1、第1 页，共 127 页 上海永冠胶粘制品股份有限公司（SHANGHAI YONGGUAN ADHESIVE PRODUCTS CORP.,LTD）2014永冠股份 NEEQ:831135 年度报告 第2 页，共 127 页 江西永冠科技发展有限公司成功投产 2014 年 5 月公司由有限责任公司整体变更为股份有限公司，并于 2014 年 9 月 15 号在全国中小企业股份转让系统挂牌。伴随着成功挂牌，公司的资本结构更加完善，管理制度更加规范。公 司 年 度 大 事 记 上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第3 页，共 127 页 目录目录 第一节声明与提示.6 第二节公司概况.
2、9 第三节会计数据和财务指标摘要.11 第四节管理层讨论与分析.14 第五节重要事项.26 第六节股本变动及股东情况.28 第七节融资及分配情况.30 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.31 第九节公司治理及内部控制.36 第十节财务报告.39 上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第4 页，共 127 页 释义释义 释义项目释义项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、永冠股份、上海永冠 上海永冠胶粘制品股份有限公司 有限公司、永冠有限 上海永冠胶粘制品有限公司 江西永冠 江西永冠科技发展有限公司 上海重发 上海重发胶粘制品有限公司 永献投资 永献（上海）投资管理中心（有限
3、合伙）连冠投资 连冠（上海）投资管理中心（有限合伙）永爱投资 永爱（上海）投资管理中心（有限合伙）股东会 上海永冠胶粘制品有限公司股东会 股东大会 上海永冠胶粘制品股份有限公司股东大会 董事会 上海永冠胶粘制品股份有限公司董事会 监事会 上海永冠胶粘制品股份有限公司监事会 主办券商、爱建证券 爱建证券有限责任公司 元、万元 人民币元、人民币万元 全国股份转让系统 全国中小企业股份转让系统 全国股份转让系统公司 全国中小企业股份转让系统有限公司 高级管理人员 公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人 管理层 对公司决策、经营、管理负有领导职责的人员，包括董事、监事、高级管理人员等 公司章程
4、最近一次由股东大会会议通过的 上海永冠胶粘制品股份有限公司章程 三会 股东（大）会、董事会、监事会 三会议事规则 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 公司法 中华人民共和国公司法 会计师事务所 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）胶粘剂 通过物理或化学作用，能使被粘物结合在一起的材料。布基胶带 以聚乙烯与纱布纤维的热复合为基材。涂高粘度合成胶水，有较强的剥离力、抗拉力、耐油脂、耐老化、耐温、防水、防腐蚀，是一种粘合力比较大的高粘胶带。OEM 公司接受采购方的委托，依据采购方提供的产品样式制造产品，并销售给采购方的业务模式。ODM 公司除了制造加工外，承担部分设计任务，生产制造产品并销
5、售给采购方的业务模式。SBS 橡胶 苯乙烯-丁二烯-苯乙烯（SBS）嵌段共聚物，具有了良好的抗氧化能力。上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第5 页，共 127 页 SIS 橡胶 苯乙烯-异戊二烯-苯乙烯（SIS）嵌段共聚物，在用做粘合剂时具有独特的优越性，配制成的压敏胶和热熔胶广泛应用于医疗、电绝缘、包装、保护掩蔽、标志、粘接固定等领域。LDPE 粒子 低密度聚乙烯（Low density polyethylene，简称 LDPE）通常是以乙烯为单体，在 98.0294MPa 的高压下，用氧或有机过氧化物为引发剂，经聚合所得的聚合物。BOPP 胶带 又称封箱胶带，包装胶带，其是
6、以 BOPP 双向拉伸聚丙烯薄膜为基材，涂压敏胶乳液。用于普通商品包装、封箱粘接等。上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第6 页，共 127 页 第一节 声明与提示 声明 公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。重要风险事项 重
7、要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险事项简要描述重要风险事项简要描述 市场竞争的风险 胶粘剂和胶粘带行业属于完全竞争行业。行业经过改革开放以来持续、快速、稳定的发展，已形成较大的生产规模。目前行业的基本特点是行业内企业多、规模小、分布区域广、产业集中度低、经营两极分化趋势明显。据不完全统计，全行业生产企业有 3500 多家，分布在全国近 30 个省份，大多数为中小型企业，年销售额在 1 亿元以上不足 200 家，产品单一，经营分散，多数通用型产品供大于求，技术含量不高，市场竞争激烈。国际知名企业（如德国汉高等）已在国内投资建厂从事胶粘剂和胶粘带的生产和销售，抢占国内市场，对内资企业带来很大
8、的竞争压力。少数国内领先企业虽然在某些中高端产品领域已经能够与国外品牌进行竞争，但是国内企业的整体竞争力仍然相对较弱。虽然公司经过一定的技术积累，在布基胶上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第7 页，共 127 页 带等产品上取得了较高的市场份额，但公司仍然面临一定的市场竞争风险。原材料价格波动的风险 胶粘剂和胶粘带行业的上游行业为生产树脂和橡胶的化工行业，树脂和橡胶的供应价格是胶粘剂和胶粘带行业发展的重要影响因素，其价格的波动会对胶粘剂和胶粘带企业的盈利水平带来较大的影响。公司生产涉及的主要原材料为 PE 膜、LDPE 粒子、SBS 橡胶、SIS 橡胶、天然树脂、天然橡胶、石油
9、树脂、环烷油等，该等化工原料的价格受上游原料价格和市场供需关系影响，呈现波动趋势。公司通过加强供应商管理、把握采购时机等方式控制采购成本，并通过改进生产工艺，单位产品的物耗在逐步降低。但是如果未来主要原材料价格出现大幅上涨或波动频繁，会对公司的经营业绩产生不利影响。汇率波动的风险 随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势。公司出口业务主要采用美元结算，辅以少量欧元或日元，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。如果公司不能采取有效措施规避人民币汇率波动风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影响的风险。外汇避险业务的操作风险 公司出口业务主要采
10、用美元结算，辅以少量欧元或日元。汇率波动产生的汇兑损益将对公司经营业绩造成一定影响。为减少部分汇兑损益，降低汇率波动对公司业绩的影响，公司与银行开展以远期结售汇为主的外汇避险业务。虽然公司开展的外汇避险业务遵循锁定汇率风险的原则，不做投机性、套利性的交易操作，但是由于外汇避险业务客观上受到汇率波动的影响，具有专业性强和复杂程度高的特点，且交易的规模受制于对外币应收账款的规模预测，以及外国客户的诚上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第8 页，共 127 页 信情况，因此存在一定的预测失误和操作不当造成的亏损风险。高新技术企业税收优惠的风险 公司于 2009 年 12 月 9 日取得
11、由上海市科学技术委员会、上海市财政局、上海市国家税务局、上海市地方税务局联合颁发的高新技术企业证书，有效期为 2009年至 2011 年；2012 年通过复审，有效期为 2012 年至2014 年。根据中华人民共和国企业所得税法及其实施条例的规定，高新技术企业可按 15%的税率征收企业所得税。如果公司未来不能被继续认定为高新技术企业或相应的税收优惠政策发生变化，公司将不再享受相关税收优惠，将按 25%的税率征收所得税，所得税税率的提高将对公司经营产生一定影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第9 页，共 127 页 第二节公司概况 一、基本信
12、息 公司中文全称 上海永冠胶粘制品股份有限公司 英文名称及缩写 SHANGHAI YONGGUAN ADHESIVE PRODUCTS CORP.,LTD 证券简称 永冠股份 证券代码 831135 法定代表人 吕新民 注册地址 上海市青浦区朱家角工业园区康工路 15 号 办公地址 上海市青浦区朱家角工业园区康工路 15 号 主办券商 爱建证券有限责任公司 主办券商办公地址 上海市浦东新区世纪大道 1600 号 32 楼（陆家嘴商务广场）会计师事务所 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 于薇薇、黄继佳 会计师事务所办公地址 浙江省杭州市钱江新城新业路 8 号华联 UDC 时代大
13、厦 A 座 6 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 杨德波 电话 021-59830677 传真 021-59832200 电子邮箱 公司网址 联系地址 上海市青浦区朱家角工业园区康工路 15 号 邮政编码 201713 公司指定信息披露平台的网址 www.neeq.cc 公司年度报告备置地 上海市青浦区朱家角工业园区康工路 15 号 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2014-09-15 行业（证监会规定的行业大类）化学原料和化学制品制造业 主要产品与服务项目 各类胶带产品的研发、生产和销售。普通股股票转让方式 协议 上海永冠胶粘制品股份有限公司
14、2014 年度报告 第10 页，共 127 页 普通股总股本（股）104,968,000 控股股东 吕新民 实际控制人 吕新民、郭雪燕 四、注册情况 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 310229000627718 否 税务登记证号码 310229735425173 否 组织机构代码 73542517-3 否 上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第11 页，共 127 页 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 654,802,596.23 578,530,919.46 13.18%毛利率 17.63%16
15、.94%-归属于挂牌公司股东的净利润 43,758,274.39 49,216,675.59-11.09%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 39,441,628.17 26,925,535.37 46.48%加权平均净资产收益率 13.96%24.39%-基本每股收益（元/股）0.42-二、偿债能力 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 486,520,247.89 443,161,298.19 9.78%负债总计 144,153,224.74 189,456,549.43-23.91%归属于挂牌公司股东的净资产（元）342,367,023.15 253
16、,704,748.76 34.95%归属于挂牌公司股东的每股净资产（元）3.26 2.82 15.70%资产负债率 29.63%42.75%-流动比率 2.09 1.27-利息保障倍数 13.35 107.50 三、营运情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 50,463,218.11 10,037,321.48-应收账款周转率 9.82 8.90-存货周转率 4.69 5.78-上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第12 页，共 127 页 四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率 9.78%41.72%-
17、营业收入增长率 13.18%20.46%-净利润增长率-11.09%17.67%-五、股本情况 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本（股）104,968,000 90,000,000 16.63%计入权益的优先股数量（股）-计入负债的优先股数量（股）-带有转股条款的债券（股）-期权数量（股）-六、非经常性损益 项目项目 金额金额（元）（元）非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 50,480.77 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）7,328,510.00 除同公司正常
18、经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益-2,078,163.90 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 545,920.34 非经常性损益合计 5,846,747.21 所得税影响数 1,530,100.99 少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额 4,316,646.22 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 科目科目 本期期末（本期）本期期末（本期）上年期末（去年同期）上年期末（去年同期）调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 调整重述前调整
19、重述前 调整重述后调整重述后 以公允价值计量且其变动计入-6,388,527.66 上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第13 页，共 127 页 当期损益的金融资产 递延所得税负债-958,279.15 未分配利润-141,197,921.86 146,085,145.52 公允价值变动收益-1,099,272.34 投资收益-12,813,800.00 财务费用-7,954,848.66 4,858,951.34 所得税费用-8,861,391.86 8,696,501.01 盈余公积-14,701,478.39 15,244,503.24 上海永冠胶粘制品股份有限公司 20
20、14 年度报告 第14 页，共 127 页 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，主营业务为各类胶带的研发、生产和销售，主要产品包括布基胶带、美纹纸胶带、清洁胶带、铝箔胶带、PVC 电工胶带、PE 警示胶带（膜）、玻璃纤维胶带等。公司通过自主研发、自主创新逐渐掌握了多项核心技术，涉及布基制备、胶粘剂制备、涂布等多个关键工艺步骤，提高了产品性能质量和工艺稳定性。公司目前以 ODM/OEM 模式为全球客户提供各种胶带产品的研发设计及生产制造服务，公司的客户包括 3M、DUCK、WALMART、KOHNAN、DAISO、AIDI、LID
21、L等客户等国际品牌客户。2014 年度，公司胶带产品的综合毛利率为 17.63%，相对高于国内同行业平均毛利率，原因在于公司具有核心生产技术、严格的生产质量控制以及良好的售后服务体系。公司以技术赢得市场，产品开发与市场拓展同步，售后服务与持续改进同步，通过研发和工艺改进，生产规模逐步扩大，产品结构不断丰富，主要产品的质量日益稳定与成熟，规模效益已显现，获得了市场的普遍认同，实现销售收入并持续盈利。报告期内公司的主营业务内容未发生变动，商业模式较上年度未发生重大变化。年度内变化统计：事项事项 是或否是或否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类
22、型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回报告期内经营情况回顾顾 公司主营业务为各类胶带的研发，生产和销售，主要产品为布基胶带、美纹纸胶带、PVC电工胶带、清洁纸胶带等各种胶粘制品。报告期内公司的主营业务范围未有变化，销售上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第15 页，共 127 页 额有所上升。子公司江西永冠经过 1 年多的试生产后，各项产品的质量得到稳定和保障，产品得到了客户的认可。随着市场的需求不断扩大，公司的生产线也在不断增加，尤其是美纹纸胶带和 PVC 电工胶带的占
23、比提升。另外通过造纸项目公司的产业链进一步往行业上游延伸，利润空间进一步得到提升。当前面临国内整体经济环境的下滑、物价上涨、外汇市场波动等一系列不利因素的影响，公司通过加大技术研发、延伸产业链、调整产品结构及市场营销策略、扩大再生产及保障公司资金链等方式促进公司业务发展有条不紊得进行。公司的各项费用在此期间上升较多。通过公司一系列的举措的实施，不断开拓市场，创新管理，完善整体，科技创新，相信公司在中国胶粘行业能够实现长期稳定的发展。1.1.主营业务分析主营业务分析 (1)(1)利润构成利润构成与现金流与现金流分析分析 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变
24、动比例 占营业收占营业收入的比重入的比重 金额金额 变动比例变动比例 占营业收占营业收入的比重入的比重 营业收入 654,802,596.23 13.18%-578,530,919.46 20.46%-营业成本 539,346,333.35 12.24%82.37%480,518,086.90 18.92%83.06%管理费用 41,014,959.13 24.66%6.26%32,901,710.91 39.08%5.69%销售费用 20,941,672.43 17.55%3.20%17,815,502.06 56.56%3.08%财务费用 7,504,481.93 54.45%1.15%4
25、,858,951.34 515.03%0.84%营业利润 43,242,050.18-20.21%6.60%54,194,172.13 11.86%9.37%资产减值损失 151,904.83-150.17%0.02%-302,798.39-163.24%-0.05%营业外收入 8,129,447.11 40.52%1.24%5,785,400.64 6,433.66%1.00%营业外支出 204,536.00-90.10%0.03%2,066,396.17 1,306.17%0.36%所得税费用 7,408,686.90-14.81%1.13%8,696,501.01 32.50%1.50%
26、净利润 43,758,274.39-11.09%6.68%49,216,675.59 17.67%8.51%经营活动产生的现金流量净额 50,463,218.11 402.76%-10,037,321.48-38.82%-投资活动产生的现金流量净额-68,485,140.22-3.31%-70,826,373.68 17.63%-筹资活动产生的现金流量净额 23,120,816.23-71.78%-81,941,935.13 104.22%-项目变动及重大差异产生的原因：1、营业收入比上年增加 7,627.17 万元，增加幅度为 13.18%，主要原因是公司的主营业上海永冠胶粘制品股份有限公司
27、 2014 年度报告 第16 页，共 127 页 务销售规模扩大，特别是布基胶带和美纹纸胶带销售收入增长所致；营业成本较上年增加 5,882.82 万元，增加幅度为 12.24%，较营业收入的增幅略低，毛利率略有上升。2、销售费用较上年增加 312.62 万元，增加幅度为 17.55%，主要是随着营业收入的增长，出口外销费用、展销广告费、销售人员工资薪酬均有所增加。3、管理费用较上年增加 811.32 万元，增加幅度为 24.66%，主要是随着营业收入的增长，各主要费用项目均有所增加。与产销规模相适应，研发费增加 347.94 万元；2014 年度申请在全国中小企业股份转让系统挂牌，使得中介机
28、构费用大幅增加；2014 年度全资子公司江西永冠的生产经营场所全面投入使用，使得各项日常管理费用和维护支出有所增加。4、财务费用较上年增加 264.55 万元，增加幅度为 54.45%主要是生产经营规模扩大，银行贷款利息增加所致。5、资产减值损失较上年增加 45.47 万元，主要是随着营业收入的增长，应收账款期末余额有所增加，相应计提的坏账准备有所增加。6、营业外收入较上年增加 234.40 万元，增加幅度为 40.52%，主要是确认的政府补助增加所致。7、营业外支出较上年减少 186.19 万元，减少幅度为 90.10%，主要是处置非流动资产损失减少所致。8、本年营业利润较上年减少 1,09
29、5.21 万元，减少幅度为 20.21%，主要是远期外汇交易产生的收益大幅下降所致。2013 年度公司与银行金融机构叙做远期外汇交易，累计实现收益 1,171.45 万元；而 2014 年度公司类似交易发生累计损失 207.82 万元，因此总体盈利情况有所下降。现金流量分析：1、报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年增加4042.59万元，增加幅度402.76%，主要原因是公司营业收入增加使得销售商品收到的款项有所增加，以及公司同供应商协商采取更加有利的结算方式使得购买商品、接受劳务支付的现金有所下降所致。报告期内经营活动产生的现金流量净额大于本期净利润。2、报告期内，投资活动产生的现金流
30、量净额为净支出，与上年基本持平，但是结构有所变化，剔除为进行现金余额管理而购买的短期银行理财产品的影响，本年主要是发生购建固定资产、无形资产产生支出 5,203.05 万元。上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第17 页，共 127 页 3、报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为净流入，较上年减少 5,882.11 万元，减少幅度为 71.78%，主要是本年偿还银行贷款大幅增加，使得本年向银行融入资金的净增加额大幅降低所致。(2)(2)收入构成分析收入构成分析 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业收入比占营业收入比例例%上期收入金额上期收入金额 占营业收入比占营业
31、收入比例例%主营业务收入 654,802,596.23 100.00%578,530,919.46 100.00%其他业务收入-收入构成变动的原因 营业收入相比上年增加 7,627.17 万元，增加幅度为 13.18%，主要原因是公司的主营业务销售规模扩大，布基胶带和美纹纸胶带等产品的销售收入增长所致。(3)(3)营运分析营运分析 主要销售客户的基本情况：公司主要客户较为分散，主要以国外的胶带品牌厂商为主。公司目前合作的产品品牌主要包括美国品牌 3M，DUCK，WALMART，TOOL BENCH HARDWARE，HFT，SEAL IT，DG 等；日本品牌 KOHNAN、DAISO、NITT
32、O DENKO、TOP VALUE、KOMERI等；欧洲品牌 AIDI、LIDL、BILTEMA、KLEBEBANDER、UNIBOB、KIP、SUPERTAPE、WURTH 等。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有公司5%以上股份的股东均未在上述主要客户中占有权益。主要供应商的基本情况：公司生产所需主要原材料包括 PE 膜、LDPE 粒子、SBS 橡胶、SIS 橡胶、天然树脂、油类物质和其它辅料以及各类包装材料。本公司的供应商主要为国内外大型石化企业、化工企业等。本公司的供应商相对稳定。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有公司 5%以上股份的股
33、东均未在主要供应商中占有权益。重要订单的基本情况：公司严格遵守内控管理制度，在合同订立、履行、变更等环节均实施审查、监控与控制。上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第18 页，共 127 页 报告期内，公司重要的采购和销售合同均得到有效执行。2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本期末本期末 上年期末上年期末 占总资产比重的占总资产比重的增减增减 金额金额 变动比例变动比例 占总资产占总资产的比重的比重 金额金额 变动比例变动比例 占总资产占总资产的比重的比重 货币资金 36,904,767.12 7.26%7.59%34,408,120.99 1
34、07.39%7.76%-0.18%应收账款 75,307,577.46 29.65%15.48%58,083,422.94-19.16%13.11%2.37%存货 119,302,490.19 7.97%24.52%110,492,469.64 97.70%24.93%-0.41%长期股权投资-固定资产 198,538,510.06 27.63%40.81%155,562,202.52 49.78%35.10%5.71%在建工程-100.00%0.00%35,015,170.68 6,010.85%7.90%-7.90%短期借款 60,000,000.00 0.00%12.33%60,000,
35、000.00-13.54%-1.21%长期借款-总资产 486,520,247.89 9.78%-443,161,298.19 41.72%-项目变动原因：1、应收账款同比增加 29.65%，主要是营业收入增加，应收账款期末余额相应增加。2、存货余额同比增加 7.97%，主要原因是随产销规模扩大，库存商品规模有所增加所致。3、固定资产同比增加 27.63%，主要原因为（1）全资子公司江西永冠购置生产设备。（2）江西永冠厂房建设完成并已达到预定可使用状态，从在建工程转入固定资产。4、在建工程同比下降 100%，主要是江西永冠厂房建设完成并已达到预定可使用状态，结转至固定资产。3.3.投资情况分析
36、投资情况分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司分析控股子公司、参股公司分析 1、截至报告期期末，公司拥有全资子公司江西永冠科技发展有限公司，该公司成立于2012 年 3 月 14 日，注册资本和实收资本均为 5,000 万元，住所为江西省抚州市东乡县经济开发区渊山岗工业园，主营业务为胶粘制品、胶带原纸、胶带纱布加工、生产销售；经营本企业自产产品的出口业务、原辅材料的进口业务(以上经营范围中国家有专项审上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第19 页，共 127 页 批规定的除外)。报告期内，江西永冠营业收入为 19,584.49 万元，净利润为 1,263.29 万元。2、
37、截至报告期期末，公司拥有全资子公司上海重发胶粘制品有限公司，该公司成立于2007 年 2 月 9 日设立，住所为青浦区朱家角镇康业路 951 弄 30 号，法定代表人为吕新民，注册资本为 100 万元，经营范围为：生产加工粘胶制品、包装材料，从事货物及技术的进出口业务。（涉及行政许可的，凭许可证经营）。(三三)外部环境的分析外部环境的分析 胶粘剂和胶粘带行业已为成熟市场和完全竞争行业。中国胶粘剂和胶粘带工业协会于2011 年制定了中国合成胶粘剂和胶粘带行业“十二五”发展规划（以下简称“规划”），对“十二五”期间行业的发展目标、发展方向和重点项目做了部署。从行业规模来看，经过近二十年的发展，特别
38、“十五”、“十一五”期间的快速增长，我国已基本形成了门类比较齐全、品种基本配套、产品质量基本良好的产业体系，已成为胶粘剂和胶粘带的生产大国和消费大国。2012 年全行业实现销售收入 708.8 亿元，其中胶粘带销售收入 329.8 亿元。“规划”中提出，“十二五”期间，我国全行业的发展目标是产量年平均增长率为 10%，销售额年均增长率为 12%，到 2015 年实现产量达 717 万吨，销售额达 1038 亿元；其中胶粘带的发展目标是产量年均增长率为 7.5%，销售额年均增长率为 10%，到 2015 年末实现胶粘带产量达 193 亿平米，销售额达 420 亿元。（数据来源：中国合成胶粘剂和胶
39、粘带行业“十二五”发展规划）从行业结构来看，目前产业结构性矛盾突出已经成为制约我国胶粘剂和胶粘带行业快速发展的重要因素，主要表现在大部分企业技术创新和科研开发能力低，生产技术和设备落后，产品档次低、高端产品少，产品性能和质量水平与发达国家相比差距较大，这些企业处在行业金字塔的底部；以永冠股份为代表的少数国内企业掌握核心生产技术，具有一定的规模化生产能力，处于行业金字塔的中上部；而国际化工巨头，如 Henkel、3M等，凭借强大的研发能力和品牌优势，在市场占有率和技术研发上占有明显的竞争优势，处于金字塔的顶部。“十二五”期间，行业产业结构将继续深化调整，一批产能落后和档次低劣的产品将遭到淘汰，各
40、类改进型、特种型、反应型、纳米型等高新技术产品（如电子、防伪、耐热耐寒、医用等各种压敏胶及胶带）将得到和支持。（数据来源：中国胶粘剂和胶粘带工业协会、中国合成胶粘剂和胶粘带行业“十二五”发展规划）胶带行业虽然受到全球整体经济下滑的趋势影响，但由于胶带产品不断更新且已被广泛上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第20 页，共 127 页 应用至各行业，因此其需求量仍保有稳定的增长。对国内出口企业来说，自 2014 年以来国际市场的汇率波动较大，日元、欧元及卢布对人民币汇率的大幅度贬值可能会导致出口日本、欧洲、俄罗斯等市场的产品竞争力趋弱，从而影响出口企业的业绩。(四四)竞争优势分析竞
41、争优势分析 1、公司的竞争优势（1）研发优势 公司十分注重技术创新及产品研发，被评为上海市青浦区的技术研发中心企业，设有独立的研发机构，主要研发人员拥有丰富的科研经验和扎实的专业知识。2014 年度公司申报了 7 个发明专利，2 项实用新型专利，并且申报 4 个高转化项目。（2）系统优势 公司十分重视信息化管理，设有 IT 部门，对 ERP 系统不断的运用和优化，贯穿各生产成本中心，有效的提高内控，降低成本。（3）产业链优势 公司拥有完整和健全的产业链体系，保证了上下游材料的质量及交货时间，并具有成本的优势。（4）产品市场适应强 公司可以根据不同市场需求开发不同胶带产品，普通胶带对应包装市场，
42、美纹纸胶带对应建筑装修市场，电工胶带对应电器五金市场，可根据市场情况进行产品结构的优化，市场局限性较低。（5）团队稳定 公司拥有稳定的核心团队，公司中高级管理人员、核心技术人员及骨干员工均直接或间接持有公司股份，充分发挥了股权激励效果，克服了中小企业人才不稳定、核心人员易流失的弊端，人员的高度稳定性保证了公司业务持续、稳定、健康的发展。2、公司的竞争劣势（1）公司以出口业务为主，受国内成本上升及汇率波动等影响，国际市场竞争激励。（2）公司以 ODM/OEM 为主，缺乏自有品牌的建设。（3）公司产业链长，涉及领域广，管理及人员的配置方面需要优化和整合。下一步公司将开发新产品；提高产品的附加值；加
43、大自有品牌的市场拓展，并开拓内销市场。上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第21 页，共 127 页 (五五)持续经营评价持续经营评价 报告期内，公司经营情况保持快速健康增长，公司主营业务增速稳定，资产负债结构合理，整体盈利能力显著增强。公司管理层及核心技术团队稳定，生产工艺及生产自动化程度不断提升，为公司的持续经营提供重要保障。报告期内公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项，公司持续经营能力良好。二、未来展望(一一)行业发展趋势行业发展趋势 胶带行业虽然受到全球整体经济下滑的趋势影响，但由于胶带产品不断更新且已被广泛应用至各行业，因此其需求量仍保有稳定的增长。从原材料供应
44、来看，胶带行业的上游行业为生产树脂和橡胶的化工行业。化工原料的价格受上游石油原料价格和市场供需关系影响，呈现波动趋势，可能对胶带企业的盈利水平带来较大的影响。从销售市场来看，自 2014 年以来国际市场的汇率波动较大，日元、欧元及卢布对人民币汇率的大幅度贬值导致国内出口日本、欧洲、俄罗斯等市场的产品竞争力趋弱，从而对外销型企业造成不利影响。从社会责任来看，目前环保要求的提高、劳动力成本的上升等会增加企业成本。针对上述因素，公司拟采取如下措施应对：（1）针对市场情况变化，开拓新领域的产品，争取更大的发展空间；（2）开拓国内品牌战略，提高品牌价值；（3）开拓高、精、新的产品档次，提高产品的附加值。
45、(二二)公司发展战略公司发展战略 2015 年公司的产品发展战略为继续优化现有产品，并不断开拓新产品。其中布基胶带作为拳头产品的定位不变，布基胶带由原来的民用市场逐渐向专用市场拓展，并开发天然橡胶系列的布基胶带；提升美纹纸胶带的产品比例，由原来的民用市场逐步向建筑、汽车装饰保护领域等市场拓展；提升 PVC 电工胶带的产品比例，逐步键入电器五金领域市场；开发玻璃纤维补强胶带、养生胶带、湿水加加筋牛皮纸胶带等新产品。2015 年公司的市场发展战略为：（1）通过在全国设立办事处、筹备全国开设直销店、建立网络销售团队等方式积极拓展国内市场；上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第22 页，
46、共 127 页 （2）通过在日本、东南亚、中东等地设立代理商开拓新兴市场；（3）在美国设立分公司开拓美洲市场。公司拟上线的新项目包括 PVC 膜压延项目、玻璃纤维胶带项目、湿水加筋牛皮纸胶带项目等。(三三)经营计划经营计划或目标或目标 1、通过对美纹纸胶带、PVC 胶带提升为公司的主打产品经营计划，以缓解整体经济下滑给清洁胶带和布基胶带带来损失的补偿。2、通过对国内市场的开拓和国际代理商及子公司的设立，虽然短期内未必有很好经济效率，但长期目的是为了自有品牌战略服务。3、通过 PVC 压延机项目的投资，使 PVC 胶带的产业链得以上延，确保 PVC 胶带的品质稳定及交货时间，更能提高一定程度的该
47、项产品的毛利。4、对玻璃纤维胶带，湿水胶带进行研发，为今后新产品进入新市场领域服务。(四四)不确定性因素不确定性因素 由于公司之前业务以外销为主，公司在开拓内销市场战略中，存在缺乏人才与经验，公司对国内市场的经营方式、理念都需要一个摸索期，对人才的招聘需要一个磨合适应期，所以会给该战略带来一定的影响。新的生产线及其他项目投入也可能因缺乏专业人才影响而影响实施进度和效益。三、风险因素(一一)持续到本年度的风险持续到本年度的风险因素因素 1、市场竞争的风险 胶粘剂和胶粘带行业属于完全竞争行业。行业经过改革开放以来持续、快速、稳定的发展，已形成较大的生产规模。目前行业的基本特点是行业内企业多、规模小
48、、分布区域广、产业集中度低、经营两极分化趋势明显。少数国内领先企业虽然在某些中高端产品领域已经能够与国外品牌进行竞争，但是国内企业的整体竞争力仍然相对较弱。虽然公司经过一定的技术积累，在布基胶带等产品上取得了较高的市场份额，但公司仍然面临一定的市场竞争风险。针对上述风险，公司将专注于自身发展，通过提高经营管理水平优化各项资源配置，创造更高的经济效益；公司将充分利用股权融资、债权融资等手段上海永冠胶粘制品股份有限公司 2014 年度报告 第23 页，共 127 页 筹措必要的资金，积极扩大产销规模，加大研发投入和市场开拓，以适应不断扩大的市场需求和竞争，抓住机遇扩大市场份额，在国内企业中保持领先
49、地位；公司将努力保持布基胶带等产品的技术和市场优势，并努力培育自有的知名品牌，逐步降低公司业务中ODM/OEM 模式的比重，更加全面地参与国内和国际市场的竞争。2、原材料价格波动的风险 胶粘剂和胶粘带行业的上游行业为生产树脂和橡胶的化工行业，树脂和橡胶的供应价格是胶粘剂和胶粘带行业发展的重要影响因素，其价格的波动会对胶粘剂和胶粘带企业的盈利水平带来较大的影响。公司生产涉及的主要原材料为 PE 膜、LDPE 粒子、SBS 橡胶、SIS 橡胶、天然树脂、天然橡胶、石油树脂、环烷油等，该等化工原料的价格受上游原料价格和市场供需关系影响，呈现波动趋势。公司通过加强供应商管理、把握采购时机等方式控制采购
50、成本，并通过改进生产工艺，单位产品的物耗在逐步降低。但是如果未来主要原材料价格出现大幅上涨或波动频繁，会对公司的经营业绩产生不利影响。针对上述风险，公司将采取如下措施加以防范：（1）及时跟踪产品市场需求及成本变动情况，加强公司内部协调，积极调整销售定价策略，在保证目标毛利率水平的基础上灵活定。（2）加强与原材料供应商的协调，通过建立长期稳定的合作关系，保证原材料供应品质、数量及价格稳定。（3）通过加大研发投入提升技术水平和产品性能，不断提高公司产品的附加值以提高议价能力，降低原材料价格上升对盈利能力的不利影响。3、依赖国外市场的风险 公司目前的经营模式以 ODM/OEM 为主，主要客户为国外知