1、基金从业资格考试辅导基金法律法规、职业道德与业务规范第二十章基金的信息披露第一节基金信息披露概述建议关注基金信息披露的作用、原则和内容、禁止性行为（掌握）学习内容知识点大纲要求基金披露的含义、原则基金信息披露的含义与作用 基金信息披露遵循的原则 我国基金信息披露制度体系的层次 基金信息披露内容和禁止行为关于基金信息披露的内容、禁止性规定XBRL在基金信息披露中的应用XBRL在基金信息披露中的应用【知识点一】基金信息披露的含义基金信息披露是指基金市场上的有关当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列环节中，依照法律法规规定向社会公众进行的信息披露。【知识点二】基金信息披露的作用一、有利于投资者
2、的价值判断在基金份额的募集过程中，基金招募说明书等募集信息披露文件向公众投资者阐明了基金产品的风险收益特征及有关募集安排，投资者能据以选择适合自己风险偏好和收益预期的基金产品。在基金运作过程中，通过充分披露基金投资组合、历史业绩和风险状况等信息，现有持有人可以评价基金经理的管理水平，了解基金投资是否符合基金合同的承诺，从而判定该基金了产品是否值得继续持有。二、有利于防止利益冲突与利益输送资本市场的基础是信息披露，监管的主要内容之一就是对信息披露的监管。相对于实质性审查制度，强制性信息披露的基本推论是投资者在公开信息的基础上“买者自慎”。它可以改变投资者的信息弱势地位，增加资本市场的透明度，防止
3、利益冲突与利益输送，增加对基金运作的公众监督，限制和防范基金管理不当和欺诈行为的发生。三、有利于提高证券市场的效率由于证券市场的信息不对称问题，投资者无法对基金进行有效甄别，也无法有效克服基金管理人的道德风险，高效率的基金无法吸引到足够的资金进行投资，不能形成合理的资产配置机制。强制性信息披露，能迫使隐藏的信息得以及时和充分地公开，从而消除逆向选择和道德风险等问题带来的低效无序状况，提高证券市场的效率。四、能有效防止信息滥用如果法规不对基金信息披露进行规范，任由不充分、不及时、虚假的信息得以传播，那么市场上便会充斥着各种猜测，投资者可能会受这种市场“噪声”的影响而做出错误的投资决策，甚至给基金
4、运作带来致命性打击，这将不利于整个行业的长远发展。【知识点三】基金信息披露的原则信息披露的原则体现在对披露内容和披露形式两方面的要求上。一、披露内容方面应遵循的基本原则1.真实性原则，是指披露的信息应当以客观事实为基础，以没有扭曲和不加粉饰的方式反映真实状态。2.准确性原则，要求用精确的语言披露信息，在内容和表达方式上不使人误解，不得使用模棱两可的语言。3.完整性原则。该原则要求披露所有可能影响投资者决策的信息，在披露某一具体信息时，必须对信息的所有重要方面进行充分的披露，不仅披露对信息披露人有利的信息，更要披露对披露义务人不利的各种风险要素。4.及时性原则。及时性原则要求以最快的速度公开信息
5、，体现在基金管理人应在法定期限内披露基金招募说明书、定期报告等文件，在重大事件发生之日起2日内披露临时报告。该原则还要求公开披露的信息处于最新状态，为此需更新招募说明书。5.公平性原则。公平性原则要求将信息向市场上所有的投资者平等公开地披露，而不是仅向个别机构或投资者披露。【注意】1.真实性原则是信息披露最根本、最重要的原则。2.完整性原则要求充分披露重大信息，但并不是要求事无巨细地披露所有信息，因为这不仅将增加披露义务人的成本，也将增加投资者收集信息的成本和筛选有用信息的难度。二、披露形式方面应遵循的基本原则1.规范性原则。规范性原则要求基金信息必须按照法定的内容和格式进行披露，以保证披露信
6、息的可比性。2.易解性原则。易解性原则要求信息披露的表述应当简明扼要、通俗易懂，避免使用冗长、技术性用语。3.易得性原则。易得性原则要求公开披露的信息易为一般公众投资者所获取。【知识点四】我国的基金信息披露制度体系我国的基金信息披露制度体系可分为国家法律、部门规章、规范性文件与自律性规则四个层次。我国的基金信息披露制度体系国家法律证券投资基金法 部门规章证券投资基金信息披露管理办法 规范性文件证券投资基金信息披露内容与格式准则证券投资基金信息披露编报规则证券投资基金信息披露XBRL模板 自律性规则证券交易所业务规则证券交易所ETF业务实施细则证券交易所LOF业务规则与业务指引 【知识点五】基金
7、信息披露的内容基金信息披露的内容包括以下方面：（1）基金招募说明书；（2）基金合同；（3）基金托管协议；（4）基金份额发售公告；（5）基金募集情况；（6）基金合同生效公告；（7）基金份额上市交易公告书；（8）基金资产净值、基金份额净值；（9）基金份额申购、赎回价格；（10）基金定期报告，包括基金年度报告、基金半年度报告和基金季度报告；（11）临时报告；（12）基金份额持有人大会决议；（13）基金管理人、基金托管人的基金托管部门的重大人事变动；（14）涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼；（15）澄清公告；（16）中国证监会规定的其他信息。记忆提示：一、基金募集的信息披露：1-6二、基金
8、运作的信息披露：7-10、12三、临时的信息披露：11、13-15熟悉了思维导图，也就掌握了披露的内容【知识点六】基金信息披露的禁止行为为了防止信息误导给投资者造成损失，保护公众投资者的合法权益，维护证券市场的正常秩序，法律法规对于借公开披露基金信息为名编制、传播虚假基金信息，恶意进行信息误导，诋毁同行或竞争对手等行为做出了禁止性规定。具体包括以下情形：（1）虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。（2）对证券投资业绩进行预测。（3）违规承诺收益或者承担损失。（4）诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构。（5）登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性的文字。（6）中国证监会禁
9、止的其他行为。【知识点七】XBRL在基金信息披露中的应用（一）XBRL简介XBRL（eXtensible Business Reporting Language，可扩展商业报告语言）是国际上将会计准则与计算机语言相结合，用于非结构化数据，尤其是财务信息交换的最新公认标准和技术。通过对数据统一进行特定的识别和分类，可直接被使用者或其他软件所读取及进一步处理，实现一次录入、多次使用。（二）信息披露中应用XBRL的概况XBRL自1998年诞生以来，已获得迅速发展，目前国际上各证券监管机构、交易所、会计师事务所和金融服务与信息供应商等已采用或准备采用该项标准和技术。（三）基金信息披露应用XBRL的意义
10、总的来说，XBRL在基金信息披露中的应用将有利于促进信息披露的规范化、透明化和电子化，提高信息编报、传送和使用过程中的效率与质量。对编制人而言：有助于其梳理内部信息系统和相关业务流程，实现流程再造，促进业务效率和内部控制水平的全面提高；对于分析评价机构而言：可以低成本和便捷的方式获得高质量的信息；对投资者：有助于更容易的获得有用信息；对监管部门：可以增加数据分析深度和广度，提高效率和水平。【例题】下列不属于基金信息披露作用的有（）。A.有利于投资者的价值判断B.有利于防止利益冲突与利益输送C.有利于提高证券市场的效率D.能有效降低投资成本正确答案D答案解析本题考查基金信息披露的功能。基金信息披
11、露的功能包括：有利于投资者的价值判断；有利于防止利益冲突与利益输送；有利于提高证券市场的效率；能有效防止信息滥用。【例题】基金信息披露方面要求披露的信息应当以客观事实为基础体现了（）。A.完整性原则B.规范性原则C.及时性原则D.真实性原则正确答案D答案解析本题考查基金信息披露的基本原则。基金信息披露方面要求披露的信息应当以客观事实为基础体现了真实性原则。【例题】基金信息披露最根本、最重要的原则是（）。A.及时性原则B.准确性原则C.完整性原则D.真实性原则正确答案D答案解析本题考查基金信息披露的基本原则。真实性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则。第二节基金主要当事人的信息披露义务建议关注
12、基金管理人、托管人的信息披露的内容学习内容知识点大纲要求基金主要当事人的信息披露义务基金管理人信息披露的主要内容基金托管人信息披露的主要内容份额持有人信息披露的主要内容【知识点一】基金管理人的信息披露义务在基金募集和运作过程中，负有信息披露义务的当事人主要有基金管理人、基金托管人、召集基金份额持有人大会的基金份额持有人。他们应当依法及时披露基金信息，并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。基金募集发售阶段向中国证监会提交募集申请材料（基金合同草案、托管协议草案、招募说明书草案等）；在基金份额发售的3日前，将招募说明书、基金合同摘要登载在指定报刊和管理人网站上；将基金合同、托管协议登载在管理人
13、网站上；基金份额发售公告登载在指定报刊和管理人网站上。基金生效在基金合同生效的次日，在指定报刊和管理人网站上登载基金合同生效公告。更新招募说明书开放式基金合同生效后每6个月结束之日起45日内，将更新的招募说明书登载在管理人网站上，更新的招募说明书摘要登载在指定报刊上；在公告的15日前，应向中国证监会报送更新的招募说明书。基金上市基金获准上市的，应在上市日前3个工作日，将基金份额上市交易公告书登载在指定报刊和管理人网站上。ETF上市交易后，管理人应在每日开市前提供申购、赎回清单，并发布公告。基金资产净值披露封闭式基金至少每周公告一次资产净值和份额净值开放式基金在开始办理申购或者赎回前，至少每周公
14、告一次资产净值和份额净值；如遇半年末或年末，还应披露半年度和年度最后一个市场交易日的基金资产净值、份额净值和份额累计净值。开放申购赎回后，应于每个开放日的次日披露基金份额净值和份额累计净值。基金定期报告季报：每季度结束后15个工作日内披露季度报告；半年报：上半年结束后60日内披露半年度报告；年报：每年结束后90日内披露年度报告；对于当期基金合同生效不足2个月的基金，可以不编制上述定期报告。临时报告当发生对基金份额持有人权益或者基金价格产生重大影响的事件时，应在2日内编制并披露临时报告书，并分别报中国证监会及地方监管局备案。封闭式基金还应在披露临时报告前，送基金上市的证券交易所审核。 澄清公告当
15、消息可能对基金价格产生误导性影响或引起较大波动时，管理人知悉后应立即对该消息进行公开澄清。持有人大会召集基金份额持有人大会的，应至少提前30日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。会议召开后，应将大会决议事项报证监会核准或备案，并予公告。职责终止基金管理人职责终止时，应聘请会计师事务所对基金财产进行审计，并将审计结果予以公告，同时报中国证监会备案。记忆提示：一、结合基金信息披露的内容二、结合基金运作的环节【注意】1.开放式基金如遇半年末或年末，还应披露半年度和年度最后一个市场交易日的基金资产净值、份额净值和份额累计净值。2.年报、半年报和季报披露的不同。年报、半年报
16、的披露：在指定报刊上披露报告摘要，在管理人网站上披露报告全文。（区分报刊和网站）季报在指定报刊和管理人网站上披露基金季度报告。（不区分）【知识点二】基金托管人的信息披露义务募集发售在基金份额发售的3日前，将基金合同、托管协议登载在托管人网站上信息复核对基金管理人编制的基金资产净值、份额净值、申购赎回价格、基金定期报告和定期更新的招募说明书等公开披露的相关基金信息进行复核、审查，并向基金管理人出具书面文件或者盖章确认定期报告在基金半年度报告及年度报告中出具托管人报告，对报告期内托管人是否尽职尽责履行义务以及管理人是否遵规守约等情况做出声明临时报告当基金发生涉及托管人及托管业务的重大事件时，应在2
17、日内编制并披露临时报告书，并别报中国证监会及地方监管局备案持有人大会召集基金份额持有人大会的，应至少提前30日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。会议召开后，应将大会决议事项报证监会核准或备案，并予公告。职责终止基金管理人职责终止时，应聘请会计师事务所对基金财产进行审计，并将审计结果予以公告，同时报中国证监会备案【注意】1.托管人及托管业务的重大事件指基金托管人的专门基金托管部门的负责人变动，该部门的主要业务人员在1年内变动超过30%，托管人召集基金份额持有人大会，托管人的法定名称或住所发生变更，发生涉及托管业务的诉讼，托管人受到监管部门的调查或托管人及其托管部门
18、的负责人受到严重行政处罚等等。2.同基金管理人一样，基金托管人也应建立健全各项信息披露管理制度，指定专人负责管理信息披露事务。【知识点三】基金份额持有人的信息披露义务基金份额持有人的信息披露义务主要体现在与基金份额持有人大会相关的披露义务，也即当代表基金份额10%以上的持有人自行召集持有人大会时，该类持有人应至少提前30日公告持有人大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。会议召开后，基金管理人和托管人不履行信息披露义务的，召集基金持有人大会的基金份额持有人应履行披露义务。此外，有些文件需中介机构出具意见书（如法律、审计等）。【例题】基金管理人需在基金合同生效的（）在指定报
19、刊和管理人网站上登载基金合同生效公告。A.当日B.第三日C.次日D.第四日正确答案C答案解析本题考查的是基金管理人信息披露的主要内容。基金管理人需在基金合同生效的次日在指定报刊和管理人网站上登载基金合同生效公告。【例题】基金托管人召集基金份额持有人大会应至少提前（）日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。A.10日B.45日C.15日D.30日正确答案D答案解析本题考查的是基金托管人信息披露的主要内容。基金托管人召集基金份额持有人大会应至少提前30日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。【例题】当媒体报道或市场流传的消息可能对基金价格产生
20、误导性影响或引起较大波动时，（）应在知悉后立即对该消息进行公开澄清，将有关情况报告中国证监会及基金上市的证券交易所。A.基金托管人B.基金管理人C.监管机构D.证券交易所正确答案B答案解析本题考查基金管理人信息披露的主要内容。当媒体报道或市场流传的消息可能对基金价格产生误导性影响或引起较大波动时，基金管理人应在知悉后立即对该消息进行公开澄清。【例题】托管人召集基金份额持有人大会，应提前公告大会的事项有（）。.召开时间.审议事项.议事程序.表决方式A.、B.、C.、D.、正确答案C答案解析本题考查基金托管人的信息披露义务。托管人召集基金份额持有人大会的，应至少提前30日公告大会的召开时间、会议形
21、式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。【例题】存续期募集信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每（）个月披露一次更新的招募说明书。A.3B.6C.9D.12正确答案B答案解析本题考查基金管理人信息披露的内容。开放式基金合同生效后每6个月结束之日起45日内，将更新的招募说明书登载在管理人网站上，更新的招募说明书摘要登载在指定报刊上；在公告的15日前，应向中国证监会报送更新的招募说明书，并就更新内容提供书面说明。第三节基金募集信息披露建议关注基金合同、托管协议、招募说明书的内容。学习内容 知识点 大纲要求 基金合同等法律文件 基金合同应包含的重要内容 基金招募说明书应包含的重要内容 基金托管协
22、议应包含的重要内容 【知识点一】基金合同一、基金合同的主要披露事项1.募集基金的目的和基金名称。2.基金管理人、基金托管人的名称和住所。3.基金运作方式，基金管理人运用基金财产进行证券投资，采用资产组合方式的，其资产组合的具体方式和投资比例，也要在基金合同中约定。4.封闭式基金的基金份额总额和基金合同期限，或者开放式基金的最低募集份额总额。5.确定基金份额发售日期、价格和费用的原则。6.基金份额持有人、基金管理人和基金托管人的权利与义务。7.基金份额持有人大会召集、议事及表决的程序和规则。8.基金份额发售、交易、申购、赎回的程序、时间、地点、费用计算方式以及给付赎回款项的时间和方式。9.基金收
23、益分配原则、执行方式。10.作为基金管理人、基金托管人报酬的管理费、托管费的提取、支付方式与比例。11.与基金财产管理、运用有关的其他费用的提取、支付方式。12.基金财产的投资方向和投资限制。13.基金资产净值的计算方法和公告方式。14.基金募集未达到法定要求的处理方式。15.基金合同解除和终止的事由、程序以及基金财产清算方式。16.争议解决方式。二、基金合同所包含的重要信息1.基金投资运作安排和基金份额发售安排方面的信息此类信息例如：基金运作方式，运作费用，基金发售、交易、申购、赎回的相关安排，基金投资基本要素，基金估值和净值公告等事项。此类信息一般也会在基金招募说明书中出现。2.基金合同特
24、别约定的事项此类信息包括基金当事人的权利义务、基金持有人大会、基金合同终止等方面的信息。（1）基金当事人的权利义务，特别是基金份额持有人的权利。（2）基金持有人大会的召集、议事及表决的程序和规则。（3）基金合同终止的事由、程序及基金财产的清算方式。【注意】依照规定，提前终止合同、转换基金运作方式、提高管理人或托管人的报酬标准、更换管理人或托管人等事项需要基金份额持有人大会审议通过。【知识点二】基金招募说明书基金招募说明书是基金管理人为发售基金份额而依法制作的，供投资者了解管理人基本情况，说明基金募集有关事宜，指导投资者认购基金份额的规范性文件。其编制原则是，基金管理人应将所有对投资者做出投资判
25、断有重大影响的信息予以充分披露，以便投资者更好地做出投资决策。（一）招募说明书的主要披露事项（1）招募说明书摘要。（2）基金募集申请的核准文件名称和核准日期。（3）基金管理人和基金托管人的基本情况。（4）基金份额的发售日期、价格、费用和期限。（5）基金份额的发售方式、发售机构及登记机构名称。（6）基金份额申购和赎回的场所、时间、程序、数额与价格，拒绝或暂停接受申购、暂停赎回或延缓支付、巨额赎回的安排等。（7）基金的投资目标、投资方向、投资策略、业绩比较基准、投资限制。（8）基金资产的估值。（9）基金管理人和基金托管人的报酬及其他基金运作费用的费率水平、收取方式。（10）基金认购费、申购费、赎回
26、费、转换费的费率水平、计算公式、收取方式。（11）出具法律意见书的律师事务所和审计基金财产的会计师事务所的名称和住所。（12）风险警示内容。（13）基金合同和基金托管协议的内容摘要。（二）招募说明书包含的重要信息（7项）基金运作方式从基金资产中列支的费用的种类、计提标准和方式基金份额的发售、交易、申购、赎回的约定，特别是买卖基金费用的相关条款基金投资目标、投资范围、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、投资限制等基金资产净值的计算方法和公告方式基金风险提示招募说明书摘要1.基金运作方式不同运作方式的基金，其交易场所和方式不同，基金产品的流动性不同。2.从基金资产中列支的费用的种类、计提标准和方
27、式不同基金类别的管理费和托管费水平存在差异。即使是同一类别的基金，计提管理费的方式也可能不同。所有这些条款是管理人计提基金运作费用的依据，也是投资者合理预期投资收益水平的重要标准。3.基金份额的发售、交易、申购、赎回的约定，特别是买卖基金费用的相关条款4.基金投资目标、投资范围、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、投资限制等这是招募说明书中最为重要的信息，因为它体现了基金产品的风险收益水平，可以帮助投资者选择与自己风险承受能力和收益预期相符合的产品。5.基金资产净值的计算方法和公告方式由于开放式基金是按照基金份额净值进行申购和赎回的，而封闭式基金的交易价格一般也是围绕基金份额净值上下波动的，
28、因此，基金资产净值与基金投资成本息息相关。6.基金风险提示在招募说明书封面的显著位置，管理人一般会做出“基金过往业绩不预示未来表现；不保证基金一定盈利，也不保证最低收益”等风险提示。7.招募说明书摘要该部分出现在每6个月更新的招募说明书中，主要包括基金投资基本要素、投资组合报告、基金业绩和费用概览、招募说明书更新说明等内容，可谓是招募说明书内容的精华。【知识点三】基金托管协议基金托管协议是基金管理人和基金托管人签订的协议，主要目的在于明确双方在基金财产保管、投资运作、净值计算、收益分配、信息披露及相互监督等事宜中的权利、义务及职责，确保基金财产的安全，保护基金份额持有人的合法权益。基金托管协议
29、包含两类重要信息：第一，基金管理人和基金托管人之间的相互监督和核查。第二，协议当事人权责约定中事关持有人权益的重要事项。【例题】基金合同所包含的重要信息不包括（）。A.基金的投资基本要素B.基金的投资方向C.基金的运作方式D.基金的持有人结构正确答案D答案解析本题考查的是基金合同的重要内容。基金合同包含以下两类重要信息：（1）基金投资运作安排和基金份额发售安排方面的信息；（2）基金合同特别约定的事项，此类信息包括基金当事人的权利义务、基金持有人大会、基金合同终止等方面的信息。【例题】基金招募说明书是由（）将所有对投资者作出投资判断有重大影响的信息予以充分披露，以便投资者更好地做出投资决策。A.
30、基金管理人B.基金托管人C.商业银行D.基金份额持有人正确答案A答案解析本题考查基金招募说明书的定义。基金招募说明书是基金管理人为发售基金份额而依法制作的，供投资者了解管理人基本情况、说明基金募集有关事宜、指导投资者认购基金份额的规范性文件。其编制原则是基金管理人应将所有对投资者作出投资判断有重大影响的信息予以充分披露，以便投资者更好地做出投资决策。【例题】招募说明书中最重要的信息是（）。A.基金的运作方式、基金净值的计算方法和公告方式B.从基金资产中列支的各项费用的种类、计提标准和方式C.基金份额的发售、交易、申购、赎回的约定，特别是买卖基金费用的相关条款D.基金投资目标、投资范围、投资策略
31、、业绩比较基准、风险收益特征、投资限制正确答案D答案解析本题考查基金招募说明书的内容。基金投资目标、投资范围、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、投资限制等是招募说明书中最为重要的信息，因为它体现了基金产品的风险收益水平，可以帮助投资者选择与自己风险承受能力和收益预期相符合的产品。第四节基金运作的信息披露建议关注净值公告、定期公告、上市公告、临时公告、货币基金公告掌握净值公告及时效性要求学习内容 知识点基金净值公告相关规定 普通基金净值公告 货币市场基金披露信息的内容 基金定期公告相关规定 季度报告、半年度报告、年度报告 基金上市交易公告书的相关规定 基金上市交易公告的内容 基金临时信息披露
32、的相关规定 基金临时报告的内容 【知识点一】基金净值公告（一）普通基金净值公告披露内容 基金资产净值、份额净值、份额累计净值 封闭式基金 至少每周披露一次资产净值和份额净值 开放式基金 放开申购或者赎回前：至少每周披露一次资产净值和份额净值； 开放申购赎回后：披露每个开放日的份额净值和份额累计净值（二）货币市场基金收益公告和偏离度公告1. 收益公告货币市场基金每日分配收益，份额净值保持1元不变，因此，货币市场基金不像其他类型基金那样定期披露份额净值，而是需要披露收益公告，包括每万份基金收益和最近7日年化收益率。按照披露时间的不同，货币市场基金收益公告可分为三类：封闭期的收益公告是指货币市场基金
33、的基金合同生效后，基金管理人于开始办理基金份额申购或者赎回当日，在中国证监会指定的报刊和基金管理人网站上披露截至前一日的基金资产净值，基金合同生效至前一日期间的每万份基金净收益，前一日的7日年化收益率。开放日的收益公告是指货币市场基金于每个开放日的次日在中国证监会指定报刊和管理人网站上披露开放日每万份基金净收益和最近7日年化收益率。节假日的收益公告是指货币市场基金开放申购和赎回后，在遇到法定节假日时，于节假日结束后第二个自然日披露节假日期间的每万份基金净收益，节假日最后一日的7日年化收益率，以及节假日后首个开放日的每万份基金净收益和7日年化收益率。披露内容 每万份基金收益、最近7日年化收益率
34、封闭期收益公告 申购、赎回当日披露 开放日收益公告 每个开放日次日公告 节假日收益公告 节假日结束后第二个自然日披露 2.偏离度公告为了客观地体现货币市场基金的实际收益情况，避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率和交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金份额持有人的利益产生不利影响，基金管理人会采用影子定价于每一估值日对基金资产进行重新估值。当影子定价所确定的基金资产净值超过摊余成本法计算的基金资产净值（即产生正偏离）时，表明基金组合中存在浮盈；反之，当存在负偏离时，则基金组合中存在浮亏。此时，若基金投资组合的平均剩余期限和融资比例仍较高，则该基金隐含的风险较大。临时报告
35、负偏离度绝对值0.25%，2日内披露 半年度报告和年度报告 偏离度绝对值0.5%的信息 投资组合报告中 偏离度绝对值在0.250.5%的次数 偏离度的最高值和最低值 偏离度绝对值的简单平均值等信息 【知识点二】基金定期公告（一）基金季度报告基金管理人应当在每个季度结束之日起15个工作日内，编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在指定报刊和网站上。基金合同生效不足2个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告、半年度报告或者年度报告。基金季度报告主要包括基金概况、主要财务指标和净值表现、管理人报告、投资组合报告、开放式基金份额变动等内容。在季度报告的投资组合报告中，需要披露基金资产组合，按行业分类的
36、股票投资组合，前十名股票明细，按券种分类的债券投资组合，前5名债券明细，投资贵金属、股指期货、国债期货等情况，以及投资组合报告附注等内容。（二）基金半年度报告基金管理人应当在上半年结束之日起60日内，编制完成基金半年度报告，并将半年度报告正文登载在网站上，将半年度报告摘要登载在指定报刊上。与年度报告相比，半年度报告的披露有以下特点：（1）半年度报告不要求进行审计。（2）半年度报告只需披露当期的主要会计数据和财务指标；而年度报告应提供最近3个会计年度的主要会计数据和财务指标。（3）半年度报告披露净值增长率列表的时间段与年度报告有所不同。半年度报告需要披露过去1个月的净值增长率，但无须披露过去5年
37、的净值增长率。（4）半年度报告无须披露近3年每年的基金收益分配情况。（5）半年度报告的管理人报告无须披露内部监察报告。（6）财务报表附注的披露。半年度财务报表附注重点披露比上年度财务会计报告更新的信息，并遵循重要性原则进行披露。（7）重大事件揭示中，半年度报告只报告期内改聘会计师事务所的情况，无须披露支付给聘任会计师事务所的报酬及事务所已提供审计服务的年限等。（8）半年度报告摘要的财务报表附注无须对重要的报表项目进行说明；而年度报告摘要的财务报表附注在说明报表项目部分时，则因审计意见的不同而有所差别。（三）基金年度报告基金年度报告是基金存续期信息披露中信息量最大的文件。应当在每年结束之日起90
38、日内，编制完成基金年度报告，并将年度报告正文登载于网站上，将年度报告摘要登载在指定报刊上。基金年度报告的财务会计报告应当经过审计。基金年度报告的主要内容如下:1.基金管理人和托管人在年度报告披露中的责任管理人是基金年度报告的编制者和披露义务人，法规规定基金年度报告应经2/3以上独立董事签字同意，并由董事长签发；如个别董事对年度报告内容的真实、准确、完整无法保证或存在异议，应当单独陈述理由和发表意见；未参会董事应当单独列示其姓名。托管人在年度报告披露中的责任主要是一些与托管职责相关的披露责任，包括负责复核年报、半年报中的财务会计资料等内容，并出具托管人报告等。2.正文与摘要的披露为满足不同类型投
39、资者的信息需求，提高基金信息的使用效率，目前基金年报采用在基金管理人网站上披露正文、在指定报刊上披露摘要两种方式。基金管理人披露的正文信息应力求充分、详尽，摘要应力求简要揭示重要的基金信息。3.关于年度报告中的重要提示为明确信息披露义务人的责任，提醒投资者注意投资风险，目前法规规定应在年度报告的扉页就以下方面做出提示：（1）管理人和托管人的披露责任。（2）管理人管理和运用基金资产的原则。（3）投资风险提示。（4）年度报告中注册会计师出具非标准无保留意见的提示。4.基金财务指标的披露基金年度报告中应披露以下财务指标：本期利润、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额、加权平均份额本期利润、期末可
40、供分配利润、期末可供分配份额利润、期末资产净值、期末基金份额净值、加权平均净值利润率、本期份额净值增长率和份额累计净值增长率等。5.基金净值表现的披露基金资产净值信息是基金资产运作成果的集中体现。投资者通过考察较长历史阶段内基金净值增长率的波动，可以了解基金产品的长期收益情况和风险程度。基金咨询与评级机构通过对基金净值表现信息进行整理、加工和评价，不仅可以向投资者提供有用的决策信息，而且将对管理人形成压力和动力，促使其诚信经营、科学管理。目前，法规要求在基金年度报告、半年度报告、季度报告中以图表形式披露基金的净值表现。6.基金管理人报告的披露管理人报告是基金管理人就报告期内管理职责履行情况等事
41、项向投资者进行的汇报。7.基金财务会计报告的编制与披露（1）基金财务报表的编制与披露。基金财务报表包括报告期末及其前一个年度末的比较式资产负债表，该两年度的比较式利润表，该两年度的比较式所有者权益（基金净值）变动表。（2）财务报表附注的披露。附注主要是对报表内未提供的或披露不详尽的内容做进一步的解释说明。8.基金投资组合报告的披露基金年度报告中的投资组合报告应披露以下信息：期末基金资产组合，期末按行业分类的股票投资组合，期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细，报告期内股票投资组合的重大变动，期末按券种分类的债券投资组合，期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前5名债券明细，投资贵金
42、属、股指期货，国债期货等情况，投资组合报告附注等。基金股票投资组合重大变动的披露内容包括：报告期内累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%（报告期内基金合同生效的基金，采用期末基金资产净值的2%）的股票明细；对累计买入、累计卖出价值前20名的股票价值低于2%的，应披露至少前20名的股票明细；整个报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额。披露该信息的意义主要在于反映报告期内基金的一些重大投资行为。9.基金持有人信息的披露基金年度报告披露的持有人信息主要有：（1）上市基金前10名持有人的名称、持有份额及占总份额的比例。（2）持有人结构，包括机构投资者、个人投资者持有的基金份额及占总份额
43、的比例。（3）持有人户数，户均持有基金份额。10.开放式基金份额变动的披露基金规模的变化在一定程度上反映了市场对基金的认同度，而且不同规模基金的运作和抗风险能力也不同，这是影响投资者进行投资决策的重要因素。【知识点三】基金上市交易公告书凡是根据有关法律法规发售基金份额并申请在证券交易所上市交易的基金，基金管理人均应编制并披露基金上市交易公告书。目前，披露上市交易公告书的基金品种主要有封闭式基金、上市开放式基金（LOF）和交易型开放式指数基金（ETF）以及分级基金子份额。基金上市交易公告书的主要披露事项包括：基金概况、基金募集情况与上市交易安排、持有人户数、持有人结构及前10名持有人、主要当事人介绍、基金合同摘要、基金财务状况、基金投资组合报告、重大事件揭示等。【知识点四】基金临时信息披露（一）关于基金信息披露的重大性标准各国（地区）信息披露所采用的“重大性”概念有以下两种标准：一种是“影响投资者决策标准”，另一种是“影响证券市场价格标准”。（二）基金临时报告对于重大性的界定，我国基金信息披露法规采用较为灵活的标准，即“影响投资者决策标准”或者“影响证券市场价格标准”。如果预期某种信息可能对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响，则该信息为重大信息，相关事件