1、1 2017 年度报告 百思寒 NEEQ:870854 浙江百思寒羽绒股份有限公司 Zhejiang Baisihan Down Co.,LTD 2 公司年度大事记公司年度大事记 5 月 16 日，公司在天猫平台成功推出年度反季狂欢节，获得新老客户的极大认可。7 月 1 日，公司基于庞大的粉丝群体推出新媒体商城，拓展社交电商新渠道。注：本页内容原则上应当在一页之内完成。6 月 28 日，公司于绍兴市柯桥区成功拍下一块土地，用于建造百思寒观光体验工厂及百思寒新办公大楼。11 月 18 日，公司搭建线下体验店于线上成交的新零售模式。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示.5 第二节第二节
2、公司概况公司概况.7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要.9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析.11 第五节第五节 重要事项重要事项.19 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况.22 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况.24 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况.25 第九节第九节 行业信息行业信息.28 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制.28 第十一节第十一节 财务报告财务报告.33 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、百思寒 指 浙江百思寒
3、羽绒股份有限公司 主办券商 指 中天国富证券有限公司 三会 指 股东大会、董事会、监事会 三会议事规则 指 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 高级管理人员 指 公司董事长、总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等 管理层 指 公司董事、监事及高级管理人员 关联方关系 指 公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或间接控制的企业之间的关系，以及可能导致公司利益转移的其他关系 元、万元 指 人民币元，人民币万元 公司法 指 中华人民共和国公司法 公司章程 指 浙江百思寒羽绒股份有限公司章程 证券法 指 中华人民共和国证券法 报告期 指 2017 年 1 月 1
4、日至 2017 年 12 月 31 日 审计报告 指 华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）于 2018 年 4月 18 日出具的会审字20180706 号相关审计报告 新三板 指 全国中小企业股份转让系统 挂牌、股份报价转让 指 公司股份在全国中小企业股份转让系统挂牌进行股份报价转让 直营 指 公司通过开设自营零售终端直接从事品牌经营的销售方式 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人孙建刚、主管会计工作负责
5、人孙建刚及会计机构负责人（会计主管人员）赵敏保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所对公司出具了标准无保留意见（审计意见类型）审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风
6、险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 公司治理风险 公司自设立以来，逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系，但公司治理和内部控制体系仍需要在生产经营过程中逐渐完善。随着公司经营规模的扩大和人员的增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。行业竞争风险 家用纺织品的消费市场，有着十分强大的发展前景，是纺织行业的扩展新起点。因此，部分传统纺织企业开始转型生产家用纺织品，大批民营资本也纷纷涉足家用纺织品行业，目前我国已有床上用品
7、生产企业几千家，产值在 2,000 万元以下的企业占比较高。另外，随着我国加入 WTO，国外的床上用品品牌逐步打入国内市场，凭借其资金、营销企划、品牌及信息等优势，对国内家纺企业造成一定竞争压力。因此，公司存在行业竞争愈来愈剧烈，同时会造成企业盈利能力下降的风险。宏观政策调控的风险 宏观政策调控由政府出具，对本行业及公司的影响利弊并存。一方面，当实施一系列调控政策，促使优势企业通过开发新产品，提高产品附加值，加强企业管理，提升品牌效应等措施来消化成本上涨的因素，可以加快产品结构调整和产业升级的步伐。另一方面，根据国家统计局统计数据，纺织行业利润空间6 有限，一些上游行业和附加值较低的企业受到直
8、接影响。如贷款利率的变化会影响公司资金成本等，假使公司不能根据宏观政策调控及时采取妥当的政策进行应对，容易面临市场萎缩、成本增加、利润下滑等不利局面。市场季节性波动的风险 羽绒寝具类床上用品消费由于受气候影响，每年随季节出现周期性波动，直接导致公司生产经营存在一定的季节性波动特征。羽绒寝具类床上用品企业在夏季销售相对淡薄，而在秋冬季节市场需求旺盛。因此公司销售收入呈现明显的季节性波动，这种波动给公司的盈利及现金流量的稳定性带来一定的影响。主要原材料价格波动的风险 公司产品的原材料主要为面料、填充料和辅料，其中面料主要是各类布料，填充料主要用于制作被芯和枕芯，主要为羽绒，辅料主要包括花边、拉链、
9、包装材料等，占据了大部分的公司营业成本，对其有较大的影响。羽绒、面料由于其占营业成本比例较高，尤其是布料易受棉花、棉纱、化纤等价格波动影响，这些因素发生变化都可能导致公司生产所需主要原材料价格波动，从而影响公司生产成本，容易对公司生产经营造成不利影响。对品牌存在依赖的风险 公司主要销售针对的是零售客户，借助网络平台的销售在营业收入中占比较高，公司营业收入存在对品牌较为依赖的经营风险。如果公司产品出现重大质量问题或其他对公司品牌可能产生不利影响的负面新闻或事件，可能造成对零售客户购买行为的不良影响，将对公司经营产生不利影响。政府补助具有不确定性的风险 公司 2017 年度的收到来自政府的补助款金
10、额为 41.68 万元。虽然公司经营并不依赖政府补助，但政府补助依然对公司盈利能力影响较大且存在不确定性，而且未来公司是否能获得政府补助与政府补助政策紧密相关，可能会对公司造成不利影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 浙江百思寒羽绒股份有限公司 英文名称及缩写 Zhejiang Baisihan Down Co.,LTD 证券简称 百思寒 证券代码 870854 法定代表人 孙建刚 办公地址 绍兴市柯桥区齐贤镇越剑大厦 16 楼 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 赵艳丽 职务 董事会秘书 电话
11、 0575-85526619 传真 0575-85526619 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 绍兴市柯桥区齐贤镇越剑大厦 16 楼 31200 公司指定信息披露平台的网址 或 www.neeq.cc 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2012-03-1 挂牌时间 2017-01-23 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）C 制造业-C19 皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业-C1942 羽毛（绒）制品加工 主要产品与服务项目 羽绒被、羽绒床垫、羽绒枕、羽绒服等羽绒寝具服饰的研发、制造及销
12、售 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）35,520,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 孙建刚 实际控制人 孙建刚 8 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 913306005917793504 否 注册地址 绍兴市柯桥区华舍街道张溇村 否 注册资本 35,520,000 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 中天国富证券 主办券商办公地址 贵州省贵阳市观山湖区长岭北路中天会展城 B 区金融商务区集中商业(北)报告期内主办券商是否发生变化 是 会计师事务所 华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）签字注
13、册会计师姓名 王柏东 盛君 赵志来 会计师事务所办公地址 上海市浦东新区张杨路 500 号 14 层 ABC 单元 六、六、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 中天国富证券于 2017 年 7 月 5 日取得股转系统出具的关于挂牌公司和主办券商协商一致解除持续督导协议无异议的函，正式承接百思寒的持续督导工作。中天国富证券办公地址为：贵州省贵阳市观山湖区长岭北路中天会展城 B 区金融商务区集中商业（北）。2018 年 1 月 15 日，公司股票转让方式由协议转让变更为集合竞价转让。9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期
14、 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 24,697,259.82 31,334,505.61-21.18%毛利率%34.17%20.16%-归属于挂牌公司股东的净利润-696,137.14 656,746.60-206.00%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-992,981.60 147,067.63-63.22%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）-1.70%1.60%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-2.43%0.36%-基本每股收益-0.02 0.02-200.00%二、偿债能力偿债能力 单位：
15、元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 48,543,177.02 47,467,322.17 2.27%负债总计 7,952,590.95 6,180,598.96 28.67%归属于挂牌公司股东的净资产 40,590,586.07 41,286,723.21-1.69%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.14 1.16-1.69%资产负债率%（母公司）14.08%17.47%-资产负债率%（合并）16.38%13.02%-流动比率 5.21%7.53%-利息保障倍数-2.39 3.58-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例
16、 经营活动产生的现金流量净额 399,656.87 1,584,903.93-74.78%应收账款周转率 8.61 10.83-存货周转率 0.51 1.36-10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%2.27%-11.03%-营业收入增长率%-21.18%-11.66%-净利润增长率%-206.00%10.48%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期上年期末末 增减比例增减比例 普通股总股本 35,520,000 35,520,000 0.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性非经常性损益损益 单位：元
17、 项目项目 金额金额 计入当期损益的政府补助 416,800.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -21,007.39 非经常性损益合计非经常性损益合计 395,792.61 所得税影响数 98,948.15 少数股东权益影响额（税后）0.00 非经常性非经常性损益净额损益净额 296,844.46 七、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 不适用 11 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司专业从事羽绒寝具生产和销售的企业，设立以来一直专注于主营业务的发展。依托
18、地处绍兴市柯桥区轻纺城的有利条件，利用互联网电商销售模式，公司积极拓展服装及羽绒家纺品类，并坚持高质量，致力于提高公司产品品质。公司将质量监控落实到每一个生产环节，确保销售的产品都符合国家、行业的标准和客户的要求。经过多年经营发展，公司已经形成了从羽绒原材料采购、生产加工、电商销售等一体化的生产管理体系，并积累了一批稳定的优质客户。报告期内，公司商业模式无重大变化。?报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发
19、生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 1、原料、成品采购情况：报告期内，公司根据销售业务的情况，对原料供应市场进行调查，并进行了选择性开发，对原有市场进行必要的维护。公司加强了原材料供应商的沟通，对品质和成本把控做了优化。2、产品销售情况：报告期内，公司不断开发新产品，推出十周年纪念款鹅绒被和成立服装部，开发服装新品等深受消费者喜爱的产品。3、公司治理：报告期内，公司根据自身情况以及目前经营发展状况建立治理机构，并建立了相应的制度和组织机构，公司经营和管理逐步进入科学、规范和制度化的轨道，公司人员稳
20、定，生产、销售业绩也保持稳定。(二二)行业情况行业情况 家纺及纺织服装行业将进一步深化产业调整、升级。由于属于较易受宏观经济影响的行业，随着外需内需增长趋缓、劳动力成本持续上升等因素影响，行业进入调整转型期、增速放缓，行业内企业面临较大压力。我国产业调整升级将进一步深化：优化产业布局，推进制造业从东南沿海向中西部地区转移；优化组织结构及提高管理水平，推进企业兼并重组，提高行业集中度，增强中小企业活力；加快技术升级步伐，运用先进技术改造传统工业，提升行业信息化应用水平；加强质量管理、提升设计水平、加强营销创新、强化品牌建设管理。12 互联网将深刻改变行业的商业模式。在互联网、仓储物流行业快速发展
21、、网上支付方式便捷可靠等有利因素的推动下，以网络在线销售为代表的电子商务发展迅速。服装作为必须消费品已成为网购商品的重要品类。网络平台弥补了现有实体店销售的地域局限，也使商品的销售渠道从有限的实体店延伸到全国各个地方。随着移动互联网兴起、移动端购物将成为趋势，“线下体验线上购买”的购买模式将在未来深刻改变品牌服装企业的发展。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金
22、 2,288,842.29 4.72%8,551,229.65 18.01%-73.23%应收账款 2,573,474.33 5.30%2,666,251.93 5.62%-3.48%存货 32,094,510.50 66.12%31,886,577.72 67.18%0.65%长期股权投资-固定资产 680,171.42 1.40%755,221.06 1.59%-9.94%在建工程 1,649,502.85 3.40%-100%短期借款 3,000,000.00 6.18%3,000,000.00 6.32%-长期借款-资产总计 48,543,177.02-47,467,322.17-2.
23、27%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、货币资金减少，系由于本期购置土地，支付土地价款 452.13 万元所致；2、在建工程增加，系由于新建厂房所致。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例 金额金额 占营业收入的占营业收入的比重比重 金额金额 占营占营业收入业收入的的比重比重 营业收入 24,697,259.82-31,334,505.61-21.18%营业成本 16,257,540.06 65.83%25,018,843.35 79.84%-35.0
24、1%毛利率%34.17%-20.16%-管理费用 5,098,805.27 20.65%3,057,033.01 9.76%66.79%销售费用 3,772,510.31 15.28%2,682,378.49 8.86%40.64%财务费用 156,812.25 0.63%267,332.26 0.85%-41.34%营业利润-953,880.92-3.86%223,851.66 0.71%-526.12%营业外收入 417,033.54 1.69%700,000.60 2.23%-40.42%营业外支出 21,240.93 0.09%21,382.47 0.07%-0.66%13 净利润-6
25、96,137.14-2.82%656,746.60 2.10%-206.00%项目重大变动原因项目重大变动原因：1、营业成本较上期下降，系由于公司营业收入减少，同时调整产品结构，增加高毛利的羽绒服类产品的销售导致成本下降。2、管理费用较上期上涨，系由于（1）2017 年公司新三板挂牌，支付券商等中介机构挂牌费用较多；（2）引进羽绒服团队，管理人员增加且工资上涨，导致人工成本增加。3、销售费用较上期上涨，系由于本期新增服装部，销售人员增加且针对羽绒服产品加强营销力度，从而导致销售费用增加。4、营业外收入较上期减少，系本期收到的政府补助减少所致。5、本期净利润减少，系由于公司逐步进行产品转型，导致
26、销售略有下降，费用增加较大。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 24,689,712.65 31,293,630.23-21.10%其他业务收入 7,547.17 40,875.38-81.54%主营业务成本 16,257,540.06 24,988,542.69-34.94%其他业务成本-30,300.66-100%按产品分类分析按产品分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%羽绒床品 21,160,8
27、50.90 85.71%25,020,528.93 79.95%羽绒服 3,528,861.75 14.29%-羽绒-6,273,101.30 20.05%按区域分类分析按区域分类分析：适用不适用 收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：1、其他业务收入减少系公司减少了羽绒类产品辅料的销售所致。2、主营业务成本下降主要系由于公司本期新增服装部，销售毛利较高的服装，另外公司减少了毛利较低的羽绒销售，公司整体毛利率上升，导致本期营业成本下降幅度较营业收入下降更大。(3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关联关系是否存在
28、关联关系 1 浙江天猫技术有限公司 10,862,050.63 43.99%否 2 浙江优集供应链管理有限公司 5,317,383.65 21.54%否 3 唯品会（中国）有限公司 4,832,419.73 19.57%否 4 杭州起码科技有限公司 2,048,451.32 8.30%否 5 百思寒家纺官方旗舰店（自有平台）262,311.25 1.06%否 合计合计 23,322,616.58 94.46%-14 (4)(4)主要供应商情况主要供应商情况 单位：元 序号序号 供应商供应商 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存是否存在关联关系在关联关系 1 海门市杰依达卧室用品厂
29、 3,854,383.22 18.37%否 2 哈尔滨市阿明对青牧业有限公司 3,308,000.00 15.76%否 3 重庆市邦克羽绒制品厂 1,349,805.00 6.43%是 4 绍兴市越兴羽绒制品厂 935,330.65 4.46%否 5 魏桥纺织股份有限公司 524,027.74 2.50%否 合计合计 9,971,546.61 47.52%-3.3.现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例 经营活动产生的现金流量净额 399,656.87 1,584,903.93-74.78%投资活动产生的现金流量净额-6,497,27
30、0.75-469,217.10-1,284.70%筹资活动产生的现金流量净额-164,773.48-2,267,626.44 92.73%现金流量分析现金流量分析：1、经营活动产生的现金流减少，系由于本期收到的政府补助减少。2、投资活动产生的现金流减少，系由于本期新购土地以及建造厂房，导致购置固定资产支付的现金增加。3、筹资活动产生的现金流增加，系由于本期贷款规模的减少导致支付的现金减少。(四四)投资状况投资状况分分析析 1 1、主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 截止报告期末，本公司拥有 1 家全资子公司为绍兴北晨纺织品科技有限公司。具体情况如下：注册资本：500 万元
31、，实收资本 500 万元 统一社会信用代码：91330602666171295R 注册地址：绍兴灵芝镇大庆寺村 法人代表：孙建刚 设立时间：2007 年 8 月 27 日 经营范围：设计、开发：纺织品、服装；生产、加工、批发、零售：纺织品、服装、床上用品；计算机软件及网络技术开发；批发、零售：轻纺原料、羽绒制品、酒店用品、日用品、皮革制品、塑料制品、家居用品、家具、箱包、鞋帽；货物进出口。报告期内，公司全资子公司绍兴北晨纺织品科技有限公司本期实现销售收入 16,286,119.33 元，由于收入中主要为销售给本公司，故本期产生的净利润仅为-43.70 万元。由于子公司主要为公司的生产加工基地，
32、利润主要体现在合并层面。2 2、委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无 (五五)非标准审计意见说明非标准审计意见说明 适用 不适用 15 (六六)会计政策、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正会计估计变更或重大会计差错更正 适用 不适用 财政部 2017 年 5 月 10 日修订并发布的企业会计准则第 16 号政府补助（财会（2017）15 号）之规定，公司对 2017 年 1 月 1 日存在的政府补助采用未来适用法处理，对 2017 年 1 月 1 日至该准则施行日之间新增的政府补助根据本准则进行调整。该准则自 2017 年 6 月 12 日起施行。本公司按照准则生效日期开
33、始执行前述新发布或修订的企业会计准则，并根据各准则衔接要求进行调整，采用上述企业会计准则后的主要会计政策已在附注三相关项目中列示。公司管理层认为前述准则的采用未对本公司财务报表产生重大影响。(七七)合并报表范围的变化情况合并报表范围的变化情况 适用 不适用 (八八)企业社会责任企业社会责任 无 三、三、持续持续经营经营评价评价 1、公司已初具品牌效应 公司自成立以来，经过依托区域内行业优势和自身先进质量控制手段，结合互联网电商销售在羽绒家纺行业已初步形成了一定的品牌效应。公司被各大电商平台高度关注，部分平台重点扶持公司产品成为羽绒家纺板块的龙头品牌。公司多次获得电商平台各类奖项，成为线上羽绒家
34、纺行业第一标杆品牌，并连续多年在羽绒制品的“双十一”活动中销量领先。2、公司与多个电商平台长期稳定合作 经过公司多年发展和积累，公司已形成较大规模的销售网络，目前与各大电商平台都有密切合作，如天猫、京东、淘宝、唯品会、聚美优品等。上述电商平台均为访问量较高，有较强影响力的主流电商平台，其能够为公司扩大宣传效应，推荐潜在客户，提供行业数据分析等服务，以保证公司经营规模持续增长。3、严格的质量控制和售后服务 羽绒家纺产品行业为完全竞争市场，所以对产品质量控制尤为关键。公司能够持续在业内生存发展，主要依赖其严格的质量控制。公司选择优质羽绒产地进行采购，对多家供应商进行评选，确保原材料质量优秀。公司在
35、生产的全过程均进行严格的质量把控，对于选绒、洗绒和充绒等关键环节均进行重点质量检测。此外，公司对现有生产工艺进行改进，在重点工序提高循环次数，进行优中选优。对于销售发出商品，公司会进行密切跟进，如遇消费者投诉质量问题，会积极进行退换货处理，并发现质量问题起因。公司关注客户满意度，定期回访客户，了解客户最新需求；积极处理客户评价、意见和建议，解决客户使用产品的困难；时常关注行业消费者偏好数据，定期对数据进行统计分析，用以指导新产品的开发，和已有产品的市场投放策略。严格的质量控制和全面的客户服务将保障公司业绩不断成长，在行业中持续发展。4、新零售业务的拓展 今年，公司与多家高端定位民宿、客栈积极合
36、作，搭建线下体验-线上成交的新零售模式。并开发线上新零售系统，精准定位的客户群体，先体验后下单的消费模式，为新零售的模式注入了活力。5、羽绒服装业务的开发 2017 年，百思寒在经过几年的准备之后，公司进行了业务转型。逐渐减少毛利较低的家纺业务，推出了毛利较高的女装羽绒服业务。产品定位精准，严控品质，走设计师原创路线，全系采用高端鹅绒原料，受到天猫、唯品会、京东等多平台客户的青睐。由于品牌知名度的限制，服装类产品销售尚未放量，针16 对该情况，公司积极探索服饰类产品推广的新策略，不断改进产品设计，力图在 2018 年得到突破。综上，随着公司知名度及品牌效应不断提升，与各渠道商合作密切合作，客户
37、对公司产品的接受度也将不断提升，公司经营业绩将不断提升，具备持续经营的能力。四、四、未来展望未来展望 是否自愿披露 是否 (一一)行业发展趋势行业发展趋势 我国羽绒制品行业经过三十多年的发展，已逐步形成具有一定规模和有较完善的工业体系的产业部门。据统计，羽绒制品各国目前普及率分别为：日本 70%、法国 35%、意大利 30%、英国 45%、加拿大 35%、北欧 30%，受制于经济发展水平，东欧和俄罗斯的羽绒制品普及率为 3%左右。国内羽绒制品普及率为 8%左右，其中城市 20%、农村 3%5%；南方 2%、北方 12%。综上所述，国内外羽绒市场的空间仍然很大，潜在市场巨大。我国羽绒产区主要分布
38、在广东、广西、福建、湖南、湖北、浙江、江西、江苏、安徽、四川、河北、山东、黑龙江等 16 个省份，2013 年全国生产可用毛绒 30 万吨左右。2012 年规模以上的羽绒加工及制品制造企业达 460 多家，从业人员近百万，羽绒加工企业生产总值达到 271 亿元，羽绒服产量 34,446 万件，其中出口 8,826 万件，占羽绒服总产量的 25.60%。2013 年羽绒行业规模以上企业总产值近 810.5 亿元人民币，出口交货值约 148 亿元。目前我国羽绒加工和羽绒制品企业已经形成规模化和产业基地化，羽绒原材料产区主要分布在浙江萧山、广东吴川、广西贵港桥圩、河北白洋淀、安徽六安、河南台前、湖北
39、洪湖、四川成都、重庆铜梁、山东微山、黑龙江大庆等地，同时形成了浙江萧山、江苏常熟、江西九江共青城等三个主要的羽绒服生产基地。其中，浙江萧山是国内外知名的“羽绒之乡”，其羽绒年出口量达 1 万多吨，占全国出口总量的近一半，萧山 95%以上的羽绒生产企业都从事出口贸易。绍兴也是浙江羽绒出口“大户”，有各类羽绒制品生产企业 100 多家，每年仅自营出口的羽毛、羽绒及羽绒被出口额就达 1307.1 万美元，出口地以欧盟、美国等为主。行业企业大部分为民营企业，因此市场化程度高，中间的竞争也比较激烈。在我国羽绒制品出口逐年稳步增长的形势下，近几年来世界上不少国家和地区对羽绒制品的质量要求也日趋严格，越来越
40、多的“标准”在一定程度上限制着中国羽绒制品的出口，而且产品结构性矛盾还较突出，高附加值产品仍需大力发展。羽绒服装除高端市场亟待占领外，大众市场也应根据消费者的不同需求，按档次、年龄、地区温度等加大创新力度，根据时尚化、运动化、休闲化、功能化趋势，以品牌企业为主体进行自主创新开发，在色彩、面料、填充材料多元化方面，在提高时尚度和功能性的卖点方面，在适应气候变化和时尚潮流，使产品更加轻薄且防皱、防水、透气、环保等方面，在运用高科技面料新技术的应用推动着羽绒服装产品创新水平方面，我国的企业面临“大有作为”的舞台。多元化、高附加值产品的生产将进一步满足海外消费者需求，也将为羽绒服出口企业提供更广阔的发
41、展空间。从整体消费市场来看，羽绒的市场普及率及消费者对羽绒产品品质的要求在提高，从需求侧推动着行业进行品质升级。整个羽绒市场将引来供给侧的调整。一些严把品质关的羽绒品牌将获得更好的市场认同。(二二)公司发展战略公司发展战略 公司希望羽绒寝具这一健康、天然保暖产品能够为广大消费者接受，为消费者在冬日严寒中带来舒适、温暖的享受。凭借公司在羽绒寝具行业多年生产经验和互联网电商平台销售管理能力，公司致力于打造羽绒寝具业内综合性垂直电商平台。该平台将囊括全数品牌的羽绒寝具，并控制羽绒寝具的质量，为顾客提供多元化产品和全方位服务，使其成为消费者购买羽绒寝具的最佳选择，力求承接中国羽绒寝17 具千亿级市场。
42、在继续发展家纺业务的同时，同步推进羽绒服业务。依托于羽绒原料的供应链优势，及多年累积的品牌口碑，定位原创设计的时尚风格，多渠道的发展路径，百思寒羽绒服业务将获得更好的发展。线上线下的协同发展，公司积极开拓线下线上协同的新零售模式，并与全国多家高端民宿、客栈合作推出线下体验中心，并配备了线上的订单及数据处理系统，全力布局新零售市场。(三三)经营计划经营计划或目标或目标 据公司愿景，公司将力图完成以下目标，为其长期发展奠定坚实基础。1、优化、完善独立官方网站运营能力，力争官网在三年内产生 1 至 3 亿的年销售额。2、推广羽绒寝具文化，提高民众对羽绒寝具的了解，增强消费者购买羽绒寝具的意识，扩大品
43、牌影响力和市场占有率，稳固羽绒寝具细分行业龙头地位。3、建立完善的羽绒寝具售后服务体系，通过羽绒寝具的维修、清洗和保养服务，增强用户对公司产品的粘性，使其成为公司新的盈利方式。该模式目前尚处于论证及试运行阶段，未来是否能成为公司第二种盈利方式具有不确定性。4、引进高素质人才，扩大设计和研发团队规模，提高新产品研发的质量和实力，缩短研发周期。完善统计羽绒寝具行业数据，对产品特性，行业格局，消费者偏好等信息进行深入研究，从而进行更有针对性的营销推广活动。5、开发新产品市场，如婴童类羽绒产品和高端奢侈品类羽绒产品，增加公司产品多样性，规避风险并提供新的利润增长点。6、加强服装业务的推进，产品开发，渠
44、道整合。使之快速成为更具有时尚风向标性质的羽绒时装品牌。(四四)不确定性因素不确定性因素 无 五、五、风险风险因素因素(一一)持续到本年度的持续到本年度的风险因素风险因素 一、公司治理风险 公司自设立以来，逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系，但公司治理和内部控制体系仍需要在生产经营过程中逐渐完善。随着公司经营规模的扩大和人员的增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司不断提高规范治理的能力，对重大事项均执行了相关决策程序，以避免公司治理风险。二、行业竞争风险 家用纺织
45、品的消费市场，有着十分强大的发展前景，是纺织行业的扩展新起点。因此，部分传统纺织企业开始转型生产家用纺织品，大批民营资本也纷纷涉足家用纺织品行业，目前我国已有床上用品生产企业几千家，产值在 2,000 万元以下的企业占比较高。另外，随着我国加入 WTO，国外的床上用品品牌逐步打入国内市场，凭借其资金、营销企划、品牌及信息等优势，对国内家纺企业造成一定竞争压力。因此，公司存在行业竞争愈来愈剧烈，同时会造成企业盈利能力下降的风险。应对措施：公司严格控制原材料质量及产品的工艺，提高品牌的核心竞争力。18 三、宏观政策调控的风险 宏观政策调控由政府出具，对本行业及公司的影响利弊并存。一方面，当实施一系
46、列调控政策，促使优势企业通过开发新产品，提高产品附加值，加强企业管理，提升品牌效应等措施来消化成本上涨的因素，可以加快产品结构调整和产业升级的步伐。另一方面，根据国家统计局统计数据，纺织行业利润空间有限，一些上游行业和附加值较低的企业受到直接影响。如贷款利率的变化会影响公司资金成本等，假使公司不能根据宏观政策调控及时采取妥当的政策进行应对，容易面临市场萎缩、成本增加、利润下滑等不利局面。应对措施：公司保持对宏观政策、行业形势的学习，对可能发生的变化采取积极的应对措施。四、市场季节性波动的风险 羽绒寝具类床上用品消费由于受气候影响，每年随季节出现周期性波动，直接导致公司生产经营存在一定的季节性波
47、动特征。羽绒寝具类床上用品企业在夏季销售相对淡薄，而在秋冬季节市场需求旺盛。因此公司销售收入呈现明显的季节性波动，这种波动给公司的盈利及现金流量的稳定性带来一定的影响。应对措施：公司致力于增加四季皆宜的羽绒寝具类床上用品品种，如羽绒空调被等，减少销售收入的季节性波动。五、主要原材料价格波动的风险 公司产品的原材料主要为面料、填充料和辅料，其中面料主要是各类布料，填充料主要用于制作被芯和枕芯，主要为羽绒，辅料主要包括花边、拉链、包装材料等，占据了大部分的公司营业成本，对其有较大的影响。羽绒、面料由于其占营业成本比例较高，尤其是布料易受棉花、棉纱、化纤等价格波动影响，这些因素发生变化都可能导致公司
48、生产所需主要原材料价格波动，从而影响公司生产成本，容易对公司生产经营造成不利影响。应对措施：公司积极开发合格供应商，向全国各区域的原材料供应商进行采购，以减少原材料价格波动带来的影响。六、对品牌存在依赖的风险 公司主要销售针对的是零售客户，借助网络平台的销售在营业收入中占比较高，公司营业收入存在对品牌较为依赖的经营风险。如果公司产品出现重大质量问题或其他对公司品牌可能产生不利影响的负面新闻或事件，可能造成对零售客户购买行为的不良影响，将对公司经营产生不利影响。应对措施：公司提高产品质检的要求，保证提供高品质的商品。七、政府补助具有不确定性的风险 公司 2016 年度收到来自政府的补助款金额为
49、70 万元。虽然公司经营并不依赖政府补助，但政府补助依然对公司盈利能力影响较大且存在不确定性，而且未来公司是否能获得政府补助与政府补助政策紧密相关，可能会对公司造成不利影响。应对措施：公司在正常开展经营的前提下，积极了解当地政府对电商类新三板挂牌企业的扶持政策，以取得相关的补助款。(二二)报告期内新增的风险因素报告期内新增的风险因素 否 19 第五节第五节 重要事项重要事项 一、一、重重要要事事项项索引索引 事项事项 是或是或否否 索引索引 是否存在重大诉讼、仲裁事项 是 否 五.二.(一)是否存在对外担保事项 是 否 是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产的情况 是 否 是否对外提供
50、借款 是 否 是否存在日常性关联交易事项 是 否 五.二.(二)是否存在偶发性关联交易事项 是 否 五.二.(三)是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产、对外投资事项或者本年度发生的企业合并事项 是 否 是否存在股权激励事项 是 否 是否存在已披露的承诺事项 是 否 五.二.(四)是否存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况 是 否 是否存在被调查处罚的事项 是 否 是否存在失信情况 是 否 是否存在自愿披露的其他重要事项 是 否 二、二、重要事项重要事项详情（如事项存在选择以下表格填列）详情（如事项存在选择以下表格填列）(一一)重大重大诉讼、仲裁事项诉讼、仲裁事项 1、报告期内发生