1、-1-敬请参阅最后一页特别声明 周岳周岳 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130518120001 哪些行业不良贷款率高？哪些行业不良贷款率高？上市银行不良贷款信息梳理上市银行不良贷款信息梳理 基本结论基本结论 信用风险与宏观经济走势具有明显的顺周期特点，当经济增长出现较大下行压力时，包括贷款、债券在内债务违约事件也会增多。而随着货币政策从宽货币往宽信用传导，金融机构信贷投放的力度有可能增加，但是出于自身经营风险的控制，在贷款或投资投向时一定会有地区和行业的侧重。截至 2017 年末，上市银行不良贷款总额为 12,379.62 亿，比 2016 年末增加482.46 亿，增幅为
2、4.06%，2017 年末上市银行整体不良贷款率为 1.59%，比 2016 年下降 0.1 个百分点。2017 年末上市银行的关注类贷款总额为24,000.94 亿，比 2016 年减少 1.16 亿。不良贷款加关注类贷款的总计风险不良贷款加关注类贷款的总计风险贷款规模为贷款规模为 36,380.56 亿，比亿，比 2016年增加年增加 481.30亿，增幅为亿，增幅为 1.34%，包含，包含关注类的风险贷款占全部贷款的比率为关注类的风险贷款占全部贷款的比率为 4.68%，比，比 2016年降低年降低 0.44 个百分个百分点。点。不良贷款余额方面，农业银行、工商银行、建设银行、中国银行四大
3、行的不良贷款占上市银行总额的 61.89%。不良贷款率排前三位的上市银行分别为江阴银行（2.39%）、浦发银行（2.14%）、杭州银行（1.89%），不良贷款率最低的三家上市银行为常熟银行（1.14%）、南京银行（0.86%）、宁波银行（0.82%）。通过梳理 27 家上市银行年报发现，东北地区、中西部地区和环渤海地区不良贷款率较高，在行业分布方面，制造业、批发与零售业、采矿业和建筑业是不良贷款重灾区。上市银行不良贷款率普遍较低的行业主要分布在电力、热力、燃气及水的生产和供应业，公共管理、社会保障和社会组织，水利、环境和公共设施管理业，租赁和商业服务业，科教文卫业，水利、环境和公共设施管理业，
4、金融业，交通运输、邮电业，从以上行业可以看出，与公用事业相关行业的不良贷率较低。不良贷款较为集中地出现在个别行业，表明相关行业的景气度和企业经营状不良贷款较为集中地出现在个别行业，表明相关行业的景气度和企业经营状况迅速恶化，也意味着银行可能进一步收紧相关行业信贷政策，而现实中银况迅速恶化，也意味着银行可能进一步收紧相关行业信贷政策，而现实中银行抽贷往往是导致企业资金链断裂的最后一根稻草，相关行业企业偿债能力行抽贷往往是导致企业资金链断裂的最后一根稻草，相关行业企业偿债能力和压力不确定性大为上升。和压力不确定性大为上升。建议投资者谨慎分析相关行业企业的经营情况和偿债能力，高度关注银行不建议投资者
5、谨慎分析相关行业企业的经营情况和偿债能力，高度关注银行不良处置与信贷行为的变化，对于已出现银行贷款违约的发行人考虑以预期违良处置与信贷行为的变化，对于已出现银行贷款违约的发行人考虑以预期违约为由申请法律救济。约为由申请法律救济。风险提示：风险提示：1）有些行业的经营状况恶化，企业偿债能力下降，银行不良贷款率提高；2）银行可能会收紧相关行业的信贷政策。2019 年年 01 月月 07 日日固收专题分析报告 固定收益专题报告固定收益专题报告 证券研究报告 总量研究中心总量研究中心 固收专题分析报告-2-敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 一、商业银行不良贷款概览.4 二、上市银行不良贷款信
6、息梳理.5 1、工商银行.5 2、建设银行.6 3、农业银行.7 4、招商银行.8 5、中信银行.9 6、浦发银行.11 7、民生银行.11 8、兴业银行.12 9、光大银行.13 10、平安银行.14 11、上海银行.15 12、南京银行.16 13、杭州银行.17 14、贵阳银行.18 15、成都银行.18 16、长沙银行.18 17、宁波银行.18 18、江苏银行.18 19、北京银行.18 20、华夏银行.18 21、中国银行.19 22、交通银行.19 23、常熟银行.19 24、无锡银行.19 25、江阴银行.19 26、张家港行.19 27、吴江银行.19 三、总结.19 四、风
7、险提示.21 图表目录图表目录 图表 1：2017 年末商业银行不良贷款情况（单位：亿元）.4 图表 2：贷款五级分类制度.4 图表 3：上市银行 2017 年不良贷款及不良贷款率情况（单位：百万元）.5 固收专题分析报告-3-敬请参阅最后一页特别声明 图表 4：工商银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.6 图表 5：工商银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.6 图表 6：建设银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.7 图表 7：建设银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.7 图表 8：农业银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.8 图表 9：农业银行不良贷款行业分布情况（单位：
8、百万元）.8 图表 10：招商银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.9 图表 11：招商银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.9 图表 12：中信银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.10 图表 13：中信银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.10 图表 14：浦发银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.11 图表 15：民生银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.12 图表 16：民生银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.12 图表 17：兴业银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.13 图表 18：光大银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.13 图表 19：光
9、大银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.14 图表 20：平安银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.14 图表 21：平安银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.15 图表 22：上海银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.15 图表 23：上海银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.16 图表 24：南京银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元）.16 图表 25：南京银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.17 图表 26：杭州银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.17 图表 27：贵阳银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元）.18 图表 28：上市银行不良贷款总额行业分
10、布情况（单位：百万元）.20 图表 29：上市银行连续两年不良率上升的行业分布.20 固收专题分析报告-4-敬请参阅最后一页特别声明 信用风险与宏观经济走势具有明显的顺周期特点，当经济增长出现较大下行压力时，包括贷款、债券在内债务违约事件也会增多。而随着货币政策从宽货币往宽信用传导，金融机构信贷投放的力度有可能增加，但是出于自身经营风险的控制，在贷款或投资投向时一定会有地区和行业的侧重。我们根据上市银行的年报1，整理了上市银行不良贷款的行业和地区分布信息，以供投资者参考。一、一、商业银行不良贷款概览商业银行不良贷款概览 在经济下行的情况，商业银行的不良贷款的规模和比率都有了较明显的上升，银监会
11、公布的商业银行主要监管指标情况表(季度)显示，2017 年末的不年末的不良良贷款余额从贷款余额从 2016 年末的年末的 15,122 亿上升到亿上升到 17,057 亿，增长亿，增长 12.80%，不良贷款，不良贷款率方面，率方面，2016 年与年与 2017 年基本持平，但从年基本持平，但从 2015 年末的年末的 1.67%上升到上升到 2017年末的年末的 1.74%。2017 年底“次级”、“可疑”、“损失”贷款分别比 2016 年底增长 2.61%、19.95%、18.86%。图表图表1：2017年末商业银行不良贷款情况年末商业银行不良贷款情况（单位：单位：亿元）亿元）来源：银监会
12、，国金证券研究所 我国自 1998 年开始实行贷款五级分类制度，将贷款分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”，其中后三类为不良贷款。若考虑到关注类贷款也存若考虑到关注类贷款也存在影响还款能力的不利因素，我们可以将不良贷款和关注类贷款一起作为风险在影响还款能力的不利因素，我们可以将不良贷款和关注类贷款一起作为风险贷款进行分析。贷款进行分析。图表图表2：贷款五级分类制度：贷款五级分类制度 类别类别 分类制度分类制度 正常 借款人有能力且愿意还款，经营、财务等各方面状况正常，现金流充足，没有足够理由怀疑其不能正常还本付息 关注 尽管借款人还款能力尚未出现问题，但是存在影响其还款能力的不
13、利因素 次级 借款人还款能力出现问题，靠其正常营业收入和所提供的担保都无法保证银行足额收回贷款本息 可疑 因借款人财务状况恶化或无力还款，经银行对还款条件做出调整之后仍无力还款，即使执行担保后银行仍会遭受较大损失 损失 采取所有的措施和/或法律程序之后，仍无法收回或者仅能收回一小部分贷款 来源：国金证券研究所整理 1 2017 年度 28 家上市银行中有 27 家年报已披露，其中郑州银行为 2018年 9 月在 A股上市，故没有年报。0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018
14、,000次级贷款可疑贷款损失贷款不良贷款总额2016年末2017年末YoY（右轴）固收专题分析报告-5-敬请参阅最后一页特别声明 根据 2017 年 27 家上市银行发布的年报，截至截至 2017 年末，上市银行不良贷款年末，上市银行不良贷款总额总额为为 12,379.62 亿，比亿，比 2016 年末增加年末增加 482.46 亿，增幅为亿，增幅为 4.06%，2017 年年末上市银行整体不良贷款率为末上市银行整体不良贷款率为 1.59%，比，比 2016 年下降年下降 0.1 个百分点。个百分点。2017 年末，上市银行的关注类贷款总额为 24,000.94 亿，比 2016 年减少 1.
15、16亿。不良贷款加关注类贷款的总计风险贷款规模为不良贷款加关注类贷款的总计风险贷款规模为 36,380.56 亿，比亿，比 2016 年年增加增加 481.30 亿，增幅为亿，增幅为 1.34%，包含关注类的风险贷款占全部贷款的比率为，包含关注类的风险贷款占全部贷款的比率为4.68%，比，比 2016 年降低年降低 0.44 个百分点。个百分点。不良贷款余额方面，农业银行、工商银行、建设银行、中国银行四大行的不良贷款占上市银行不良贷款总额的 61.89%。不良贷款率排前三位的上市银行分不良贷款率排前三位的上市银行分别为别为江阴银行（江阴银行（2.39%）、）、浦发银行（浦发银行（2.14%）、
16、杭州银行（）、杭州银行（1.89%），不良贷款率最低的三家上市银行为常熟银行（1.14%）、南京银行（0.86%）、宁波银行（0.82%）。考虑关注类贷款的风险贷款比率排前三位的分别考虑关注类贷款的风险贷款比率排前三位的分别为为张家港行张家港行（8.19%）、吴江银行（）、吴江银行（7.85%）、华夏银行（）、华夏银行（6.36%），比率最低的三家上市银行为南京银行（2.50%）、长沙银行（2.04%）、宁波银行（1.50%）。图表图表3：上市银行：上市银行2017年不良贷款及不良贷款率情况年不良贷款及不良贷款率情况（单位：（单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 二、上市银
17、行不良贷款信息梳理二、上市银行不良贷款信息梳理 1、工商银行、工商银行 截至 2017 年末，工商银行不良贷款余额为 2,209.88 亿元，比上年末增加比上年末增加91.87 亿元，增幅亿元，增幅 4.34%；不良贷款率 1.55%，比上年末下降 0.07 个百分点。从不良贷款的地区分布看，2017 年末不良贷款中，长三角地区占比 18.20%，西部地区占比 17.70%，环渤海地区占比 16.40%，珠三角地区占比 13.30%。不良贷款余额增速方面，东北地区不良贷款余额从 2016 年的 115.71 亿增加到195.96 亿，上升 69.35%，中部地区从 2016 年 285.75
18、亿增加到 329.11 亿，上升 15.17%。不良贷款率较高的地区有东北地区（不良贷款率较高的地区有东北地区（2.67%）、环渤海地区（）、环渤海地区（2.00%）、珠三角）、珠三角地区（地区（1.73%），），其中不良贷款率增长较快的为东北地区，较上年末增加 1.03个百分点。0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,000900,000张家港行吴江银行华夏银行民生银行工商银行浦发银行平安银行杭州银行农业银行光大银行贵阳银行交通银行成都银行中国银行建设银行江苏银行兴业银行中信银行常熟银
19、行江阴银行上海银行招商银行无锡银行北京银行南京银行长沙银行宁波银行不良贷款关注类不良贷款率含关注类的风险贷款比率（右轴）固收专题分析报告-6-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表4：工商银行不良贷款地区分布情况（：工商银行不良贷款地区分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（676.04 亿）、批发和零售业（553.66 亿）和房地产业（136.31 亿），不良贷款率排前三位的不良贷款率排前三位的行业为批发和零售业（行业为批发和零售业（9.75%）、制造业（）、制造业（4.80%）、住宿和餐饮业（）、住宿和
20、餐饮业（2.93%），其中批发和零售业 2017 年不良贷款率较上年末增加 0.47 个百分点，制造业较上年末增加 0.51 个百分点，住宿和餐饮业较上年末增加 0.68 个百分点。不良贷款率较低的行业有水利、环境和公共设施管理业（0.15%）、电力、热力、燃气及水生产和供应业（0.16%）、交通运输、仓储和邮政业（0.56%）、科教文卫（0.67%）、租赁和商务服务业（0.69%）。图表图表5：工商银行不良贷款行业分布情况（：工商银行不良贷款行业分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 2、建设银行、建设银行 截至 2017 年末，建设银行不良贷款余额为 1,
21、922.91 亿元，比上年末增加上年末增加136.01 亿元，增幅亿元，增幅 7.61%；不良贷款率为 1.49%，比上年末下降 0.03 个百分点。从不良贷款的地区分布看，2017 年末不良贷款中，环渤海地区占比 19.92%，西部地区占比 18.19%，中部地区占比 16.72%，长三角地区占比 16.36%。不良贷款余额增速方面，总行不良贷款余额从 2016 年的 42.96 亿增加到 58.67亿，上升 36.57%，环渤海地区从 2016 年的 291.99 亿增加到 383.02 亿，上升31.18%。0.000.501.001.502.002.503.00050,000100,0
22、00150,000200,000250,000总行珠江三角洲中部地区东北地区不良贷款总额17年末不良贷款金额16年末不良贷 款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率(%)（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）024681012010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00017年末不良贷款金额16年末不良贷 款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率(%)（右轴）15年不良贷款率（%）（右轴）固收专题分析报告-7-敬请参阅最后一页特别声明 不良贷款率较高的地区有东北地区（不
23、良贷款率较高的地区有东北地区（2.81%）、西部地区（）、西部地区（1.65%）、中部地区）、中部地区（1.48%），），其中不良贷款率增长较快的为东北地区，较上年末增加 0.51 个百分点。图表图表6：建设银行不良贷款地区分布情况（：建设银行不良贷款地区分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（750.00 亿）、批发和零售业（335.64 亿）和交通运输、仓储和邮政业（138.06 亿），不良贷不良贷款率排前三位的行业为批发和零售业（款率排前三位的行业为批发和零售业（7.69%7.69%）、制造业（）
24、、制造业（6.36%6.36%）、采矿业）、采矿业（5.52%5.52%），），其中批发和零售业 2017 年不良贷款率较上年末下降 1.32 个百分点，制造业上升 0.44 个百分点，采矿业上升 0.12 个百分点。不良贷款率较低的行业有水利、环境和公共设施管理业（0.21%）、租赁及商业服务业（0.36%）、电力、热力、燃气及水的生产和供应业（0.51%）。图表图表7：建设银行不良贷款行业分布情况（：建设银行不良贷款行业分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 3、农业银行、农业银行 截至 2017 年末，农业银行不良贷款余额为 1,940.32 亿元，比上
25、年末降低368.02 亿元，降幅 15.94%；不良贷款率为 1.81%，比上年末下降 0.56 个百分点。从不良贷款的地区分布看，2017 年末不良贷款中，西部地区占比 30.60%，环渤海地区占比 20.10%，长三角地区占比 15.20%。不良贷款余额增速方面，各地区都实现了一定程度的余额减少。其中西部地区不良贷款余额从 2016 年的00.511.522.53050,000100,000150,000200,000250,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）02
26、4681012050,000100,000150,000200,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）固收专题分析报告-8-敬请参阅最后一页特别声明 760.46 亿下降到 593.14 亿，下降 22.00%；长三角地区从 2016 年 354.71 亿下降到 294.60 亿，下降 16.95%；环渤海地区从 2016 年 457.28 亿下降到390.31 亿，下降 14.65%；珠三角地区从 2016 年 305.30 亿下降到 269.57 亿，下降 11.70
27、%。不良贷款率较高的地区有西部地区（不良贷款率较高的地区有西部地区（2.46%）、环渤海地区（）、环渤海地区（2.32%）、东北地）、东北地区（区（1.9%）。）。图表图表8：农业银行不良贷款地区分布情况（：农业银行不良贷款地区分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（707.71 亿）、批发和零售业（429.25 亿）和采矿业（103.48 亿），不良贷款率排前三位的行不良贷款率排前三位的行业为批发和零售业（业为批发和零售业（12.05%）、制造业（）、制造业（5.7%）、采矿业（）、采矿业（4.62%
28、）。）。不良贷款率较低的行业有金融业（0.16%）、水利、环境和公共设施管理业（0.29%）、信息传输、软件和信息技术服务业（0.33%）、交通运输、仓储和邮政业（0.39%）。图表图表9：农业银行不良贷款行业分布情况（：农业银行不良贷款行业分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 4、招商银行、招商银行 截至 2017 年末，招商银行不良贷款余额为 573.93 亿元，比上年末减少 37.28亿元，降幅 6.10%；不良贷款率为 1.61%，比上年末下降 0.26 个百分点。从不良贷款的地区分布来看，2017 年末不良贷款中，西部地区占比 20.93%，0.0
29、00.501.001.502.002.503.003.504.00050,000100,000150,000200,000250,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）05101520020,00040,00060,00080,000100,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）固收专题分析报告-9-敬请参阅最后一页特别声明 长三角地区占比 18.9
30、8%，珠江三角洲及海西地区占比 15.11%；不良贷款余额增速方面，附属机构不良贷款余额从 2016 年的 13.71 亿增加到 20.54 亿，上升 49.82%；东北地区从 2016 年 29.87亿增加到 42.60 亿，上升 42.62%。不良贷款率较高的区域有西部地区（不良贷款率较高的区域有西部地区（3.42%）、东北地区（）、东北地区（2.93%）、环渤海地）、环渤海地区（区（1.71%），不良贷款率增加较快的有东北地区，较上年末增加 0.75 个百分点。图表图表10：招商银行不良贷款地区分布情况（：招商银行不良贷款地区分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金
31、证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（173.77 亿）、批发和零售业（91.21 亿）和采矿产业（46.22 亿），不良贷款率排前三位的行不良贷款率排前三位的行业为采矿业（业为采矿业（10.68%）、制造业（）、制造业（6.53%）、批发和零售业（）、批发和零售业（4.13%），），其中采矿业不良贷款率较上年末下降 5.82 个百分点，制造业较上年末上升 0.15 个百分点，批发和零售业较上年末下降 0.50 个百分点。另外信息传输、软件和信息技术服务业不良贷款率上升 1.38 个百分点，为 1.75%；房地产行业上升 0.22个百分点，为 1.23%。不良贷
32、款率较低的行业有金融业（0.02%）、租赁和商业服务业（0.14%）、水利、环境和公共设施管理业（0.57%）、电力、热力、燃气及水生产和供应业（0.66%）。图表图表11：招商银行不良贷款行业分布情况（：招商银行不良贷款行业分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 5、中信银行、中信银行 0123456010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）0510152005
33、,00010,00015,00020,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）固收专题分析报告-10-敬请参阅最后一页特别声明 截至 2017 年末，中信银行不良贷款余额中信银行不良贷款余额为为 536.48 亿元，比上年末增加亿元，比上年末增加 50.68亿元，增幅亿元，增幅 10.43%；不良贷款率为 1.68%，比上年末下降 0.01 个百分点。从不良贷款的地区分布来看，2017 年末不良贷款中，环渤海地区占比 28.38%，中部地区占比 19.95%，长江三角洲地区
34、占比 18.03%；不良贷款余额增速方面，长三角地区从 2016 年 80.02 亿增加到 96.52 亿，上升 20.62%；东北地区不良贷款余额从 2016 年的 19.53 亿增加到 2017 年的 22.72 亿，上升 16.28%；环渤海地区不良贷款余额从 2016 年的 133.21 亿上升到 2017 年的 152.25 亿，上升 14.29%。不良贷款率较高的区域有东北地区（不良贷款率较高的区域有东北地区（3.36%）、中部地区（）、中部地区（2.54%）、西部地区）、西部地区（2.01%）。）。不良贷款率增加较快的有东北地区，较上年末增加 0.61 个百分点。图表图表12：中
35、信银行不良贷款地区分布情况（：中信银行不良贷款地区分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（168.43 亿）、批发和零售业（106.80 亿）和建筑产业（20.63 亿），不良贷款率排前三位的行不良贷款率排前三位的行业为批发和零售业（业为批发和零售业（5.51%）、制造业（）、制造业（5.2%）、建筑业（）、建筑业（2.65%），），其中批发和零售业 2017 年不良贷款率较上年末上升 0.3 个百分点，制造业较上年末上升1.44 个百分点，建筑业较上年末上升 0.87 个百分点。不良贷款率较低的行业有
36、公共管理和社会机构（0.00%）、水利、环境和公共设施管理业（0.24%）、房产业（0.26%），交通运输、仓储和邮政业（0.5%）。图表图表13：中信：中信银行不良贷款行业分布情况（银行不良贷款行业分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 00.511.522.533.54010,00020,00030,00040,00050,00060,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）012345605,00010,00015,00020,000
37、17年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）固收专题分析报告-11-敬请参阅最后一页特别声明 6、浦发银行、浦发银行2 截至 2017 年末，浦发银行不良贷款余额浦发银行不良贷款余额为为 685.19 亿元，比上年末增加亿元，比上年末增加163.41 亿元，增幅亿元，增幅 31.32%；不良贷款率为 2.14%，比上年末上升 0.25 个百分点。不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为批发和零售业（198.76 亿）、制造业（198.32 亿）、采矿产业（52.41 亿），
38、不良贷款率排前不良贷款率排前三位的行业为批发和零售业（三位的行业为批发和零售业（7.57%）、采矿业（）、采矿业（6.85%）、制造业（）、制造业（6.54%）；）；其中批发和零售业 2017 年不良贷款率较上年末上升 2.09 个百分点，采矿业较上年末上升 0.92 个百分点，制造业较上年末上升 1.67 个百分点。不良贷款率较低的行业为金融业（0.00%），公共管理、社会保障和社会组织业（0.00%）、卫生和社会工作（0.05%）、水利、环境和公共设施管理业（0.06%）。图表图表14：浦发银行不良贷款行业分布情况（：浦发银行不良贷款行业分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司
39、年报，国金证券研究所 7、民生银行、民生银行 截至 2017 年末，民生银行不良贷款余额民生银行不良贷款余额为为 478.89 亿元，比上年末增加亿元，比上年末增加 64.54亿元，增幅亿元，增幅 15.58%；不良贷款率为 1.71%，比上年末上升 0.03 个百分点。从不良贷款的地区分布来看，2017 年末不良贷款中，华北地区占比 41.43%，华东地区占比 23.08%。不良贷款余额增速方面，华东地区不良贷款余额从2016 年的 93.96 亿增加到 2017 年的 110.53 亿，上升 17.64%；华南地区从2016 年 37.36 亿增加到 44.33 亿，上升 18.66%；除
40、华北、华东、华南地区以外的其他地区从 2016 年的 88.55 亿上升到 125.60 亿，上升 41.84%。不良贷款率较高的不良贷款率较高的地区地区有华北地区（有华北地区（2.15%）、华东地区（）、华东地区（1.36%），），不良贷款率增加较快的有华东地区，较上年末增加 0.09 个百分点；华北、华东、华南地区以外的其他地区较上年末增加 0.45 个百分点，为 1.85%。2 浦发银行年报未公布分地区不良贷款金额及不良贷款率。0246805,00010,00015,00020,00025,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）
41、16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）固收专题分析报告-12-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表15：民生银行不良贷款地区分布情况（：民生银行不良贷款地区分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（123.92 亿）、批发和零售业（70.31 亿）、采矿业（21.66 亿），不良贷款率排前三位的行业为不良贷款率排前三位的行业为农、林、牧、渔业（农、林、牧、渔业（3.74%）、制造业（）、制造业（3.70%）、批发和零售业（）、批发和零售业（3.17%），），其中农、林、牧、渔业 2
42、017 年不良贷款率上升 1.9 个百分点，制造业上升 0.52个百分点，批发和零售业上升 0.51 个百分点。不良贷款率较低的行业有金融业（0.01%）、房地产业（0.22%）、水利、环境和公共设施管理业（0.00%）、租赁和商业服务业（0.31%）、公共管理、社会保障和社会组织（0.00%）。图表图表16：民生银行不良贷款行业分布情况（：民生银行不良贷款行业分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 8、兴业银行、兴业银行3 截至 2017 年末，兴业银行不良贷款余额兴业银行不良贷款余额为为 386.54 亿元，比上年末增加亿元，比上年末增加 42.38亿元，
43、增幅亿元，增幅 12.31%；不良贷款率为 1.59%，比上年末下降 0.06 个百分点。不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为批发和零售行业（119.43 亿）、制造业（119.08 亿）和个人贷款行业（72.87 亿）。不良贷款率不良贷款率排前三位 的行业为批发和零 售业（排前三位 的行业为批发和零 售业（5.34%）、科学研究和技 术服务行业）、科学研究和技 术服务行业（5.26%）、采矿业（）、采矿业（3.71%），），其中批发和零售业 2017 年不良贷款率较上年末上升 0.3 个百分比，科学研究和技术服务业较上年末下降 0.33 个百分点，采矿 3 兴业银行年报未公布分
44、地区不良贷款金额及不良贷款率。0.000.501.001.502.002.503.00010,00020,00030,00040,00050,00060,000华北地区华东地区华南地区其他地区不良贷款总额17年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）01234502,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（
45、右轴）固收专题分析报告-13-敬请参阅最后一页特别声明 业较上年末上升 0.38 个百分点。不良贷款率较低的行业有金融业（0.16%）、水利、环境和公共设施管理业（0.1%）、教育（0.00%）、公共管理、社会保障和社会组织（0.00%）。图表图表17：兴业银行不良：兴业银行不良贷款行业分布情况（贷款行业分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 9、光大银行、光大银行 截至 2017 年末，光大银行不良贷款余额光大银行不良贷款余额为为 323.92 亿元，比上年末增加亿元，比上年末增加 36.90亿元，增幅亿元，增幅 12.86%；不良贷款率为 1.59%，比上
46、年末下降 0.01 个百分点。从不良贷款的地区分布看，2017 年末不良贷款中，珠三角地区占比 15.94%，长三角地区占比 15.45%，西部地区占比 14.59%。不良贷款余额增速方面，东北地区不良贷款余额从 2016 年的 12.59 亿增加到 28.27 亿，上升 124.54%，环渤海地区从 2016 年 36.66 亿增加到 52.18 亿，上升 44.05%。不良贷款率较高的地区有东北地区（不良贷款率较高的地区有东北地区（2.49%）、珠三角地区（）、珠三角地区（2.19%）、环渤海）、环渤海地区（地区（1.64%），），其中不良贷款率增速较快的地区为东北地区，较上年末增加1.3
47、4 个百分点；环渤海地区较上年末增加 0.41 个百分点。图表图表18：光大银行不良贷款地区分布情况（：光大银行不良贷款地区分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（111.11 亿）、批发和零售业（76.46 亿）、和采矿业（11.64 亿），不良贷款率排前三位的行业不良贷款率排前三位的行业为批发和零售业（为批发和零售业（7.00%）、采矿业（）、采矿业（5.33%）、制造业（）、制造业（4.61%），），其中批发和012345602,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0
48、0017年末不良贷款余额16年末不良贷款余额15年末不良贷款余额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）0.000.501.001.502.002.503.0005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00017年末不良贷款金额16年末不良贷款金额15年末不良贷款金额17年末不良贷款率（%）（右轴）16年末不良贷款率（%）（右轴）15年末不良贷款率（%）（右轴）固收专题分析报告-14-敬请参阅最后一页特别声明 零售业 2017 年不良贷款率较上年末下降 0.29 个百分点，采矿业较上年末下降0.51 个
49、百分点，制造业较上年末上升 0.23 个百分点。不良贷款率较低的行业有金融业（0.00%）、水利、环境和公共设施管理业（0.00%）、租赁和商业服务业（0.07%）、房地产业（0.19%）、交通运输、仓储和邮政业（0.29%）。图表图表19：光大银行不良贷款行业分布情况（：光大银行不良贷款行业分布情况（单位：单位：百万元）百万元）来源：上市公司年报，国金证券研究所 10、平安银行、平安银行 截至 2017 年末，平安银行不良贷款余额平安银行不良贷款余额为为 289.97 亿元，比上年末增加亿元，比上年末增加 32.95亿元，增幅亿元，增幅 12.82%；不良贷款率为 1.70%，比上年末下降
50、0.04 个百分点。从不良贷款的地区分布来看，2017 年末不良贷款中，东区占比 31.64%，总行占比 22.06%，南区占比 18.99%。不良贷款余额增速方面，北区从 2016 年38.20 亿增加到 2017 年的 54.26 亿，上升 42.03%；南区不良贷款余额从 2016年的 32.42 亿增加到 2017 年的 41.76 亿，上升 28.81%。不良贷款率较高的区域有西区（不良贷款率较高的区域有西区（2.80%）、北区（）、北区（1.94%）、总行地区（）、总行地区（1.79%），不良贷款率增加较快的地区为北区，较上年末上升 0.52 个百分点。图表图表20：平安银行不良贷