1、主要内容 经济增长的困境经济增长的困境 1 破解经济增长困境的对策破解经济增长困境的对策 2 企业经营的困境企业经营的困境 3 案例分享案例分享 5 破解企业经营困境的对策破解企业经营困境的对策 4 经济增长的困境经济增长的困境 经济增长的困境经济增长的困境 经济增速持续下滑经济增速持续下滑 债务规模迅速增加债务规模迅速增加 多行业产能过剩多行业产能过剩 资产价格大跌资产价格大跌 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%GDP增长率 9.6%经济增长的困境经济增长的困境 经济增长的困境经济增长的困境 经济增速持续下滑经济增速持续下滑 债
2、务规模迅速增加债务规模迅速增加 多行业产能过剩多行业产能过剩 资产价格大跌资产价格大跌 2015 282%经济增长的困境经济增长的困境 经济增长的困境经济增长的困境 经济增长的困境经济增长的困境 路透社对路透社对1400多家公司的研究发现，中国企业债规多家公司的研究发现，中国企业债规模相当于国内生产总值模相当于国内生产总值(GDP)的的160%，是美国的两是美国的两倍倍，而且在过去五年来严重恶化。，而且在过去五年来严重恶化。在其在其2009年后期兴建基础设施期间，水泥、年后期兴建基础设施期间，水泥、钢铁钢铁、化工制品以及其他基础工业产品的生产商们借了数化工制品以及其他基础工业产品的生产商们借了
3、数万亿美元万亿美元 2015年，在中国企业债券市场出现了至少年，在中国企业债券市场出现了至少8起债务起债务违约违约 经济增长的困境经济增长的困境 1997年年-2013年，我国家庭消费信贷总规模从年，我国家庭消费信贷总规模从172亿亿元增至元增至12.97万亿元，年均增长率为万亿元，年均增长率为47%，家庭消费，家庭消费信贷占信贷占GDP的比例从的比例从2.17%快速上升到快速上升到22.7%全国有全国有2.7%的家庭已经出现了的家庭已经出现了资不抵债资不抵债的情况，在的情况，在借债家庭中，借债家庭中，8.1%的家庭资不抵债。这个数字已经的家庭资不抵债。这个数字已经不低，美国家庭成功申请破产的
4、比例在不低，美国家庭成功申请破产的比例在2008年、年、2009年和年和2010年仅有年仅有1%、1.3%和和1.4%。经济增长的困境经济增长的困境 经济增速持续下滑经济增速持续下滑 债务规模迅速增加债务规模迅速增加 多行业产能过剩多行业产能过剩 资产价格大跌资产价格大跌 经济增长的困境经济增长的困境 当企业产能利用率在当企业产能利用率在90%以下且持续下降时，表明产以下且持续下降时，表明产能过剩。目前我国制造业的平均产能利用率约为能过剩。目前我国制造业的平均产能利用率约为60%，。工信部公布的最新统计数据显示，在中国目，。工信部公布的最新统计数据显示，在中国目前前24个行业中，个行业中，22
5、个存在着严重的产能过剩。个存在着严重的产能过剩。无论是属于高耗能的无论是属于高耗能的电解铝电解铝、钢铁制造钢铁制造，还是新兴，还是新兴产业的产业的光伏太阳能光伏太阳能和和风电风电，以及，以及造船造船和钢铁业中高和钢铁业中高端产品的硅钢，均被业界公认为“产能过剩”。端产品的硅钢，均被业界公认为“产能过剩”。以钢铁为例，以钢铁为例，2015年前年前10个月，个月，101家家大中型钢铁大中型钢铁企业中有企业中有48家家亏损，占据半壁江山亏损，占据半壁江山 经济增长的困境经济增长的困境 经济增长的困境经济增长的困境 经济增长的困境经济增长的困境 经济增速持续下滑经济增速持续下滑 债务规模迅速增加债务规
6、模迅速增加 多行业产能过剩多行业产能过剩 资产价格大跌资产价格大跌 经济增长的困境经济增长的困境 经济增长的困境经济增长的困境 经济增长的困境经济增长的困境 困境 高产能 高库存 高杠杆 高成本 经济增长的困境经济增长的困境 经济增长周期经济增长周期 经济增长方式经济增长方式 世界经济增长世界经济增长 政府主动行为政府主动行为 9.6%经济增长的困境经济增长的困境 经济增长的困境经济增长的困境 经济增长周期经济增长周期 经济增长方式经济增长方式 世界经济增长世界经济增长 政府主动行为政府主动行为 经济增长的困境经济增长的困境 消费 投资 出口 经济增长的困境经济增长的困境 19781997：从
7、重工型计划经济向产业轻型化转型：从重工型计划经济向产业轻型化转型 毛泽东时期军事发展很快，重工业发展很快，但是老百姓很穷；邓小平说要抓吃穿用，还要冰箱、空调、洗衣机 人的消费需求：人的消费需求：衣食衣食住行乐住行乐 增长增长动力动力 消费消费 出口出口 投资投资 经济增长的困境经济增长的困境 19982014：从轻型化向重型化转型：从轻型化向重型化转型/从内贸经济向从内贸经济向外向型经济转型外向型经济转型 1998年全面再造中国的产业经济，发布了非常重要的三个政策：第一个，取消福利分房；发行了6000亿国债，中国开始修高速公路；规定政府征用农民土地的时候，他的最高价格是去年这块农田种的庄稼的6
8、倍 增长增长动力动力 消费消费 出口出口 投资投资 人的消费需求：人的消费需求：衣食衣食住行住行乐乐 经济增长的困境经济增长的困境 2015-未来：从产业重型化向“互联网未来：从产业重型化向“互联网+新金融”转型新金融”转型 中国经济出现了四个新的发展动力：新实业、新消费、新金融、新新实业、新消费、新金融、新城镇化城镇化 增长增长动力动力 消费消费 出口出口 投资投资 人的消费需求：人的消费需求：衣食住行衣食住行乐乐 经济增长的困境经济增长的困境 传统传统优势优势 成本成本 环境环境 规模规模 推动三家马车前行的因素 传统传统动力动力 消费消费 出口出口 投资投资 三家马车自身的因素 经济增长
9、的困境经济增长的困境 经济增长周期经济增长周期 经济增长方式经济增长方式 世界经济增长世界经济增长 政府主动行为政府主动行为 经济增长的困境经济增长的困境 印度、巴西、俄罗斯和南非等金砖国家以及印度、巴西、俄罗斯和南非等金砖国家以及其他很多新兴市场国家同同中国一样面临严其他很多新兴市场国家同同中国一样面临严重的重的周期性和结构性挑战周期性和结构性挑战，为扭转，为扭转经济下行经济下行趋势趋势也致力于推行全面和深入的结构性改革也致力于推行全面和深入的结构性改革 发达经济体的经济波幅相对平稳，经济处于发达经济体的经济波幅相对平稳，经济处于低水平增长低水平增长。发达经济体面临的最大挑战在。发达经济体面
10、临的最大挑战在于，充分就业和资产价格泡沫之间的两难选于，充分就业和资产价格泡沫之间的两难选择择 经济增长的困境经济增长的困境 次贷危机 债务危机 发达国家 货币危机 经济危机 新兴国家 经济增长的困境经济增长的困境 生产国 资源国 消费国 美国是典型代美国是典型代表，印钞票、表，印钞票、花钱买东西花钱买东西 代表是中国，成为第代表是中国，成为第一贸易大国；买啥啥一贸易大国；买啥啥贵，买啥啥便宜贵，买啥啥便宜 中东的石油国，还有金砖国的巴西、中东的石油国，还有金砖国的巴西、俄罗斯等，提供大量的大宗产品俄罗斯等，提供大量的大宗产品 经济增长的困境经济增长的困境 经济增长周期经济增长周期 经济增长方
11、式经济增长方式 世界经济增长世界经济增长 政府主动行为政府主动行为 经济增长的困境经济增长的困境 中央中央政府政府 地方地方政府政府 货币政策：适度从紧货币政策：适度从紧 汇率政策：币值稳定汇率政策：币值稳定 环境保护：绿水青山环境保护：绿水青山 产业调整：淘汰落后产业调整：淘汰落后 考核机制：适度转变考核机制：适度转变 反腐压力：无心做事反腐压力：无心做事严肃党纪：减少支出严肃党纪：减少支出楼堂馆所：严禁建设楼堂馆所：严禁建设 经济增长的困境经济增长的困境 消费消费 出口出口 投资投资 人们衣食住行人们衣食住行已经得到满足已经得到满足 公路铁路机场公路铁路机场楼堂馆所建完楼堂馆所建完 世界经
12、济萧条世界经济萧条我国优势丧失我国优势丧失 经经济济增增长长陷陷入入困困境境 通过扩大需求拉动通过扩大需求拉动经济的措施失灵经济的措施失灵 破解经济增长破解经济增长困境的对策困境的对策 破解困境的对策破解困境的对策 改革改革 开放开放 中国中国30年来经济高速增长的法宝年来经济高速增长的法宝 破解困境的对策破解困境的对策 改革改革 开放开放 80年代初土地经营制度的改年代初土地经营制度的改革革+深圳经济特区深圳经济特区 90年代初分税制的改革年代初分税制的改革+对对特区的扩容特区的扩容 90年代末国有企业股份制改年代末国有企业股份制改革革+对对2001年加入年加入WTO 破解困境的对策破解困境
13、的对策 全面深化全面深化改革改革 全方位对全方位对外开放外开放 供给侧改革、国企改革供给侧改革、国企改革 行政、司法、财税、准入行政、司法、财税、准入 一带一路战略一带一路战略 自贸区战略自贸区战略 自贸协定战略自贸协定战略 计生、教育、扶贫、双创计生、教育、扶贫、双创 破解困境的对策破解困境的对策 需求侧管理需求侧管理 供给侧管理供给侧管理 理论基础理论基础 凯恩斯主义凯恩斯主义 供给学派供给学派 调控思路调控思路 经济萧条财政扩经济萧条财政扩大赤字，经济膨大赤字，经济膨胀财政收缩赤字。胀财政收缩赤字。经济萎缩扩大信经济萎缩扩大信贷规模，通货膨贷规模，通货膨胀收缩信贷规模胀收缩信贷规模 减税
14、，减税扩大生减税，减税扩大生产、刺激创业、发产、刺激创业、发展小微企业、增加展小微企业、增加制造业的利润、增制造业的利润、增加就业、增加收入加就业、增加收入 核心思想核心思想 逆周期宏观调控逆周期宏观调控 提高全要素生产率，提高全要素生产率，扩大有效供给扩大有效供给 调控方式调控方式 总量调控总量调控 结构调控结构调控 宏观政策宏观政策 主要货币政策主要货币政策 主要是财政政策主要是财政政策 破解困境的对策破解困境的对策 经济萧条 赤字+信贷 经济 经济膨胀 赤字+信贷 经济 波动 07经济过热 紧缩的宏观调控 美国次贷危机 经济断崖式下跌 强刺激：4万亿+天量货币供给 债务规模剧增+产能过剩
15、 经济持续下滑 需求 需求 经济 破解困境的对策破解困境的对策 中国经济困境的表象：需求不足。中国经济困境的表象：需求不足。需求刺激效果甚微，需求刺激效果甚微，15 年以来央行年以来央行5 次降息降准、发改次降息降准、发改委新批基建项目规模超过委新批基建项目规模超过2 万亿，但投资依然萎靡。而万亿，但投资依然萎靡。而在消费领域中，则呈现出较为明显的供需错配：国内消在消费领域中，则呈现出较为明显的供需错配：国内消费增速拾级而下，但中国居民在海外疯狂扫货，国内航费增速拾级而下，但中国居民在海外疯狂扫货，国内航空客运增速缓慢下行，但跨境出游却持续高增长。空客运增速缓慢下行，但跨境出游却持续高增长。从
16、需求侧看从需求侧看，外需中外需中，全球出口增速全球出口增速10 年见顶回落年见顶回落，过去过去三年持续零增长三年持续零增长，中国较难独善其身中国较难独善其身，而低成本优势不再而低成本优势不再，令低端制造业向东南亚转移不可避免令低端制造业向东南亚转移不可避免。内需中内需中，11 年人口年人口结构出现拐点结构出现拐点，12 年人口抚养比见底回升年人口抚养比见底回升，13 年地产销量年地产销量增速持续下行增速持续下行，工业化步入后期工业化步入后期，投资增速持续下行投资增速持续下行。中国经济困境的实质：供需错配。中国经济困境的实质：供需错配。破解困境的对策破解困境的对策 30年代经 济大萧条 凯恩斯主义产生 罗斯福新政 美国和欧洲的滞涨：“两高一低”：高失业率、高通货膨胀率、低增长率 70年代更为严重 里根+撒切尔新政 减税、刺激工作、增加收入 供给学派 我国是“三高”，即高增长率、高失业率、我国是“三高”，即高增长率、高失业率、高高通胀通胀率，实际上也遇到了滞胀问题率，实际上也遇到了滞胀问题 破解困境的对策破解困境的对策 四大四大目标目标 四条四条主线主线 化解产能过剩化解产能过剩 降低企业