1、108INTERNATIONAL PETROLEUM ECONOMICS国际石油经济 Vol.31,No.6 2023近期国际石油价格回顾与预测石洪宇1，2（1.中国石油集团经济技术研究院；2.中国石油集团油气市场模拟与价格预测重点实验室）1 回顾1.1 原油：5月国际油价震荡下行，6月在区间震荡5月初，因美联储加息预期升温、银行业动荡、美国债务上限问题令投资者对宏观经济前景担忧加重，油价承压大幅下跌，4日WTI和布伦特原油期货价格分别降至68.56美元/桶及72.50美元/桶。而后市场的忧虑情绪有所缓解，且预期市场需求将季节性增加，支撑国际油价反弹，9日WTI和布伦特原油期货价格分别升至73
2、.71美元/桶及77.44美元/桶。中旬，因美国原油库存意外增加、美国债务上限僵局未解，再次激发市场对石油需求和经济衰退的担忧，油价承压连续下跌，12日WTI和布伦特原油期货价格分别降至70.04美元/桶及74.17美元/桶。其后，美国回购战略石油储备、市场对石油需求及债务上限的乐观情绪支撑油价上涨，19日WTI和布伦特原油期货价格分别升至71.55美元/桶及75.58美元/桶。下旬，因市场预计“欧佩克+”将进一步减产、美国库存超预期显著下降，国际油价上涨，24日WTI和布伦特原油期货价格分别升至74.34美元/桶及78.36美元/桶。而后，由于市场对“欧佩克+”减产前景及美国债务上限协议能否
3、通过的担忧升温，油价承压回落，31日WTI和布伦特原油期货价格分别降至68.09美元/桶及72.66美元/桶。5月，WTI、布伦特、阿曼原油期货均价分别为71.62美元/桶、75.69美元/桶和74.78美元/桶，环比分别下降7.82美元/桶、7.67美元/桶和8.4美元/桶。6月初，因“欧佩克+”将减产协议由2023年底延长至2024年，且沙特阿拉伯计划从7月起深化减产100万桶/日，支撑油价上涨，5日WTI和布伦特原油期货价格分别升至72.15美元/桶及76.71美元/桶。而后，由于中美经济数据疲弱、市场对经济衰退的担忧升温，油价承压下行，12日WTI和布伦特原油期货价格分别降至67.12
4、美元/桶及71.84美元/桶。中旬，中国降息提振经济复苏且炼油厂数据强劲，国际油价反弹，16日WTI和布伦特原油期货价格分别升至71.78美元/桶及76.61美元/桶。但由于美国年内进一步加息预期仍在、美国库存超预期上涨、中国降息幅度不及预期、需求疲软等，油价承压回落，23日WTI和布伦特原油期货价格分别降至69.16美元/桶及73.85美元/桶。截至6月23日，6月WTI、布伦特、阿曼原油期货均价分别为70.54美元/桶、75.28美元/桶和74.84美元/桶，环比分别下降ONTHLY REVIEW月度扫描1091.08美元/桶、0.41美元/桶和0.06美元/桶。近期国际原油价格走势见图1
5、。1.2 成品油：5月欧美汽油价格均下跌；6月欧洲汽油价格下跌，美国汽油价格上涨5月，欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月下跌4.64%，至100.26美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月下跌3.98%，至124.58美元/桶。截至6月23日，6月欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月下跌1.53%，至98.73美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月上涨3.45%，至128.88美元/桶。美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至6月16日，过去4周（5月22日6月16日）美国成品油日均需求总量约为1999.9万桶，同比上升0.8%，较截至5月19日的4周（4月24日5月19日）
6、下降0.3%；汽油日均需求量为922.1万桶，同比上升3.1%，较截至5月19日的4周上升1.7%；馏分油需求量为375.3万桶，同比下降0.6%，较截至5月19日的4周下降5.2%。2 近期石油市场特点2.1 WTI与布伦特原油价差5月和6月环比均扩大5月份，WTI和布伦特原油期货价格波动范围分别为68.0975.66美元/桶和72.3379.31美元/桶；两者价差月平均为-4.01美元/桶，环比扩大0.08美元/桶。31日两者价差为本月最宽值-4.57美元/桶，1日两者价差为本月最窄值-3.65美元/桶。截至6月23日，6月WTI和布伦特原油期货价格波动范围分别为67.1272.53美元/
7、桶和71.8477.12美元/桶；两者价差月平均为-4.69美元/桶，环比扩大0.68美元/桶。20日两者价差为本月最宽值-5.4美元/桶，1日两者价差为本月最窄值-4.18美元/桶（见图2）。2.2 美国原油、汽油和馏分油库存均增加EIA库存报告显示，截至6月16日的一周，美国原油库存为4.6329亿桶，较5月同期增加812.5万桶，其中库欣地区库存为4203.5万桶，较5月同期增加480.5万桶；汽油库存为2.214亿桶，较5月同期增加512.5万桶；馏分油库存为1.1429亿桶，较5月同期增加861.6万桶。2.3 5月全球石油供应下降5月，世界石油供应环比减少66万桶/日，至1.006
8、亿桶/日，主要由于部分“欧佩克+”产油国执行额外减产，以及伊拉克北部出口及部分加拿大油砂产能仍然关闭。5月原油产量降幅较大的国家主图1近期国际原油价格走势图2WTI与布伦特原油期货价差110INTERNATIONAL PETROLEUM ECONOMICS国际石油经济 Vol.31,No.6 2023要有沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋、科威特，环比分别减产50万桶/日、15万桶/日、12万桶/日、11万桶/日。5月，俄罗斯产量为945万桶/日，较2023年2月下降42万桶/日，未达到50万桶/日的主动减产幅度，比乌克兰危机前的2022年2月低60万桶/日。随着炼厂进入季节性开工旺季，俄罗斯原油仍有
9、一定减产空间。2.4 6月非商业净多仓减少截至6月20日，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货合约非商业净多持仓为16.65万手，较前一周增加1.14万手，较5月同期减少2.66万手，跌幅为13.8%（见图3）。3 预测国际能源署（IEA）、美国能源信息署、欧佩克均上调2023年全球石油日需求增长预估值。国际能源署上调20万桶/日，至同比增长240万桶/日，日需求量达到1.023亿桶；美国能源信息署上调3万桶/日，至同比增长159万桶/日，日需求量达到1.01亿桶；欧佩克上调2万桶/日，至同比增长235万桶/日，日需求量达到1.019亿桶。机构下调2023年二季度油价预测值。5月底公布的路透社
10、的调查显示，2023年二季度布伦特原油期货预估中值为80美元/桶，低于4月底的预估中值85美元/桶，低于对2023年三季度的预估中值85美元/桶；WTI原油期货2023年二季度预估中值为76美元/桶，低于4月底的预估中值80美元/桶，低于对2023年三季度的预估中值80美元/桶。2023年布伦特和WTI原油期货的预估中值分别为84.86美元/桶和78.5美元/桶。基准情景下预计7月国际油价将震荡盘整。从供应端看，7月沙特阿拉伯将开启100万桶/日自愿减产，此举将收紧供应侧；从需求端看，中国需求复苏可期、美国驾驶季需求增长，需求侧整体呈向好态势。但从金融和地缘政治角度看，美联储后期仍有加息可能，
11、伊核协议谈判消息对市场的扰动增加，抑制油价上行。总体来看，市场基本面整体向好，但金融侧压力及地缘政治担忧依存，短期油价企稳，但上行驱动因素受限，预计7月油价仍在75美元/桶附近震荡，均价为7276美元/桶。收稿日期：2023-06-26编 辑：夏丽洪编 审：王立敏图3纽约商业交易所原油期货合约非商业净多仓与WTI期货价格ONTHLY REVIEW月度扫描111时间石脑油（美元/吨）汽油（美元/桶）航煤（美元/桶）柴油（美元/桶）燃料油（美元/吨）180cSt380cSt2023年4月630.6596.5496.7798.68463.21462.362023年5月550.5590.1788.48
12、89.15428.95423.90环比-12.70%-6.60%-8.56%-9.66%-7.40%-8.32%3新加坡市场主要油品现货平均价格数据来源：路透社普氏报价交易日纽约商业交易所洲际交易所无铅汽油（美分/加仑）取暖油（美分/加仑）轻柴油（美元/吨）2023年8月2023年9月2023年8月2023年9月2023年8月2023年9月2023年6月7日264.12254.05240.18239.7710.50701.002023年6月14日255.46245.03235.77234.19694.00684.752023年6月21日262.41253.81256.42249.54736.5
13、7214国际市场主要油品期货价格数据来源：路透社时间欧佩克WTI布伦特迪拜米纳斯塔皮斯辛塔大庆2016年40.6743.2143.7141.2640.2846.2638.3437.392017年52.4750.8954.2753.1750.8556.0949.0448.912018年69.5264.9270.9969.4266.8873.5364.3363.792019年63.7757.0264.3063.5159.8967.9057.7757.412020年41.3539.3641.6942.1841.3443.8539.2038.092022年4月105.64101.78104.39102
14、.7997.55109.57110.73101.762022年5月113.93109.60113.25108.13102.98116.4092.97107.952022年6月117.72114.59123.70113.24109.08126.5796.28113.332022年7月108.5599.85112.70103.12100.53114.7687.54102.402022年8月101.9091.57100.0096.6090.43104.4373.9294.042022年9月95.3283.8789.8790.9184.7396.4168.8884.622022年10月93.3087.
15、2793.3391.1188.0297.8172.9988.362022年11月91.3384.1591.6786.2283.5296.5766.4688.172022年12月79.9776.4081.1277.2069.6485.7850.3177.322023年1月81.6278.1182.7880.3871.1085.9752.9478.742023年2月81.8876.8282.4982.0974.9085.5561.7579.342023年3月78.4573.3778.5678.4970.6180.1157.3675.112023年4月84.1379.4485.1783.6275.8
16、485.3263.2579.812023年5月75.8271.6275.5574.9368.8377.1658.2271.905月环比-9.9%-9.8%-11.3%-10.4%-9.2%-9.6%-8.0%-9.9%5月同比-33.4%-34.5%-33.3%-30.7%-33.2%-33.7%-37.4%-33.4%1国际市场主要原油现货平均价格数据来源：路透社普氏报价单位：美元/桶交易日纽约商业交易所WTI（美元/桶）洲际交易所布伦特（美元/桶）上海原油SC（元/桶）2023年8月2023年9月2023年8月2023年9月2023年8月2023年9月2023年6月7日72.5372.6476.9576.84524.1524.32023年6月14日68.2768.4673.273.17521.1521.52023年6月21日72.5372.5277.1277.14539.6539.82国际市场主要原油期货价格数据来源：路透社，上海国际能源交易中心附表