1、2019 年年度报告 1/210 公司代码：603579 公司简称：荣泰健康 上海荣泰健康科技股份有限公司上海荣泰健康科技股份有限公司 20192019 年年度报告年年度报告 2019 年年度报告 2/210 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、
2、三、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人林琪林琪、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人应建森应建森及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）廖金花廖金花声声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以实施利润分配方案时股权登记日的总股本（扣除股份回购专户中的股份数量）为
3、基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金股利人民币15.00元（含税），合计派发现金股利人民币204,554,605.50元（含税），不进行资本公积转增股本。剩余未分配利润结转以后年度。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 详细情况见本年
4、度报告第四“经营情况讨论与分析”“公司关于未来发展的讨论与分析”“可能面对的风险”。十、十、其他其他 适用 不适用 2019 年年度报告 3/210 目录目录 第一节第一节 释义释义.4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.5 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.9 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.16 第五节第五节 重要事项重要事项.33 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况.49 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.55 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.56
5、 第九节第九节 公司治理公司治理.64 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.67 第十一节第十一节 财务报告财务报告.68 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.209 2019 年年度报告 4/210 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 公司、本公司、荣泰健康 指 上海荣泰健康科技股份有限公司 一诺康品 指 上海一诺康品电子商务有限公司 上海艾荣达 指 上海艾荣达健身科技有限公司 浙江荣泰 指 浙江荣泰健康电器有限公司原浙江艾荣达健身科技有限公司 荣泰器材 指 上海荣泰健身器材有限公司 汭普科技 指
6、汭普（上海）网络科技有限公司 上海椅昶 指 上海椅昶健身科技有限公司 稍息科技、稍息、上海稍息 指 上海稍息网络科技有限公司 上海幸卓 指 上海幸卓智能科技有限公司 艾荣达（香港）指 艾荣达（香港）有限公司 上海椅茂 指 上海椅茂贸易有限公司 天胥投资 指 苏州天胥湛卢九鼎投资中心（有限合伙）天盘投资 指 苏州天盘湛卢九鼎投资中心（有限合伙）喵隐科技、上海喵隐 指 上海喵隐网络科技有限公司 浙江椅茂 指 浙江椅茂贸易有限公司 稍息信息 指 上海稍息信息技术服务有限公司 上海眺嘉 指 上海眺嘉企业管理咨询合伙企业（有限合伙）原宁波立嘉资中心（有限合伙）上海霖励 指 上海霖励企业管理中心（有限合伙
7、）原宁波正嘉投资中心（有限合伙）BODY FRIEND 指 BODY FRIEND Co.,Ltd.湖州艾荣达 指 湖州艾荣达新材料科技有限公司原苏州艾欣荣新材料科技有限公司 宁波尚荣 指 宁波梅山保税港区尚荣投资管理有限公司 广州技诺 指 广州技诺智能设备有限公司 上海柯椅、荣浪云商 指 上海柯椅电子商务有限公司原宁波梅山保税港区荣浪云商电子商务有限公司 上海泰桐汇、泰桐汇 指 上海泰桐汇健身器材有限公司 上海如卧 指 如卧（上海）智能科技有限公司 上海荣尘 指 上海荣尘电子商务有限公司 上海铁寺巴 指 上海铁寺巴网络科技有限公司 香港稍息 指 香港稍息网络技术有限公司 荣昶灵思 指 上海荣
8、昶灵思商业保理有限公司 台湾稍息、稍息网路 指 稍息网路科技有限公司 污水处理厂 指 上海朱家角工业园区污水处理厂 广东么么乐 指 广东么么乐网络科技有限公司 瓯源电机 指 嘉兴瓯源电机股份有限公司 报告期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日 元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元 上年、去年、同期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 2019 年年度报告 5/210 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 上海荣泰健康科技股份有限公司 公司的中文简称 荣泰健康
9、公司的外文名称 Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited 公司的外文名称缩写 Rongtai Health 公司的法定代表人 林琪 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 应建森 陈娟娟 联系地址 上海市青浦区朱枫公路1226号 上海市青浦区朱枫公路1226号 电话 021-59833669 021-59833669 传真 021-59833708 021-59833708 电子信箱 P P 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 上海市青浦区朱枫公路1226号 公司注册地址的邮政编码
10、 201714 公司办公地址 上海市青浦区朱枫公路1226号 公司办公地址的邮政编码 201714 公司网址 http:/ 电子信箱 P 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报 证券日报 证券时报 中国证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 董事会秘书办公室 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 荣泰健康 603579-六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）办公地
11、址 中国浙江省杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 6 层 签字会计师姓名 陈达华 王也然 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 东兴证券股份有限公司 办公地址 上海市虹口区杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 签字的保荐代表人姓名 金国飚、谢安 2019 年年度报告 6/210 持续督导的期间 2017 年 1 月 11 日至 2019 年 12 月 31 日 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%)2017年 营业收入 2,313
12、,911,804.43 2,295,648,224.52 0.80 1,917,792,077.36 归属于上市公司股东的净利润 295,589,240.20 249,210,278.88 18.61 216,175,428.53 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 246,939,675.87 257,148,110.94-3.97 213,977,131.28 经营活动产生的现金流量净额 446,466,294.73 261,352,954.72 70.83 281,319,360.75 2019年末 2018年末 本期末比上年同期末增减（%）2017年末 归属于上市公司股东的净
13、资产 1,628,991,717.25 1,489,679,528.56 9.35 1,366,865,439.81 总资产 2,461,373,036.61 2,166,814,091.46 13.59 2,187,139,536.12 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%)2017年 基本每股收益（元股）2.13 1.78 19.66 1.58 稀释每股收益（元股）2.13 1.78 19.66 1.58 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）1.78 1.84-3.26 1.56 加权平均净资产收益率（%）18.90 17.60
14、 增加1.30个百分点 18.85 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）15.79 18.16 减少2.37个百分点 18.66 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 2019 年年度报告 7/210 八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则
15、与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东的属于上市公司股东的净资产差异情况净资产差异情况 适用 不适用 (三三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2019 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）营业收入 511,128,118.88 585,983,384.11 531,986,190.89 684,814,110.55 归属于上市公司股东的净利润 57,767,701.15 79,183,715.33 71
16、,996,417.18 86,641,406.54 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 42,743,179.63 53,229,887.93 61,447,149.97 89,519,458.34 经营活动产生的现金流量净额 140,117,835.39 94,164,047.10 67,516,462.08 144,667,950.16 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2019 年金额 附注（如适用）2018 年金额 2017 年金额 非流动资产处置
17、损益 9,331,970.58 -1,837,923.29-97,225.91 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 15,214,929.31 10,421,669.19 8,776,483.44 委托他人投资或管理资产的损益 17,354,287.09 25,212,348.07 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益/-43,409,125.50-4,760,608.50 2
18、019 年年度报告 8/210 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 10,929,353.07 /除上述各项之外的其他营业外收入和支出 594,538.64 437,461.24 314,592.85 其他符合非经常性损益定义的损益项目 1,256.56 -697,703.43 少数股东权益影响额 3,526,032.51 27,784.29-379,935.25 所得税影响额-8,302,803.43
19、1,209,953.94-957,305.95 合计 48,649,564.33 -7,937,832.06 2,198,297.25 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 交易性金融资产 143,899,936.85 143,899,936.85-4,589,280.93 其他权益工具投资 6,973,940.62 6,139,122.97-834,817.65 其他非流动金融资产 12,022,000.00 12,022,000.00 22,000.00 交易性金融负债
20、16,200,634.00 -16,200,634.00 15,496,634.00 合计 23,174,574.62 162,061,059.82 138,886,485.20 10,929,353.07 十二、十二、其他其他 适用 不适用 2019 年年度报告 9/210 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）公司从事的主要业务（一）公司从事的主要业务 1、公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售，以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务。作为国内主要的按摩器具产品
21、与技术服务提供商之一，公司以“服务亿万人群，走进千万家庭”为愿景，致力于为全球用户带来健康时尚的生活方式。2、当前主要产品（1）按摩椅产品 双子座旗舰椅 智能语音按摩椅 瑜伽椅 星翌椅 霄摇椅 摩舰椅 魔方椅 天语者按摩椅 小精灵 全身按摩椅 摩云 AI 全身按摩椅 休闲按摩椅 商用按摩椅 商用按摩椅 泰颈乐按摩椅 2019 年年度报告 10/210 （2）按摩小件 揉捶舒按摩垫 按摩垫 按摩抱枕 多功能按摩枕 腿足按摩器 健足纤腿按摩 摩足精灵 足部按摩器 颈部按摩器 筋膜枪 眼部按摩器 按摩披肩 多功能按摩枕 头皮按摩器 按摩热敷颈枕 2019 年年度报告 11/210 （二）公司经营模式
22、（二）公司经营模式 1 1、销售模式、销售模式 公司针对国内外市场采取不同的经营模式。在国内市场以自有品牌经营为主，同时为个别企业提供 ODM 代工生产；国外市场主要以 ODM 的形式为全球各地品牌提供代工生产，并逐步通过电商渠道将自有品牌向国际市场推广。（1）国内业务销售模式 公司国内业务分为经销、直营、电商、体验店、ODM 五种销售方式，构建了以经销、商场终端、连锁卖场、电子商务、电视购物、体验店等销售模式相结合的立体营销渠道。（2）出口业务销售模式 公司在自主研发出新产品后，公司会向国外品牌经营商推荐试样，再根据境外市场反馈对产品进行改进、完善，最后将产品批量生产，售往当地市场。公司外销
23、均为直接销售，即公司直接为境外客户提供代工生产，境外客户购买产品后自行确定产品品牌、销售渠道和销售价格，出口业务无经销模式。公司产品出口业务主要流程如下：2019 年年度报告 12/210 公司出口业务以 FOB 方式为主，在收到客户预付款项或信用证后，根据客户需求组织生产，完工后进行报关、装船。公司在商品出库并报关取得报关单后确认外销收入。2 2、共享服务模式、共享服务模式 公司自 2016 年乘共享之风，强势进军共享按摩服务市场，其创立的“摩摩哒”共享按摩品牌在短短 3 年之中已相继进驻了全国 32 个省、2164 个县市的知名商超、头部影院及重要交通枢纽等人流密集场所，成为共享按摩服务中
24、的龙头，也进一步提升了“荣泰”“摩摩哒”双品牌在消费者之中的知名度，并实现了“体验按摩”到“按摩器材入户”的销售转化。随着公司在共享按摩服务市场的深耕，“摩摩哒”用户数量已突破 1 亿 人次，相应的大数据运营平台亦逐步成熟，奠定了公司共享按摩业务轻资产化、技术输出化的转型基础。2019 年，公司将大部分自营按摩椅转让至优质运营商合作运营，网点经营效率稳步提升，管理成本有效下降，同时也增加了公司的技术服务创收，实现了多方共赢的局面。3 3、生产模式、生产模式 在生产管理上，公司全部采用订单生产模式，具体流程为：销售部门确认客户订单，录入 ERP系统并下发至制造中心生管部，由制造中心生管部编制生产
25、任务单，排定生产计划，并下达物料需求计划（采购申请单、委外申请单）。资材部收到生管部物料需求计划后采购物料，经品管部检验合格后入物流部原材料库，各制造部门依据 K/3 生产任务单安排领料、生产，产成品完工验证合格后，流入物流部成品库。2019 年年度报告 13/210 4 4、采购模式、采购模式 公司主要依据客户产品订单数量，结合所需的安全库存来进行原材料采购。操作上，由生管部门下达采购计划，资材部负责选择供应商及采购。公司采购原材料主要包括电器类部件、电子类部件、缝制类部件、塑料类部件和五金类部件等。对于主要原材料，公司选定 2-3 家合作供应商，以避免因突发的原材料短缺而造成生产经营中断。
26、对于数量较多的原材料，公司以成本优先的原则，就近选择合格供应商。（三）公司所处行业情况说明三）公司所处行业情况说明 1 1、公司所处的行业、公司所处的行业 根据中国证监会上市公司行业分类指引（2012 年修订），本公司所处行业属于专用设备制造业（C35）。按摩器具行业属于市场化程度较高的行业，各企业面向国内外市场自主经营，政府职能部门进行产业宏观调控，行业协会进行自律规范管理。行业主管部门中国轻工业联合会、中国医药保健品进出口商会等，具体如下：中国轻工业联合会通过组织制定按摩器具领域国家或行业标准对行业健康持续发展进行规范管理，由其下辖全国家用电器标准化技术委员会负责制定本行业的产品国家标准。
27、中国医药保健品出口商会是商务部下属的六大进出口商会之一，主要职能是对会员企业的外经贸活动进行协调指导，提供咨询服务。由于本行业出口比例较高，故行业引导和服务职能主要由中国医药保健品出口商会承担。商会专门下设了按摩器具分会，其主要职责包括全行业生产经营活动数据的统计、分析，行业重大问题的调查研究及政策建议，企业与政府的沟通协调等。2 2、行业发展概况、行业发展概况 上世纪八十年代，新材料和电子技术的进步使按摩球装置实现了小型化和精确化控制，大幅提升了按摩器具的舒适度，按摩椅开始逐步进入家庭。在此背景下，部分传统电器制造厂商也开始涉足按摩器具行业。随着生产厂商的增加，产品种类也逐渐丰富，在不断更新
28、功能更全面、性能更优越的按摩椅的同时，也不断根据消费者的需求推出更便携的小型按摩器具产品。现代按摩器具开始通过区域贸易进入我国和以“亚洲四小龙”为代表的深受中国传统养生保健文化影响的其他东亚及东南亚国家和地区。进入九十年代，按摩椅进入家庭的步伐加快，各类按摩小电器品种进一步丰富，逐步延伸出足部、腿部、背部、头部等细分按摩器具市场。在全球一体化的背景下，按摩器具市场规模迅速发展。进入二十一世纪以来，随着互联网在生活、工作、娱乐等领域的应用普及，长时间使用电脑导致肩颈等部位身体不适的人群逐渐增多。消费者对具有按摩功能、缓解疲劳功能产品的需求上升，消费人群趋于年轻化，按摩器具市场需求迅速扩大。按摩器
29、具行业经过几十年的市场培育，2019 年年度报告 14/210 全球已形成北美、欧洲、东亚和东南亚几个主要消费区域，而在生产领域，伴随着中国作为世界制造中心的崛起，全球按摩器具产业链开始向我国转移。据中国海关统计，2019 年我国按摩器具(HS 9019101000)进出口总额 31.61 亿美元，同比增长 13.75%，其中出口额 30.6 亿美元,同比增长 16.4%，较去年同比提高 1.77 个百分点，出口数量同比增长 3.3%，出口价格同比增长 12.69%，贸易竞争指数达 0.94，在世界经济和国际贸易增长趋缓背景下，我国按摩保健器具在 2019 年出口依然呈现了金额、数量和价格齐增
30、长的稳健态势。作为世界按摩保健器具制造和出口大国，去年我国共出口 200 个国家和地区，基本覆盖全球，尤其北美、东盟市场对我按摩保健器具呈现出强有力的需求增势。同时传统企业注重研发、生产出口高价值的精品，呈现行业出口“高质量发展”态势。3 3、行业未来发展趋势、行业未来发展趋势 未来按摩器具行业的发展，预计将呈现以下几个趋势：（1）按摩产品普及率上升 健康产业是 21 世纪的朝阳产业，随着经济的发展和人民生活水平的提高，保健养生作为一种社会生活的理念，在全球范围内也逐渐被广大消费者接受。现阶段全球大部分市场按摩器具起步晚、渗透率较低，产品的市场普及率预计将呈现持续上升趋势。（2）按摩椅在按摩器
31、具的占比上升 按摩椅是按摩器具中市场份额最大、附加值最高的产品种类，可以模拟“推、敲、揉、叩、捏”等各种按摩手法，实现几乎所有按摩功能，集合了按摩器具行业最为先进的技术理念，是按摩器具中的集大成产品。目前市场上按摩椅价格从数千元到数万不等。消费者对按摩椅的产品认知和接受程度不断提高。预计未来，随着全球经济发展、消费者收入水平的提升以及健康生活意识的增强，按摩椅在按摩产品中的占比将会进一步提升。（3）产品技术性增强 随着市场竞争的加剧，制造商需要不断进行研发投入，通过新材料和新技术的应用、加工工艺的改善等，不断开发出产品安全性高、使用更便捷和按摩体验更好的按摩椅产品，以及更为便捷、时尚、具有特色
32、的按摩小器具，从而不断丰富产品线，提升产品技术含量和使用体验，摆脱同质竞争的局限。同时，随着智能家居、个人健康云管理、大健康数据分析、人工智能交互等创新科技概念的不断涌现，也为行业发展不断提供新的研发热点，推动着行业技术进步。（4）按摩器具大数据运营平台的成熟 按摩椅及按摩器具大数据运营平台逐步成熟，新的应用场景更广泛。行业中出现一批有号召力的零售品牌，成功地补充了年轻化按摩器具市场的空缺。（5）国内市场发展趋势明显 近年来，国内居民收入不断增加，财富得到积累，在消费升级的大环境下，按摩椅作为兼具保健养生及放松缓压功能的家用电器，进入到很多家庭的视野。首先，以按摩椅为主的按摩器具能够提升日常生
33、活品质，这一属性逐渐被人们所认可；其次，收入的增加使得越来越多的普通家2019 年年度报告 15/210 庭有能力购买按摩椅，国内按摩椅市场的消费需求与消费能力逐渐匹配，从而带来了高速发展的契机；再次，随着国内市场共享按摩椅推广给消费者带来持续教育，消费者的产品和品牌认知程度不断提高。国内按摩椅销售市场整体受大健康消费趋势以及消费升级催生的巨大需求推动，从2016 年下半年开始，按摩椅销量实现快速增长。预计在未来的数年内，国内以按摩椅为主的按摩器具市场仍将持续高速增长。二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 三、三、报告期内核
34、心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 （一）技术优势（一）技术优势 公司自成立以来就十分重视技术研发在企业经营中的作用，一直秉承“科技让生活更健康”的经营理念。公司坚持在技术研发方面大力投入资源，通过多年积累，在行业中保持了一定的竞争优势。公司研发包括四个主要方向：一是加强对按摩椅前沿技术的研究，致力于前沿技术研究的投入，以寻求按摩性能上的新突破；二是通过产品外观设计、按摩机构、材料、数据采集及按摩软件算法等方面的不断创新，创造消费需求、引领行业趋势；三是以按摩椅为载体，对市场上诸如 AI 智能语音交互、健康数据监测与处理、VR、大数据等新技术进行转化，以丰富按摩椅的功能，增强用户
35、体验；四是通过流水线排布及生产动作优化，在保证质量的前提下，提升产品的制造效率。公司通过在产品功能、操作便捷性和外观设计等方面持续创新改善，创造消费需求、引领行业趋势。（二）产品差异化优势（二）产品差异化优势 公司采取品牌差异化战略经营，旗下拥有“荣泰”及“摩摩哒”等多个自有品牌。“荣泰”品牌经过多年的积累，向消费者传递着高端、厚重和品质保证的品牌形象；“摩摩哒”通过共享按摩进入大众视野，公司将其打造成轻松、时尚的品牌，通过适当的定价与外观设计，面向年轻的消费者。使用两个品牌面向不同的目标消费群体，是公司主动应对市场分层所采取的竞争策略。随着国内按摩椅及按摩器具市场规模不断扩大，“荣泰”和“摩
36、摩哒”将能够在各自的细分市场相互独立地参与竞争，积累自身品牌形象。这不仅有利于公司充分获取市场份额，也能有效分散市场风险。另外，公司坚持以产品差异化创新为核心竞争力，针对不同的细分市场研发相应产品，并通过技术创新不断进行升级。公司重视大数据、语音识别、VR 技术等前沿科技及健康云管理理念与按摩器具的融合。凭借多年在技术积累和营销网络建设等方面的持续投入，公司持之以恒地为市场提供高性价比的产品和服务网络。公司产品得到了客户的高度认可，在行业和消费者心目中建立起良好的品牌认知和市场口碑。（三）渠道优势（三）渠道优势 2019 年年度报告 16/210 国内市场方面，公司建立了以购物中心、连锁卖场、
37、电子商务、电视购物、体验店、ODM、共享按摩等相结合的立体式营销渠道。线下销售方面（经销商和直营）：公司的销售增长一方面来源于销售渠道的增加，另一方面来源于单店产出的提高。就销售渠道范围来看,荣泰的门店已遍布全国除西藏以外的各个省市自治区和直辖市。从新开店所在区域来讲,销售增长较快的区域集中在二三线城市。从经营理念来讲,公司更注重于深耕每一个销售区域的经营效果，提升单店产出，扩大荣泰品牌在各个区域的影响力。电子商务方面：公司在天猫商城、京东商城、苏宁易购和米家等知名电子商务平台的销售快速增长，公司在电子商务平台的布局初见成效。公司针对互联网端消费者提供年轻化的产品，凭借稳定的产品性能和完善的售
38、后服务体系获得消费者的高度认可。海外市场方面，公司积极寻找品牌合作商，通过为境内客户提供 ODM 产品，参与全球按摩椅行业的竞争。经过多年经营，公司产品已销售至美国、欧盟、韩国、东南亚及一带一路沿线国家和地区，与当地重要的品牌经营商建立了稳定的合作关系。公司在研发设计、生产管理、成本控制等方面存在显著优势。除已有稳定客户资源外，公司积极拓展海外新客户，将产品输出至当地市场，并努力拓展自有品牌在海外的影响力。公司明确自身在价值链的定位，在国内外市场建立了符合自身资源优势和发展阶段特点的经营模式，凭借长期积累的良好信誉和产品优势，在全球建立了稳定有效的客户网络。（四）生产管理优势（四）生产管理优势
39、 1、订单式生产模式，即根据市场需求生产产品，库存周转率高，存货呆滞风险低。2、优化生产工序，保留附加值较高的工序并将简单工序委外开发，保证质量的前提下节约和制造成本。3、引进智能化设备，通过 ERP/MES 等系统实现信息流、物流智能式生产。4、公司员工凝聚力强，队伍稳定。公司通过激发每位员工在各自岗位上发挥主观能动性，不断实现工艺创新和流程优化，为公司的长足发展提供了强大动力。5、建立健全的应收账款及销售信用管理机制，并得到相关业务和职能部门的严格把关和有效执行。在长期的与经销商和客户的合作中，公司建立了良好的形象及信誉。应收账款周转效率和现金流管理良好，这为公司的可持续增长提供了有利保障
40、。第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析（一）行业形势分析（一）行业形势分析 中国按摩椅市场快速增长，其中共享按摩椅的铺设在国内市场起到了良好的市场培育作用。按摩椅的销售在国内市场呈井喷式发展，行业迎来蓬勃发展的“春天”。当前国内按摩椅市场的渗透率低于 1%，明显低于日韩等市场。大健康的消费趋势及消费升级催生巨大需求。2019 年年度报告 17/210 出口方面，全球按摩器具市场步入增长期，据相关机构预测，预计未来十年，全球市场还将保持明显增速，其中北美、欧洲、亚太地区潜力巨大。目前中国已经成为全球按摩器具制造和销售的最大出口国。国际市
41、场尤其是发达国家对我国按摩及器具产品保持强劲需求态势。中国的按摩器具的主要出口目的地为美国、韩国、日本、中国香港地区和德国。出口前十名发达国家和地区对我国按摩器具的需求量持续上升。技术进步和创新是行业发展的主要推动力之一。从业者应通过产品功能和外形设计的差异化以及产品类别的丰富，以满足各个市场的不同需求，推动行业的健康、快速发展。（二）公司经营情况回顾（二）公司经营情况回顾 1 1、按摩椅销售持续增长，国、按摩椅销售持续增长，国外外市场发展显著市场发展显著 报告期内，公司的外销增长显著高于内销增长，反映出全球按摩椅市场的消费处于高速增长期，公司也将抓住这一市场机遇，充分利用多年来在功能特性、款
42、式设计、质量稳定性、价格竞争力等多方面积累起来的综合竞争优势，不断提高品牌影响力，扩大市场份额，以取得更好的业绩。2 2、按摩、按摩大数据运营平台逐步成熟大数据运营平台逐步成熟 公司自 2016 年乘共享之风，强势进军共享按摩服务市场，其创立的“摩摩哒”共享按摩品牌在短短 3 年之中已相继进驻了全国 32 个省、2164 个县市的知名商超、头部影院及重要交通枢纽等人流密集场所，成为共享按摩服务中的龙头，也进一步提升了“荣泰”“摩摩哒”双品牌在消费者之中的知名度，并实现了“体验按摩”到“按摩器材入户”的销售转化。随着公司在共享按摩服务市场的深耕，“摩摩哒”用户数量已突破 1 亿人次，相应的大数据
43、运营平台亦逐步成熟，奠定了公司共享按摩业务轻资产化、技术输出化的转型基础。2019 年，公司将大部分自营按摩椅转让至优质运营商合作运营，网点经营效率稳步提升，管理成本有效下降，同时也增加了公司的技术服务创收，实现了多方共赢的局面。3 3、新的营销模式打开新的市场格局、新的营销模式打开新的市场格局 2019 年随着直播、短视频等传播模式兴起，“网红带货”营销新模成为打开国内销售市场的多赢之路，公司也积极参与其中，将新模式不断融合为己所用，发挥企业多年来积累的质量、品牌、售后服务及经验等优势，坚持发展，采用各种模式，多方面促进对公司发展具有积极意义。4 4、积极研发，寻求革命性突破、积极研发，寻求
44、革命性突破 报告期内，公司内外销市场不断做强做大，在发展决策中注重技术创新，深耕产品“吸引力”，不断追随 5G 时代带来的智能生活消费升级趋势，在产品上增加了人工智能 AI 技术、中国元素苏绣等特色，精益求精。随着按摩椅市场不断发展，竞争也愈发激烈，按摩椅市场出现了技术差距缩小，高端与低端按摩椅辨识度不高的趋势。为维持技术优势，进一步提升按摩体验，公司持续大力投入研发，研发方向包括：（1）开发新机芯，采用新的设计结构，增加按摩球的运动方向，提高按摩精度，有效解决目前市场上按摩椅普遍存在的个别部位按摩不到位的问题，提升按摩椅的使用体验，实现更好的按摩效果和使用满意度；（2）通过集成新技术和新科技
45、，例如 VR、人2019 年年度报告 18/210 机智能交互、等改善使用按摩椅的便捷性和趣味性；（3）设计新的导轨结构及机芯排布，开发创新按摩技术，实现按摩椅外观和使用上的革命性突破。目前，公司在技术研发上已取得阶段性进展，加载最新技术的按摩椅在 2019 年陆续向市场投放。5 5、多年技术攻坚，刷新按摩椅行业新、多年技术攻坚，刷新按摩椅行业新产产品诞生品诞生 “按摩导轨可打开，按摩机芯的行程就不长；按摩机芯行程长，靠背和椅座就不能进行角度调节。”这是业内一直以来难以攻克的难题，公司耗时三年，历经上千次实验，终于研制出了业内目前独有的柔性导轨技术。报告期内，公司推出全新旗舰款双子座按摩椅 R
46、T8900。这款“双子座按摩椅”可打开第三代柔性导轨技术，搭载 2 个深层筋膜按摩机芯，配合双向伸缩小腿，按摩角度更多，按摩行程更长，拉伸效果更好，真正实现“泰式拉筋”。双子座的问世，在全面提升按摩感受的同时，突破了行业瓶颈，刷新着行业对按摩产品的认知，对整个行业的发展有着深远的、里程碑式的意义。报告期内，公司还推出了 RT7709 瑜伽椅。该产品展现了公司将贴心工艺与智能科技在按摩椅产品中的完美融合，瑜伽椅灵感来源于瑜伽体式，将拉伸动作融合于躯体，采用 3D 深层筋膜按摩机芯，通过新曲臂的设计，加上双级霍尔技术，在贴合不同身高人群身体曲线的同时，可很好的完成指压、揉捏和揉敲等按摩手法，给人快
47、速多维、深度精准的按摩体验。今后公司将再接再厉，乘势而上，进一步培育技术创新能力，加大科研投入，发挥技术优势，为企业创新发展提供强有力的技术支撑。为推动按摩椅行业乃至大健康产业的持续科学发展，为中国智造闪耀世界舞台，作出更大的贡献。6 6、投产线、建新厂，持续释放产能、投产线、建新厂，持续释放产能 公司的募投项目“健康产品生产基地项目”湖州南浔厂区于 2017 年 7 月建成投产，目前一期产线已达设计产能，公司已于 2018 年下半年投入二期产线建设。此外，公司的另一个募投项目“厂房新建项目”，也于 2018 年 6 月开工动土，原预计项目建设周期 1.5 年，预计 2019 年底建成投产。但
48、项目建设过程中，设计规划和审批备案等流程长于预期，故公司于 2019 年 9 月 24 日召开第二届董事会第二十二次会议、第二届监事会第二十次会议审议通过，实施周期延长至 2020年 12 月。公司对未来按摩椅市场的发展充满信心，并认为国内市场在未来几年将处于持续高速增长阶段，新产线的投入与新厂区的建设将持续提升公司产能，使产品供给与潜在需求相匹配，迎接未来市场规模扩大所带来的增长机会。7 7、完善公司内部组织架构、完善公司内部组织架构，发挥经营管理积极性，发挥经营管理积极性 报告期内，结合公司战略发展需要，为进一步优化公司现有组织架构，提高公司运营管理效率，对现有组织构架进行调整。总经办下分
49、两大事业部，分别是品牌运营事业部和供应链事业部。设立事业部，减少公司管理层级和幅度，适当加大放权力度，发挥经营管理的积极性，促进组织专业化，建设轻型的、精干的运营中心。公司进一步完善内部管理和法人治理结构，精简管理层次，建立科学的绩效考核、激励机制，最大限度的解放生产力，提高组织效率。2019 年年度报告 19/210 二、二、报告期内主要经营情况报告期内主要经营情况 报告期内，公司实现合并营业收入 2,313,911,804.43 元，比上年同期增长 0.80%，实现利润总额 327,788,425.25 元，比上年同期增长 16.29%，实现归属于母公司净利润 295,589,240.20
50、 元，比上年同期增长 18.61%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润246,939,675.87 元，比上年同期下降 3.97%。(一一)主营业务分析主营业务分析 1.1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）营业收入 2,313,911,804.43 2,295,648,224.52 0.80 营业成本 1,590,226,312.12 1,513,604,749.59 5.06 销售费用 266,265,984.98 283,483,894.65-6.07 管理费用 51,7