1、摘 要在全球经济一体化的今天，各国企业所面临的运营环境发生了巨大的变化，这一方面给企业提供了机遇，同时也带来了风险。企业为了能够生存，必须正确的进行发展战略的规划，而作为其重要组成部分的财务战略，更是尤为关键。应依据企业生命周期发展阶段的不同特点，制定合理的财务战略。本文采用理论研究与案例分析相结合的方法，从三大部分展开论述，结合实际案例说明其在企业中的重要作用。第一部分，企业生命周期和财务战略理论概述。该部分从理论上阐述了企业生命周期理论和财务战略理论的涵义，及其发展历程和影响因素等。第二部分，基于企业生命周期的财务战略选择。在这里，分别对企业的初创期、成长期、成熟期和衰退期企业的财务战略选
2、择进行了具体论述。第三部分，基于企业生命周期的财务战略案例分析海信集团。该部分以海信集团作为一个典型案例，对基于企业生命周期的财务战略进行进一步的研究分析，从而可以看出以企业生命周期为主线，从战略的角度来调整企业的财务行为对企业实现可持续发展具有至关重要的意义。关键词：企业战略；财务战略；生命周期AbstractIntegration in the global economy today, the business operate environment facing great changes. It provides opportunities for enterprises, but
3、also carries risks. Enterprises must plan the correct strategy for development in order to survive and as an important component of its financial strategy, it is particularly crucial. Enterprises should make a reasonable financial strategy based on the life cycle of the different characteristics of
4、stages of development. This paper, I used the methods of theoretical research and case studies combination; discourse from three parts. Combine actual cases to illustration the important role of enterprises. The first part outlines the life cycle of business and financial strategy. In this part, it
5、elaborates the meaning of the theory of the enterprise life-cycle and the financial strategy and its development process and impact factors. The second part is the life cycle of enterprise-based financial strategic choice. Here specifically discusses the strategic choice of corporate finance in star
6、t-up, growth stage, matures stage and the financial recession. The third part, it is based on the life cycle of business case to make an analysis of the financial strategy - Hisense Group. Taking the Hisense Group as part of a typical case, it gives the further research and andysis of the financial
7、strategies of the life cycle of enterprises, which can be seen as the main line business of the life cycle, from a strategic point of view to adjust the financial behavior. That can be of paramount importance for the sustainable development is.Key words：Corporate Strategy；Financial Strategy；Life Cyc
8、le目 录第1章 绪 论11.1 选题依据11.2 研究内容2第2章 企业生命周期和财务战略理论概述32.1 企业生命周期理论概述32.1.1 企业生命周期理论的涵义32.1.2 企业生命周期阶段的划分和特征42.2 企业财务战略理论概述52.2.1 企业财务战略的涵义和特征52.2.2 企业财务战略的类型及影响因素6第3章 基于企业生命周期的财务战略选择83.1 初创期企业财务战略选择83.2 成长期企业财务战略选择93.3 成熟期企业财务战略选择103.4 衰退期企业财务战略选择11第4章 基于企业生命周期的财务战略案例分析海信集团124.1 海信集团生命周期分析124.1.1 海信集团初
9、创期概述（1969-1982）124.1.2 海信集团成长期概述（1983-2002）134.1.3 海信集团成熟期概述（2003至今）144.2 海信集团基于企业生命周期的财务战略选择154.2.1 成长期财务战略选择154.2.2 成熟期财务战略选择17第5章 结论与建议21参考文献22致 谢23附录24附录28III第1章 绪 论1.1 选题依据自20世纪90年代以来，财务管理在企业管理中处于中心地位已成为不争的事实。伴随着全球经济一体化以及新经济时代的来临，市场环境变得越来越复杂多变，这就要求企业除了加强传统的财务管理方法的应用外，更重要的是要开展财务战略研究，要从战略的角度获得可持续
10、盈利和创造新的竞争优势。2000年，“我国企业战略管理研究”被列为国家自然科学基金重点项目，更加说明了战略管理对企业的重要性。正是在这样的历史背景下，战略观念被引入到了财务管理领域，将财务管理推进到了新的阶段，即财务战略管理阶段。财务战略是新时期条件下对财务管理活动的客观要求，它吸收了战略管理的原理与方法，从适应环境、利用条件的角度出发，以谋求企业资金长期均衡有效的流动和配置、创造企业卓越财务能力为目标，通过分析企业理财环境的状况及发展趋势，预测企业资金未来的变化趋势，对企业财务活动进行长远规划与运作。因此，相对于传统财务管理，财务战略管理更能把握和控制不确定因素对企业经营的影响。企业作为一种
11、社会组织形式，迄今为止已经历了数百年的时间。企业发展史就是一部一些企业不断出现，而另一些企业不断消亡的历史，能够长久生存的企业屈指可数。这表明，企业是有生命周期的。据有关调查显示，1970年跻身美国财富杂志“全球500强” 的大型企业，有1/3的企业到1983年已不复存在，而更大规模的研究则表明，大型企业的平均寿命不到40年。日本的企业的寿命一书也提出企业的一般寿命为30年左右的观点。国内也曾有人做过统计，认为中国集团公司的平均寿命为7-8年，而一些中小型企业的平均寿命只有3-4年。尽管实际情况可能复杂得多，但这些经验性的数据无疑在一定程度上反映了企业的生存状态。企业生命周期理论是近年来国际上
12、流行的一种管理理论。这一理论的核心观点是：企业像生物有机体一样，也有一个从生到死、由盛转衰的过程。西方管理学者们分别从不同的角度探讨了如何延续企业生命，使其成为“长寿公司” 。实践中也有许多世界著名的长寿公司，如IBM、惠普、强生、宝洁、索尼、沃尔玛等，它们至少生存了50年以上。我们也看到，国内企业所面对的市场竞争日趋残酷，出现明显的两极分化趋势：国内少部分企业如海尔、长虹、海信等企业的国际竞争力不断增强，另有一部分企业却日趋没落。所以，研究西方企业生命周期理论，以及研究企业在不同生命周期阶段所采取的不同财务战略管理，对造就国内生命型企业有着深刻的现实意义。1.2研究内容为了对基于企业生命周期
13、的财务战略进行有效的研究，本文在广泛研究借鉴国内外许多学者的观点和学术成果的基础上，采用理论研究和案例分析相结合的方法，从三大部分展开论述。第一部分（文章中的第二章）：企业生命周期和财务战略理论概述。首先对企业生命周期理论的发展历史进行了浓缩和概括，并简要介绍了企业生命周期各阶段的划分及其特点。然后阐述了财务战略的涵义，提出了企业财务战略的划分模式，同时介绍了企业财务战略的特征和影响因素。该部分奠定了本文的理论基础。第二部分（文章中的第三章）：基于企业生命周期的财务战略选择。在这里，分别对企业的初创期、成长期、成熟期和衰退期企业的财务战略选择进行了具体论述。主要通过经营风险、财务特征和财务战略
14、的选择等在企业不同生命周期阶段中所具有的特征进行分析和比较。阐述了企业在不同生命周期阶段中所选用的财务战略的特点、作用和意义。第三部分（文章中的第四章）：基于企业生命周期的财务战略案例分析海信集团。该部分以海信集团作为一个典型案例，对基于企业生命周期的财务战略进行进一步的研究分析。通过对海信集团的生命周期阶段、不同生命周期阶段所选择的财务战略及其效果进行具体的研究分析，从而可以看出以企业生命周期为主线，从战略的角度来调整企业的财务行为对企业实现可持续发展具有至关重要的意义。 第2章 企业生命周期和财务战略理论概述2.1 企业生命周期理论概述在古典经济学看来，企业不过是一个组合各种生产要素并出售
15、各种产品或提供服务的经济组织。在行为理性、完全信息和零交易成本的假设下，企业被看作是一个生产函数。现代的企业是一个从事生产、流通、服务等经济活动，实现自主经营、独立核算、依法设立、具有经济法人资格的一种盈利性经济组织。尽管依然以盈利为目的，但是企业己不再被看作只是为拥有者创造利润和财富的工具，它还必须对整个社会的政治、经济发展负责。对企业来说，长期的生存与发展才是最重要的。2.1.1 企业生命周期理论的涵义企业生命周期理论是近年来国际上流行的一种管理理论。在马森海尔瑞 （1959）最早提出“企业生命周期” 的概念后，现在企业生命周期理论已经有几十种之多。其中，爱迪斯的研究最为系统。爱迪斯（19
16、89）在他的企业生命周期（Corporate Lifecycle: How and Why Corporate Grow and Die and What to Do About It）一书中，明确了企业生命周期的概念，描述了企业生命周期各个阶段的行为特征，并提出了预测、分析及诊断企业文化的工具（PEEI和CAPI）以及改变企业文化的爱迪斯诊疗法。我国著名的企业管理专家陈佳贵教授也进行了企业生命周期的研究，并提出了企业生命周期理论。此后，还有很多学者从不同的角度对企业生命周期进行了研究。企业生命周期的涵义可以概括为：企业生命周期是通过描述企业存续时间及其存续时间内各个发展阶段所表现出来的特征，反映企业的发展过程，诊
