1、432023 年第 2 期基于政府资产负债表或国家资产负债表弥补的基于政府资产负债表或国家资产负债表弥补的国有资本价值预算实施国有资本价值预算实施文宗瑜 内容提要：面对财政紧平衡及地方财政没有盈余的常态，较大支出缺口与较大债务违约极易诱发重大风险。加快实施国有资本价值预算而建立经常性权益储备，在复合预算中相应设置“经常性权益”预算科目，打造政府或国家收支平衡调节的“蓄水池”，及时增加政府权益或国家权益，维持政府信用评级、国家信用评级，积极并主动防范重大风险爆发。关键词：国有资本经营预算国有资本价值预算经常性权益储备 中图分类号：F812文献标识码：A文章编号：1003-2878（2023）02
2、-0043-10市场经济发展及资本市场对生产要素配置作用的充分发挥，强化了国有资产的资本属性，提高了国有资产资本化率；与此相适应，越来越多的国有资产转变为可计量计价的国有资本，促进了国有资本运营水平不断提高，实现了国有资本价值与国有资本运营收益的持续增长，为国有资本价值的计量与国有资本运营收益纳入预算创造了条件。着眼对日渐式微的国有资本经营预算进行较大改革，加快实施国有资本价值预算，打破固有的思维定式，调整预算编制原则及要求，重视规划而创新预算编制方式，从而促使预算发挥宏观调控的衍生手段作用。国有资本价值是国有资产资本化下的政府权益或国家权益、国有资本运营收益是国有资产及国有资本参与生产资料配
3、置所产生的现金流，必须纳入预算。编制十年规划、五年滚动预算、年度收支预算等所组成的复合预算，并在复合预算中相应设置“经常性权益”预算科目，积累经常性权益储备额，应对较大支出缺口与较大债务违约，能有效防范重大风险。一、生产资料资本化、金融化、证券化及国有资产资本化率提高依赖生产资料公有制的国家所有形式所积累的国有资产，其拥有很强的生产资料属性。生产资料作者简介：文宗瑜，中国财政科学研究院研究员，电子邮箱：。作者感谢匿名审稿专家所提宝贵建议，当然文责自负。DOI:10.19477/ki.11-1077/f.2023.02.003基于政府资产负债表或国家资产负债表弥补的国有资本价值预算实施44资本化
4、强化了资本流动性并不断创新资本流动方式，生产资料金融化加剧了价值波动性并不断创新资本投资方式，生产资料证券化可以使资本化金融化的生产资料按一个个证券单位进行分割并为生产资料配置优化提供更好的支持。生产资料配置基于效率及价值导向而进行资本混合融合成为趋势，从而使更多国有资产转化为可计量计价的国有资本。（一）生产资料资本化、金融化、证券化为国有资产资本化创造了条件所谓生产资料资本化、金融化、证券化，就是生产资料依托资本市场完成使用属性向金融属性的转变、依赖科技创新引导配置的优化而实现价值创造及增长。马克思从生产资料归谁所有的角度进行分析，按生产资料归属主体的不同阐述了其所有制理论，即“生产资料占有
5、只能有两种形式，或者是个人占有.或者是公共占有”，马克思把所有制划分为公有制与私有制。依赖生产资料公有制的国家所有形式所积累的国有资产，其拥有很强的生产资料属性；生产资料依托资本市场的发展而加快了资本化、金融化、证券化进程，从而为国有资产资本化创造了条件。生产资料资本化强化了资本流动性并不断创新资本流动方式，生产资料金融化加剧了价值波动性并不断创新资本投资方式，生产资料证券化可以使资本化金融化的生产资料按一个个证券单位进行分割并为生产资料配置优化提供更好的支持。生产资料资本化、金融化、证券化的形式不断创新及进程不断加快，推动生产资料从固化形态向流动形态转变；与此相适应，国有资产作为生产资料公有
6、制主要载体的金融属性更加凸现，国有资产固化形态下的直接占有及使用属性越来越多地被金融属性所替代，越来越多的国有资产依托资本市场转化为国有资本。（二）不受所有制性质限制的资本混合融合促进了国有资产资本化率不断提高资本化、金融化、证券化推动了生产资料配置的优化，不再是“按照一个统一的大的计划协调地配置.生产要素”；生产资料配置的优化直接与生产资料的资本化及资本流动方式、金融化及价值波动方式、证券化及价值估值方式相关联。在资本化、金融化、证券化进程下，生产资料配置通过“资本流动性及价值导向的牵引”而优化，从而使生产资料配置更符合经济内在运行规律、科技创新规律。在这种导向下，生产资料配置的优化受所有制
7、性质影响越来越弱，生产资料配置基于效率及价值导向而进行资本混合融合成为趋势。国有资产生产资料属性受所有制性质限制越来越小，国有资产生产资料属性的资本化导向越来越强。生产资料配置的优化推动国有资产以资本化形态与其它资本混合融合，国有资产在生产资料配置优化中转化为国有资本，从而促进了国有资产资本化率不断提高。（三）国有资产依托其资本化的价值经营而转为可计量计价的国有资本国有资产的生产资料属性往往集中体现在通过占用及使用国有资产从事产品设计开发、产品创新、产品生产销售的产业经营。生产资料配置的优化使生产资料属性的资本化导向越来越强，国有资产的生产资料属性也通过国有资产资本化的价值经营而进行反映。在产
8、业经营的基础上，国有资产资本化的价值经营使生产资料配置中的国有资产资本化率越来越高，可以实现国有资产更好地保值增值。沉淀在经营效益低下领域且难以退出或盘活的国有资产，不仅无法实现国有资产保值增值，而且难以提高全社会生产资料配置的效率，更难以进行国有资产的准确计量计价，因此，仍要进一步加大国有资马克思、恩格斯：马克思恩格斯选集（第一卷），人民出版社 2012 年版，第 361、362 页。马克思、恩格斯：马克思恩格斯选集（第一卷），人民出版社 2012 年版，第 406 页。452023 年第 2 期产资本化的价值经营力度，强化国有资产的生产资料属性，提高生产资料配置的资本化程度，把“更多国有资
9、产转化为”可计量计价的“国有资本”（陈清泰，2017）。二、国有资本运营专业化与市场化及国有资本价值持续增长国有资产生产资料属性要求推动“资企分离”改革。实施“资企分离”改革可以实现国有资本运营、国有企业经营的相互分离。国有资本运营是指国有资产资本化的价值经营，国有企业经营是指产品设计开发、产品创新、产品生产销售的产业经营。通过“资企分离”改革的推进，由国有资本投资、运营公司履行国有资本运营职能，国有企业经营专注于产业经营，可以大大提高生产资料配置效率。国有资本投资、运营公司履行国有资本运营职能，可以更单一、更专注从事国有资产资本化的价值经营，逐渐实现专业化与市场化。随着国有资本价值持续增长与
10、国有资本运营收益不断提高，要适时把国有资本价值的计量及国有资本运营收益纳入预算。（一）国有资产生产资料属性要求推动“资企分离”改革国有资产的生产资料属性集中体现在国有企业占用及使用国有资产从事产品设计开发、产品创新、产品生产销售的产业经营，国有企业专注于产业经营，有利于提高生产资料配置效率。但是，为了完成国有资产保值增值的绩效考核与短时间内做大资产规模，国有企业资本运营的力度越来越大，资本运营贡献业绩的占比越来越高，从而弱化了国有资产的生产资料属性，降低了生产资料配置的效率。因此，要实施“资企分离”改革，推动国有企业回归实体经济并专注于产业经营。1.资本运营与产业经营长期混杂降低了生产资料配置
11、的效率1.资本运营与产业经营长期混杂降低了生产资料配置的效率国有资产具有很强的生产资料属性，决定了国有企业占用及使用国有资产主要是从事产品设计开发、产品创新、产品生产销售的产业经营，并顺应科技创新日益加快的趋势，加大研发投入，不断提高产品产业的科技附加值。但是，资本运营不仅能实现国有资产更大的增值，而且能够实现国有企业经营目标，从而导致国有企业越来越重视甚至是过度从事资本运营。国有企业过度从事资本运营，必然导致其产业经营的占比下降，产品创新的放慢，研发投入的减少。就单个国有企业过度从事资本运营而言，其产业经营能力会持续弱化，其主营业务占比也会逐渐降低，其核心竞争力也不断被弱化；就多数国有企业过
12、度从事资本运营而言，会导致实体经济的生产资料投入大幅减少，从而降低实体经济的竞争力。国有企业占用及使用国有资产过度过大地履行资本运营职能，忽视产业经营，大大弱化了国有资产的生产资料属性，降低了生产资料配置的效率。2.以“资企分离”改革推动国有企业回归实体经济并专注于产业经营2.以“资企分离”改革推动国有企业回归实体经济并专注于产业经营国有资产的生产资料属性是由生产资料公有制的国家所有形式决定的。国有企业占用及使用国有资产应该主要从事产业经营，国有企业过度从事资本运营不仅弱化了国有资产的生产资料属性，而且削弱了实体经济。实施国有资本运营、国有企业经营分开的“资企分离”改革，强化国有资产的生产资料
13、属性，推动国有企业回归实体经济，使其专注于产业经营，更能提高生产资料配置效率。“资企分离”改革的本质是国有资本运营与国有企业经营的分离，“资企分离”改革后，国有企业主要从事产业经营，具体而言，国有企业主要从事产品设计开发、产品创新、产品生产销售，加大研发投入、加快科技创新进程及带动其所在产业的转型升级，在当下由增长速度转向增长质量的经济发展方式转基于政府资产负债表或国家资产负债表弥补的国有资本价值预算实施46型期，国有企业要重视围绕新型制造业及制造业转型升级进行产品创新与科技创新。（二）国有资本运营专业化与市场化及国有资本价值持续增长“资企分离”改革除了推动国有企业回归实体经济并专注于产业经营
14、，还要推动授权国有资本投资、运营公司履行国有资本运营职能的经营体制改革。授权经营体制改革促使国有资本运营依赖专业化人才，通过对专业化人才的市场化激励约束，尊重资本运营自身的规律，不断加强国有股权投向优化，进行国有控参股及国有资本退出的统筹配置，逐步提高专业化与市场化的水平，实现国有资本价值持续增长。1.以授权经营体制改革促进国有资本运营水平进一步提高1.以授权经营体制改革促进国有资本运营水平进一步提高与“资企分离”改革相同步，作为授权经营体制改革重大措施的国有资本投资、运营公司改组组建改革试点也在推进。通过改革试点及改革试点不断扩大，由改组组建的国有资本投资、运营公司履行国有资本运营职能，能够
15、单一且专注地从事国有资产资本化的价值经营；与“资企分离”改革之前的国有企业进行资本运营相比，国有资本投资、运营公司不从事产业经营，依赖资本运营的专业化人才、通过对专业化人才的市场化激励约束，尊重资本运营自身的规则，重视国有资本的效率及价值导向，强化国有资本的统筹配置，不断加大国有资本投向的优化力度，从而使国有资本运营职能履行更单一、更专注。为了促进生产资料配置的优化，进一步提高国有资本运营水平，还要相应引入市场化的绩效考核评价。具体而言，市场化的绩效考核评价更关注国有资本的配置优化、运营效率、财务效益，考核评价指标权重要侧重国有控参股的资本流动性和保值增值状况。2.通过改革试点不断扩大实现国有
16、资本价值持续增长2.通过改革试点不断扩大实现国有资本价值持续增长改组组建国有资本投资、运营公司要先改革试点，中央本级要进行改革试点，地方级次也要进行改革试点，通过改革试点总结授权经营体制改革的经验，及时发现国有资本运营职能履行中面临的新问题。鉴于中央本级与地方级次国有资产规模，国有企业占用使用国有资产从事产品设计开发、产品创新、产品生产销售的产业经营，国有控参股行业或产业分布，国有资本集中度等方面存在较大差异，政策允许结合各级及各地的实际情况进行多样性改革试点，按照“一企一策”原则有序推进改革试点。对国有股权的划转，是一次划转，还是分次划转；通过国有股划转对相应的国有资本出资公司或企业，是进行战略性核心业务控股，还是以财务性持股为主；国有股划转后的国有控参股，是按年度进行分红，还是进行股权增值等，也可以进行改革试点。改革试点取得经验后可不断扩大，进一步加强国有资本投向优化及国有资本增值的管理，不断提高国有资本运营水平，实现国有资本价值持续增长。（三）国有资本价值的计量与国有资本运营收益纳入预算国有资本价值持续增长可以通过国有资本价值的静态计量与动态计量而准确反映出来。国有资本价值是国有
