1、 1 证券代码：证券代码：835174835174 证券简称：五新隧装证券简称：五新隧装 公告编号：公告编号：20192019-009009 五新隧装五新隧装 NEEQ:835174 湖南五新隧道智能装备股份有限公司（Hunan Wuxin Tunnel Intelligent Equipment Co.,Ltd.）年度报告 2018 2 公公 司司 年年 度度 大大 事事 记记 1、2018 年 1 月，公司通过“质量、环境、安全”三体系认证。2、2018 年 10 月，公司通过高新技术企业复审。3、2018 年 4 月，中交一公局桥隧工程有限公司授予公司“2017 年度优秀供应商”称号。2
2、019 年 3 月，中铁十二局集团第四工程有限公司授予公司“2018 年度优秀战略合作单位”称号。4、2018 年 8 月，公司荣获湖南省经济信息化委员会及湖南省财政厅联合授予的“2018 年湖南省首台（套）重大装备技术-隧道拱架安装车”荣誉。5、报告期内，公司共获得专利 85 项，其中发明专利 18 项、实用新型专利 63 项、外观设计专利 4 项；截至 2018年 12 月31日，公司已拥有专利 246 项，其中发明专利 49 项、实用新型专利 181 项、外观设计专利 16 项，为业务发展奠定核心技术基础。6、2018 年 5 月，中铁路局集团有限公司长沙路桥分公司与公司签订隧道成套智能
3、装备战略合作框架协议。2018 年 12 月，公司与中国葛洲坝集团股份有限公司签订2018-2020 年度施工设备战略采购协议，将进一步扩大公司的品牌影响力，进一步巩固公司的市场地位。公告编号：2019-009 3 目录目录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1212 第五节第五节 重要事项重要事项 .2 24 4 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2 27 7 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利
4、润分配情况 .2 29 9 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3030 第九节第九节 行业信息行业信息 .3 33 3 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3 34 4 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4 41 1 公告编号：2019-009 4 释义释义 释义项目释义项目 释义释义 公司、本公司、五新隧装 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司 董事会 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司董事会 监事会 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司监事会 三会 指 股东大会、董事会、监事会 高级管理人员 指 公司总经理、副总经
5、理、财务负责人、董事会秘书 管理层 指 公司董事、监事及高级管理人员 全国股转系统 指 全国中小企业股份转让系统 主办券商 指 天风证券股份有限公司 会计师事务所 指 天健会计师事务所(特殊普通合伙)律师事务所 指 湖南启元律师事务所 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司章程 三会议事规则 指 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 股东大会议事规则 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司股东大会议事规则 董事会议事规则 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司董事会议事规则 监事会议事规则 指 湖南五新隧道智能
6、装备股份有限公司监事会议事规则 关联交易管理办法 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司关联交易管理办法 对外投资管理制度 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司对外投资管理制度 对外担保制度 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司对外担保制度 信息披露管理制度 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司信息披露管理制度 独立董事工作细则 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司独立董事工作细则 募集资金管理制度 指 湖南五新隧道智能装备股份有限公司募集资金管理制度 元、万元 指 人民币元、人民币万元 报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 本期、本年 指 2018 年度
7、 上期、上年 指 2017 年度 本期末、期末 指 2018 年 12 月 31 日 上期末 指 2017 年 12 月 31 日 期初 指 2018 年 1 月 1 日 五新钢模 指 湖南中铁五新钢模有限责任公司 五新重工 指 湖南中铁五新重工有限公司 五新投资 指 湖南五新投资有限公司 五新租赁 指 长沙五新工程机械租赁有限公司 公告编号：2019-009 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示 【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人王祥军
8、、主管会计工作负责人段睿及会计机构负责人（会计主管人员）王金花保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。天健会计师事务所(特殊普通合伙)对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险事项简
9、要描述重要风险事项简要描述 宏观经济变化风险 公司隧道施工装备产品主要用于高铁、普通铁路、高速公路、城际轨道交通、水利水电等基础设施建设的隧道(隧洞)施工，其市场需求受宏观经济发展、基础设施建设投资规模的影响。国家宏观经济形势的变化、基础设施建设投资领域的政策变化以及行业的产业政策变化都会影响隧道施工装备市场的发展。根据国家目前的宏观经济政策，高铁、普通铁路、高速公路、城际轨道交通、水利水电等基础设施建设仍是未来经济发展的重点，必然会带动隧道施工装备行业的发展。虽然目前宏观经济形势和产业政策利于行业和公司的发展，但是如果国家采取紧缩的宏观经济政策、减少基础设施建设投资规模，将对公司的发展产生不
10、利影响。应收账款周转风险 截至 2018 年 12 月 31 日，公司应收账款的账面价值为210,182,550.96 元，应收账款规模较大，主要是由于公司应收账款账龄较长的客户大部分为国有性质企业，销售回款相对较慢。未来随着公司销售规模的继续扩大，应收账款可能进一步公告编号：2019-009 6 增长。若公司不能继续保持对应收账款的有效管理，或者因客户出现信用风险、支付困难或现金流紧张，拖欠公司销售款或延期支付，将对公司生产经营和资金周转等产生不利影响。税收政策风险 公司获得湖南省科技厅、湖南省财政厅、湖南省税务局联合颁发的高新技术企业证书,根据政策规定，本公司可享受15%的企业所得税优惠税
11、率。一旦上述税收优惠政策发生不利变动，将会对公司的税后利润产生影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 公告编号：2019-009 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 湖南五新隧道智能装备股份有限公司 英文名称及缩写 Hunan Wuxin Tunnel Intelligent Equipment Co.,Ltd.证券简称 五新隧装 证券代码 835174 法定代表人 王祥军 办公地址 长沙经济技术开发区盼盼路 18-1 号 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 崔连苹 职务 董事会秘书 电话 0731-85283117 传真 0731
12、-85283117 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 长沙经济技术开发区盼盼路 18-1 号(410100)公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 长沙经济技术开发区盼盼路 18-1 号 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2010 年 8 月 4 日 挂牌时间 2015 年 12 月 29 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）C 制造业-C35 专用设备制造业-C351 采矿、冶金、建筑专用设备制造-C3513 建筑工程用机械制造 主要产品与服务项目 隧道施工智能装备的研发设计、生产、销售及服务 普通股股票转让方式 集
13、合竞价 普通股总股本（股）76,300,000 优先股总股本（股）-做市商数量-控股股东 湖南五新投资有限公司 实际控制人及其一致行动人 王祥军 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内是否变更报告期内是否变更 统一社会信用代码 91430100559543516C 否 注册地址 长沙经济技术开发区盼盼路 18-1 号 否 注册资本 76,300,000.00 否-公告编号：2019-009 8 五、五、中介中介机构机构 主办券商 天风证券 主办券商办公地址 湖北省武汉市武昌区中南路 99 号保利大厦 37 楼 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 天健会计师事务所(特
14、殊普通合伙)签字注册会计师姓名 刘钢跃、郑生军 会计师事务所办公地址 杭州市江干区钱江路 1366 号华润大厦 B 座 六、六、自愿披露自愿披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 公告编号：2019-009 9 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 360,530,135.39 272,410,811.36 32.35%毛利率%34.44%45.46%-归属于挂牌公司股东的净利润 46,918,765.02 54,885,075.54-14.51
15、%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 44,686,878.17 49,943,479.50-10.53%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）17.52%24.65%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）16.69%22.44%-基本每股收益 0.61 0.72-15.28%二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 423,440,500.59 352,249,218.54 20.21%负债总计 149,356,516.83 102,193,999.80 46.
16、15%归属于挂牌公司股东的净资产 274,083,983.76 250,055,218.74 9.61%归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.59 3.28 9.45%资产负债率%（母公司）35.07%28.42%-资产负债率%（合并）35.27%29.01%-流动比率 2.30 2.75-利息保障倍数 408.13 175.20-三、三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 9,234,046.73 40,922,910.79-77.44%应收账款周转率 1.72 1.54-存货周转率 3.44 3.76-四、四、成长情况成长情况
17、 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%20.21%20.90%-营业收入增长率%32.35%1.96%-净利润增长率%-14.51%15.58%-五、五、股本情况股本情况 公告编号：2019-009 10 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 76,300,000 76,300,000 0.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、六、非经常性损益非经常性损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分-164,117.13 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免
18、-计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）2,449,986.63 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费-企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益-非货币性资产交换损益-委托他人投资或管理资产的损益 100,183.93 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备-债务重组损益-企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等-交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益-同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益-与公司正常
19、经营业务无关的或有事项产生的损益-除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债产生的公允价值变动收益，以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益-单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 3,200.00 对外委托贷款取得的损益-采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益-根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响-受托经营取得的托管费收入-除上述各项之外的其他营业外收入和支出 240,266.49 其他符合非经常性损益定义的损益项目
20、-非经常性损益合计非经常性损益合计 2,629,519.92 所得税影响数 397,633.07 少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额非经常性损益净额 2,231,886.85 七、七、补充财务指标补充财务指标 公告编号：2019-009 11 适用 不适用 八、八、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 公告编号：2019-009 12 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务概要业务概要 商业模式商业模式:公司属于（C35）专用设备制造业，专业从事隧道施工智能装备的研发
21、、生产、销售及服务，产品已广泛应用于高铁、普通铁路、高速公路、城际轨道交通、水利水电等野外隧道（隧洞）工程建设。公司围绕各隧道施工环节开发的装备包括混凝土喷浆车、防水板/钢筋作业台车、自动浇筑台车、隧道拱架安装车、凿岩台车，并提供租赁服务。公司是一家专业生产隧道施工成套智能装备的现代化高科技企业，建立了较为完整的研发、设计、生产和销售模式，拥有自主核心技术和研发团队，公司下设研究院系湖南省认定企业技术中心。截至2018年12月31日，公司已拥有246项国家专利，其中发明专利49项、实用新型专利181项、外观设计专利16项，并构建了自有产品、技术的知识产权保护体系。公司主要客户为隧道工程施工企业
22、。凭借高质量的产品和完善的售后服务，公司先后与中国中铁股份有限公司、中国铁建股份有限公司、中国电力建设股份有限公司、中国葛洲坝集团股份有限公司等大型集团公司及其分子公司建立了良好稳定的合作关系。随着国家“一带一路”倡议的实施，公司产品已跟随我国大型施工建设单位走出国门，服务于国家“一带一路”战略，包括中国-老挝铁路项目、中国水电建设集团国际工程有限公司马其顿3号公路项目、印度尼西亚雅万高铁项目等。公司的销售模式为直销，前期通过招标或者商务谈判的方式确定客户，与客户签订销售合同实现智能隧道装备的销售。在客户开发、订单获取方面，公司营销中心人员通过招投标、集采平台、工程业务信息网、安排专人直销等多
23、个渠道采集信息，开发新客户。对于现有客户，通过保证服务质量、提高产品品质，提高客户的忠诚度，以获取后续订单。同时公司还为部分因隧道施工进度需要，需临时增加设备的客户，提供设备租赁服务，实现多元化的盈利方式。报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变动。报告期末至披露日，公司商业模式未发生重大变动。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或否是或否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否
24、 公告编号：2019-009 13 二、二、经营情况回顾经营情况回顾 （一）（一）经营计划经营计划 报告期内，公司在新产品研发、市场营销、专业人才引进方面持续加大投入，全面提升公司整体实力。公司新产品研发成效显著，已构建覆盖隧道施工主要工序的成套施工装备产品，受到行业客户的一致好评。报告期内，公司实现营业收入 360,530,135.39 元，较上年同期增长 32.35%；实现净利润46,918,765.02 元，较上年同期减少 14.51%。报告期末，公司总资产 423,440,500.59 元，净资产为274,083,983.76 元，分别较上期末增长 20.21%和 9.61%。公司期末
25、资产负债率 35.27%，财务状况健康良好。报告期内，公司核心管理团队和技术团队未发生变化，供应商渠道稳定，核心销售团队稳定。公司在 2019 年，将继续强化公司治理，加强市场营销力度，拓宽销售渠道，积极推广拱架安装车、凿岩台车等新产品，进一步提升公司的经营业绩。（二）（二）行业情况行业情况 1 1、宏宏观环境、行业发展、周期波动、市场竞争等的总体情况观环境、行业发展、周期波动、市场竞争等的总体情况 （1 1）工程机械行业发展概况与前景）工程机械行业发展概况与前景 工程机械行业是属于技术密集、劳动密集、资本密集型的行业，其行业发展水平是衡量一个国家工业水平的关键指标。据中国工程机械行业协会统计
26、，“十一五”期间，我国工程机械行业迎来了高速发展期，行业年平均增速达到 28.50%。“十二五”期间我国工程机械行业已成为机械产业乃至装备制造业的优势产业，在国民经济中发挥了越来越重要的作用。未来，随着战略性新兴产业的快速发展，西部大开发、振兴东北、中部崛起、建设新疆、京津冀协同发展和长江经济带等国家战略的进一步实施，我国工程机械行业国内市场将继续保持稳定增长。根据中国工程机械行业“十三五”发展规划，我国将加快实施工程机械行业产业和产品走出去战略，推进国际产能合作，加快工程机械从制造大国转向制造强国。尤其是我国实施的“一带一路”倡议，将给我国工程机械行业带来千载难逢的大发展新机遇。未来，我国工
27、程机械行业国际市场实现快速增长的同时，必将带动我国工程机械行业市场的新一轮大发展。1）铁路建设领域 铁路作为综合交通运输体系的核心组成部分，在我国经济社会发展中具有至关重要的地位和作用。自 2013 年我国铁路管理体制改革实施以来，国家对铁路建设投资力度显著加大，建设效率显著提高。截至 2018 年底，全国铁路营业里程达到 13.1 万公里以上，其中高铁 2.9 万公里以上。2019 年，全国铁路将确保投产新线 6800 公里，其中高铁 3200 公里。1。1数据来源：人民网 http:/ 14 根据“十三五”现代综合交通运输体系发展规划的铁路建设目标，提出要构建横贯东西、纵贯南北、内畅外通的
28、“十纵十横”综合运输大通道，加快实施重点通道连通工程和延伸工程，强化中西部和东北地区通道建设，高铁将覆盖 80%以上的城区人口超过 100 万以上城市。此外中长期铁路网规划指出，到 2020 年，一批重大标志性项目将会建成投入运营，届时全国铁路网规模达到 15 万公里，其中高铁 3 万公里，覆盖 80%以上的大城市；到 2025 年，铁路网规模达到 17.5 万公里左右，其中高铁 3.8万公里左右，网络覆盖进一步扩大。我国地势特征总体呈西高东低，三级阶梯状分布，地形复杂多样，这使得东西方向高铁、普通铁路、高速公路在施工时难度较大，需要修建的隧道、桥梁等通道更多。近年来国家强化中西部，将为隧道施
29、工及隧道施工装备制造行业带来广阔的市场需求。2）公路建设领域 公路是综合交通运输体系的重要组成部分，截至 2017 年底，我国公路总里程达 477.35 万公里，比2016 年末增加 7.82 万公里，其中高速公路里程达 13.65 万公里，比 2016 年末增加 0.55 万公里。我国公路隧道数量亦随着高速公路的持续建设而快速增加，截至 2017 年底，我国共有公路隧道 16,229 座，总长 1,528.51 万米，与 2016 年相比增加 1,048 座，长度增加 124.54 万米。2 根据“十三五”现代综合交通运输体系发展规划的公路建设目标，未来四年我国公路将增加约42 万公里，新建
30、改建高速公路通车里程 2.6 万公里，基本覆盖 20 万以上人口城市。另根据国家公路网规划（2013 年-2030 年）指出：普通国道规划总计 26.5 万公里，其中利用原国道 10.4 万公里、原省道 12.4 万公里、原县乡道 2.9 万公里，合计占规划里程的 97%，其余 3%约 0.8 万公里需要新建；目前达到二级及以上技术标准的普通国道路线约占 60%，按照未来基本达到二级及以上标准测算，共约 10万公里需要升级改造；国家高速公路规划总计 11.8 万公里，目前已建成 7.1 万公里，在建约 2.2 万公里，待建约 2.5 万公里，分别占 60%、19%和 21%；基本建成普通国道网
31、和国家高速公路网，大约需要 20年。公路建设过程中也将有大量的公路隧道工程，特别是在地形走势复杂的地区，将促进隧道施工装备行业快速发展。3）水电建设领域 水电是技术成熟、运行灵活的清洁低碳可再生能源，而水电站则具有防洪、供水、航运、灌溉等综合利用功能，经济、社会、生态效益显著。近几年，我国水电建设得到了快速发展，“十二五”期间，我国开工建设了金沙江乌东德、梨园、苏洼龙、大渡河双江口、猴子岩、雅砻江两河口、杨房沟等一批大型和特大型常规水电站，总开工规模达到 5,000 万千瓦。同时，开工建设了黑龙江荒沟、河北丰宁、山东文登、安徽绩溪、海南琼中、广东深圳等抽水蓄能电站，总开工规模 2,090 万千
32、瓦，创历史新高。根据国家能源局发布的水电发展“十三五”规划（2016-2020 年），“十三五”期间，全国新开工常规水电和抽水蓄能电站各 6,000 万千瓦左右，新增投产水电 6,000 万千瓦，2020 年水电总装机容量达 2数据来源：中华人民共和国交通运输部 http:/ 15 到 3.8 亿千瓦。根据 2017 年 1 月，国务院发布全国国土规划纲要(20162030 年)，明确指出要加快水利基础设施建设。坚持节水优先、空间均衡、系统治理、两手发力，集中力量加快建设一批全局性、战略性重大水利工程，统筹加强中小型水利设施建设，提高水安全保障能力。推进江河流域系统整治，进一步夯实农村水利基础
33、，加强水生态治理与保护，完善水利防灾减灾体系。随着我国水电站建设的持续推进，水电隧洞工程将会呈现快速增长趋势，带动隧道施工装备行业快速发展。4）城际轨道交通发展现状 作为城市发展的重要一环，城际轨道交通将在缓解城市拥堵，改善城市环境，缓解资源压力，促进低碳经济的过程中发挥重要作用。截至 2018 年 12 月 31 日，中国内地累计有 35 个城市建成投运城轨交通线路 5766.6 公里；2018 年新増乌鲁木齐 1 个运营城市；新増运营线路长度 734.0 公里，新増运营线路 22 条，新开延伸段 14 段。进入“十三五”以来 3 年累计新增运营线路长度为 2148.7 公里，年均新增线路长
34、度为 716.2 公里3。我国城镇化已经进入加速推进阶段，将以城市作为发力点，带动中国经济发展。根据“十三五”现代综合交通运输体系发展规划的城市轨道交通建设目标，未来四年我国城市轨道交通运营里程将比2015 年增长近一倍，再增加 2700 公里，推进城区常住人口 300 万以上城市轨道交通网。城市轨道交通建设，不仅会促进城市的公共交通体系的完善，还会带动相关产业如隧道施工及隧道施工装备制造等企业的快速发展。5）“一带一路”2015 年 3 月 28 日，国家发改委、外交部及商务部联合发布了推动共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动（即“一带一路”）。基础设施互联互通是“一带一
35、路”建设的优先领域，抓住交通基础设施的关键通道、关键节点和重点工程，优先打通缺失路段，畅通瓶颈路段，配套完善道路安全防护设施和交通管理设施设备，提升道路通达水平。国家“一带一路”倡议将为隧道施工智能装备行业带来重大发展机遇。（2 2）行业周期性）行业周期性 隧道施工装备下游应用行业主要是高铁、普通铁路、高速公路、城际轨道交通、水利水电等基础设施建设行业，这些行业建设需要大量的启动资金，主要依靠国家和社会资本的投资，与国家宏观经济发展密切相关。当前国家加大基础设施建设方面的投资，会带动整个隧道施工装备行业的发展。行业的发展跟宏观经济的整体运行周期关联较为紧密，随宏观经济周期波动而调整，具有一定的
36、周期性。（3 3）市场竞争）市场竞争 公司凭借自身的技术、综合服务、产品质量、客户资源、管理和人才等五个方面的优势实现业绩快速增长。在隧道施工智能装备细分领域，目前公司已经具备较高的市场竞争力和产品知名度。公司核心 3数据来源：中国城市轨道交通协会信息（2019 年第 1 期）公告编号：2019-009 16 产品混凝土喷浆车属创新产品，产品现场施工效果良好，获得客户的充分肯定。该产品的主要竞争对手为河南省耿力工程设备有限公司、中国铁建重工集团有限公司、长沙科达智能装备股份有限公司、安徽佳乐建设机械有限公司。公司隧道（隧洞）衬砌台车产品在工况复杂、技术要求高的工地有着明显竞争优势，该产品的主要
37、竞争对手为广汉金达隧道机械有限公司、洛阳中铁强力机械有限公司、福建中天建工机械有限公司。2 2、对公司的影响、对公司的影响 公司自成立以来，一直秉承“以质量为根本、以信誉求发展”的经营理论，以“产品可靠性高、施工效率高、服务评价高”领跑于同行，赢得了客户的高度信任。经过多年发展，公司已在隧道施工装备领域具备较高的市场竞争力和品牌知名度，并与中国中铁股份有限公司、中国铁建股份有限公司、中国电力建设股份有限公司、中国葛洲坝集团股份有限公司等大型集团公司及其下属子公司或分公司客户建立了长期稳定的合作关系。在野外隧道施工中各个重要的工序环节，公司目前均已开发出配套的智能施工装备。公司产品进一步多元化将
38、成为公司业绩增长的有力保障。（三）（三）财务分析财务分析 1、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与本期期末与上年期末金上年期末金额变动比例额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 30,997,896.87 7.32%46,990,977.34 13.34%-34.03%应收票据与应收账款 212,806,310.96 50.26%177,897,370.41 50.50%19.62%存货 88,989,680.23 21.02%48,312,711.61 13.72%8
39、4.20%投资性房地产-长期股权投资-固定资产 43,755,020.75 10.33%44,939,542.12 12.76%-2.64%在建工程 20,335,663.94 4.80%11,304,440.11 3.21%79.89%短期借款 12,000,000.00 2.83%4,500,000.00 1.28%166.67%长期借款-预收账款 23,424,927.32 5.53%4,481,337.23 1.27%422.72%预付款项 4,067,550.48 0.96%1,320,426.96 0.37%208.05%其他流动资产 1,774,391.20 0.42%908,5
40、67.37 0.26%95.30%应付票据及应付账款 98,952,666.64 23.37%79,362,324.57 22.53%24.68%资产负债项目重大变动原因：资产负债项目重大变动原因：公告编号：2019-009 17 1、本期末货币资金较上期末下降 34.03%，主要原因是：报告期内，公司新建办公楼和研发中心，基建投入增加；同时公司于 2018 年 9 月 28 日派发现金红利 2289 万元。2、本期末存货较上期末增长 84.20%，主要原因是：公司根据订单情况及市场预测，进行合理备货，在产品及原材料库存均有所增加，其中在产品较上期末增加 4,291.65 万元，原材料较上期末
41、增加 674.53万元。3、本期末在建工程较上期末增长 79.89%，主要原因是：报告期内，公司新建的办公楼、研发中心及油漆房等基建投入增加。4、本期末短期借款较上期末增长 166.67%，主要原因是：根据公司经营需要，2018 年 12 月新增短期借款 700 万元。5、本期末预收账款较上期末增长 422.72%，主要原因是：因公司研制的自动浇筑技术衬砌台车，解决了行业内多年的施工痛点和难题，产品一经推出便赢得了客户的高度认可，报告期内，自动浇筑台车的订单量持续增长，收到客户的预付款增加。6、本期末预付账款较上期末增长 208.05%，主要原因是：因公司自动浇筑台车的订单量持续增长，预付物流
42、公司运输费用增幅较大；同时，公司新购一套废气无害处理装置和一台精密高强度板料矫平机，支付部分预付款，暂未收到增值税专用发票。7、本期末其他流动资产较上期末增长 95.30%，主要原因是：公司新建办公楼形成的购建不动产增值税进项税待抵扣税额 58.62 万元，以及申报的嵌入式软件增值税即征即退税额 118.82 万元。8、本期末应付票据及应付账款较上期末增长 24.68%，其中应付票据增长 66.99%，主要原因是：为加速流动资金的周转速度，本期公司以开具银行承兑汇票的方式，用于支付供应商货款。本期末，公司资产负债率为 35.27%，流动资产占总资产的比重为 80.69%，公司资产具有较强流动性
43、，具备良好的偿债能力，资产状况健康良好。2、营业情况分析营业情况分析（1）利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同本期与上年同期金额变动比期金额变动比例例 金额金额 占营业收占营业收入的比重入的比重 金额金额 占营业收入占营业收入的比重的比重 营业收入 360,530,135.39-272,410,811.36-32.35%营业成本 236,372,975.29 65.56%148,569,499.82 54.54%59.10%毛利率 34.44%-45.46%-管理费用 18,353,068.87 5.09%15,669,966.62 5.75%17.1
44、2%研发费用 11,946,815.61 3.31%10,767,063.65 3.95%10.96%销售费用 38,717,179.46 10.74%31,079,511.41 11.41%24.57%财务费用 32,396.12 0.01%321,746.53 0.12%-89.93%公告编号：2019-009 18 资产减值损失 3,647,458.39 1.01%3,892,481.12 1.43%-6.29%其他收益 5,007,780.60 1.39%4,795,055.56 1.76%4.44%投资收益 100,183.93 0.03%-100.00%公允价值变动收益-资产处置收
45、益-56,759.58-0.02%743,670.96 0.27%-107.63%汇兑收益-营业利润 54,036,355.28 14.99%64,799,776.87 23.79%-16.61%营业外收入 244,635.36 0.07%165,160.30 0.06%48.12%营业外支出 111,726.42 0.03%189,522.92 0.07%-41.05%净利润 46,918,765.02 13.01%54,885,075.54 20.15%-14.51%项目重大变动原因：项目重大变动原因：1、本期营业收入较上年同期增长 32.35%，主要原因是：本期产品销售结构发生了变化。公
46、司通过技术创新，研制的自动浇筑技术衬砌台车，解决了行业内多年的施工痛点和难题，产品一经推出便赢得了客户的高度认可，自动浇筑台车的营业收入较上年同期增长 265.10%。2、本期营业成本较上年同期增长 59.10%，主要原因是：自动浇筑台车成为本期营业收入的主要增长点，而自动浇筑台车的材料成本、运输成本和人工成本较高，导致营业成本增长较快。3、本期财务费用较上年同期下降 89.93%，主要原因是：报告期内，公司资金较为充裕，提前归还部分银行贷款。4、本期资产处置损益较上年同期下降 107.63%，主要原因是：因用于经营性租赁的一台混凝土喷浆车使用年限已久，公司对其进行低价出售，减少资产损失。5、
47、本期营业外收入较上年同期增长 48.12%，主要原因是：报告期内，公司进一步加强对供应商的质量管理，对供应商的质量扣款增加。6、本期营业外支出较上年同期下降 41.05%，主要原因是：报告期内，公司报废一部分使用年限已久的生产及办公设备，同时，本期公司无慈善捐款。（2 2）收入构成收入构成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例 主营业务收入 349,489,877.43 267,525,916.42 30.64%其他业务收入 11,040,257.96 4,884,894.94 126.01%主营业务成本 231,135,319.55 146,165,477
48、.05 58.13%其他业务成本 5,237,655.74 2,404,022.77 117.87%按产品分类分按产品分类分析：析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业收入比例占营业收入比例%上期收入金额上期收入金额 占营业收入比例占营业收入比例%隧道智能装备产品 342,284,266.27 94.94%257,966,495.82 94.70%公告编号：2019-009 19 隧道智能装备租赁 3,982,608.66 1.10%7,161,638.99 2.63%其他产品及服务 3,223,002.50 0.89%2,397,781.61 0.88%其他业务收入
49、 11,040,257.96 3.06%4,884,894.94 1.79%合计 360,530,135.39 100.00%272,410,811.36 100.00%按区域分类分析：按区域分类分析：适用 不适用 单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业收入比例占营业收入比例%上期收入金额上期收入金额 占营业收入比例占营业收入比例%东北地区 13,271,670.00 3.68%4,418,264.10 1.62%华北地区 14,632,661.18 4.06%13,673,467.44 5.02%华东地区 59,264,676.27 16.44%46,044,338.
50、30 16.90%华南地区 48,820,145.86 13.54%13,630,000.24 5.00%华中地区 24,556,225.44 6.81%23,466,368.75 8.62%西北地区 36,967,788.17 10.25%25,861,330.16 9.50%西南地区 151,976,710.51 42.15%140,432,147.43 51.55%其他收入 11,040,257.96 3.06%4,884,894.94 1.79%合计 360,530,135.39 100.00%272,410,811.36 100.00%收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：1、本期