1、 1 2018 德众股份 NEEQ:838030 湖南德众汽车销售服务股份有限公司 Hunan Dezhong automotive sales service Limited by Share Ltd 年度报告报 2 公司年度大事记公司年度大事记 1、2018 年 1 月 24 日，德众股份对湖南德远商贸集团有限公司的重大资产重组获得了全国中小企业股份转让系统下发的股转系统函2018360 号关于湖南德众汽车销售服务股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组股份登记的函的许可，并在 2018 年 3 月全面完成德众股份对湖南德远商贸集团有限公司的资产重组。2、2018 年 1 月 25 日，
2、德众股份投资成立全资子公司铜仁宝众汽车销售服务有限公司。3、2018 年 2 月 13 日，德众股份投资成立全资子公司凯里众凯汽车销售服务有限公司。4、2018 年 3 月，启动 2018 年第一次股票发行，并在 2018 年 5 月完成。5、2018 年 4 月 19 日，德众股份投资成立全资子公司怀化远众汽车销售服务有限公司。6、2018 年 5 月，德众股份启动资本公积转增股本，并在 2018 年 6 月完成。7、2018 年 5 月 16 日，股转公司发布创新层的初步筛选名单，德众股份正式进入创新层。8、2018 年 5 月，德众股份对全资子公司湖南思车网汽车交易平台有限公司增加注册资
3、本4500 万元人民币。9、2018 年 6 月 4 日，德众股份投资成立控股孙公司遵义德祺汽车销售服务有限公司。10、2018 年 6 月 12 日，德众股份完成对湘西华瑞汽车贸易有限公司 100%股权的收购。11、2018 年 6 月 22 日，德众股份出售控股孙公司铜仁德佳汽车销售服务有限公司 3%股权给罗颖。12、2018 年 6 月 22 日，德众股份出售控股孙公司铜仁德和汽车销售服务有限公司 3%股权给罗颖。13、2018 年 7 月 10 日，德众股份投资成立全资孙公司铜仁众成汽车销售服务有限公司。14、2018 年 7 月 13 日，德众股份将其持有的全资子公司怀化宝汇报废汽车
4、回收拆解有限公司 100%股权转让给全资子公司思车网汽车科技有限公司。15、2018 年 7 月 24 日，德众股份全资子公司思车网科技有限公司将怀化宝汇 33%股权出售给段承松。16、2018 年 8 月 24 日，德众股份董事、监事、高级管理人员换届。17、2018 年 11 月 2 日，德众股份投资成立全资孙公司铜仁宝成汽车销售服务有限公司。3 目录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .9 9 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .1111 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1414 第五节第五节 重要事
5、项重要事项 .3939 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .4444 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .4646 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .4949 第九节第九节 行业信息行业信息 .5353 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .6060 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .7070 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、湖南德众、德众股份 指 湖南德众汽车销售服务股份有限公司 怀化宝利 指 怀化宝利汽车销售服务有限公司 德远商贸、德远集团 指 湖南德远商贸集
6、团有限公司 怀化德鸿 指 怀化德鸿汽车销售服务有限公司 怀化德荣 指 怀化德荣汽车销售服务有限公司 怀化德瑞 指 怀化德瑞汽车销售服务有限公司 怀化宝通 指 怀化宝通汽车销售服务有限公司 娄底众凯 指 娄底众凯汽车销售服务有限公司 湘西华瑞 指 湘西华瑞汽车销售服务有限公司 湘西宝顺 指 湘西宝顺汽车销售服务有限公司 凯里佳成 指 凯里经济开发区佳成汽车销售服务有限公司 凯里德润 指 凯里经济开发区德润汽车销售服务有限公司 凯里众凯 指 凯里经济开发区众凯汽车销售服务有限公司 铜仁德佳 指 铜仁德佳汽车销售服务有限公司 铜仁德和 指 铜仁德和汽车销售服务有限公司 铜仁宝顺 指 铜仁宝顺汽车销售
7、服务有限公司 铜仁宝众 指 铜仁宝众汽车销售服务有限公司 上汽大众 指 上海上汽大众汽车销售有限公司 东风本田 指 东风本田汽车有限公司 华夏银行 指 华夏银行股份有限公司武汉经济技术开发区支行 广汽汇理 指 广汽汇理汽车金融有限公司 兴业银行 指 兴业银行股份有限公司宁波北仑支行 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 三会 指 股东大会、董事会、监事会 公司章程 指 湖南德众汽车销售服务股份有限公司公司章程 开源证券、推荐主办券商 指 开源证券股份有限公司 报告期 指 2018 年度 元、万元 指 人民币元、万元 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明
8、】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人段坤良、主管会计工作负责人易斈播及会计机构负责人（会计主管人员）丁美菊保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其
9、真实、准确、完整 是否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是否 是否存在豁免披露事项 是否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、宏观经济波动的风险 公司所处行业对汽车整车制造业的依赖程度较高，而汽车整车制造业属于与宏观经济波动密切相关的行业。在我国，汽车通常属于非必需消费品，收入弹性较大。若我国宏观经济出现波动、人均可支配收入下降，汽车整车制造业的市场需求可能受到一定程度的冲击、汽车产销量可能出现下滑，这对公司所处行业的发展将产生负面影响。2、行业竞争日益加剧的风险 汽车经销企业与汽车厂商签订的品牌授权许可为
10、非独占授权。随着汽车行业的发展，越来越多实力雄厚的投资者开始进入汽车经销与汽车后服务市场。2014 年 10 月，国家工商总局发出关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告。自 2014 年 10 月 1 日起，停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作；从事汽车品牌销售的汽车经销商（含总经销商），按照工商登记管理相关规定办理，其营业执照经营范围统一登记为“汽车销售”。该方案放开了汽车单品牌的限 6 制，打破了行业垄断格局，使得行业市场竞争日趋激烈。而由于行业内企业所提供的服务较为趋同，激烈的市场竞争很可能转变为价格竞争，这可能压缩行业的整体利润空间，从而给公司经营带来了
11、风险。3、品牌授权风险 目前，我国汽车经销企业的经营模式是以与汽车厂商签订的品牌授权许可协议为基础、进行的非独占许可经营。通常情况下，品牌授权许可协议由汽车厂商提供格式条款，其中会对汽车经销商的经营规模、人员配备、技术配备、技术服务、服务质量等作出具体要求。如在协议执行过程中，汽车经销商的 4S 店不能满足协议约定的前述条件，汽车厂商有权利终止与经销商的合作，撤销品牌授权许可。在此合作关系中，品牌经销商、尤其是规模较小的经销商，通常处于弱势地位，一旦失去品牌授权许可，其经营将受到较大冲击。截至 2018 年 12 月 31 日，公司共经营 17 家汽车 4S 店。整车和零配件的供应商主要为上海
12、上汽大众汽车销售有限公司、宝马（中国）汽车贸易有限公司、华晨宝马汽车有限公司、东风本田汽车有限公司、上汽通用汽车销售有限公司等。由于汽车经销行业竞争日渐激烈，如果公司经营业绩出现下滑，不能满足汽车厂商考核标准，公司将面临不能持续取得授权经营的风险，进而影响公司业务开展。4、流动性不足的风险 汽车经销商日常经营对现金流要求较高，公司整车采购一般需先付款后提车。因此，如果公司无法有效管理自身的现金流或出现流动性不足等情况，其正常运营将受到不利影响。5、市场区域过于集中的风险 公司目前的销售区域主要集中在湖南省和贵州省，区域跨怀化市、铜仁市、凯里市、娄底市、湘西自治州市场。在我国，汽车销售服务业参与
13、者众多、市场集中度较低、竞争优势主要体现在销售渠道与服务质量的背景下，我国汽车销售服务业竞争区域性较为明显，因此下游市场区域较为集中是行业内较为普遍的现象。但市场区域较为集中仍然可能使公司经营更易受到当地汽车市场与社会经济波动的影响，从而给公司经营带来了 7 风险。6、规模较小、发展资金不足的风险 汽车经销行业属于资金密集型行业，随着公司经销网络的快速扩张以及采购、销售规模的增大，公司所需资金也将进一步增加。同时，公司自有资金相对较少，主要依靠厂家金融融资来满足公司的资金需求，而目前公司各项融资余额已接近上限。因此，发展资金不足将可能成为限制公司规模扩张的重要因素。同时，与国内大中型汽车经销集
14、团相比，公司在规模上还有所欠缺，需要进一步扩大经营规模。7、业务扩展风险 自成立以来，公司始终立足湖南省及贵州省进行销售网络的布局，并逐步增加经销品牌的数量，提高经营管理水平，实现了各项业务的较快发展。截至目前，公司在湖南怀化、娄底、湘西自治州、贵州凯里、贵州铜仁等地区拥有 17 家品牌 4S 店，已经建立了覆盖湘西周边、黔东南周边地区的汽车销售与服务网络。通过较为完善的售后服务体系，公司能够为消费者提供优质高效的汽车维修保养及其他增值服务。遍布大湘西区域的销售、服务网点布局，使得公司能够最大程度的赢得客户、服务客户，实现业务增长。近年来，随着汽车后服务市场的快速发展，报废汽车等汽车后市场产业
15、的市场规模迅速扩大。目前，公司已成立怀化宝汇报废汽车回收拆解有限公司，布局报废汽车领域。由于新开展的业务属于市场开拓阶段，短期内较难实现盈利，从而可能影响公司整体的盈利水平。此外，随着公司业务类型的增加，对公司现有的管理能力、组织架构和业务流程控制等提出了更高的要求。如果未来公司的管理能力不能与经营业务相适应，将可能产生经营成本上升、盈利水平下降的风险。8、资金管理风险 公司处于汽车流通行业，面向大量个人客户销售整车等，为此，公司加强资金管理的内部控制，要求客户采用刷卡、转账支付方式，通过公司的内控管控，公司营业款项风险大幅度减小。9、未来盈利下滑风险 目前，我国汽车新车销售市场已告别高增长时
16、代，市场逐渐饱和，其增长速度正逐渐放缓，企业在未来的发展过程中，可能 8 面临汽车销售价格下降导致毛利率下降的风险。从而公司的盈利能力可能出现下滑的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 9 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 湖南德众汽车销售服务股份有限公司 英文名称及缩写 Hunan Dezhong automotive sales service Limited by Share Ltd 证券简称 德众股份 证券代码 838030 法定代表人 段坤良 办公地址 怀化市鹤城区国际汽车城德众股份大楼 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书 易斈播 是否具备全
17、国股转系统董事会秘书任职资格 是 电话 0745-2360088 传真 0745-2365986 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 湖南省怀化市鹤城区国际汽车城德众股份大楼,418000 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2010 年 2 月 25 日 挂牌时间 2016 年 8 月 1 日 分层情况 创新层 行业（挂牌公司管理型行业分类）批发和零售业-零售业-汽车、摩托车、燃料及零配件专门零售-汽车零售 主要产品与服务项目 汽车销售、汽车维修、汽车配件销售及汽车代办上牌上户年
18、检服务、汽车按揭代办服务、二手汽车收购及销售、汽车租赁 普通股股票转让方式 集合竞价 普通股总股本（股）145,839,681 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 段坤良 实际控制人及其一致行动人 段坤良 10 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91431200550724150X 否 注册地址 湖南省怀化市鹤城区怀化工业园鹤城分园鸭嘴岩物流产业区 是 注册资本（元）145,839,681 是 五、五、中介机构中介机构 主办券商 开源证券 主办券商办公地址 陕西省西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层 报告
19、期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 立信会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 张宇、胡燕华 会计师事务所办公地址 上海市南京路 61 号四楼 六、六、自愿自愿披露披露 适用不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用不适用 11 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 1,755,653,495.97 798,839,447.71 119.78%毛利率%9.71%9.69%-归属于挂牌公司股东的净利润 37,815,524.68 29,855,420.44
20、 26.66%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 37,159,607.72 29,247,692.03 27.05%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）18.61%43.90%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）18.32%43.00%-基本每股收益 0.26 0.25 4.00%注：2018 年 5 月 21 日，公司召开股东会，审议通过2018 年第一季度权益分派实施方案，同意以6338.10 万股为基数，以资本公积向全体股东每 10 股转增 13.01 股，共计增加股本 8245.8681 万，公司按调整后的
21、股数重新计算 2017 年的每股收益为 0.25。二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 773,249,036.19 248,985,222.05 210.56%负债总计 522,318,842.03 162,916,550.07 220.61%归属于挂牌公司股东的净资产 234,218,116.20 83,066,368.80 181.97%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.61 2.37-32.07%资产负债率%（母公司）39.52%53.39%-资产负债率%（合并）67.55%65.43%-流动比率 1.01 1.09-利息
22、保障倍数 4.27 9.52-三、三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 5,944,103.08 49,967,151.10-88.101%应收账款周转率 220.03 155.00-存货周转率 8.11 9.56-12 四、四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%210.56%23.79%-营业收入增长率%119.78%20.34%-净利润增长率%35.99%90.69%-五、五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 145,
23、839,681 35,000,000 316.68%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益-200,704.85 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）570,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 526,840.44 其他符合非经常性损益定义的损益项目 15,146.89 非经常性损益合计非经常性损益合计 911,282.48 所得税影响数 192,008.90 少数股东权益影响额（税后）63,356.62 非经常性非经常性损益净额损益净额
24、 655,916.96 七、七、补充财务指标补充财务指标 适用不适用 八、八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收账款 3,908,595.63 0 6,398,910.57 0 应收票据及应收账款 3,908,595.63 6,398,910.57 应付票据 24,500,000.00 0 17,500
25、,000.00 0 应付账款 2,812,494.47 310,274.00 0 应付票据及应付账款 0 27,312,494.47 0 17,810,274.00 13 应付利息 42,671.71 0 0 0 其他应付款 7,125,203.41 7,167,875.12 5,812,878.96 5,812,878.96 执行财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知 财政部于 2018 年 6 月 15 日发布了 财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知（财会（2018）15 号），对一般企业财务报表格式进行了修订。本公司执行上述规定的主要影响如上
26、。九、九、业绩预告、业绩快报的差异说明业绩预告、业绩快报的差异说明 适用不适用 14 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式：商业模式：本公司为汽车零售业的综合性汽车服务商，是一家以汽车整车销售为主、集多品牌 4S 店与多项汽车后市场服务为一体的专业汽车销售服务企业。公司提供的服务包括整车销售服务及售后服务，业务范围涵盖新车销售、售后服务、零配件供应、信息反馈、汽车金融、汽车保险及二手车交易等。公司为汽车最终消费者（包括个人与企事业单位）提供全方位的服务，通过下辖的 4S 店在授权区域内开拓业务，收入主要来源于汽车销售服务与汽车后市场服务。经销品牌多
27、元化发展能够有效降低经营风险。公司拥有多项知名汽车品牌经销授权，经销汽车品牌包括宝马、凯迪拉克、上汽大众、通用别克、雪佛兰、广汽菲克 JEEP、吉利、（吉利）领克、东风本田、上汽大通、上汽荣威、上汽名爵、广汽传祺等 13 个汽车品牌，涵盖了不同档次、不同车系、不同品牌，为具有不同偏好和购买能力的消费者提供了充分选择的机会，既能抵御单个品牌经营的风险，又能充分占领市场。公司销售的汽车品牌公司销售的汽车品牌 公司经销品牌中有公司经销品牌中有 4 个销量排名前十大汽车品牌个销量排名前十大汽车品牌。2018 年国内前十大汽车品牌销量占比 52.75%，15 其中大众品牌汽车占比最高为 12.73%。销
28、量排名前十大汽车品牌中公司代理了 4 大品牌，分布是大众、本田、吉利、别克。2018 年前十大汽车品牌销售占比情况年前十大汽车品牌销售占比情况 公司业务立足湖南，辐射贵州及西南各省，4S 店主要分布在湖南、贵州地区，凭借着进入时间较早、投资规模较大等优势，公司已在怀化、黔东南等地区建立了一定的市场优势和良好的企业口碑。目前公司旗下拥有 17 家 4S 店，公司主要销售市场锁定三、四线城市，销售市场区域包括怀化市、娄底市、湘西州、铜仁市和黔东南州。目前湖南、贵州地区千人汽车拥有量低于全国水平，受两地区汽车需求强劲带动，近十年汽车拥有量增速高于全国水平，未来汽车增长潜在空间巨大。公司公司 4S 店
29、分布区域店分布区域 16 自成立以来，公司着力湖南省及贵州省进行销售网络的布局，并逐步增加经销品牌的数量，提高经营管理水平，实现了各项业务的较快发展。报告期间，覆盖湘西周边、黔东南周边地区的汽车销售与服务网络现已基本建成，公司在湖南怀化、娄底、湘西自治州、贵州凯里等地区拥有多家子公司。因公司进入时间较早、投资规模较大等优势，怀化、黔东南等地区的企业口碑与市场优势较为明显。遍布大湘西区域的销售、售后服务网点布局为消费者提供了优质高效的汽车选购、维修保养及其他增值服务，使公司能够最大程度的赢得客户、服务客户，实现业务增长。作为湖南省汽车销售服务领域唯一的新三板创新层挂牌企业，公司 2018 年进一
30、步完善汽车产业生态链，正式布局报废汽车拆解利用循环经济产业，拓宽公司成长边界，增强了公司原有业务的协同性。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至本报告披露之日，公司商业模式未发生重大变化。核心竞争力分析：核心竞争力分析：1、公司 2010 年成立，积累了近 10 年丰厚的汽车经销行业经验和专业的管理人才。报告期间，公司员工 1300 多人，管理层及核心技术人员 290 人，作为一支非常专业化、年轻化并彰显着敢为人先、个性鲜明的精英团队，公司管理层的平均年龄仅为 35 岁。2、立足湖南、贵州区域，目标销售市场增长空间较大。目前湖南、贵州地区千人汽车拥有量低 17 于全国水平，未来汽车增
31、长潜在空间巨大。近十年来，湖南、贵州地区汽车拥有量增速保持在 15%以上，高于全国平均水平，汽车需求强劲。公司总部位于湖南怀化市，主要 4S 店位于湖南西部和贵州地区。公司代理的 10 个品牌共 73 家 4S 店，其中 17 家为公司所有，占比 29%，具有较强的区域竞争优势。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是否 主营业务是否发生变化 是否 主要产品或服务是否发生变化 是否 客户类型是否发生变化 是否 关键资源是否发生变化 是否 销售渠道是否发生变化 是否 收入来源是否发生变化 是否 商业模式是否发生变化 是否 二、二、经营情况回顾经营情况回
32、顾(一一)经营经营计划计划 2018 年度，公司秉持着“以怀化为中心，辐射大西南汽车销售服务产业链”的发展理念，在董事会的领导下，在管理层与全体员工的努力下，公司专注于主营业务的稳健发展，提升技术人员的专业素养，进一步完善经营管理体系，公司总体保持了较好的发展势头。2018 年，公司启动重大资产重组项目，于 1 月 2 日收购湖南德远商贸集团有限公司及其旗下别克、雪佛兰、荣威、MG、传祺、凯迪拉克、JEEP 等 6 个品牌 6 家子公司；2018 年 6 月 12 日，德众股份完成对湘西华瑞汽车贸易有限公司（吉利 4S 店）100%股权的收购；同时，贵州铜仁、凯里设立了凯迪拉克、上汽大众、领克
33、 3 个品牌 3 家子公司并实际运营，进一步拓展了公司在贵州地区的战略布局。2018 年，公司主要经营情况如下：1、公司财务状况：报告期内，公司资产总额为：773,249,036.19 元，比上年末增长 210.56%；负债总额为：522,318,842.03 元，比上年末增长 220.61%；归属于挂牌公司股东的净资产 234,218,116.20元，比上年末增长 181.97%。资产和负债大幅上涨的原因主要是由于公司并购重组和新增 4S 店，合并报表范围扩大所致；净资产增长的原因有三点：1、公司 2018 年 1、3 月份先后三次发行新股；2、公司并购重组德远集团和湘西华瑞形成的资本公积（
34、后转增股本）；3、新纳入合并报表范围的公司的未分配利润；18 2、公司经营成果：报告期内，公司实现营业收入 1,755,653,495.97 元，同比增长 119.78%；归属于挂牌公司股东的净利润 37,815,524.68 元，同比增长 26.66%。营业收入、归属于挂牌公司股东净利润增长的原因是由于合并报表范围扩大。主要原因有：1、报告期内，公司已有的 4S 店业绩增长。2、报告期内，由于公司完成了对德远商贸及其旗下公司的收购和湘西华瑞汽车贸易有限公司的收购，促使公司营业收入与负债总额大幅提高。(二二)行业情况行业情况 2018 年是中国汽车市场转型升级的关键一年。汽车市场结束了两位数的
35、发展速度之后开始进入微增长，甚至是负增长阶段。与此同时，在新能源、智能化技术的推动下，汽车产业本身也在经历着一场前所未有的变革。产品、技术、模式、业态等都在经历着一场彻底的改变。1、汽车产销比同期继续下降，三、四线城市汽车需求潜力巨大 我国汽车销量连续十年蝉联世界第一，未来将保持稳定增长。我国汽车销量连续十年蝉联世界第一，未来将保持稳定增长。据中国汽车工业协会数据统计，自 2009年成为世界汽车第一产销大国以来，我国已连续十年蝉联世界第一。2018 年我国汽车产量为 2,780.92 万辆，同比下降 4.16%，销量为 2,808.06 万辆，同比下降 2.76%，市场需求出现下滑。2018
36、年汽车实际产销增速低于年初预期，一方面是受中美贸易战、宏观经济增速回落等因素的影响；另一方面则是购置税优惠政策的全面退出，促销政策到期以后将不再延续。2017 年 4月国家发布汽车产业中长期发展规划指出：随着新型工业化和城镇化加快推进，海外新兴汽车市场的发展，我国汽车产量仍将保持平稳增长，预计 2020 年将达到 3000 万辆左右、2025 年将达到 3500 万辆左右。我国汽车市场仍然具有广阔的增长空间。预计未来我国汽车销量将会进入一个平稳期，为整车经销行业带来稳定市场发展空间。我国汽车千人拥有量较发达国家低，未来汽车需求仍有较大发展空间。我国汽车千人拥有量较发达国家低，未来汽车需求仍有较
37、大发展空间。据公安部发布的统计数据，2018 年中国机动车驾驶人为 4.09 亿人，其中汽车驾驶人 3.69 亿人；机动车保有量为 3.27 亿辆，其中汽车保有量为 2.4 亿辆，平均千人汽车保有量约为 172 辆，低于美国千人汽车拥有量 800 辆，日本 613 辆，欧洲 572 台。随着我国城镇化率提高，人均收入水平提高等因素影响，未来我国汽车需求仍有着很大的发展空间。一、二线城市汽车保有量高，但汽车限购城市数量逐步增加。一、二线城市汽车保有量高，但汽车限购城市数量逐步增加。截至 2018 年底，全国有 61 个城市的汽车保有量超过 100 万辆，27 个城市超 200 万辆，其中，北京、
38、成都、重庆、上海、苏州、郑州、深圳、19 西安等 8 个城市超 300 万辆，天津、武汉、东莞 3 个城市接近 300 万辆。随着汽车保有量的继续增加，大型城市交通拥堵和大气污染的压力增大，目前北京、上海、深圳、贵阳、广州、天津、杭州和石家庄已出台限购措施，成都、重庆、青岛、武汉等更多城市都可能在近几年陆续实施汽车限购措施。中西部地区及三、四线城市汽车保有量较低，未来汽车消费市场逐步向中西部地区及三、四线城市中西部地区及三、四线城市汽车保有量较低，未来汽车消费市场逐步向中西部地区及三、四线城市转移。转移。与大中城市相比，我国中西部地区及三、四线城市的汽车保有量仍处于较低位置，农村更低，千人汽车
39、拥有量低于全国水平。随着城镇化进程的不断推进，区域经济发展及居民可支配收入的不断增加，中西部地区，三、四线城市汽车市场潜在需求持续释放，用车需求将不断增长，未来汽车消费市场逐步向中西部地区及三、四线城市转移。随着湖南、贵州地区汽车消费市场需求不断增长，公司紧抓市场转移机遇，着力布局三、四线城市，抢占市场，不断巩固和提高公司市场占有率，为公司进一步发展提供坚实基础。2、政策密集发布助推汽车产业转型 新能源、智能化等新技术、新模式正在改变着汽车产业。为了助推中国汽车产业技术转型升级，抓住这一轮战略机遇期，2018 年以来，从中央到地方，多个重磅政策陆续发布，大力推进汽车产业转型。2018 年以来，
40、发改委等部门陆续发布了智能汽车创新发展战略、汽车企业及产品准入管理办法，以及新修订的汽车产业投资管理规定等重要文件，进一步加强了变革期汽车产业发展的顶层设计和战略谋划。智能汽车发展的技术、产业、标准、安全，以及目标都进行了规划，明确了新能源汽车产业的准入标准，并且对新变革下汽车产业发展所产生的代工等新模式也都进行了明确规定。这些都为未来新能源、智能化汽车的整体发展准备了条件。3、汽车产业对外开放程度不断加深 2018 年，汽车产业开始了新一轮的对外开放，股比放开、关税下调等重磅政策的实施，都在让中国汽车市场更加开放，并吸引了全球的目光。2018 年 4 月，国家发改委宣布汽车行业 2020 年
41、全面放开股比限制。为扶持民族汽车工业的发展，在很长一段时间内，我国对汽车合资企业的股比进行严格控制。基于新的发展形势，汽车行业将分类型实行过渡期开放。2018 年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020 年取消商用车外资股比限制;2022 年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。2018 年 5 月，财政部宣布大幅降低汽车整车及零部件进口关税。众多进口汽车产品的价格也应声而降。进口关税的下调进一步放开了国内汽车市场，激励自主品牌汽车企业不断提升自身实力。随着汽车产业对外开放程度的逐步加深，国内汽车市场的竞争将日趋激烈，自主品牌汽车未来将面 20 对更大的国际竞争压力。进
42、入新世纪以来，我国汽车产业快速发展，形成了种类齐全、配套完整的产业体系，整车研发能力明显增强，质量水平稳步提高。目前我国汽车产业逐渐从飞速发展期进入稳步发展期，未来仍有较大的增长空间。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上本期期末与上年期末金额变年期末金额变动比例动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 44,186,740.73 5.71%53,587,800.52 21.52%-17.54%应收票据及应收账款 12,049,446.87
43、1.56%3,908,595.63 1.57%208.28%预付账款 18,566,351.26 2.40%11,933,316.47 4.79%55.58%其他应收款 95,471,416.60 12.35%16,601,623.23 6.67%475.07%存货 308,865,815.66 39.94%82,122,368.82 32.98%276.10%其他流动资产 45,625,013.76 5.90%8,986,441.31 3.61%407.71%可供出售金融资产 32,538,072.95 4.21%0 0%投资性房地产 0 0%0 0%0%长期股权投资 0 0%0 0%0%固
44、定资产 124,884,960.36 16.15%52,627,942.90 21.14%137.30%在建工程 8,069,268.13 1.04%329,815.29 0.13%2,346.60%无形资产 65,780,516.45 8.51%15,733,880.60 6.32%318.08%商誉 9,441,321.52 1.22%0 0%长期待摊费用 6,965,805.85 0.90%2,481,491.08 1.00%180.71%递延所得税资产 804,306.05 0.10%218,695.43 0.09%267.77%其他非流动资产 0 0%453,250.77 0.18%
45、-100.00%短期借款 385,974,418.42 49.92%110,205,038.65 44.26%250.23%长期借款 0 0%0 0%0%应付票据及应付账款 38,333,950.16 4.96%27,312,494.47 10.97%40.35%预收款项 22,278,934.45 2.88%8,977,581.14 3.61%148.16%应付职工薪酬 7,846,363.77 1.01%2,493,510.86 1.00%214.67%应交税费 15,687,371.21 2.03%6,760,049.83 2.72%132.06%其他应付款 49,551,797.38
46、6.41%7,167,875.12 2.88%591.30%其他流动负债 60,313.99 0.01%0 0%-递延所得税负债 2,585,692.65 0.33%0 0%-资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：21 2018年1月2日,公司收购湖南德远商贸集团有限公司及其旗下别克、雪佛兰、荣威、MG、传琪、觊迪拉克、JEEP等6个品牌子公司；6月12日，完成对湘西华瑞汽车贸易有限公司（吉利4S店）100%股权的收购。与此同时,公司在贵州铜仁、凯里新设立了凯迪拉克、上汽大众、领克3个品牌3家子公司并开始运营。合并报表范围大幅增加,导致2018年公司资产负债同比也大幅增加。1、货币
47、资金比下降17.54%。主要原因是2018年公司合并重组湖南德远商贸集团有限公司和湘西华瑞汽车贸易有限公司，同时为了扩大经营，建成并实际投入经营新公司3家，筹备新建新公司3家，支付大量工程款项和营运资金。2、应收票据及应收账款同比增加208.28%。主要原因是合并重组湖南德远商贸集团有限公司和湘西华瑞汽车贸易有限公司后，公司应收账款随着公司规模的扩大而相应增长。3、预付账款同比增加55.58%。主要原因是合并重组湖南德远商贸集团有限公司和湘西华瑞汽车贸易有限公司后，公司预付的车款和配件款相应增长，同时新成立后铜仁众成（领克4S店）后向厂家支付了支付保证金4,380,000元。4、其他应收款同比
48、增加475.07%。主要原因是合并重组湖南德远商贸集团有限公司和湘西华瑞汽车贸易有限公司后，公司其他应收款项大幅增长，其中，付给厂家或厂家金融公司的保证金增长361.52%，暂估厂家返利金额增长750.10%、POS机刷卡金额增长54.25%。5、存货同比增加276.10%。主要原因：一是合并重组湖南德远商贸集团有限公司和湘西华瑞汽车贸易有限公司、新建立并实际营运3家4S店后，公司存货相应增长；二是由于年底厂家冲量以及公司为新年备货的因素，公司进货较多库存增加。6、其他流动资产同比增加407.71%。主要原因是由于库存增加的同时，相应的待认证、待抵扣进项税额相应增加。7、可供出售金融资产比上年
49、增加32,538,072.95元。主要原因是合并湖南德远商贸集团有限公司后，德远集团在本地3家农商行的投资纳入合并报表。8、固定资产同比增加137.3%。主要原因是合并重组湖南德远商贸集团有限公司和湘西华瑞汽车贸易有限公司以及新建成并实际投入经营3家4S店后，公司房屋建筑、生产设备、运输工具、办公设备等资产相应增加。9、在建工程同比增长2346.60%。主要原因是新建铜仁众成4S店以及宝利4S店改建。10、无形资产同比增加318.08%。主要原因：一是合并湖南德远商贸集团有限公司后，公司土地使用权相应大幅增加。二是新建铜仁众成4S店购买的土地使用权。11、商誉增加9,441,321.52元。主
50、要是合并重组湖南德远商贸集团有限公司和湘西华瑞汽车贸 22 易有限公司形成的商誉价值。12、长期待摊费用增加180.71%。主要原因：一是合并重组湖南德远商贸集团有限公司和湘西华瑞汽车贸易有限公司后，长期待摊费用余额相应增加；二是新成立并实际营运的3家4S店、思车网新增的软件使用费。13、递延所得税资产增加267.77%。主要原因是合并重组湖南德远商贸集团有限公司和湘西华瑞汽车贸易有限公司后应收账款和其他应收款增加而相应计提资产减值准备，以及新成立公司的的开办费。14、其他非流动资产同比减少-100.00%。主要是预付设备款的453,250.77元减少为今年的0元。15、短期借款同比增加250