1、理财规划案例 多目标理财规划的方法多目标理财规划的方法 目标基准点法目标基准点法 目标顺序法目标顺序法 目标并进法目标并进法 目标现值法与一生资产负债表目标现值法与一生资产负债表 目标基准点法：理财计算原理图解目标基准点法：理财计算原理图解 退休目标基准点的现金流量图退休目标基准点的现金流量图 退休规划退休规划-以当前净值与年储蓄计算以当前净值与年储蓄计算退休年份退休年份 购房目标基准点的现金流量图购房目标基准点的现金流量图 子女教育金目标基准点的现金流量图子女教育金目标基准点的现金流量图 目标顺序法目标顺序法 目标顺序法举例目标顺序法举例 目标并进法目标并进法 目标并进法举例目标并进法举例
2、目标现值法与一生资产负债表目标现值法与一生资产负债表 目标现值法的理财计算原理图解目标现值法的理财计算原理图解 目标现值法举例目标现值法举例 一生资产负债表相关概念一生资产负债表相关概念 一生资产负债表一生资产负债表 在当前资产负债表的基础上，考虑一生的收入与未来在当前资产负债表的基础上，考虑一生的收入与未来各年理财目标的现值之后，所编制的资产负债表。各年理财目标的现值之后，所编制的资产负债表。营生资产营生资产 家庭负担者在未来各年的收入的折现值。家庭负担者在未来各年的收入的折现值。养生负债养生负债 家庭成员在未来各年理财目标的现值。家庭成员在未来各年理财目标的现值。实际资产实际资产 当前拥有
3、的资产当前拥有的资产 实际负债实际负债 当前存在的负债当前存在的负债 多目标理财规划的方法多目标理财规划的方法 基本原理基本原理将理财目标负债化将理财目标负债化 未来的理财目标均可以对照房贷模式加以负债化，未来的理财目标均可以对照房贷模式加以负债化，并在有工作收入期间内进行本利摊还。并在有工作收入期间内进行本利摊还。养生负债家计负债退休负债购房负债子养生负债家计负债退休负债购房负债子女教育金负债女教育金负债 应有营生资产养生负债实际负债实际资产应有营生资产养生负债实际负债实际资产 考虑现有收入与预计工作年限，若理财需求额超考虑现有收入与预计工作年限，若理财需求额超出预计收入水平太多，应调整理财
4、目标金额或延出预计收入水平太多，应调整理财目标金额或延长工作年限。长工作年限。以扣除收入成长率得到的实际报酬率计算营生资以扣除收入成长率得到的实际报酬率计算营生资产现值。产现值。分析客户实现各个理财目标的可能性分析客户实现各个理财目标的可能性 确定各个理财目标的实现年限与目标金额。确定各个理财目标的实现年限与目标金额。应用复利现值或年金现值公式，计算各个理财目标未来现金流量的现应用复利现值或年金现值公式，计算各个理财目标未来现金流量的现值。每一个现值实际上是各个理财目标当前的负债额，所有理财目标值。每一个现值实际上是各个理财目标当前的负债额，所有理财目标的现值之和是客户当前的一生总需求金额。的
5、现值之和是客户当前的一生总需求金额。将目前的生息资产在各个理财目标之间进行分配，类似于购房时所缴将目前的生息资产在各个理财目标之间进行分配，类似于购房时所缴纳的自备款。纳的自备款。各个理财目标的现值减掉所分配的自备款，就是要用未来收入进行各个理财目标的现值减掉所分配的自备款，就是要用未来收入进行支付的部分。支付的部分。将未来的收入按照投资报酬率折现为现值，加上目前的生息资产，就将未来的收入按照投资报酬率折现为现值，加上目前的生息资产，就是客户当前的一生总供给金额。是客户当前的一生总供给金额。将一生总需求金额与一生总供给金额进行比较，就可以知道按客户将一生总需求金额与一生总供给金额进行比较，就可
6、以知道按客户目前与未来的财务状况，是否可以实现各项理财目标。目前与未来的财务状况，是否可以实现各项理财目标。若无法实现所有的理财目标，需要通过调整目标金额、推迟目标实现若无法实现所有的理财目标，需要通过调整目标金额、推迟目标实现年限、或者改变投资报酬率假设来实现一生资金的供需平衡。年限、或者改变投资报酬率假设来实现一生资金的供需平衡。理财目标需求与供给能力分析理财目标需求与供给能力分析 不考虑时间价值不考虑时间价值 案例：理财目标需求与供给能力分析案例：理财目标需求与供给能力分析 假设收入成长率假设收入成长率=投资报酬率投资报酬率=通胀率通胀率=房贷利率房贷利率 退休后月开销退休后月开销4,0
7、00元，元，20年年 大学年学费大学年学费15,000元元 购房购房100平米，平米，6,000元元/平米平米 工作期月生活费用工作期月生活费用5,000元元 年收入年收入100,000元，工作元，工作20年年 现有资产现有资产200,000元，无负债元，无负债 退休：退休：4,0001220=960,000元元 教育：教育：15,0004=60,000元元 购房总价：购房总价：6,000100=600,000元元 家计：家计：5,0001220=1,200,000元元 养生负债总需求养生负债总需求=2,820,000元元 营生资产总供给营生资产总供给=2,000,000元元 供给缺口供给缺口
8、=养生负债养生负债2,820,000-营生资产营生资产2,000,000-实际资产实际资产200,000=620,000，620,000元元/20年年=31,000元元/年年 31,000/100,000=31%结论：未来结论：未来20年的平均年收入要增加年的平均年收入要增加31%才能达成才能达成 供给缺口或剩余分析供给缺口或剩余分析 供给缺口（需求过大）供给缺口（需求过大）目标总需求目标总需求资源总供资源总供给给 有供给缺口时有供给缺口时,依照理财目标优先顺序筛选，优先依照理财目标优先顺序筛选，优先考虑顺序在前者，或延长年限、降低目标额。考虑顺序在前者，或延长年限、降低目标额。供给剩余（供给
9、有余）供给剩余（供给有余）资源总供给资源总供给目标总需求目标总需求 有供给剩余时，说明所有的理财目标均能如期达有供给剩余时，说明所有的理财目标均能如期达成。成。当供给剩余大于遗产税免税额时，表示需要事先当供给剩余大于遗产税免税额时，表示需要事先做遗产节税规划，可用分年赠与或投保终身寿险做遗产节税规划，可用分年赠与或投保终身寿险的方式。的方式。案例：计算供给缺口案例：计算供给缺口考虑货币时间价值考虑货币时间价值 条件：条件：5年购房年购房50万元，万元，10年子女教育年子女教育20万元，万元，20年退休年退休100万元，投资报酬率万元，投资报酬率5%，现有资产，现有资产10万元。若工作期年万元。
10、若工作期年支出支出6万元，年收入万元，年收入10万元，供需缺口如何万元，供需缺口如何?总需求总需求=购房现值购房现值39.2万元万元+教育金现值教育金现值12.3万元万元+退休金退休金现值现值37.7万元万元+支出现值支出现值78.5万元万元=167.7万元万元 总供给总供给=收入现值收入现值124.6万元万元+资产资产10万元万元=134.6万元万元 总需求总需求167.7万元万元总供给总供给134.6万元万元 供给缺口供给缺口=167.7万元万元-134.6万元万元=33.1万元万元 PMT(5%,20,-33.1,0)=2.66万元。万元。2.66/10=26.6%，需增加，需增加26.
11、6%收入。每年达收入。每年达12.66万元才能满足所有理财目标。万元才能满足所有理财目标。寿险需求规划原理寿险需求规划原理 计算保险需求计算保险需求生命价值法生命价值法 假设被保险人现年假设被保险人现年30岁，年收入为岁，年收入为10万元，个人年支出为万元，个人年支出为3万元，打算万元，打算60岁退休。岁退休。如果不考虑货币时间价值，假设如果不考虑货币时间价值，假设收入成长率支出成长率储蓄利率，如果被保险人现在收入成长率支出成长率储蓄利率，如果被保险人现在死亡，则未来一生的净收入会减少死亡，则未来一生的净收入会减少(10万元万元-3万元万元)(6030)210万元，这个数额就是按照生命价值法计
12、算的应有万元，这个数额就是按照生命价值法计算的应有保额。保额。如果考虑货币时间价值，如果投资报酬率为如果考虑货币时间价值，如果投资报酬率为3%，那么，那么，考虑折现因素，考虑折现因素，30年每年年每年7万净收入的现值万净收入的现值=PV(3%,30,-7,0)=137.2万，是被保险人年收入的万，是被保险人年收入的13.72倍，这是考虑货倍，这是考虑货币时间价值按照生命价值法计算的应有保额。币时间价值按照生命价值法计算的应有保额。生命价值法（净收入弥补法）生命价值法（净收入弥补法）计算保险需求计算保险需求遗属需要法遗属需要法 仍然使用上面的例子仍然使用上面的例子 假设收入成长率支出成长率储假设
13、收入成长率支出成长率储蓄利率，如果被保险人现在死亡，遗属还要生活蓄利率，如果被保险人现在死亡，遗属还要生活50年，每年，每年的生活开支是年的生活开支是5万元，目前可变现资产为万元，目前可变现资产为20万元，按照万元，按照遗属需要法，保额总需求遗属需要法，保额总需求550-20230万元。万元。由于遗属需要法可以方便地调整原来生涯规划中不足或由于遗属需要法可以方便地调整原来生涯规划中不足或超出的部分，所以，经常采用这种方法计算应有保额。超出的部分，所以，经常采用这种方法计算应有保额。如果考虑货币时间价值，遗属未来生活开支的现值如果考虑货币时间价值，遗属未来生活开支的现值PV(3%,50,5000
14、0,0,1)=132.5万元，扣除可变现资产净值万元，扣除可变现资产净值20万万元，应有保额元，应有保额=132.5万元万元-20万元万元=112.5万元，是被保险人万元，是被保险人年收入年收入11.25倍。倍。使用遗属需要法计算的保额需求与前面使用生命价值法使用遗属需要法计算的保额需求与前面使用生命价值法计算的保额需求，差异不大。但并不必然相等。计算的保额需求，差异不大。但并不必然相等。遗属需要法遗属需要法 不同计算基准下保险诉求重点不同计算基准下保险诉求重点 遗属需要法遗属需要法 单身无负担者不需保险单身无负担者不需保险 以遗属生活费需求投保以遗属生活费需求投保 结婚及生子时加买保险结婚及
15、生子时加买保险 依据负债金额年限投保依据负债金额年限投保 需奉养父母依余命投保需奉养父母依余命投保 丧葬费应纳入保额中丧葬费应纳入保额中 自己的生活费可排除，自己的生活费可排除，但若考虑全残也可纳入但若考虑全残也可纳入 需扣除已累积净值需扣除已累积净值 净收入弥补法净收入弥补法 开始工作时开始投保开始工作时开始投保 以未来收入能力投保以未来收入能力投保 升迁加薪时加买保险升迁加薪时加买保险 离退休期愈长保额愈离退休期愈长保额愈高高 创业者企业保险需求高创业者企业保险需求高 以理赔金代替工作能力以理赔金代替工作能力 自己的生活费应当排除自己的生活费应当排除 不需扣除已累积净值不需扣除已累积净值
16、保险需求计算方法的选择原则保险需求计算方法的选择原则 在客户未婚、没有依赖人口时，可以根据生命价值法计算所需保额。在客户未婚、没有依赖人口时，可以根据生命价值法计算所需保额。在开始工作时，针对未来收入能力进行投保。投保时不需要专门考虑在开始工作时，针对未来收入能力进行投保。投保时不需要专门考虑收入成长率，可以在以后职位升迁或加薪时加买保额。收入成长率，可以在以后职位升迁或加薪时加买保额。生命价值法的原理是以理赔金弥补保险事故发生引起收入下降的负面生命价值法的原理是以理赔金弥补保险事故发生引起收入下降的负面影响，因此，通过生命价值法计算出来的保额需求一般不需要扣除过影响，因此，通过生命价值法计算出来的保额需求一般不需要扣除过去已累积的资产净值。遗属需要法的原理是以理赔金保障遗属未来生去已累积的资产净值。遗属需要法的原理是以理赔金保障遗属未来生活开支所需，由于已累积的资产净值可以供养遗属生活开支，所以，活开支所需，由于已累积的资产净值可以供养遗属生活开支，所以，通过遗属需要法计算出来的保额需求一般需要扣除过去已累积的资产通过遗属需要法计算出来的保额需求一般需要扣除过去已累积的资产净值。净值