1、1 2017 渤海期货 NEEQ:870662 渤海期货股份有限公司 BOHAI FUTURES CO,.LTD.年度报告 2 公司年度大事记公司年度大事记 正式挂牌全国股转系统正式挂牌全国股转系统 2017 年 1 月 20 日，渤海期货股份有限公司正式挂牌全国中小企业股份转让系统，公司将以挂牌新三板为契机，不断提升公司品牌影响力和核心竞争力。首批通过商品期权现场检查首批通过商品期权现场检查 根据郑商所和大商所 2017 年 3 月 9 日的通知，渤海期货股份有限公司顺利通过首批商品期权现场检查，标志着公司在商品期权业务相关工作已做好充分准备。建立扶贫项目建立扶贫项目 2017年4月与国家扶
2、贫开发工作重点县吉林省汪清县签订扶贫框架协议；2017 年 9月 30 日与国家扶贫开发工作重点地区吉林省和龙市签订扶贫框架协议，公司将发挥专业能力，积极响应国家扶贫攻坚号召。成为上海国际能源交易中心首批会员成为上海国际能源交易中心首批会员 2017 年 5 月 31 日，经上海国际能源交易中心董事会批准，渤海期货股份有限公司成为上海国际能源中心首批会员。公司将为服务境内、境外客户做好准备，进一步完善客户服务体系。江苏分公司开业江苏分公司开业 2017 年 6 月 2 日，渤海期货股份有限公司江苏分公司获得经营证券期货业务许可证，公司此次在江苏省南京市新设分支机构，使全国网点布局更趋合理。获得
3、荣誉获得荣誉 第五届“中金所杯”优秀组织会员一等奖；郑州商品交易所 2017 年度产业服务成长优秀会员；大连商品交易所 2017 年度最具成长性会员。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .1010 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .1212 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1515 第五节第五节 重要事项重要事项 .3333 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .3535 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3737 第八节第八节 董事、监事、高级管理董事、监事
4、、高级管理人员及员工情况人员及员工情况 .3939 第九节第九节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .4242 第十节第十节 财务报告财务报告 .4848 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 元、万元 指 人民币元、人民币万元 报告期 指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 本年度 指 2017 年度 公司、股份公司、渤海期货 指 渤海期货股份有限公司 有限公司 指 渤海期货有限公司 东北证券 指 东北证券股份有限公司 吉林融商 指 吉林省融商投资有限公司 东证融通 指 东证融通投资管理有限公司 东证融达 指 东证融达投资有限公司 东证融汇 指 东证融汇
5、证券资产管理有限公司 东方基金 指 东方基金管理有限责任公司 东证融成 指 东证融成资本管理有限公司 证监会 指 中国证券监督管理委员会 渤海融盛 指 渤海融盛资本管理有限公司 渤海融幸 指 渤海融幸（上海）商贸有限公司 融盛商贸 指 渤海融盛商贸（香港）有限公司 全国股份转让系统 指 全国中小企业股份转让系统 全国股份转让系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 管理条例 指 期货交易管理条例 监督管理办法 指 非上市公众公司监督管理办法 公司章程 指 渤海期货股份有限公司现行有效的章程 资管业务 指 金融机构资产
6、管理业务 资管新规 指 关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）安信证券、主办券商 指 安信证券股份有限公司 大华会计师事务所 指 大华会计师事务所（特殊普通合伙）5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人王石梅、主管会计工作负责人濮岩及会计机构负责人（会计主管人员）张延鑫保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应
7、对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 1、豁免披露事项及理由 公司遵循对客户以及供应商的保密义务，经申请豁免披露客户及供应商具体名称。【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、期货经纪业务盈利能力下降风险 目前我国期货公司的主要收入是期货经纪业务，经纪业务收入取决于交易规模及佣金费率。交易规模受市场行情波
8、动影响较大，而佣金率随市场竞争的加剧，呈现出不断下降的趋势，故期货经纪业务面临盈利能力下降风险。2、利息收入下滑风险 利息收入是公司营业收入的重要来源之一，包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。利息收入直接受保证金规模及利率水平影响，如果利率水平出现大幅下滑，或者客户保证金和自有资金规模大幅下滑，可能导致公司出现业绩波动的风险。3、交易所对期货公司手续费返还的不确定风险 各期货交易所会对期货公司进行不定期手续费返还或减收，但公司每年收到的手续费返还（减收）的金额存在不确定性。交易所未明确规定手续费返还（减收）的标准，若未来交易所降低手续费返还（减收）的金额或取消手续费返还（减收），将对公
9、司的盈利水平产生一定的影响。4、财务风险 报告期内公司的资产以流动资产为主，负债以流动负债为主，符合期货行业的特征。报告期内公司的资产负债率处于较低水平，流动比率和速动比率较高，反映了公司较为稳健的财务状况，资产结构和财务结构较为合理。未来若公司的资产负债率继续升高，流动比率和速动比率继续降低，将导致公司的6 资产结构和财务结构趋向不合理，产生财务风险。5、人才流失及储备不足的风险 期货行业是知识密集型行业，需要大量专业人才。随着我国期货市场的快速发展，创新业务的不断推出，期货人才的竞争愈发激烈。若公司流失核心管理人员及专业人才，可能给公司的业务发展带来不利影响。同时，如果公司在发展创新业务时
10、，人才队伍准备不足，也可能制约公司业务的发展速度，给公司带来不利影响。6、行业内竞争风险 期货行业内业务同质性较高，经纪业务是期货公司收入的主要来源，行业激烈竞争。以较低价格拉客户的价格战，挖角其他期货公司优秀员工团队，是常见的竞争手段。因此，职员离职及客户交易成本相对较高，可能面临客户流失风险，从而给公司带来不利影响。7、经营风险和业务创新风险 公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现经营决策失误，导致公司盈利水平变化，可能给公司带来不利影响。同时，随着期货行业创新业务的不断地推出，公司将投入较大精力拓展业务范围、发展创新业务。由于我国的期货创新业务还在发展初期，公司在开展创新业务时可能面临
11、因业务经验与人才准备不足，产品设计不合理、管理措施不到位、风险管理及内控制度不完善而导致的风险，可能给公司带来风险事件或造成较大损失。8、投资风险 报告期内，公司运用自有资金投资于证券、基金等金融类资产及中国证监会规定的其他业务，提高了自有资金的管理能力和使用效率。虽然公司对自有资金投资制定了相关的管理制度，但仍面临一定市场风险，存在因自有资金投资收益大幅下降或亏损影响公司盈利状况的可能。9、信息技术系统风险 信息技术系统是期货公司开展业务的重要载体，其安全性、有效性对公司业务发展至关重要。公司重视信息技术系统的搭建与维护，对信息技术系统的软硬件进行了大量的投入，并制定了相应的管理制度，但因各
12、种原因，信息技术系统仍可能出现如硬件故障、通信线路中断、病毒或黑客攻击等风险事件。如该类风险事件发生，可能给公司带来不利影响。10、净资本管理及流动性风险 期货行业监管机构对期货公司进行以净资本为核心的风险控制指标管理，对期货公司的资本规模做出了相应要求，建立了以净资本为核心的风险监管体系。如果公司不能满足净资本的监管要求，可能影响公司业务资格的存续及新业务的申请，从而给公司带来不利影响。另外，如果公司客户保证金划转出现问题，或公司自有资金因投资失误不能及时变现，可能使公司的资金周转出现问题，导致公司出现流动性风险。11、信用风险和员工道德风险 公司可能面临的信用风险包括：（1）客户保证金不足
13、时未能及时追加保证金及自行平仓，可能带来的保证金不足或穿仓风险；（2）客户在期货交易及交割中违约，导致公司须先履约后向客户追偿，可能面临追偿不能的风险；（3）涉及实物交割中的交割库不能履约的风险。该类风险，可能给公司带来不利。另外，公司各项业务的有效开展，有赖于员工的诚实、自律，7 公司面临由于部分员工在追求自身利益最大化时可能做出不利于公司和客户行为的风险。如个别员工出现玩忽职守、故意隐瞒、挪用客户资金、收受贿赂等行为，公司未能及时发现并处理，导致公司利益受到损失，将给公司带来不利影响。12、股东资格无法获得监管部门批准的风险 根据期货公司监督管理办法等相关法规的规定，单个股东或者有关联关系
14、的股东合计持股超过 5%以上，或者控股股东、第一大股东发生变化，应经过中国证监会或其派出机构批准，否则应限期整改，整改前相应股份不得行使表决权。因此，公司存在股东资格无法获得监管部门批准的风险。13、管理风险和内部控制有效性不足的风险 有效的内部控制是期货公司正常经营的前提和保证。如果缺乏健全的内部控制制度，或者现有的制度未能得到有效贯彻，期货公司将无法实现长期可持续发展。同时，内部控制制度建设是一项复杂的系统工程，既需要营造良好的企业内部控制环境，还需要具备完善的风险评估和管理体系。公司致力于改善和加强风险管理水平，建立了符合监管规定的、较为完善的风险管理和内部控制制度。但由于公司业务处于动
15、态发展的环境中，用以识别、监控风险的模型、数据、信息难以实时保持准确和完整，管理风险的政策和程序也存在失效或无法预见所有风险的可能；同时，任何内部控制制度均有其固有限制，可能由于各种原因导致风险，例如公司自身经营情况的变化、内部治理结构及外部环境的变化、风险管理当事者对某项事务认识不充分、对现有制度执行不力、内部工作人员或相关第三方舞弊等。如果公司因上述原因造成内部管理和风险防范环节出现问题，可能会遭受经济损失，或者产生法律纠纷和违规风险。公司期货经纪业务的风险管理主要集中在开户阶段和运营阶段两个环节。在开户阶段，本公司需要对新客户履行投资者适当性评估、进行投资者教育及风险提示、签署经纪合同并
16、采集影像资料、对新客户进行电话回访确认客户信息资料的准确性；在运营阶段需要实时跟踪客户账户保证金变动的情况，及时提醒客户控制风险追加保证金或者自行减仓，或由本公司强制平仓。上述风控措施系由本公司相应部门不同业务人员进行操作，不能保证负责相关岗位的员工不会出现操作不当、职务舞弊或违法违规的情形。一旦出现该等情况，则有可能因此给客户的利益带来损害，或者使本公司面临监管处罚，导致本公司的利益和声誉受到损害。同时，随着国内期货市场的发展、创新产品及业务的不断推出以及公司规模的扩大，公司将提供更多产品和服务。由于新业务及现有业务之间的风险性质存在一定差异，公司的风险管理和内部控制制度可能面临更大挑战。如
17、果公司未能及时根据新业务的扩张调整并完善风险管理和内部控制制度及程序，可能给公司带来不利影响。14、合规风险 合规经营是期货公司经营的重要保障，也是监管部门关注的重点。近年来，我国期货监管机构颁布了多项法律法规、规章和规范性文件，对期货公司的合规运营进行规范，监管呈现趋严趋紧的态势。公司虽然已经建立了完善的合规管理制度和8 组织体系，并营造了良好的合规文化氛围。但若公司及下属分支机构未能遵守法律、法规及相关监管机构的规定和业务守则，将会承受法律风险或者行政处罚，包括但不限于：责令改正、警告、罚款、没收违法所得、责令停业整顿、吊销业务许可证等。公司还可能因违反法律法规及监管部门规定而被采取监管措
18、施，包括但不限于：限制或者暂停部分业务，停止批准新增业务或者分支机构；限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬和提供福利；限制转让财产或者在财产上设定其他权利；责令更换董事、监事、高级管理人员或者有关业务部门、分支机构的负责人员，或者限制其权利；限制自有资金或者风险准备金的调拨和使用；责令控股股东转让股权或者限制有关股东行使股东权利；撤销部分或者全部期货业务许可，关闭分支机构，责令停业整顿，指定其他机构托管或者接管等。15、重大诉讼、仲裁风险 截至 2017 年 12 月 31 日，公司无重大诉讼和仲裁事项，但受市场变动、业务经营及其他因素影响，公司未来可能会出现重大诉讼或仲裁事项
19、。如果未来出现相关重大诉讼或仲裁，将可能对公司经营带来不利影响。16、监管政策风险 公司所处的行业受到严格监管，业务经营与开展受到国家各种法律、法规及规范性文件的监管。如果国家关于期货行业的有关法律、法规和政策，如税收政策、业务许可、利率政策、业务收费标准及收费方式等发生变化，可能会引起期货市场的波动和期货行业发展环境的变化，进而对公司的各项业务产生影响。目前，随着期货市场的快速发展和行政管制的逐渐放松，相关期货法律法规的建设也处于完善阶段，部分限制性的规定正逐步取消，关于新业务及新产品的规定可能逐步出台。相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会对期货行业的经营模式和竞争方式产生影响，
20、公司无法保证上述变化不会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，也无法保证能够及时调整以充分适应上述变化。如果公司未能完全适应相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化，可能导致公司被罚款、暂停或取消业务资格，从而对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。17、理财产品违约风险 报告期内，为了提高资金使用效率，2017 年公司购买了系列理财产品。虽然公司购买的理财产品主要为资产管理计划、基金产品、债券产品的低风险、高流动性的产品，且报告期内也未发生理财产品本金或者收益无法兑付的情形，但是在极端情况下，公司仍存在损失收益甚至本金的违约风险。18、公司挂牌后股权变更、融资、董监高变动
21、等事项需要履行的审批不能通过的风险 公司挂牌后，发生控股股东、第一大股东变更，单个股东或者有关联关系的股东持股比例增加到 100%，单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到 5%以上且涉及境外股东的，应当经中国证监会批准；除前款规定情形外，期货公司单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比9 例增加到 5%以上，应当经期货公司住所地中国证监会派出机构批准。除前述情形以外的股权变更，应当自完成工商变更登记手续之日起 5 个工作日内向公司住所地中国证监会派出机构报备书面材料。公司挂牌后，董监高变动，应当自作出决定之日起 5 个工作日内，向中国证监会相关派出机构报告。公司挂牌后
22、，发行普通股、优先股导致公司注册资本增加且股权结构发生变化的，应经中国证监会批准；发行次级债券，公司应当在次级债借入或发行完成后 5 个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告，并由承销机构在每次发行完成后 5 个工作日内向中国证券业协会备案。如公司在股权变更、融资、董监高变动等事项上需要履行的审批未能获得批准通过，则可能影响公司业务进一步开展及公司有效平稳运营。19、居间人管理风险 居间人为非期货公司员工，是与期货公司签订居间合同，为期货公司和客户介绍订约或提供订约机会，并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人或法人，居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。居间人变动引发的客户流失，将对公司
23、盈利情况产生不利影响。另外居间人素质参差不齐，其违规展业可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。20、资产管理业务风险 公司的资产管理业务面临监管政策调整以及证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、银行及其他期货公司等金融机构类似产品的激烈竞争等多种影响，加之期货行业专业投资人才相对缺乏，若公司不能在投资团队、产品设计、市场推广、投资绩效、客户服务等方面保持竞争力，可能会影响公司资产管理业务的进一步拓展。此外，资产管理业务拓展过程中，可能存在投资团队建设和投资管理能力不足的风险，导致无法达到预期收益，从
24、而导致客户遭受损失以及公司资产管理规模和收入的下降。21、子公司业务风险 公司全资子公司渤海融盛设立于 2015 年 7 月，并经中期协备案通过四项试点业务：仓单服务、基差服务、合作套保、定价服务。报告期内子公司业务有序开展，未出现风险情况。但在业务开展过程中仍面临着对手方信用风险、价格波动导致市场风险、员工操作导致亏损的风险、无法正常交割的风险以及仓储风险等，这些风险点不仅制约着子公司的发展，也可能给公司带来较大的损失。本期重大风险是否发生重大变化：是 说明：公司报告期内增加了居间人管理风险、资产管理业务风险和子公司业务风险。10 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公
25、司中文全称 渤海期货股份有限公司 英文名称及缩写 BohaiFuturesCo.,Ltd.证券简称 渤海期货 证券代码 870662 法定代表人 王石梅 办公地址 中国（上海）自由贸易试验区新金桥路 28 号 12 楼 1201 室 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 毕蓝 是否通过董秘资格考试 否 电话 021-61257850 传真 021-61257876 电子邮箱 公司网址 http:/ 联系地址及邮政编码 中国（上海）自由贸易试验区新金桥路 28 号 12 楼 1201 室 邮编 201206 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司综合部办公室 三
26、、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 1996 年 1 月 12 日 挂牌时间 2017 年 1 月 20 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）J 金融业-J67 资本市场服务-J672 期货市场服务-J6729 其他期货市场服务 主要产品与服务项目 期货经纪，包括商品期货经纪和金融期货经纪。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）500,000,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 东北证券股份有限公司 实际控制人 无 期货公司最新分类评价结果 BB 11 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内
27、报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91310000MA1FL1T12Q 否 注册地址 中国（上海）自由贸易试验区新金桥路 28 号 12 楼 1201 室 否 注册资本 500,000,000 元 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 安信证券 主办券商办公地址 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 楼、28 楼 A02 单元 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 大华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 刘璐、姜军 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 12 层 六、六、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 自
28、 2018 年 1 月 15 日起，公司普通股股票转让方式由协议转让变更为集合竞价转让。12 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 2,008,689,473.46 377,128,392.67 432.63%毛利率%2.54%6.86%-归属于挂牌公司股东的净利润 48,654,747.30 24,278,316.33 100.40%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 40,539,600.52 10,846,337.29 273.76%加权平均净资产收益率%（依据归
29、属于挂牌公司股东的净利润计算）8.50%4.53%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）7.09%2.02%-基本每股收益 0.10 0.05 100.00%二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 2,810,168,315.06 2,487,952,234.68 12.95%负债总计 2,213,924,582.11 1,940,171,957.41 14.11%归属于挂牌公司股东的净资产 596,243,732.95 547,780,277.27 8.85%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1
30、.19 1.10 8.18%资产负债率%（母公司）74.96%76.65%-资产负债率%（合并）78.78%77.98%-流动比率 117%125%-利息保障倍数 3.35 8.31-三、三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-297,281,097.96 398,131,909.48-174.67%应收账款周转率 271,465.07%-存货周转率 789.70%526.87%-13 四、四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%12.95%37.97%-营业收入增长率%432.63%2
31、75.01%-净利润增长率%100.40%49.46%-五、五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 500,000,000 500,000,000 0%计入权益的优先股数量 计入负债的优先股数量 六、六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分-45,612.90 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）798,800.00 非货币性资产
32、交换损益 债务重组损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 8,202,949.27 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-95,446.18 其他符合非经常性损益定义的损益项目 1,971,021.01 非经常性损益合计非经常性损益合计 10,831,711.20 所得税影
33、响数 2,716,564.42 少数股东权益影响额（税后）非经常性非经常性损益净额损益净额 8,115,146.78 14 七、七、其他主要其他主要会计会计数据和指标数据和指标 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 净资本 375,453,243.59 285,531,948.82 31.49%风险资本准备总额 63,660,316.87 63,824,066.83-0.26%净资本与风险资本准备总额的比例 590%447%-净资本与净资产的比例 63%52%-扣除客户保证金的流动资产 340,936,952.30 293,566,780.82 16.14%扣除客户权
34、益的流动负债 45,040,097.17 33,722,574.73 33.56%流动资产与流动负债的比例（扣除客户权益）757%871%-负债与净资产的比例（扣除客户权益）8%6%-结算准备金额 203,761,346.26 78,966,069.64 158.04%八、八、预计预计负债负债情况情况 适用 不适用 九、九、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整
35、重述前 调整重述后调整重述后 营业收入 376,877,386.89 377,128,392.67 100,565,257.74 100,589,357.74 营业利润 25,606,879.74 25,857,885.52 23,059,283.96 23,083,383.96 注：根据财政部 2017 年 12 月发布的关于修订印发一般企业财务报表格式的通知（财会201730号）及其相关解读要求，利润表营业收入项目下新增“资产处置收益”项目，公司按照企业会计准则第30 号财务报表列报等相关规定，对可比期间的比较数据进行调整，导致公司 2016 年度营业收入变化。十、十、业绩预告、业绩快报的
36、差异说明业绩预告、业绩快报的差异说明 适用 不适用 15 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 报告期内，本公司经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货投资咨询，并通过全资子公司渤海融盛开展风险管理业务。公司已在北京、上海、大连、江苏等地设有 15 家分支机构，为个人客户、法人客户、特殊法人客户提供期货及金融衍生品等相关服务，收入来源主要包括手续费收入、利息收入。具体商业模式如下：1 1、期货经纪业务商业模式、期货经纪业务商业模式 期货经纪业务主要包括代理客户的经纪业务和代理客户的结算业务，是期货公司最基本的一项业 务。公司期
37、货经纪业务收入主要包含三方面：交易手续费、交割手续费和交易所手续费返还或减收。保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。期货交易实行保证金制度，根据期货交易管理条例的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。在实际业务中，客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金。公司实行总部、分支机构分级管理的经营模式。分支机构是公司的前端营销部门，负责执行公司经营计划，进行市场开发、客户日常沟通服务等工作。公司总部负责制定经营计划，对分支机构市场开展工作提供各种支持，总部对分支机构实行统一结算、统一风险控制、统一资金调拨、统一财务管理。
38、2 2、资产管理业务商业模式、资产管理业务商业模式 资产管理业务是指公司依法从事资产管理业务，接受客户委托，运用客户资产进行投资。投资收益 由客户享有，损失由客户承担。公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限 制，对客户资产进行运作，主要有：为单一客户办理资产管理业务；为特定多个客户办理资产管理业务。公司资产管理业务收入主要来自两个方面，一是管理费收入，二是业绩提成收入。公司收取的管理费率按照合同约定的比例为准进行收取。业绩提成收入与资产管理计划的盈利水平挂钩，按照合同约定的比例收取。3 3、期货投资咨询业务商业模式、期货投资咨询业务商业模式 期货投资咨询业务是指公司依法
39、从事期货投资咨询业务，接受客户委托，向客户提供风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务。公司基于客户委托从事以下营利性活动：（1）协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务；（2）收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务；（3）为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务；（4）中国证监会规定的其他活动。4 4、风险管理业务商业模式、风险管理业务商业模式 根据中国期货业协会 期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引（修
40、订），公司风险管理子公司渤海融盛资本管理有限公司在中国期货业协会完成了仓单服务、基差交易、合作套 保、定价服务试点业务备案。同时，为加强风险管理业务配套支持，渤海融盛下设了 2 家商贸子公司。具体试点业务商业模式如下：（1）仓单服务，是指风险管理公司以仓单串换、仓单销售、仓单采购、仓单质押、约定购回等方式与客户提供的仓单融通的业务行为。（2）基差交易，是指风险管理公司在服务客户的过程中，根据某种商品或资产现货价格与相关商品或资产期货合约、期权合约价格间的强弱关系变化，获取低风险基差收益的业务行为。（3）合作套保，是指风险管理公司与客户以联合经营的方式，为客户在经营中规避市场风险所共同进行套期保
41、值操作的业务行为。（4）定价服务，是风险管理公司以促成某类商品或资产的交易为目标提供报价服务，或为客户管16 理某类商品或资产的特定风险而销售定制化风险管理产品的业务行为。报告期内，公司商业模式未发生变化。2018 年 3 月 26 日，原油期货上市，公司将借助原油期货服务境外客户，开拓境外市场。核心竞争力分析：核心竞争力分析：适用 不适用 报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是
42、否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 1 1、经纪业务经营计划、经纪业务经营计划 截止 2017 年末，公司客户保证金 17.26 亿元，较上年末（17.62 亿元）减少 0.36 亿元；公司各项风险监管指标持续符合监管部门的要求，2017 年公司积极推动与交易所合作办会，加强业务沟通，共与交易所合作办会 13 次，均收到良好效果。2017 年 6 月 2 日，渤海期货股份有限公司江苏分公司获得经营证券期货业务许可证，公司此次在江苏省南京市新设分支机构，使全国网点布局更趋合理。报告期内，金融行业监管从严，公司持续加强内部管理
43、，坚持合法合规经营，保持各项业务稳定增长。2 2、资产管理经营计划、资产管理经营计划 2017 年度资产管理业务部累计发行产品规模 1.673 亿元，其中渤海期货 1 号资产管理计划规模14553.7 万元，渤海期货-东北证券融耀 9 号 FOF 一号资产管理计划规模 2176.57 万元。同时，资产管理业务部在 2017 年度加大了向外部机构寻求合作的力度，完成对外投资产品 9 个，总产品规模 15950 万元，完成公司自有资金对外投资规模总计 11290 万元。3 3、风险管理经营计划、风险管理经营计划 公司风险管理子公司经营目标为建设成东北证券大宗商品综合业务平台，成为国内商品市场优秀的
44、风险管理交易商。公司于 2015 和 2016 年建章立制、搭建团队，在 2017 年抓住市场机遇实现了业务突破，6 个交易团队（黑色、有色、农产品、橡胶、化工以及衍生品团队）全部实现盈利。未来，公司风险管理子公司将积极推进公司团队建设工作，努力打造一个高效率、高执行力的团队，大力引进具有丰富交易经验的期货、现货人才，大力推动衍生品量化人才，加快完善各个现货渠道，积极维护现有贸易商关系，更新各个品种行业最新动态。(二二)行业情况行业情况 1 1、经纪业务行业情况、经纪业务行业情况 根据中国期货业协会理事会报告显示，截至 2017 年 12 月末，全国共有 149 家期货公司，分布在 3017
45、个辖区。累计交易量为 30.76 亿手（同比-25.66%），交易额 187.90 万亿元（同比-3.95%），累计手续费收入 145.90 亿元（同比 5.03%），营业收入 274.73 亿元（同比 14.43%），营业利润 101.37 亿元（同比20.83%），净利润 79.45 亿元（同比 20.65%）。2 2、资产管理行业情况、资产管理行业情况 近年来，我国的金融机构资产管理业务快速发展，规模不断扩大，但监管规则和标准长期存在不一致的情况，导致业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。2017 年 11 月 17 日，中国人民银行发布了会同银
46、监会、证监会、保监会、外汇局等部门共同起草的关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿），并面向社会公开征求意见。目前资管新规虽然处于征求意见稿的阶段，但综合来看，资管业务的大一统监管时代即将到来，机构监管与功能监管相结合、进一步实行穿透监管、建立完善统一登记制度将成为未来监管的发展方向。监管政策的密集出台，对市场明确了监管的核心思想，对 2018 年的资产管理业务开展提供了明确的政策指导方向。3 3、风险管理行业情况、风险管理行业情况 目前期货行业加快转型发展，以传统经纪服务为基础，以资产管理和风险管理为两翼，以境外金融服务为增力的格局已经初步形成，业务多元化、综合化、国际化程度不断
47、深化。自 2013 年期货公司风险管理子公司试点施行 5 年来，各子公司在中期协给定的仓单服务、基差交易、合作套保、场外衍生品和做市服务 5 项试点业务基础上不断探索，其盈利点主要是套利交易和产业链融资业务，而场外期权和做市业务是风险管理公司重点布局的业务，规模较大、增速很高。目前，随着风险子公司业绩出现的爆发性增长，各个子公司根据自身特点都衍生出了各具特色的业务模式，业务规模大幅增长。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上本期期末与上年期末金额变年期末金额变动比例动比例 金额金额 占总资产的占总
48、资产的比重比重 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 1,322,048,071.98 47.05%1,079,597,256.23 43.39%22.46%应收账款 1,479,888.00 0.05%存货 348,853,867.05 12.41%133,341,273.76 5.36%161.62%长期股权投资 固定资产 4,594,734.57 0.16%5,373,756.96 0.22%-14.50%在建工程 短期借款 500,000,000.00 17.79%150,000,000.00 6.03%233.33%长期借款 应收货币保证金 661,175,126.18
49、23.53%787,021,174.95 31.63%-15.99%应收质押保证金 68,953,952.00 2.45%5,500,506.00 0.22%1,153.59%存出保证金 25,520,978.91 0.91%4,351,139.69 0.17%486.54%以公允价值计量且其变动计入当期损益的25,481,008.98 0.91%218,416,410.08 8.78%-88.33%18 金融资产 预付款项 531,639.98 0.02%4,616,000.00 0.19%-88.48%应收结算担保金 10,000,000.00 0.36%10,000,000.00 0.4
50、0%0.00%应收利息 69,101.78 0.00%2,547,808.22 0.10%-97.29%其他应收款 1,651,928.98 0.06%1,322,761.95 0.05%24.88%其他流动资产 115,984,884.63 4.13%182,755,148.46 7.35%-36.54%可供出售金融资产 209,634,370.38 7.46%46,524,984.24 1.87%350.58%期货会员资格投资 1,400,000.00 0.05%1,400,000.00 0.06%0.00%无形资产 2,221,298.04 0.08%1,686,433.43 0.07%