1、淮海工学院二一三届本科毕业论文 第 27 页 共 27 页中文摘要基于杜邦分析体系的财务状况分析以我爱我家为例摘 要：一个公司经营状况的好坏应该如何判定，这是每个公司经营者都很在意的东西，这其中又以盈利能力更为重要，盈利能力就是企业获得利润的能力，是一个公司发展的基础，是财务目标需要完成的一个重要动力。每个企业的诞生都有着一定的风险，在市场上有不断的竞争和挑战，上市公司作为市场上的龙头更加需要盈利，需要在不断的竞争中发展自己，而此时有些正处于亏损状况的公司为了增加投资者的信心编制虚假的财务报表来欺骗投资者，是投资者对某个公司的经营状况产生错误的印象，所以对相关利益者来说对公司的经营状况进行正确
2、的评估十分的重要。评估一个企业的盈利能力有许多的方法，当前国内中小企业评估盈利能力多是采用杜邦分析体系来衡量企业的经营状况，因此，本文将采用杜邦财务分析方法进行分析，当前社会房产业十分吸引老百姓的眼球，所以我选择房产业中的一家上市公司我爱我家进行实证分析，判断该企业的财务状况。关键词：杜邦分析法；盈利能力分析；房地产企业；权益净利率毕业论文外文摘要Based on the analysis of the financial status of DuPonts analysis system - taking the example of my love of my familyAbstract
3、: How should a companys operating conditions be determined? This is something that every companys managers are very concerned about. Among them, profitability is more important. Profitability is the ability of a company to obtain profits. It is a companys development. The foundation is an important
4、driving force for the financial goals to be completed. The birth of each company has certain risks. There are constant competition and challenges in the market. Listed companies, as leading players in the market, need to be more profitable and need to develop themselves in constant competition. At t
5、his time, some companies are in a state of loss. In order to increase investors confidence, the company compiles false financial statements to deceive investors. It is the investors impression of a companys operating conditions. Therefore, the correct assessment of the companys operating conditions
6、is very important to the stakeholders. important. There are many ways to assess the profitability of a company. Currently, the assessment of profitability of domestic SMEs mostly uses the DuPont analysis system to measure the business status of the company. Therefore, this article will use DuPonts f
7、inancial analysis method to analyze the current social housing industry is very attractive to ordinary people The eyeball, so I chose a listed company in the real estate industry and I love my home for an empirical analysis to determine the financial status of the company.Keywords: Dupont analysis;
8、profitability analysis; real estate company; net interest rate目 录1 绪论21.1 研究的背景21.2 研究的意义21.3 国内外文献综述21.4 研究的内容和方法42 杜邦财务分析法相关理念与基本思路52.1 杜邦财务分析法相关理论52.2 杜邦财务分析基本思路及广泛应用52.3杜邦分析法各要素描述63 我爱我家概况及现状93.1 我爱我家的基本情况93.2对我爱我家财务状况进行数据收集103.3 三因素指标分析103.4运用差额分析法分析各指标间的影响114结论115关于杜邦财务分析方法的总结11致 谢13图表目录图1 杜邦财
9、务分析结构图.5表1 我爱我家2013年-2017年的主要财务数据.8表2 我爱我家2013年-2017年的重要财务指标见.81 绪论1.1 研究的背景我国近年来经济快速发展，人民的生活水平不断提高，很多人都有了不少存款，老百姓有了钱自然需要考虑到住房了，在这样的社会背景下，房地产行业得到了迅速的发展，全国各地的房价也成为国人茶余饭后的聊天内容，房地产业也成为了我国经济发展的主力军，一处好的房产可以吸引来许多产业的投资，带动了地方经济的发展甚至可以这么说。本文我就将以我爱我家这个房地产行业的上市公司为例，采用杜邦分析体系分析它的经营状况房地产行业最具有代表性的莫过于这个行业的上市公司了，能够上
10、市的企业自然有着不俗的实力，能够一定程度的代表房地产行业的发展状况。所以，我选取了我爱我家这个房地产行业的上市公司，通过对它关于盈利状况和经营状况的数据分析，结合杜邦财务分析法，探究我爱我家近年来的发展状况，对这个企业和房地产行业作出一些建议，发现这个行业的发展趋势促进它能更好的发展。1.2 研究的意义本文的研究采用杜邦财务分析体系，研究我爱我家这个房地产上市公司的各项财务分析指标，找到它们变化的原因，对投资者来说，这能使该企业的收益人能更清楚的了解公司的经营状况，有利于投资者增加信任，从而让公司得到更好的回报。对领导者来说，这能使他们更了解公司的经营状况，为公司将来的发展提供了一定的参考。
11、1.3 国内外文献综述自二十世纪开始，社会生产力不断提升，为了适应社会经济的提升美国杜邦公司的皮埃尔杜邦和唐纳森布朗创造出来一种财务分析方法, 因此称之为杜邦财务分析体系。在此期间，净资产收益率的最大化是公司追求和实现普遍的目标。公式为 :净资产收益率=净利润/总资产=（净利润/销售收入）（销售收入/总资产）美国哈佛大学Palip教授在对杜邦财务分析系统进行改造和补充时，开发了金融系统。“帕利普财务分析体系”。在他的“企业分析与评估”一书中，Palipe将财务分析系统中常用的财务比率分为四大类：债务比例，利润率，资产管理效率比率，现金流量比率。Palip财务分析的原则是扩展一定的分析指标，以便
12、探索财务指标变化的根本原因。根据这一体系:持续增长率=净销售利润率资产周转率股票乘数（1-股息支付率）该分析方法在原有基础上考虑了派息率的因素，但未取得突破性进展。波士顿大学的Zvi Bodie教授，加州大学的Alex Ion教授和波士顿学院的Allen。J 马库斯 (AlanJ.马库斯教授提出了杜邦建模系统，这是一个五因素模型，用于将税收和利息费用因素引入杜邦模型。净资产收益率=（净利润/税前利润）（除税前利润/税前利润）（利息和税前利润/1销售收入（销售收入/平均总资产）（平均总资产/平均所有者权益）分解五因素杜邦模型产生：净利率=（1-税负率）（1-利率负担率）销售收益率资产周转率股票乘
13、数税收负担率=所得税/息税前利润利息负担=利息/息税前利润销售收益= EBIT /销售收入资产周转率=销售收入/平均总资产股票乘数=总平均资产/所有者权益总额从以上分析可以看出，五因素杜邦模型分析系统的净利率是税负率，利率负担率，销售回报率，资产周转率和股票乘数（或资产负债率）由五个因素决定。该模型通过单独的税负因素直接反映企业所得税变化对净资产净利率的影响，并将其分析重点放在财务成本指标上。财务成本指数与资本结构的合理性之间存在直接联系。合理资本结构的标志是企业所需资金量固定时，企业价值最大，资本成本最低。利息费用水平及其对企业利润的影响被用作反映公司资本结构是否合理的“预测”，并提醒财务管
14、理人员优化资本结构。最终目标是降低财务成本和风险，提高企业利润。国内学者对杜邦分析系统的研究结果并不多。总的来说，我们首先分析杜邦金融体系的局限性或不足之处，然后基于这些局限性和不足，我们提出改进和方法。例如，在现有的杜邦分析系统中引入现金流量分析，Hua怀瑞在“杜邦分析系统和引入现金流量的应用”中提出现金流对现代公司的重要性：“现金是公司生产经营活动的血液，现金流量可以客观反映公司的收益质量和流动性。“赵玲在传统杜邦金融分析系统的局限性和改进中说道：“传统杜邦分析系统的数据全部来自资产责任书和损益表，而忽略现金流量表中的现金流量数据。现金流量数据对公司的财务分析至关重要。通过对现金流量的分析
15、，公司可以获得企业现金流量的来源，结构和数量等信息，从而评估企业运营资产的真实效率和真实的现金创造能力”杨华峰除了在“改善财务分析体系和提高财务分析质量”一文中引入现金流量因素外，它还将成本管理目标和税负分析引入杜邦分析系统。李金龙，彭钰和陆明明将在“杜邦分析系统与杜邦分析系统改进之比较”中进行盈亏分析。金融损益，营运资产和金融资产，营运负债和金融负债有所区别。这样将更好的适用于股东回报分析，企业盈利能力的真实反映是总资产回报率，但是，新的杜邦分析系统自身的因素决定了改进的杜邦分析仅适用于股东回报分析。同时要注意指标的波动性以及净财务杠杆的大小和公司的偿付能力。例如，在“平高电气基于改进的杜邦分析方法”中，