1、金融文坛作者简介：杨颖，研究方向为公司财务与会计。白酒企业资产质量分析以今世缘酒业为例摘要：现如今，白酒企业竞争加剧。而对资产负债表关注度的提升，促使白酒企业更注重提高资产质量。文章基于资产质量视角，以今世缘酒业为例，对今世缘酒业的财务指标和数据进行分析，结合整体资产的盈利性、保值性以及周转性做出评价，发现企业资产质量容易出现的问题并提出应对措施，以期为白酒企业发展提供参考。关键词：资产质量；获利能力；白酒企业中图分类号：F273文献标识码：B杨颖（新疆财经大学，新疆 乌鲁木齐 830012）引言盈利能力指标能够评判一定时期内企业经营状况与预期经营目标完成情况，充分衡量企业经营业绩，对企业未来
2、发展趋势和战略定位至关重要。分析企业盈利能力，不仅可以使企业管理层深刻了解企业的经营情况，还可以及时发现公司经营和管理中存在的具体问题，针对问题采取相应措施，帮助企业长久稳定发展。现如今，会计准则中资产负债表观念不断被强化，这意味着企业需要更加关注资产的质量，而不是一味地追逐利润表中的数字1。但是部分财务人员侧重于比较和分析公司经营所产生的利润，忽视资产质量。部分上市公司在连续时间内保持收入和利润稳定增长，却依然出现许多不良资产，导致严重财务危机。因此，企业应当重视资产质量，从而使企业更加长远、稳定发展。一、江苏今世缘酒业资产质量分析江苏今世缘酒业股份有限公司于1997年在江苏省淮安市成立，2
3、014年在上海证券交易所上市。公司员工2 300余人，公司推创“国缘”“今世缘”“高沟”三大白酒品牌，产品定位为浓香型白酒。今世缘酒厂所在的高沟镇是著名的名酒之乡，在酿酒方面具有天然地理优势。良好的资产质量是通过合理安排及使用企业资产，最大限度地发挥资产的预期效用，为企业发展目标做出贡献。良好的资产质量是企业生存、延续以及获得利润的根基，企业资产质量越好，生产状况、生产效率就越高，越容易获得较高的利润及回报。（一）货币资金项目质量分析根据江苏今世缘酒业股份有限公司2020年年报，2020年货币资金期末余额为34.02亿元，占总资产约28.70%，本期期末金额较上期期末金额增加17.95亿元，增
4、长率为111.64%。其中，银行存款增长17.99亿元，其他货币资金系存放在财付通支付科技有限公司的备付金，增长87.11万元。期末无抵押、质押、冻结等对使用有限制或存放在境外，或资金汇回受到限制的款项。货币资金相较2019年急剧增加，同比增长172.24%，考虑可能是因为企业2020年扩大了投资规模，从而使投资活动产生的现金流量净额大幅增542022 11 金融文坛长。其中大部分为可随时用于支付的银行存款，说明货币现金自由度增加，企业支付能力增强。投资活动产生的现金流量净额为8.4亿元，而经营活动产生的现金流量净额为11.19亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-1.59亿元2，说明今世缘酒业
5、主要的现金流量由经营活动产生，企业目前仍处于发展的上升期，产品走向市场的步幅增快，企业为扩展市场份额需要外部投资者的支持，货币资金的生成质量较高。根据行业特点，货币资金没有仅仅停留在货币形态，对于企业资产增值的直接贡献比较大，说明企业管理人员比较善于利用货币资金进行经营及投资活动。该企业的获利水平处于比较高的地位。（二）应收账款项目质量分析2020年公司应收账款期末余额与上年相比变动较小，计提的应收账款坏账准备为435.61万元，较上年相比减少191.11万元，新增坏账准备减少，本年度坏账准备率有所下降。对比企业近三年应收账款周转率逐年提升，反映资金周转性较好，应收账款的管理能力有所提升。应收
6、账款期末余额中，1年以内的应收账款占总额的89.96%，按照13.02%计提坏账准备2，说明今世缘公司的应收账款基本在1年内能够收回，发生坏账的可能性较小，资金周转性较好，整体质量较高。（三）预付账款项目质量分析2020年今世缘预付款项为665.10万元，较上年期末余额相比降低71.70%，预付款项账龄几乎均在2年以内，年末没有大额采购项目，或由于企业2020年两次增资，增加大量银行存款，使采购项目不需要企业预付，也可能因为增资后企业规模扩张，导致议价能力有所增强，与供销商谈判占有优势，不再需要通过预付方式获得折扣。企业2020年营业总收入较上年相比增加2.48亿元，毛利率增长0.96亿元2。
7、（四）存货项目质量分析20182020年今世缘存货数量逐年上升，主要体现为占比最大的半成品，以及库存商品的逐年增加。公司半成品库存的逐步扩大说明公司的市场需求稳步上升，公司订单逐年增加，尤其是2020年企业增资扩大营业规模后，半成品涨幅较大，产品在市场中的发展向好。与此同时，企业对在建工程加大资金投入，其中对厂区加大了改造及装修力度，投入金额增长763.78万元，对企业存货的生产给予帮助。2020年，企业新增污水处理升级改造工程，这在一定程度上响应了国家对绿色生态的号召，承担起企业的社会责任。同时，企业新增智能化成品酒包装物流中心，加快酒类包装效率，使企业销售速度有所提升，有利于提升企业存货周
8、转速度。2020年比2019年销售毛利率下降，销售量增加，营业收入上升2，推测公司可能为了提高市场的占有率，采取薄利多销的经营战略。而且20192020年企业毛利率逐年下降，说明存货的盈利能力逐年减弱。（五）固定资产项目质量分析2020年末，今世缘固定资产余额为10.13亿元，较同期相比减少0.13亿元2，考虑可能是由于固定资产长期使用导致过于陈旧或丧失生产能力，无法满足生产需要而进行报废处理。但是存货数量却显著上升，销售收入也同比上升，说明企业固定资产的使用效率提高，同样数量的固定资产可以为企业生产更多存货。（六）无形资产项目质量分析2020年今世缘无形资产较上年涨幅较大，约为33%2，推测
9、主要是技改项目新增土地使用权所致。公司为响应淮安市生态环境治理，将环保工作纳入企业整体发展战略，实施污水处理站技改工程，升级改造污染处理设施，持续提高环境治理水平。公司原建有处理能力1 400吨/天的污水处理站，采用“厌氧+好氧+芬顿”处理工艺。经污水处理站技改实施后，设计处理能力提高约一倍。公司对于无形资产项目的大力投入，树立了良好的企业形象，赢得消费者的好感，进而帮助企业拓宽市场占有率，为企业带来更多的经济效益。二、江苏今世缘酒业资产整体性分析（一）资产的盈利性公司投入资本创造价值的能力与公司资产盈利能力，能够反映公司向外部投资者支付报酬的能力，而企业向外部投资者支付报酬的能力越强，吸引未
10、来资金提供者投资的机会也就越大。分析资产的盈利能力有利于把控企业总体收益情况。今世缘资金入账数额增大，考虑可能得益于该公司建立了良好的客科技55金融文坛户群体、建立了相对完善的销售体系，和对产品高质量地把控。这也反映出处于发展上升期的企业资产的盈利性较为良好。（二）资产的保值性资产的保值性与企业非流动资产未来发生减值的可能性有关，分析非资产保值性应结合企业的发展战略和盈利目标，综合考虑资产的流动性和效应性。2019年坏账准备占应收账款的16.31%，比2020年有所减少，资金回笼速度加快。2019年和2020年期末均未发现存货存在明显减值迹象2，故未计提存货跌价准备，同时无形资产也未计提减值准
11、备。经分析得出，今世缘酒业资产保值性较为恰当。（三）资产的周转性资产的周转性体现在企业经营过程中对资产的管理效率。通常情况下，资产的利用效率越高，效果越好，周转能力越强。20182020年今世缘酒业存货周转率略有提升且维持在相对稳定的速度，应收账款周转率逐年显著提升，说明企业整体资产周转较好。三、总结与建议通过上述对今世缘酒业财务报表中资产项目的分析可知，处于成长期的今世缘酒业资产质量总体盈利情况良好，资产的利用效率以及管理资产的能力均有所提升，稳中求进的战略使资产的保值性得到充分保障。第一，要加强对货币资金的管理。白酒的档次与毛利率成正比关系，越高档的白酒，毛利润越高。拥有较为充足货币资金的
12、白酒企业，如果能充分调动货币资金使用效率，使其收益最大化，则企业的经济效益也能得到提高。因此，企业应加强货币资金的内部管控，严格规范授权审批制度和不相容岗位分离制度。在保证企业正常营运使用资金的同时，尽量减少闲置资金，统筹安排闲置资金以提高资金使用效率。第二，强化应收账款的管理。为了有效防范坏账出现，可以建立一套信用评级体系，根据客户的信用评估分数等级，分级管理相应的赊销额度和还款期限。对专门负责客户还款工作的员工以及客户采取奖罚分明的制度，使员工绩效与客户的还款进度相联系，还可以通过制定业务优惠政策和提升信用评级、提高赊销额度等方式鼓励客户提前还款。加强财务人员对应收账款的重视，及时编制账龄
13、分析表，定期对金额大、账龄长的客户进行统计和分析，有效降低坏账，减少公司损失。第三，结合当下市场，及时调整品牌战略。今世缘酒业目前仍以江苏地区为主要营销市场，并且公司推出的白酒品牌仅为三种，种类较为单一，为提升公司的盈利能力，增强品牌知名度和对品牌的曝光程度，应当结合江苏省当地文化特色。目前公司践行的是“白酒+缘文化”两大业务战略，大力弘扬“结善缘”“缘结天下”的思想，树立良好的产品形象。此外，公司可以通过降价销售，向经销商推出优惠政策带动滞销，同时根据客户需求和市场反应调整销售计划和生产方案，进行订单式生产加工，从而加快存货周转速度。第四，白酒企业具有“三分酿七分藏”的特殊性，从原材料采购到
14、产成品形成周期较长，容易造成原材料、半成品和产成品的挤压。尤其是碰到突发状况时，白酒企业库存压力较大，对营运能力影响较大。公司应扩大广告和网络渠道的宣传，可以邀请KOL通过电商渠道进行宣传，使消费者更加了解该品牌的质量和文化，进而打开省外市场，扩展多方位盈利模式，提高企业的收益以及可持续发展能力。第五，加强对成本的管理与控制。白酒企业要想追求经济效益，除了注重产品的销售收入，合理有效的成本管控也十分重要。公司采购原材料时要严格控制成本，拓宽供货渠道以避免哄抬物价。尽量降低销售费用中职工薪酬、广告费和招待费的占比，提高广告投放的性价比，避免过度宣传。同时应加强各部门协作，合理配置人力资源，降低营业成本。参考文献1李红霞，李艳.资产质量视角下上市公司盈利能力分析：以云南A医药股份有限公司为例J.质量与市场，2021（8）：35-37.2 江苏今世缘酒业股份有限公司2020年年度报告EB/OL.（2021-04-18）2022-06-13.https:/
