1、公告编号公告编号:2019:2019-002002 1 1 2018 年度报告 军信环保 NEEQ:872664 湖南军信环保股份有限公司 HU NAN JUN XIN HUAN BAO.LTD.公告编号公告编号:2019:2019-002002 2 2 公司年度大事记公司年度大事记 20182018 年年 1 1 月月 1818 日，由 公 司 控 股 子日，由 公 司 控 股 子公 司 浦 湘 生 物 能 源 股 份 有 限 公 司，公 司 浦 湘 生 物 能 源 股 份 有 限 公 司，负 责 投 资、建 设、运 营 的 长 沙 市 生负 责 投 资、建 设、运 营 的 长 沙 市 生活
2、 垃 圾 深 度 综 合 处 理（清 洁 焚 烧）活 垃 圾 深 度 综 合 处 理（清 洁 焚 烧）项 目 正 式 并 网 试 运 行。项 目 正 式 并 网 试 运 行。20182018 年年 1111 月月 2323 日，由 公 司 控日，由 公 司 控股 子 公 司 浦 湘 生 物 能 源 股 份 有 限股 子 公 司 浦 湘 生 物 能 源 股 份 有 限公 司，负 责 投 资、建 设、运 营 的公 司，负 责 投 资、建 设、运 营 的长 沙 市 生 活 垃 圾 深 度 综 合 处 理长 沙 市 生 活 垃 圾 深 度 综 合 处 理（清 洁 焚 烧）项 目 荣 获“湖 南 省（清
3、 洁 焚 烧）项 目 荣 获“湖 南 省环 卫 标 杆 项 目”称 号。环 卫 标 杆 项 目”称 号。20182018 年年 1212 月，湖 南 省 生 态 环 境月，湖 南 省 生 态 环 境厅 正 式 授 予 我 司“湖 南 省 环 境 教 育厅 正 式 授 予 我 司“湖 南 省 环 境 教 育基 地”荣 誉 称 号，标 志 着 我 司 顺 利基 地”荣 誉 称 号，标 志 着 我 司 顺 利通 过 省 环 境 教 育 基 地 验 收，正 式 成通 过 省 环 境 教 育 基 地 验 收，正 式 成为 省 级 环 境 教 育 基 地 之 一。为 省 级 环 境 教 育 基 地 之 一
4、。20182018 年年 1212 月月 2828 日，长 沙 市 生 活日，长 沙 市 生 活垃 圾 深 度 综 合 处 理（清 洁 焚 烧）项垃 圾 深 度 综 合 处 理（清 洁 焚 烧）项目 投 产 一 周 年 暨 二 期 项 目 开 工 仪 式目 投 产 一 周 年 暨 二 期 项 目 开 工 仪 式在 我 司 顺 利 举 行。在 我 司 顺 利 举 行。公告编号公告编号:2019:2019-002002 3 3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .6 6 第二节第二节 公司概况公司概况 .8 8 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .1010 第四
5、节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1313 第五节第五节 重要事项重要事项 .2424 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2626 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .2929 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3131 第九节第九节 行业信息行业信息 .3434 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3535 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4141 公告编号公告编号:2019:2019-002002 4 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、军信环保
6、、股份公司 指 湖南军信环保股份有限公司 军信环保集团 指 湖南军信环保集团有限公司 浦湘生物 指 浦湘生物能源股份有限公司 股东大会 指 湖南军信环保股份有限公司股东大会 董事会 指 湖南军信环保股份有限公司董事会 监事会 指 湖南军信环保股份有限公司监事会 三会 指 湖南军信环保股份有限公司之股东大会、董事会、监事会 高级管理人员 指 总经理、执行总经理、副总经理、财务总监 公司章程 指 湖南军信环保股份有限公司章程“三会”议事规则 指 湖南军信环保股份有限公司之股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 固废处理项目 指 长沙市城市固定废弃物处理项目 污水处理项目一期 指 长沙市城
7、市固体废弃物处理场污水处理改造工程 污水处理项目二期 指 长沙市固体废弃物处理场垃圾渗沥液处理厂提量改建设项目 污泥处理项目 指 长沙市污水处理厂污泥集中处置工程项目 清洁焚烧项目 指 长沙市生活垃圾深度综合处理（清洁焚烧）项目 管理生活区项目 指 长沙市城市固体废弃物处理场管理生活区搬迁建设项目 生活垃圾 指 在日常生活中或者为日常生活提供服务的活动中产生的固体废弃物 卫生填埋 指 通过防渗层、渗沥液与可燃气体收集与处理系统、地下与地表水导排系统，在除臭、灭蝇后对固体废弃物进行无害化的填埋。生活垃圾焚烧 指 使用焚烧炉对城市生活垃圾进行焚烧，实现生活垃圾的减量化，节省用地，还能消灭各种病原体
8、，将有毒有害物质转化为无害物。TOT 指 Transfer-operate-transfer 的缩写，即移交-经营-移交，指由投资人向政府部门或相关单位投资，获得现有项目的一定期限的使用权和经营权，并由其进行运营管理；投资人在约定的时间内通过经营收回全部投资和获得合理回报，并在合约期满之后，再交回给政府部门或原单位的一种融资方式。BOT 指 BuildOperateTransfer 的缩写。即建设经营转让，是指政府通过契约授予企业以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基公告编号公告
9、编号:2019:2019-002002 5 5 础设施无偿移交给政府。元、万元 指 人民币元、人民币万元 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 公告编号公告编号:2019:2019-002002 6 6 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人戴道国、主管会计工作负责人王灿及会计机构负责人（会计主管人员）戴
10、彬保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。中审华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、行业风险 随着国家对环境保
11、护的重视和投入加大，环保行业竞争日趋激烈，尽管公司已取得长沙市生活垃圾卫生填埋、生活垃圾清洁焚烧发电、垃圾渗沥液处理、市政污泥处理处置特许经营权，在城市固体废弃物处理领域的工艺技术、行业经验、品牌、管理和服务等方面具有较为明显的优势，但行业竞争仍将在以下两个方面对公司后续经营产生影响：（1）增加公司未来获取新项目难度；（2）为提高公司获取新项目的竞争力，公司可能对新项目适当降低处理服务费，利润率水平随之有所下降。2、城市固体废弃物处理特许经营项目的获得、审批及实施风险 公司主要通过 TOT、BOT 等特许经营模式从事城市固体废弃物处理业务，而该类项目一般属于地方政府的特许经营项目，项目均需获得
12、地方环保部门、投资建设管理部门、土地管理部门等多个部门的审批和配合，在项目协调征地、拆迁等工作也受制于诸多方面的不确定性因素，因此新项目能否顺利实施存在不确定性。若未能顺利实施项目，已发生部分投入可能存在暂时无法收回的情形，从而对公司的业务发展、盈利水平产生不利影响。如公司后续实施新项目将存在这一风险。3、项目运营过程中的环境保护风险 为确保公司城市固体废弃物处理处置符合环保要求，公司引入了环境管理体系，建立了一套由多个环保设施系统（烟气处理系统、垃圾渗沥液处理系统、沼气收集系统等）构成的环保执行机制，严格落实环境管理制度，但在具体执行过程中，可能公告编号公告编号:2019:2019-0020
13、02 7 7 由于设备暂时性故障或人为操作失误等原因导致环境事故的发生，对项目运营造成不利影响。尽管报告期内公司不存在上述情形，但在后续项目运营中仍存在上述风险。4、实际控制人不当控制的风险 戴道国直接持有公司股份 12,664,587 股，占公司股份总额的6.18%,为公司第二大股东，且担任公司董事长、法定代表人；戴道国通过投资及协议安排能够支配公司控股股东军信集团55%的表决权，为军信集团的实际控制人，能够通过行使表决权对本公司的发展战略、生产经营、利润分配等事项实施重大影响。虽然公司已经建立了较为完善的法人治理结构，但如果公司的实际控制人凭借其控制权地位，通过行使表决权等方式对公司的人事
14、任免、生产和经营决策、利润分配等进行不当控制，将可能损害公司及其他股东的利益。5、公司治理和内部控制风险 2017 年 4 月 25 日，公司由有限责任公司整体变更为股份有限公司。变更为股份有限公司后，建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系，但由于公司治理机制建立时间较短，内控制度也在不断完善过程中，公司治理和内部控制体系也需要在经营发展中逐步完善。因此，公司未来经营中可能存在因公司治理不善或内部控制未能有效执行而影响公司持续稳定发展的风险。6、城市固体废弃物处理标准提高的风险 随着我国经济迅速发展，近年来国家对城市固体废弃物处理环保要求逐渐提高，人民群众对生态环境质量
15、也提出更高的要求。为改善环境质量，国家相关部门有可能制定更加严格的治理、排放标准，当新标准发布后，公司原有处理设施将可能存在处理指标不达标的风险。7、客户单一的风险 目前公司采用 TOT、BOT 为主的特许经营方式，为长沙市生活垃圾填埋、生活垃圾清洁焚烧发电、垃圾渗沥液处理、市政污泥处理处置、长沙市污水处理厂污泥与生活垃圾清洁焚烧协同处置等工程项目的投资、建设和运营提供服务，并向长沙市政府收取运营服务费，公司客户存在较为单一的情况。本期重大风险是否发生重大变化：否 公告编号公告编号:2019:2019-002002 8 8 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称
16、 湖南军信环保股份有限公司 英文名称及缩写 HU NAN JUN XIN HUAN BAO.LTD.证券简称 军信环保 证券代码 872664 法定代表人 戴道国 办公地址 长沙市望城区桥驿镇沙田村长沙市城市固体废弃物处理场办公楼 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 单峰 职务 证券事务代表 电话 0731-85608335 传真 0731-85608335 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 长沙市望城区桥驿镇沙田村长沙市城市固体废弃物处理场办公楼 邮政编码：410200 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 证券事务代表办公室 三、三、企业信息企业信息
17、股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2011 年 9 月 22 日 挂牌时间 2018 年 3 月 27 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）“公共设施管理业”（N78）下的“环境卫生管理”（7820）主要产品与服务项目 生活垃圾卫生填埋、渗沥液处理、市政污泥处置、生活垃圾清洁焚烧、。普通股股票转让方式 集合竞价 普通股总股本（股）205,000,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 湖南军信环保集团有限公司 实际控制人及其一致行动人 戴道国 公告编号公告编号:2019:2019-002002 9 9 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容
18、内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 9143000058277032XM 否 注册地址 长沙市望城区桥驿镇沙田村长沙市城市固体废弃物处理场办公楼 否 注册资本（元）205,000,000 是 五、五、中介机构中介机构 主办券商 湘财证券 主办券商办公地址 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 A901 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 中审华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 李永萍、姚静 会计师事务所办公地址 天津市和平区解放北路 188 号信达广场 52 层 六、六、自愿自愿披露披露 适用不适用 七、七、报告期后更新情况报告
19、期后更新情况 适用 不适用 公告编号公告编号:2019:2019-002002 1010 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 886,894,505.36 294,731,883.80 200.92%毛利率%58.15%52.64%-归属于挂牌公司股东的净利润 301,702,468.68 88,168,773.07 242.19%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 300,492,927.18 91,041,744.09 230.06%加权平均净资产收益率%（依据归属于
20、挂牌公司股东的净利润计算）31.6574%9.7463%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）31.5346%10.0639%-基本每股收益 1.6327 0.7995 104.22%注：公司的利润构成包含了公司在 BOT、TOT 模式下的项目投资回报。二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 3,726,368,530.41 3,291,500,022.90 13.21%负债总计 2,325,869,703.01 2,371,785,428.59-1.94%归属于挂牌公司股东的净资产 1,204,9
21、16,789.47 768,492,080.79 56.79%归属于挂牌公司股东的每股净资产 5.88 4.32 36.11%资产负债率%（母公司）30.70%44.21%-资产负债率%（合并）62.42%72.06%-流动比率 0.96 0.42-利息保障倍数 5.50 12.27-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 538,959,499.82 225,531,188.17 138.97%应收账款周转率 18.14 303.89-公告编号公告编号:2019:2019-002002 1111 存货周转率 418.37 29
22、8.68-四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%13.21%91.16%-营业收入增长率%200.92%226.23%-净利润增长率%307.20%2,038.09%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 205,000,000 178,055,552 15.13%计入权益的优先股数量 0 0 0%计入负债的优先股数量 0 0 0%六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益-2,061,163.27 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统
23、一标准定额或定量享受的政府补助除外）3,795,707.16 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 35,078.49 非经常性损益合计非经常性损益合计 1,769,622.38 所得税影响数 442,405.60 少数股东权益影响额（税后）156,900.37 非经常性非经常性损益净额损益净额 1,170,316.41 七、补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 公告编号公告编号:2019:2019-002002 1212 单位：元 科目科目 上年上年期末
24、（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收账款 1,939,801.23 应收票据及应收账款 1,939,801.23 应付账款 686,745,646.00 应付票据及应付账款 686,745,646.00 应付利息 2,132,721.66 应付股利 其他应付款 158,806,499.71 160,939,221.37 管理费用 39,519,713.06 29,452,939.83 研发费用 10,066,773.23 公告编号公告编号:2019:2019-0020
25、02 1313 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司系城市固体废弃物处理设施投资建设、技术开发、运营管理的环保企业，主要为客户提供专业的生活垃圾卫生填埋、生活垃圾清洁焚烧发电、垃圾渗沥液处理、市政污泥处理处置等服务。公司目前拥有的长沙市城市固体废弃物处理场特许经营权主要采用 TOT、BOT 两种模式，具体情况如下：TOT 模式：2006 年，长沙市政府采用 TOT 模式，对长沙市城市固体废弃物处理场进行招商引资，公司积极参与并取得了长沙市城市固体废弃物处理场特许经营权及资产使用权，特许经营期限 25 年，从 2006年 4 月 25
26、日至 2031 年 4 月 24 日止。公司向长沙市政府支付了投资款，在特许经营期内提供生活垃圾卫生填埋运营服务，同时向政府收取运营服务费。BOT 模式：随着国家对城市固体废弃物处理环保标准的提高以及长沙市城市固体废弃物实际情况的变化，根据特许经营权合同约定，公司采用 BOT 模式，对原卫生填埋处理工艺进行提质改造，先后投资建设了长沙市城市固体废弃物处理场垃圾渗沥液改造工程、长沙市城市固体废弃物处理场垃圾渗沥液提量扩改工程、长沙市污水处理厂污泥集中处置工程、长沙市生活垃圾深度综合处理（清洁焚烧）项目，并在特许经营期内提供运营服务，向政府收取运营服务费用，其中长沙市生活垃圾深度综合处理（清洁焚烧
27、）项目特许经营期限为 28 年，从 2014 年 11 月 15 日至 2042 年 11 月 14 日止。目前，正在建设中的长沙市污水处理厂污泥与生活垃圾清洁焚烧协同处置二期工程项目，由公司作为业主单位采用 BOT 模式实施，特许经营期限自 2019 年 1 月 1 日起至 2048 年 12 月 31 日止；正在筹建长沙市城市固体废弃物处理场灰渣填埋场项目也由公司作为业主单位采用 BOT 模式实施。公司收入来源为生活垃圾卫生填埋、生活垃圾清洁焚烧、垃圾渗沥液处理、市政污泥处置的运营服务费以及垃圾清洁焚烧发电售电收入。项目运营阶段服务费标准系公司与政府根据总投资、特许经营期限、运营成本以及市
28、场行情等因素通过计算、协商确定，后续每三年根据物价指数相应调整，其中生活垃圾卫生填埋人工费调整按垃圾处理量增量和长沙市统计局公布的长沙市城镇非私营单位在岗职工年均工资标准一年一调。报告期内，公司的商业模式未发生变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是否 公告编号公告编号:2019:2019-002002 1414 二、二、经营情况回
29、顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 公司作为一家有着先进技术实力和丰富行业经验的环保企业，为客户提供城市生活垃圾处理、市政污泥处理、垃圾渗沥液处理服务。主要经营计划指标完成情况如下：1、报告期内实现营业总收入 88689.45 万元，比上年同期增长 200.92%，主要是：（1）公司的子公司浦湘生物能源股份有限公司负责建设运营的长沙市生活垃圾清洁焚烧项目于 2018 年 4 月起正式投产，实现生活垃圾焚烧处理及发电收入 47847.56 万元，飞灰处理收入 4813.19 万元，合计贡献收入 52660.75万元，占总收入的 59.38%；（2）公司负责运营的垃圾填埋处理、市政污泥处理和垃
30、圾渗沥液处理业务实现收入 36502.84 万元，较去年同期增长 23.85%。2、报告期内实现营业利润 38251.73 万元，同比增长 228.42%，主要是：（1）公司的子公司浦湘生物能源股份有限公司负责建设运营的长沙市生活垃圾清洁焚烧项目于 2018 年 4 月起正式投产后，运行良好，实现营业利润 22157.41 万元，占营业利润的 57.93%；（2）公司负责运营的垃圾填埋处理、市政污泥处理和垃圾渗沥液处理业务实现营业利润 16094.32 万元，同比增长 21.94%。3、报告期内经营活动产生的现金流量净额 53895.95 万元，同比增长 138.97%，主要原因是业务增加，收
31、入增长，应收账款周转率高，账期短。4、报告期内资产负债率比上期末下降 9.64%，主要原因是：（1）长沙市生活垃圾深度综合处理（清洁焚烧）项目投产运营，应付项目进度款大幅减少，流动负债大幅下降；（2）公司及子公司报告期内银行借款 40000.00 万元，归还借款本金 16937.50 万元；（3）公司发行股票募集资金 13472.22 万元，报告期内实现净利润 34606.20 万元，使资产增长规模大于负债增长。5、报告期内净资产较上期末增加 52.28%，主要原因是：（1）公司定向发行股票 2694.44 万股，募集资金 13472.22 万元；（2）实现净利润 34606.20 万元。(二
32、二)行业情况行业情况 1、环保行业整体发展概况：随着我国工业化、城市化进程不断推进，环境污染日益严重，国家对环保的重视上升到前所未有的高度。目前我国环保行业总体规模逐步扩大，产业领域不断扩展，整体水平不断提高，初步形成了包括环保产品设计、生产、工程、环保服务等门类齐全的产业体系，成为我国国民经济不可或缺的新兴产业。随着我国对环保的日益重视，我国环境污染治理投资总额占 GDP 比重有所提升，但与西方国家污染治理高峰期以及我国污染治理的实际需要相比，环保投入还相差甚远。按照国际经验，在经济高速增长时期，我国只有不断加大环保投资，才能有效地控制污染，使环境保护与经济发展相适应，到 2020 年，我国
33、环保投资占 GDP 的比例将不低于 3.5%。我国环保投资规模逐年递增，2005 年至 2016 年全国环境污染治理投资总额由 2388 亿元增长至 9219.8亿元。根据环保部规划院测算，预计“十三五”期间环保投入将增加到每年 2 万亿元左右，“十三五”期间社会环保总投资有望超过 17 万亿元，是“十二五”的 3 倍以上；环保产业将成为拉动经济增长重要支柱。在此情况下，环境污染治理投资总额占 GDP 的比重仍保持在 2%以下，根据环保投入达到 3%才能使环境质量得到明显改善的经验，未来我国环境污染治理投资仍有非常大的空间。随着国家环境保护力度的进一步加大和环保产业政策的日趋完善，环保产业快速
34、发展，产业领域不断拓展，技术和产品结构逐步优化升级，这将进一步促进污染治理设施运行维护服务业的发展。我国节能环保产业发展正处在难得的历史机遇期，未来节能环保领域的市场潜力巨大。2、行业整体发展趋势：（1）突破区域限制 公告编号公告编号:2019:2019-002002 1515 目前无论是市政污泥、生活垃圾处理处置服务范围都还基本局限在所在的行政区划内。但是跨区域专业化集中处置正在逐步成为固体废物处理处置的趋势。在我国，由于各种原因，固体废物处理处置场所的选择和建设受到极大的限制，如果局限于本地区处理处置所产生固体废物，将会出现很多障碍。因此将固体废物处理处置作为一个新兴产业处理较大范围区域内
35、产生的城市固废，将会成为一个新的动向。通过对固体废物进行跨区域的专业化处理可以提高固体废物综合利用水平和无害化水平，通过突破固废处理的区域限制，提高固废的综合利用效率。（2）鼓励社会资本进入，产业化发展道路受青睐“十二五”以来，在国务院的政策引导下，住建部与发改委发布了多项产业政策，力图吸引社会资本进入市政公用事业领域，实现该领域的产业化发展。主要是通过深化价格改革，对公共事业实施支持性价格政策，充分调动社会资本参与相关领域投资经营的积极性。同时，加大涉企收费减免力度，规范金融服务价格行为，加强市场价格监管，推进价格和收费信息公开，优化民营企业发展环境。进一步加大对环保国际交流的支持力度，通过
36、技术引进、革新和集成创新进一步提升我国环保科技的整体水平。作为市政公用事业的重要组成部分，未来城市固废处理行业也将不断加大社会资本的引入力度，产业化发展格局可期。3、市政污泥处置行业发展概况：市政污泥是城市污水处理过程中产生的副产物。它是有机物、细菌菌体、无机颗粒、胶体等组成的极其复杂的非均质体。根据住房城乡建设部关于全国城镇污水处理设施 2017 年上半年建设和运行情况的通报：近年来，我国污水处理能力得到快速提高，截至 2018 年 6 月底，全国设市城市累计建成城市污水处理厂 5222 座(不含乡镇污水处理厂和工业)，污水处理能力达 2.28 亿立方米/日。在水污染防治行动计划（水十条）实
37、施的大背景下，全国重点区域及重点流域均对污水处理提出了更高的要求,污水处理厂提标增效成为业内关注的热点。我国的污水处理事业在过去的几十年中，已经有了突破性的进展。然而由于我国污水处理厂建设存在严重的“重水轻泥”现象，导致大量污泥“积压”，未得到合理安全的处理处置。因此，相对于已经较为成熟的污水处理技术，污泥处理处置技术在我国尚处于起步阶段，并且发展缓慢。“十三五”期间应进一步统筹规划，合理布局，加大投入，实现城镇污水处理设施建设由“规模增长”向“提质增效”转变，由“重水轻泥”向“泥水并重”转变，由“污水处理”向“再生 利用”转变，全面提升我国城镇污水处理设施的保障能力和服务水平，使群众切实感受
38、到水环境质量改善的成效。截止 2015 年，全国城镇污水处理能力已达到 2.17 亿立方米/日，城市污水处理率达到 92%，县城污水处理率达到 85%。根据“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划：到 2020 年底，实现城镇污水处理设施全覆盖。城市污水处理率达到 95%，其中地级及以上城市建成区基本实现全收集、全处理；县城不低于 85%，其中东部地区力争达到 90%；建制镇达到 70%，其中中西部地区力争达到 50%；京津冀、长三角、珠 三角等区域提前一年完成。到 2020 年底，地级及以上城市污泥无害化处置率达到90%，其他城市达到 75%；县城力争达到 60%；重点镇提高 5 个
39、百分点，初步实现建制镇污泥统筹集中处理处置，新增污泥（以含水 80%湿污泥计）无害化处置规模 6.01 万吨/日（超 2000 万吨/年）。但截至2014 年年底，全国污泥处理处置设施建设仅有 224.81 万吨/年，缺口巨大。“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划明确提出：重视污泥无害化处理处置，城镇污水处理设施产生的污泥应进行稳定化、无害化处理处置，鼓励资源化利用。坚持无害化处理处置原则，结合各地经济社会发展水平，因地制宜选用成熟可靠的污泥处理处置技术。鼓励采 用能源化、资源化技术手段，尽可能回收利用污泥中的能源和资源。鼓励将经过稳定化、无害化处理的污泥制成符合相关标准的有机碳土
40、，用于荒地造林、苗木抚育、园林绿化等。污泥处置设施应按照“集散结合、适当集中”原则建设，形成规模效应。目前污泥处理工艺路线主要包括：填埋、堆肥、厌氧消化、焚烧等主体工艺，污泥终端处置途径包括焚烧处理、土地利用及建筑材料利用等方向，其中以填埋工艺为主。污泥厌氧消化是目前国际上应用最公告编号公告编号:2019:2019-002002 1616 为广泛的污泥稳定化和资源化方法。在城市污水处理及污染防治技术政策的通知中明确指出“处理能力10104m3/d 的污水二级处理设施产生的污泥宜采用厌氧消化工艺进行处理，产生的沼气应综合应用”。目前，北京、上海、长沙等地 50 余座大型污水处理厂中建设了厌氧污泥
41、消化系统，由于一系列原因，可以运行的仅有 20 余座，且规模仍在缩减。主要是污泥中泥砂含量较高、有机质不足、污泥的可生化性较差，等问题，导致消化设备的运行稳定性、产沼气率等指标普遍较国外标准低。4、生活垃圾处理行业发展概况：生活垃圾处理是指通过物理的手段或生物化学作用以缩小其体积、加速其自然净化的过程，实现生活垃圾的无害化、减量化和资源化处理。随着社会的发展，人们的环保意识不断提高，因此相关部门对城市固废处理处置的重视程度也进一步加大。然而由于我国的城市人口不断增长，所产生的生活垃圾也不断增多，从而给城市的环境造成了极大的影响。自 2004 年起，我国已经超过美国成为世界上最大的垃圾产生国，因
42、此大力发展固体废物处理处置产业显得尤为必要。目前，我国城市生活垃圾无害化处理的方式有填埋、堆肥、焚烧三种处理方式。因为卫生填埋场的选址、建设周期相对较短，总投资和运行费用相对较低，同时和发达国家相比我国生活垃圾普遍具有含水量较高、热值低等特点，并且大部分城市生活垃圾并未进行有效的分类和预处理，因此无法给其他处置方式提供良好的基础和支持，卫生填埋是目前我国城市生活垃圾无害化处理的主要方式。根据 2017 年 2月发布的 2015 年全国环境统计公报数据显示，全国现有生活垃圾处理厂（场）2,315 座，全年共处理生活垃圾 2.48 亿吨，其中采用填埋方式处置的共 1.78 亿吨，采用堆肥方式处置的
43、共 0.04 亿吨，采用焚烧方式处置的共 0.66 亿吨。填埋方式处置的城市生活垃圾占所有方式的 71.77%。截至 2015 年底，全国城市生活垃圾无害化处理能力达到 75.8 万吨/日。根据“十三五”全国城镇生活垃圾无害化 处理设施建设规划（征求意见稿）：到 2020 年底，直辖市、计划单列市和省会城市（建成区）生活垃圾无害化处理率达到 100%；其他设市城市生活垃圾无害化 处理率达到 95%以上（新疆、西藏除外），县城（建成区）生活垃圾无害化处理率达到 80%以上（新疆、西藏除外），建制镇生活垃圾无害化处理率达到 70%以上；全国城镇新增生活垃圾无害化处理 设施能力 34 万吨/日；具备
44、条件的直辖市、计划单列市和省会城市（建成区）要实现原生垃圾“零填埋”，东部地区、经济发达地区、距县城较近交通便利的建制镇要实现生活垃圾无害化处理能力全覆盖；全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力占无 害化处理总能力的 50%以上，其中东部地区达到 60%以上；直辖市、计划单列市和省会城市垃圾得到有效分类，30%的城镇餐厨垃圾经分类收运后实现无害化处理和资源化利用，城市生活垃圾回收利用率达到 35%以上。5、垃圾渗沥液处理行业发展概况：我国渗沥液处理厂的建设亦起步较晚，从时间上看渗沥液处理经历了两个阶段。第一阶段从 90 年代初期开始，处理工艺主要参照城市污水处理方法，第二阶段从 90 年代后期开始采
45、用生化处理+物化处理相结合的处理方法。1997 年的垃圾渗沥液处理标准要求 COD 在 1000mg/L 以内；而 2008 年的处理标准要求 COD 在 100mg/L 以内，在水源保护区等敏感地区要求 COD 达到 60mg/L，这对于传统的生物处理工艺而言是很难做到的，必须结合物理处理等工艺才能达标，如纳滤、反渗透、超滤等技术。垃圾渗沥液的水质特点主要是 COD、氨氮、重金属含量高，其 COD 的浓度一般在 6000-10000mg/L，有的甚至高达 5 万-6 万 mg/L，远高于一般城市污水，也带来了处理上的难度。新标准不仅提高了渗沥液的处理标准，还强制规定现有和新建生活垃圾填埋场都
46、应建有完备的渗沥液处理设施。垃圾渗沥液处理是针对生活垃圾填埋过程中产生的高浓度有机废水进行达标、减排处理。目前国内垃圾渗沥液处理工艺主要有两级 A/O+化学氧化+BAF、外置式 MBR+NF+RO 和碟管式反渗透系统（DTRO）三种基本处理方法。其中外置式 MBR+NF/RO 系统是国内垃圾渗沥液达标处理的主要方式。该套工艺具有出水稳定、污染物去除率高、耐冲击负荷能力强、占地面积小以及自动化程度高等特点，已逐渐成为国内外较为先进的处理工艺。由于渗沥液处理排放标准愈趋严格，同时产生量逐年增大，受此影响，国内垃圾渗沥液处理需求明显增加。公告编号公告编号:2019:2019-002002 1717
47、由于城市化的进程加快，城市人口的增加，带来城市生活垃圾产生量逐年快速增长。为了保证良好的生活环境，减少城市生活垃圾带来的环境污染以及渗沥液等次生污染，国家在城市环境基础设施建设方面的投入也不断加大。在全国环境污染治理投资总额中，城市环境基础设施建设投资额自占比自 2005年以来，绝大多数年份均超过了 50%，并保持高位稳定状态。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上本期期末与上年期末金额变年期末金额变动比例动比例 金额金额 占总资占总资产的产的比比重重 金额金额 占总资占总资产的产的比比重重 货币
48、资金 518,297,132.84 13.91%237,573,302.87 7.22%118.16%应 收 票 据与 应 收 账款 95,862,250.99 2.57%1,939,801.23 0.06%4,841.86%存货 839,948.67 0.02%934,597.56 0.03%-10.13%投 资 性 房地产-长 期 股 权投资-固定资产 3,719,709.98 0.10%3,110,678.00 0.09%19.58%在建工程 28,517,658.05 1.37%2,263,065,414.82 68.75%-97.74%短期借款-长期借款 1,468,250,000.
49、00 39.40%1,240,250,000.00 37.68%18.38%无形资产 2,895,529,722.93 77.70%568,253,342.28 17.26%409.55%长 期 待 摊费用 -递 延 所 得税资产 5,461.88 0.00%17,127.92 0.00%-68.11%其 他 非 流动资产 26,389,040.16 0.10%2,408,405.88 0.07%57.68%资产总计 3,726,368,530.41-3,291,500,022.90-13.21%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：报告期内，总资产比上期末增加 13.21%，变化
50、超过 30%的资产负债项目及变化原因如下：（1）其他应收款减少 32.12%，主要原因是子公司浦湘生物能源股份有限公司通过保证金账户支付进口设备款 2,256.57 万元。（2）在建工程减少 98.74%，无形资产增加 409.55%，主要原因是子公司浦湘生物能源股份有限公司长沙市生活垃圾深度综合处理（清洁焚烧）项目完工转入无形资产。（3）应收票据及应收账款增加 4841.86%，主要原因是本期子公司浦湘生物能源股份有限公司正式运公告编号公告编号:2019:2019-002002 1818 营，长沙市城市管理和综合执法局与国网湖南省电力有限公司尚有部分服务费和电费未回款。（4）应付票据及应付账
