1、1 2019 乐旅股份 NEEQ：833099 上海乐骋国际旅行社股份有限公司 Shanghai Great Trip International Travel Service Co.,Ltd 年度报告 2 公司年度大事记公司年度大事记 2019 年，公司获评闵行区文明单位 2019 年，公司当选上海现代服务业联合会会员单位 2019 年，公司当选长三角研学旅行联盟 会长单位 2019 年，公司再次入选上海市“专精特新”企业名单 3 目录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .6 6 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .101
2、0 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1212 第五节第五节 重要事项重要事项 .2626 第六第六节节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .3232 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3434 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3535 第九节第九节 行业信息行业信息 .3939 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .4040 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4646 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、股份公司、乐旅股份 指 上海乐骋国际旅行社股份有限公司 主办券商
3、、东方财富证券 指 东方财富证券股份有限公司(原“西藏同信证券股份有限公司”)元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 公司法 指 现行有效的中华人民共和国公司法 证券法 指 现行有效的中华人民共和国证券法 旅游法 指 现行有效的中华人民共和国旅游法 公司章程 指 上海乐骋国际旅行社股份有限公司章程 三会 指 股东大会、董事会、监事会 三会议事规则 指 上海乐骋国际旅行社股份有限公司股东大会议事规则、上海乐骋国际旅行社股份有限公司董事会议事规则、上海乐骋国际旅行社股份有限公司监事会议事规则 管理层 指 董事、监事、高级管理人员的统称 高级管理人员、高管 指 总经理、副总经理、董事会
4、秘书和财务负责人的统称 关联关系 指 公司与控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及与其直接或间接控制的企业之间的关系，以及可能导致公司利益转移的其他关系 报告期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日 国内游、国内旅游 指 国内旅游，即中国内地居民在境内旅游。就旅行社业务而言，即旅行社招徕、组织和接待中国内地居民在境内旅游的业务。国际游学 指 国际游学，既不是单纯的旅游也不是纯粹的留学，它的内容贯穿了语言学习和参观游览，介于游与学之间，同时又融合了学与游的内容，是一种国际性跨文化体验式教育模式。在线国际游学 指 在线国际游学，即消费者通过网络或电话向相关
5、服务提供商预订国际游学产品，并通过网上支付或者线下付费的行为。在线旅游 指 在线旅游是指消费者通过网络或电话向旅行服务提供商预订机票、酒店、度假产品等旅行产品或服务，并通过网上支付或者线下付费的行为。研学旅行 指 研学旅行是由学校根据区域特色、学生年龄特点和各学科教学内容需要，组织学生通过集体旅行、集中食宿的方式走出校园，在与平常不同的生活中拓展视野、丰富知识，加深与自然和文化的亲近感，增加对集体生活方式和社会公共道德的体验，研学旅行中小学生的自理能力、创新精神和实践能力。APP 指 安装于智能移动终端设备的应用程序。入境游 指 入境旅游，即国外及香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区旅游者
6、以中国内地为目的地的旅游。就5 旅行社业务而言，即旅行社招徕、组织、接待外国旅游者来我国旅游，香港特别行政区、澳门特别行政区旅游者来内地旅游，台湾地区居民来大陆旅游，以及招徕、组织、接待在中国内地的外国人，在内地的香港特别行政区、澳门特别行政区居民和在大陆的台湾地区居民在境内旅游的业务。旅行社 指 根据旅行社条例的规定，旅行社是指从事招徕、组织、接待旅游者等活动，为旅游者提供相关旅游服务，开展国内旅游业务、入境旅游业务或者出境旅游业务的企业法人。地接社 指 旅游目的地负责接待、提供旅游服务的旅行社。商务会奖 指 是高端旅游形式的一种。商务会奖包括两个主要的方面：商务会议和奖励旅游。6 第一节第
7、一节 声明与提示声明与提示【声明】公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人杜松、主管会计工作负责人沈卓君及会计机构负责人（会计主管人员）沈卓君保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对
8、年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、新型冠状病毒疫情爆发导致的行业风险 2019 年 12 月在湖北武汉华南海鲜市场爆发了一种新型冠状病毒(SARS-CoV-2)所致的肺炎(现称 COVID-19)，这对旅游行业产生了深刻影响。但是复盘历史，SARS 时期旅游市场受重创，疫情结束半年内市场即强劲复苏，景区公司业绩下滑最显著，反弹力度更大。旅游市场大概率在此次疫情结束逐渐恢复；休闲旅
9、游需求持续升级、旅游产品供给日趋丰富、交通等基础设施不断完善，旅游行业还会长期增长。2、实际控制人控制不当的风险。股份公司设立后，公司建立起股东大会、董事会、监事会三会治理结构，制定了公司章程、三会议事规则等规章制度，并根据有关制度规定召集、召开三会。但由于公司控股股东、实际控制人杜松持有公司 54.78%的股份，公司存在实际控制人利用控制权施加不当控制、影响公司治理环境的风险。公司将完善风险应对体系，严格执行回避制度，充分发挥董事会的相关职能。3、技术人员储备不足的风险。公司入选上海市“专精特新”企业名单，在快速扩展的过程中，除了资金外，最依赖的因素是具有丰富实践操作经验的项目建设人员和匹配
10、的后台运营人员，即关键性人才，而由于商业模式的创新及内容建设的复杂性，公司并不能通过大量招聘方式获得所需人才，因为符合公司需求的人才大多需要经过一段时间7 的内部培养才能独立发挥作用，因此在公司快速发展过程中，还面临人才短缺风险。公司将健全人力资源相关制度，完善现有的内部培训体制，同时通过不断招聘人才，以老带新等方式缓解人才短缺风险。4、公司治理风险。股份公司设立后，公司建立起三会治理结构以及各项专门管理制度。公司股东大会及董事会正常运行，监事会履行监督职能，公司内部各治理机构的权力制衡机制逐步完善，各项专门管理制度按章执行。但因股份公司成立时间较短，公司存在内部控制制度执行环节不尽完善导致的
11、公司治理风险。公司将完善风险应对体系，建立预警机制，充分发挥“三会”职能。5、旅游行业政策风险。随着旅游行业的竞争加剧，国家在过去几年中已经连续出台了“十三五”旅游业发展规划、关于促进旅行社业持续健康发展的意见、旅游法、等多项政策对旅游行业进行引导规范，但未来仍旧可能会出现一定程度的不正当竞争现象，并可能导致国家进一步调整产业政策、加强市场监管，以及限制一些业务的开展。因此公司面临着国家相关政策变动的风险。公司将建立预警机制，设立安全基金，投保旅行社责任险等，分散不可抗力引发的风险。公司管理层认为互联网+各行业融合作为中国经济转型升级的重要战略，短期内政策变动的可能性较小。但公司仍将密切关注国
12、家政策变动情况，并及时作出调整。6、现有人员无法适应业务扩张需求的风险。公司取得出境旅游业务许可，同时成功收购上海昊积教育培训有限公司，取得教育部颁发的民办学校办学许可证，资金实力和业务资质的增强对公司的业务规模和盈利能力都会产生积极影响。但同时，公司此前的人员配备较为精简，在业务扩张的预期下可能会出现不适应的情形。公司将持续引进各类人才，加强企业人才队伍建设。本期重大风险是否发生重大变化：是 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 上海乐骋国际旅行社股份有限公司 英文名称及缩写 Shanghai Great Trip International Travel
13、Service Co.,Ltd 证券简称 乐旅股份 证券代码 833099 法定代表人 杜松 办公地址 上海市闵行区龙里路 518 号龙里大楼北侧 3 楼 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书 李文勇 是否具备全国股转系统董事会秘书是 8 任职资格 电话 021-54177802 传真 021-54177860 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 上海市闵行区龙里路 518 号龙里大楼北侧 3F 201104 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2007 年 10 月 23 日
14、 挂牌时间 2015 年 7 月 31 日 分层情况 创新层 行业（挂牌公司管理型行业分类）租赁和商务服务业-商务服务业-旅行社及相关服务-旅行社服务L-72-727-7271 主要产品与服务项目 在线国际游学业务、商务会奖、旅游业务、教育培训以及票务代理业务 普通股股票转让方式 集合竞价转让 普通股总股本（股）35,635,600 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 杜松 实际控制人及其一致行动人 杜松 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91310000667800751C 否 注册地址 上海市闵行区金都路 4299
15、 号 6 幢1 楼 C20 室 否 注册资本 35,635,600 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 东方财富证券 主办券商办公地址 上海市徐汇区宛平南路 88 号金座 9 楼 报告期内主办券商是否发生变化 否 9 会计师事务所 中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 臧其冠、刘伟 会计师事务所办公地址 北京市复兴路 47 号天行建商务大厦 22-23 层 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 10 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上
16、年同期 增减比例增减比例%营业收入 234,692,448.85 223,672,039.31 4.93%毛利率%6.31%5.91%-归属于挂牌公司股东的净利润 2,244,995.80 2,527,497.96-11.18%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 1,897,805.12 1,834,662.01 3.44%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）5.43%6.2%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）4.59%4.42%-基本每股收益 0.06 0.07-14.29%二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 本
17、期期末本期期末 本期期本期期初初 增减比例增减比例%资产总计 76,587,609.76 78,951,880.60-2.99%负债总计 34,018,348.23 38,672,220.01-12.03%归属于挂牌公司股东的净资产 42,481,787.07 40,236,791.27 5.58%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.19 1.13 5.31%资产负债率%（母公司）42.34%45.7%-资产负债率%（合并）44.42%48.98%-流动比率 1.5565 1.4483-利息保障倍数 3.24 2.10-三、三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增
18、减比例%经营活动产生的现金流量净额 5,916,148.45-8,663,843.25-应收账款周转率 39.70 41.75-存货周转率-四、四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%11 总资产增长率%-2.99%20.04%-营业收入增长率%4.93%20.13%-净利润增长率%-5.16%35.93%-五、五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 本期期初本期期初 增减比例增减比例%普通股总股本 35,635,600 35,635,600 0%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非
19、流动性资产处置损益-1,228.38 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）474,241.83 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-10,000.00 非经常性损益合计非经常性损益合计 463,013.45 所得税影响数 115,753.36 少数股东权益影响额（税后）69.41 非经常性非经常性损益净额损益净额 347,190.68 七、七、补充财务指标补充财务指标 适用 不适用 八、八、会计数据追溯调整或重述情况会计数据追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 其他原因 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上
20、年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收票据及应收账款 10,497,674.41 应收账款 10,497,674.41 应付票据及应付账款 3,365,800.84 应付账款 3,365,800.84 12 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式：商业模式：公司是出境旅游专业运营商，拥有 4A 级旅行社资质，主要从事在线国际游学业务，教育培训、商务会奖旅游业务以及票务代理业务。旗下目前有两厘米游学、乐骋旅游二大品牌，主要经营游学业务、教育培训业
21、务、国内及出境游的批发与零售、商务会奖旅游、大客户定制组团及商旅业务、中高端轻奢连锁酒店民宿业务，同时拥有教育培训资质，完备的网络科技产品领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务等资质。公司定位于致力打造中国旅游教育品牌供应商推进素质教育的先行者，打造“教、科、文、旅”一体产业链。1、游学研学业务 公司是国际游学产品制造者和服务提供商，业务涵盖游学产品研发、推广销售、团队运作和后续服务全套流程。公司以服务流程为主线，构建了整体信息化运营的电子商务平台，并以电子商务平台为基础，进行采购管理、产品研发、销售推广、团队运作、后续服务，为消费者提供一站式全方位的游学服务。国际游学产品零售业务通过
22、公司的在线平台 2 厘米网（）、呼叫中心、门店、大客户拓展及会员制营销等方式销售给终端消费者。两厘米研学定位于研学旅行，面向中小学、高中、大学生推出研学活动、国内及国际游学等素质教育研学产品。目前为止服务过 100+所学校，其中不乏市、区重点学校如徐汇中学、位育中学等，服务学生近15 万人次。目前战略合作伙伴与客户覆盖多所知名大中小学、国内各大博物馆、研究机构、新闻媒体以及世界 500 强客户和金融机构客户。2、旅游业务 公司的传统业务为商务会奖旅游业务，通过了解客户对于旅游内容的需求，为客户量身定制旅游线路及方案，提供会议差旅、奖励旅游、会展旅游等旅游活动的咨询、策划、执行等服务。公司为客户
23、提供的旅游线路基于公司在该领域的长期运作经验，在确定旅游线路后，公司通过直接向酒店、餐厅、景点采购服务或者与地接社合作的模式，为客户提供旅游产品，并获得旅游服务收入。3、教育培训业务 上海昊积教育培训有限公司是公司的 70%控股子公司，取得上海市教育局颁发的教育培训经营许可证。公司推出全新教育理念品牌-两厘米探究+，致力于通过首创的探究式课程来培养锻炼孩子，探究+项目携手上海电视台旗下 SITV 共同拍摄首发的 10 期课程产品，让孩子们能够熟练的掌握探究式学习方式，提升他们的探究式思维能力，最终获得自主探索、动手实践、合作交流的能力。现在“长江三角洲区域一体化发展”上升为国家战略，同时上海正
24、在强力推进国际金融中心和科技创新中心建设，乐旅股份将充分利用此次战略发展机遇，立足上海，辐射长三角，在“科学 Science、技术Technology、工程 Engineering、艺术 Arts 和数学 Mathematics”全面深耕、强强联合，在教育板块冲击“沪上 STEAM 教育第一机构”。报告期后至本报告披露日，公司的产品与服务、经营模式、商业模式等均无较大变化。核心竞争力分析：核心竞争力分析：1、行业资质（1）出境游资质：我国对于旅行社实行准入许可制度。旅行社从事出境游需要经过严格的审批，未取得出境游资质的旅行社仅可从事国内游和入境游业务。公司于 2014 年 7 月取得了出境游业
25、务资质。公司取得的出境游业务资质会带来较大的业务发展机会。13 （2）教育培训经营许可证：公司旗下子公司上海昊积教育培训有限公司是公司，取得上海市教育局颁发的教育培训经营许可证。现在“长江三角洲区域一体化发展”上升为国家战略，同时上海正在强力推进国际金融中心和科技创新中心建设，政策红利正当时，公司正在教育领域资源调整、深度布局，打造持续现金流，以期增加更多业务营收。2、品牌优势 公司从事商务会奖旅游业务多年，在行业内积累了深厚的影响力和良好的口碑，形成了较强的品牌优势，公司与部分基金公司、日资企业建立了长期稳定的合作关系，客户对于公司产品和服务也表示充分认可。公司所具有的品牌优势会成为公司日后
26、业务拓展的坚实保障。公司重点打造业务新增长极-教育板块，“两厘米”教育品牌荣获“上海市名牌产品”称号，同时成为“行知教育实践基地”。3、服务优势 随着近年来市民消费水平的不断提高，消费者对于旅游产品和服务的品质要求越来越高。近年来，国家出台了包括新 旅游法 等一系列政策法规来提升旅游服务质量。公司业务部门主要员工均具备导游证，使得公司能够充分满足客户对于旅游的需求，不再需要寻找兼职导游。公司导游团队长期稳定，也确保了公司所提供的服务质量。在教育领域，公司有专属的核心培训场地，未来布局的分支机构，采用自营和加盟的方式运营。公司专注于青少年在“科学、技术、数学和工程”领域的创新发展，将从国外知名企
27、业引进并开发成熟的系列模块化机器人教育课程、开创特色系列海外游学之路，为学生打开智慧之窗。将和上海资深 AI 和机器人课程研发机构、知名院校展开合作，将采用混合式教学方法，通过师生交互、小组学习和动手操作等教学方式，在提升学生对机器人技术的认知和实践能力的同时，提升学生的创新能力。课程中，学生将体验从外形设计、3D 打印结构件、代码编写，到机器人感知、交互、执行等，最后实现：遥控、语音控制机器人、机器人讲故事等。课程极大激发了学生对新科技及创新的兴趣。在艺术领域方面，昊积教育深耕文化学科和艺术培训，研发了：幼儿智力开发、外语口语练习、学科基础补习、思训、阅读等单项科目。艺术培训包含民乐、古筝、
28、琵琶、尤克里里和钢琴。另外，公司结合教育市场需求，与文化艺术相结合，拓展了古诗词、主持等课程。昊积教育是英国西伦敦音乐学院（LCM）考级点，日常和专业的赛事，让更多的家长和学生了解到音乐的无国界，开阔了艺术眼界。4、技术优势 经过自主研发，公司构建了先进的电子商务平台，美旅行（）：旅游出行线上服务，2厘米（）：游学研学线上服务，名宿（www.ming-）：中高端轻奢连锁酒店民宿线上服务。现有平台集综合运营管理系统、线上服务平台及呼叫中心于一体，可以有效地对内部资源管理、业务流程、产品销售进行整合，能显著地提高公司的服务能力和营销能力。同时公司加大技术研发，将加快建成“昊积教育大数据”中台，以期
29、实现对师资的标准化输出，对学生学习的智能化辅助。5、人才优势 公司电子商务部的成员大多曾就职于业内知名在线旅游公司，具有丰富的在线旅游平台开发和维护经验，并且技术开发团队的人员结构相对稳定。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 14 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内，公司继续加大在游学研学课程的研
30、发、品牌宣传和安全管理方面的投入力度，并成功举办长三角研学旅行联盟，成为会长单位，逐步向外省市拓展业务。公司整合行业资源，通过收购上海昊积教育培训有限公司开始进军教育培训领域，打造教、科、文、旅为一体的产业链。报告期末，总资产为 76,587,609.76 元，比去年同期减少了 2.99%；净资产为 42,569,261.53 元，比去年同期增长了 5.68%；营业收入为 234,692,448.85 元，比去年同期增长了 4.93%；净利润为 2,289,600.94元，比去年同期减少了 5.16%。1、市场开拓方面 报告期内，针对市场需求的变化及时调整营销策略，加强对渠道商的支持力度和监督
31、管理，有效调动渠道商资源和营销能力的提升，获得一定效果。赋予销售经理更多的项目决策权，以提升决策效率和业务能力。在销售管理方面，进一步完善业绩考核制度，适当提升了业绩提成比例，继续优化业务团队人员配置，通过组织业务和技术培训，提升直销团队的业务能力。同时，组织举办长三角研学旅行联盟，通过联盟形式，将各方面资源进行整合，做到共赢。2、在研发方面 报告期内，结合物联网产品，积极推进定位宝的设计优化和技术升级，以满足游学、研学出行活动的相关技术要求；同时，加大力度推进开发内部数据系统，以及集成度更好的 ERP，将加快建成“昊积教育大数据”中台，支持公司业务发展。3、在质量管理方面 报告期内，公司获评
32、“4A”旅行社资质，在质量管理方面有提出了更高的要求。安全管理团队进一步壮大，安全标准进一步细化，有助于各项安全工作的精细化管理与监督工作。报告期内，公司继续通过高新科技手段加强营员安全管理。公司研发的定位宝（GPS 定位终端设备）投入使用。与之前采购的定位设备相比，该版设备重量轻、定位精度高，PC 端、移动端可以同时监控，除定位外，还拥有电子签到、电子围栏、追踪导航等功能。高新技术手段的投入，将进一步提升公司安全管理工作效率和研学活动的安全度。为了顺应业务的爆发式增长，公司先后注册了：乐骋旅游、乐骋旅游 GREATTRIP、探究、探究+、探究家、名宿、两厘米游学课外大学堂、和风假期、2LIM
33、I.COM 和美旅行的商标。(二二)行业情况行业情况 1、中国出境游市场稳定增长 中国经济、政治、社会等方面的全面发展带动了出境游的发展。2015-2017 年三年，我国出境游人数增速仅为 9.8%、4.3%和 7%，2017 年中国出境游支出约 2580 亿美元，占全球市场份额达 19.2%，中国已连续 6 年成为全球出境游支出最多的国家；2018 年全年出境人次超过 1.49 亿，比去年增长 14.7%，出境游客境外消费超过 1300 亿美元。而 2019 年上半年出境旅游人数约 8129 万人次，比上年增长 14%。中国15 出境游市场将继续呈稳定增长态势。2、综合旅游产业服务链加速形成
34、 伴随我国经济快速发展、政府鼓励支持、市场格局优化，居民收入迅速增长，奠定旅游业发展基础；为鼓励产业发展，政府出台多项措施，如税收减免、信贷倾斜等；同时，中国旅游企业集团化同样在加速，综合旅游产业服务链加速形成。3、游学、研学市场持续升温 自上而下的政策催化以及素质教育理念地不断深入，研学旅行市场需求不断释放。巨大的市场需求推动了教育、旅游、文化产业与相关产业的的跨界融合。市场上已经逐渐出现各种细分研学产品的头部品牌。各种主题、不同规模的研学论坛在全国各地频繁举办，各种研学旅行专业协会相继成立，关于研学服务、研学导师、营地的相关标准相继出台。研学旅行开始作为一个行业成为被研究的对象，专业研究机
35、构开始发布各种类型的研学行业研究报告。4、游学、研学市场竞争加剧 随着市场持续升温，研学机构之间的竞争趋于白热化，从价格、产品、服务、品牌等各个方面展开角逐。市场优胜劣汰效应开始呈现，一些机构抓住机遇扩展市场，同时努力扩大教育资源积累和研学产品研发以满足对不同教育产品的多样化需求。同时，一些玩家开始出局，研学行业或已进入第一轮整合期。5、游学、研学产品提升空间大 在市场迅猛增长的需求驱动下，研学旅行行业内部出现了更为丰富的市场主体，研学开始与中小学课程体系结合，更多中小学生开始参加研学，研学旅行单团规模扩大。在消费多元化与升级提质需求的驱动下，研学旅行产品的丰富化、标准化、立体化、创新化等方面
36、都存在极大的提升空间。市场的自发选择和需求导向利好资源积累丰富以及教育度、安全度更有保障的专业游学研学机构。但市场上“只游不学”的研学产品仍大量存在，研学产品教育元素的提升仍是行业面临的重要课题。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 本期期初本期期初 本期期末与本期期初本期期末与本期期初金额变动比例金额变动比例%金额金额 占总资产的占总资产的比比重重%金额金额 占总资产的占总资产的比比重重%货币资金 15,864,820.01 20.71%18,941,285.99 23.99%-16.24%应收票据 应收账款 724,762
37、.04 0.95%10,497,674.41 13.30%-93.10%存货 投资性房地产 长期股权投资 236,688.68 0.30%固定资产 529,659.92 0.69%739,909.49 0.94%-28.42%在建工程 短期借款 20,000,000.00 26.11%23,000,000.00 29.13%-13.04%长期借款 应付票据 应付账款 1,087,075.00 1.42%3,365,800.84 4.26%-67.70%预收款项 12,008,611.54 15.68%11,838,974.62 15.00%1.43%预付款项 35,382,138.70 46.
38、20%25,281,373.31 32.02%39.95%资产总计 76,587,609.76 78,951,880.60 -2.99%16 资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、应收账款 报告期末应收账款较上年期末减少 93.10%，主要系报告期内公司传统旅游板块的机票、酒店的应收账款减少所致。2、短期借款 报告期末短期借款较上年期末减少 13.04%，报告期内公司偿还了 2018 年末的 2300 万元借款，并新增了向中国银行的 2000 万元借款，用于公司流动资金的补充和项目的开拓。截止 2019 年 12 月 31 日，本公司资产总额为 76,587,609.76 元，
39、资产负债率为 44.42%。本公司资产结构健康，资产状况良好。3、预付款项 报告期末预付款项较上年期末增加 39.95%，主要系报告期内公司日韩邮轮专线、朝鲜包机专线的预付款项增加所致。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例%金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重%金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重%营业收入 234,692,448.85-223,672,039.31-4.93%营业成本 219,892,054.62 93.69%210,448,153.95
40、94.09%4.49%毛利率 6.31%-5.91%-销售费用 1,772,904.89 0.76%3,004,481.00 1.34%-40.99%管理费用 6,725,881.59 2.87%7,499,819.01 3.35%-10.32%研发费用 2,652,784.96 1.13%0 0.00%财务费用 1,345,101.15 0.57%1,027,403.54 0.46%30.92%信用减值损失 522,234.31 0.22%资产减值损失 0 -441,825.38-0.20%-其他收益 474,241.83 0.20%925,543.70 0.41%-48.76%投资收益-2
41、36,688.68-0.10%-4,243.01 0.00%-5,478.32%公允价值变动收益 0 0.00%0 0.00%资产处置收益 0 0.00%-1,762.44 0.00%-汇兑收益 0 0 0.00%营业利润 3,018,569.81 1.29%2,067,987.98 0.92%45.97%营业外收入 0 0.00%0 0.00%营业外支出 11,228.38 0.005%0 0.00%净利润 2,289,600.94 0.98%2,414,146.28 1.08%-5.16%项目重大变动原因项目重大变动原因：1、销售费用 17 2019 年公司销售费用 1,772,904.8
42、9 元，较上年同期减少 40.99%，主要原因为 2019 年公司进行了精准品牌推广宣传，广告宣传、差旅费、印刷品费都有所降低。2、财务费用 2019 年公司财务费用 1,345,101.15 元，较上年同期增加 30.92%，主要原因为 2019 年公司短期银行贷款相应利息支出和银行手续费增加所致。3、研发费用 2019 年公司研发费用 2,652,784.96 元，主要包括期末重分类至研发费用的计入管理费用的自行开发无形资产的摊销，以及现有业务系统模块的升级、维护产生的研发支出。4、投资收益 2019 年公司投资收益-236,688.68 元，比上年同期减少 5478.32%，是由于公司处
43、置长期股权投资产生的投资收益导致的。5、其他收益 2019 年公司其他收益是 474,241.83 元，是由于公司获得“2017 年上海名牌”称号奖励费、标准化项目补助、上海市闵行区促进文化创意产业发展财政扶持资金项目、融资担保业务降费补贴、增值税加计扣除和小微企业增值税退税补贴所致 6、营业利润 2019 年营业利润 3,018,569.81 元，比上年同期增长 45.97%，主要原因是公司加强内部管理，产品研发，使毛利率有所提升，以及销售费用、管理费用下降所致。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例%主营业务收入 234,69
44、2,448.85 223,672,039.31 4.93%其他业务收入 0 主营业务成本 219,892,054.62 210,448,153.95 4.49%其他业务成本 0 按产品分类分析按产品分类分析：适用 不适用 单位：元 类别类别/项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同本期与上年同期金额期金额 变动比例变动比例%收入金额收入金额 占营业收入占营业收入 的比重的比重%收入金额收入金额 占营业收入占营业收入 的比重的比重%组团旅游业务 127,882,547.22 54.49%119,661,607.31 53.50%6.87%2limi 游学业务 59,875,124.01
45、 25.51%60,050,754.08 26.85%-0.29%单订商旅业务 44,143,614.97 18.81%41,607,177.12 18.60%6.10%活动策划服务 911,968.75 0.39%2,192,176.21 0.98%-58.40%培训服务 1,879,193.90 0.80%160,324.59 0.07%1,072.12%合计 234,692,448.85 100.00%223,672,039.31 100.00%4.93%按区域分类分析按区域分类分析：适用 不适用 18 (3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户客户 销售金额销售金额
46、 年度销售占年度销售占比比%是否存在关联关系是否存在关联关系 1 上海飞扬国际旅行社股份有限公司 16,165,306.59 6.89%否 2 上海鲜橙信息科技有限公司 6,164,951.91 2.63%否 3 江苏阳光国际旅行社有限公司 5,852,218.97 2.49%否 4 上海佰灏铂恒广告传播有限公司 5,734,040.49 2.44%否 5 同方全球人寿保险有限公司上海分公司 4,764,457.93 2.03%否 合计合计 38,680,975.89 16.48%-(4)(4)主要供应商情况主要供应商情况 单位：元 序号序号 供应商供应商 采购金额采购金额 年度采购占比年度采
47、购占比%是否存在关联关系是否存在关联关系 1 上海星濠航空票务代理有限公司 2,690,000.00 7.60%否 2 上海飞扬国际旅行社有限公司 1,680,000.00 4.75%否 3 上海交通旅行社有限公司 1,568,837.91 4.43%否 4 浙江省国际合作旅行社有限公司上海分公司 1,476,374.51 4.17%否 5 上海中国青年旅行社有限公司 1,300,446.00 3.68%否 合计合计 8,715,658.42 24.63%-3.3.现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例 经营活动产生的现金流量净额 5
48、,916,148.45-8,663,843.25 168.29%投资活动产生的现金流量净额-3,962,240.59-2,241,283.67-76.78%筹资活动产生的现金流量净额-4,330,373.84 13,034,211.97-133.22%现金流量分析现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额同比增加 14,579,991.70 元，主要是 2019 年公司传统旅游板块业务迅猛增长，同时预付款项减少所致。2、投资活动产生的现金流量净额同比减少 1,720,956.92 元，主要是由于本年度计入“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”的研发支出增加所致。3、筹资活动产生的
49、现金流量净额同比减少 17,364,585.81 元，主要是 2019 年度公司偿还债务及支付利息，同比 2018 年有所增加所致。?(四四)投资状况分析投资状况分析 1、主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 公司在报告期内的子公司有 4 家，具体如下：1、全资子公司 19 上海影桔文化传媒有限公司成立于 2017 年 8 月 8 日，企业统一社会信用代码：91310104MA1FR9GB66，注册资本：人民币 200 万元，经营范围：文化艺术交流策划，设计、制作、代理、发布各类广告，电脑图文设计、制作，舞台美术设计，会务服务，展览展示服务，企业形象策划，市场营销策划，建筑
50、装饰装修建设工程设计施工，风景园林建设工程设计施工，工艺品（象牙及其制品除外）、家具、计算机、软件及辅助设备、日用百货的销售，电脑图文设计、制作，礼仪服务，自有设备租赁。报告期内，影响公司的营业收入、净利润较小，对公司净利润影响未达到 10%以上。2、全资子公司 上海易想网络科技有限公司成立于 2018 年 8 月 8 日。企业统一社会信用代码：91310112MA1GC4KQX8，注册资本：人民币 100 万元，经营范围：从事网络科技、信息科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，电子商务（不得从事金融业务），计算机软件开发。报告期内，影响公司的营业收入、净利润较小，对公司净利润影