1、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明Table_MainInfoTable_Title 证券研究报告/行业动态报告 华为起诉美国政府，上海移动力推华为起诉美国政府，上海移动力推 5G建设建设 报告摘要：报告摘要：Table_Summary 上周市场表现：上周市场表现：上周上证综指下跌 0.81%，沪深 300 指数下跌 2.46%，中小板指数上涨 2.38%，创业板指数上涨 5.52%。同期通信行业（申万）上涨 6.79%，涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨 7.87%，通信运营下跌 0.12%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为计算机、通信、电子、综
2、合、传媒，其中计算机的涨幅为 12.62%，通信行业位居第 2 位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为高升控股、东信和平、网宿科技、朗源股份、广东榕泰，涨幅分别为 61.17%、61.01%、60.99%、60.89%、39.53%；跌幅前五名的公司为海能达、四川金顶、深南股份、ST 慧球、通宇通讯，跌幅分别为 4.71%、4.63%、3.71%、3.66%、2.86%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 44.08X，通信运营、通信设备市盈率分别为 71.10X、40.15X，市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。行行业重要新闻：业重要新闻：全国政协委员张云勇建议降低运营商考核压
3、力，给予 5G建设资金补贴。华为发布全光网 2.0 解决方案，打造面向 5G 时代的下一代全光网络。浙江移动联合华为基于巴龙 5000 芯片率先完成全球首个2.6G NR 2CC 测试。高水平通过国家级实验室多项标准化评测，新华三服务器树立企业计算新标杆。中国移动拟增加6632 万预算，采购 130 台 GPU服务器扩充私有云资源池。华为起诉美国政府：禁令不仅违法还伤害了华为及美国消费者。上海移动总经理陈力：推进 5G 在上海先试先用，9 月底完成不少于 5000 个 5G 基站建设。本周投本周投资建议：资建议：本周华为起诉美国政府，寻求公平商业竞争环境。国内方面，全国政协委员张云勇建议降低运
4、营商考核压力，给予 5G 建设资金补贴。上海移动表示推进 5G 在上海先试先用，9 月底完成不少于5000 个 5G 基站建设。持续推荐 5G 标的主设备厂商中兴通讯，电信光器件龙头光迅科技；IDC/云计算优质企业光环新网；统一通信市场龙头厂商亿联网络；光器件厂商天孚通信。建议关注基站侧相关标的，天线厂商通宇通讯、滤波器世嘉科技；PCB厂商深南电路、沪电股份；连接器厂商意华股份。风险提示：风险提示：5G 产业化不及预期。重点公司主要财务数据 重点公司 现价重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 中兴
5、通讯 29.21 1.09-1.28 0.86 26.80-22.82 33.97 买入 光迅科技 32.58 0.52 0.52 0.69 62.65 62.65 47.22 买入 光环新网 18.90 0.30 0.43 0.60 63.00 43.95 31.50 买入 亿联网络 95.04 1.98 2.85 3.59 48.00 33.35 26.47 买入 天孚通信 32.93 0.56 0.68 0.86 58.80 48.43 38.29 买入 Table_Invest 优于大势 优于大势 上次评级：优于大势 历史收益率曲线-39%-31%-23%-15%-7%2018/320
6、18/42018/52018/62018/72018/82018/92018/102018/112018/122019/12019/2通信沪深300涨跌幅（%）1M3M 12M 绝对收益 34.04%36.87%0.03%相对收益 21.41%21.91%10.33%行业数据 成分股数量（只）122 总市值（亿）16083 流通市值（亿）9434 市盈率（倍）26.69 市净率（倍）3.26 成分股总营收（亿）11221 成分股总净利润（亿）353 成分股资产负债率（%）52.80 相关报告 东北证券通信行业周报：三大运营商深入布局 MEC，继续推进 5G产业链成熟 2019-03-03 东北
7、证券通信行业周报：美总统暗示 5G竞争环境向好，关注 MWC19大会进展 2019-02-25 东北证券通信行业周报：华为完成 5G IPRAN现网试点，联通大手笔扩容 4G 2019-02-10 证券分析师：熊军证券分析师：熊军 执业证书编号：S0550517030001 021-20361109 证券分析师：孙树明证券分析师：孙树明执业证书编号：S0550518010001 010-58034574 发布时间：2019-03-10发布时间：2019-03-10 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2/10 行业动态报告行业动态报告 目录目录 1.1.上周市场表现上周市
8、场表现 .3 3 2.2.行业重要新闻行业重要新闻.5 5 3.3.上周重要公告上周重要公告 .6 6 4.4.本周大事提醒本周大事提醒.7 7 5.5.本周投资建议本周投资建议.7 7 6.6.主要覆盖公司汇总主要覆盖公司汇总 .8 8 图表目录图表目录 图图 1 1：通信行业各板块：通信行业各板块走势走势 .3 3 图图 2 2：上周各行业涨跌幅对比：上周各行业涨跌幅对比（%）.3 3 图图 3 3：通信行业各板块估值水平：通信行业各板块估值水平.4 4 图图 4 4：上周各行业估值对比：上周各行业估值对比 .5 5 表表 1 1：上周通信行业涨幅前五名：上周通信行业涨幅前五名.4 4 表
9、表 2 2：上周通信行业跌幅：上周通信行业跌幅前五名前五名.4 4 表表 3 3：上周行业重要新闻：上周行业重要新闻 .5 5 表表 4 4：上周重要公告：上周重要公告 .6 6 表表 5 5：本本周大事提醒周大事提醒 .7 7 表表 6 6：主要覆盖公司汇总（：主要覆盖公司汇总（2019-3-8）.8 8 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3/10 行业动态报告行业动态报告 1.上周市场表现上周市场表现 上周上证综指下跌 0.81%，沪深 300 指数下跌 2.46%，中小板指数上涨 2.38%，创业板指数上涨 5.52%。同期通信行业（申万）上涨6.79%，涨幅大于
10、中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨7.87%，通信运营下跌 0.12%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为计算机、通信、电子、综合、传媒，其中计算机的涨幅为 12.62%，通信行业位居第 2 位。图图 1：通信行业各板块走势：通信行业各板块走势 数据来源：东北证券，Wind 图图 2：上周各行业涨跌幅对比：上周各行业涨跌幅对比（%）数据来源：东北证券，Wind 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4/10 行业动态报告行业动态报告 从个股来看，上周涨幅前五名的公司为高升控股、东信和平、网宿科技、朗源股份、广东榕泰，涨幅分别为 61.17%、61.01%、60
11、.99%、60.89%、39.53%；跌幅前五名的公司为海能达、四川金顶、深南股份、ST 慧球、通宇通讯，跌幅分别为 4.71%、4.63%、3.71%、3.66%、2.86%。表表 1：上周通信行业涨幅前五名：上周通信行业涨幅前五名 周涨跌幅（周涨跌幅（%）收盘价收盘价(元）元）总市值（亿元）总市值（亿元）高升控股 61.17 6.06 65.96 东信和平 61.01 22.67 101.22 网宿科技 60.99 17.29 420.63 朗源股份 60.89 8.27 38.94 广东榕泰 39.53 6.60 46.55 数据来源：东北证券，Wind 表表 2：上周通信行业跌幅：上周
12、通信行业跌幅前五名前五名 周涨跌幅（周涨跌幅（%）收盘价收盘价(元）元）总市值（亿元）总市值（亿元）海能达-4.71 10.93 200.81 四川金顶-4.63 6.79 23.70 深南股份-3.71 8.57 23.14 ST 慧球-3.66 7.10 28.03 通宇通讯-2.86 34.00 76.58 数据来源：东北证券，Wind 估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 44.08X，通信运营、通信设备市盈率分别为 71.10X、40.15X，市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。图图 3：通信行业各板块估值水平：通信行业各板块估值水平 数据来源：东北证券，Wind 请务必
13、阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 5/10 行业动态报告行业动态报告 图图 4：上周各行业估值对比：上周各行业估值对比 数据来源：东北证券，Wind 2.行业重要新闻行业重要新闻 表表 3：上周行业重要新闻：上周行业重要新闻 分类分类 日期日期 内容内容 来源来源 5G 2019/3/4 全国政协委员张云勇：建议降低运营商考核压力，给予 5G 建设资金补贴。C114 中国通信网http:/ 设备商 2019/3/5 华为发布全光网 2.0 解决方案，打造面向 5G 时代的下一代全光网络。C114 中国通信网http:/ 设备商 2019/3/6 浙江移动联合华为基于巴龙 50
14、00 芯片率先完成全球首个 2.6G NR 2CC 测试。C114 中国通信网http:/ 设备商 2019/3/6 高水平通过国家级实验室多项标准化评测，新华三服务器树立企业计算新标杆。C114 中国通信网http:/ 运营商 2019/3/7 华工正源亮相全球顶尖光通信行业展会 OFC2019，发布数据中心400G 全系列高速光通信模块和用于5G 的 25G/100G 无线网络系列高速模块。C114 中国通信网http:/ 设备商 2019/3/8 华为起诉美国政府：禁令不仅违法还伤害了华为及美国消费者。C114 中国通信网http:/ 运营商 2019/3/8 上海移动总经理陈力：推进
15、5G 在上海先试先用 9月底完成不少于 5000 个 5G 基站建设。C114 中国通信网http:/ 运营商 2019/3/9 华为、中兴中标中国移动物联网专网核心网五期工程集采。C114 中国通信网http:/ 数据来源：东北证券，互联网 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 6/10 行业动态报告行业动态报告 3.上周重要公告上周重要公告 表表 4：上周重要公告：上周重要公告 公司公司 日期日期 摘要摘要 内容内容 亨通光电 2019/3/4 技术许可 亨通洛克利公司获得洛克利公司 100G 硅光子芯片技术许可。初灵信息 2019/3/5 回购 截至 2 月 28 日
16、，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份 254.65 万股，占公司总股本 1.11%。中天科技 2019/3/5 中标 截至 2 月 28 日，公司已累计回购股份 4950.51 万股，占公司总股本的 1.61%。国脉科技 2019/3/5 增持 截至 2 月 28 日，股东国脉集团已通过大宗交易增持公司股份 2015 万股，占公司总股本的 2%。宜通世纪 2019/3/5 解除限速 本次解除限售股份的数量为 5245.9 万股，占公司总股本 5.94%。佳都科技 2019/3/5 回购 中新融鑫将原质押式回购交易股票于 2019 年 3 月 1 日进行了购回，购回股份合计 1.08 亿股，
17、占公司总股本的 6.66%。梦网集团 2019/3/5 回购 截至 2 月 28 日，公司累计回购股份 1384.49 万股，占公司总股本的 1.71%。中际旭创 2019/3/6 增持 实际控制人、董事长王伟修先生及董事兼总裁刘圣先生以集中竞价交易方式累计增持股份 138.46 万股，占公司总股本 0.29%。深南股份 2019/3/7 减持 截至 3 月 5 日，黄国英先生减持本公司股票数量累 400 万股，减持股份数量达总股本的 1.48%。吴通控股 2019/3/7 补偿 公司于近日收到苏州市相城区黄桥街道拆迁第二期房屋拆迁补偿款人民币4998 万元。创意信息 2019/3/7 减持
18、至佳喜成长商贸有限公司通过集中竞价方式累计出售股票 525.57 万股，减持股份比例占公司总股本的 1%。通鼎互联 2019/3/8 质押 控股股东通鼎集团有限公司将其持有的 2040 万股股份进行质押，占其所持比例的 4.3%，解除质押数占其所持比例的 4.24%。中嘉博创 2019/3/8 业绩快报 2018 年归属于上市公司股东的净利润 2.59 亿元，同比增长 13.31%。世纪鼎利 2019/3/8 减持 控股股东、实际控制人叶滨先生已累计减持公司股份 540 万股，减持股数占公司目前总股本的 0.99%。神州信息 2019/3/9 质押 股东神州数码软件有限公司，向英大证券有限责任
19、公司质押 2870 万股，本次质押占其所持股份比例 7.37%。数据来源：东北证券，Wind 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 7/10 行业动态报告行业动态报告 4.本周大事提醒本周大事提醒 表表 5：本本周大事提醒周大事提醒(03/10)周日周日(03/11)周一周一(03/12)周二周二(03/13)周三周三(03/14)周四周四(03/15)周五周五 信威集团(600485):股东大会召开 金信诺(300252):股东大会召开 四川金顶(600678):年报预计披露日期 中嘉博创(000889):股东大会召开 华星创业(300025):年报预计披露日期 春兴精工
20、(002547):股东大会召开 网宿科技(300017):限售股份上市流通 中国联通(600050):年报预计披露日期 数据来源：东北证券，Wind 5.本周投资建议本周投资建议 本周华为起诉美国政府，寻求公平商业竞争环境。国内方面，全国政协委员张云勇建议降低运营商考核压力，给予 5G 建设资金补贴。上海移动表示推进 5G 在上海先试先用，9 月底完成不少于 5000 个 5G 基站建设。持续推荐 5G 标的主设备厂商中兴通讯，电信光器件龙头光迅科技；IDC/云计算优质企业光环新网；统一通信市场龙头厂商亿联网络；光器件厂商天孚通信。建议关注基站侧相关标的，天线厂商通宇通讯、滤波器世嘉科技；PC
21、B 厂商深南电路、沪电股份；连接器厂商意华股份。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 8/10 行业动态报告行业动态报告 6.主要覆盖公司汇总主要覆盖公司汇总 表表 6：主要覆盖公司汇总（：主要覆盖公司汇总（2019-3-8）代码 公司名称 投资评级 收盘价 周涨幅 EP PE 上周 本周 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 000063.SZ 中兴通讯 买入 29.73 29.21 -1.7%1.09-1.28 0.86 26.8-22.8 34.0 600498.SH 烽火通信 买入 32.61 32.29 -1.0%0.78 0.7
22、9 0.95 41.4 40.9 34.0 600487.SH 亨通光电 买入 21.80 21.96 0.7%1.55 2.19 2.75 14.2 10.0 8.0 002281.SZ 光迅科技 买入 31.90 32.58 2.1%0.52 0.52 0.69 62.7 62.7 47.2 300308.SZ 中际旭创 买入 54.40 58.40 7.4%0.50 1.60 2.42 116.8 36.5 24.1 300628.SZ 亿联网络 买入 91.39 95.04 4.0%1.98 2.85 3.59 48.0 33.3 26.5 300394.SZ 天孚通信 买入 33.7
23、0 32.93 -2.3%0.56 0.68 0.86 58.8 48.4 38.3 300383.SZ 光环新网 买入 17.22 18.90 9.8%0.30 0.43 0.60 63.0 44.0 31.5 300166.SZ 东方国信 买入 14.54 15.32 5.4%0.41 0.54 0.70 37.4 28.4 21.9 002465.SZ 海格通信 增持 9.77 9.90 1.3%0.13 0.18 0.23 76.2 55.0 43.0 300502.SZ 新易盛 增持 28.06 29.79 6.2%0.47 0.66 0.87 63.4 45.1 34.2 0027
24、92.SZ 通宇通讯 增持 35.00 34.00 -2.9%0.49 0.45 0.59 69.4 75.6 57.6 002583.SZ 海能达 增持 11.47 10.93 -4.7%0.13 0.30 0.48 84.1 36.4 22.8 002463.SZ 沪电股份 增持 10.90 10.83 -0.6%0.12 0.34 0.41 90.3 31.9 26.4 002897.SZ 意华股份 增持 23.99 22.71 -5.3%0.88 0.48 0.59 25.8 47.3 38.5 数据来源：东北证券，Wind 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 9
25、/10 行业动态报告行业动态报告 分析师简介：分析师简介：熊军，熊军，东南大学电子工程硕士，两年半导体行业工作经验，两年国家战略新兴产业规划经验，2015年加入东北证券通信行业研究团队，任通信行业分析师。孙孙树明树明，清华大学电机系硕士，2015年加入东北证券研究所。两年电力行业工作经验，两年电力设备新能源行业研究经验，2016年电气设备行业水晶球第二名。目前任通信行业分析师。重要重要声明声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均
26、来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，在任何情况下，我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务、财务顾问等相关服务。本
27、报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在本公司允许的范围内使用，并注明本报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险。本报告及相关服务属于中风险（R3）等级金融产品及服务，包括但不限于A股股票、B股股票、股票型或混合型公募基金、AA级别信用债或ABS、创新层挂牌公司股票、股票期权备兑开仓业务、股票期权保护性认沽开仓业务、银行非保本型理财产品及相关服务。若本公司客户（以下称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为此发送行为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过此种途径获得本报告
28、所引起的任何损失承担任何责任。分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资投资评级说明评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。减持 在未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。
29、卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平。落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 10/10 行业动态报告行业动态报告 东北证券股份有限公司东北证券股份有限公司 网址：网址：http:/http:/ 电话：电话：400400-60600 0-06860686 地址地址 邮编邮编 中国吉林省长春市生态大街 6666 号 130119 中国北京市西城区锦什坊街
30、 28 号恒奥中心 D 座 100033 中国上海市浦东新区杨高南路 729 号 200127 中国深圳市南山区大冲商务中心 1 栋 2 号楼 24D 518000 机构销售联系方式机构销售联系方式 姓名姓名 办公电话办公电话 手机手机 邮箱邮箱 华东地区机构销售华东地区机构销售 阮敏（副总监）021-20361121 13564972909 吴肖寅 021-20361229 17717370432 齐健 021-20361258 18221628116 陈希豪 021-20361267 13956071185 chen_ 李流奇 021-20361258 13120758587 L 孙斯雅
31、021-20361121 18516562656 李瑞暄 021-20361112 18801903156 华北地区机构销售华北地区机构销售 李航（总监）010-58034553 18515018255 殷璐璐 010-58034557 18501954588 温中朝 010-58034555 13701194494 曾彦戈 010-58034563 18501944669 颜玮 010-58034565 18601018177 安昊宁 010-58034561 18600646766 华南华南地区机构销售地区机构销售 刘璇（副总监）0755-33975865 18938029743 liu_ 刘曼 0755-33975865 15989508876 林钰乔 0755-33975865 13662669201 周逸群 0755-33975865 18682251183 王泉 0755-33975865 18516772531