1、第44卷第3期2023年5月财经理论与实践（双月刊）THE THEORY AND P RACTICE OF FINANCE AND ECONOMICSVo l.44 No.3Ma y.2023金融与保险 DOI：10.16339力.cn ki.h d x bcj b.2023.03.005农业供应链金融视角的农户信贷约束缓解效应研究来自湖南农户的经验证据邹建国1，2(1.湖南省高等学校哲学社会科学重点研究基地乡村产业振兴研究中心，湖南衡阳421002；2.衡阳师范学院经济与管理学院，湖南衡阳421002)*收稿日期：2022-12-20基金项目：湖南省自然科学基金项目(2022JJ30105)
2、；湖南省高等学校哲学社会科学重点研究基地项目(XC2OKO3)；湖南省社会科学 成果评审委员会课题(XS P 20YBC179)作者简介：邹建国(1978-),男，湖南常宁人，博士，湖南省高等学校哲学社会科学重点研究基地乡村产业振兴研究中心、衡阳师范学 院经济与管理学院副教授，研究方向:农业供应链金融。摘 要：采用多元多值非条件Lo gist ic回归方法，依据湖南省50个县(市、区)1059个农户样本数据，考 察农业供应链金融对农户信贷约束的缓解效应。结果显示：农户参与农业供应链金融能够缓解供给型与需 求型农户信贷约束，缓解效应随着农户收入增长、金融发展和农户社会资本提升而减弱，机制检验证实
3、了信 息对称、信用等级、交易成本、抵押替代在缓解农户信贷约束过程中起到部分中介效应。鉴于此，需要在创新 模式、优化环境以及加强引导上着力发展农业供应链金融。关键词：农业供应链金融；供给型信贷约束；需求型信贷约束；缓解效应中图分类号：F832.43;F832.35 文献标识码：A 文章编号：1003-7217(2023)03-0035-08一、引言农户信贷约束是指在现有市场条件下,农户无 法完全或部分获得所需的信贷资金。农户信贷约束 在各国不同程度地普遍存在。在印度，非正规信贷 的村庄放贷者，在农村信贷市场占据着24.3%的份 额；在拉丁美洲，普通农户在需要贷款时,更愿意 选择非正规金融机构，因
4、为传统金融机构将80%以 上的贷款发放给那些大生产者囚；在非洲的尼日利 亚，农户从金融机构获得贷款的比例仅为7.5%页 即便是在美国，仍然有26%31%的居民会受到信 贷约束的影响；在我国也不例外，一半以上的农户 受到金融机构的信贷约束闵。由此看来，无论在发 展中国家还是发达国家，农户在申请贷款时，都面临 着金融机构信贷约束现象。农户信贷约束客观上 限制了农民收入的提高和农户福祉水平的提升，成 为现阶段农户摆脱“贫困集体陷阱”的主要障碍，也 是实施乡村振兴战略面临的主要瓶颈刀o农业供应链金融聚焦特色农业和优势农产品，通 过挖掘农业供应链上下游的中小企业、金融机构、农 户和消费者内在的网络协作关
5、系，构建供应链主体间 利益联结机制，合理设计金融产品以满足各主体的融 资需求，推进农业供应链整体协调运转的系统性解决 方案，实现参与者的利益共享与风险共担页。农业供 应链金融将整条农业供应链作为授信对象，以交易项 下的资产作为信用评级的要点和第一还款来源，实现 了贷款的自偿性、封闭性和连续性，为客户提供短期、差异化的贷款服务。目前，对于农业供应链金融的研 究主要集中在以下三个方面：一是农业供应链金融的风险研究。彭路认为，农 业生产容易触发由偶然事件引发的金融道德风险，经 农业供应链的规模经济性、范围经济性、羊群效应和 合成谬误集聚并放大，可能引致系统性金融风 险：910 o李光荣提出影响农业供
6、应链金融信用风险 的因素既包括供应链核心企业、融资企业、融资资产、网络信息技术应用以及供应链关系等内在动因，也包 含经济环境、自然环境、产业政策以及风险中介服务 等外在动因口口。潘永昕、胡之睿将农业供应链金融 风险生成因素分为九层,其中最浅层的风险生成因素 是核心企业的信用水平、信息的共享度以及信息的真 36财经理论与实践（双月刊）2023年第3期实性，最深层的风险生成因素是自然灾害和宏观经济 环境亦。王宏宇、温红梅运用分布式记账、信息共 享、非对称加密等技术优势，精准记录农业供应链各 类信息，破解金融机构难以准确核实信息的难题，有 助于金融机构建立科学的风险预警机制口耳o二是农业供应链金融的
7、模式创新研究。胡国 晖、郑萌研究了“农业企业+农户+金融机构”“农业 企业+农业园区+农户+金融机构”以及“农业企 业+农业生产合作社+农户+金融机构”三种农业 供应链金融基本的运作模式邵娴在已有农业 供应链金融模式基础上,提出了“批发市场+市场商 户+民间经纪人+农户”的农业供应链金融新模 式。苟延杰认为,在产业互联网背景下，农业供应 链金融核心三要素（产业生态、生产性服务、大数据）产生了新的变化，同时，基于产业互联网思维，搭建“4+5+5”的农业供应链金融服务体系，为发展农村 金融业务提供了一个完整的范式闵。许玉覩、张龙 耀研究发现，数字化农业供应链金融已形成互联网 企业驱动和数字化农业企
8、业驱动两种模式如。三是农业供应链金融的农户信贷约束缓解。一 方面，农业供应链金融能缓解需求型农户信贷约束。Ca suga 研究发现农户参与订单融资可以稳定农 产品价格、获取农业生产性资金，同时，农业供应链 金融信贷能较好地与农业生产的季节性和周期性需 求实现期限匹配”问，从而提升农户信贷的主观需 求。另一方面,农业供应链金融能缓解供给型农户 信贷约束。农业供应链金融可以降低金融机构与农 户之间交易的频率、降低交易的不确定性以及加强 农户信贷资产的专用性，有利于将获得的农户动 态信用转化成银行信用，实现农户的信用增 级，提升农户的“边际信誉度”扳，降低金融机构 的风险识别成本曲如，系统性地降低农
9、户策略性违 约意愿门，确保金融机构贷款在农业供应链内实现 专款专用并形成闭路循环勿，大大降低农户信贷风 险，显著提高农户的守约概率旳，可以弥补农户因 合格抵押物不足导致的农户信贷约束。此外,郭捷、谷利月以涉农上市企业20162018年的财务数据 为样本，探讨了农业供应链金融对缓解企业融资约 束的影响，以及涉农企业参与精准扶贫对缓解融资 约束的调节作用匚旳。目前学界主要从风险控制、模式创新和信贷约 束缓解等方面研究农业供应链金融。针对被解释变 量农户信贷约束的多值选择以及多元的解释变量,本文选择多元多值非条件Lo gist ic回归方法，研究 农业供应链金融对不同类型农户信贷约束的缓解效 应，采
10、用地区、县（市、区）、乡镇和行政村的逐级分层 与随机抽样相结合的方法，以保证数据的可靠性和 客观性。二、机理分析与研究假设信贷配给导致的供给型信贷约束主要源自农户 的信用风险等级较高以及信贷双方之间的信息不对 称。需求抑制导致的需求型信贷约束衍生于传统信 贷业务过高的交易成本以及农户合格抵押品的匮 乏。农业供应链金融缓解农户信贷约束的机理分析 如图1所示。业供应T&11J信号植傩力显 示机制网翳嵌 入机制橫向横向激揃 机制不确定壷产 专用性信任网络宿息对称馆用増进妁束约束约农户信融龙易成本抵押瞽代！图1农业供应链金融缓解农户信贷约束的机理分析2023年第3期（总第243期）邹建国：农业供应链金
11、融视角的农户信贷约束缓解效应研究37（一）农业供应链金融缓解供给型信贷约束1.农业供应链金融借助供应链内部交易关系、业务往来、资金结算等形式强化内部合作，化解信贷 供给中的逆向选择与道德风险，降低信息不对称程 度。第一，信号传递机制。农业供应链从合同履约、营销能力、合作愿景等方面加强合作，形成战略合作 伙伴关系，这种合作一体化能力的信号传递机制，有 助于提高农户生产信息的透明度，降低融资双方的 信息不对称。第二，能力显示机制。具有良好综合 生产能力和合作协同能力的农户，在经营方向、经营 方式和经营规模的选择上更趋合理;具有良好合作 协同能力的农户，能够维持与客户的紧密合作关系，为取得长期收益提
12、供保障。第三，网络嵌入机制。关系嵌入反映农户在农业供应链网络中与其他主体 之间的联结程度，结构嵌入为农户偿还信贷提供有 力支持。农业供应链金融通过网络嵌入机制，促进 农业供应链网络中资金、信息、资源的合理流动，对 农户履行信贷合约形成约束，促进农户履行贷款 承诺。2.农业供应链金融在很大程度上将农户违约的 不可控风险转变为农业供应链整体可控风险，实现 农户信用增进。第一，横向选择。长期的商业合作 推动核心企业与农户互惠关系的形成，农业企业倾 向于选择那些践约能力强、诚实守信的农户向授信 主体予以推荐，避开农户的“信息孤岛”，降低农户信 贷的违约风险。第二，横向监督。农业供应链主体 间的相互了解
13、和信息相对对称，以及内部存在的监 督机制和契约执行机制，实现对农户生产资料投入 等日常情况的监督，有助于形成农户信贷违约的可 置信威胁。第三，激励机制。非正式制度带来的声 誉效应能够弥补正式制度在制约农户策略性违约意 愿时的不足，农业供应链金融将农业供应链网络关 系嵌入激励机制设计中，对农户策略性违约实施商 业惩罚与金融惩罚，实现正式制度与非正式制度融 合的双重激励。基于此，提出研究假说1：农业供应链金融通过 降低信贷供求双方信息不对称程度以及提高农户信 用级别，能有效缓解农户供给型信贷约束。（二）农业供应链金融缓解需求型信贷约束1.农业供应链金融一定程度上降低了农户单位 信贷交易成本。第一，
14、增加交易频率。资金需求者 与资金供给者通过农业供应链金融形成长期、重复、稳定的交易关系，促使农户、金融机构、农业企业、物 流企业相互信任。随着交易频率的增加，农户面临 的总交易成本也会上升，但是单笔信贷交易成本则 会下降。第二，减少交易的不确定性。处于农业供 应链中的农户，与其他主体之间形成了相互协作的“共生”机制，农业供应链主体作为一个整体参与市 场竞争，形成一定的竞争优势和竞争力，大大降低了 交易的不确定性。第三，提高资产的专用性。农户 一旦形成专用性资产，农户脱离农业供应链的成本 就会越高，通过监控农户的资金使用和还款去向，农 业供应链金融有利于提升农户专用性资产投资积极 性，提高农户信
15、贷融资效率。2通过提供嵌入交易网络的动产质押,农业供 应链金融易于形成抵押替代机制。第一，声誉。基 于农业供应链金融主体间长期形成的稳定交易，实 现了农户与核心企业的声誉共享体系，客观上将农 户的声誉提升到与核心企业声誉相当的水平，可以 有效降低农户的信贷风险,实现农户借贷“软担保”。第二,信任。以信任为支撑和基础建立起来的农业 供应链契约关系，是农户获得农业供应链金融信贷 最重要的组织社会资本，这种在合作过程中建立起 来的相互信任，对农户的信贷具有“软约束”功能。第三，网络。在“业缘”“学缘”“亲缘”关系建立起来 的“朋友型”社会资本网络中，一旦出现农户的故意 违约行为，将会遭到农业供应链内
16、部成员的排挤和 孤立。基于此，提出研究假说2：农业供应链金融通过 降低农户信贷交易成本和弥补农户抵押物不足的缺 陷，能缓解需求型农户信贷约束。三、研究设计（一）变量选取1.被解释变量。首先判断农户是否有信贷需 求，如果“农户有钱不需要贷款”，那么该农户不存在 信贷约束，则CC,=1；在农户有信贷需求的情况下,如果“农户的贷款需求能得到满足”,那么认为该农 户不存在信贷约束，则CC,=2；如果农户有信贷需 求，但是由于“银行可贷资金不足”“不能全部满足农 户贷款需要”“农户的信用风险高”等原因，农户信贷 需求不能得到满足，那么认为该农户存在供给型信 贷约束，则CC；=3；如果农户有信贷需求，但是由于“不知道如何申请”“申请过程麻烦”“没有合格的抵 38财经理论与实践（双月刊）2023年第3期押物”“估计贷款不会被批准”等原因没有选择向银 行申请贷款，那么认为该农户存在需求型信贷约束,则 CCi 4 o2.解释变量。农业供应链金融。如果农户参与 了农业供应链金融，那么ASCF取值为1；否则，取 值为0。3.中介变量（med ia t in g v a ria bl e,MV）。受教育 程度
