1、1 北京亿兆华盛股份有限公司 公告编号：2019-009 2018 年年度报告 2018 年度报告 亿兆华盛 NEEQ:870453 北京亿兆华盛股份有限公司 Beijing Yizhao Huasheng Co.,Ltd.2 公司年度大事记公司年度大事记 2018 年亿兆云商正式上线。亿兆云商通过搭建高效、共赢的供应链业务协同电子商务系统，为以生产型企业为核心的能源化工行业供应链所有参与企业提供电子交易、物流、金融、仓储等一站式的供应链整体解决方案。旨在提高行业供应链运作效率，帮助企业解决经营过程中遇到的困难和问题，通过整合行业优质资源，搭建起高效的供应链服务体系，以规模服务优势切实降低企业
2、经营成本。借助“互联网+”帮助传统供应链企业转型升级，共享电子商务带来的效率提升和成本降低的红利。经过 2017 年的试运行，2018 年亿兆通正式上线。“亿兆通货车后市场服务”是亿兆通平台的重要服务板块之一，利用互联网、云计算、大数据、移动互联网、区块链等先进技术打通加油加气、ETC、轮胎、润滑油、汽车配件、保险及住宿餐饮等服务渠道，构建完整的货车后市场服务生态。“亿兆通货车后市场服务”将物流公司与司机对后市场的服务需求和商户的营销需求深度融合，通过平台系统对接，实现信息流、资金流和票据流的高效对接，提出针对货车后市场行业的一站式解决方案。能够帮助物流公司便捷管理车队，统一筹划进项税发票；以
3、规模化优势为司机争取后市场消费福利，以技术创新提升司机消费体验；为车后市场商户提供一套完整的智慧营销管理平台，通过多种渠道推广商铺信息，实现商铺线上引流，线下精准营销。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分管理层讨论与分析析 .1212 第五节第五节 重要事项重要事项 .2525 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2828 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3030 第八节第八节 董事、监事、高级
4、管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3232 第九节第九节 行业行业信息信息 .3535 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3636 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4040 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、股份公司、母公司、亿兆华盛、股份有限公司 指 北京亿兆华盛股份有限公司 股东大会 指 北京亿兆华盛股份有限公司股东大会 董事会 指 北京亿兆华盛股份有限公司董事会 监事会 指 北京亿兆华盛股份有限公司监事会 三会 指 公司股东大会、董事会、监事会 主办券商、西部证券 指 西部证券股份有限公司 元、万元 指 人民币元、人民币万元
5、公司法 指 中华人民共和国公司法 业务规则 指 全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)会计师事务所 指 致同会计师事务所(特殊普通合伙)亿兆物流 指 亿兆华盛物流有限公司 亿兆电商、电商公司 指 内蒙古亿兆华盛电子商务有限公司 亿利资源集团 指 亿利资源集团有限公司(系亿利洁能控股股东)亿利资源控股 指 亿利资源控股有限公司 亿兆华盛供应链 指 亿兆华盛供应链有限公司 新疆物流 指 新疆亿兆华盛物流有限公司 德庆亿兆 指 堆龙德庆亿兆企业管理合伙企业(有限合伙),系公司 股东 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载
6、资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人杜美厚、主管会计工作负责人高智军及会计机构负责人（会计主管人员）范东磊保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。致同会计师事务所(特殊普通合伙)对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是
7、 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、市场竞争风险 公司在大宗商品贸易流通行业,面临着传统型贸易商与B2B电商平台的竞争,随着传统贸易商逐渐向互联网平台模式转型,B2B互联网平台将是公司未来面临的主要竞争压力,行业市场竞争日趋激烈。如果公司不能积极应对行业内新一轮的竞争和整合趋势,将使公司面临不利的市场竞争地位。2、宏观经济波动风险 公司属大宗商品商贸类企业,主要业务为聚烯烃全产业链上下游 产品的采购、销售,并为客户提供后续的物流配送服务,同时利用供应链、资金优势兼营其它大宗商品贸
8、易(煤炭类、钢铁类)。目前,我国经济正处于经济结构调整期,虽然我国经济继续稳定发展的大方向未发生改变,但短期内面临经济增长速度下降、固定资产投资增速放缓的风险,我国的 GDP 从 2016 年增速6.7%,到 2017 年的 6.8%,再到 2018 年的 6.6%。经济增速的徘徊影响行业下游市场对大宗商品采购需求。如果经济持续下行,将对公司所 处的贸易商品流通领域产生不利影响。3、公司毛利率较低的风险 公司毛利率较低,2018 年度、2017 年度、2016 年度毛利率分别1.46%、1.38%、2.16%。公司毛利率低主要受其业务模式的影响,公司主要从事聚烯烃全产业链上下游产品的贸易业务,
9、同时利用供应链、资金优势兼营其它大宗商品贸易,以低毛利高销量获取利润。毛利率在 2018 年度有所增加，主要是因为公司为了尽快完成电商化转型，大力开拓新的目标客户和目标市场所致。一旦公司日后不能保证大额的销量,将会对公司的盈利和经营6 业绩造成不利影响。4、公司进行期货投资的风险 公司报告期内进行了期货投资,购买期货产生的公允价值变动损益2016年度、2017年度和2018年度分别为3,226,686.00元、19,591,090.00 元和 24,566,554.13 元,处置期货产生的投资收益 2016 年度、2017 年度和 2018 年度分别为 2,626,726.78 元、1,582
10、,094.01 元和 15,037,656.66 元。公司虽然购买期货主要是对 实物交易进行风险对冲,但是风险敞口的存在对未来公司财务状况和经营成果的影响仍有重大不确定性。本期重大风险是否发生重大变化：否 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 北京亿兆华盛股份有限公司 英文名称及缩写 Beijing Yizhao Huasheng Co.,Ltd.证券简称 亿兆华盛 证券代码 870453 法定代表人 杜美厚 办公地址 北京市北京经济技术开发区荣京东街 3 号 1 幢 29 层 1 单元 2717 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人
11、许少辉 职务 董事会秘书 电话 010-56632598 传真 010-56632588 电子邮箱 X 公司网址 联系地址及邮政编码 北京市朝阳区光华路 15 号亿利生态广场 5 号楼 2 层/100600 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 董事会秘书办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2011 年 1 月 13 日 挂牌时间 2017 年 1 月 20 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）批发和零售业-批发业-矿产品、建材及化工产品批发 主要产品与服务项目 聚烯烃全产业链上下游产品的贸易业务,并为客户提供后续的
12、物流配送服务,同时利用供应链、资金优势兼营其它大宗商品贸易。公司子公司亿兆物流主要从事各类商品货物的物流运输业务。普通股股票转让方式 集合竞价 普通股总股本（股）100,000,000 优先股总股本（股）-做市商数量-控股股东 亿利洁能股份有限公司 实际控制人及其一致行动人 王文彪 8 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 911103025674229926 否 注册地址 北京市北京经济技术开发区荣京 东街 3 号 1 幢 29 层 1 单元 2717 否 注册资本（元）100,000,000 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商
13、 西部证券 主办券商办公地址 陕西省西安市新城区东新街 319 号 8 幢 10000 室 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 致同会计师事务所(特殊普通合伙)签字注册会计师姓名 童登书、王振军 会计师事务所办公地址 北京市朝阳区建国门外大街 22 号赛特广场 5 层 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 7,528,276,145.33 8,190,035,954.31-8
14、.08%毛利率%1.46%1.38%-归属于挂牌公司股东的净利润 30,126,738.46 32,891,203.21-8.40%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 5,581,983.77 17,000,232.25-67.17%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）14.92%19.29%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）2.76%9.97%-基本每股收益 0.30 0.33-9.09%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 1,649,546,348.0
15、8 936,936,533.23 76.06%负债总计 1,431,621,437.60 749,224,243.40 91.08%归属于挂牌公司股东的净资产 216,896,546.58 186,840,094.10 16.09%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.17 1.87 16.04%资产负债率%（母公司）89.65%82.91%-资产负债率%（合并）86.79%79.97%-流动比率 1.16 1.26-利息保障倍数 19.67 8.39-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 41,916,018.69 44,16
16、8,406.86-5.10%应收账款周转率 54.51 63.13-存货周转率 153.37 173.72-10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%76.06%33.59%-营业收入增长率%-8.08%64.23%-净利润增长率%-8.13%15.94%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 100,000,000 100,000,000 0.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 除同公司正常经营业务相关的有效套期
17、保值业务外，持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融 24,566,554.13 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-35,400.00 其他符合非经常性损益定义的损益项目 13,982,221.86 非经常性损益合计非经常性损益合计 38,513,375.99 所得税影响数 9,637,194.00 少数股东权益影响额（税后）4,331,427.30 非经常性非经常性损益净额损益净额 24,544,754.69 七、补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 11 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更
18、会计差错更正 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述调整重述前前 调整重述后调整重述后 应收票据 29,290,419.54 应收账款 130,328,901.28 应收票据及应收账款 159,619,320.82 应付票据 390,000,000.00 应付账款 197,731,973.60 应付票据及应付账款 587,731,973.60 12 第四节第四节 管理层讨论管理层讨论与分析与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 按照上市公司行业分类指引（20
19、12 年修订），公司行业属于“F51 批发业”；按照国民经济行业分类（GBT4754-2011），公司行业属于“F 批发和零售业F51 批发业F516 矿产品、建材及化工产品批发”；按照挂牌公司管理型行业分类指引，公司行业属于“F 批发和零售业F51 批发业F516 矿产品、建材及化工产品批发”；按照挂牌公司投资型行业分类指引，公司行业属于“12 工业1210 资本品12101610 贸易公司与经销商”。公司主营业务为聚烯烃全产业链上下游产品的贸易业务，并为客户提供后续的物流配送服务，同时利用供应链、资金优势兼营其它大宗商品贸易；公司子公司亿兆物流主要从事各类商品货物的物流运输业务。公司贸易种
20、类较多，贸易产品主要包括塑化类、兰炭类和其他类产品。公司的主要收入来源为大宗商品贸易收入。公司现有业务主要集中于聚烯烃（包括 PVC、PP、PE）产业链上下游商品。其中公司向西北地区聚烯烃塑化类产品（包括 PVC、PP、PE）上游生产企业供应生产原材料，然后将上游的塑化类产品通过公司现有销售渠道销售到华北、华东、华南、东北等下游市场。其中华北、华东为公司塑化类产品主要市场，在华北市场上公司形成经销商、直接客户并重的市场结构，而在华东市场上公司以向经销商销售为主。公司的主要商业模式如下：（一）业务经营模式 公司已形成以聚烯烃产业链上下游业务产品为核心，兼营其它大宗商品（钢铁）贸易业务的业务结构。
21、公司为聚烯烃产业链上下游企业提供“供应+物流+销售”的一体化服务，即在生产环节为客户提供生产所需的原材料、在销售环节为客户销售所生产的产品、在采购与销售环节为客户提供全方位的物流服务。2018 年公司更是新上线电商平台亿兆云商和物流平台亿兆通，全面助力公司业务经营模式。（二）采购模式 公司采购根据不同类型大宗商品有着不同的采购模式，现有采购业务主要采取“以销定采”的业务模式，辅以预先采购。（三）销售模式 根据客户是终端用户或是贸易商，公司销售模式可以分为直销模式、经销模式。公司与终端用户、贸易商的销售合同基础条款约定相同，商品售出后，商品价格已确定，且公司不承担商品未售出退回或毁损的风险，即已
22、将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方，故公司直销、经销模式均为买断式销售。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大的变化。（四）传统贸易向电商平台的转变 2018 年亿兆华盛正式上线亿兆云商，开始了由传统贸易商电商化的转变。亿兆云商提供免费的供应链业务协同系统，将核心企业、上游供应商、下游经销商、物流运输企业、仓储企业、金融企业高效链接，实现处息实时共享，并与企业 OA、ERP 等信息系统链接，在线协同处理相关业务流程，提高业务处理效率。此外，亿兆云商为围绕供应链核心企业的中小企业提供金融服务及解决方案，提高供应链资金流转效率，降低资金成本。企业通过亿兆云商在线供应链金融系统，即可快速
23、实现线上融资申请与放款。第三，亿兆云商为企业提供全程在线电子交易服务，帮助企业实现在线化、便捷高效的购销管理功能。另外，亿兆云商在自身电商平台的基础上，打通了递四方物流通道。客户在亿兆云商交易后，可由亿兆通第四方物流 SaaS 服务平台为客户提供高效，安全的物流管理服务。亿兆云商通过整合能化行业各地仓储企业，建立 WMS 仓储系统，将各个仓储系统连接企业，实现远程进出库管理、仓单质押、远端销售、零库存生产运作，并依托积累的供应链上各业务节点的大数据，开发包装不同的大数据产品，提供面向行业的大数据服务支持，为行业和企业提供决策参考依据。13 （五）第四方物流亿兆通的开发及上线运营 亿兆通货车后市
24、场服务是亿兆通平台的重要服务板块之一，利用互联网、云计算、大数据、移动互联网、区块链等先进技术打通加油加气、ETC、轮胎、润滑油、汽车配件、保险及住宿餐饮等服务渠道，构建完整的货车后市场服务生态。亿兆通货车后市场服务将物流公司与司机对后市场的服务需求和商户的营销需求深度融合，通过平台系统对接，实现信息流、资金流和票据流的高效对接，提出针对货车后市场行业的一站式解决方案。能够帮助物流公司便捷管理车队，统一筹划进项税发票；以规模化优势为司机争取后市场消费福利，以技术创新提升司机消费体验；为车后市场商户提供一套完整的智慧营销管理平台，通过多种渠道推广商铺信息，实现商铺线上引流，线下精准营销。为货主企
25、业整合了大量优质运力，还可通过平台进行线上签订合同、制定计划、货物跟踪等全流程物流业务。同时，亿兆通平台能够辅助货主企业搭建无人值守设备，实现工厂智能管理。为物流公司提供稳定的货源基础，帮助其管理司机群体。物流公司可免费通过平台与货主企业、司机签署运输合同，在线派车，线上结算运费，油现分离结算。同时基于平台运单提供大数据统计报表服务和物流金融服务。亿兆通货车后市场服务打通了物流企业、司机、加油站、加气站、ETC、二手车销售、维修、保险公司、轮胎等货车后市场参与 主体的消费场景，构建完整的货车后市场服务生态，司机消费体验提升，商家实现客户引流，为物流企业谋划进项，降本增效。截止至 2018 年末
26、，亿兆通平台已设计研发出电子油气卡功能、开设货车服务中心线下展示店、并与票根网完成系统对接，与蒙通卡达成合作，从根源处解决物流行业税务问题。目前，亿兆通已经成功开发货主企业 15 家、物流公司 19 家、平台注册司机 6661 人、加油加气站点 84 家、加盟品牌配件商 30 家。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大的变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变
27、化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 2018 年初，公司初步建成自身能源化工类电商平台，并努力实现自有供应链金融的造血功能。目前公司已完成物流平台和加油加气平台亿兆通已经上线工作，成功开发货主企业 15 家、物流公司 19 家、平台注册司机 6661 人、加油加气站点 84 家、加盟品牌配件商 30 家。亿兆云商也于 2018 年线上运营，并取得一定的成绩。在此基础上，亿兆华盛 2018 年继续夯实在氯碱行业贸易领域的现有市场份额，在继续加大公司传统优势销区域华北、华南的基础上，在 2018 年 7 月正式开始华东市场的开发。华东
28、市场占全部氯碱行业市场份额的 1/3，通过对华东市场的开发，对于公司遴选优质客户，保持客户忠诚和精化现货采销渠道起到了很好的效果。在“稳、进、退”经营理念的指引下，稳现有聚氯乙烯为核心的氯碱全产业链供销贸易商的地位，进电商平台和亿兆通平台。通过两个平台的业务开发，增强氯碱全产业链客户的客户粘性，差异化体验、一站式服务，深化企业由传统贸易商向服务商的转型。退出黑色及钢铁14 领域，将业务核心聚焦早氯碱产业链上，集中企业在行业的优势，剥离非相关业务，更好的强化在行业内部的领导力。2019 年，力争将公司电商平台打造为国内具有一定竞争力的能源化工类电商平台。实现上述目标所需资金主要来源于公司自有资金
29、。上述经营计划和目标是基于对外部环境的分析和判断结合公司实际生产能力及内部条件制定的自身经营计划，并不构成对投资者的业绩承诺，请投资者正确理解经营计划与投资业绩承诺之间的差异，并保持足够的风险意识。(二二)行业情况行业情况 经过连续快速的发展，中国成为世界上最大的 PVC 生产国和消费国，总产能在 2013 年达到峰值。而后，随着产业结构深化调整，大量落后产能被市场淘汰，国内 PVC 行业由只增不减逐渐转变为有进有退，2014-2016 三年间，产能总数保持净减。深化调整的作用在 2016 下半年逐渐显现，市场呈现供需两旺，氯碱整体利润开始回暖，新建扩建项目的上马速度加快，支撑 2017 年国
30、内 PVC 产能重归上行通道。2018年，行业运行情况较为平稳，但受到各级环保检查的影响，原料电石的供应不稳，造成下半年部分扩建计划推迟，PVC 总产能再次出现小幅下调。据中国氯碱网最新产能调查数据显示，2018 年中国聚氯乙烯生产厂家稳定在 75 家，产能为 2404 万吨（其中包含聚氯乙烯糊状树脂 125 万吨）。年内新增加产能 66 万吨，退出规模为 68 万吨，产能净减少 2 万吨，继 2014-2016 年后，国内产能再次出现下调。原因如下：2008 金融危机过后，国内 PVC 产能再次进入快速增长期。2009-2010 年，产能净增量均超过200 万吨，涨幅超过 12%；2011-
31、2013 年，虽然产能增速有所放缓，但年增长量仍超过 100 万吨。略显无序的快速扩张使国内 PVC 行业呈现供过于求的局面，开工负荷甚至低于 60%。2014 年开始，化解过剩产能的产业政策和市场调节机制联合作用，大量闲置、落后产能逐步退出市场，国内 PVC 产能总数连续三年保持负增长，市场供需关系逐步改善。2016 年下半年开始，随着成本支撑力的进一步增强，国内 PVC市场价格震荡上行，企业盈利水平明显提升。行业情况的改善增强了企业的信心，新建扩建项目加快了进度。经过三年的下调后，国内 PVC 产能在 2017 年重归上行。虽然产能有所增加，但下游需求的稳步提升避免了行业再次出现供大于求的
32、不利局面，市场价格随着供需、原料、运输等影响因素出现季节性的规律变化。2018 年，行业产能保持有进有出的平稳发展，受新增产能释放滞后的影响，产能总数稍有回落。由于总体消费平稳增长，行业平均开工率由 2013 年的 62%提升至 2018 年的 85%。在行业政策方面，2016 年 7 月 23 日，国务院国办发201657 号文件，颁布了国务院办公厅关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见。意见指出，严格控制尿素、磷铵、电石、烧碱、聚氯乙烯、纯碱、黄磷等过剩行业新增产能，相关部门和机构不得违规办理土地（海域）供应、能评、环评和新增授信等业务，对符合政策要求的先进工艺改造提升项目应实行等量或减
33、量置换。在指导意见（国办发201657号）发布后的一年多，河北、江苏、山东、内蒙古、陕西等不少省份先后根据国办发文件出台了各地方调结构促转型增效益的实施意见。无论是国务院指导意见还是各地方实施意见，针对氯碱新建项目均提出有建设项目需采用先进工艺同时进行等量或减量置换。产能等量或减量置换是符合现阶段氯碱行业发展特点的重要政策。首先，氯碱行业处于产能结构性过剩时期，有必要对产能总量进行严格控制。其次，氯碱工业是高度关联产业，并且其前向产业和后向产业大都是能源和原材料消费大户，对油、电、煤等能源和原材料以及交通运输需求巨大。这也决定了要依靠政策来调控资源配置，把有限的资源应用到最为关键的环节上，提升
34、区域集群化发展水平。最后，氯碱行业是规模经济特征明显的行业。为了保证有效竞争并最大程度地实现宏观经济效益，客观上要求运用产业政策处理好规模经营、产业协作与地区规模整合的关系。从今年乃至今后的一段时间看，指导意见的发布基本上切断了氯碱项目（包含聚氯乙烯）在之前完全无备案、无产能等量或减量置换情况下的新建情况。鉴于以上基本面因素，对公司总体来说利大于弊。在主营业务上，未来基本面总体向好，除非发生系统性风险，否则行业依旧属于供需平衡，稳定发展的状况。从 2008 年开始，中国 PVC 行业开始进入有增15 有减的动态产能发展状态，尤其是曾连续三年产能负增长，2017 年才实现了 80 万吨的净增加，
35、而在 2018年还出现 10 万吨产能的净推出。就在一定程度上说明了，在中国 PVC 产能及进口量不出现大幅增加的条件下，表观消费量呈现的数据增长更多的是供需关系改善后的刚性需求放大带来的结果。未来需求增长在一定程度上影响公司的发展。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年本期期末与上年期末金额变动比期末金额变动比例例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 1,010,473,817.82 61.26%420,843,586.19 44.92%1
36、40.11%应收票据与应收账款 175,752,969.26 10.65%159,619,320.82 17.04%10.11%存货 64,868,752.71 3.93%31,868,339.51 3.40%103.55%投资性房地产-长期股权投资-固定资产 5,151,432.46 0.31%5,548,292.13 0.59%-7.15%在建工程-短期借款 25,683,887.50 1.56%4,900,000.00 0.52%424.16%长期借款-以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 55,515,769.13 3.37%30,949,215.00 3.30%79.38%应
37、付票据及应付账款 1,176,767,082.35 71.34%587,731,973.60 62.73%100.22%预付账款 326,278,786.34 19.78%277,645,714.84 29.63%17.52%资产总计 1,649,546,348.08-936,936,533.23-76.06%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1.货币资金较上年增加了 140.11%，原因是公司新增江苏银行结构性存款 5.14 亿，100%保证金的银行承兑汇票，因此保证金增加，导致货币资金增加；2.预付账款较上年增加了 17.52%，原因是预付尿素采购款，由于年底新增和独贵园区
38、的煤炭-尿素供应链业务，我司预付上游供应商 3000 多万预付款，扩大独贵园区尿素销售量；3.存货较上年增加 103.55%，原因是 2018 年底聚氯乙烯价格波动较大，塑化部门在年底未出货，同时公司年底采购 2034 吨聚氯乙烯发往华南海运路上形成库存。4.固定资产较上年减少 7.15%，原因是公司计提折旧所致；5.短期借款较去年增加 424.16%，主要原因是公司子公司亿兆物流新增银行贷款 2976.65 万元所致；6.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产较去年增加 79.38%，原因是公司今年在期货套保中期货端获利 2456.66 万元;7.应付票据较去年增加 6.87 亿元，原
39、因是公司新增江苏银行结构性存款 5.14 亿，100%保证金的银行承16 兑汇票，剩余部分为大连银行续授信开银承所致。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期本期与上年同期金额变动比例金额变动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 7,528,276,145.33-8,190,035,954.31-8.08%营业成本 7,418,434,902.50 98.54%8,077,329,317.20 98.62%-8.16%毛利率%1.46%-1.38
40、%-管理费用 17,606,245.71 0.23%11,498,767.60 0.14%53.11%研发费用-销售费用 77,130,470.79 1.02%63,938,044.36 0.78%20.63%财务费用 7,216,552.61 0.10%10,964,729.02 0.13%-34.18%资产减值损失 866,615.80 0.01%-858,379.07-0.01%200.96%其他收益-投资收益 15,037,656.66 0.20%1,582,094.01 0.02%850.49%公允价值变动收益 24,566,554.13 0.33%19,591,090.00 0.2
41、4%25.40%资产处置收益-汇兑收益-营业利润 40,185,732.68 0.53%42,072,590.87 0.51%-4.48%营业外收入-14,777.27 0.00%-100.00%营业外支出 35,400.00 0.00%-净利润 30,282,906.63 0.40%32,963,398.94 0.40%-8.13%项目重大变动原因项目重大变动原因：1.营业收入较去年降低 8.08%，原因是公司在执行“进稳退”战略所致，进的战略是增加毛利率较高的业务，即亿兆物流和能化部业务，稳的战略是塑化部在化工领域保持原有市场规模的前提下，进一步提升主营化工产品毛利率，退的战略是液化部逐步
42、退出黑色金属业务及钢材业务，钢材业务及煤炭业务较上年大幅减少所致。2.营业成本较上年降低 8.16%，主要是由于营业收入的降低,营业成本也随着相应降低。3.销售费用较去年增加 20.63%，原因是公司塑化部 PVC 销售较上年运量增加，销售合同约定交货方式为送到客户工厂占比较上一年度大幅增加从而增加销售运输费所致；4.管理费用增加是因为公司电商团队逐步扩大，人员增加支付的职工薪酬；5.毛利率提高是因为公司在执行“进稳退”战略所致，进的战略是增加毛利率较高的业务，即亿兆物流和能化部业务，稳的战略塑化部在化工领域保持原有市场规模的前提下，进一步提升主营化工产品毛利率，因此毛利率较上年增加 0.08
43、%。17 6、资产减值损失增加是由于应收账款期末余额较上年增加，且存货在年末计提存货跌价准备较上年增加所致；7、投资收益增加是由于证券投资部和塑化业务部在期货和现货业务相结合，通过套保模式在期货端实现较大收益。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 7,528,276,145.33 8,190,035,954.31-8.08%其他业务收入 0.00 主营业务成本 7,418,434,902.5 8,077,329,317.20-8.16%其他业务成本 0.00 按产品按产品分类分分类分析析：单位：元 类别类别/项目项
44、目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%聚氯乙烯 2,941,089,123.19 39.07%2,778,502,140.87 33.92%聚乙烯 31,204,668.83 0.41%291,361,344.48 3.56%聚丙烯 422,177,779.26 5.61%275,874,927.69 3.37%煤炭类 243,171,679.37 3.23%305,518,984.01 3.73%钢 材 237,213,651.5 3.15%699,879,593.72 8.55%其他 2,999,383,029.
45、59 39.84%3,299,347,315.06 40.28%物流公司物流收入 654,036,213.59 8.69%539,551,648.48 6.59%合计 7,528,276,145.33 100.00%8,190,035,954.31 100.00%按区域分类分析按区域分类分析：适用 不适用 收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：1.公司钢材业务较去年减幅较大，原因是公司在执行“进稳退”战略所致，退的战略是液化部逐步退出黑色金属业务及钢材业务，钢材业务及煤炭业务较上年大幅减少所致。2.聚氯乙烯本年度的增长主要是公司原因是公司在执行“进稳退”战略所致，稳的战略是塑化部在化工领域保
46、持原有市场规模的前提下，进一步提升主营化工产品毛利率。3.聚乙烯较去年的减幅是公司主动调整能源化工类产品的经营策略，更加偏重于聚氯乙烯和聚丙烯，主动减少聚乙烯比例所致；4.其他业务本年度的增长主要是公司为了给巩固和提升在目标市场的占有率，为下一步电商平台打好良好的基础，加大了甲醇、乙二醇等液体化工业务比例；5.物流公司收入较去年大幅增加是因为公司在执行“进稳退”战略所致，进的战略是增加毛利率较高的业务，即亿兆物流和能化部业务，公司在资金匹配方面给予大力支持，同时物流团队在原有市场规模下，积极开拓陕北、棋盘井工业园、宁夏地区等业务所致；6.本期收入结构未发生重大变化。18 (3)(3)主要客户情
47、况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 天津国威有限公司 1,086,663,087.20 14.43%否 2 天津建宇能源发展有限公司 578,946,853.53 7.69%否 3 天津滨海海通物流有限公司 396,218,124.21 5.26%否 4 上海巨化实业发展有限公司 396,115,141.42 5.26%否 5 东莞市德利石油化工有限公司 359,869,164.34 4.78%否 合计合计 2,817,812,370.70 37.42%-(4)(4)主要供应商情况主要供应商情况 单位：
48、元 序序号号 供应商供应商 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 铭源控股集团有限公司 890,934,062.00 11.64%否 2 南通宏川化工有限公司 637,965,379.46 8.33%否 3 中新联进出口有限公司 476,174,017.10 6.22%否 4 东莞市宏川化工供应链有限公司 448,560,534.90 5.86%否 5 内蒙古亿利化学工业有限公司 427,523,179.80 5.58%是 合计合计 2,881,157,173.26 37.63%-备注：大连铭源晋宏供应链管理有限公司与大连铭源石油化工有限公司均为同一
49、实际控制人铭源控股集团有限公司控制下公司，现均合并列示为铭源控股集团有限公司披露。3.3.现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例 经营活动产生的现金流量净额 41,916,018.69 44,168,406.86-5.10%投资活动产生的现金流量净额 9,390,246.09 800,573.34 1,072.94%筹资活动产生的现金流量净额 276,313.95-43,055,540.45 100.64%现金流量分析现金流量分析：1.经营活动产生的现金流量净额较去年下降 5.10%，主要原因是塑化部及能化部年底集中性预付上游货款，因
50、此经营性现金流支出增加，导致经营性现金流净额较上期金额下降；2.投资活动产生的现金流量净额较去年增加 1072.94%，主要原因是公司在期货端实现投资收益 1503 万元，计入取的投资收益所收到的现金流所致；3.筹资活动产生的现金流量较去年增加 100.64%，主要原因是 2018 年亿兆物流增加短期借款 2976.65 万元所致。(四四)投资状况投资状况分分析析 1 1、主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 截至报告期末，公司拥有三家全资子公司，一家控股孙公司，即亿兆华盛物流有限公司，亿兆华盛供应19 链有限公司、内蒙古亿兆华盛电子商务有限公司和控股孙公司新疆亿兆华物流有