1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧全球视野 本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告网络与服务网络与服务 网络版权保护专题报告网络版权保护专题报告 超配超配 2019 年年 04 月月 17 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 技术是解决网络版权及知识产权保护的关键技术是解决网络版权及知识产权保护的关键 打击图片盗版纳入剑网行动，解决版权保护问题是重中之重。打击图片盗版纳入剑网行动，解决版权保护问题是重中之重。近期网络版权保护问题得到国家、媒体等的高度关注，国家版权局将图片盗版纳入剑网行动
2、，一些图片网站均参与此次整改。此次举动大概率将带来网络版权行业的系列变革，粗放发展时代有望结束，解决版权保护问题是重中之重。大数据时代加大对技术路径的依赖，解决海量网络版权保护的关键是技术。大数据时代加大对技术路径的依赖，解决海量网络版权保护的关键是技术。目前人工审核远远不够，数据喷发的时代，必将加大对技术路径的依赖。目前人工审核远远不够，数据喷发的时代，必将加大对技术路径的依赖。传统网络版权保护的方式上，是通过开发信息加密技术、水印加载技术、CA 认证技术等，阻止、限制或禁止不正当接触或复制网络作品的行为，保护著作权人的权益和网络文献信息安全。但数字内容的存在属性让在标准系统外的庞大网络生态
3、中的内容传播难以受版权的制约，改善现状需要新一代信息技术解决方案。NLP、AI 检索将应用于海量内容版权记录、确权、维权举证领域。检索将应用于海量内容版权记录、确权、维权举证领域。目前主流技术应用是自然语言处理（NLP），即用计算机来处理、理解以及运用人类语言。文本挖掘，特别是深度文本挖掘肯定是网络内容审核、侵权追踪的基础，通过对海量的信息进行识别、分析和校对等操作实现盗版追踪服务。如果内容规模庞大，使用 AI 检索对比功能，才有可能在庞大的互联网公开信息中实现确权并搜索侵权行为，以及进行复杂的维权行为。随着 AI 技术的快速发展，AI处理图像、音频、视频、自然语言的能力日益提升，落地案例不断
4、涌现。此外区块链也开始在版权记录领域得到应用，可准确快捷记录版权。风险提示：风险提示：网络版权及知识产权保护行业发展不及预期；政策落地不及预期。重点投资组合：拓尔思（重点投资组合：拓尔思（300229）、美亚柏科（）、美亚柏科（300188）、彩讯股份（）、彩讯股份（300634）。）。近年来数字作品爆发式增长，海量内容版权记录、确权、维权举证问题日益突出，行业有望迎来系列变革。我们强烈推荐网络版权保护板块，核心推荐拓尔思（300229）、美亚柏科（300188）、彩讯股份（300634）。重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级 公司公司 公司公司 投资投资 昨收盘昨收盘 总市值
5、总市值 EPS PE 代码代码 名称名称 评级评级（元）（元）（百万元）（百万元）2019E 2020E 2019E 2020E 300229 拓尔思 买入 13.75 6,525 0.51 0.67 27 21 300188 美亚柏科 买入 18.98 15,086 0.56 0.76 34 25 300634 彩讯股份 买入 30.43 12,172 0.48 0.59 63 52 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：摊薄每股收益按最新总股本计算相关研究报告：相关研究报告：海外相关公司比较研究：与腾讯微众银行签约，进入互联网金融 IT 领域 2015-03-17 移动金融行业专
6、题研究：移动金融迎来春天，潜力无限 2015-02-05 证券分析师：熊莉证券分析师：熊莉 电话：E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002 独立性声明：独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.60.70.80.91.01.1A/18J/18A/18O/18D/18F/19上证综指网络与服务2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全
7、球视野 本土智慧本土智慧 Page 2 内容目录内容目录 一、技术是解决网络版权问题的关键一、技术是解决网络版权问题的关键.4 二、网络版权保护产业有望高速发展，计算机行业组合强烈推荐二、网络版权保护产业有望高速发展，计算机行业组合强烈推荐.10 国信证券投资评级国信证券投资评级.15 分析师承诺分析师承诺.15 风险提示风险提示.15 证券投资咨询业务的说明证券投资咨询业务的说明.15 2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 3 图图表目录表目录 图图
8、1：2006-2016 年中国网络核心版权产业市场规模年中国网络核心版权产业市场规模.5 图图 2：2006-2016 年中国网络核心版权产业结构变化年中国网络核心版权产业结构变化.6 图图 3：2006-2016 年美国网络版权产业市场规模年美国网络版权产业市场规模.6 图图 4：CA 认证系统认证系统.7 图图 5：水印效果示意图水印效果示意图.8 图图 6：区块链版权登记流程图区块链版权登记流程图.9 图图 7：拓尔思云搜索解决方案拓尔思云搜索解决方案.11 图图 8：拓尔思互联网信息监控云平台拓尔思互联网信息监控云平台.11 图图 9：美亚柏科知识产权维权服务美亚柏科知识产权维权服务.
9、12 图图 10：彩讯股份知识产权维权平台架构彩讯股份知识产权维权平台架构.13 图图 11：彩讯股份搜索引擎架彩讯股份搜索引擎架构构.14 表表 1：网络版权产业的发展获得政策大力支持网络版权产业的发展获得政策大力支持.4 表表 2：传统版权检测技术简介：传统版权检测技术简介.9 表表 3：美亚柏科知识产权维权案例（：美亚柏科知识产权维权案例（2007-2017）.12 2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 4 一、技术是解决网络版权问题的关键一、技术
10、是解决网络版权问题的关键 近期近期国家版权局已将图片盗版纳入剑网行动，国家版权局已将图片盗版纳入剑网行动，一些一些图片网站均参与此次整图片网站均参与此次整改，展现国家对网络版权问题的高度重视。改，展现国家对网络版权问题的高度重视。在数字作品的传播中，版权发挥着重要的作用。音乐、视频、图片、小说等在互联网中广泛传播的数字作品，都具有商业价值。随着互联网的高度发展，用户对于文创领域、内容领域的需求不断暴增，沉浸在新闻、电视剧、电影、短视频等海量商业化内容中。数字作品的爆发式增长带来诸多网络版权问题，我国网络版权政策频出，政府决心进行深度行业改革，推动行业健康、快速发展。表表 1：网络版权产业的发展
11、获得政策大力支持网络版权产业的发展获得政策大力支持 时间时间 发布单位发布单位 文件或行动文件或行动 内容简介内容简介 2019 年 4 月 国家版权局“剑网 2019”专项行动 国家版权局重视图片版权保护，依法维护著作权人合法权益。各图片公司要健全版权管理机制，规范版权运营，合法合理维权，不得滥用权利。国家版权局将把图片版权保护纳入即将开展即将开展的“剑网 2019”专项行动，进一步规范图片市场版权秩序。2018 年 7 月 国家版权局、国家互联网信息办公室、工业和信息化部、公安部“剑网 2018”专项行动 将短视频版权专项整治作为专项行动的重点任务，并将短视频平台企业列为专项行动重点监管对
12、象。9 月 14 日，国家版权局约谈了抖音短视频、快手、西瓜视频等 15 家企业，责令相关企业进一步提高版权保护意识，切实加强内部版权制度建设，全面履行企业主体责任。各家短视频平台共下架删除各类涉嫌侵权盗版短视频作品 57 万部。2017 年 10 月 国家版权局 约谈境内外音乐公司及国内几大网络音乐服务商 要求对网络音乐作品应全面授权、避免独家授权。针对网络音乐版权市场出现了一些新问题，如网络音乐服务商纷纷采购唱片公司的独家版权，有的甚至哄抬版权授权费用抢夺独家版权，有的未经许可侵权使用音乐作品。独家授权的模式还可能导致盗版的反弹，会破坏来之不易的网络音乐版权良好秩序。2017 年 7 月
13、国家版权局、国家互联网信息办公室、工业和信息化部、公安部“剑网 2017”专项行动 在打击网络侵权盗版的“剑网 2017”专项行动中，2554 个侵权盗版网站被关闭，71 万条侵权盗版链接被删除，276 万件盗版制品被收缴，立案调查网络侵权盗版案件 543 件，会同公安部门查办刑事案件 57 件、涉案金额 1.07 亿元。2017 年 4 月 国家版权局 版 权 监 测 中 心 官 网()上线 版权监测中心官网在北京宣布正式上线，平台将协助政府依法进行网络监管，版权方可通过线上进行版权认证、预警、监测、下线、取证诉讼、数据分析等系列维权工作。2017 年 2 月 国家版权局 版权工作“十三五”
14、规划 规划从完善版权法律制度体系、完善版权行政管理体系、完善版权社会服务体系、完善版权涉外工作体系 4 个方面提出了 26 项重点任务，包括继续推进 著作权法修改、加大版权执法监管力度、持续推进软件正版化工作、优化版权社会管理工作、加强版权宣传培训工作、推动建立合作共赢的新型版权国际关系等，涵盖版权创作、运用、保护、管理、服务等各个方面。2015 年 7 月 国家版权局 关于责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐作品的通知 责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐作品的行为。2015 年 7 月 31 日前，各网络月音乐服务商必须将未经授权传播的音乐作品全部下线。2013年1月最新修订 国务院
15、著作权法实施条例 “著作权法所称作品，指文学、艺术和科学领域内具有独创性并能以某种形式复制的智力创作成果”，理应受到法律的保护。资料来源：各政府部门网站、国信证券经济研究所整理 2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 5 中国网络版权产业规模突破中国网络版权产业规模突破 6000 亿元，并持续快速增长。亿元，并持续快速增长。国家版权局网络版权产业研究基地今天在京发布中国网络版权产业发展报告（2018）。报告显示，当前我国网络版权产业继续保持快速增长趋势。根
16、据测算，2017年中国网络版权产业的市场规模为年中国网络版权产业的市场规模为 6365 亿元，较亿元，较 2016 年增长年增长 27.2%。其。其中，中国网络版权产业用户付费规模为中，中国网络版权产业用户付费规模为 3184 亿元，占比规模突破亿元，占比规模突破 50%。2017 年我国网络版权产业的体量已经成长为 2013 年的 3 倍。图图 1：2006-2016 年中国网络核心版权产业市场规模年中国网络核心版权产业市场规模 资料来源：观研天下、国信证券经济研究所整理 中国网络版权产业发展报告（2018）显示，传统文化产业正在积极拥传统文化产业正在积极拥抱互联网，加快数字转型。抱互联网，
17、加快数字转型。例如在数字阅读领域，数字阅读平台培育了用户的在线阅读习惯，用户阅读习惯的迁移推动出版社对数字阅读平台从被动接纳转为主动接受；在体育赛事领域，中国电子竞技的飞速发展催生了大批优质赛事的举办，盘活了赛事推广、票务、比赛场地、俱乐部建设和赛事经纪等线下版权业务。报告显示，2017 年，中国网络视频用户付费市场规模为年，中国网络视频用户付费市场规模为 218 亿元，同比增亿元，同比增长翻番，预计未来两年仍会保持超长翻番，预计未来两年仍会保持超 60%的高速增长的高速增长；网络游戏市场规模达2355 亿元，同比增长 32%；网络音乐市场规模达 175 亿元，同比增长 22%；网络新闻资讯市
18、场规模达 305 亿元，同比加速增长超过 40%，其中移动端新闻收入占比超过 75%，主要收入来源是原生信息流广告和头部品牌广告；数字阅读市场规模突破百亿元，同比增长 31.1%。网络直播在网络直播在 2017 年异军突起年异军突起，拉动了整体市场规模的增长。报告显示，2017年中国网络直播用户规模达 4.22 亿人，较 2016 年增加 7778 万人，网民渗透率达 54.3%，产业市场规模已经达到近 400 亿元，成为仅次于游戏用户付费的产业。0%10%20%30%40%50%60%70%0.01,000.02,000.03,000.04,000.05,000.06,000.0200620
19、07200820092010201120122013201420152016行业规模（亿元）同比增速%2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 6 图图 2：2006-2016 年中国网络核心版权产业结构变化年中国网络核心版权产业结构变化 资料来源：腾讯研究院、国信证券经济研究所整理 网络版权产业规模接近美国，仍将保持相对高速增长。网络版权产业规模接近美国，仍将保持相对高速增长。美国 2016 年网络版权产业规模在 1011 亿美元，同比增长 13.4%，增
20、速连续两年下降。中国市场规模目前已接近美国市场，但由于我国人口基数远超美国，我国的网络版权市场空间较大，仍将保持相对高速的增长。图图 3：2006-2016 年美国网络版权产业市场规模年美国网络版权产业市场规模 资料来源：国家统计局、国信证券经济研究所整理 网络版权的高速增长，使得版权保护问题日益突出。网络版权的高速增长，使得版权保护问题日益突出。目前人工审核远远目前人工审核远远不够，数据喷发的时代，必将加大对技术路径的依赖不够，数据喷发的时代，必将加大对技术路径的依赖，技术是网络版技术是网络版权保护的关键。权保护的关键。网络版权行业的系列变革网络版权行业的系列变革将开启将开启，版权保护问题是
21、重中之重。，版权保护问题是重中之重。网络作品的权利保护源于技术，发展于技术，也受制于技术。数据技术所产生的利润空间和驱动力使得网络作品的非法复制与盗用有了经济学的合理性。充分发挥技术措施的保护功能，首要的是加快技术创新并予以发展性应用。用技术来控制网络作品的使用与传播成为数字领域中维护著作权人合法权益的有效途径。36.4%37.9%36.9%35.2%37.9%42.1%45.5%46.4%47.8%48.2%48.9%46.9%49.9%50.1%55.5%53.2%48.2%43.2%41.3%38.0%37.1%35.9%3.2%3.0%3.2%3.1%3.9%5.6%5.9%6.3%8
22、.4%9.5%10.2%8.5%5.6%4.0%3.2%2.4%1.9%2.9%3.4%3.4%3.3%3.0%4.9%3.7%3.1%2.9%2.5%2.2%2.4%2.5%2.4%2.0%2.0%0%20%40%60%80%100%20062007200820092010201120122013201420152016网络广告服务网络游戏软件网络视频网络音乐演艺网络文字作品0%10%20%0.0200.0400.0600.0800.01,000.01,200.020062007200820092010201120122013201420152016行业规模（亿美元）同比增速%2 0 3 7
23、 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 7 巨量的内容确权是目前的行业痛点。目前各大平台的内容审核依靠人工为巨量的内容确权是目前的行业痛点。目前各大平台的内容审核依靠人工为主，例如微信平台，但是主，例如微信平台，但是伴随信息量的大爆发，借助技术路径提升审核效伴随信息量的大爆发，借助技术路径提升审核效率将大势所趋。率将大势所趋。传统技术方式上，是通过开发信息加密技术、水印加载技术、信息加密技术、水印加载技术、CA 认证技术认证技术等，阻止、限制或禁止不正当接触或复制网络作
24、品的行为，保护著作权人的权益和网络文献信息安全。但数字内容的存在属性让在标准系统外的庞大网络生态中的传播难以受版权的制约，改善现状需要新一代信息技术解决方案。网络版权保护技术主要面向数字作品的创作和流通环节，提供信息加密、网络版权保护技术主要面向数字作品的创作和流通环节，提供信息加密、身份认证、版权检测（检索）等技术支持，解决盗版问题。身份认证、版权检测（检索）等技术支持，解决盗版问题。针对原创内容原创内容进行授权信息加密信息加密处理，防止非授权用户查看，是保护网络版权的重要手段。加密技术应用领域最普遍的就是视频制作的加密技术保护。视频加密系统主要是针对 FLV、F4V、MP4 这类视频文件进
25、行加密，防止非授权用户的播放。系统分为加密和播放两部分：FLV 视频加密程序：负责对视频文件进行加密，可以将 flv/f4v/MP4 文件通过该软件进行加密，加密后的文件别的播放软件无法播放；加密后的 FLV/F4V/MP4 文件只通过播放端进行播放。视频文件播放端：用于播放加密或者未加密的FLV/F4V/MP4 文件。常见的视频加密技术分两种：（1）防盗链：添加防盗链签名的 URL，经过签名的 URL 能够与流服务器的安全机制进行配合，可以将 URL 的使用权限定在指定的APP或播放器上，恶意第三方拿到URL也不能使用和播放；（2）流媒体加密：通过对称加密算法加密视频内容本身，用户获得加密后
26、的视频内容，通过验证的用户可以获取解密视频的密钥，在客户端解密后播放。CA 认证技术的核心在于实现身份认证，主要解决数字产品认证技术的核心在于实现身份认证，主要解决数字产品传递过程传递过程中的身中的身份认证问题，确保信息传递仅到达授权者，并保证信息的保密性和完整性。份认证问题，确保信息传递仅到达授权者，并保证信息的保密性和完整性。数字证书在用户公钥后附加了用户信息及 CA 的签名。为确保只有某用户才能接受信息，发送者需要用接受者公钥加密信件；接受者便用自己的私钥解密信件。同样，为证实发送者的身份，发送者要用自己的私钥对信件进行签名；收件人可使用发送者的公钥对签名进行验证，以确认发送者的身份。在
27、线交易中您可使用数字证书验证对方身份。用数字证书加密信息，可以确保只有接收者才能解密、查看，保障信息在传递过程中的保密性和完整性。图图 4：CA 认证系统认证系统 资料来源：搜狗百科、国信证券经济研究所整理 2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 8 水印加载技术水印加载技术主要应用于图片版权保护领域。因为该技术的低成本和便利性，目前在图片上打水印已成为图片库和媒体通用的手法，一方面可以标注图片来源，避免图片被滥用，另一方面可以保护创作者合法权益。但由于图
28、片中的水印往往和图片本身有一定的区别，水印本身在不透明度、颜色、结构上具有一致性规律，利用 PhotoShop、谷歌多图像消隐等工具，水印可被消除。图图 5：水印效果示意图水印效果示意图 资料来源：simpletool、国信证券经济研究所整理 此外，数字水印技术数字水印技术是一种信息隐藏信息隐藏技术，可以将版权信息、标识信息、图像等信息以可见或者不可见的方式嵌入进视频、音频、图片、文本等载体图像之中。嵌入不可见水印信息时，由于嵌入的水印信息低于人类视觉系统所能承受的最小粒度发现范围，所以，它一方面可以用于证明作品的来源，作为侵权起诉的证据，另一方面还可以通过对数字作品的水印进行检测、分析，实现
29、对作品的完整性保护。版权检测技术是打击盗版的关键。版权检测技术是打击盗版的关键。针对不同形式的内容载体，版权检测的技术手段也有所不同，但实际都属于检索技术的范畴，包括文本检索、图像检索、音频指纹技术、数字水印等。2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 9 表表 2：传统版权检测技术简介传统版权检测技术简介 检测分类检测分类 简介简介 音视频版权检测 音频指纹技术已经被广泛应用到音视频内容识别应用中，通过分析音频本身的频谱特征，抽取数字指纹，并借此构建海量音
30、频指纹数据库，用于音频指纹的比对和查询。该技术具有通用性强，识别率高，无需改变原有音视频内容等特点，已被 Youtube、Facebook、苹果等公司广泛采用。数字水印技术则是于音频指纹技术相对的另外一种音频检索技术，其原理是向音频中嵌入事先定义的信息，然后通过检测固定信息是否存在，来达到匹配的目的，技术难度小，但是会对原始音视频引入噪音，而且容易被去除。文字版权检测 文字作品的版权检测相对简单，对比文字内容是否相同或相近即可，通常基于关键词字符串匹配算法和文本检索系统实现，常用于文字内容重复度检测。图片版权检测 图片版权检测通常基于图像检索技术实现，通过分析图片的颜色、纹理、布局等参数的相似
31、度，进行匹配。此外与数字水印的匹配检测也被广泛应用。资料来源：百度百科、国信证券经济研究所整理 目前主流技术应用是自然语言目前主流技术应用是自然语言处理处理（NLP），即用计算机来处理、理解以），即用计算机来处理、理解以及运用人类语言。要知道文本挖掘，特别是深度文本挖掘肯定是网络内容及运用人类语言。要知道文本挖掘，特别是深度文本挖掘肯定是网络内容审核的基础。审核的基础。新畅想新畅想AI 检索技术和区块链技术未来有望应用于海量内容版权记录、检索技术和区块链技术未来有望应用于海量内容版权记录、确权、维权举证领域。确权、维权举证领域。区块链有望在版权记录领域得到应用。区块链有望在版权记录领域得到应用
32、。传统版权行业具有三大痛点：作品版权难追溯，侵权行为难判断；利益归属难界定，原创作者权益难保障；维权成本高，举证困难。区块链上的数据具有时间戳，同时具有公开可追溯、不可篡改等特点，与数字内容在使用过程中的内容确权、合法传播，提升可信度等要求相符。传统数字内容的版权保护路径，需要创作者向国家授时中心及其下属的服务机构申请版权认证服务，门槛较高。但在区块链版权中，创作者或机构都可以通过加入区块链网络，快捷地实现内容上链，记录版权。图图 6：区块链版权登记流程图区块链版权登记流程图 资料来源：重庆小犀科技、国信证券经济研究所整理 区块链单一技术难以实现确权和维权，需要结合区块链单一技术难以实现确权和
33、维权，需要结合 AI 解决方案。解决方案。在实际版权登记中，关于作品的内容、创作过程、独创性描述等方面，采用人工审核，进而验证作品的原创性和价值，这部分工作是区块链技术解决不了的。内容内容规模庞大，使用规模庞大，使用 AI 检索对比功能，才有可能在庞大的互联网公开信息中实检索对比功能，才有可能在庞大的互联网公开信息中实现确权并搜索侵权行为，以及进行复杂的维权行为。现确权并搜索侵权行为，以及进行复杂的维权行为。随着 AI 技术的快速发展，AI 处理图像、音频、视频、自然语言的能力日益提升。但对于目前的2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1
34、6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 10 技术速度来说，海量检索需要巨大的成本。二、网络版权保护产业有望高速发展，计算机行业组二、网络版权保护产业有望高速发展，计算机行业组合强烈推荐合强烈推荐 目前人工审核远远不够，数据喷发的时代，必将加大对技术路径的依赖。目前人工审核远远不够，数据喷发的时代，必将加大对技术路径的依赖。近期国家版权局将图片盗版纳入剑网行动，一些图片网站均参与此次整改，展现国家对网络版权问题的高度重视。此次此次举动举动大概率将带来网络版权行业大概率将带来网络版权行业的系列变革，解决版权保护问题是重中之重。而海量网络版权保护的关键的
35、系列变革，解决版权保护问题是重中之重。而海量网络版权保护的关键是技术。是技术。传统方式上，是通过开发信息加密技术、水印加载技术、信息加密技术、水印加载技术、CA 认证技术认证技术等，阻止、限制或禁止不正当接触或复制网络作品的行为，保护著作权人的权益和网络文献信息安全。但数字内容的存在属性让在标准系统外的庞大网络生态中的传播难以受版权的制约，改善现状需要新一代信息技术解决方案。区块链技术和区块链技术和 AI 检索技术未来有望应用于海量内容版权记录、确权、维权检索技术未来有望应用于海量内容版权记录、确权、维权举证领域。举证领域。区块链有望在版权记录领域得到应用，区块链上的数据具有时间戳，同时具有公
36、开可追溯、不可篡改等特点，与数字内容在使用过程中的内容确权、合法传播，提升可信度等要求相符。创作者或机构都可以通过加入区块链网络，快捷地实现内容上链，记录版权。此外，内容规模庞大，使用AI 检索对比功能，才有可能在庞大的互联网公开信息中实现确权并搜索侵权行为，以及进行复杂的维权行为。随着 AI 技术的快速发展，AI 处理图像、音频、视频、自然语言的能力日益提升。我们强烈推荐网络版权保护我们强烈推荐网络版权保护板块，核心推荐拓尔思（板块，核心推荐拓尔思（300229）、美亚柏科）、美亚柏科（300188）、彩讯股份（）、彩讯股份（300634）。）。拓尔思（拓尔思（300229）公司是国内领先的
37、人工智能和大数据技术及数据服务提供商，是一家拥有人工智能和大数据自主核心技术的技术驱动型创新企业。公司当前主要的产品和服务涵盖通用平台产品、行业应用产品及大数据智能服务三大类别。多年来随着公司技术研发和业务领域的不断拓展，公司不断加强前沿技术成果转化和综合应用服务能力，现主要为政务、媒体、安全、金融、军工、企业、知识产权、出版和网信等多类行业用户提供领先的产品、技术和解决方案。在知识产权领域：在知识产权领域：2018 年 4 月，国家知识产权局知识产权出版社与拓尔思公司签署合作协议，委托拓尔思对“外观设计专利图像检索系统”进行开发。2017 年，在国家知识产权局局专利检索与服务系统检索引擎论证
38、会上，专家给出“北京拓尔思信息技术股份有限公司的 TRS 检索引擎是唯一能够全面满足专利检索系统要求的产品”的结论。公司从 1998 年承建中国专利公布公告光盘检索系统，到 2018 年发明机检报告系统建设，研发了具有自主知识产权的专利全文检索引擎、图像检索系统、跨语言检索系统、专利分类引擎系统，机检报告系统、机械附图检索系统、数值范围检索系统等，是大数据和人工智能技术在知识产权行业的落地。2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 11 图图 7：拓尔思云搜
39、索解决方案拓尔思云搜索解决方案 资料来源：拓尔思官网、国信证券经济研究所整理 在出版领域在出版领域：公司依照国家新闻出版广电总局关于推进新闻出版业数字化升级工作的技术号召，主要为用 户提供资源管理、知识加工、知识服务及产品运营服务，并推出出版知识服务解决方案，帮助出版商构建领域 知识图谱，通过对出版行业数据的再加工，利用 NLP 中数据挖掘、信息抽取、知识融合等各类技术，构建统一 的行业知识库，不断加强对内容本身和读者兴趣行为的深入挖掘分析，开拓知识服务新模式。在网信领域在网信领域：公司依托覆盖新闻、论坛、微博、微信等数万家信息源、10万+采集点的 TRS 网络大数据中心，实现对网络数据的事前
40、、事中、事后全生命周期信息管理。以网络舆情态势感知和管理为核心目标，围绕党政 机关舆情主管部门业务要求，提供结合大数据技术、人工智能技术及云服务的个性化服务解决方案。图图 8：拓尔思互联网信息监控云平台拓尔思互联网信息监控云平台 资料来源：拓尔思官网、国信证券经济研究所整理 美亚柏科（美亚柏科（300188）公司是国内电子数据取证领域龙头企业、网络空间安全专家，主要服务于国内各级司法机关以及行政执法部门。2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 12 在知识
41、产权领域：在知识产权领域：美亚柏科自主研发的“互联网知识产权保护平台”面向社会公众提供网络维权服务，致力于包括影视、音乐、出版、商标、网游以及计算机软件等数字作品的知识产权保护工作。为数字作品权利人及传统作品的数字化发行与信息网络传播情况，提供侵权信息的监测、存证、调查、处置一站式互联网知识产权保护服务。截止目前，美亚柏科已先后为超过百超过百部电影或电视剧、数十款网络游戏、近百个国内外知名商标部电影或电视剧、数十款网络游戏、近百个国内外知名商标开展知识产权保护服务。表表 3：美亚柏科知识产权维权案例（美亚柏科知识产权维权案例（2007-2017）作品类型作品类型 数量数量 作品作品 电影 超过
42、百部 乘风破浪、生化危机；终章、比利 林恩的中场故事、澳门风云2、小时代 1-3、让子弹飞等 电视剧 数十部 中国维和警察、家、秋香怒点唐伯虎、老公万岁、女王办公室、飞女正传等 体育赛事 多个 2014 巴西世界杯、2012 伦敦奥运会 商标 近百个 香奈儿、明艳、暴龙眼镜、乐上、乔丹、美能格、凯迪仕等 游戏 数十款 战舰世界、坦克世界、战机世界、激战 2、魔界 1-2、魔域、弹弹堂、征服等 资料来源：美亚柏科官网、国信证券经济研究所整理 公司提供影视/动画/直播/音乐作品维权、网络游戏维权、商标/专利维权、文字出版/漫画维权、自媒体文章维权、商业软件维权服务。维权监测服务帮助权利人及时、准确
43、地掌握其作品在全网范围内被非法传播的情况，包括影视作品盗播、商标侵权、假货、游戏私服/外挂等涉嫌侵权信息的传播情况。完善的维权监测系统和强大的服务器群组支撑，确保监测数据新鲜及时。此外提供维权增值服务包括：维权处置、维权调查、民事诉讼、刑事立案举报等服务内容。图图 9：美亚柏科知识产权维权服务美亚柏科知识产权维权服务 资料来源：美亚柏科官网、国信证券经济研究所整理 彩讯股份（彩讯股份（300634）公司是一家领先的产业互联网解决方案和技术服务提供商，专注于企业信息化企业数字化转型领域，致力于为电信、金融、政府、能源、交通等行业的2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9
44、 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 13 大中型企业、政 府部门等客户提供基于邮件系统、云存储、协同办公、大数据平台及应用、电子渠道建设和运营 支撑、数字营销等产品的互联网应用平台的产品开发、系统建设及运营支撑服务。在知识产权领域，公司参与国家知识产权局知识产权平台开发，覆盖全创在知识产权领域，公司参与国家知识产权局知识产权平台开发，覆盖全创新流程的专业化一揽子服务。新流程的专业化一揽子服务。公司以国家知识产权运营公共服务平台国家知识产权运营公共服务平台和国国内知识产权运营试点机构内知识产权运营试点机构为核心，建设结
45、构合理、层次鲜明、可持续发展的1+N架构的知识产权运营服务网络。提供覆盖专利布局、专利格局和专利结局的全生命周期全流程的专利导航服务、知识产权金融服务、知识产权保护、知识产权管理服务。互联网协同化运营原则，基于互联网思维，整合知识产权运营相关方资源优势，协同合作，共同发展。依托银行资金托管账户，保证知识产权交易各方资金的安全，并通过创新的项目托管交易方式，保证各方在知识产权交易过程中的权益。促进知识产权运用、实施运营市场监管的重要抓手，其聚集专利、商标等知识产权的公告信息、审查信息、交易信息等，深度挖掘知识产权的商业价值，提供查询发布、交易流通、金融投资、孵化落地等全产业链服务，构建知识产权运
46、营生态系统，强化知识产权运用。提供线上线下相结合的国家级项目国家级项目推介渠道；一站式一站式知识产权政务服务知识产权政务服务窗口；国家试点政策的先行先试区国家试点政策的先行先试区；国内外知名知识产权运营机构、运营联知名知识产权运营机构、运营联盟聚集区盟聚集区；覆盖全创新流程的专业化一揽子服务（知识产权信息分析、价值评估、项目筛选、商业谈判支持等）供应链。图图 10：彩讯股份知识产权维权平台架构彩讯股份知识产权维权平台架构 资料来源：科讯股份官网、国信证券经济研究所整理 公司面向运营商提供电商搜索解决方案，是运营商的重要合作伙伴，具有公司面向运营商提供电商搜索解决方案，是运营商的重要合作伙伴，具
47、有检索引擎的商业化产品基础。检索引擎的商业化产品基础。统一搜索平台系统主要包括搜索引擎子系统和运营管理子系统两个部分：搜索引擎子系统面向搜索用户，是用户需求的主要承载体，完成了从接受搜索词到返回搜索结果的关键流程，同时为了提供搜索结果，搜索引擎还要完成对搜索内容的采集与分析、建立索引的工作。运营管理子系统提供对搜索引擎的配置管理以及两级运营的功能，是支撑搜2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 14 索运营的主体部分，运营管理子系统对搜索引擎的配置管理主要
48、通过调整参数的形式发挥作用。图图 11：彩讯股份搜索引擎架构彩讯股份搜索引擎架构 资料来源：科讯股份官网、国信证券经济研究所整理 2 0 3 7 9 7 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 7 1 0:1 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 15 国信证券投资评级国信证券投资评级 类别类别 级别级别 定义定义 股票 投资评级 买入 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 20%以上 增持 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 10%-20%之间 中性 预计 6 个月内，股价表现介于市场指数 10%之间 卖出 预计 6 个月内
49、，股价表现弱于市场指数 10%以上 行业 投资评级 超配 预计 6 个月内，行业指数表现优于市场指数 10%以上 中性 预计 6 个月内，行业指数表现介于市场指数 10%之间 低配 预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上 分析师承诺分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。风险提示风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表
50、本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何