1、混合所有制企业治理问题与对策研究 目 录一、引言1二、混合所有制企业公司治理中存在的主要问题1（一）股权结构不明确1（二）股东与经营者的利益冲突2（三）员工激励与约束机制不健全2三、对混合所有制企业公司治理问题的分析2（一）公司股权结构21.控股股东类型32. 股权集中度33.股权制衡度34. 股权结构与公司业绩比较4（二）股东与经营者的利益冲突5（三）员工激励与约束机制7四、完善混合所有制企业公司治理的政策建议9（一）优化股权结构9（二）激励约束经理人9（三）员工持股制度10结束语10参考文献12致谢中文摘要企业在进行混合所有制改革的过程中，公司治理出现以下问题，股权结构不合理、缺乏股权制衡
2、、所有者与经营者的利益冲突、员工激励约束制度不完善等。文章先对混合所有制企业的问题进行探讨，分析公司激励机制，用文献研究法，梳理国内外关于公司治理文献，收集分析数据，得出以下结论：公共服务类、竞争类、战略类企业的股权分别为国有资本主导，少数非公有资本参与；多数非公有资本参与，国有资本相对控股；国有资本参与，非公有资本主导。经营者考核指标分别为成本控制和公众满意度；运营业绩、市场竞争和资产保值增值能力；控制成本、盈利水平和公众满意度。员工持股可行性分别为不宜推行；适宜推行；因企制宜选择性推行。提出优化股权结构、激励约束经理人、发展员工持股的建议。关键词： 混合所有制 公司治理 激励机制Abstr
3、actAs companies mixed ownership reform, the mixed ownership enterprises have appeared in the corporate governance problems, such as unreasonable equity structure, lack of equity checks and balances, the conflicting interests of owner and operator, staff incentive constraint system is imperfect, and
4、so on. The article first discusses problems of mixed ownership enterprises, analysis the company incentive mechanism, using literature research, combing the domestic and foreign about the corporate governance literature, collect and analyze data, it is concluded that the public service, competition,
5、 strategic enterprise equity of state-owned capital, respectively, the minority non-state-owned capital participation; The state capital is relatively controlled, most of the non-public capital participation; Non-public capital is dominant, state-owned capital is involved. The evaluation indexes of
6、operators are cost control and public satisfaction. Operating performance, national capital preservation and appreciation and market competitiveness; Cost control, public satisfaction and profit level. The feasibility of employee shareholding is not suitable for implementation; Suitable for implemen
7、tation; The conclusion of selective implementation of the enterprise.Key words： Mixed ownership Corporate governance Incentive mechanism混合所有制企业治理问题与对策研究一、引言随着经济体系改革的不断深入，单一的公有制经济结构与经济发展大环境出现不适应，不符合新形势下经济发展的需求，导致公有制和国有企业的发展遭受影响，造成企业人力资源的浪费，也不利于国民经济的稳步发展。我国是社会主义市场经济，借助民营资本可以推动公有制经济的发展，在国有企业中注入非国有资本，可加
8、快混合所有制企业的转型升级，发挥非国有资本在市场经济中的优势；同时非国有资本的进入，能弥补国有资本不适应于市场的缺陷部分，使国有企业与民营企业达到互利共赢的结果，最终实现经济与社会的协调发展。国有资本和民营资本的结合形成的混合所有制企业，推动了企业股权结构与公司治理措施的改革，对民营资本的充分利用以及解决当前国企、民营企业不符合新形势下经济发展需求的问题具有积极重要的意义。企业的混合所有制改革已经成为我国经济改革的重要方向，研究混合所有制企业公司治理，解决其存在问题、提升其发展潜力和治理水平，具有重要的理论价值和指导意义。本文从探讨混合所有制企业存在的问题入手，提出了混合所有制企业存在的问题主
9、要有：股权结构不合理、内部人控制、所有者与经营者的利益冲突、缺失完善的激励约束制度等。运用文献研究法，梳理国内外学者有关于混合所有制、公司治理相关文献，收集分析数据，归纳总结了混合所有制企业的治理路径。首先通过对中国混合所有制企业股权结构与股权制衡的探究，结合沪市主板的电力、热力、燃气及水生产和供应行业公司的典型案例据数据，分析中国混合所有制股权结构存在的问题。其次分析不同类型的混合所有制企业的主要目标和考核标准，分析适合不同企业的经理人激励和约束制度。最后通过国内外混合所有制企业员工持股模式的比较，从混合所有制企业的实际发展出发，分析适合不同混合所有制企业的员工持股模式。最后提出优化股权结构
10、、激励约束经理人、发展员工持股的建议。二、混合所有制企业公司治理中存在的主要问题（一）股权结构不明确股权结构是实施公司治理的基础依据, 对公司的经营和发展具有重要影响。股权结构主要是指公司股份的类型和占比结构，也是对公司控制权实际分析的体现。与常规企业相比, 混合所有制企业的股权结构更具复杂性，而为了实现对混合所有制企业的更好经营和管理，优化公司的股权结构，使混合所有制企业的股权集中，以便为混合所有制企业的科学管理奠定坚实基础。混合所有制企业不同股东在投资决策、经营管理、收益分配、经营理念等方面存在分歧，由此会引发公司治理问题。国有股东与非国有股东由于各自的利益追求不同，所以二者的经营目标也会
11、大不相同，二者的经营理念自然就会存在分歧。为保障自己的利益不受损且实现各自利益的最大化，二者必然会在董事会、监事会成员的选举上，公司的决策上及利益分配上明争暗斗，甚至大打出手争夺企业的控制权，发生冲突在所难免。在这种情况下企业的最终可能做出错误的决策，导致企业遭受巨大的利益损失。（二）股东与经营者的利益冲突现代企业制度是混合所有制企业建立的基础，而现代企业制度的一个特点就是所有者与管理层的角色分离，即两权分离。这就使股东与管理层产生了代理关系，在代理关系中，当委托人和代理人的利益存在冲突，就产生了代理问题，二者的利益冲突会产生高额的成本，即代理成本问题。代理成本会给企业带来大量的额外支出，而且
12、对公司管理效率带来不利影响。如何使管理层与股东的目标一致，更有效地激励和约束管理层，使经营者真正地为股东的最大利益服务的同时使企业价值最大化也是混合所有制企业公司治理的关键问题之一。（三）员工激励与约束机制不健全在激励员工方面，国有企业和私营企业采取不同的模式和方法，因为对于同等规模的国有企业与私营企业来说，私企员工的基本工资往往要高于国企员工的基本工资，但是与国有企业不同的是私营企业的员工没有各项补贴收入，所以总体来说国企员工的总收入通常大于等于私企员工的总收入。而且，在工作环境和员工的福利保障上国企的员工相较于私企员工远远存在优势。当在国有资本中引入非公有资本时，就会在混合所有制企业中出现
13、相同工种、相同等级、从事相同工作的员工却领取到不同工资的情况，在这样明显的对比下，员工非常容易产生不满的情绪。而且再加上大多数混合所有制企业原本前身就是国有企业，经过企业改革融入了非公有资本的成分后变成的混合持股的新企业。在混合所有制企业中，原来是国有企业的职工可以与混合所有制企业签订新的劳动合同，并且能领到一定数额的补偿金，或者保持原国有企业员工身份不变、持有一定股份继续为企业服务；但是在企业改制为混合所有制的性质后再新入职的职工则享受不到以上的待遇，与企业签订劳动合同后却没有国有企业职工身份。员工则会消极怠工，减少企业利润，损害股东的分红数额。所以适当可行的员工激励约束机制的制定刻不容缓。
14、三、对混合所有制企业公司治理问题的分析（一）公司股权结构从股权集中度、股权制衡的角度,来分析混合所有制公司的治理情况。股权集中度是指由于股东因持股比例的不同所表现出来的股权集中还是股权分散的数量化指标，对控制权的分配进行了描述。衡量公司的股权分布状态与公司稳定性强弱，同时也是衡量公司结构的重要指标。以第一大股东的持股比例(L1表示)来表现公司的股权集中度,并把股权集中度分为三个等级：L1 50%，大股东绝对控股，对公司有绝对控制能力，高度股权集中；20% L1 50%，大股东拥有相对控股权，对公司有相对控制能力，中度股权集中；L1 50%20% L1 50%L1 20%最大值最小值平均值公司数（家）比重（%）公司数（家）比重（%）公司数（家）比重（%）1726.984266.6746.3567.3915.4039.18数据来源：巨潮资讯网表2表明,对于沪市主板的电力、热力、燃气及水生产和供应行业的公司而言,多数公司属于的股权中度集中,第一股东对公司有相对控制权。3.股权制衡度股权制衡度是指企业的控制权不完全属于任何一个大股
