1、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明_ 证券研究报告/行业动态报告 联通发布百亿联通发布百亿 5G创新基金，华为助力创新基金，华为助力 LG U+拿下韩国拿下韩国 5G基站数冠军基站数冠军 报告摘要：报告摘要：_ 上周市场表现：上周市场表现：上周上证综指上涨 3.93%，沪深 300 指数上涨 3.92%，中小板指数上涨 5.01%，创业板指数上涨 5.05%。同期通信行业（申万）上涨 11.29%，涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨 11.95%，通信运营上涨 7.07%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为通信、电子、计算机、建筑材料、传媒，其中通信
2、的涨幅为 11.29%，通信行业位居第 1 位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为深南股份、新易盛、深桑达 A、天孚通信、中际旭创，涨幅分别为 50.67%、41.00%、28.05%、26.34%、21.64%；跌幅前五名的公司为*ST 信威、*ST 新海、盛洋科技、亚联发展、华讯方舟，跌幅分别为 22.51%、1.76%、1.48%、0.96%、0.88%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 42.05，通信运营、通信设备市盈率分别为 43.19X、41.79X，市盈率位居 TMT行业中第 2 位。行业重要新闻：行业重要新闻：中国联通发布百亿 5G 创新基金，用于 5G 应用投
3、资。中兴通讯与特发信息开启 5G 战略合作，双方计划在 5G 电力行业、IDC等领域开展深入合作。中国移动启动 2020 年 GPON 设备新建部分集采，总规模约 8.9 万端。华为在全球范围内已获 50 多个 5G 商用合同，发货20 多万 Massive MIMO AUU。中国移动启动集中网络云资源池二期 PC服务器采购，规模为 32700 台。江苏电信集采 60 万只 4G 物联网模块：高通芯片平台占比 50%。华为设备供应顺利，LG U+拿下韩国 5G 基站数冠军。中国移动政企分公司与天远科技、华为签署5G 工程机械工业互联网框架合作协议。中兴通讯携手深圳联通打造全国首家“5G 学校”
4、。本周投资建议：本周投资建议：中国联通发布百亿 5G 创新基金，用于 5G 应用投资。华为在全球已获 50 多个商用合同，发货 20 多万 Massive MIMO AUU，并助力 LG U+拿下韩国 5G 基站数冠军。5G 建设步伐持续快步推进，利好产业链公司发展。持续推荐 5G 标的主设备厂商中兴通讯；物联网领先厂商移为通信；统一通信市场龙头厂商亿联网络；数通光模块龙头标的中际旭创；通信模块龙头移远通信；高速 SFP 连接器厂商意华股份。建议关注 PCB厂商深南电路、沪电股份；天线滤波器领先厂商世嘉科技。风险提示：风险提示：5G 推进不及预期；中美贸易战风险。重点公司主要财务数据 重点公司
5、重点公司主要财务数据 重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 中兴通讯 33.49-1.67 1.16 1.46-20.05 28.87 22.94 买入 移为通信 42.23 0.77 1.06 1.43 54.84 39.84 29.53 买入 亿联网络 63.82 1.42 1.92 2.39 44.94 33.24 26.70 买入 中际旭创 48.11 0.87 0.92 1.27 55.3 52.3 37.9 买入 移远通信 166.34 2.02 2.72 4.57 82.3 61.2 36.4 买入 _
6、 优于大势 优于大势 上次评级：优于大势 历史收益率曲线-15%-3%9%21%33%2018/92018/102018/112018/122019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/72019/8通信沪深300涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 12.42%5.63%15.92%相对收益 3.83%-5.13%-5.10%行业数据 成分股数量（只）122 总市值（亿）15393 流通市值（亿）9211 市盈率（倍）38.09 市净率（倍）2.72 成分股总营收（亿）12419 成分股总净利润（亿）242 成分股资产负债率（%）50.94 相关报告
7、东北证券通信行业周报：中国移动开售首款 5G手机先行者 X1，三大运营商 5G商用快中求稳 2019-09-01东北证券通信行业周报：中国首个 5G安全行业标准达成，助力构建可信的 5G生态2019-08-18证券分析师：熊军证券分析师：熊军 执业证书编号：S0550517030001 021-20361109 证券分析师：孙树明证券分析师：孙树明执业证书编号：S0550518010001 010-58034574 研究助理：张立研究助理：张立 执业证书编号：S0550119080009 021-20363244 发布时间：发布时间：2019-09-09 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读
8、正文后的声明及说明 2/10 行业动态报告行业动态报告 目录目录 1.上周市场表现上周市场表现 .3 3 2.行业重要新闻行业重要新闻 .5 5 3.上周重要公告上周重要公告 .6 6 4.本周大事提醒本周大事提醒 .7 7 5.本周投资建议本周投资建议 .7 7 6.主要覆盖主要覆盖公司汇总公司汇总 .8 8 图表目录图表目录 图图 1 ：通信行业各板块走势：通信行业各板块走势 .3 3 图图 2 ：上周各行业涨跌幅对比：上周各行业涨跌幅对比（%）.3 3 图图 3 ：通信行业各板块估值水平：通信行业各板块估值水平.4 4 图图 4 ：上周各行业估值对比：上周各行业估值对比 .5 5 表表
9、1 ：上周通信行业涨幅前五名：上周通信行业涨幅前五名.4 4 表表 2 ：上周通信行业跌幅：上周通信行业跌幅前五名前五名.4 4 表表 3 ：上周行业重要新闻：上周行业重要新闻 .5 5 表表 4 ：上周重要公告：上周重要公告 .6 6 表表 5 ：本本周大事提醒周大事提醒 .7 7 表表 6 ：主要覆盖公司汇总（：主要覆盖公司汇总（2019-9-6）.8 8 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3/10 行业动态报告行业动态报告 1.上周市场表现上周市场表现 上周上证综指上涨 3.93%，沪深 300 指数上涨 3.92%，中小板指数上涨 5.01%，创业板指数上涨 5
10、.05%。同期通信行业（申万）上涨 11.29%，涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨 11.95%，通信运营上涨 7.07%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为通信、电子、计算机、建筑材料、传媒，其中通信的涨幅为 11.29%，通信行业位居第 1 位。图图 1：通信行业各板块走势：通信行业各板块走势 1200170022002700320037004200470015-1116-0116-0316-0516-0716-0916-1117-0117-0317-0517-0717-0917-1118-0118-0318-0518-0718-0918-1119-0119-031
11、9-0519-07通信通信(申万申万)沪深沪深300300通信设备通信设备(申万申万)通信运营通信运营(申万申万)数据来源：东北证券，Wind 图图 2：上周各行业涨跌幅对比（：上周各行业涨跌幅对比（%）(1.0)0.01.02.03.04.05.06.07.08.09.010.011.012.0通信通信电子电子计算机计算机建筑材料建筑材料传媒传媒非银金融非银金融机械设备机械设备建筑装饰建筑装饰化工化工电气设备电气设备国防军工国防军工采掘采掘银行银行家用电器家用电器汽车汽车钢铁钢铁综合综合交通运输交通运输纺织服装纺织服装轻工制造轻工制造农林牧渔农林牧渔公用事业公用事业房地产房地产有色金属有色金
12、属医药生物医药生物商业贸易商业贸易休闲服务休闲服务食品饮料食品饮料 数据来源：东北证券，Wind 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4/10 行业动态报告行业动态报告 从个股来看，上周涨幅前五名的公司为深南股份、新易盛、深桑达A、天孚通信、中际旭创，涨幅分别为 50.67%、41.00%、28.05%、26.34%、21.64%；跌幅前五名的公司为*ST 信威、*ST 新海、盛洋科技、亚联发展、华讯方舟，跌幅分别为 22.51%、1.76%、1.48%、0.96%、0.88%。表表 1：上周通信行业涨幅前五名：上周通信行业涨幅前五名 周涨跌幅（周涨跌幅（%）收盘价收盘价
13、(元）元）总市值总市值（亿元）（亿元）深南股份 50.67 11.30 30.51 新易盛 41.00 41.99 99.29 深桑达 A 28.05 13.10 54.13 天孚通信 26.34 39.38 78.34 中际旭创 21.64 48.11 343.39 数据来源：东北证券，Wind 表表 2：上周通信行业跌幅前五名：上周通信行业跌幅前五名 周涨跌幅（周涨跌幅（%）收盘价收盘价(元）元）总市值（亿元）总市值（亿元）*ST 信威-22.51 1.79 52.33 *ST 新海-1.76 2.23 30.66 盛洋科技-1.48 14.60 33.54 亚联发展-0.96 8.25
14、32.43 华讯方舟-0.88 7.93 60.76 数据来源：东北证券，Wind 估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 42.05，通信运营、通信设备市盈率分别为 43.19X、41.79X，市盈率位居 TMT 行业中第 2位。图图 3：通信行业各板块估值水平：通信行业各板块估值水平 050100150200250300350400450通信通信运营通信设备沪深300 数据来源：东北证券，Wind 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 5/10 行业动态报告行业动态报告 图图 4：上周各行业估值对比：上周各行业估值对比 010203040506070有色金属有色
15、金属建筑材料建筑材料建筑装饰建筑装饰电气设备电气设备机械设备机械设备国防军工国防军工汽车汽车家用电器家用电器纺织服装纺织服装轻工制造轻工制造商业贸易商业贸易农林牧渔农林牧渔食品饮料食品饮料休闲服务休闲服务医药生物医药生物公用事业公用事业交通运输交通运输房地产房地产电子电子计算机计算机传媒传媒通信通信银行银行非银金融非银金融综合综合 数据来源：东北证券，Wind 2.行业重要新闻行业重要新闻 表表 3：上周行业重要新闻：上周行业重要新闻 分类分类 日期日期 内容内容 来源来源 设备商 9 月 2 日 中兴通讯与特发信息开启 5G 战略合作，双方计划在 5G 电力行业、IDC等领域开展深入合作。C
16、114 中国通信网http:/ 运营商 9 月 2 日 中国移动启动2020年GPON设备新建部分集采，总规模约 8.9 万端。C114 中国通信网http:/ 设备商 9 月 3 日 华为在全球范围内已获50多个5G商用合同，发货 20 多万Massive MIMO AUU。C114 中国通信网http:/ 运营商 9 月 3 日 中国移动启动集中网络云资源池二期 PC 服务器采购，规模为 32700 台。C114 中国通信网http:/ 设备商 9 月 4 日 移远通信荣获“绽放杯”5G 应用征集大赛上海分赛三等奖，成为唯一获奖的无线通信模组供应商。C114 中国通信网http:/ 运营商
17、 9 月 4 日 江苏电信集采 60 万只 4G 物联网模块：高通芯片平台占比 50%。C114 中国通信网http:/ 设备商 9 月 5 日 华为设备供应顺利！LG U+拿下韩国5G 基站数冠军。C114 中国通信网http:/ 运营商 9 月 5 日 中国移动政企分公司与天远科技、华为签署 5G 工程机械工业互联网框架C114 中国通信网http:/ 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 6/10 行业动态报告行业动态报告 合作协议。设备商 9 月 6 日 中兴通讯携手深圳联通打造全国首家“5G 学校”。C114 中国通信网http:/ 运营商 9 月 6 日 中国联
18、通发布百亿 5G 创新基金，用于 5G 应用投资。C114 中国通信网http:/ 数据来源：东北证券，互联网 3.上周重要公告上周重要公告 表表 4：上周重要公告：上周重要公告 公司公司 日期日期 摘要摘要 内容内容 梦网集团 9 月 2 日 合作 梦网科技近日与海南高灯科技有限公司签署了战略合作协议。烽火通信 9 月 2 日 转债 中国证监会核准公司向社会公开发行面值总额 30.88 亿元可转换公司债券，期限 6 年。深南股份 9 月 3 日 合作 深南金科于 2019 年 9 月 3 日与中国新兴交通物流有限责任公司就公司拟与关联方红岭控股有限公司共同增资中华新兴能源交通事项签署了合作意
19、向书。奥维通信 9 月 5 日 诉讼 奥维通信股份有限公司于近日收到沈阳市浑南区人民法院送达的传票（2019）辽 0112 民初 12069 号及民事裁定书等诉讼材料。通鼎互联 9 月 5 日 收购 截至 2019 年 9 月 5 日，公司根据协议支付了全部交易款项，收购UTStarcomHoldingsCorp.26.05%股份交割完成，持股比例约 35.79%，成为UTS 公司的第一大股东。浙数文化 9 月 6 日 投资 公司拟出资人民币 5,720 万元收购浙报传媒控股集团有限公司持有的浙江智慧网络医院管理有限公司 100%股权。中际旭创 9 月 6 日 减持完毕 副总裁王策胜先生在本次
20、减持计划实施期间内，自 2019 年 6 月 28 日至 9月 5 日通过集中竞价方式合计减持股份 9.45 万股，占扣除公司回购专用证券账户股数后总股本的 0.0133%，本次减持计划实施完毕。光迅科技 9 月 6 日 减持完毕 公司董事及高管胡广文、黄宣泽、吕向东、余向红、胡强高的减持计划已实施完毕，减持公司股份合计不超过 31.14 万股（占公司总股本比例的0.0460%）。数据来源：东北证券，Wind 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 7/10 行业动态报告行业动态报告 4.本周大事提醒本周大事提醒 表表 5：本周大事提醒：本周大事提醒(09/08)周日周日(0
21、9/09)周一周一(09/10)周二周二(09/11)周三周三(09/12)周四周四(09/13)周五周五 天海防务(300008):股东大会召开 实达集团(600734):股东大会召开 光迅科技(002281):股东大会召开 中国联通(600050):股东大会召开 国脉科技(002093):股东大会召开 数据来源：东北证券，Wind 5.本周投资建议本周投资建议 上周无锡世界物联网博览会上，中国联通发布百亿 5G 创新基金，用于 5G 应用投资。另外，华为在全球已获 50 多个商用合同，发货 20多万 Massive MIMO AUU，并助力 LG U+拿下韩国 5G 基站数冠军。据韩媒韩国
22、经济报导，韩国科学技术情报通信部旗下中央电波管理所公布 5G 部署统计资料，在韩国 3 大电信中，业界排行 2、3 的 KT 与 LG U+基站部署速度比第 1 名的 SK 电信要快。数据指出，LG U+建设 3 万282 座 5G 基站，KT 建设 2 万 7537 座，SK 电信建设 2 万 1666 座，一共7 万 9485 座。LG U+是韩国唯一采用华为的电信商，虽然业界排名第 3，但基站数突破 3 万座，拿下数量冠军。5G 建设步伐持续快步推进，利好产业链公司发展。持续推荐 5G 标的主设备厂商中兴通讯；物联网领先厂商移为通信；统一通信市场龙头厂商亿联网络；数通光模块龙头标的中际旭
23、创；通信模块龙头移远通信；高速 SFP 连接器厂商意华股份。建议关注 PCB厂商深南电路、沪电股份；天线滤波器领先厂商世嘉科技。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 8/10 行业动态报告行业动态报告 6.主要覆盖公司汇总主要覆盖公司汇总 表表 6：主要覆盖公司汇总（：主要覆盖公司汇总（2019-9-6）代码代码 公司名称公司名称 投资评级投资评级 收盘价收盘价 周涨幅周涨幅 EPS PE 上周上周 本周本周 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 000063.SZ 中兴通讯 买入 28.81 33.49 16.2%-1.67 1.22 1
24、.50-20.1 27.5 22.3 600498.SH 烽火通信 买入 26.91 28.88 7.3%0.76 0.71 0.80 38.0 40.7 36.1 002281.SZ 光迅科技 买入 28.56 31.96 11.9%0.49 0.60 0.85 65.2 53.3 37.6 300308.SZ 中际旭创 买入 39.55 48.11 21.6%0.87 0.92 1.27 55.3 52.3 37.9 300628.SZ 亿联网络 买入 62.10 63.82 2.8%1.42 1.92 2.39 44.9 33.2 26.7 300394.SZ 天孚通信 买入 31.17
25、 39.38 26.3%0.68 0.96 1.22 57.9 41.0 32.3 300383.SZ 光环新网 买入 18.24 19.72 8.1%0.43 0.58 0.82 45.9 34.0 24.0 002465.SZ 海格通信 增持 9.92 10.56 6.5%0.19 0.25 0.33 55.6 42.2 32.0 300502.SZ 新易盛 买入 29.78 41.99 41.0%0.13 0.72 0.94 323.0 58.3 44.7 002583.SZ 海能达 增持 9.13 10.50 15.0%0.26 0.37 0.49 40.4 28.4 21.4 002
26、897.SZ 意华股份 增持 24.00 26.86 11.9%0.46 0.55 0.90 58.4 48.8 29.8 002796.SZ 世嘉科技 买入 39.13 44.13 12.8%0.29 0.92 1.37 152.2 48.0 32.2 603083.SH 剑桥科技 买入 23.92 27.70 15.8%0.46 0.77 1.40 60.2 36.0 19.8 300590.SZ 移为通信 买入 35.12 42.23 20.2%0.77 1.06 1.43 54.8 39.8 29.5 603236.SH 移远通信 买入 140.63 166.34 18.3%2.02
27、2.72 4.57 82.3 61.2 36.4 数据来源：东北证券，Wind 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 9/10 行业动态报告行业动态报告 分析师简介：分析师简介：熊军，熊军，东南大学电子工程硕士，两年半导体行业工作经验，两年国家战略新兴产业规划经验，2015年加入东北证券通信行业研究团队，任通信行业分析师。孙树明孙树明，清华大学电机系硕士，2015年加入东北证券研究所。两年电力行业工作经验，两年电力设备新能源行业研究经验，2016年电气设备行业水晶球第二名。目前任通信行业分析师。张立，张立，同济大学金融硕士，2018年加入东北证券研究所，行业研究助理。重要声
28、明重要声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，在任何情况下，我公司及其雇员对任何人使用本报告及
29、其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务、财务顾问等相关服务。本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在本公司允许的范围内使用，并注明本报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险。本报告及相关服务属于中风险（R3）等级金融产品及服务，包括但不限于A股股票、B股股票、股票型或混合型公募基金、AA级别信用债或ABS、创新层挂牌公司股票、股票期权备兑开仓业务、
30、股票期权保护性认沽开仓业务、银行非保本型理财产品及相关服务。若本公司客户（以下称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为此发送行为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资评级说明投资评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基
31、准 15%以上。增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。减持 在未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平。落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 10/10 行业动态报告行业动态报告 东北证券股份有限公司东北证券股份
32、有限公司 网址：网址：http:/:/电话：电话：400-600-0686 地址地址 邮编邮编 中国吉林省长春市生态大街 6666 号 130119 中国北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座 100033 中国上海市浦东新区杨高南路 729 号 200127 中国深圳市福田区福中三路 1006 号诺德中心 22A 518038 中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西 122 号之二星辉中心 15 楼 510630 机构销售联系方式机构销售联系方式 姓名姓名 办公电话办公电话 手机手机 邮箱邮箱 华东地区机构销售华东地区机构销售 阮敏（副总监）021-20361121 1356497
33、2909 吴肖寅 021-20361229 17717370432 齐健 021-20361258 18221628116 陈希豪 021-20361267 13262728598 chen_ 李流奇 021-20361258 13120758587 L 孙斯雅 021-20361121 18516562656 李瑞暄 021-20361112 18801903156 董冠辉 021-20361267 17602180663 周嘉茜 021-20361133 18516728369 刘彦琪 021-20361133 13122617959 华北地区机构销售华北地区机构销售 李航（总监）010-
34、58034553 18515018255 殷璐璐 010-58034557 18501954588 温中朝 010-58034555 13701194494 曾彦戈 010-58034563 18501944669 安昊宁 010-58034561 18600646766 周颖 010-63210813 18153683452 华南地区机构销售华南地区机构销售 刘璇（副总监）0755-33975865 18938029743 liu_ 刘曼 0755-33975865 15989508876 周逸群 0755-33975865 18682251183 王泉 0755-33975865 18516772531 周金玉 0755-33975865 18620093160 陈励 0755-33975865 18664323108 C 扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料