1、2011 年年度报告1江门量子高科生物股份有限公司江门量子高科生物股份有限公司江门量子高科生物股份有限公司江门量子高科生物股份有限公司JiangmenJiangmenJiangmenJiangmen QuantumQuantumQuantumQuantum Hi-TechHi-TechHi-TechHi-Tech BiologicalBiologicalBiologicalBiological Co.,Co.,Co.,Co.,LtdLtdLtdLtd二二二二一一年年度报告一一年年度报告一一年年度报告一一年年度报告股票简称：量子高科股票简称：量子高科股票代码：股票代码：3001493001492
2、011 年年度报告2重要提示重要提示本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。没有董事、监事、高级管理人员对本报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。公司全体董事均亲自出席本次审议年度报告的董事会会议。广东正中珠江会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。公司负责人王丛威、主管会计工作负责人黎定辉、会计机构负责人（会计主管人员）黎定辉声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。2011 年年度报告3目目录录重要提示.2第一节 公司基本情况简介.6第二节 会
3、计数据和业务数据摘要.8第三节 董事会报告.11第四节 重要事项.44第五节 股本变动及股东情况.54第六节 董事、监事、高级管理人员和员工情况.59第七节 公司治理结构.66第八节 监事会报告.82第九节 财务报告.86第十节 备查文件.1702011 年年度报告4释释 义义在本报告书中，除非另有说明，下列简称和术语具有如下含义：基本简称基本简称公司/本公司/量子高科指江门量子高科生物股份有限公司量子有限指江门量子高科生物工程有限公司，本公司的前身量子集团指量子高科集团有限公司凯地公司指江门凯地生物技术有限公司金洪公司指江门市金洪化工有限公司（曾用名为“江门市金洪生物化工有限公司”）宝桃公司
4、指广州市宝桃食品有限公司合众公司指江门合众生物技术有限公司量子制药公司指量子高科（中国）制药有限公司陕西投资公司指量子高科投资（陕西）有限公司陕西药业公司指陕西量子高科药业有限公司量子研究院指量子高科（北京）研究院有限公司完美（中国）指完美（中国）日用品有限公司大三湘指湖南大三湘油茶资源有限公司（曾用名为“衡阳汇盈油茶科技有限公司”）生和堂指江门市生和堂食品有限公司专业术语专业术语功能性食品指功能性食品在我国暂没有单独的法律界定，它往往是指对健康有益的成分添加到传统食品中，使食品具有了某些健康效果或以其固有的功能特性而销售的产品，该等产品具有一般食品的共性，能调节人体机能，具有一定的防病保健的
5、作用，但不以治疗疾病为目的。益生元指1995 年，Gibson&Roberfroid 首次提出益生元定义，它被定义为：通过选择性的刺激一种或少数种菌落中的细菌的生长与活性而对宿主产生有益的影响从而改善宿主健康的不可被消化的食品成分。2007 年，联合国粮农组织（FAO），食品质量标准机构（AGNS）联合召开的技术会议纪要对益生元进行了重新定义：益生元是可被选择性发酵的食物配料，可专一性改变肠道微生物群的组成和活性从而有益于宿主幸福和健康的食品组成分。益生元目前主要是一些功能性低聚糖。功能性低聚糖指由 210 个单糖通过糖苷键连接形成直链或支链的低度聚合糖，它们不被消化吸收而直接进入大肠内优先为
6、双歧杆菌所利用。2011 年年度报告5低聚果糖/FOS指FOS 是 Fructooligosaccharide 的简称，低聚果糖分为蔗-果型低聚果糖和果-果型低聚果糖，其中蔗-果型低聚果糖主要由在蔗糖（F）的果糖残基上通过（21）糖苷键连接 14 个果糖基（F）所形成的蔗果三糖（GF2）、蔗果四糖（GF3）、蔗果五糖（GF4）和蔗果六糖（GF5）的混合物。低聚半乳糖/GOS指GOS 是 Galactooligosaccharide 的简称，低聚半乳糖是在乳糖分子中的半乳糖基上以（1-4）、（1-6）键连接 1-4 个半乳糖分子的寡糖类混合物。G50L 低聚果糖指蔗果三糖（GF2）+蔗果四糖（G
7、F3）+蔗果五糖（GF4）+蔗果六糖（GF5）的含量50%（占干物质）的低聚果糖产品，形态为浆状。P95S 低聚果糖指蔗果三糖（GF2）+蔗果四糖（GF3）+蔗果五糖（GF4）+蔗果六糖（GF5）的含量95%（占干物质）的低聚果糖产品，形态为粉状。2011 年年度报告6第一节第一节 公司基本情况简介公司基本情况简介一、公司的法定中文名称：江门量子高科生物股份有限公司公司的法定英文名称：Jiangmen Quantum Hi-Tech Biological Co.,Ltd中文缩写：量子高科英文缩写：QHT二、公司法定代表人：王丛威三、联系人及联系方式：董事会秘书证券事务代表姓 名甘露李宏辉联系地
8、址江门市高新区高新西路 133 号江门市高新区高新西路 133 号电 话0750-38691620750-3869160传真0750-38696660750-3869666电子信箱ganluqht.cclihhqht.cc四、公司注册地址：江门市高新区高新西路 133 号公司办公地址:江门市高新区高新西路 133 号邮政编码：529081公司国际互联网网址：www.qht.cc公司联系电子信箱：ganluqht.cc五、公司选定的信息披露报纸名称：中国证券报、证券时报登载年度报告的网址：巨潮资讯网 http:/公司年度报告备置地点：公司董事会秘书办公室六、公司股票上市交易所：深圳证券交易所股票
9、简称：量子高科股票代码：300149七、其它有关资料公司聘请的会计师事务所：广东正中珠江会计师事务所有限公司会计师事务所注册地址：广州市东风东路 555 号粤海集团大厦 10 楼2011 年年度报告7八、公司历史沿革1、经中国证券监督管理委员会证监许可20101724 号文件关于核准江门量子高科生物股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复 核准，公司公开发行 1,700 万股新股。注册资本由人民币 50,000,000.00 元增至为人民币 67,000,000.00 元。上述变更业经广东正中珠江会计师事务所审验，并出具了广会所验字 2010 第 08001690240 号验资报告。截
10、至 2010 年 12 月 16 日止，公司变更后的注册资本为人民币 67,000,000.00 元，实收股本为人民币 67,000,000.00 元，并于 2011 年 2 月 28 日在江门完成工商变更登记。2、根据公司 2010 年度股东大会决议和修改后的章程规定，公司申请新增的注册资本为人民币 67,000,000.00 元，公司按每 10 股转增 10 股的比例，以资本公积向全体股东转增股份总额 67,000,000.00 股，转增基准日期为 2011 年 5 月 9 日，变更后注册资本为人民币134,000,000.00 元。上述变更业经广东正中珠江会计师事务有限公司审验，并出具了
11、广会所验字2011第 11005160016 号验资报告。截至 2011 年 8 月 31 日止，变更后的注册资本人民币 134,000，000.00 元，累计实收资本人民币 134，000,000.00 元，并于 2011 年 9 月19 日在江门完成工商变更登记。3、报告期内，公司企业法人营业执照注册号、税务登记号码、组织机构代码等未发生变更，具体如下：企业法人营业执照注册号:440700400013622税务登记证号码：44070472115339X组织机构代码：72115339-X2011 年年度报告8第第二二节节会计数据和业务数据摘要会计数据和业务数据摘要一、主要会计数据一、主要会计
12、数据单位：元2011 年2010 年本年比上年增减（）2009 年营业总收入（元）166,058,033.03123,809,674.7234.12%100,244,798.23营业利润（元）32,594,766.1435,365,818.99-7.84%34,247,638.68利润总额（元）32,643,587.1139,362,520.96-17.07%34,481,663.32归属于上市公司股东的净利润（元）27,501,262.2333,750,390.19-18.52%29,394,245.20归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）27,459,926.2130,353
13、,193.52-9.53%29,136,150.93经营活动产生的现金流量净额（元）11,663,482.4920,812,701.09-43.96%13,285,650.062011 年末2010 年末本年末比上年末增减（）2009 年末资产总额（元）633,821,385.99587,420,611.897.90%136,299,609.64负债总额（元）22,366,426.6016,120,369.9838.75%35,039,757.92归属于上市公司股东的所有者权益（元）589,756,504.14571,300,241.913.23%101,259,851.72总股本（股）134
14、,000,000.0067,000,000.00100.00%50,000,000.00二、主要财务指标二、主要财务指标2011 年2010 年本年比上年增减（）2009 年基本每股收益（元/股）0.210.34-38.24%0.33稀释每股收益（元/股）0.210.34-38.24%0.33扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）0.200.30-33.33%0.33加权平均净资产收益率（）4.75%29.00%-24.25%35.37%扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（）4.74%26.08%-21.34%35.06%每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）0.090.31-70
15、.97%0.272011 年末2010 年末本年末比上年末增减（）2009 年末归属于上市公司股东的每股净资产（元/股）4.408.53-48.42%2.03资产负债率（）3.53%2.74%0.79%25.71%2011 年年度报告9注：（1）2011 年 5 月，公司实施了每 10 股转增 10 股的 2010 年度权益分派方案，总股本由6,700 万股增加至 13,400 万股。（2）为使数据具有可比性，根据公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）、创业板信息披露业务备忘录第 10 号：年度报告披露相关事项 的相关规定，公司按照资
16、本公积转增股本后的股数重新计算各比较期间的每股收益，故 2010 年度每股收益计算的股本为调整后的 10,000 万股，2011 年度为13,400 万股。（一）加权平均净资产收益率的计算过程（一）加权平均净资产收益率的计算过程项项目目序序 号号2011201120112011年度年度归属于本公司普通股股东的净利润(1)27,501,262.23扣除所得税影响后归属于母公司普通股股东净利润的非经常性损益(2)41,336.02归属于本公司普通股股东、扣除非经常性损益后的净利润（3）=（1）-（2）27,459,926.21归属于公司普通股股东的期初净资产（4）571,300,241.91发行新
17、股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产（5）-新增净资产次月起至报告期期末的累计月数（6）-回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产（7）9,045,000.00减少净资产次月起至报告期期末的累计月数（8）8因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动（9）-发生其他净资产增减变动下一月份起到报告期末的月份数（10）-报告期月份数（11）12加权平均净资产(12)=(4)+(1)/2+(5)*(6)/(11)-(7)*(8)/(11)579,020,873.03加权平均净资产收益率（%）（13）=（1）/（12）4.75%扣除非经常性损益后的净资产收益率（
18、%）（14）=（3）/（12）4.74%（二）基本每股收益计算过程（二）基本每股收益计算过程项项目目序序 号号2011201120112011年度年度归属于本公司普通股股东的净利润(1)27,501,262.23扣除所得税影响后归属于母公司普通股股东净利润的非经常性损益(2)41,336.02归属于本公司普通股股东、扣除非经常性损益后的净（3）=（1）-（2）27,459,926.212011 年年度报告10利润期初股份总数（4）67,000,000.00报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数（5）67,000,000.00发行新股或债转股等增加股份数（6）-报告期因回购等减少股份数
19、（7）-报告期缩股数（8）-增加股份次月起至报告期期末的累计月数（9）-减少股份次月起至报告期期末的累计月数（10）-报告期月份数（11）12.00发行在外的普通股加权平均数(12)=(4)+(5)+(6)*(9)/(11)134,000,000.00基本每股收益（13）=（1）/（12）0.21扣除非经常性损益后的基本每股收益（14）=（3）/（12）0.20（三）会计数据和财务指标大幅变动情况说明（三）会计数据和财务指标大幅变动情况说明1、报告期公司营业收入较上年同期增长 34.12，主要是因为公司加大了益生元市场的开拓力度，开发了一批新客户，包括 4 个 3A 级客户；在不断开发新客户的
20、同时对原有的客户进行深度挖掘和精耕，使得主营业务收入稳定增长所致。2、报告期利润总额较上年同期下降 17.07；归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降 18.52，主要是公司主要原材料白砂糖、乳糖采购价格大幅上涨，而销售价格未能同幅度增长，导致毛利率下降；此外公司开发终端产品市场新增的市场开发费用及研发投入也挤压了利润额，导致净利润下滑。三、非经常性损益项目三、非经常性损益项目单位：元非经常性损益项目2011 年金额2010 年金额2009 年金额非流动资产处置损益-78,413.84-34,497.0341,918.91计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定
21、、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外150,000.004,049,474.00250,000.00除上述各项之外的其他营业外收入和支出-22,765.19-18,275.0011,409.21所得税影响额-7,357.75-599,505.30-44,475.94少数股东权益影响额-127.200.00-757.91合计41,336.023,397,196.67258,094.272011 年年度报告11第三节第三节董事会董事会报告报告一、公司经营情况一、公司经营情况（一）报告期内公司经营情况的回顾（一）报告期内公司经营情况的回顾2011年是公司上市后的第一年，也是面临经营形势最为
22、复杂的一年，由于对原材料成本上涨预期估计不足，主要原材料白糖上涨触及8,000元/吨的高位，乳糖从9,000多元/吨上涨至18,000元/吨的高位，全年平均增长70%，成本上涨不能及时、全面传递给下游客户，原材料价格上涨大幅挤占了公司利润空间。公司在董事会领导下，通过全体公司员工的共同努力，在历经上半年经营指标的剧烈波动后，下半年通过完善体制、目标导向、内部挖潜、开源节流，经营取得明显成效。报告期内，公司实现营业收入16,605.80万元，比上年同期增长34.12%；营业利润3,259.48万元，比上年同期下降7.84%；归属于上市公司股东的净利润2,750.13万元，比上年同期下降18.52
23、%。回顾2011年经营管理工作：1、完善组织架构根据公司发展需要，调整了公司组织架构，将二级部门调整为一级部门，在公司发展阶段实行偏平化管理，保证政策和信息传递畅通；进一步梳理各部门职能，将人力资源与行政工作相分离，提高专业工作效率；在保障后勤管理、行政事务的同时将更多的精力致力于人的工作；调整领导班子分工，明确班子成员责任，充分发挥班子成员专业能力；进一步明晰公司经营范围内的决策程序，实行集体协商和民主集中制原则相结合。2、加强研发与技术报告期内，公司继续加大研发投入力度，2011年度研发总投入681.21万元，较上年增长15.39%，占年度营业总收入的4.10%。原料研发固定化乳糖酶研究工
24、作取得良好成果，使低聚半乳糖的转化率有了很大的提升；通过乳糖精制工艺的改进可使用不同来源的乳糖原料，GOS生产成本降低，将提升市场竞争优势；引进和培养了一批高素质的技术研发人员，充实了研发队伍，研发团队的技术研发水平和整体实力均得到大幅提升。为保障终端事业的发展，开发终端产品7个，另有在研终端产品30余款。3、市场营销方面在不断开发新客户的同时对原有的客户进行深度挖掘和精耕，提案营销和技术支持对销售推动取得成效，全年新增4个销售超过100万的3A级客户；改善了客户服务水平，提高了客户满意度，被欧世蒙牛乳制品有限公司、深圳味奇生物科技有限公司等客户评为年度最优2011 年年度报告12供应商。4、
25、加大技改力度，理顺生产管理报告期内，公司加大技改力度，通过工艺改革提高低聚果糖的回收率，降低单耗，减少废水排放；优化了生产配方工艺使带干机连续生产时间延长，提高了带干机的生产效率，也使粉状产品产能和回收率相应提高；优化前工序，使设备利用率提高30%；通过对酶柱生产工艺的改进，延长了低聚果糖固定化酶的使用批次，目前可连续运行200批次以上。积极导入和推进精细化管理生产模式，激发员工积极性，深化标准化作业管理，优化产线布局，进一步提高生产效率和产品质量。5、完善管理体制针对白糖价格持续大幅波动这一情况，公司成立了销售定价委员会，重新确定了公司主营业务销售价格定价机制，制订产品价格模型，集体决策，差
26、异管理、有保有压，提升了公司在原材料异常波动的情况下对销售价格的管理能力。对薪资结构、职务、职级等基本制度进行了明确，充分调动了员工的积极性。进一步加强预算管理，将预算与考核挂钩，确保公司经营计划的切实执行。6、人力资源建设方面报告期内，加强人才队伍建设，对关健部门人员进行了引进，包括人力资源部负责人、行政部负责人等；对重要技术及关健岗位人员也进行了积极引进：如机械、环保、电气等；针对公司干部梯队断层的情况，公司提出了“重点内部挖潜和内部培养”的举措，推行了“基层干部竞聘”和“人才自荐”活动；完成定岗、定编、定人、定薪，对工作安排不足的岗位通过调整、合并等方式，逐步过渡到让每一个人都能在适当的
27、位置上发挥自己的专长。7、完善相关制度，保障管理有序制定和完善了一系列公司治理与规范运作等方面的规章制度，内部控制进一步加强，报告期内，公司制定了年报信息披露重大差错责任追究制度、重大信息内部保密制度、量子高科应急预案处置办法、公文处理办法，修订了公司章程、董事会战略委员会工作条例、关联交易管理制度、独立董事工作制度、内部审计制度、内幕信息知情人登记管理制度等制度。8、完成一项并购公司上市后，获得超募资金25,417万元，为合理利用超募资金扩大公司主营业务，公司一直积极寻找并购项目，2011年10月14日，经公司第二届董事会第三次会议审议，同意以3,500万元增资江门市生和堂食品有限公司，增资
28、后公司持有51%的股权。此举将推动公司2011 年年度报告13利用生和堂的销售网络加快推进公司终端事业的发展。9、存在的问题及对策2011年公司主要原材料白砂糖和乳糖的价格面临史无前例的上涨，虽然采购部门竭尽全力降低采购成本，但全年白砂糖的平均采购成本较上年上涨36%，乳糖全年平均采购价格较上年上涨70%。原材料价格的上涨挤压公司的毛利，使全年毛利率比上年下降了12.45个百分点。原材料大幅上涨显示出公司对下游客户的议价能力不足，以及采购模式单一的问题。公司总结今后应该从加强技术研发、保持技术领先、降低成本、丰富产品、提高公司品牌力、扩大规模来提升公司对下游客户的议价能力；同时转变思路，探索多
29、渠道的采购模式，比如放眼全球采购或者从单一的商品交易关系逐步过渡到合作、入股、联营及并购，以此降低原材料价格上涨的风险。（二）公司主营业务及其经营状况（二）公司主营业务及其经营状况1 1 1 1、公司主营业务及主要产品、公司主营业务及主要产品公司自成立以来一直专注于以低聚果糖为代表的益生元系列产品的研发、生产和销售，是经国家发改委宏观院所属机构公众营养与发展中心唯一认定的低聚糖研发基地，主导产品低聚果糖、低聚半乳糖亦被 PNDC 认定为营养健康倡导产品。量子高科所属益生元行业为典型的在生物科技领域的朝阳行业，符合国家“十一五”发展规划促进“公众营养改善”方向，其发展与国民健康息息相关，与消费者
30、日益增长的以健康理念为主导的未来消费趋势相吻合。低聚果糖、低聚半乳糖对人体具有促进有益菌增殖，同时抑制有害菌的显著功效，目前主要广泛应用于营养保健品、食品、饮料等领域，是一种具有广泛适用范围和巨大应用前景的新兴产品。报告期内，公司主营业务未发生变化。2 2 2 2、主营业务分产品情况表、主营业务分产品情况表单位：万元分产品营业收入营业成本毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）低聚果糖（原料）12,498.868412.2832.70%41.41%67.71%-10.562011 年年度报告14低聚半乳糖（原料）1,510.43759.7349.70%
31、104.64%166.46%-11.69短链菊粉（原料）78.1951.4334.22%-70.02%-71.29%2.92低聚果糖（终端产品）58.8620.7364.78%-96.17%-95.74%-3.56其他991.10644.9734.92%0.20%-2.46%1.77龟苓膏1,318.15986.0925.19%-果冻129.9187.2132.87%-说明：1、公司的益生元产品仍然占公司主营业务收入的85.29%，显示公司继续以益生元为核心产品展开经营。低聚半乳糖的占比进一步提升，由于原材料乳糖价格的上涨，使得其毛利率下降。终端产品的大幅下降是因为公司舍弃了原有的终端产品市场
32、策略及产品，拟以全新的思路和产品开发终端市场，而做的战略性的撤退。2、新收购子公司生和堂的营业收入从2011年11月开始并入公司报表。3 3 3 3、主营业务分地区情况、主营业务分地区情况单位：万元地区营业收入营业收入比上年增减（%）母公司分地区华东区966.2444.56华北区5,598.1983.40西南区230.33-69.03华南区（不含广东省）664.1467.34广东区7,678.542.36生和堂分地区华东264.54-华北454.56-西南351.09-华南（不含广东省）130.29-广东247.58-合计16,585.50-说明说明：报告期各地区主营业务收入均有不同程度的提升
33、，尤其是华北区、华南区开发了新客户，业绩比较突出，西南区的业绩下滑主要因为该地区是公司新开发2、3年的区域，前两年业绩增长很快，2010年度业绩有80%的增长，由于增速较快，一方面客户的稳定性还待提高，同时技术维护和管理有待加强。2012年公司营销部门将对该地区加强技术支持和管理，推动其业绩稳步增长。2011 年年度报告154 4、公司主要客户及供应商情况、公司主要客户及供应商情况（1 1）前五名客户情况前五名客户情况单位：万元客户名称客户名称营业收入营业收入占年度营业收占年度营业收入的比例入的比例(%)(%)(%)(%)应收账应收账款余额款余额占年度应收账占年度应收账款余额比例款余额比例(%
34、)(%)(%)(%)是否存在是否存在关联关系关联关系前5名客户合计8,646.7552.071,541.2838.55否报告期内，随着益生元新应用领域的逐步拓展和新客户的开发，公司对完美（中国）的销售额占营业收入的比例由2010年的35.43%下降到29.52%，公司对单一客户一定程度上的销售依赖状况将得到明显改善。公司的前五名客户的营业收入占总营业收入的52.07%，不存在向单个客户销售收入金额占比超过30%的情形。公司与上述客户不存在关联关系。（2 2）前五名供应商情况前五名供应商情况单位：万元供应商名称供应商名称采购金额采购金额占年度采占年度采购金额的购金额的比例比例(%)(%)(%)(
35、%)预付账预付账款余额款余额占年度应占年度应付账款余付账款余额比例额比例(%)(%)(%)(%)是否存是否存在关联在关联关系关系前5名供应商合计6,080.6360.291,261.1599.06否其中：向单一供应商采购占比超过30%的供应商广西糖网食糖批发有限公司3,139.6331.13404.2031.75否报告期内，公司向前五名供应商采购的金额占年度采购金额的60.29%。前五大供应商中有四家为白砂糖供应商，另一家为乳糖供应商。因白砂糖供应商一般规模较大，造成公司相对较高的采购集中度，但不构成过度依赖单一供应商的情形。公司与上述供应商不存在关联关系。（三）公司主要财务数据分析（三）公司
36、主要财务数据分析（1 1）资产、负债和权益变动情况分析）资产、负债和权益变动情况分析单位：元项目项目2011201120112011年年12121212月月31313131日日2010201020102010年年12121212月月31313131日日变动变动幅度幅度金额金额占本期总资占本期总资产比重产比重(%)(%)(%)(%)金额金额占本期总资占本期总资产比重产比重(%)(%)(%)(%)总资产总资产633,821,385.99100.00587,420,611.89100.007.90%其中：货币资金其中：货币资金434,387,007.7768.58454,743,967.6177.4
37、1-4.48%2011 年年度报告16应收票据应收票据3,841,000.000.61732,514.600.12424.36%应收账款应收账款37,946,007.365.9940,860,359.846.96-7.13%预付账款预付账款12,731,818.902.088,726,888.051.4950.85%应收利息应收利息7,180,945.461.13_其他应收款其他应收款2,016,114.530.32985,033.440.17104.67%存货存货36,101,246.935.7014,419,953.792.45150.36%其他流动资产其他流动资产3,442,174.60
38、0.54647,741.300.11431.41%固定资产固定资产68,442,769.5310.8045,442,209.127.7450.61%在建工程在建工程6,934,574.851.0914,279,776.222.43-51.44%开发支出开发支出-1,036,152.430.18-商誉商誉13,028,984.632.06-长期待摊费用长期待摊费用1,224,729.820.1921,582.690.005575%总负债总负债21,933,475.843.5316,120,369.982.7438.75%其中：应付账款其中：应付账款10,124,752.561.679,468,4
39、56.851.6111.50%预收账款预收账款1,725,742.960.27661,831.490.11160.75%应付职工薪酬应付职工薪酬3,475,205.110.551,448,593.390.25139.90%其他应付款其他应付款2,844,797.650.451,250,028.450.21127.58%其他非流动负债其他非流动负债1,250,000.000.20700,000.000.1278.57%股东权益股东权益611,454,959.0396.47571,300,241.9197.267.02%其中：实收资本其中：实收资本134,000,000.0021.1467,000
40、,000.0011.41100.00%资本公积资本公积365,076,554.2357.60432,076,554.2373.55-15.51%盈余公积盈余公积11,293,881.551.788,605,064.401.4631.25%未分配利润未分配利润79,386,068.3712.5263,618,623.2810.8324.78%2011 年年度报告17主要变动原因如下：1、应收票据较上年余额增加310.85万元，同比增长424.36%是因为部分大客户采用银行承兑汇票结算。2、预付款项较上年余额增加443.79万元，增长50.85%主要是募投项目相关的预付设备款及预付工程款。3、期末
41、新增应收利息718万元是新增的募集资金的定期存款利息。4、其他应收款较上年余额增加103.11万元，同比增加104.67%主要是报告期新增预付新产品开发服务费、因合并本年内新并购的子公司江门市生和堂食品有限公司报表而并入的预付代言费、厂房租金押金。5、存货较上年余额增加2,168.13万元，同比增长150.36%主要是合并本年内新增子公司报表存货1,128.77万元，母公司产成品较上年末有所增加,及开发终端产品而相应增加包装材料、辅助材料及产成品所致。6、其他流动资产较上年余额增加279.44万元，同比增加431.41%主要是母子公司待抵扣的增值税进项税增加所致。7、固定资产与在建工程同比增减
42、比率相等是因厂房峻工自“在建工程”转入固定资产1,625万。8、本期末开发支出无余额是因本年将上年的余额全部资本化所致。9、本期新增商誉是因并购子公司江门市生和堂食品有限公司，长期股权投资成本大于合并日应享有被合并方净资产份额所致。10、长期待摊费用较上年余额增加120.31万元，同比增长5575%主要是上年基数很小，本期发生合并子公司待摊的厂房装修工程款、母公司新增办公家俱按三年摊销所致。11、预收账款较上年余额增加106.39万元，同比增加160.75%主要是因母公司年末部分发出在途商品等待客户确认验收，暂不能确认收入，以及合并子公司报表预收账款所致。12、应付职工薪酬较上年余额增加202
43、.66万元，同比增加139.90%主要因员工人数增加以及加强员工绩效考核管理而提高了年终兑现的效益工资和年终奖金的占比。13、其他应付款较上年余额增加159.48万元，同比增加127.58%是因合并子公司报表所致，主要是子公司向供应商收取的材料押金及运费押金。14、其他流动负债较上年余额增加55万元，同比上升78.57%主要是报告期新增政府科技项目补助。15、实收资本同比增加1倍是因报告期每10股送10股所致。2011 年年度报告1816、盈余公积较上年余额增加2,688,817.15万元，同比增加31.25%是因本期计提法定盈余公积形成。17、未分配利润较上年余额增加15,767,445.0
44、8万元，同比增加24.78%主要是本期新增未分配利润所致。（2 2）期间费用变动情况分析）期间费用变动情况分析单位：元项目项目2011201120112011年度年度2010201020102010年度年度变动幅度变动幅度(%)(%)(%)(%)占当年营业收占当年营业收入的比例入的比例(%)(%)(%)(%)销售费用销售费用15,904,297.009,544,170.4866.649.58管理费用管理费用16,174,446.6410,997,911.6847.079.74财务费用财务费用-9,222,340.40118,541.72-7,879.83-5.55所得税所得税4,553,276
45、.945,612,130.77-18.872.74合计合计27,409,680.1826,272,754.654.3316.51主要变动原因如下：1、销售费用同比上升66.64%主要是本期原料销售扩大市场投入以及运输费上涨导致运输成本增加，增加终端事业而增加的人员工资福利支出和市场策划推广支出等。2、管理费用同比上升47.07%主要是本期研发支出增加，引进管理、技术人员增加的工资福利支出，公司收购江门市生和堂食品有限公司股权而发生的中介费用等。3、财务费用负922万元是本期财务费用与本期利息收入的净额,本期利息收入940万元。（3 3 3 3）现金流量构成分析：现金流量构成分析：单位：元项目项
46、目2011201120112011 年年2010201020102010 年年同比增减幅度同比增减幅度(%)(%)(%)(%)一一、经营活动产生的现金经营活动产生的现金流量净额流量净额11,663,482.4920,812,701.09-43.96经营活动现金流入经营活动现金流入204,268,442.88123,841,335.5564.94经营活动现金流出经营活动现金流出192,604,960.39103,028,634.4686.94二二、投资活动产生的现金投资活动产生的现金流量净额流量净额-22,631,213.44-16,801,665.2834.702011 年年度报告19投资活动
47、现金流入投资活动现金流入84,000.00-100.00投资活动现金流出投资活动现金流出22,631,213.4416,885,665.2834.03三三、筹资活动产生的现金筹资活动产生的现金流量净额流量净额-9,389,228.89422,011,521.00-102.22筹资活动现金流入筹资活动现金流入2,000,000.00464,580,000.00-99.57筹资活动现金流出筹资活动现金流出11,389,228.8942,568,479.00-73.24四四、现金及现金等价物净现金及现金等价物净增加额增加额-20,356,959.84426,021,475.31-104.78主要变动
48、原因如下：1、本期经营活动产生的现金流量净额同比下降43.96%主要是因本期白糖采购价同比上涨36%、乳糖采购价同比上涨70%。而白糖、乳糖成本又占各该系列产品成本的65-75%。因此本期经营活动现金流出同比增幅达86.94%，大大超过了本期经营活动现金流入增幅的22个百分点。2、本期投资活动产生的现金流量净额同比增加34.70%主要是因本期投资活动现金流出同比增幅高达34.03%。而同期又未有投资活动现金流入。本期投资活动现金流出主要是正在实施募投项目。3、本期筹资活动产生的现金流量净额同比下降102.22%主要是因本期筹资活动现金流入同比巨幅下降（99.57%），而同期的筹资活动现金流出同
49、比只下降73.24%，小于筹资活动现金流入26个百分点。筹资活动现金流入下降是因上年公司取得募集资金使得基数巨大，本期资金充裕，没有进行筹资活动。4、现金及现金等价物净增加额同比下降104.78%是因上述因素变动所致。（4 4）主要财务指标主要财务指标项项 目目指指标标2011201120112011年度年度2010201020102010年度年度变动幅度变动幅度盈利盈利能力能力销售毛利率33.95%46.40%-12.45%净资产收益率4.76%29.00%-24.25%偿债偿债能力能力流动比率（倍）25.4834.46-8.98速动比率（倍）23.7733.51-9.742011 年年度报
50、告20资产负债率3.53%2.74%0.79%营运营运能力能力应收账款周转率（次）4.214.33-0.12存货周转率（次）4.343.171.17说明：1、毛利率同比下降12.45个百分点主要是营业成本大幅升高（65%），而占各系列产品成本65-75%的白糖和乳糖采购价同比分别上涨36%和70%。净资产收益率同比下降24.25个百分点主要是因净利润同比下降17%以及IPO净资产巨额增加。显示主要原材料价格大幅上涨对公司盈利能力造成较大的负面影响，如何降低原材料价格上涨的风险是公司近期及未来的重要课题。2、流动比率同比减速主要是流动资产同比增长幅度小于流动负债同比增长幅度36个百分点。而流动负
