1、1,投资财务,第一节、项目投资（固定资产投资）生产性资产：重置性资产：维持经营的重置性投资 降低成本的重置性投资 扩充性资产：现有产品与现有市场的扩充性投资 新产品与新市场的扩充性投资 与工业安全或环境保护的扩充性投资,2,现金流量图,一、现金流量图 横轴为周期数 起点为第0年,表示现在.1标志第0年末,或第1年初 箭头向下表示现金流出 箭头向上表示现金流入稳健起见,期间的流出并入期初流出;期间的流入并入期末流入.,同时发生的相抵后并入期初或期末.,3,投资财务,二、评价投资项目的判据1.静态判据 投资回报率(会计收益率)投资回收期2.动态判据(考虑时间价值)净现值(PV)(财务净现值(FPV
2、)内部收益率(IRR),4,投资财务,P,A A A A,投资回报率=(400 x 4-1000)/(1000 x 4)投资回收期=2.5年净现值=-1000+400/(1+i)+400/(1+i)2+400/(1+i)3+400/(1+i)4内部收益率=使净现值为零的那个i(贴现率),P=1000万元A=400万元,5,三、现金流量怎么计算?1.用现金流量还是用利润来衡量业绩?,年份 1 2 3 4 5 6 7 8 合计 投资(20)(20)(20)(20)(20)(100)销售收入 100 100 100 100 100 500付现成本(70)(70)(70)(70)(70)(350)直线折旧(20)(20)(20)(20)(20)(100)利润 10 10 10 10 10 50加速折旧(30)(25)(20)(15)(10)(5)利润 0 5 10 15 20 50营业现金流量 30 30 30 30 30 150 流动资金(20)20 0净现金流量(20)(20)(20)(10)10 30 30 50 50累计净现金流量(20)(40)(60)(70)(60)(30)(0)50 50,
