1、中泰证券股份有限公司党委书记李玮：提升风险管理水平_推动证券行业高质量发展提升风险管理水平推动证券行业高质量发展 证券公司是资本市场最重要的中介机构，本身是经营风险的行业，风险管理能力是其核心竞争力，也是支撑行业高质量发展的生命线。 当前，经济发展的内外部环境面临深刻变化，资本市场各项改革措施逐步推进，在为证券公司经营发展带来巨大机遇的同时，也带来挑战。历史经验反复证明并将继续证明，能够稳妥应对挑战的证券公司一定是那些以服务实体经济为根本，具备完备风险管理体系、稳健风险管理文化、审慎风险管理能力的证券公司。证券公司应不断完善风险管理体系，提升全面风险管理水平，推动行业高质量发展。 证券业高质量
2、发展需平衡五大关系 健全有效的全面风险管理机制是证券公司持续健康发展的基石，也是推动行业实现高质量发展的必由之路。美国次贷危机的历史经验表明：创新能够支撑证券公司快速发展，但忽视风险控制的过度创新可能带来灭顶之灾。推动证券行业高质量发展需重点平衡五大关系： 一是“稳”和“进”的关系。“稳”和“进”是辩证统一的，“稳”是主基调、是大局；“进”是方向、是目的。就证券行业而言，“稳”，就是经营效益要稳，业务发展要稳，合规风控要稳，员工队伍要稳；“进”，就是各项业务的竞争力要进，客户资产规模要进，基础管理能力和风险管理水平要进，共同推动行业向更高层次迈进。 二是“危”和“机”的关系。2018 年以来，
3、国内外经济形势日益复杂严峻，实体企业特别是中小企业仍然面对“融资的高山”，防范化解重大金融风险的任务仍然艰巨；同时宏观经济也在发生积极变化，包括货币政策逐渐宽松，信用环境逐步修复，监管政策出现微调，资本市场改革不断深化，支持科创企业、民营企业、小微企业发展的一系列重大措施陆续出台，为证券行业发展带来巨大机遇。证券公司既要对危机有足够估计，做好充分准备；又要辩证看待危机，危中寻机、化危为机，努力将经济波动期转变为发展机遇期，实现逆势发展、弯道超车。 三是自身发展与服务实体经济的关系。服务实体经济是金融机构的天职，也是金融机构发展的重要驱动力。尤其在当前市场面临诸多挑战的形势下，只有扎根实体经济的
4、沃土，才能支撑行业更好地茁壮成长。证券公司应聚焦“一带一路”、创新创业、绿色发展、民营经济、乡村振兴、脱贫攻坚等，着力优化资源配置，加大服务创新力度，努力实现精准服务，在为实体经济提供高质量金融服务的同时，获得源源不断的发展动力。 四是严格监管和创新发展的关系。当前，虽然证券行业仍处于严监管时期，但经济高质量发展和资本市场改革开放，对证券公司的创新能力提出了更高要求，也带来创新发展的机遇；股指期货松绑，也在一定程度上预示着随着股市异常波动影响的逐渐减弱，之前收紧的监管政策正在逐步回归常态。证券公司应准确把握并积极适应这一新的发展形势，在严控风险的前提下，紧跟实体经济需求，紧跟监管导向，紧跟行业
5、发展前沿，以创新推动新发展，培育新动能。 五是业务发展与防范风险的关系。中央经济工作会议要求，打好防范化解重大风险攻坚战，防范金融市场异常波动和共振。经济下行压力促使各种风险隐患不断暴露，风险防范的压力有增无减。证券公司既要重业务发展，更要重风险防范；既要防“黑天鹅”，也要防“灰犀牛”。只有建立健全有效的风险评估、防范和化解机制，将风险管理融入产品和业务创新发展的全过程，避免以规避监管和脱离实体经济需要进行的伪创新，才能保证创新的实效性和可持续性，确保行业长久持续发展。 高度重视证券公司全面风险管理 近 30 年来，金融机构风险事件频发，部分案例金额巨大、情节恶劣，对金融机构的信誉和社会形象带
6、来了不利影响。总结、分析这些风险案例的经验和教训，可为完善证券行业风险管理体系、提升全面风险管理水平提供思路和借鉴。 国内外重大金融风险案例经验表明，任何一家企业发生风险事件都将付出沉重代价。证券公司本身作为经营风险的行业，实施积极有效的全面风险管理的重要性更强、要求更高。只有高度重视全面风险管理工作，才能保持基业长青。 健全的风险治理架构是全面风险管理体系的重中之重。证券公司应当建立健全与其自身发展战略相适应的全面风险管理架构，有效开展全面风险管理工作。从实践来看，证券公司需要建立层级合理的管理组织架构，董事会作为风险管理决策层，承担最终的风险管理责任；监事会负责对董事会和经理层履行风险管理
7、职责进行监督；经理层组织实施风险政策；相关风险管理部门负责具体开展风险管理日常工作。同时，建立由业务部门、风险管理部门和审计部门组成的风险管理三道防线，实施事前、事中与事后的风险防范、监控与评价工作。有效的风控前置是提升全面风险管理的重要手段。风控不应仅仅作用于最后的审核端，更应延伸到前方业务端、客户端，从最早接触客户、业务（产品）开始做好尽调与风险侦查，通过全面、多维度的搜集信息，进行充分的初期评估和考察以及项目可行性分析，做到“具体问题，具体分析”，将风险控制在源头，而不是简单地提高风控门槛以及机械化的后期资料审核。目前，国际性大投行将风控前置，强调风控在公司运营管理中的重要性。无论在组织
8、架构中的部门设置，还是政策制定、业务拓展中都十分强调加强风险识别、风险测量、风险评估、风险控制。通过建立完善的风险管理组织架构及风险控制策略、操作规程，相关风险管理人员能够直接监察单项交易，新产品、新业务开发以及交易限额确定等都必须事先取得风险管理及其他控制部门批准。风险管理部有权要求削减个别交易的风险限额，甚至有权否决交易。证券公司应通过风控前置将风险管理前移并嵌入包括产品设计、引入、销售、交易管理等各业务环节，有效识别、评估、监测各类风险，全面提升风险管理的有效性。 完备的风险管理系统是全面风险管理体系的重点。风险管理系统能为开展风险计量和监测、执行风险管理流程提供必要的技术基础。证券公司
9、应建立与业务复杂程度和风险指标体系相适应的风险管理信息技术系统，以此有效计量、监控和报告公司整体风险及各业务条线、各部门、分支机构及子公司风险。风险管理系统具有如下功能：一是明确自身风险偏好，在风险偏好的框架下，设置关键风险指标作为重要管控手段，并对影响证券公司实现目标的潜在事项或因素进行全面识别、系统分类和问题查摆，确保系统有效运行；二是构建与自身业务发展相适应的风险计量模型，以此为基础应用跨风险管理工具，包括风险识别、综合压力测试等，系统评估公司整体风险承受能力，确保在压力情景下的风险可测、可控、可承受；三是完善风险处置及应对机制，从被动的揭示风险转向主动的风险管理和对冲。 强大的风险文化
10、体系是全面风险管理体系的灵魂。风险文化是企业文化理念体系和行为规范在风险管理中的具体体现，是风险管理活动中各个层面员工认同并自觉遵守的风险管理理念、价值观念和行为规范，由风险文化的植入、评估、培训以及风险调整绩效考核体系两大核心要素组成。2008 年金融危机后，风险管理文化已被看作金融行业企业的硬性战略资产，被定位为风险管理的首要议程。国际投行高度重视风险文化，高盛在其早期建立的“每个人都是公司风险官”的风险文化上进一步发展，强调风险管理是全体员工日常工作内容之一，只有在风险被充分识别且有效防范和控制措施到位的前提下才能开展创新业务。证券公司一要把风险文化提升到企业文化的高度，明确公司风险管理
11、的理念和原则，用于指导风险管理工作；二要制定完善的风险管理培训评估计划，对各层级和各岗位人员开展风险管理培训；三要将风险管理纳入员工和部门绩效管理体系，鼓励员工就业务开展和产品设计等工作是否符合风险政策进行交流研讨。中泰证券自2007 年收购天同证券证券类资产以来，始终以建立风险管控长效机制为目标， 持续健全内控机制和风险管理约束机制，不断强化合规管理和风险管控，构建起了完备的风险管理体系。2018 年，中泰证券正式发布中泰共识，对“合规风控至上”原则进行重新释义，就如何有效传导稳健的风险文化进行阐述，提出“全力抓好合规风控，确保公司行稳致远”的工作要求，要求公司正确处理业务发展与防范风险的关
12、系，既要重业务发展，更要重风险防范，谨慎而不保守，积极而不冒进，严守风险底线；要求公司各单位将风险管理摆在各项工作的首要位置， 不忽视一个风险，不放过一个隐患，不容忍一个失误，筑牢风险防范的铜墙铁壁。 近年来，随着金融科技、监管科技的兴起，中泰证券积极顺应行业发展趋势，推进风险管理信息化建设，以全面风险管理体系为基础，结合行业特点、监管热点，围绕操作风险、市场风险与信用风险三大风险类型，推进实施了“同一客户风险信息集中管理”、“市场风险计量引擎、风险管理商业智能系统与领导驾驶舱”、“信用风险评级、经济资本准备及绩效评估体系”三个项目建设。在公司层面首次明确了同一客户认定标准，推动全业务线同一客
13、户风险信息等数据收集， 建立了承载相关功能的信息系统，实现了同一客户跨业务、跨部门风险信息的集中管理、展示和共享，帮助业务部门更加真实、深入地了解客户风险状况并向客户提供更具针对性的服务。 中泰证券全面风险管理工作实践经验表明：将金融科技与证券公司风险管理工作相结合能极大提高风险管理工作的质量和效率，通过金融科技手段建立并逐步完善与自身业务和行业风险指标体系相适应的风险管理信息技术系统，实现风险信息的集中化、智能化管理，是证券行业下一步重点创新方向。未来，中泰证券将持续加大对金融科技助力风险管理工作发展的研究及投入， 加强对风险管理智能分析系统的自主研发力度，确保公司风险管理能力与业务发展相匹
14、配。 推动行业高质量发展的建议 防范化解重大风险尤其是金融风险是当前及今后一段时间经济工作的首要任务。证券行业应深刻理解党和国家“防范化解重大风险”的政策基调，准确把握内外部经济环境的深刻变化，积极适应风险管理的新形势，有效应对各类新情况、新问题、新挑战，坚持底线思维，围绕“风险全覆盖、可监测、可计量、有分析、能应对”，在全面贯彻落实监管规定和要求的基础上，努力构建“事前严防、事中严管、事后严处”的全面风险管理体系和风险管理长效机制，不断提升自身风险识别的前瞻性、风险把控的全面性、风险处置的科学性。同时，不断创新风险管理工具和手段，推动传统风险管理转型升级，更好服务实体经济发展。 一是建立健全
15、风险管理高点化对标机制。 证券行业应清醒认识、准确判断当前金融业风险防控面临的新形势、新任务，深刻领会党和国家关于经济、金融、资本市场发展的新政策、新举措、新要求，提升对有关资本市场热点和风险点的敏感度，及早认清并善于发现那些带有苗头性、方向性的变化因素，合理预见各种可能出现的极端不利情况和风险点，全面提高风险管理的前瞻性和专业性。一是明确对标对象。及时对标分析各项监管规范要求、监管政策调整要领，从“全覆盖、可监测、能计量、有分析、能应对” 5 个方面对全面风险管理进行对标分析，从“招人才、上系统、建制度、重投入”4 个方面完善风险管理保障措施，全面提升风险管理水平。二是勇于借智借力。国外投资
16、银行发展历史较长， 在长期的风险管理实践中积累了丰富的经验。无论是风险管理框架，全面、分层次、立体的管理模式，还是风险量化技术模型，功能强大的风险管理信息系统等方面，都较国内先进。证券公司应积极学习借鉴国外一流投资银行的风险管理经验和做法，探索借鉴国际先进的风险管理理念和方法，形成适合本土特色的创新性风险管理模式和方法。 二是建立健全风险管理长效机制。 首先，设定合理的风险限额。限额管理是证券公司进行风险管控的重要、有效手段，限额管理的有效性，离不开业务系统的前端控制。证券公司应针对开展的所有业务建立包括系统前端控制在内的风险限额管理机制，并形成权责明晰的限额分配体系。通过定期梳理、自查、评估并持续跟踪系统前端控制指标运行情况，确保前端控制指标运行有效
