1、 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 房地产行业政策点评 推荐推荐（维持维持）中央加大宏观政策调节力度，地方密集中央加大宏观政策调节力度，地方密集发发布布地产地产支持支持政策政策 华创证券研究所华创证券研究所 证券分析师：袁豪 电话：021-20572536 邮箱： 执业编号：S0360516120001 事件：事件：1）2 月 12 日，中共中央政治局会议召开，中共中央总书记习近平主持会议并发表重要讲话，会议强调，今年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年。要加大宏观
2、政策调节力度，针对疫情带来的影响，研究制定相应政策措施。要积极扩大内需、稳定外需。2）2 月 12 日，西安、无锡、上海、南昌、浙江等多个省市密集推出了房地产前端支持政策，包括：缓缴或分期缴纳土地出让金（西安、上海、南昌）、土地保证金比例降至 20%（西安、南昌）、土地款缴纳 50%可预办理不动产登记（西安）、引导信贷合理适度增长（无锡）、保障住房贷款有序投放（无锡）、预售资金监管放松（无锡）、商品房预售条件放宽（无锡）等。点评：点评：1、中央强调要加大宏观政策调节力度，中央强调要加大宏观政策调节力度，央行引导利率下行态度明确，逆周期调控力度或将进一步加大央行引导利率下行态度明确，逆周期调控力
3、度或将进一步加大 2 月 12 日，中共中央政治局强调：今年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年；要加大宏观政策调节力度，针对疫情带来的影响，研究制定相应政策措施；要积极扩大内需、稳定外需。本次政治局更加明确了稳经济本次政治局更加明确了稳经济的诉求，预示着逆周期调控政策力度或将进一步加大。的诉求，预示着逆周期调控政策力度或将进一步加大。与此同时与此同时，春节后央行持续出台政策，流动性持续边际宽松，春节后央行持续出台政策，流动性持续边际宽松，并且引导利率下行态度明确并且引导利率下行态度明确。2 月 1 日央行副行长潘功胜表示：人民银行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货
4、币政策工具向市场提供流动性；2 月 3-4 日央行两天累计超预期投放流动性 1.7 万亿元，其中逆回购利率下调 10BP；2 月 7 日，国务院新闻发布会上，央行潘功胜表示：央行下次 MLF 利率和 2 月 20 日 LPR 会较大概率下行；2 月 10 日，央行马俊表示，在银行储户方面，可考虑适当降低央行基准存款利率，为银行降低贷款利率提供空间，帮助困难企业渡过难关。2、多地政府密集多地政府密集发布发布房地产前端房地产前端支持支持政策，在稳经济政策，在稳经济+保财政诉求下，预计一城一策力度将进一步加大保财政诉求下，预计一城一策力度将进一步加大 2 月 12 日，西安、无锡、上海、南昌、浙江等
5、多个省市密集推出了房地产前端支持政策，包括：缓缴或分期缴纳土地出让金（西安、上海、南昌）、土地保证金比例降至 20%（西安、南昌）、土地款缴纳 50%可预办理不动产登记（西安）、引导信贷合理适度增长（无锡）、保障住房贷款有序投放（无锡）、预售资金监管放松（无锡）、商品房预售条件放宽（无锡）等。此前，如承德、嘉兴、中山、天津、杭州等城市在最近一周内也先后出台了类似政策。我们认为，近期地方政府密集我们认为，近期地方政府密集出台房地产前端支持政策，一方面，这是为了通过缓解当地房企的流动性压力，出台房地产前端支持政策，一方面，这是为了通过缓解当地房企的流动性压力，以此保障当地房地产市场和经济的稳定，另
6、一方面，在地方政府财政压力进一步加大背景之下，政府也希望通过缓以此保障当地房地产市场和经济的稳定，另一方面，在地方政府财政压力进一步加大背景之下，政府也希望通过缓解拿地资金压力以及加快解拿地资金压力以及加快项目项目周转等措施促进房企拿地意愿，推动土地市场回暖，缓解自身财政压力。在上述稳经周转等措施促进房企拿地意愿，推动土地市场回暖，缓解自身财政压力。在上述稳经济济+保财政双重诉求下，预计后续地方政府的一城一策力度也将进一步加大。保财政双重诉求下，预计后续地方政府的一城一策力度也将进一步加大。3、疫情下疫情下地方地方财政压力财政压力进一步加剧进一步加剧，土地财政的依赖再一次提升，土地财政的依赖再
7、一次提升，也或也或预示后续地方政策放松力度加大预示后续地方政策放松力度加大 一方面，一方面，近年来近年来受宏观经济下行、受宏观经济下行、政府减税降费等一系列政策影响，政府财政压力逐步加大，并再次临近风险政府减税降费等一系列政策影响，政府财政压力逐步加大，并再次临近风险位置位置，而本次肺炎疫情对于原本已经羸弱的地方财政而言，而本次肺炎疫情对于原本已经羸弱的地方财政而言更更将是雪上加霜将是雪上加霜。11M2019 全国财政支出与收入增速差走阔至 3.9pct，对比 2009、2012 和 2015 年分别为 9.5、2.3 和 7.4pct，再次临近前几轮的风险位置，并且本次新冠肺炎将进一步加重“
8、财政收入下降+财政支出上升”的地方财政压力，也就倒逼了地方政府对于土地财政的再一次依赖。但另一方面，本次肺炎疫情也将导致原本已经低迷的土地市场进一步走弱。但另一方面，本次肺炎疫情也将导致原本已经低迷的土地市场进一步走弱。百城住宅类土地成交溢价率自 2019 年 4月的 25%高点持续降至 12 月的 8%；土地流拍率自 2019 年 1 月低点 9%，持续上行，并在下半年开始加速上行，至2019 年 12 月百城住宅类土地流拍率为 44%，创 2009 年以来新高。然而，在当前土地市场趋冷下，政府却一反常态，然而，在当前土地市场趋冷下，政府却一反常态，疫情期间土地供应意愿高涨，疫情期间土地供应
9、意愿高涨，则更则更显示出了地方政府的财政压力之大。显示出了地方政府的财政压力之大。2020 年春节后初十至十八，17 个重点城市合行业研究行业研究 房地产房地产 2020 年年 02 月月 13 日日 房地产行业政策房地产行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 计挂牌土地建面 548 万方，较去年同期同比+107%，但在政府供地节奏加快、供地力度加大下，土地市场大多以底价成交。而这或是近期多地密集发文的原因，也将预示后续地方政策放松力度也将进一步加大。而这或是近期多地密集发文的原因，也将预示后续地方政策放松力度也将进一步加大。4、投资建
10、议：投资建议：中央加大宏观政策调节力度，地方密集中央加大宏观政策调节力度，地方密集发布发布地产地产支持支持政策政策，重申行业，重申行业“推荐”“推荐”评级评级 我们认为，房地产开发方面，新冠肺炎疫情全年销售形成负面影响，但优质房企的优势将更加凸显，并且在肺炎疫情影响下，近期中央强调要加大宏观政策调节力度，央行引导利率下行态度明确，地方政府也密集出台支持政策，逆周期调控力度或将进一步加大，而目前板块 2020 年业绩确定性强、主流房企估值创新低、而股息国债利差创新高，此外政策弹性打开也将带动估值弹性；物业管理方面，肺炎疫情短期对于物业管理行业形成一定负面影响，但中长期行业价值逐步获得社会认可，业
11、主体验感增强有利收缴率、物业费提升，快速建立优质品牌利于集中度提升，并且深圳、杭州西湖区等地方补助政策望有效对冲短期负面影响，并预计后续将有更多城市跟进。我们重申板块推荐评级，并优选可售充沛、杠杆可控、经营优质的房企，以及具有避风港属性的物管企业，推荐：1）住宅开发：融创中国、万科 A、保利地产、金地集团、金科股份、中南建设、旭辉控股、阳光城、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福，建议关注：世茂房地产等；2）物业管理：招商积余、保利物业、新大正，建议关注：碧桂园服务、永升生活服务、绿城服务、新城悦服务等；3）商业地产：大悦城、新城控股，建议关注：龙湖集团、华润置地等。5、风险提示：、风险提示：新冠肺炎
12、疫情影响超预期、房地产调控和融资政策超新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控和融资政策超预期收紧预期收紧。图表图表 1、春节后各地政府先后出台支持政策春节后各地政府先后出台支持政策 城市城市 日期日期 摘要摘要 内容内容 承德承德 2020-2-5 承德出台 15 条政策支持企业稳定经营持续发展，包括缓缴出让金、新出让地块降低保证金比例等 在土地出让过程中，受疫情影响导致企业资金困难、无法按期完成土地出让金缴纳的，经市县政府批准后企业可延期缴纳，最长不超过 6 个月。新出让的地块市县适当降低保证金比例，不低于出让底价的 20%；土地出让成交后用地单位应在1 个月内缴纳出让价款 50%的首付款，余款
13、可在一年内缴清。嘉兴嘉兴 2020-2-7 嘉兴发布关于做好疫情防控支持用地企业稳定发展的通知，主要涉及延期缴纳出让金、延期开竣工等 6 条举措。对土地已成交，按规定在 2020 年 1 月 23 日（含）之后签订成交确认书或土地出让合同的，竞得人可申请延期签订。延期签订时间，签订土地成交确认书的按疫情消除日后 5 个工作日内；签订土地出让合同的按疫情消除日后10 个工作日内。对已签订 土地出让合同，按合同约定在 2020 年 1 月 23 日（含）后缴纳土地出让金的，受让人可申请延期缴纳。延期天数为 2020 年 1 月 23 日（含）至疫情消除日（含）的天数再加 10 天。中山中山 202
14、0-2-9 中山市出台应对疫情稳企安商二十条，免除疫情期间未能按时缴纳土地出让金违约责任 适当调整国有建设用地使用权（含“三旧”改造项目）履约监管工作，疫情防控期间暂不开展实地履约巡查。对于受疫情影响未能按期交地、动工、竣工的，疫情持续期间不计入违约期。补办用地出让手续、改变土地用途、调整容积率、调整建筑高度业务，未能按期缴交土地出让金的，疫情持续期间免除违约责任。天津天津 2020-2-10 天津出台措施：允许延缓土地出让金缴纳 对因疫情影响，已供应项目用地的土地出让金缴纳和开工、竣工期限，可自动延期，不再办理续期手续。广州南广州南沙开发沙开发区区 2020-2-10 南沙区规划资源局 2
15、月 10日对 1 宗商服用地的报名时间和土地出让保证金缴纳时间进行了延长。广州南沙开发区规划和自然资源局于 2 月 7 日专门召开南沙开发区土地管理委员会审议 1 宗重点产业用地，确保该宗用地加快供应；针对疫情对房地产市场的影响，2 月 7 日终止了 1 宗商服用地挂牌出让，2 月 10 日对 1 宗商服用地的报名时间和土地出让保证金缴纳时间进行了延长。杭州杭州 2020-2-11 杭州市规划资源局出台十条措施，允许在符合规定的条件下缓缴土地出让金21 天 已签订土地出让合同的地块，按合同约定应在 2020 年 1 月 31 日至 2020 年 2月 20 日期间缴纳土地出让金的，经申请可顺延
16、 21 天缴纳；已交付尚未开工或竣工的地块，疫情持续期间不计入企业自身原因的开竣工违约责任。上海上海 2020-2-12 上海市规划资源局出台通知，免除疫情期间土地出让金违约责任，允许顺延调整土地价款缴付方式和期限。受疫情影响，未能按土地出让合同约定缴付土地价款和交付土地的，不作为违约行为，不计滞纳金和违约金，受让人可以向出让人申请延期缴付或分期缴付，疫情解除后签订补充出让合同调整土地价款缴付方 房地产行业政策房地产行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 城市城市 日期日期 摘要摘要 内容内容 或分期缴付 式和期限，交地时间相应顺延。重
17、庆江重庆江津区津区 2020-2-12 重庆江津区出台：允许缓缴土地出让金至 3 月底 该区在确保中央和市里有关政策落地的基础上，结合江津区实际，调整优化支出方向、结构和进度，追加 6 条政策措施，涵盖资金支持、优化服务、信用修复等多个方面，帮助中小企业渡过难关。其中第六条：将 2 月份土地出让金、配套费缴纳时间延长至 3 月底，期间不收取滞纳金。浙江浙江 2020-2-12 浙江省自然资源厅发布，免除首疫情影响未能缴纳土地出让金违约责任 调整土地交易和履约监管要求。经本级人民政府批准，各地可适当调整土地出让时间节点，终止或中止国有建设用地使用权交易，补充公告和相关信息应通过浙江省土地使用权网
18、上交易系统发布，中止后交易相关时间节点顺延。企业因疫情影响无法按约定签订成交确认书土地出让合同或缴纳出让金的，经申请可以延期至疫情消除后签约、缴纳，不收取滞纳金，不记入企业诚信档案。疫情防控期间，暂不开展实地履约巡查，因疫情影响未能按期交地、动工、竣工的，不计入违约期并不收取违约金。西安西安 2020-2-12 西安资源规划局出台通知：疫情防控期间可分期缴纳土地出让价款 允许变更缴纳期限 通知称，疫情防控期间，新出让土地原则上可按起始价的 20%确定竞买保证金，出让合同签订后一个月内缴纳土地出让价款的 50%，用地单位出具承诺书后，余款可按合同约定分期缴纳，缴款期限最长不超过一年。2019 年
19、 11 月 1 日之后出让，已签订国有建设用地使用权出让合同的，在 2020 年 3 月 31 日前，用地单位出具承诺书，可按程序与资源规划部门签订变更协议，约定自签订变更协议之日起一个月内缴纳土地出让价款的 50%，余款分期缴纳，缴款期限最长不超过原合同签订之日起一年。缴纳 50%土地出让金后：1）可先行办理建设用地规划许可证建设工程规划许可证；2）可预办理不动产登记手续；无锡无锡 2020-2-12 无锡政府出台通知：企业可申请延迟缴纳出让金直至一级响应接触 我市实施疫情防控一级响应措施期间无法现场交付土地和按期缴纳出让金的，企业可申请延迟交地和延期缴纳出让金，最迟可于我市疫情防控一级响应
20、措施解除后 5 个工作日内办理。引导银行信贷适度增长；预售条件放宽；开竣工期限自动延期；组织网上房交会促成交；简化审批。南昌南昌 2020-2-12 南昌市自然资源厅发布，防控疫情期间适当调整土地供应工作支持企业稳定发展 对已签订国有建设用地使用权出让合同的宗地，允许延期缴纳出让金；对已签订国有建设用地使用权出让合同的宗地，受疫情影响不能按时开竣工的，受让人可申请延期开竣工；土地出让竞买保证金比例全部调整为 20%；土地出让金缴纳期限全部调整为：商品住宅或商住混合用地出让金缴纳期限为 6 个月，其他项目用地出让金缴纳期限为 12 个月，但签订土地出让合同一个月内须缴纳50%。资料来源：各地政府
21、官网，华创证券 图表图表 2、近期货币政策情况、近期货币政策情况 时间时间 部门部门 会议会议/文件文件 主要内容主要内容 2020/2/1 央 行 等央 行 等五部门五部门 关于进一步强化金融支关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知肺炎疫情的通知 货币政策方面，实施好逆周期调节，保持金融市场流动性合理充裕，加大信贷支货币政策方面，实施好逆周期调节，保持金融市场流动性合理充裕，加大信贷支持力度，降低贷款成本，增加信用贷款和中长期贷款。持力度，降低贷款成本，增加信用贷款和中长期贷款。具体来看，对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，可予以展期或续贷。灵活调整
22、住房按揭、信用卡等个人信贷还款安排，合理延后还款期限。减免疫情严重地区公司上市等部分费用。2020/2/1 央行央行 央行副行长、外汇局局长央行副行长、外汇局局长潘功胜接受媒体采访潘功胜接受媒体采访 解读关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知，从货币政策、加强信贷支持等角度解读政策，包括国家需要用财政手段（如临时减免包括国家需要用财政手段（如临时减免税收、提供补贴等）和金融措施来缓解中小企业压力。税收、提供补贴等）和金融措施来缓解中小企业压力。房地产行业政策房地产行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 时间时间 部门部
23、门 会议会议/文件文件 主要内容主要内容 2020/2/2 财政部财政部 关于支持金融强化服务关于支持金融强化服务 做好新型冠状病毒感染肺做好新型冠状病毒感染肺炎疫情防控工作的通知炎疫情防控工作的通知 明确对疫情防控重点保障企业贷款给予财政贴息支持：对 2020 年新增的疫情防控重点保障企业贷款，在人民银行专项再贷款支持金融机构提供优惠利率信贷的基础上，中央财政按人民银行再贷款利率的 50%给予贴息，贴息期限不超过 1 年，贴息资金从普惠金融发展专项资金中安排。2020/2/3-4 央行央行 超预期开展公开市场操作超预期开展公开市场操作 两天累计投放流动性两天累计投放流动性 1.7 万亿元万亿
24、元，保持疫情防控特殊时期银行体系流动性的合理充裕，发出加大逆周期调节力度的信号，稳定市场预期。2 月 3 日开展 1.2 万亿元公开市场操作投放流动性，其中 7 天逆回购操作 9000 亿元，中标利率 2.40%，14天逆回购操作 3000 亿元，中标利率 2.55%。两个期限公开市场操作的中标利率都两个期限公开市场操作的中标利率都下降了下降了 10 个基点。个基点。2020/2/3 央行央行 央行货币政策委员会委员央行货币政策委员会委员马骏接受金融时报专马骏接受金融时报专访访 超预期流动性投放事实上达到了超预期流动性投放事实上达到了一些市场人士所预期的“降息”效果一些市场人士所预期的“降息”
25、效果；公开市场操作中标利率下降带动市场整体利率下行，有利于降低资金成本，缓解企业的财务压力，支持实体经济，缓解新型冠状病毒感染疫情对实体经济特别是对小微企业的冲击。2020/2/5 国务院国务院 国务院常务会议国务院常务会议 用好专项再贷款政策，支持银行向重点医疗防控物资和生活必需品生产、运输和销售的重点企业包括小微企业，提供优惠利率贷款，由财政再给予一半的贴息，确保企业贷款利率低于 1.6%。2020/2/7 央行央行 人民银行设立 3000 亿元专项再贷款，向主要全国性银行和湖北等重点省份的部分地方法人银行提供低成本资金，支持银行向重点医疗防控物资和生活必需品生产、运输和销售的重点企业提供
26、优惠利率贷款。2020/2/7 国务院国务院 国务院新闻发布会国务院新闻发布会 中国人民银行副行长、外汇局局长潘功胜表示，央行下次行下次 MLF 利率和利率和 2 月月 20 日日LPR 会较大概率下行，央行在货币政策方面将认真研判，把握好度，平衡好货币会较大概率下行，央行在货币政策方面将认真研判，把握好度，平衡好货币政策支持经济增长和稳杠杆的关系。政策支持经济增长和稳杠杆的关系。对于“资管新规是否会延期，及延期时间是否为一年”，央行和银保监会正在进行技术评估，存在可能性。资料来源：中国政府网，央行，财政部，华创证券 图表图表 3、全国财政支出和收入增速差走阔，并再次临近风险位置全国财政支出和
27、收入增速差走阔，并再次临近风险位置 资料来源：Wind，统计局，华创证券 (15.0)(10.0)(5.0)0.05.010.015.0（%）全国财政支出和收入增速差 房地产行业政策房地产行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 5 图表图表 4、2019 年下半年以来土地市场流拍率快速上行年下半年以来土地市场流拍率快速上行 资料来源：Wind，华创证券 图表图表 5、百城住宅类土地成交溢价率持续下行百城住宅类土地成交溢价率持续下行 资料来源：Wind，华创证券 图表图表 6、春节假期后（初十到十八）各线城市土地挂牌情况春节假期后（初十到十八
28、）各线城市土地挂牌情况 城市城市 20 年挂牌面积（万方）年挂牌面积（万方）19 年挂牌面积（万方）年挂牌面积（万方）同比同比 北京北京 46 0 NA 上海上海 109 52 110 深圳深圳 10 0 NA 广州广州 41 0 NA 0510152025303540455009年4月09年8月09年12月10年4月10年8月10年12月11年4月11年8月11年12月12年4月12年8月12年12月13年4月13年8月13年12月14年4月14年8月14年12月15年4月15年8月15年12月16年4月16年8月16年12月17年4月17年8月17年12月18年4月18年8月18年12月1
29、9年4月19年8月19年12月（%）百城土地成交流拍率-10 20 30 40 50 60 70 80 90 100（%）百城住宅类土地成交溢价率 房地产行业政策房地产行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 6 城市城市 20 年挂牌面积（万方）年挂牌面积（万方）19 年挂牌面积（万方）年挂牌面积（万方）同比同比 杭州杭州 51 36 41 南京南京 35 25 38 郑州郑州 20 77-74 长沙长沙 49 25 96 沈阳沈阳 55 46 20 苏州苏州 6 0 NA 青岛青岛 37 0 NA 宁波宁波 3 0 NA 绍兴绍兴 50
30、0 NA 南通南通 7 0 NA 嘉兴嘉兴 16 0 NA 丽水丽水 12 4 208 衢州衢州 0 0 NA 合计合计 548 265 107 资料来源：各地政府国土资源局官网，搜房网，华创证券 图表图表 7、春节假期后（初十到十八）春节假期后（初十到十八）各线城市土地挂牌恢复时间及详情各线城市土地挂牌恢复时间及详情 挂牌恢复时间挂牌恢复时间 土地挂牌土地挂牌报道报道 2020-2-3 近日，据深圳市规划和自然资源局南山管理局官网消息，深圳南山区挂牌出让两块商务金融用地，均位于深圳市南山区粤海街道，起拍价分别为 9.74 亿元与 10.32 亿元，总计 20.03 亿元，挂牌截止时间至 20
31、20 年 02 月 19 日。2020-2-3 2 月 3 日，广州两宗地入市出让，分别为番禺大龙街石岗西原工商局地块、黄埔生物岛 SWD-C-2 地块，最终均底价出让成功，成交总价 5.83 亿元，为广州节后首次土拍。2020-2-3 2 月 3 日，浙江金华东阳市出让 1 宗宅地，经过 25 轮竞价，浙江中腾置业有限公司&中天美好集团有限公司以总价 4.13亿元竞得，成交楼面价 4143 元/平方米，溢价率 8.68%。2020-2-3 2 月 3 日，浙江杭州出让 2 宗宅地，总出让面积 11.72 万平方米，总建筑面积 29.9 万平方米，总起价 14.52 亿元。2月 3 日，浙江杭
32、州出让富阳区 1 宗宅地，最终，经过 21 轮竞价，众安集团以总价 9.98 亿元竞得该地块，楼面价 7627元/平方米，溢价率 11.14%。2020-2-3 2 月 3 日，浙江湖州长兴出让 5 宗宅地和 4 宗商住地，总出让面积 14.48 万方，总建筑面积 24.87 万，其中 7 宗由 7家企业以总价 6.65 亿元分食，剩余 2 宗李家巷镇商住地因无人报价而未成交。2020-2-4 2 月 4 日，湖州市出让一宗住宅地块。仅 1 轮报价之后，便由湖州市新湾建设发展有限公司（湖州城投发展）以低价2.81 亿元竞得，楼面价 8567 元/平方米。2020-2-4 2 月 4 日，湖南长
33、沙迎来鼠年首场土拍。编号为2019长沙市 115 号双限地成功出让，最终由长沙旭辉房地产开发有限公司以底价 25.46 亿元摘得，住宅（毛坯）销售限价 1.18 万元/平方米。2020-2-4 2 月 4 日，苏州市自然资源和规划局挂牌出让苏州工业园区 1 宗宅地，挂牌截止时间为 2020 年 3 月 13 日 10 时。2020-2-4 2 月 4 日，绍兴成功出让两宗位于新昌县的涉宅地块，编号为 2020 年经 1 号、2 号，总出让面积约 6.64 万平方米，总建筑面积 10.8 万平方米，竞得人均为新昌县高新园区投资集团有限公司，总成交价 5.87 亿元。2020-2-5 2 月 5
34、日，浙江绍兴市以网拍的形式出让一宗商业用地，绍兴市镜湖科技城开发服务有限公司以底价 3.16 亿元竞得。2020-2-5 2 月 5 日，江苏南通海门市挂牌 1 宗商住用地，起价约 1.91 亿元，预计 3 月 4 日出让。房地产行业政策房地产行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 7 挂牌恢复时间挂牌恢复时间 土地挂牌土地挂牌报道报道 2020-2-6 2020 年 2 月 6 日浙江省绍兴市拍卖 3 宗住宅用地总起价 1.22 亿元，总出让面积 47399，其分别的地块编号为 2020年经 7 号、2020 年经 6 号、2020 年经
35、 5 号 2020-2-6 2 月 5 日，浙江宁波慈溪市 1 宗商住地入市交易，经过 53 轮报价，宁波恒威地产控股有限公司以总价 1.0581 亿元竞得该地块，成交楼面价 3237 元/平方米，溢价率 96.6%。2020-2-6 2 月 6 日，浙江湖州市 2 宗住宅用地出让，总出让面积约 11.8 万平米，总规划建筑面积约 21.63 万平米，起始总价约9.32 亿元。2020-2-6 根据广州市规划和自然管理局发布的正式挂牌公告，该地块编号为越秀南 AD013907，起价 23.57 亿元，扣除回迁房部分后，折合楼面价 64576 元/平方米，创下广州土拍史上楼面起价的新纪录。202
36、0-2-6 中国网地产讯 2 月 6 日，浙江省温州市瑞安市以挂牌方式成功出让一宗商住用地。经过 76 轮竞价，温州华萍置业有限责任公司以 32310.53 万元竞得，楼面价 12053 元/，溢价率 29.71%，配套用房面积 400。2020-2-7 2 月 7 日，浙江嘉兴桐乡市中心城区 1 宗商住地入市交易，仅 1 轮报价，上海泓喆房地产开发有限公司（华润置地）以总价 10.16 亿元竞得，楼面价 6316 元/平方米，溢价率 1.09%。2020-2-7 2 月 7 日，温州瑞安出让一宗商住地，起价 8.19 亿元，设最高限价。最终，华鸿嘉信旗下的平阳县鸿大置业有限公司以上限价格 1
37、0.63 亿竞得，楼面价 13045 元/平米，溢价率 29.80%，配建政策性住房建筑面积 3000 平米。2020-2-7 2 月 7 日，江苏南京出让 4 宗商地，包含江宁区、秦淮区、江北新区、浦口区各一宗，涉及总出让面积 14.35 万平方米，总建筑面积 35.09 万平方米，最终 4 宗地均以底价成交，总成交价为 8.32 亿元。2020-2-7 2 月 7 日，河南郑州高新区有一宗地块成功入市，地块编号为郑政高出201934 号（网），由保利旗下的郑州保利永和房地产开发有限公司以底价竞得，成交价为 5.4 亿元，出让面积 4.38 万，楼面价 2743 元/。2020-2-7 2
38、月 7 日，广州公共资源交易中心信息披露显示，南沙灵山岛尖 1 宗商住地成功出让，为 2019NJY-18 地块，最终由广州文投投资控股有限公司以 3.25 亿元拿下，折合楼面价 6651 元/平方米。2020-2-7 青岛市公共资源交易平台披露，2 月 7 日，山东省青岛市平度市成功拍卖出让 7 宗地块，总起拍价 3.19 亿元，均以底价成交。2020-2-7 青岛市胶州市挂牌出让 2 宗宅地，均位于九龙街道办事处规划街坊路一南侧、规划支路十二东侧，出让土地面积合计8.26 万平米，起始价接近 3.7 亿元，定于 2020 年 2 月 28 日 10 时进行网上拍卖。2020-2-7 2 月
39、 7 日，浙江宁波 1 宗商住地入市交易，经过 110 轮价，浙江嘉丰房地产开发有限公司（华景川）以总价 2.1041 亿元竞得，楼面价 2516 元/平方米，溢价率 48.79%。2020-2-7 2 月 7 日，浙江丽水出让青田县 1 宗商住地，仅 1 轮报价，杭州宏逸投资集团有限公司以底价 2.11 亿元竞得油竹控规0102-08 地块，楼面价 1759 元/平方米。2020-2-8 长沙自 2 月 5 日恢复 14 宗地的网上的挂牌后，截止 2 月 8 日已有 32 宗地块恢复了挂牌，恢复时间为 2 月 25 日至 2月 28 日，长沙市已恢复了公共资源交易平台土地出让的网上交易活动。
40、2020-2-8 据长沙市自然资源和规划局披露显示，已有 32 宗地块恢复了挂牌，其中长沙县 19 宗、宁乡市 5 宗、芙蓉区 1 宗、浏阳市 5 宗、雨花区 2 宗，地块出让时间为 2 月 25 日至 2 月 28 日。长沙市已恢复了公共资源交易平台土地出让的网上交易活动。2020-2-10 2 月 10 日，广东正式复工，广州土地招拍挂也随之恢复。10 日上午，广州白云区江高镇宅地成功出让，龙光地产以底价 99965 万元竞得，折合楼面价 14680 元/。同时出让的广州市黄埔区电台路以北、伴河路以东地块，被广州丸美生物科技有限公司以 2203 万元竞得。而广州黄埔鱼珠商地，则在“回炉”再
41、拍之后仍无人报价，再以流拍告终。2020-2-10 今日(2 月 10 日)上午，广州挂牌黄埔区科学大道以北、开泰大道以西 KXC-I3-2 地块，该地块为商务用地，起始总价113978 万元，宗地面积 41787 平方米。以其容积率为 3.0 计算，相当于计容建筑面积约为 125361 平方米，拍合楼面地价约为 9092 元/平方米。2020-2-10 青岛市自然资源和规划局 2 月 10 日公告，青岛国瑞福实业有限公司连摘青岛市城阳区 QDCYP-2020-1-1 号至 3 号宅地，皆位于惜福镇街道正阳路北、源福路东，交易总金额 6.61 亿元，总建面近 24 万平米。房地产行业政策房地产
42、行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 8 挂牌恢复时间挂牌恢复时间 土地挂牌土地挂牌报道报道 2020-2-11 徐汇区黄浦江南延伸段 WS3 单元 xh130C、xh130D、xh130E、xh130F、xh130G 街坊内 xh130C-02 等 28 个地块，即徐汇滨江西岸金融港地块今日正式挂牌，起拍价格 310.2 亿。该幅地块将于 9 天后的 2 月 20 日正式开标 2020-2-10 2 月 10 日，北京金隅集团股份有限公司发布公告，披露新增房地产项目情况。金隅集团全资子公司北京金隅地产开发集团有限公司所属的全资子公司北京
43、金隅程远房地产开发有限公司于近日取得中标通知书，其通过招标方式取得北京市海淀区安宁庄东路 1 号 1820-618B 等地块的国有建设用地使用权。据悉，该地块受让土地面积为 4.71 万平方米，地上计容建筑面积 9.99 万平方米，成交总价为 27.88 亿元。土地用途为二类居住用地、基础教育用地。2020-2-11 我局于 2020 年 2 月 3 日暂停的沈土拍20201 号土地拍卖公告、沈土拍20202 号土地拍卖公告，其中涉及的 5 宗地块现恢复交易 2020-2-11 2 月 11 日，东港功能区 E-32-3#地块成功出让。该地块位于东滨路以东、五一路以南，土地面积 2690，建筑
44、面积3578 且2690（不含地下建筑面积），其中住宅1802、商业1776（含物业管理用房），容积率1.0且1.33，建筑层数：地上4 层（其中商业为 2 层，设置在一、二层）。2020-2-11 2 月 11 日，北京将举行节后土地“首秀”，出让 3 宗涉宅用地，总出让起始价为 70.63 亿元。另据北京市规划和自然资源委员会发布的通知，每家竞买单位进入拍卖厅的人员不得超过 2 人，须全程佩戴口罩，同时疫情防控期间市场公共区域不再提供现场竞价的大屏转播。资料来源：各地政府官网，搜房网，华创证券 房地产行业政策房地产行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200
45、9）1210 号 9 房地产组团队介绍房地产组团队介绍 组长、首席分析师：袁豪组长、首席分析师：袁豪 复旦大学理学硕士。曾任职于戴德梁行、中银国际。2016 年加入华创证券研究所。2017 年/2019 年新财富评选房地产行业入围（第六名）/第三名；2018 年/2019 年水晶球评选房地产行业第四名/第三名；2018 年金牛奖评选房地产行业第一名；2019 年金麒麟评选房地产行业第二名；2019 年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名。研究员：鲁星泽研究员：鲁星泽 慕尼黑工业大学工学硕士。2015 年加入华创证券研究所。2017 年/2019 年新财富评选房地产行业入围（第六名）/第三名团队
46、成员；2018 年/2019 年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员；2018 年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员；2019 年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员；2019 年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。分析师：曹曼分析师：曹曼 同济大学管理学硕士，CPA，FRM。2017 年加入华创证券研究所。2017 年/2019 年新财富评选房地产行业入围（第六名）/第三名团队成员；2018 年/2019 年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员；2018 年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员；2019 年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员；2019 年上证报评选房地产与建
47、筑装饰行业第三名团队成员。助理研究员：邓力助理研究员：邓力 哥伦比亚大学理学硕士。2018 年加入华创证券研究所。2017 年/2019 年新财富评选房地产行业入围（第六名）/第三名团队成员；2018 年/2019 年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员；2018 年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员；2019 年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员；2019 年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。房地产行业政策房地产行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 10 华创证券机构销售通讯录华创证券机构销售通讯录 地区地区 姓名姓名
48、 职职 务务 办公电话办公电话 企业邮箱企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 北京机构销售总监 010-66500809 杜博雅 高级销售经理 010-66500827 张菲菲 高级销售经理 010-66500817 侯春钰 销售经理 010-63214670 侯斌 销售经理 010-63214683 过云龙 销售经理 010-63214683 刘懿 销售经理 010-66500867 达娜 销售助理 010-63214683 广深机构销售部 张娟 所长助理、广深机构销售总监 0755-82828570 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 罗颖茵 高级销售经理 0755-834798
49、62 段佳音 销售经理 0755-82756805 朱研 销售经理 0755-83024576 花洁 销售经理 0755-82871425 包青青 销售助理 0755-82756805 上海机构销售部 石露 华东区域销售总监 021-20572588 潘亚琪 高级销售经理 021-20572559 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 何逸云 销售经理 021-20572591 柯任 销售经理 021-20572590 蒋瑜 销售经理 021-20572509 沈颖 销售经理 021-20572581 吴俊 销售经理 021-20572506 董昕竹 销售经理 021-2057258
50、2 汪子阳 销售经理 021-20572559 施嘉玮 销售助理 021-20572548 汪莉琼 销售助理 021-20572591 房地产行业政策房地产行业政策点评点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 11 华创行业公司投资评级体系华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深基准指数沪深 300)公司投资评级说明：公司投资评级说明：强推：预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上；推荐：预期未来 6 个月内超越基准指数 10%20%；中性：预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在-10%10%之间；回避：预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10
