1、昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文1昆山亚香香料股份有限公司昆山亚香香料股份有限公司2022 年年度报告年年度报告2023 年年 4 月月昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文22022 年年度报告年年度报告第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。别和连带的法律责任。公司负责人汤建
2、刚、主管会计工作负责人盛军及会计机构负责人公司负责人汤建刚、主管会计工作负责人盛军及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)盛军声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。盛军声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。本报告如涉及未来计划、发展战略、业绩预测等前瞻性陈述，不构成公本报告如涉及未来计划、发展战略、业绩预测等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测
3、与承诺之间的差异。并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。公司已在本报告中详细描述公司可能存在的风险，具体内容详见本报告公司已在本报告中详细描述公司可能存在的风险，具体内容详见本报告第三节第三节“管理层讨论与分析管理层讨论与分析”之之“十一、公司未来发展的展望十一、公司未来发展的展望”章节，敬请投资章节，敬请投资者注意投资风险。者注意投资风险。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 80,800,000 股为基股为基数，向全体股东每数，向全体股东每 10 股派发现金红利股派发现金红利 3 元（含税），送红股元（含税），送红股 0 股（含税），股
4、（含税），以资本公积金向全体股东每以资本公积金向全体股东每 10 股转增股转增 0 股。股。昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文3目录目录第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义.2第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.8第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析.12第四节第四节 公司治理公司治理.50第五节第五节 环境和社会责任环境和社会责任.66第六节第六节 重要事项重要事项.76第七节第七节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况.115第八节第八节 优先股相关情况优先股相关情况.123第九节第九节 债券相关情况债券相关情况.124第
5、十节第十节 财务报告财务报告.125昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文4备查文件目录备查文件目录（一）经公司盖章、法定代表人签名的 2022年年度报告文本原件。（二）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。（三）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。（四）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正文及公告的原稿。（五）以上备查文件的备置地点：公司证券部办公室。昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文5释义释义释义项指释义内容亚香股份、公司、股份公司指昆山亚香香料股份有限公司控股股东
6、、实际控制人指周军学鼎龙博晖指昆山鼎龙博晖投资管理企业（有限合伙），公司股东永鸿宝指苏州永鸿宝投资管理中心（有限合伙），公司股东涌耀投资指宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业（有限合伙），公司股东永丁投资指宁波永丁股权投资合伙企业（有限合伙），公司股东前海生辉指深圳市前海生辉股权投资合伙企业（有限合伙），公司股东美国亚香指ASIA AROMA HOLDING,INC.，公司全资子公司南通亚香指南通亚香食品科技有限公司，公司全资子公司江西亚香指江西亚香香料有限公司，公司全资子公司武穴坤悦指武穴坤悦生物科技有限公司，公司控股子公司金溪亚香指金溪亚香香料有限公司，公司全资子公司苏州亚香指苏州亚香生物
7、科技有限公司，公司全资子公司高邮农商行指江苏高邮农村商业银行股份有限公司，公司参股公司盛鑫昌指昆山盛鑫昌企业管理中心（有限合伙）闻泰医药指苏州闻泰医药科技有限公司国际香料香精、IFF指International Flavors&Fragrances（IFF），全球前十大香精香料公司之一奇华顿、Givaudan指Givaudan Group，全球前十大香精香料公司之一芬美意、Firmenich指Firmenich SA，全球前十大香精香料公司之一玛氏箭牌、Wrigley指Mars Wrigley Confectionery，是全球最大的糖果巨头之一玛氏集团收购箭牌后，合并玛氏巧克力和箭牌业务成立
8、亿滋国际、Mondelz指Mondelz International，是一家世界知名零食企业，由原卡夫食品分拆在纳斯达克上市（股票代码：MDLZ），该公司旗下拥有奥利奥饼干、吉百利牛奶巧克力等明星品牌ABT指Advanced Biotech，是一家总部位于美国的世界领先的香料香精供应商，专门从事天然和合成化学品的开发高露洁、Colgate指Colgate，是一家全球领先的日用消费品公司REACH指欧盟法规化学品的注册、评估、授权和限制（REGULATIONconcerning the Registration,昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文6Evaluation，Autho
9、rization andRestriction of Chemicals）的简称，是欧盟建立并于 2007年 6 月 1日起实施的化学品监管体系FDA指Food and Drug Administration，即美国食品药品监督管理局FEMA指美国食品香料和萃取物制造者协会KOSHER指关于食品符合犹太教规的、清洁的、可食的产品认证，泛指与犹太饮食相关的产品认证HALAL指清真认证，通过该认证，表明产品符合穆斯林生活习惯和需求的食品、药品、化妆品添加剂BRCGS指世界上规模最大的消费品测试、检验和认证公司 INTERTEK出具的认证之一，以其公认的专业、质量和诚信享誉全球美国 TTB指Alco
10、hol and Tobacco Tax and TradeBureau，美国财政部下属的联邦酒精及烟草税务贸易局公司法指中华人民共和国公司法证券法指中华人民共和国证券法公司章程指昆山亚香香料股份有限公司章程招股说明书指昆山亚香香料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书上市公告书指昆山亚香香料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书报告期指2022年 1-12月新股指公司首次公开发行时向社会公众发行的股份A 股指每股面值 1.00元的人民币普通股元/万元/亿元指人民币元/万元/亿元天然香料指精油、油树脂、提取物、蛋白水解物、蒸馏生成物，或烘焙、加热及酶解产物，其含有的
11、香料成分是来自香辛料、水果或果汁、蔬菜或蔬菜汁、可食用酵母、香草、植物的皮根茎叶花果及类似植物原料、肉、海鲜、家禽、蛋、奶制品及其发酵产品，其在食品中的主要作用是增香而不是提供营养。本报告中天然香料为美国标准定义的天然香料。凉味剂指在风味料化合物的发展过程中衍生出一类全新的化合物，是所有能产生清凉效果且药性不强的化学物质的总称，能赋予人清凉、新鲜等感觉，起到提神、醒脑的作用。WS 系列凉味剂指1970年以来，Wilkinson等人合成出了近 1,200个具有凉味活性的化合物，即 WS 系列凉味剂。该系列产品是一种新型凉味剂系列产品，有高效的、特殊的凉味效果，并广泛应用于酒类、饮料、食品、日化用
12、品、香烟等昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文7产品中。食品添加剂指为改善食品品质和色、香、味，以及为防腐、保鲜和加工工艺的需要而加入食品中的人工合成或者天然物质。香兰素指香草醛或香兰醛，有类似香荚兰豆的香气，是世界上香料中应用最为广泛的一种醛类香料化合物，也是世界上产量最大的香料品种之一，有“食品香料之王”的美誉。丁香酚香兰素指以丁香酚为原料制得的天然级香兰素，丁香酚天然存在于多种精油中，其中丁香油、丁香罗勒油、月桂叶油中含量较高。阿魏酸香兰素指以阿魏酸为原料制得的天然级香兰素，阿魏酸多存在于木质纤维素、植物细胞壁和小麦、玉米等农作物的细胞壁上。深交所指深证证券交易所巨潮资讯网
13、指http:/ 1 号指国都证券-中信银行-国都证券创业板亚香股份 1号战略配售集合资产管理计划尾差指本报告除特别说明外，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文8第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标一、公司信息一、公司信息股票简称亚香股份股票代码301220公司的中文名称昆山亚香香料股份有限公司公司的中文简称亚香股份公司的外文名称（如有）Kunshan Asia Aroma Corp.,Ltd.公司的外文名称缩写（如有）Asia Aroma公司的法定代表人汤建刚注册地址千灯镇汶浦中路 269 号注册
14、地址的邮政编码215341公司注册地址历史变更情况无办公地址千灯镇汶浦中路 269 号办公地址的邮政编码215341公司国际互联网网址电子信箱二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名高丽芳王亚倩联系地址江苏省昆山市千灯镇汶浦中路 269号江苏省昆山市千灯镇汶浦中路 269号电话0512-826206300512-82620630传真0512-578015820512-57801582电子信箱三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点公司披露年度报告的证券交易所网站深圳证券交易所官网（http:/ 22号 1 幢外经贸大厦 901-22至 901-26签字会计师姓名廖
15、金辉、李平、于馨公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文9适用 不适用保荐机构名称保荐机构办公地址保荐代表人姓名持续督导期间平安证券股份有限公司深圳市福田区益田路 5023号平安金融中心 B 座第 22-25层沈佳、孟娜2022.6.22-2025.12.31公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问适用 不适用五、主要会计数据和财务指标五、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是 否2022年2021年本年比上年增减2020年营业收入（元）705,396,007.21621,031,811.4213.58%574
16、,754,860.25归属于上市公司股东的净利润（元）131,792,271.2391,420,830.8044.16%78,184,307.02归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）122,379,584.7788,836,300.6437.76%76,383,819.92经营活动产生的现金流量净额（元）89,123,839.0690,809,491.67-1.86%76,977,324.19基本每股收益（元/股）1.861.5123.18%1.29稀释每股收益（元/股）1.861.5123.18%1.29加权平均净资产收益率11.55%13.10%-1.55%12.75%202
17、2年末2021年末本年末比上年末增减2020年末资产总额（元）1,726,912,578.251,063,907,432.5262.32%990,085,798.76归属于上市公司股东的净资产（元）1,545,184,614.90743,158,182.79107.92%652,101,597.90公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性是 否扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值是 否六、分季度主要财务指标六、分季度主要财务指标单位：元第一季度第二季度第三季度第四季度营业收入188,718,273.50182,693,5
18、35.75169,629,804.98164,354,392.98归属于上市公司股东的净利润30,746,960.5337,184,701.6431,280,616.5332,579,992.53归属于上市公司股东的扣除非经常性损益30,508,425.7637,256,678.9023,908,392.0130,706,088.10昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文10的净利润经营活动产生的现金流量净额43,932,153.334,296,240.5013,913,966.2626,981,478.97上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在
19、重大差异是 否七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况适用 不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况适用 不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。八
20、、非经常性损益项目及金额八、非经常性损益项目及金额适用 不适用单位：元项目2022年金额2021年金额2020年金额说明非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-199,337.271,044.87159,444.71计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）13,738,804.623,108,327.732,623,407.06除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益-90
21、3,194.92388,300.00除上述各项之外的其他营业外收入和支出-943,775.98-342,799.74-489,248.39减：所得税影响额2,060,779.84547,678.15455,125.92少数股东权益影响额（税后）219,030.1522,664.5537,990.36合计9,412,686.462,584,530.161,800,487.10-昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文11其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：适用 不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常
22、性损益中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明适用 不适用公司不存在将公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文12第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析一、报告期内公司所处行业情况一、报告期内公司所处行业情况公司需遵守深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信息披露中的“化工行业相关业务”的披露要求（一）公司所属行业分析（一）公司所属行业分析根据 2023 年中国香精香料行业发展白皮书数据显示，全球香精香料市场保持稳定增长，2022 年全球香精
23、香料收入增长至 292 亿美元，香精与香料的收入基本持平。其中亚洲市场占到了全球市场份额的 40%，主要原因为亚洲线下线上食品消费增长可观，食客们对于食品饮料多样化的需求带动了食品制造业对于香精香料的需求。（二）产业发展政策环境、环保政策、进出口贸易政策（二）产业发展政策环境、环保政策、进出口贸易政策据 2023年中国香精香料行业发展白皮书数据显示，中国香精香料行业处于快速发展时期，政府相继出台支持政策，给予香精香料企业更大发展空间，同时，政府加强食品安全监督和环境治理，进一步规范化香精香料行业。相关政策相关政策颁布时间颁布时间颁布主体颁布主体主要内容主要内容香料香精行业“十四五”发展规划20
24、21-12中国香料香精化妆品工业协会香料香精发展的基本原则包含：1）坚持产业结构调整，提升发展质量；2）坚持创新驱动，提升技术水平；3）坚持“两化”融合，走新型工业化发展道路；4）坚持绿色低碳，走生态文明的发展道路；5）坚持顺应市场，开发满足消费趋势的绿色产品；6）坚持品牌战略，培育更多的优势香精品牌产品结构调整目录2019-10发改委将“香料、野生花卉等林下资源人工培育与开发”、“天然食品添加剂、天然香料新技术开发与生产”和“绿色食品生产允许使用的食品添加剂开发”列为国家鼓励类的产业目录关于激发科技创新活力调动“两个积极性”的若干意见2017-12国家烟草专卖局提出要持续加大研发经费投入力度
25、、健全科技奖励体系，通过制度建设促进 HNB 等新型烟草制品研发“十三五”国家食品安全规划2017-02国务院全面实施食品安全战略，着力推进改革创新和依法治理推动食品安全现代化治理体系建设促进食品工业健康发展的指导意见2017-01国家发改委、工业和信息化部加快食品行业发展，推动食品工业转型升级，满足城乡居民安全、多样、健康、营养、方便的食品消费需求，到 2020 年，食品工业规模化、智能化、集约化、绿色化发展水平明显提升，供给质量和效率显著提高食品安全国家标准与监测评估“十 三 五”规 划（2016-2020）2016-11国家卫计委改革和加强新食品原料、食品添加剂新品种、食品相关产品新品种
26、等“三新食品”管理昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文13高新技术企业认定管理办法2016-01科技部、财政部、国家税务总局将“天然产物有效成分的分离提取技术”列入国家重点支持的高新技术领域，为天然香精香料加工提供支持来源：头豹研究院2023年中国香精香料行业发展白皮书政策端从食品多样化、安全化以及环境治理等方面对香精香料行业提出更高管理要求，同时给予香精香料企业更大发展空间。食品多样化看，政策鼓励食品行业向多样化方向发展，以及食品工业的转型升级，推动了香精香料下游应用端的发展，间接带动对于香精香料的需求；环境治理层面，政策提出坚持“绿色低碳，生态文明”的发展路线，对于香精香料行
27、业进一步规范化；香精香料生产端提出了安全化、天然化的相关政策，随着消费者对于食品健康安全的逐步重视，政策提出推动食品安全现代化治理体系的建设，其中天然香料更是在技术开发以及生产方面受到政策鼓励支持，符合长期发展趋势。近年来，在环保政策趋严的背景下，香精香料行业作为化学原料和化学制品制造业细分行业，环境治理不严的小企业首当其中，对有一定规模的、环保治理规范的企业提供了良好的发展机遇。政策面整体看，将推动香精香料行业向绿色化、安全化、多样化以及天然化方向发展。（三）上下游产业链情况（三）上下游产业链情况1、产业链上游、产业链上游天然香料主要成分来源于天然，上游产业是天然香料植物种植业以及初级加工业
28、，随着生活水平的提高，人们对食品安全更加重视，天然香料逐渐得到人们的青睐，需求也不断上升。合成香料以化工为主要原料，化工原料来源丰富且原料成本低廉来源广泛，成本受原油价格影响呈现增长趋势，产品品类较天然香料丰富，缺点是味道层次单一，需要组合调配使用。2、产业链下游、产业链下游香精香料下游应用领域以食品和日化行业为主，整体看下游消费领域较为分散，单一市场需求变动对整体需求影响较小。来源：头豹研究院2023年中国香精香料行业发展白皮书昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文14香料多直接应用于香精的生产，少数直接用于食品添加和日化行业；香精的下游应用方包含食品、日化、烟草以及其他化工业行
29、业。根据 IAL Consultants、国家卫健委、头豹研究院数据显示，香精香料下游应用领域分布中，食用香精和日化香精为香精香料主要的需求来源，各占市场 44%，其中饮料市场、乳制品市场分别占食用香精香料市场份额的 43%和17%；洗涤用品、化妆品和高档香水分别占日化香精市场份额的 32%、27%和 17%；烟用香精的使用占到 12%。近十年来，我国成为世界经济增长最快的经济体之一，并在较长时期内仍保持较高的增长速度。随着我国经济的增长、国民收入的提高，城乡居民消费能力也不断提高。根据国家统计局数据显示，2012 年至 2021 年全国人均国内生产总值从 39,771 元增长到 80,976
30、 元，年均复合增长率达到 8.22%，2012 年至 2021年全国城镇居民人均可支配收入从 24,127 元增长到 47,412元，年均复合增长率达到 7.79%。国民经济的快速发展和居民收入的快速增长带动了消费的持续增长。2012 年至 2021 年，我国国内社会消费品零售总额从 205,517亿元增长到 440,823亿元，年均复合增长率达到 8.85%，全国城镇居民人均消费支出从 17,107 元增长到 30,307元，年均复合增长率达到 6.56%。随着国民收入持续增长，居民消费能力将进一步提升，为香料香精下游食品饮料、日化等行业发展提供了良机，而下游行业的快速发展又给中国香料香精行
31、业带来日益增长的市场空间。（1）下游食品行业分析）下游食品行业分析中国食品行业市场规模较平稳，需求稳定广泛，且人均食用香精消费量仍有提升空间；伴随消费升级，中国行业中的饮料、乳制品将带动香精香料需求进一步上升。来源：头豹研究院2023年中国香精香料行业发展白皮书食品与日化行业为香精香料下游主要使用方，食品行业多样化发展带动香精香料需求稳中有升。食用香精香料给食物原料赋予香味，矫正食品中的不良气味，同时补充食品的香气不足，稳定和辅助食品中的固有香气。国家统计局、中国食品工业协会、头豹研究院数据显示，中国食品行业营收呈现稳步增长趋势，其中农副产品制造以及酒、饮料与茶制作的营收自 2020年之后呈现
32、加速增长趋势，农副产品营收 2022年达到 58,503亿元，2021年增速达到 15%；酒饮茶制造营收2022年达到 16,947亿元，增速达到 5%。昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文15来源：头豹研究院2023年中国香精香料行业发展白皮书细分领域饮料及乳制品表现突出，其口味及品类的多样化发展推动了对上游食用香精香料的需求增长。国家统计局、中国食品工业协会、头豹研究院数据显示，从饮料和乳制品的产量看，2020 年后产量迅速回升，截止 2021 年底，乳制品产量达到 3,032万吨，饮料产量达到 18,334万吨，其同比增速分别达到 9%和 12%。中国食品香精香料消费需求仍
33、有较大的提升空间，一方面随着经济状态逐步回升，饮食消费将进一步提升，加之居民消费需求持续的差异化、多元化发展有望进一步催生食用香精香料的增量需求；另一方面相较发达国家，中国的食品加工业成熟度还有增长空间，食品加工业的进步将持续带动香精香料的需求发展。（2）下游日化行业分析）下游日化行业分析中国日化的个护市场仍以海外品牌为主，多采用海外香精产品；中国家庭类日化产品以本土品牌为主，多采用本土企业香精品牌。来源：头豹研究院2023年中国香精香料行业发展白皮书昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文16来源：头豹研究院2023年中国香精香料行业发展白皮书中国日化行业增速稳中有升，市场规模不断
34、扩大，日用香精下游整体需求稳定：因香精香料行业以销定产的生产模式，下游需求直接影响香精香料企业的生产，中国日化香精的销售随中国日化行业的变化更迭，根据头豹研究院数据显示，2016-2021 年，中国日化行业整体处于加速增长阶段，截止 2021 年中国日化市场规模达到 6,927 亿元，中国的日用香精产品也保持平稳增长态势。中国日化行业的香精需求中，个护行业为主要下游市场，占比达到 82%，其中个护市场的海外品牌销量占取绝对优势，个护行业中，所使用的海外香精品牌占到 79%，家居护理较为本土化，约 65%的香精需求为中国香精产品。（3）下游烟草行业分析）下游烟草行业分析中国烟草行业市场规模稳定，
35、需求稳定；同时，新型烟草近几年发展迅速且新型烟草对于香精使用量远超过传统卷烟，未来烟用香精需求量有望进一步增长。昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文17来源：头豹研究院2023年中国香精香料行业发展白皮书中国烟草行业受政策影响，市场规模增速有所减缓，但仍为万亿级市场，维持着对于烟草香精的稳定需求。根据国家统计局、Euromonitor、头豹研究院数据显示，中国烟草制品行业营业收入整体呈现稳步增长的趋势，由 2018 年的 10,455亿元增长至 2022年的 12,792亿元，复合增长率为 5%。来源：头豹研究院2023年中国香精香料行业发展白皮书传统烟草之外，渗透率快速提高的新
36、型烟草或将带动未来烟草香精的激增。根据国家统计局、Euromonitor、头豹研究院数据显示，从全球电子烟的市场规模看，新型烟草所包含的雾化电子烟与 HNB 呈现稳定增长的态势，其中 HNB 的市场规模由 2016年的 14亿美元增长至 2021 年的 288 亿美元，复合增长率达到 83%，雾化电子烟市场规模由 2016年 97亿美元增长至 2021年 228亿美元，复合增长率达到 19%。目前中国加大研发比例布局 HNB，预计 HNB 进入收获期后将进一步带动烟草香精的需求量。（四）行业发展状况及总体供求趋势（四）行业发展状况及总体供求趋势1、全球香料香精行业发展情况、全球香料香精行业发展
37、情况全球香料香精工业发展成熟，行业保持稳定增长。现代香料香精工业起源于欧洲诸国和美国，二战以后，美国和日本在香料香精领域发展迅速。自上个世纪七十年代开始，随着全球经济的发展，尤其是发达国家经济的发展，生活水平不断提高，人们对食品、日用品的品质要求愈来愈高，促进了香料香精行业高速增长。根据 Grand View Research、海关总署、头豹研究院数据显示，全球香精香料的市场收入情况从 2018 年的 276 亿美元增长至 2022 年 292 亿美元。整体产业呈现向发展中国家市场转移的趋势，其中亚洲市场的增长速度最高。2、中国香料香精行业发展情况、中国香料香精行业发展情况近年来我国香料香精行
38、业发展迅速，市场规模不断扩大。我国香料香精行业起始于 20 世纪 30 年代，当时主要在上海有几家配制香精的小商行，但是所使用的香原料全部来自进口。自 1980 年以来我国香料香精工业发展较快，在近 40 年的发展历程中，随着中国经济的发展和国民生活水平的提高，我国香料香精需求和供给双向增长，香料香精行业市场规模不断扩大。3、香料香精行业概况、香料香精行业概况香料是一种能够依靠嗅觉或味觉感受到香味的有机化合物，也称香原料，主要用于调配成香精用于加香产品，或直接作为食品添加剂使用。香精是由香料和相应辅料构成的具有特定香气或香味的混合物，一般用于加香产品后被消费。香料香精并不是人们生活中的直接消费
39、品，而是作为配套的原料添加在其他产品中，其被广泛应用于食品、烟草、日化、医药、饲料、化妆品、纺织和皮革等各行各业，用量虽微，但其对产品品质至关重要。按照香料来源和制备工艺的不同，香料可分为天然香料、合成香料等。天然香料的优点是主要成分来源于天然，相对而言符合健康理念，产品味道层次丰富，但由于受到自然条件限制，数量有限，价格相对较高；合成香料通常由化工原料昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文18通过化学手段合成制成，合成香料的优点是原材料来源广泛，产品品类较天然香料丰富，缺点是味道层次单一，需要组合调配使用。4、行业发展状况及总体供求趋势、行业发展状况及总体供求趋势（1）全球香料香
40、精行业高度集中在 20 世纪 80年代，发达国家香料香精企业仍处于高度分散状态，自 90 年代以来，行业市场集中度进程明显加快，核心生产企业日趋稳固，所占的市场份额不断提升，逐步形成了当前的国际行业巨头。当前，欧洲、美国、日本已成为世界上最先进的香料香精工业中心，全球重要的香料香精生产企业均来自上述发达国家和地区，代表企业有瑞士的奇华顿和芬美意、美国的国际香料香精和森馨、德国的德之馨、法国的曼氏和罗伯特，以及日本的高砂和长谷川等。这些国际大公司以香精为龙头产品带动香料行业的发展，同时通过控制关键香精的品种、技术来保持其领先地位。呈现极高的市场集中度，尤其是奇华顿、芬美意、国际香料香精和德之馨四
41、家公司，近年来其合计市场份额均保持在 50%以上。（2）我国香精香料行业集中度仍较低，企业规模普遍偏小当前我国香料香精行业集中度较低，大量中小企业竞争激烈。香料产品小批量、交货快的特点，以及客户对产品质量保证的需求上升，都对中小企业都构成了一定挑战，而原材料价格上涨以及环保压力迫使无力扩张的中小企业逐步退出市场或融入大企业。在行业快速增长的背景下，行业内技术领先和快速发展的企业将充分发挥资本市场功能，通过兼并重组做大做强，成为国内优质企业快速发展的捷径。未来我国香精香料行业将加快淘汰落后的小企业，壮大龙头企业规模，有利于资源优化配置、知识产权保护和解决环保问题，集中资金建立强大的研发队伍，从而
42、提高整体行业的研发能力、创新能力和市场竞争能力。（3）安全可靠的天然原料成为香精香料行业发展趋势由于天然概念包括了健康安全、绿色、可持续发展等多重含义，天然产品近年来受到消费者的追捧。英国市场研究机构英敏特 Mintel 发布的2018 年全球食品饮料行业趋势报告称，由于近年来发生的食品饮料产品召回事件、丑闻事件等问题，世界各地的消费者越来越注重购买的食品饮料的安全性和可靠性，导致全球食品饮料行业趋向生产更多由天然原料制成的产品。作为食品添加剂家族的重要成员，天然香料的需求呈不断上升的趋势。（五）市场竞争格局（五）市场竞争格局近年来，国际香精香料巨头企业持续加大在华投资，特别在 2020年对华
43、投资法实施后，国际香料香精企业在华发展的营商环境和契机不断向好，在“十三五”期间，奇华顿、德之馨、芬美意、IFF、曼氏及凯爱瑞等国际香精领军企业持续加大在华投资力度，新建了多处研发中心和工厂，并在 2019-2020 年陆续投产，凭借技术、资金、管理、人才等方面的综合优势，不断扩大生产经营规模，拓展发展领域，持续占据国内香精应用的中、高端市场。由于部分国际头部企业在华投资的工厂仅投产了一期项目，预计未来几年，随着后期项目的逐步落地，国际巨头在中国香精香料市场中占据的份额将保持较高增速。我国香精香料企业在体量、技术、人才等多方面都与国际龙头企业存在较大差距，产品创新能力较为薄弱，因此，随着国际巨
44、头的进入，我国香精香料市场的竞争将愈发激烈。伴随我国行业管控趋严、环保壁垒抬升以及国内消费升级等因素影响，小型企业生存会更加艰难，头部企业将通过并购收购形式增强自身综合实力与市场份额，提升市场竞争力。（六）公司的行业地位（六）公司的行业地位公司是国内中高端香料主要生产企业之一，公司自成立以来一直从事香料的研发、生产和销售。经过多年的发展，公司已成功开发天然香料、合成香料和凉味剂三大系列共计逾 160 种产品。凭借规模化的生产优势、丰富的产品品类、严格的质量控制和较强的研发能力，公司积累了优质、稳定的客户渠道和资源，与国际香料香精、奇华顿、芬美意、ABT 等香精香料行业国际知名公司以及玛氏箭牌、
45、亿滋国际、高露洁等快速消费品行业的知名公司建立了长期稳定的合作关系。公司多项产品在其细分市场具有领先地位。其中，公司天然香料主要产品为丁香酚香兰素和阿魏酸香兰素等，即采用丁香酚、阿魏酸等可再生物质为原料生产的香兰素，公司目前已成为全球该类产品主要生产企业之一。公司凉味剂产品主要为 WS-23 等 WS 系列凉味剂产品，该类产品的国内供应商主要是公司和爱普股份，公司已成为全球该类产品主要生产企业之一。该产品主要客户为玛氏箭牌、国际香料香精等公司。昆山亚香香料股份有限公司 2022 年年度报告全文19（七）核心竞争优势和主要劣势（七）核心竞争优势和主要劣势1、核心竞争优势、核心竞争优势（1）品牌和
46、客户资源优势）品牌和客户资源优势公司经过多年的发展，已成为我国香料香精行业的知名企业，香料产品销售区域涵盖了我国及欧美、日本、东南亚等国家和地区。公司自成立以来一直坚持以市场为导向，不仅注重新客户的开拓，还重视老客户需求的深度开发，积累了深厚的品牌和客户资源。香料具有一定的品牌壁垒，食品饮料、日化等生产企业为能长期保持产品特有的口感和香气，保持产品口味的稳定性，通常不会对上游香精供应商进行大幅度的调整和更换。因此，香精生产企业也不会轻易改变香料供应商。公司通过产品结构的优化、产品质量的提高，销售收入保持着良好的增长态势，与众多国内外知名公司建立了稳定的业务关系。公司产品直接销售给国际十大香精香
47、料公司中的奇华顿（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、国际香料香精（IFF）、德之馨（Symrise）、花臣（Frutarom）、高砂（Takasago）等，通过 ABT 等贸易商间接销售给曼氏、森馨等，实现对十大国际香精香料公司的全覆盖；公司产品直接销售给玛氏箭牌、亿滋国际、高露洁、都市牧场、悦刻、口味王、艾普生物等国内外知名快速消费品公司。（2）产品质量优势）产品质量优势凭借严格的质量控制体系，公司通过了 ISO9001:2015 质量管理体系认证、ISO22000:2018 和 CNCA/CTS0020-2008A（CCAA 0014-2014）相关食品安全管理体系认证，公
48、司部分产品已通过包括欧盟 REACH、美国 FDA、BRCGS、印尼MUI HALAL、美国 KOSHER、苏州市伊斯兰教协会清真证明等在内的多项认证。经过多年的发展，公司形成了一支具有丰富行业经验和企业管理经验的管理队伍。质保部和质控部编制、更新与质量管理相关的制度，并严格执行。公司制定了不合格品控制流程，最大限度降低不合格原料采购，不合格中间品、半成品领用，以及不合格成品入库发货产生的产品质量风险。公司管理团队较为稳定、熟悉行业、技术全面，有利于把握行业发展的最新技术动态，提高公司的自主创新能力，保证产品质量的优良稳定。（3）技术优势）技术优势良好的客户基础和市场地位使得公司能够及时地按照
49、客户需求改进工艺，准确把握市场动向，每年推出新的产品，进一步促进了公司的研发能力。公司是国内中高端香料主要生产企业之一，是江苏省科技厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合认定的高新技术企业，2012年江苏省经信委办公室认定的江苏省第一批两化融合示范、试点企业，昆山市科学技术局、昆山市财政局认定的昆山市科技研发机构。2019 年，公司技术中心被江苏省工业和信息化厅等部门联合认定为 2019 年省级工业企业技术中心。2022年公司获得江苏省专精特新中小企业认定。作为国内较早涉足天然香料研发、生产的厂商，公司经过多年的积累，已在天然香料的研发、生产方面具有较强的优势，天然香料产品逾 90种。
50、其中，公司的香兰素产品与德之馨等少数几家香兰素产品获得了美国 FDA 和 TTB 对于天然香兰素的认可。（4）品种丰富及细分市场领先优势）品种丰富及细分市场领先优势公司主要生产和销售天然香料、合成香料、凉味剂等，能够满足下游应用领域的较多品类需求。公司生产的天然香料和合成香料被广泛应用于调制花香香精、果香型香精、风味剂、糕点、化妆品及皂用香精等领域，凉味剂被广泛应用于糖果、口香糖等领域。公司目前能够量产各类香料逾 160 种，其中公司 WS-23 凉味剂产品 2022年销售量约 517,838.25kg。公司在香料品种和部分产品生产经营规模上的优势使公司能够满足香精厂商在香料质量一致性、批量供