1、研究创新 Research and innovation新会计（月刊）2022 年第 12 期（总 168 期）24一、引言盈利能力是企业在一定时期内获取利润的能力，决定投资者的投资收益、债权人的本息、经营管理者及员工的薪酬和收入等。因此，无论是企业的投资者、债权人，还是经营管理者或员工，都非常关心和重视企业的盈利能力。本文依据 2022 年中报，分析出版业上市公司整体盈利能力。根据证监会上市公司行业分类指引，“文化、体育和娱乐业”门类包括“新闻和出版业”“广播、电视、电影和影视录音制作业”“文化艺术业”“体育”四大行业。证监会网站每季度发布的上市公司行业分类结果目前更新至 2021 年 3
2、季度，统计显示，“新闻和出版业”共有上市公司 27 家内蒙新华（603230）因 2021 年 12 月上市未被纳入其中。为尽量保证样本的一致性和可比性，本文将以上 28家 A 股上市公司中新闻类及传统图书出版业务占比较低的 7 家公司予以排除，对其余 21 家公司的盈利能力进行分析。二、出版业上市公司盈利能力分析本文根据 21 家出版业上市公司 2022 年中报，选取营业收入、经营活动产生的现金流量净额、每股收益、每股净资产、净资产收益率、销售毛利率、销售净利率等指标分析其盈利能力。（一）上市公司基本情况根据 21 家上市公司发布的相关资料，结合其股票市值，整理得到其基本情况见表（1）。表（
3、1）出版业 21 家 A 股上市公司简况股票简称股票代码公司全称注册资本（万元）上市时间（年）组织形式2022-09-02 收盘总市值（亿元）中原传媒000719.SZ中原大地传媒股份有限公司102,320.372011地方国企83世纪天鸿300654.SZ世纪天鸿教育科技股份有限公司21,187.562017民企22中信出版300788.SZ中信出版集团股份有限公司19,015.152019中央国企38读客文化301025.SZ读客文化股份有限公司40,001.002021民企52果麦文化301052.SZ果麦文化传媒股份有限公司7,203.992021民企19城市传媒600229.SH青岛
4、城市传媒股份有限公司70,209.602015地方国企47中文传媒600373.SH中文天地出版传媒集团股份有限公司135,506.372010地方国企127时代出版600551.SH时代出版传媒股份有限公司48,432.522008地方国企55长江传媒600757.SH长江出版传媒股份有限公司121,365.032011地方国企74山东出版601019.SH山东出版传媒股份有限公司208,690.002017地方国企142中南传媒601098.SH中南出版传媒集团股份有限公司179,600.002010地方国企181新华文轩601811.SH新华文轩出版传媒股份有限公司123,384.102
5、016地方国企133中国科传601858.SH中国科技出版传媒股份有限公司79,050.002017中央国企62南方传媒601900.SH南方出版传媒股份有限公司89,587.662016地方国企72出版业上市公司盈利能力分析基于 2022 年中报数据东北财经大学出版社 李智慧 北京工业大学 宋泊远【摘要】盈利能力的高低直接影响企业的可持续发展，分析企业盈利能力是企业经营管理的重要内容。本文以出版业上市公司 2022 年中报数据为依据，对出版业 A 股上市公司的盈利能力予以分析。结果发现：出版业上市公司盈利能力不强，低于其他行业 A 股上市公司，说明出版业上市公司经营管理水平有待提高，提出了出
6、版业上市公司提高盈利能力的对策建议。【关键词】出版业上市公司 盈利能力 2022 年中报Research and innovation 研究创新新会计（月刊）2022 年第 12 期（总 168 期）25浙版传媒601921.SH浙江出版传媒股份有限公司222,222.222021地方国企174凤凰传媒601928.SH江苏凤凰出版传媒股份有限公司254,490.002011地方国企229中国出版601949.SH中国出版传媒股份有限公司182,250.002017中央国企87出版传媒601999.SH北方联合出版传媒（集团）股份有限公司55,091.472007地方国企34新经典603096
7、.SH新经典文化股份有限公司16,250.362017民企37读者传媒603999.SH读者出版传媒股份有限公司57,600.002015地方国企32龙版传媒605577.SH黑龙江出版传媒股份有限公司44,444.442021地方国企49从上市交易所、上市时间、组织形式、市值看，上市交易所：深交所 5 家，上交所 16 家。就上市时间来看：均集中在最近 15 年。自 2007 年出版传媒打造“中国出版传媒第一股”、成为国内第一家实现编辑业务和经营业务整体上市的出版企业后，出现了 20102011 年（5 家）、20152017 年（9 家）、2021 年（4 家）三次上市热潮。组织形式为：中
8、央国有企业 3 家，民营企业 4 家，地方国有企业 14 家。市值普遍不高，过百亿的只有 6 家，其中凤凰传媒以 229 亿元居于榜首，其他 5 家依次为中南传媒、浙版传媒、山东出版、新华文轩、中文传媒。（二）上市公司总体盈利情况按照营业收入降序，2022 年上半年出版业上市公司盈利情况见表（2）。表（2）2022 年上半年 21 家上市公司盈利情况股票简称营业收入（亿元）经营活动产生的现金流量净额（亿元）每股收益（基本）(元)每股净资产(元)净资产收益率-加权(%)销售毛利率(%)销售净利率(%)凤凰传媒70.6211.010.596.449.0441.0821.77中南传媒62.552.5
9、80.467.835.7043.8214.05浙版传媒53.969.970.315.405.5027.6412.61中文传媒53.134.640.5612.034.5836.5314.44新华文轩49.804.210.589.626.1138.0814.36山东出版48.890.700.416.356.7340.8217.54中原传媒42.3313.490.459.384.8037.4910.84长江传媒34.330.490.496.847.0936.3917.51时代出版34.29-2.270.2910.432.8711.134.12南方传媒33.649.920.317.813.8130.1
10、38.39中国出版22.14-0.800.114.222.4433.198.69城市传媒12.330.730.294.076.7733.4515.86中国科传10.91-1.020.195.953.2129.0414.49出版传媒10.28-0.14-0.014.35-0.1919.18-0.54中信出版8.48-0.510.4710.654.3236.859.98龙版传媒8.023.090.236.813.3846.1812.71读者传媒4.840.980.053.241.6219.056.29新经典4.460.600.5111.824.1849.9518.85读客文化2.54-0.180.
11、081.564.9334.2812.30果麦文化2.170.200.237.922.9149.217.50世纪天鸿1.200.180.043.491.1833.656.72均值27.192.760.326.964.3334.6311.83按照出版业上市公司财务指标的重要性，本文将这 7 个指标划分为两类进行分析：第一类为 4 个反映盈利能力的基础财务指标，包括营业收入、经营活动产生的现金流量净额、每股净资产、销售毛利率；第二类为 3 个反映盈利能力的核心财务指标，包括每股收益、净资产收益率、销售净利率。以下对这两类指标逐一进行分析。（三）上市公司基础财务指标分析按照营业收入降序排列，2022
12、年上半年这 21 家公司营业收入和经营活动产生的现金流量净额如图（1）所示，每股净资产和销售毛利率如图（2）所示。4/9 世纪天鸿 1.20 0.18 0.04 3.49 1.18 33.656.72 均 值 27.19 2.76 0.326.964.3334.6311.83 按照出版业上市公司财务指标的重要性，本文将这 7 个指标划分为两类进行分析：第一类为 4个反映盈利能力的基础财务指标，包括营业收入、经营活动产生的现金流量净额、每股净资产、销售毛利率；第二类为 3 个反映盈利能力的核心财务指标，包括每股收益、净资产收益率、销售净利率。以下对这两类指标逐一进行分析。（三）上市公司基础财务指
13、标分析 按照营业收入降序排列，2022 年上半年，这 21 家公司营业收入和经营活动产生的现金流量净额如图（1）所示、每股净资产和销售毛利率如图（2）所示。图（1）2022 年上半年 21 家上市公司营业收入、经营活动产生的现金流量净额 图（2）2022 年上半年 21 家上市公司每股净资产、销售毛利率（1）营业收入 营业收入是企业经营主要业务和其他业务所确认的收入总额。这 21 家公司上半年营业收入超过50 亿元的只有 4 家，分别是凤凰传媒、中南传媒、浙版传媒、中文传媒；低于 10 亿元的多达 7 家；最高值为 70.62 亿元，最低值为 1.20 亿元。总体来看，出版业上市公司上半年营业
14、收入整体不高且差距很大。反映在图（1），表现为数值在 180 亿元之间，折线左上至右下的坡度较大。（2）经营活动产生的现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额是企业经营活动产生的现金流入量与流出量之差。图（1）中，代表经营活动产生的现金流量净额的折线居于314 亿元相对较窄、较低的区间内，且绝大多数在 0图（1）2022 年上半年 21 家上市公司营业收入、经营活动产生的现金流量净额 4/9 世纪天鸿 1.20 0.18 0.04 3.49 1.18 33.656.72 均 值 27.19 2.76 0.326.964.3334.6311.83 按照出版业上市公司财务指标的重要性，本文将这 7
15、 个指标划分为两类进行分析：第一类为 4个反映盈利能力的基础财务指标，包括营业收入、经营活动产生的现金流量净额、每股净资产、销售毛利率；第二类为 3 个反映盈利能力的核心财务指标，包括每股收益、净资产收益率、销售净利率。以下对这两类指标逐一进行分析。（三）上市公司基础财务指标分析 按照营业收入降序排列，2022 年上半年，这 21 家公司营业收入和经营活动产生的现金流量净额如图（1）所示、每股净资产和销售毛利率如图（2）所示。图（1）2022 年上半年 21 家上市公司营业收入、经营活动产生的现金流量净额 图（2）2022 年上半年 21 家上市公司每股净资产、销售毛利率（1）营业收入 营业收
16、入是企业经营主要业务和其他业务所确认的收入总额。这 21 家公司上半年营业收入超过50 亿元的只有 4 家，分别是凤凰传媒、中南传媒、浙版传媒、中文传媒；低于 10 亿元的多达 7 家；最高值为 70.62 亿元，最低值为 1.20 亿元。总体来看，出版业上市公司上半年营业收入整体不高且差距很大。反映在图（1），表现为数值在 180 亿元之间，折线左上至右下的坡度较大。（2）经营活动产生的现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额是企业经营活动产生的现金流入量与流出量之差。图（1）中，代表经营活动产生的现金流量净额的折线居于314 亿元相对较窄、较低的区间内，且绝大多数在 0图（2）2022 年上半年 21 家上市公司每股净资产、销售毛利率（续表）（续表）研究创新 Research and innovation新会计（月刊）2022 年第 12 期（总 168 期）26一是营业收入。营业收入是企业经营主要业务和其他业务所确认的收入总额。21 家公司上半年营业收入超过 50 亿元的只有 4 家，分别是凤凰传媒、中南传媒、浙版传媒、中文传媒；低于 10 亿元的多达 7 家；最高值为 70.6