1、 汇波材料 NEEQ:831522 黄石汇波材料科技股份有限公司 Huangshi Fybo Material Technology Co.,Ltd.年度报告 2014 黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 2 页，共 88 页 公 司 年 度 大 事 记 2014 年 1 月 22 日，黄石汇波材料科技股份公司创立大会召开。2014 年 8 月 18 日，新增树脂生产线建成投产。2014 年 10 月 21 日，在中国工业防腐蚀技术协会 2014 年工作会议上，公司被授予“企业信用等级 AAA 级”证书。2014 年 12 月 18 日，公司股票在
2、全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让。黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 3 页，共 88 页 目录 第一节 声明与提示.5 第二节 公司概况.6 第三节 会计数据和财务指标摘要.8 第四节 管理层讨论与分析.10 第五节 重要事项.18 第六节 股本变动及股东情况.22 第七节 融资及分配情况.24 第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况.25 第九节 公司治理及内部控制.27 第十节 财务报告.31 黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 4 页，共 88 页 释义 释义释义项目项目 释义释义 汇波
3、材料、公司、本公司、股份公司 黄石汇波材料科技股份有限公司 汇波防腐、有限公司 黄石市汇波防腐技术有限公司 汇申投资 黄石市汇申股权投资管理合伙企业（有限合伙）汇波铸造 黄石市汇波铸造材料有限公司 汇特生物 湖北汇特生物医药技术有限公司 三会 股东大会、董事会和监事会 三会议事规则 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议规则 股东会 黄石市汇波防腐技术有限公司股东会 股东大会 黄石汇波材料科技股份有限公司股东大会 董事会 黄石汇波材料科技股份有限公司董事会 监事会 黄石汇波材料科技股份有限公司监事会 高级管理人员 公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人 管理层 公司董事、监事及高级管
4、理人员 树脂 树脂可分为天然树脂和合成树脂两种。天然树脂来自多种植物的分泌物，是多种高分子化合物的混合物，在化工等领域有诸多应用价值。合成树脂是由人工合成的，与天然树脂具有相似理化性质的高分子聚合物，因此合成树脂也被称为聚合物。呋喃树脂 分子结构中含有呋喃环的高分子化合物的统称，通常以糠醇和糠醛为原料生产而来，其在强酸作用下固化为不溶和不熔的固形物，种类有糠醇型呋喃树脂、糠醛型呋喃树脂、糠醇糠醛型呋喃树脂、糠酮型呋喃树脂、糠酮-甲醛型呋喃树脂等。胶泥 具备一定粘合性能的泥状塑性固体，一般由固态或液态粘结剂和具备一定功能的粉末填料构成。树脂胶泥 以树脂为主要粘结剂的胶泥，种类有呋喃树脂胶泥、环氧
5、树脂胶泥、乙烯基酯树脂胶泥等。胶泥粉 胶泥中的填料和辅料部分，被加工成固体粉末状的商品化产品，与特定的粘结剂混合即为胶泥。糠醇 糠醇是一种重要的有机化工原料。主要用于生产糠醛树脂、糠醇-尿醛树脂、酚醛树脂，也用于制备果酸、增塑剂、溶剂和火箭燃料等。糠醛 由植物原料中的戊聚糖水解成戊糖后，进一步脱水而成。工业上将玉米芯等富含戊聚糖的原料与稀硫酸共热，再经汽提、冷凝、蒸馏、真空精制而得。黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 5 页，共 88 页 第一节 声明与提示 一、声明 公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何
6、虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。大信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。二、风险事项 重要风险事项名称 重要风险事项简要描述 1、短期偿债和流动性不足的风险 2014 年公司经营活动产生的现金流量净额为-6,163,609.65元，2014 年末公司的资产负债率为 88.57%，流动比率、速动比率分别为 0.90、0.81，公司资产负债率处于较高水平，偿债风险较高。随
7、着公司业务规模进一步扩大，如果公司应收账款回收情况较差，那么仅依靠银行短期借款和短期商业信用资金将对公司的资金链产生一定的压力，公司存在一定的短期偿债和流动性不足的风险。2、原材料价格波动的风险 公司产品所需的主要原材料为糠醇、糠醛，糠醇、糠醛的价格受国际市场需求影响，波动较大。原材料成本在产品生产成本中的占比达到 90%左右。因此，原材料市场价格的波动对公司原材料采购成本的影响较大。3、业绩亏损的风险 2014 年公司的净利润、扣除非经常性损益后的净利润分别为-5,313,919.91 元、-5,845,169.91 元，公司主业持续亏损。4、每股净资产低于 1 元的风险 2014 年公司每
8、股净资产为 0.66 元，由于公司销售订单未能按期履行，固定费用占营业收入的比重较大，造成公司经营亏损，每股净资产低于 1 元。由于公司主业存在持续亏损的风险，未来公司每股净资产仍存在低于1元的风险。5、实际控制人控制不当风险 公司实际控制人为余波与姜红霞夫妻，二人合计持有公司1,137.02 万股，持股比例 96.68%，对公司形成绝对控制。因此，若公司的实际控制人凭借其控制地位，对公司的生产经营决策、人事任免、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他中小股东的利益带来风险。6、关联方资金占用风险 虽然公司已制定关联交易制度、防范控股股东及关联方资金占用管理制度以规范关联交易，且相关人员已作
9、出相应承诺，但仍不排除上述人员及其控制企业在未来对公司资金进行占用从而影响其他股东的利益的可能性。本期重大风险是否发生重大变化 否 黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 6 页，共 88 页 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 黄石汇波材料科技股份有限公司 英文名称及缩写 Huangshi Fybo Material Technology Co.,Ltd 证券简称 汇波材料 证券代码 831522 法定代表人 余波 注册地址 湖北省黄石市磁湖路 231 号 办公地址 湖北省黄石市磁湖路 231 号 主办券商 招商证券股份有限公司 主办券商办
10、公地址 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 层 会计师事务所 大信会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 张岭、江艳红 会计师事务所办公地址 北京市海淀区知春路 1 号学院国际大厦 15 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 卢觉晓 电话 0714-5378448 传真 0714-5376230 电子邮箱 公司网址 联系地址 湖北省黄石市磁湖路 231 号 邮政编码 435003 公司指定信息披露平台的网址 或 www.neeq.cc 公司年度报告备置地 公司档案室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2014-12-18 行业（证监
11、会规定的行业大类）C26 化学原料和化学制品制造业 主要产品与服务项目 公司的主要产品有：呋喃树脂系列产品、水玻璃产品、柔隔产品、整体树脂混凝土电解槽和其它防腐蚀产品。公司提供的主要服务有：防腐蚀工程施工。公司积累了丰富的防腐蚀施工经验，特别是在呋喃混凝土整体楼地面面层和整体池槽、地沟等构筑物施工中拥有独到的技术。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）11,760,000 控股股东 余波 实际控制人 余波、姜红霞 四、注册情况 黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 7 页，共 88 页 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号
12、420200020000374 否 税务登记证号码 420204615435959 否 组织机构代码 61543595-9 否 黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 8 页，共 88 页 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入（元）33,332,686.30 45,811,646.48 -27.24%毛利率%31.14%33.19%-归属于挂牌公司股东的净利润（元）-5,313,919.91 2,219,057.14 -339.47%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（元）-5
13、,845,169.91-12,853.47-45,375.42%加权平均净资产收益率%-56.38%加权平均净资产为负不适用-基本每股收益（元/每股）-0.50 0.22-327.27%二、偿债能力 本期本期期期末末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计（元）67,982,269.16 84,786,257.96 -19.82%负债总计（元）60,213,772.18 73,703,841.07 -18.30%归属于挂牌公司股东的净资产（元）7,768,496.98 11,082,416.89 -29.90%归属于挂牌公司股东的每股净资产（元）0.66 1.11 -40.39%资产负债
14、率%88.57%86.93%-流动比率 0.90 0.97 -利息保障倍数-0.26 1.53 -三、营运情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额（元）-6,163,609.65 -17,582,770.81 -应收账款周转率 2.32 3.49-存货周转率 4.05 4.05-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%-19.82%4.08%-营业收入增长率%-27.24%21.81%-净利润增长率%-339.47%15260.47%-五、股本情况 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本（股）1
15、1,760,000 10,000,000 17.60%计入权益的优先股数量（股）0 0-计入负债的优先股数量（股）0 0-带有转股条款的债券（股）0 0-期权数量（股）0 0-黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 9 页，共 88 页 六、非经常性损益 项目项目 金额金额（元）（元）计入当期损益的政府补助 490,000.00 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 41,250.00 非经常性损益合计非经常性损益合计 531,250.00 所得税影响数-非经常性损益净额非经常性损益净额 531,250.00 七、因会计政策变更及会计差错更正等追
16、溯调整或重述情况 科目科目 本期期末（本期）本期期末（本期）上年期末（去年同期）上年期末（去年同期）调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 可供出售金融资产 0.00 0.00 0.00 5,000,000.00 长期股权投资 0.00 0.00 5,000,000.00 0.00 黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 10 页，共 88 页 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析（一（一）商业模式商业模式 公司从事呋喃防腐蚀材料、工程业务已有 20 余年，主要利用糠醇、糠醛生产呋喃树脂系列产品，同时还
17、生产水玻璃产品、整体树脂混凝土电解槽和其它防腐蚀产品，并提供防腐蚀工程施工服务，为有色金属冶炼、化工、钢铁等行业客户的工业设备和厂房进行防磨抗蚀防护，提供一站式的采购和物流服务。目前公司主要客户为：宁夏天元锰业有限公司、大冶有色金属公司等，涉及化工、有色冶炼等行业。公司销售采取直销、经销相结合的方式，以直销为主。公司商业模式较上年度没有发生重大变化。年度内变化统计：事项事项 是是或或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化
18、 否 （二（二）报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 1、总体经营情况 2014 年公司实现营业收入 33,332,686.30 元，较上年同期下降 27.24%，主要是公司与宁夏天元锰业有限公司签订的 1732 万元的销售合同仅履行了 336 万元，剩余供货仍在执行中，宁夏天元锰业有限公司的供货合同延期的主要原因是由于其工程项目的建设资金滞后，导致建设工期进度比计划延迟。由于公司收入规模大幅减少，2014 年公司亏损 5,313,919.91 元。截至 2014 年末，公司资产总额 67,982,269.16 元，较上年末减少19.82%；负债总额 60,213,772.18 元，较上年
19、末减少 18.30%；净资产 7,768,496.98 元，较上年末减少 29.90%。2、公司业务经营情况 2014 年公司新建两条年产 3900 吨的树脂生产线于 7 月正式投产，产能得到较大幅度提高，平均单批产量提高到原来的 2.5 倍，单位产品直接人工和制造费用同比下降；2014 年 8 月公司对原采用自来水降温的旧生产工艺进行了工艺改造，现改用循环水降温，降低了产品制造费用；2014 年 9 月，公司引进了铸造材料行业专家，从产品配方、生产工艺等方面进行全面诊断，对产品技术进行项目攻关，使铸材产品的直接生产成本比原生产成本降低 15%，新技术已于 12 月上旬投产。1.1.主营业务分
20、析主营业务分析 (1)(1)利润构成利润构成与现金流与现金流分析分析 单位：元 黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 11 页，共 88 页 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入占营业收入的比重的比重 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入占营业收入的比重的比重 营业收入 33,332,686.30 -27.24%-45,811,646.48 21.81%-营业成本 22,951,592.90 -25.01%68.86%30,607,144.62 14.14%66.81%管理费用 6,677,592.37 55
21、.08%20.03%4,305,879.22 -1.23%9.40%销售费用 4,003,847.69 5.74%12.01%3,786,363.05 1.32%8.27%财务费用 5,073,433.61 19.97%15.22%4,229,021.26 15.18%9.23%营业利润-5,813,112.13 -353.41%-17.44%2,293,928.78 -285.83%5.01%资产减值损失-6,145.28 -101.69%-0.02%364,277.22 21.01%0.80%营业外收入 490,000.00 294.38%1.47%124,247.03 -89.49%0.
22、27%营业外支出-0.00%283.05 -96.06%0.00%所得税费用-9,192.22 -104.62%-0.03%198,835.62 -538.66%0.43%净利润-5,313,919.91 -339.47%-15.94%2,219,057.14 -15260.47%4.84%经营活动产生的现金流量净额-6,163,609.65-64.95%-17,582,770.81-285.05%-投资活动产生的现金流量净额-626,584.86 335.57%-143,853.42-34.12%-筹资活动产生的现金流量净额 5,260,689.75-68.98%-16,958,702.67
23、-283.89%-项目变动及重大差异产生的原因：1、管理费用：本期比上期增加 2,371,713.15 元，增长 55.08%，其一是 2014 年公司需支付挂牌的中介机构服务费；其二是公司加大了研发费的投入。2、营业利润：本期比上期减少 8,107,040.91 元，减少 353.41%，主要是营业收入较上期减少 12,478,960.18 元，下降 27.24%，而期间费用却较上期增加了 3,433,610.14 元，上涨 27.87%。3、资产减值损失：本期比上期减少 370,422.50 元，减少 101.69%，主要是公司应收款项余额减少所致。4、营业外收入：本期比上期增加 365,
24、752.97 元，增长 294.38%，主要是公司 2014 年获得了 20 万元的科技计划项目经费（科技三项费）编号 2013A038 新型耐高温呋喃树脂产业化财政贴息、湖北科技厅科技创业领军人才款 15 万元、湖北科技厅 2013 年年度科技奖金 8 万元。5、所得税费用：本期比上期减少 208,027.84 元，主要系公司利润减少所致。6、净利润：本期比上期减少 7,532,977.05 元，下降 339.47%，主要是公司销售收入减少，费用却在增加。7、经营活动产生的现金流量净额：2014 年公司经营活动产生的现金流量净额为-6,163,609.65 元，较上年增加 11,419,16
25、1.16 元，现金流量负数收窄并逐步改善，主要是公司 2014 年收回了关联方占用的资金。但由于公司销售规模减少，销售商品、提供劳务收到的现金较上年大幅减少，降幅 33.09%，导致公司经营活动产生的现金流量仍为负数。8、投资活动产生的现金流量净额：2014 年公司投资活动产生的现金流量净额为-626,584.86 元，较上年减少 482,731.44 元，主要是 2014 年尚未取得投资收益。9、筹资活动产生的现金流量净额：2014 年公司筹资活动产生的现金流量净额为5,260,689.75 元，较上年减少 11,698,012.92 元，主要系 2014 年吸收投资收到的现金仅黄石汇波材料
26、科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 12 页，共 88 页 为 2,000,000.00 元，较上年减少 10,700,000.00 元。现金流量分析：2014 年公司经营活动产生的现金流量净额比本年净利润少 849,689.74 元，不存在重大差异。(2)(2)收入构成分析收入构成分析 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业收入占营业收入比例比例 上期收入金额上期收入金额 占营业收入占营业收入比例比例 呋喃树脂 21,456,409.52 64.37%31,454,716.24 68.66%呋喃粉料 7,596,806.79 22.79%12,
27、514,145.09 27.32%其他 4,279,469.99 12.84%1,842,785.15 4.02%合计 33,332,686.30 100.00%45,811,646.48 100.00%收入构成变动的原因 2014 年公司的收入构成与上年基本一致，主要来源于呋喃树脂和呋喃粉料的销售收入，合计占公司营业收入的 87.16%。2014 年其他类的业务收入增长较快，由上年 184.28 万元增加到 427.95 万元，同比增加 132.23%，主要是子公司铸造呋喃树脂及辅助材料产品销量较上年增长 180.89%，实现销售收入 314.69 万元。(3)(3)营运分析营运分析 主要销
28、售客户的基本情况：公司下游客户主要为有色冶炼、化工、钢铁企业，主要集中于宁夏、甘肃、贵州、湖南等冶炼、化工较为发达的区域。铸造材料的下游客户主要为装备制造、铸件加工厂家。公司对前五名客户的销售额占营业收入比例不高，客户的集中度不高。公司与主要客户之间相互独立，不存在关联关系。2014 年公司前五名客户分别为：客户名称 营业收入 占公司全部营业收入的比例(%)1.宁夏天元锰业有限公司 7,093,507.69 21.28 2.株洲诚信树脂化工有限公司 6,544,350.43 19.63 3.江西自立资源再生有限公司 1,785,577.35 5.36 4.黄石市同益防腐有限公司 1,784,9
29、65.81 5.36 5.湖南豪特防腐工程有限公司 1,178,607.40 3.54 合 计 18,387,008.68 55.17 主要供应商的基本情况：公司采购的原材料主要是糠醇、糠醛，配料主要有石英砂、胶泥粉等。原材料成本在产品生产成本中的占比达到 90%左右。我国是糠醛、糠醇及其加工产品的最大生产国。我国糠醛和糠醇生产具有资源、技术、经济和市场等多种竞争力的优势。公司主要供应商有：济源市海容化工有限公司、山东一诺化工有限公司、河南汇隆化工有限公司等。公司供应商稳定，公司的主要供应商不是公司的关联方。公司不存在向关联方采购的情形。重要合同的基本情况：主要销售合同：1、公司与宁夏天元锰业
30、有限公司签订的销售合同 1732 万元；黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 13 页，共 88 页 2、公司与沁阳市华星工程有限责任公司签订的销售合同 71.35 万元；3、公司与湖南豪特防腐工程有限公司签订的销售合同 68.16 万元；、4、公司与醴陵市鑫磊工业陶瓷有限公司签订的销售合同 66.84 万元；5、公司与沁阳市华星工程有限责任公司签订的销售合同 54.12 万元。主要采购合同：1、公司与济源市海容化工有限公司签订的采购合同 800 万元；2、公司与济源市海容化工有限公司签订的采购合同 300 万元；3、公司与山东一诺生化科技有限公司签
31、订的采购合同 201.6 万元；4、公司与临清市康泉化工有限公司签订的采购合同 172.2 万元；5、公司与曹县鲁冠糠醛有限公司签订的采购合同 90.3 万元。2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期末本期末 上年期末上年期末 占总资产占总资产比重的增比重的增减减 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产占总资产的比重的比重 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产占总资产的比重的比重 货币资金 11,476,016.76 -4.41%16.88%12,005,521.52 -18.74%14.16%19.22%应收账款 12,062,171.17 -27.65%17.7
32、4%16,671,463.25 73.98%19.66%-9.76%存货 5,177,705.05 -15.89%7.62%6,156,190.62 -31.24%7.26%4.90%长期股权投资-固定资产 7,026,988.82 1.23%10.34%6,941,797.29 24.77%8.19%26.25%在建工程 163,557.18 -0.24%-100.00%-短期借款 52,250,000.00 19.84%76.86%43,600,000.00 17.84%51.42%49.46%长期借款-总资产 67,982,269.16 -19.82%-84,786,257.96 4.0
33、8%-资产负债项目重大变动原因：1、应收账款：本期末较上年期末减少 4,609,292.08 元，下降 27.65%，主要是销售规模减小，应收账款相应减小。2、存货：本期末较上年期末减少 978,485.57 元，下降 15.89%，主要是销售规模减小，存货储备减少。3、短期借款：本期末较上年期末增加 8,650,000.00 元，增幅 19.84%，主要是 2014 年上半年为了保证公司正常生产经营活动和避免下半年原材料价格上涨的压力，新增预付款项金额较大。3.3.投资状况分析投资状况分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司分析控股子公司、参股公司分析 1、控股子公司 汇波材料拥有全资
34、子公司一家，为黄石市汇波铸造材料有限公司。黄石市汇波铸造材料有限公司致力于开发铸造用呋喃树脂，为客户提供多种铸造用辅助材料。全资子公司的经营情况如下：汇波铸造的营业收入及净利润分别为：3,146,889.46 元、-765,122.25 元。2、参股公司 黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 14 页，共 88 页 汇波材料参股黄石市中小企业信用担保有限责任公司，对其投资 500 万元，持股比例0.7938%。2014 年公司未取得投资收益。（2 2）对外对外股权股权投资投资情况情况（如有（如有）无（3 3）委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投
35、资情况（如有（如有）无（4 4）公司公司控制的控制的特殊特殊目的目的主体情况（如有主体情况（如有）无 （三（三）外部外部环境环境的分析的分析 2013 年初级形态塑料及合成树脂制造行业有规模以上企业 1656 家，同比增长 6.15%，主营业务收入 840.22 亿元，同比增长 7.54%，利润总额 35.51 亿元，同比增长 5.10%。同时存在着未统计的中小规模化工企业。（数据来源：国家统计局）我国防腐蚀企业大多小而散，集中度低；防腐蚀装备水平也较低，缺乏国际竞争力；全国有影响力的防腐蚀企业还不多。在市场的倒逼下，业内很多企业主动调结构、转方式来生产适应市场需求的产品，2014 年总体上市
36、场规模有所萎缩，新建项目减少，但有色金属再生、多金属回收、原系统技改、环保达标改造、沿海建设项目及国外建设项目等有所增加。企业通过技术改造、提高资源利用率、发展高附加值产品、在资源地建厂、发展资源再生行业、向国外转移产能等措施提高生产效率和效益。公司在树脂类防腐领域的主要竞争对手有：无锡光明化工有限公司，无锡阿尔兹化工有限公司，石家庄世易糠醛糠醇有限公司等。国外产品由于价格较高，在国内应用较少，而公司产品在国内具有较大影响力，受到下游厂商的认可。下游行业对防磨抗蚀产业的发展具有较大的牵引和驱动作用，他们的需求变化直接决定了行业的发展状况。虽然随着国家环保标准的提升，工业园逐渐搬迁至城区外部，需
37、要建设新的化工、有色冶炼生产线，对于防腐蚀树脂的需求将会迅速增长。但近年来，钢铁、有色金属冶炼、化工等行业受宏观经济周期波动影响较大，行业景气度下降导致经营环境发生较大的不利变化，对公司生产经营带来不利影响。2014 年铸造用树脂粘结剂市场整体保持稳定的态势，随着国家产业政策调整的深入，下游铸造企业呈现两极分化，汽车、内燃机、发电及电力、轨道交通等国家重点扶植行业继续保持稳定增长，而受固定投资减缓等影响，矿冶、农机、工程机械等行业出现回落，下游铸造行业落后工艺加速淘汰，与之对应铸造用树脂粘结剂中高端市场需求增大，中低端市场压力较大。同时受国家金融政策影响，下游铸造企业回款账款加长，导致上游铸造
38、材料生产企业财务成本普遍增加。（四（四）竞争优势竞争优势分析分析 1、品牌优势 自成立以来，公司一直专注于防腐蚀呋喃树脂行业，致力于打造全方位防腐蚀服务商的品牌形象。历经二十余年沉淀，公司在产品研发方面取得了大量成果，在生产工艺、质量控制、销售服务等方面也获得了长足进步。公司的品牌形象在磷化工等细分领域均已得到广泛认可，具有较高声誉。截至 2013 年底，公司产品曾先后获得“国家级重点新产品”、“湖北名牌产品”等诸多奖项，公司获得了中国工业防腐蚀技术协会颁发的“全国防腐蚀行业二十强企业”，湖北省科学技术厅颁发的“重点培育企业”等。“汇波防腐”已成为我国防腐蚀呋喃树脂领域的知名品牌。黄石汇波材料
39、科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 15 页，共 88 页 2、技术优势 公司目前的核心技术大多都由公司自主研发或产学研相结合进行研发的，自主研发技术所占核心技术比重为 80%以上，主要在于防腐蚀呋喃树脂胶泥的配方和生产工艺。公司参与制定并已颁布实施的行业标准有以下几项：呋喃树脂防腐蚀工程技术规范（CECS01:2004），建筑防腐蚀设计规范（GB50046-2008），工业设备及管道防腐蚀工程施工规范（GB50726-2011），工业设备及管道防腐蚀工程施工质量验收规范（GB50727-2011）。公司产品与其他同类产品相比，具有高粘结、全天候、低气味等一系
40、列新特性，技术优势较为明显。3、产品质量优势 公司历来重视产品质量管理，于 2011 年 7 月通过了 ISO9001:2008 国际质量管理体系标准认证，并坚持贯彻 ISO9001 的精神，持续改进质量体系。2014 年未出现 1 例关于产品质量问题的客户反馈。4、团队优势 公司自成立以来，管理层与员工形成了和谐的企业文化氛围。公司拥有一支稳定的、敬业的管理团队，2014 年部分有贡献的员工持有了公司股票，进一步加强了团队稳定性和凝聚力。公司的核心管理和业务团队成员均是从事本行业多年并有丰富的业务和管理经验的专业人士，保证了公司运行的高效稳定。（五（五）持续经营持续经营评价评价 公司虽然最近
41、两年主业持续亏损，2014 年末每股净资产为 0.66 元，小于 1 元，经营活动现金流较差，但是从公司市场竞争地位、行业前景、未来业绩改善空间等方面分析均体现公司有良好的业务发展基础，公司具有持续经营能力。1、公司为具备一定竞争优势的防腐蚀呋喃树脂生产商 公司主营业务为防腐蚀呋喃树脂的生产和销售，下游客户主要为有色冶炼、化工、钢铁行业，致力于为客户提供防腐蚀一体化解决方案。近几年，公司呋喃树脂和呋喃粉料占收入超过 85%。此外，公司还拥有水玻璃产品、整体树脂混凝土电解槽和其它防腐蚀产品，综合满足客户的各种防腐蚀需要。公司具备品牌和技术两方面的竞争优势。品牌优势方面，公司耕耘防腐蚀呋喃树脂行业
42、 20 余年，产品质量优异，得到了下游的认可，具有较高声誉。截至 2013 年底，公司产品曾先后获得“国家级重点新产品”、“湖北名牌产品”等诸多奖项。技术优势方面，公司自主研发技术所占核心技术比重为 80%以上，主要在于防腐蚀呋喃树脂胶泥的配方和生产工艺。2、公司受益于防腐蚀市场的蓬勃发展 防腐蚀树脂广泛应用于有色冶炼、化工、钢铁等诸多领域，下游行业的稳步发展，也为防腐蚀行业的持续增长提供了强劲动力。而且国家对节能减排工作日益重视，大力发展低碳经济，有力地促进了我国电力、钢铁、水泥、化工等企业对工业设备进行防护意识的提高，防护比例在未来相当长的时期内将保持平稳增长的态势。作为基础工业，我国电力
43、、钢铁、水泥、化工等行业的现有产能规模庞大，随着工业设备防护比例的逐步提高，将使现有工业设备防磨抗蚀的存量市场需求潜力巨大。公司作为具备较强实力的防腐蚀材料公司，必将受益于下游防腐蚀市场的发展。3、业绩存在改善空间 公司 2013 年、2014 年综合销售毛利率分别达 33.19%、31.14%，盈利能力较强，而期间费用率分别高达 26.90%、47.27%，明显偏高。如果通过加大产品销售力度，增加大额生产订单，实现规模效应，改善管理，优化资本结构，费用率有大幅下降的可能，净利黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 16 页，共 88 页 润存在大幅改
44、善的希望。（六（六）自愿披露自愿披露（如有（如有）无 二、风险因素（一）（一）持续到本年度的持续到本年度的风险因素风险因素 1、短期偿债和流动性不足的风险 2014 年公司经营活动产生的现金流量净额为-6,163,609.65 元，2014 年末公司的资产负债率为 88.57%，流动比率、速动比率分别为 0.90、0.81，公司资产负债率处于较高水平，偿债风险较高。随着公司业务规模进一步扩大，如果公司应收账款回收情况较差，那么仅依靠银行短期借款和短期商业信用资金将对公司的资金链产生一定的压力，公司存在一定的短期偿债和流动性不足的风险。应对措施：加大产品销售力度，实现规模效应，加大应收账款催收力
45、度，以销定采合理安排采购资金，拓宽融资渠道，增强融资能力。2、原材料价格波动的风险 公司产品所需的主要原材料为糠醇、糠醛，糠醇、糠醛的价格受国际市场需求影响，波动较大。原材料成本在产品生产成本中的占比达到 90%左右。因此，原材料市场价格的波动对公司原材料采购成本的影响较大。应对措施：为了避免原材料的价格波动风险，公司采取与糠醇、糠醛生产厂商签订合作协议的方式，以保证原材料的价格和供应量稳定。另外，公司根据行情网站按批次采购，价格低时多储备，价格高时少储备，继续储备一定数量的原材料作为安全库存，以避免短期内原材料供应量紧俏从而影响生产的风险。3、业绩亏损的风险 2014 年公司的净利润、扣除非
46、经常性损益后的净利润分别为-5,313,919.91 元、-5,845,169.91 元，公司主业持续亏损。应对措施：公司将尽快推出耐高温和环境友好型呋喃树脂，浸渍用呋喃树脂等新产品，进一步深耕磷化工、有色冶炼、钢铁等行业的技改及维修市场，同时开拓钛白粉、稀土精炼、石墨浸渍、精细化工及工业污水处理等行业的防腐蚀市场，拓展呋喃树脂的应用领域，并开拓国外磷化工行业的防腐蚀市场。2014 年以来，公司加大了对铸造用呋喃树脂的开拓力度，今后公司的收入结构将进一步呈现多元化和结构化的发展，客户群将相对稳定，公司整体抗风险能力将进一步提高。4、每股净资产低于 1 元的风险 2014 年公司每股净资产为 0
47、.66 元，由于公司销售订单未能按期履行，固定费用占营业收入的比重较大，造成公司经营亏损，每股净资产低于 1 元。由于公司主业存在持续亏损的风险，未来公司每股净资产仍存在低于 1 元的风险。应对措施：公司将加强市场开拓力度，扩大现有销售网络；对原采用自来水降温的旧生产工艺进行工艺改造，改用循环水降温，降低产品制造费用；并引进铸造材料行业专家，从产品配方、生产工艺等方面进行全面诊断，对产品技术进行项目攻关，进一步降低公司产品生产成本；通过资本市场拓展融资渠道，解决制约公司业务发展的资金问题，降低融资成本。5、实际控制人控制不当风险 黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：20
48、15-017 第 17 页，共 88 页 公司实际控制人为余波与姜红霞夫妻，二人合计持有公司 1,137.02 万股，持股比例96.68%，对公司形成绝对控制。因此，若公司的实际控制人凭借其控制地位，对公司的生产经营决策、人事任免、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他中小股东的利益带来风险。应对措施：公司已通过三会议事规则、对外投资管理制度、关联交易制度等制度安排，完善了公司经营管理与重大事项的决策机制。公司还将进一步积极探索建立多元化的股权结构，采取有效措施优化内部管理，通过加强对管理层培训等方式不断增强控股股东和管理层的诚信和规范意识，督促其切实遵照相关法律法规经营公司，忠诚履行职责。
49、6、关联方资金占用风险 虽然公司已制定关联交易制度、防范控股股东及关联方资金占用管理制度以规范关联交易，且相关人员已作出相应承诺，但仍不排除上述人员及其控制企业在未来对公司资金进行占用从而影响其他股东的利益的可能性。应对措施：公司实际控制人余波和姜红霞已出具关于减少并规范关联交易的承诺函：“承诺人及其他关联方将尽量避免与公司之间发生关联交易；对于确有必要且无法回避的关联交易，均按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格按市场公认的合理价格确定，并按相关法律、法规以及规范性文件及公司章程的规定履行交易审批程序，切实保护公司及公司股东利益。如违反上述承诺与公司及其子公司进行交易，而给公司及其控股
50、子公司造成损失，由承诺人承担赔偿责任。”（二）（二）报告期内报告期内新增新增的风险的风险因素因素 报告期内无新增的风险因素。三、对非标准审计意见审计报告的说明 是否被出具“非标准审计意见审计报告”：否 审计意见类型：标准无保留意见 董事会就非标准审计意见的说明：-黄石汇波材料科技股份有限公司 2014 年度报告 报告编号：2015-017 第 18 页，共 88 页 第五节 重要事项 一、重要事项索引 事项事项 是是或或否否 索引索引 是否存在重大诉讼、仲裁事项 否 是否存在对外担保事项 是 五二（一）是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况 是 五二（二）是否存在日常性