1、公告编号：公告编号：20152015-00004 4 经报证券日报投资股份公司（Jingzheng Media Securities Daily Investment Co.,Ltd.）2014经证投资 NEEQ:832051 年度报告 公告编号：公告编号：20152015-00004 4 第2 页，共 114 页 2014 年 6 月 12 日，2014 移动互联发展大会在北京举行。人民网总裁、总编辑廖玒发布中国媒体移动传播指数报告。报告对2014 年 1 月至 4 月我国报纸、杂志、广播、电视四大媒体在微博、微信、聚合客户端、媒体自有 APP 等各个移动传播平台的影响力进行评估，推出“报纸
2、移动传播百强榜”榜单。证券日报位列百强榜 31 位，在证券类报纸中居第一位。2014 年 9 月 26 日，中国证监会批复同意证券日报官方网站“中国资本证券网”为沪港通项下沪股通所涉上市公司指定信息披露网站。2014 年 11 月 21 日，公司在北京市全国政协礼堂举办第十届中国证券市场年会。本届会议以“新常态、新机遇、新牛市”为主题。公 司 年 度 大 事 记 经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第3 页，共 114 页 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.7 第三节会计数据和财务指标摘要.9 第四节管理层讨论与分析.11 第五节重要事项.21 第六节股本变动及股东情况
3、.22 第七节融资及分配情况.25 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.25 第九节公司治理及内部控制.29 第十节财务报告.32 经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第4 页，共 114 页 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 经证投资、公司、本公司 经报证券日报投资股份公司 中国证监会、证监会 中国证券监督管理委员会 中国企业股份转让系统 全国中小企业股份转让系统 董事会 经报证券日报投资股份公司董事会 监事会 经报证券日报投资股份公司监事会 股东大会 经报证券日报投资股份公司股东大会 报告期 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日 元、万元 人
4、民币元、人民币万元 经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第5 页，共 114 页 第一节 声明与提示 声明 公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了无保留意见审计报告，本公司董事
5、会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。重要风险事项 重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 关于采编与经营“两分开”的经营风险 根据报刊行业采编与经营“两分开”的政策，证券日报 社已与经证投资签订了 委托经营协议 和 采编费用支付协议。根据协议，经证投资经营广告、报刊发行、新媒体等业务，证券日报社负责采编业务，从而经证投资与证券日报社存在持续的关联交易。但公司独立从事营业执照核准的业务，公司业务中涉及证券日报经营性业务部分已经过长期稳定独占授权，公司业务中采编环节与控股股东发生的关联交易以公平合理的方式进行。并且，如果未来行业政策允许，证券日报
6、社将无条件允许经证投资择机通过现金或股权等方式优先收购未进入经证投资之内的报刊采编业务资产。同时，公司的业务、资产、人员、机构、财务均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，因此公司具有完整的业务体系和独立面向市场经营的能力。新媒体业务风险 在互联网和移动通信技术双重推动下的公司正在积极转型，从传统报业的单线经营模式中跳出来，注重新型报业的媒体平台多样化。公司十分重视传统报业的数字化、网络化发展趋势，近年来充分利用内容优势和品牌影响力，加强了在新媒体业务上的投入，使传统媒体和新兴媒体紧密结合，优势互补，但尚处于发展阶段，提请投资者注意新媒体业务的风险。政策风险 作为具有特殊属性的重要产业
7、，报刊传媒行业受到国家有关法律、法规及政策的严格监督、管理。国家对报刊传媒行业实行严格的行业准入和监管政策。一方经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第6 页，共 114 页 面能保护公司新业务的发展，另一方面也对公司未来发展提出了更高的要求。一旦行业政策进行调整，本公司将及时对公司业务结构和运作模式做出相应的优化调整。盈利能力可能下降的风险 公司目前的主要利润来源还是来自与传统报业相关的经营活动，如果传统媒体持续受到冲击且新媒体的盈利能力不能立即释放，则公司未来的盈利可能因受到新媒体冲击的影响而大幅度下滑。本期重大风险是否发生重大变化：否 经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告
8、 第7 页，共 114 页 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 经报证券日报投资股份公司 英文名称及缩写 Jingzheng Media Securities Daily Investment Co.,Ltd.证券简称 经证投资 证券代码 832051 法定代表人 谢镇江 注册地址 北京市平谷区滨河工业区零号区 22 号房间 办公地址 北京市西城区裕民东路 3 号京版信息港 8 层 主办券商 新时代证券有限责任公司 主办券商办公地址 北京市海淀区北三环西路 99 号西海国际中心 1 号楼 15 层 会计师事务所 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 栾国保、张西在 会计师
9、事务所办公地址 北京市东城区永定门西滨河路 8 号院中海地产广场西塔 5-11 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 王建华 电话 010-82033071 传真 010-82033071 电子邮箱 公司网址 联系地址 北京市西城区裕民东路 3 号京版信息港 8 层 邮政编码 100029 公司指定信息披露平台的网址 www.neeq.cc 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-02-12 行业（证监会规定的行业大类）R85 新闻和出版业 主要产品与服务项目 公司的业务为证券日报及其官方网站“中国资本证券网”
10、的全部经营性业务，具体包括发行、信息披露及广告业务、组织会议、舆情监测及投融资等业务。经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第8 页，共 114 页 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）98,000,000 控股股东 证券日报社 实际控制人 经济日报社 四、注册情况 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 110000001000053 否 税务登记证号码 110117802942059 否 组织机构代码 80294205-9 否 经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第9 页，共 114 页 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 本期本期 上年同期上
11、年同期 增减比例增减比例 营业收入 179,433,607.96 126,611,176.03 41.72%毛利率 46.03%38.78%-归属于挂牌公司股东的净利润 38,499,822.27-5,430,428.53 808.96%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 26,760,764.52-16,804,450.57 259.25%加权平均净资产收益率 23.73%-3.60%-基本每股收益（元/股）0.39-0.06 750.00%二、偿债能力 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 229,783,388.14 192,184,859.54 1
12、9.56%负债总计 46,865,073.16 44,203,658.95 6.02%归属于挂牌公司股东的净资产（元）180,125,254.53 144,975,432.26 24.25%归属于挂牌公司股东的每股净资产（元）1.84 1.48 24.32%资产负债率 20.39%23.00%-流动比率 2.18 1.58-利息保障倍数 69.47-92.04 三、营运情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 34,279,004.91-15,886,389.38-应收账款周转率 7.46 6.10-存货周转率 25.34 29.09-经报证券日报投资股份
13、公司 2014 年度报告 第10 页，共 114 页 四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率 19.56%-10.18%-营业收入增长率 41.72%-31.49%-净利润增长率 792.15%-133.00%-五、股本情况 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本（股）98,000,000 98,000,000 0.00%计入权益的优先股数量（股）-计入负债的优先股数量（股）-带有转股条款的债券（股）-期权数量（股）-六、非经常性损益 项目项目 金额金额（元（元）非经常性损益合计 12,122,692.79 所得税影响数 200,0
14、18.84 少数股东权益影响额（税后）183,616.20 非经常性损益净额 11,739,057.75 经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第11 页，共 114 页 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 公司属于新闻出版行业，主要从事传媒业务的经营，拥有证券日报经营业务的独家经营权。根据我国相关法律法规的要求，上市公司、保险公司、信托投资公司及其他信息披露义务人须对指定信息进行依法披露，并应在指定的媒体发布。证券日报以报道证券市场为主，兼顾经济金融信息，面向国内外公开发行的财经类专业日报，是中国证监会、中国保监会、中国银监会及四大产权交易所指定信息披露的报
15、刊之一。证券日报官方网站“中国资本证券网”是中国证监会指定创业板信息披露网站，中国证监会指定沪港通项下沪股通所涉上市公司指定信息披露网站。公司在上述系列指定披露资质基础上，为上市公司、保险、信托等金融机构提供信息披露服务。目前公司通过分布全国的地方办事处和主要代理商开拓业务，主要经营收入来自于信息披露和广告。报告期内，公司商业模式无重大变化。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否-所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二
16、二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 公司在全体员工团结拼搏、积极开拓、勤奋努力下，顺利完成了年度经营目标。2014年，公司实现营业收入 179,433,607.96 元，较 2013 年度增长了 41.72%；实现净利润38,287,114.39 元，较 2013 年度实现扭亏，增长了 792.15%。截至 2014 年 12 月 31 日，公司总资产 229,783,388.14 元，较上年末增长了 19.56%；公司净资产 182,918,314.98元，较上年末增长 23.61%。2014 年，A 股 IPO 继续停发四个多月，市场环境不甚理想。公司全员努力下，完成新发 IPO
17、 信息披露 119 家，项目含金量不断提升，基金信息披露收入稳步增长，品牌活动登上新台阶，信托公司信息披露业务正在拓展，广告面积市场占有率稳中有升，与经营形成良性互动。为应对证券市场波动风险，公司一方面继续夯实传统业务，提高服务质量和市场占有率，增大长期合作客户数量，增强客户粘性，另一方面积极谋划战略转型，加强公司投资属性，利用公司优质平台资源探索对外投资。同时，2014 年公司努力做好“新三板”挂牌申报工作，于 2015 年 1 月 30 日公司成功通过全国中小企业股份转让系统（新三板）经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第12 页，共 114 页 资料审核，取得同意挂牌函，正式迈
18、向资本市场。报告期内，公司主营业务及服务未发生重大变化。1.1.主营业务分析主营业务分析 (1)(1)利润构成与现金流分析利润构成与现金流分析 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比变动比例例 占 营 业占 营 业收 入 的收 入 的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占 营 业占 营 业收 入 的收 入 的比重比重 营业收入 179,433,607.96 41.72%-126,611,176.03-31.49%-营业成本 96,830,213.85 24.92%53.96%77,511,845.98-5.18%61.22%管理费用 24,360,288.2
19、0-2.30%13.58%24,932,878.61-5.30%19.69%销售费用 20,480,284.85-44.45%11.41%36,868,566.27-26.89%29.12%财务费用 46,285.50 103.83%0.03%-1,209,521.47-4.00%-0.96%营业利润 43,090,767.80 896.83%24.01%-5,407,792.73-123.58%-4.27%资产减值损失 295,738.94 539.99%0.16%-67,214.90-116.39%-0.05%营业外收入 865,281.74-35.97%0.48%1,351,420.40
20、-58.53%1.07%营业外支出 127,987.33 8,208.71%0.07%1,540.40-78.41%0.00%所得税费用 5,540,947.82 275.99%3.09%1,473,705.11-84.42%1.16%净利润 38,287,114.39 792.15%21.34%-5,531,617.84-133.07%-4.37%经营活动产生的现金流量净额 34,279,004.91 315.78%-15,886,389.38 239.06%-投资活动产生的现金流量净额 7,197,719.84 51.65%-4,746,401.39-109.90%-筹资活动产生的现金流量
21、净额-8,828,758.55-7.60%-8,204,918.15-63.55%-项目变动及重大差异产生的原因：财务费用变动是因为 2014 年度减少了银行理财；所得税费用变化因为 2013 年度部分子公司经营亏损。现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额 3,427.9 万，较上年增长 5,016.54 万，主要原因在于销售商品和提供劳务收到的现金增加，该项目增加 5,565.51 万；2、投资活动产生的现金流量净额 719.77 万，主要为收到内蒙古商业银行的分红 635 万，而上年度投资活动产生的现金流量 474.64 万，收到内蒙古商业银行 600 万；3、筹资活动产生的现金流量
22、-882.88 万，为归还银行贷款 483.87 万，并支付分红 335万，上年度筹资活动产生的现金流量-820.5 万，主要包括分红 130 万，收到银行贷款483.87 万。经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第13 页，共 114 页 (2)(2)收入构成分析收入构成分析 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比收入比例例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例%信息披露及广告收入 172,027,841.09 95.87%113,287,335.63 89.48%服务收入 7,065,837.66 3.94%1,267,433.85 1
23、.00%其他 339,929.21 0.19%644,406.55 0.51%合计 179,433,607.96 100.00%126,611,176.03 100.00%收入构成变动的原因 报告期内，公司收入结构没有发生重大变化，收入构成两年同比没有发生明显的变动。(3)(3)营运分析营运分析 主要销售客户的基本情况：公司主要业务为信息披露及广告，客户比较分散。报告期内，公司前五大销售客户营业收入及占营业收入的比例情况：客户名称 营业收入（元）占公司全部营业收入的比重 四川天齐锂业股份有限公司 1,254,716.98 0.70%天津中环半导体股份有新公司 1,132,075.44 0.63
24、%贵人鸟股份有限公司 1,018,867.92 0.57%中融基金管理有限公司 896,226.39 0.50%国信证券股份有限公司 849,056.60 0.47%合计 5,150,943.34 2.87%公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员、主要关联方或持有公司 5%以上股份的股东与上述客户均不存在任何关联关系。公司不存在向单个客户的销售额超过当期营业收入 30%的情况，不存在对单一客户有重大依赖的情形。主要供应商的基本情况：公司及子公司主要采购标的为采编费及广告代理费。采编费按照公司股东大会决议通过的采编预算报告直接拨付，不另行签署采购合同；广告代理服务合同为框架合同，主要条款包括
25、：广告代理服务内容、服务约束性条款、费用支付方式及生效条件等。在框架性采购合同下，单笔广告代理服务发生后，双方单笔协商确定并支付服务费用，不另行签署书面合同，框架性采购合同下单笔服务费用支付较多且单笔数额通常较小。公司主要供应商情况：1、证券日报社 2、宁波银泽金岭企业管理咨询有限公司 3、深圳市经证德雷文化传播有限公司 4、涡阳县鸿泰天运文化传媒有限公司 5、长沙可意投资咨询有限公司 报告期内第一大供应商均为 证券日报 社，采购额超过当期采购总额的 40%，证券日报社为公司第一大股东，拥有证券日报的采编权，公司拥有证券日报的全部经营收益，同时承担证券日报社的采编费等成本，采编与经营两分开的业
26、务模式不可避免的导致关联交易。经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第14 页，共 114 页 除此之外，公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员、主要关联方或持有公司 5%以上股份的股东与上述供应商不存在其他任何关联关系。重要订单的基本情况：公司严格遵守内控管理制度，在合同订立、履行、变更、解除、终止等环节实施审查、监督与控制。公司主要业务为信息披露及广告，客户比较分散。销售合同报告期内，公司未签订重大合同，单个合同金额不足以对公司经营产生决定性影响。公司重要的销售及服务合同均能得到有效执行。2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本期末本期末 上年期
27、末上年期末 占占总资产比重总资产比重的的增减增减 金额金额 变动比例变动比例 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 59,595,963.85 121.15%25.94%26,947,997.65-41.79%14.02%85.00%应收账款 27,618,233.19 34.77%12.02%20,492,827.16-2.65%10.66%12.76%存货 838,085.60-21.88%0.36%1,072,749.81 16.86%0.56%-35.71%长期股权投资 49,315,631.59 9.36%21.46%45,
28、093,425.59 8.00%23.46%-8.52%固定资产 3,434,757.39-18.63%1.49%4,221,140.58 12.59%2.20%-32.27%在建工程-短期借款-4,838,696.00-长期借款-总资产 229,783,388.14 19.56%-192,184,859.54-10.18%-292.14%项目变动原因：1、货币资金变动由于 2014 年 A 股 IPO 重启，公司信息披露及广告业务大量增加，公司收益增加。2、应收账款变动由于报告期内业务大量增加，应收账款随之增加。3.3.投资情况分析投资情况分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司分析控
29、股子公司、参股公司分析 报告期内，单个子公司净利润或单个参股公司投资收益对公司净利润影响达 10%以上的参控股子公司共 5 家：1、北京正金时代广告有限责任公司 公司持有其 100.00%股权，基本情况如下：注册资本：3,000 万元 实收资本：3,000 万元 企业类型：有限责任公司（法人独资）经营范围：许可经营项目：无。一般经营项目：设计、制作、代理、发布广告。成立日期：2003 年 12 月 18 日 2014 年，营业收入 153,954,928.48 元，净利润 9,020,139.67 元。2、天津经证资讯有限公司 公司持有其 100.00%股权，基本情况如下：注册资本：1,000
30、 万元 实收资本：1,000 万元 经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第15 页，共 114 页 企业类型：有限责任公司（法人独资）经营范围：经济信息咨询；市场调查；承办展览展示；会议服务；从事广告业务（以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件，在有效期限内经营，国家有专项专营规定的按规定办理）。成立日期：2012 年 1 月 5 日 2014 年，营业收入 5,660,377.20 元，净利润 3,876,806.40 元。3、武大出版传媒股份公司 公司持有其 24.00%股权，基本情况如下：注册资本：17,500 万元 实收资本：17,500 万元 企业类型：股份有限公司 经营范围
31、：出版物选题策划；广告设计、制作、发布、代理；会议及展览服务；教育咨询（不含出国留学中介及咨询）；文化交流咨询；资产投资管理（国家有专项规定的项目经审批后或凭有效许可证方可经营）；公开发行的国内版图书、报刊、音像、电子出版物（新华书店包销类除外）。（经营范围、经营期限与许可证核定的经营范围、经营期限一致）成立日期：2012 年 09 月 17 日 2014 年，营业收入 116,741,618.31 元，净利润 17,035,921.09 元。4、泰安正金时代广告有限公司 北京正金时代广告有限责任公司持有泰安正金时代广告有限公司 100%股权，该公司基本情况如下：注册资本：100 万元 实收资
32、本：100 万元 企业类型：有限责任公司（法人独资）经营范围：前置许可经营项目：无。一般经营项目：广告设计、制作、代理、发布。（需凭资质证经营，须凭法定许可证经营）成立日期：2013 年 4 月 17 日 2014 年，营业收入 8,679,245.28 元，净利润 7,863,137.75 元。5、上海经证广告有限公司 北京中经证投资咨询有限公司持有上海经证广告有限公司 100%股权，该公司基本情况如下：注册资本：100 万元 实收资本：100 万元 企业类型：一人有限责任公司（法人独资）经营范围：设计、制作、代理、发布各类广告，文化艺术活动交流策划，动漫设计，企业形象策划，计算机领域内的技
33、术开发、技术服务、技术咨询，会展服务，礼仪服务，企业管理咨询，商务信息咨询（除经纪）。【企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营】成立日期：2010 年 4 月 28 日 2014 年，营业收入 33,071,584.13 元，净利润 5,030,833.62 元。(2)(2)对外对外股权股权投资投资情况情况 北京郁金香投资基金管理有限公司，公司于 2014 年 1 月认缴出资金额 6,000,000 元，实缴出资金额 3,000,000 元，公司持有北京郁金香投资基金管理有限公司 9.09%股权。经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第16 页，共 114 页 委托贷款情况：(三三)外
34、部环境的分析外部环境的分析 1、宏观环境：文化产业环境日趋成熟。随着中国市场经济的不断飞速发展，特别是在我国加入“WTO”以后，市场竞争已经渗透到中国经济发展中的各个行业与角落。与经济改革、企业改革的不断深入相比，中国的文化传媒市场化进程要短的多，从上个世纪的 80 年代到今天大约 30 多年的时间中，中国的文化传媒产业走入了一个全新的竞争时代。竞争格局的引入促使文化产业环境日趋成熟，这也为报刊传媒行业发展创造了良好的发展环境和转型机遇。随着新媒体技术的不断成熟与革新，当前社会已经进入了一个社会化媒体的新时代，近年来微信、微博等媒体产品搭载互联网媒介迅速抢占了受众的媒介接触终端，PC端、纸媒的
35、市场在人们触媒习惯被冲击的情况下均受到波及，传统媒体与新媒体的角力更加白热化。强大的竞争压力下，在突破平面媒体的领域积极利用互联网技术、发展互联网媒体的同时，不少报刊开始积极进入全媒体的布局。从一定程度上来说，报刊业突破传统平面媒体的定位，逐渐走向三网融合时代新媒体的定位，向全媒体的转型已经成为报刊传媒行业的必然趋势。在新媒体对传统媒体冲击日趋明显的同时，寻求资源互补、价值链接、市场共享的各类合作方式成为报刊传媒行业实现突破的重要路径，日趋成熟的文化产业投融资环境为上述突破提供了可能。文化传媒产业企业化，按市场经济原则进行管理，国家对文化传媒机构的管理法制化，大量的社会资本将进入文化传媒产业，
36、文化传媒的所有制形式呈现多样化，强大的竞争压力下报刊传媒行业龙头企业主导的兼并重组和跨领域扩张将日趋频繁，体制性转型带来的市场化机制及外延式扩张机遇将成为行业发展的主要推动力。2、政策环境：十八届三中全会公报在文化建设与体制改革的思路方面，着力突出了“完善文化管理制度和文化生产经营机制”、“建立健全现代文化市场体系”，更加强调机制创新、市场体系的导向。政策对文化体制创新和健全市场文化体系的强调，将带来产业环境的持续优化，并将鼓励社会资本持续进入。文化体制在改革持续深化过程中，市场化、产业化的力度将不断加大。2010 年 1 月，原新闻出版总署颁布关于进一步推动新闻出版产业发展的指导意见，鼓励和
37、支持非公有制文化企业从事印刷、发行等新闻出版产业的欧冠经营活动。2012 年 6 月，原新闻出版总署颁布 关于支持民间资本参与出版经营活动的实施细则，明确将继续支持民间资本从事图书、报纸、期刊、音像制品、电子出版物等出版产品发行经营活动。2014 年 4 月，国务院办公厅发布 关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定的通知（国办发201415 号），修订完善一系列推动文化改革发展的重要经济政策，在财政税收、投资融资、资产管理、土地处置、收入分配、社会保障、人员安置、工商管理等多方面给予支持政策，为新一轮文化体制改革提供有力支撑，激发内在动力，促进繁荣发
38、展。3、行业发展对公司经营情况的影响：近几年的国内宏观经济增速放缓的情况在 2014 年得到好转。经历 2013 年 A 股 IPO停发后，2014 年 6 月后，A 股市场稳健回升，全年 IPO 新发共 126 家。我们认为公司业务在未来两年内仍将保持稳步增长的态势。经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第17 页，共 114 页 (四四)竞争优势分析竞争优势分析 1、公司竞争地位：目前公司主要从事传媒业务的经营,拥有证券日报经营业务的独家经营权。证券日报以报道证券市场为主，兼顾经济金融信息，面向国内外公开发行的财经类专业日报，是中国证监会、中国保监会、中国银监会指定信息披露的四大报
39、刊之一，经营业务存在一定的市场竞争。公司常年代理公司合作率稳步提升，新股发行连续五年基本实现 100%合作，项目含金量不断提升，基金信息披露收入稳步增长，品牌活动登上新台阶，信托公司信息披露业务正在拓展，广告面积市场占有率稳中有升，与经营形成良性互动。公司经营的证券日报荣获 2012 年度中国传媒大会组委会授予的“2012 中国年度影响力财经传媒”荣誉。在报刊品牌影响力（软实力）指数排行榜中，证券日报居第 21 位，居财经报刊第三位。同时，证券日报在报纸品牌影响力（软实力）指数排行榜中居第 17 位，居财经报纸第二位；在专业报行业报品牌影响力（软实力）指数排行榜中居第二位。证券日报在2013
40、中国报纸移动传播百强榜及2013 中国百强报纸排名中居财经报纸前列，在证券专业报纸中居第一位。在 2014 年 9 月百度媒体热度排行榜中居第六位，居财经类媒体第一位。2、公司主要竞争优势：（1）渠道优势：公司所运营的证券日报拥有全国网络，信息与资源优势突出。全国设有 30 多个办事机构，与当地监管机构、上市公司、金融机构、拟上市公司有着天然的紧密联系。证券媒体权威性、公信力、舆论监督、危机处理、信息收集、社会资源组合等方面具有独特优势。（2）客户优势明显：公司拥有丰富的客户资源，客户遍布各行各业，基本覆盖各大领域。公司与众多优质客户建立了长期稳定的密切合作关系，客户的满意度和黏度极高。（3）
41、优秀的管理团队：公司拥有一支专业、成熟、稳定的管理团队，主要管理人员均拥有多年的行业经验，对行业、市场等多方面均有着深刻的理解，具备较强的管理创新能力及市场快速反应能力，管理经验健全，拥有较高的知名度和市场渗透力。3、公司竞争劣势 （1）资产规模较小：公司基础薄弱，资产规模较小，制约了公司的进一步发展。公司本次挂牌，有利于实现公司做大做强的目标，巩固市场地位，增强市场竞争力。（2）融资渠道单一：公司融资渠道单一，主要依靠内部积累、股东借款和银行贷款。资金不足限制了公司的规模扩张和长期发展，导致公司的生产能力不足，难以满足市场需求。同时，单一的融资渠道增加了公司的财务风险。公司股份挂牌后，公司将
42、拓宽融资渠道，加快业务发展，提高核心竞争力。(五五)持续经营评价持续经营评价 报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；行业发展势头良好，主要财务、业务等经营指标健康；管理层、核心业务人员队伍稳定；没有影响公司持续经营的事项发生。因此，公司拥有良好的持续经营能力。经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第18 页，共 114 页 二、未来展望(一一)行业发展趋势行业发展趋势 2014 年国家对文化产业的政策支持力度不断加大，3 月，文化部、中国人民银行、财政部联合下发关于深入推进文
43、化金融合作的意见，强调金融对文化产业的扶持，鼓励文化企业进行直接融资；8 月，中央全面深化改革小组审议通过了关于推动传统媒体和新媒体融合发展的指导意见，明确要求在新形势下，着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，推动传统企业和新兴媒体的融合发展。诸多文化产业扶持政策，为文化传媒公司提供广阔的发展空间。在发展趋势上，传统纸媒行业受宏观经济和新媒体影响，呈下滑趋势。但报纸媒体所具有的传统媒体权威性和公信力仍存在竞争优势，长期积累了大量忠实读者和广告主资源，以及强大的报纸媒体线下服务能力。公司拥有证券日报经营业务的独家经营权。证券日报是由经济日报社主管主办、以报道证券市场为主，兼顾
44、经济金融信息，面向国内外公开发行的财经类专业日报，是中国证监会、中国银监会、中国保监会指定信息披露的报刊之一，经营业务存在一定的市场竞争优势。(二二)公司发展战略公司发展战略 公司按照“产业化、平台化、移动化、大数据”的发展战略稳步推进。在继续夯实传统业务，提升公司媒体传播力影响力公信力的同时，不断壮大经济实力，积极探索和构建“新闻+服务”的商业模式，着力集聚、发展和服务用户，加快媒体转型步伐，以做强做大核心广告业务为主，推进传统媒体和新媒体的融合发展。(三三)经营计划经营计划或目标或目标 公司 2015 年度经营计划：在 2014 年经营收入和利润取得大幅增长的基础上，进一步提升公司经营水平
45、和盈利能力，同时加速公司战略转型。1、继续发挥核心业务优势，提高市场占有率，增强客户粘性，保障公司收入及利润长期稳定增长，增强对抗政策风险的能力。2、为应对网络新媒体的冲击，未来将对传统媒体业务进行全面升级。采取包括开发移动手机终端，互联网终端等方式，鼓励开通微信公众号、官方微博，增加粉丝数量，提高关注度，通过资源整合、数据共享、立体营销等手段，向全媒体模式转型，为传统媒体注入新的活力，将在报网互动、报网融合、线上线下联动的新媒体、融媒体发展上率先实现突破，利用新媒体经营业务产生价值。3、公司将依托证券日报强大的品牌影响力和公信力，适时推出定制信息服务、发展互联网教育业务、大力开拓投融资业务等
46、多层次新业务体系。以上经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，提示投资者对此保持足够的风险意识。(四四)不确定性因素不确定性因素 作为传统媒体，公司信息披露和广告业务受行业政策和宏观经济影响较大，因此上述业务存在不确定因素。经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第19 页，共 114 页 三、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素 1、关于采编与经营“两分开”的经营风险 根据报刊行业采编与经营“两分开”的政策，证券日报社已与经证投资签订了委托经营协议和采编费用支付协议。根据协议，经证投资经营广告、报刊发行、新媒体等业务，证券日报社负责采编业务，从而经证投资与证券日报社
47、存在持续的关联交易。针对该风险，公司业务中涉及证券日报经营性业务部分已经过长期稳定独占授权，公司独立从事营业执照核准的业务，证券日报社保证公司在完全独立的环境下处理业务，除一般股东权利外，不干涉经证投资的工作，协议有效期为 30 年，到期自动延长十年，除非经证投资提前十二个月通知终止。公司业务中采编环节与控股股东发生的关联交易，采编费用支付协议对证券日报社提供采编服务的交易价格及定价方式等进行了约定，以公平合理的方式进行。并且，如果未来行业政策允许，证券日报 社将无条件允许经证投资择机通过现金或股权等方式优先收购未进入经证投资之内的报刊采编业务资产。同时，公司的业务、资产、人员、机构、财务均独
48、立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，因此公司具有完整的业务体系和独立面向市场经营的能力。2、政策风险 作为具有特殊属性的重要产业，报刊传媒行业受到国家有关法律、法规及政策的严格监督、管理。国家对报刊传媒行业实行严格的行业准入和监管政策。一方面能保护公司新业务的发展，另一方面也对公司未来发展提出了更高的要求。针对该风险，公司将持续关注政策风向，一旦行业政策进行调整，本公司将及时对公司业务结构和运作模式做出相应的优化调整。3、新媒体业务风险 互联网和手机作为一种新的内容传播渠道，具有实时快捷、参与互动、定位精确、大容量等优势，对传统报纸、广播、电视等媒介带来了一定的影响。虽然受到新媒体的一
49、定冲击。针对该风险，公司十分重视传统报业的数字化、网络化发展趋势，从传统报业的单线经营模式中跳出来，注重新型报业的媒体平台多样化。近年来充分利用内容优势和品牌影响力，加强了在新媒体业务上的投入，使传统媒体和新兴媒体紧密结合，优势互补。4、盈利能力可能下降的风险 近年来，信息技术革命对传播环境产生了深刻影响，以互联网、移动媒体等为代表的各种新媒体蓬勃发展，与报纸、杂志等传统媒体展开了激烈的市场竞争。随着新媒体对人们生活的广泛渗透，近年来传统报业发展总体增速放缓。但由于新媒体行业受互联网发展程度的影响较大，能否迅速把握行业的动态及发展趋势、及时捕捉和快速响应用户需求的变化、并对现有盈利模式和相应的
50、技术进行完善和创新存在一定的不确定性，因此，其盈利潜力尚待进一步挖掘。针对该风险，公司加大业务开发力度，注重培养长期客户，不断扩大市场份额，同时部署战略转型，发展新的盈利增长点。(二二)报告期内新增的风险因素报告期内新增的风险因素 无 经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第20 页，共 114 页 四、对非标准审计意见审计报告的说明 是否被出具“非标准审计意见审计报告”：否 审计意见类型：无保留意见 董事会就非标准审计意见的说明：无 经报证券日报投资股份公司 2014 年度报告 第21 页，共 114 页 第五节重要事项 一、重要事项索引 事项事项 是或是或否否 索引索引 是否存在重
