1、宝钢集团财务报表分析宝钢集团财务报表分析 组员分工组员分工 范涵：公司简介和行业分析范涵：公司简介和行业分析 花奕：花奕：PESTPEST分析和分析和SWOTSWOT分析分析 曹美琪：五力模型和曹美琪：五力模型和PPTPPT整合制作整合制作 刘梦：财务报表分析和股票分析刘梦：财务报表分析和股票分析 2 宝钢公司简介宝钢公司简介 宝钢集团公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。世界钢铁业指南评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。
2、公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域。3 主讲人：小组成员：主要业务 4 容易受到政策宏观调控的行业因为钢铁行业一直是国家宏观调控的产业。钢铁是规模经济行业，进入该行业的初始资本巨大，导致退出壁垒高，但地方行政力量的保护一定程度上降低了进入壁垒。行业发展方向趋向节能减排，追求可持续的发展战略。钢铁行业发展基本特征钢铁行业发展基本特征 5 行业间竞争行业间竞争 文字内容文字内容 需求与供给方面需求与供给方面 当前国际市场需
3、求在上升，但增长缓慢，而各国钢铁生产总量大幅上升，全球市场呈现供大于求状态，市场竞争激烈，加上国际贸易保护主义不断升级，钢铁产品的出口态势严峻。成本方面成本方面 容易受国际市场铁矿石、炼焦煤价格的影响。我国的铁矿石存在品位低、成分杂、难开采等特点，不能满足内需。但国际铁矿石市场呈现寡头垄断特征，使我国钢铁企业面临成本上升的巨大压力，钢铁生产成本的提高使全行业的盈利更加困难。6 当前钢铁行业运行中存在的各种矛盾和问题，集中反映为全行业结构调整和转变发展方式滞后的矛盾突出，也说明加快结构调整和转变发展方式是当前钢铁行业的重中之重。国际铁矿石市场呈现寡头垄断特征，使我国钢铁企业面临成本上升的巨大压力
4、，钢铁生产成本的提高使全行业的盈利更加困难。结论结论 7 SWOT分析 8 PEST分析 政治环境分析政治环境分析 （1 1）国家支持行业；国家要进行长期建设，要发展东中部地区，还要进行西部大开发，必然要对钢铁等行业加大支持力度，方能保持供求平衡，并且需要钢铁行业向集团化转型。（2 2）支柱产业，是受到国务院和国家支持的的产业，中国的经济快速增长，主要靠工业，而钢铁行业又是工业中的领头羊，没有钢铁的支撑，很多行业乃至国家建设都会无法进行，因此发展钢铁是非常有必要的。（3 3）产业政策，集团的产业政策是做大做强，企业通过资金的更多投入，技术的发展改进和管理的加强等等方法使公司发展壮大，形成集团模
5、式，便于统一管理和加强综合竞争力。9 PEST分析 经济环境分析经济环境分析 （1 1）国民经济；自改革开放以来，中国经济突飞猛进，GDP高速增长，2010年我国经济总量就超越日本成为继美国之后的第二大经济体，人们的购买力有了很大提升。（2 2）需求旺盛，多个行业需要钢材产品，比如房地产市场，汽车市场，及油、气输送等都需要钢材，钢材一直处于一个需求 旺盛的时期。（3 3）全球化和WTO 随着中国加入了世界贸易组织，经济的快速发展和国际间的交易越来越多，这就对于中国钢铁行业来说是一个很好的契机。单击此处添加 段落文字内容 单击此处添加 段落文字内容 单击此处添加 段落文字内容 10 PEST分析
6、 社会与文化社会与文化 （1 1）民族产业：涉及民族自尊心与自信心。（2 2）管理思想：先进的管理思想和经营理念。11 PEST分析 技术环境分析技术环境分析 （1 1）环保节能，随着工业化的加快，社会对自然环境的关注有了很大提高，社会强烈要求企业做到低污染排放。（2 2）技术更新，科学技术是第一生产力，国家加大了技术研究力，各种先进技术很快研发出来，并用于钢铁生产行业。（3 3）供应商 自然资源的不断开发，使得原材料的短缺，进而使得原材料价格急剧上涨。12 五力模型分析 新进入者新进入者 国外的大型钢铁厂及国内 新崛起的钢铁厂 供应商供应商 铁矿石、焦炭等炼制 钢铁所需原材料 购买者购买者
7、汽车、机械、家电等 制造业和建筑行业 替代品替代品 铝合金等各种合金材料 现有行业间的竞争现有行业间的竞争 宝钢、首钢、鞍钢、武钢、攀钢等及一些 小型钢铁厂 13 现有行业内的竞争 政府政策。钢铁制造业是国民经济的命脉，很多大型的钢铁制造企业都是国家控股的，受到国家政策的影响大，一般价格会受到国家的管制和保护，在很大程度上削弱了钢铁制造企业之间的价格竞争。钢铁制造业的利润比较大，国内的钢铁基本上形成了比较稳定的利益分配状态。14 现有行业内的竞争 随着经济的发展、技术的进步，钢铁制造业在“又好又快”的经济增长方针及科学发展观的指导之下，纷纷进行了技术和设备的改进和升级，加剧了彼此之间在提高生产
8、效率、降低生产成本方面的竞争。钢铁制造业的退出壁垒比较高，因此竞争比较激烈。综上所述，钢铁制造企业间的竞争比较激烈，但在政综上所述，钢铁制造企业间的竞争比较激烈，但在政府的管制和保护下，竞争是一种良性的竞争，有利于此行府的管制和保护下，竞争是一种良性的竞争，有利于此行业生产效率的提高、生产成本的降低。业生产效率的提高、生产成本的降低。15 供应商的议价能力 在中国，钢铁制造业的横向（前向和后向）一体化的程度比较高，国内很多钢铁制造企业都是依靠铁矿石等资源而建立起来的。但目前铁矿石我国除自己开采外，主要依靠进口，特别高品位的矿石都要进口，一般从南美或澳洲进，国际采购竞争激烈，特别与日本的采购市场
9、竞争尤为激烈，价格上扬太快，难定价格。炼钢所需原材料及能源，如铁矿石、焦炭等价格受到国家有关部门的管制，国内供应商对价格的影响较小。供应商的原料基本上没有什么替代品。综上所述，供应商的议价能力比较高，对钢铁制造行综上所述，供应商的议价能力比较高，对钢铁制造行业的影响大。业的影响大。16 新进入者的威胁 国内欲崛起的钢铁企业：国内欲崛起的钢铁企业：（1）经济实力：钢铁制造业是一个高投入的行业，这对新进入者的经济实力要求比较高，从这一方面就限制了新进入者的进入。（2）供销渠道：建立比较完备的供销渠道需要耗费大量的资金、人力、时间等成本。（3）规模经济：现有行业已经形成了规模经济，新进入者在竞争上处
10、于劣势。（4）行业内企业的预期反击：现有行业内部已经形成了一种相对稳定的利益瓜分状态，他不允许新进入者的侵犯。国外大型钢铁企业：国外大型钢铁企业：（1）政府政策：钢铁制造业是国民经济的命脉，受到政府的保护和管制。（2）供销渠道。趋上同（2）（3）国内钢铁企业的预期反击。趋上同（4）综上所述，新进入者对现有钢铁制造行业的威胁小。综上所述，新进入者对现有钢铁制造行业的威胁小。17 购买者的议价能力 购买者的集中程度低：在国内钢铁的购买者还没有形成联盟，因此议价能力低。对钢铁的价格不敏感：购买者所处的行业利润比较大，而且可以把钢铁价格提高部分转移到消费者身上。前向一体化程度低：由于进行前向一体化的成
11、本很高，因此明智的购买者不可能前向一体化，发展钢铁制造，这也就导致他们的议价能力低。综上所述，购买者的议价能力低，对钢铁制造企业的综上所述，购买者的议价能力低，对钢铁制造企业的威胁小。威胁小。18 替代品的威胁 钢铁的替代品主要是铝合金等一些合金材料，这些合金材料的制造、开发的成本较高，对企业技术、设备的要求高，因此对钢铁制造业的威胁不大。因此对钢铁制造业的威胁不大。19 财务报表分析财务报表分析 20 1 1、盈利能力分析、盈利能力分析 1 1）净资产收益率）净资产收益率 衡量指标：净资产收益率=净利润/平均净资产100%=销售利润率资产周转率权益乘数(财务杠杆)。销售利润率=利润总额/销售
12、收入 (盈利能力)资产周转率=销售收入/总资产 (营运能力)权益乘数=总资产/净资产 (偿债能力)21 024681012142010.6.302011.6.302012.6.31净资产收益率22 2 2）营业收入净利率）营业收入净利率 衡量指标：营业收入净利率=利润总额/营业收入 营业收入净利率可以间接反映出企业经营成本和期间费用的发生情况，以及直接反映盈利水平的变动。23 营业收入净利率 24 25 3 3）成本利润率）成本利润率 衡量指标：成本利润率=利润总额/营业成本 当该指标越大时，表示公司控制成本，利用资产的能力越强。26 成本利润率成本利润率 27 28 4 4）毛利率与净利率）
13、毛利率与净利率 衡量指标：销售净利率=净利润/销售收入净额 销售毛利率=(业务收入-主营业务成本）/主营业务收入 29 毛利率与净利率毛利率与净利率 30 31 5）市场份额分析 低端产品市场份额较小低端产品市场份额较小 32 高端产品市场份额较大 33 2、资产运营效率分析 周转率周转率 34 总资产周转率总资产周转率 35 固定资产周转率固定资产周转率 36 存货周转率存货周转率 37 应收账款周转率应收账款周转率 38 3、偿债能力分析、偿债能力分析 1）短期偿债能力分析）短期偿债能力分析 39 40 2）长期偿债能力分析）长期偿债能力分析 41 42 4、权益变动分析、权益变动分析 43 宝钢股份宝钢股份(600019.SH)44 安全评级安全评级 45 主营业务收入主营业务收入 46 财务比率财务比率 47 主营业务收入主营业务收入 48 净资产收益率净资产收益率 49 净资产收益率净资产收益率 50 中期跌势。如下跌带量，坚决回避，如突破阻力位短线暂转强。短期阻力位 4.21，支撑位 3.98 机构认同、基本面、资金面强于行业水平，而技术面、题材面弱于行业水平。51 52