1、证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告证 券 研 究 报 告机械设备行业月报（201905）推荐推荐（维持维持）2019 年光伏补贴政策落地，关注设备年光伏补贴政策落地，关注设备环节环节投资投资机会机会 本本月月专题专题：光伏补贴政策落地，关注设备环节投资机会：光伏补贴政策落地，关注设备环节投资机会2019 年 4 月 30 日，国家发改委发布关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知，对 2019 年光伏发电上网电价机制做出新一轮指导。该政策对 2019年光伏电价的指导主要包括两方面：推动完善集
2、中式光伏发电上网电价形成机制，适当降低新增分布式光伏发电补贴标准。我们认为，相比于往年的光伏政策，2019 年政策针对集中式电站实行竞价上网，且针对 I、II、III 类资源区分别设置指导价作为价格上限。针对分布式发电项目，政策分为工商业分布式和户用分布式两大类给予分别指导，针对引入竞争机制，设置补贴上限，将有效促进行业自发进行技术革新降低成本，推动光伏行业加速平价阶段。关注设备板块投资机会。光伏产业链从上游到下游分别是硅料、硅片、电池片、组件、系统五大环节。光伏产业链各环节产品及设备需求均有望随光伏平价而持续增长，其中，电池片环节除跟随行业同步增长外，还要叠加自身技术迭代创造的新一代电池产能
3、及相关设备需求，我们认为其增长弹性相比光伏产业链其它环节更大。电池片设备环节相关上市公司包括捷佳伟创、迈为股份、罗博特科、帝尔激光、等。其中，迈为股份在国内太阳能丝网印刷成套设备的新增市场市占率已经超过 70%，帝尔激光在 Perc 电池激光加工设备领域市占率超过 70%。随着国内厂商技术不断进步，电池片设备本土化率有望不断提升。本周市场回顾本周市场回顾本月机械设备指数下跌7.75%，创业板指下跌7.79%，沪深300指数下跌1.53%。机械设备在全部 30 个行业中涨幅排名第 19 位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）32.64 倍，相比上月有所回升。全部机械股中，本月涨幅前三位分别是
4、中泰股份、东音股份、诚益通，周涨幅分别为 57.15%、41.78%、36.59%。核心组合核心组合中国中车、华铁股份、三一重工、恒立液压、杭氧股份、中环股份、北方华创、克来机电、华测检测。风险提示风险提示下游需求不及预期，经济、政策环境变化。重点公司盈利预测、估值及投资评级重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元）（元）PE（倍）（倍）简称简称 股价（元）股价（元）2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E PB 评级评级 华铁股份 5.46 0.45 0.62 12.13 8.81 2.05 推荐 中国中车 8.64 0.47 0.51 0.5 18.38
5、16.94 17.28 1.93 推荐 三一重工 12.25 1.13 1.31 1.45 10.84 9.35 8.45 3.26 强推 恒立液压 28.71 1.48 1.76 1.96 19.4 16.31 14.65 5.57 强推 杭氧股份 12.58 0.93 1.09 1.19 13.53 11.54 10.57 2.29 推荐 中环股份 10.16 0.48 0.74 0.93 21.17 13.73 10.92 2.12 强推 北方华创 61.01 0.85 1.26 1.58 71.78 48.42 38.61 7.88 推荐 华测检测 9.97 0.24 0.33 0.4
6、5 41.54 30.21 22.16 6.08 强推 克来机电 26.83 0.8 1.14 1.6 33.54 23.54 16.77 9.65 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2019年04月30日收盘价 证券分析师：李佳证券分析师：李佳 电话：021-20572564 邮箱： 执业编号：S0360514110001 证券分析师：鲁佩证券分析师：鲁佩 电话：021-20572564 邮箱： 执业编号：S0360516080001 证券分析师：赵志铭证券分析师：赵志铭 电话：021-20572557 邮箱： 执业编号：S0360517110004 占比%股票家数(只)32
7、8 9.09 总市值(亿元)20,866.71 3.37 流通市值(亿元)15,315.77 3.38%1M 6M 12M 绝对表现-9.4 22.29-6.55 相对表现-5.73 3.36-10.23 机械设备行业周报（20190415-20190421）：一季度经济运行好于预期，继续关注结构分化中的机遇 2019-04-21 机械设备行业科创板专题报告：风景无限好，曲径通幽识估值 2019-04-22 机械设备行业周报（20190422-20190428）：一带一路从规划到落地，装备出海大势所趋 2019-04-28-33%-20%-6%8%18/05 18/07 18/09 18/11
8、 19/01 19/032018-05-072019-04-30 沪深300 机械设备 相关研究报告相关研究报告 相对指数表现相对指数表现 行业基本数据行业基本数据 华创证券研究所华创证券研究所 行业研究行业研究 通信设备通信设备 2019 年年 05 月月 05 日日 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、本月专题：光伏补贴政策落地，关注设备环节投资机会一、本月专题：光伏补贴政策落地，关注设
9、备环节投资机会.4（一）光伏补贴政策引入竞争机制，光伏行业有望加速进入平价时代.4（二）光伏设备光伏电池技术迭代，促进光伏设备需求增长.6 二、本月行情概览二、本月行情概览.9 三、主要宏观数据三、主要宏观数据.10（一）布伦特原油期货.10（二）主要钢材库存情况.11（三）螺纹钢期货结算价.11（四）制造业固定资产投资完成额.12（五）房屋开工&竣工数据.12（六）社融数据.13 四、主要行业动态四、主要行业动态.14（一）工程机械：挖掘机销量强势增长，单月销量时隔八年再破四万.14（二）轨道交通：中国铁路总公司启动 419 台电力机车大单招标.14（三）智能制造：5000+企业参评 201
10、9 智能制造评级.15（四）半导体设备：格芯出售 12 英寸晶圆厂.15（五）OLED 设备：OLED Big bang 媒体交流会在武汉举行.15（六）油气板块：美国对伊朗原油出口制裁.16（七）煤化工：“国家煤化工产业计量测试中心”获批筹建.16（八）通用航空：大兴国际机场将于 9 月底如期通航.16 五、风险提示五、风险提示.17 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 全球及国内
11、年新增装机量.5 图表 2 已经提上日程的平价（低价）光伏项目统计.5 图表 3 2019 年各类项目装机量预测.5 图表 4 光伏产业链传导图.6 图表 5 全球及中国电池片产能（GW）.7 图表 6 全球前十大电池片厂商（GW）.7 图表 7 PV InfoLink 预测 Perc 电池扩产情况.7 图表 8 二代电池在一代电池基础上增添背面钝化膜沉积与激光开槽工艺及相关设备.8 图表 9 光伏电池片环节竞争格局.8 图表 10 华创机械核心标的池本月表现.9 图表 11 机械设备指数本周排名.9 图表 12 机械设备估值水平走势图.10 图表 13 机械行业涨幅前十名.10 图表 14
12、布伦特原油期货结算价（美元/桶）.11 图表 15 主要钢材品种库存.11 图表 16 螺纹管期货结算价（元/吨）.12 图表 17 制造业固定资产投资完成额累计同比（%）.12 图表 18 房地产新开工面积（万平方米）.13 图表 19 房地产施工面积（万平方米）.13 图表 20 社会融资规模增量数据.13 图表 21 M1/M2 增速情况.14 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 一、本一、本月月
13、专题：光伏补贴政策落地，关注设备环节投资机会专题：光伏补贴政策落地，关注设备环节投资机会（一）光伏补贴政策引入竞争机制，光伏行业有望加速进入平价时代（一）光伏补贴政策引入竞争机制，光伏行业有望加速进入平价时代 2019 年 4 月 30 日，国家发改委发布关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知，对 2019 年光伏发电上网电价机制做出新一轮指导。该政策对 2019 年光伏电价的指导主要包括两方面：推动完善集中式光伏发电上网电价形成机制，适当降低新增分布式光伏发电补贴标准。其中包括：一、完善集中式光伏发电上网电价形成机制一、完善集中式光伏发电上网电价形成机制(一)将集中式光伏电站标杆上网电价
14、改为指导价。综合考虑技术进步等多方面因素，将纳入国家财政补贴范围的 IIII类资源区新增集中式光伏电站指导价分别确定为每千瓦时 0.40 元(含税，下同)、0.45 元、0.55 元。(二)新增集中式光伏电站上网电价原则上通过市场竞争方式确定，不得超过所在资源区指导价。市场竞争方式确定的价格在当地燃煤机组标杆上网电价(含脱硫、脱硝、除尘电价)以内的部分，由当地省级电网结算；高出部分由国家可再生能源发展基金予以补贴。(三)国家能源主管部门已经批复的纳入财政补贴规模且已经确定项目业主，但尚未确定上网电价的集中式光伏电站(项目指标作废的除外)，2019 年 6 月 30 日(含)前并网的，上网电价按
15、照关于 2018 年光伏发电有关事项的通知(发改能源2018823 号)规定执行；7 月 1 日(含)后并网的，上网电价按照本通知规定的指导价执行。(四)纳入国家可再生能源电价附加资金补助目录的村级光伏扶贫电站(含联村电站)，对应的 IIII 类资源区上网电价保持不变，仍分别按照每千瓦时 0.65 元、0.75 元、0.85 元执行。二、适当降低新增分布式光伏发电补贴标准二、适当降低新增分布式光伏发电补贴标准(一)纳入 2019 年财政补贴规模，采用“自发自用、余量上网”模式的工商业分布式(即除户用以外的分布式)光伏发电项目，全发电量补贴标准调整为每千瓦时 0.10 元；采用“全额上网”模式的
16、工商业分布式光伏发电项目，按所在资源区集中式光伏电站指导价执行。能源主管部门统一实行市场竞争方式配置的工商业分布式项目，市场竞争形成的价格不得超过所在资源区指导价，且补贴标准不得超过每千瓦时 0.10 元。(二)纳入 2019 年财政补贴规模，采用“自发自用、余量上网”模式和“全额上网”模式的户用分布式光伏全发电量补贴标准调整为每千瓦时 0.18 元。(三)鼓励各地出台针对性扶持政策，支持光伏产业发展。我们认为，相比于往年的光伏政策，2019 年政策针对集中式电站实行竞价上网，且针对 I、II、III 类资源区分别设置指导价作为价格上限。结合光伏行业技术进步价格不断下降的特点，发挥竞价机制，将
17、充分刺激光伏发电价格下降。针对分布式发电项目，政策分为工商业分布式和户用分布式两大类给予分别指导，针对引入竞争机制，设置补贴上限，将有效促进行业自发进行技术革新降低成本，推动光伏行业加速平价阶段。我国光伏行业有望从补贴拉动阶段买入行业自主发展阶段。我国光伏行业有望从补贴拉动阶段买入行业自主发展阶段。我国光伏行业相比海外起步较晚，2008 年2018 年，经历了补贴拉动&政策促进的追赶阶段，期间年装机量规模主要跟随着补贴指引的各类项目增长，补贴主要导向了普通地面电站、分布式与户用光伏电站、光伏扶贫、领跑者、示范项目几大类，无补贴项目占比较小。2018 年底以来，随着技术不断推动成本下降，部分地区
18、的项目率先实现平价，初步摆脱补贴依赖的状况，具备了自主发展的能力，平价项目大规模上马成为可能。2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 5 图表图表 1 全球及国内年新增装机量全球及国内年新增装机量 资料来源：国家发改委、BP、华创证券 图表图表 2 已经提上日程的平价（低价）光伏项目统计已经提上日程的平价（低价）光伏项目统计 序号序号 项目名称项目名称 规模规模 进展情况进展情况 总投资总投资（亿元）（亿元）投
19、资商投资商 每瓦价格每瓦价格（元）（元）1 中电国际与朝阳县合作建设光伏平价上网 500MW 签订协议 23 国家电投中电国际 4.6 2 中节能鄂托克旗光伏平价上网示范项目获备案 200MW 备案 9 中节能 4.5 3 中国首个 500MW 平价上网光伏领跑者项目 500MW 并网 21 三峡新能源/阳光电源 4.2 4 国内首个国家批复的光伏无补贴发电项目 300MW 实施中/亨通光电/5 泰来县九洲立新 40MW 光伏平价上网发电项目 40MW 备案 2 九洲电气 5 6 灌云县政府与隆基清洁能源签订 700MW 700MW 签订协议 30 隆基清洁能源 4.29 资料来源：北极星太阳
20、能光伏网、华创证券 图表图表 3 2019 年各类项目装机量预测年各类项目装机量预测 类型类型 细分细分 国内规模（国内规模（GW）领跑者领跑者 第四批领跑者 5 6.58 第三批激励预留规模 01.5 第三批技术领跑者 1.5 普通地面电站普通地面电站 2019 年新增建设规模 10 10 分布式与户用光伏电站分布式与户用光伏电站 分布式 10 15 户用光伏电站 5 光伏扶贫光伏扶贫 光伏扶贫电站 3 3 示范项目示范项目 各省市示范项目 2 2 无补贴项目无补贴项目 无补贴光伏电站项目 10 10（E）合计合计 46.548 资料来源：华创证券预测 6.2 7.2 17.1 31.0 2
21、9.0 39.0 38.0 51.0 75.0 99.0 110.0 0.2 0.5 0.2 2.6 3.0 12.9 8.7 15.1 34.2 52.9 44.3 0.020.040.060.080.0100.0120.020082009201020112012201320142015201620172018光伏新增装机（GW）全球 中国 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 6 （二）光伏设备（二）光伏
22、设备光伏电池技术迭代，促进光伏设备需求增长光伏电池技术迭代，促进光伏设备需求增长 技术进步推动光伏各环节成本持续下降。技术进步推动光伏各环节成本持续下降。光伏产业链从上游到下游分别是硅料、硅片、电池片、组件、系统五大环节。图表图表 4 光伏产业链传导图光伏产业链传导图 资料来源：相关环节价格数据来自北极星太阳能网（2019年3月25日价格）、华创证券 二代电池技术高速普及，推动电池设备需求高速增长二代电池技术高速普及，推动电池设备需求高速增长 光伏产业链各环节产品及设备需求均有望随光伏平价而持续增长，其中，电池片环节除跟随行业同步增长外，还要叠加自身技术迭代创造的新一代电池产能及相关设备需求，
23、我们认为其增长弹性相比光伏产业链其它环节更大。2017 年，全球电池片产能达 115GW，中国产能 94GW，占比超 80%。全球产能排名靠前的厂商包括通威、韩华、晶澳、阿特斯、天合光能等。2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 7 图表图表 5 全球及中国电池片产能（全球及中国电池片产能（GW）图表图表 6 全球前十大电池片厂商（全球前十大电池片厂商（GW）资料来源：中国产业信息网、华创证券 资料来源：中国产
24、业信息网、华创证券 我国光伏行业正处于从一代电池向二代我国光伏行业正处于从一代电池向二代 Perc 及二代半转换的过渡阶段。及二代半转换的过渡阶段。2018 年全球 Perc 产能大约为 66GW（PV InfoLink 预计），且 2019-20 年有望进一步扩产至 117GW。受益 Perc 电池片良好的应用前景，过去几年全球 Perc产能实现快速增长。截至 2018 年，龙头通威、韩华太阳能、爱旭 Perc 产能均超过 5GW。根据 PV InfoLink 的预计，2019-2020 年全球 Perc 电池片产能有望进一步扩张超过 50GW。图表图表 7 PV InfoLink 预测预测
25、 Perc 电池扩产情况电池扩产情况 资料来源：PV InfoLink，华创证券 常规铝背场电池的生产工艺主要包括 7 个环节：制绒清洗、扩散制结、边缘刻蚀及去磷玻璃、沉积减反膜、丝印、烧结、分选。相比铝背场电池，Perc 电池由于采用双面钝化和背面局部铝背场接触的技术，因此增加了背面钝化层沉积和背面钝化层激光开槽的环节，从而增加了对相应设备的需求。0.020.040.060.080.0100.0120.02014201520162017全球产能 中国产能（含台湾）7 10 14 17 20 22 22 27 56 78 100 105 108 109 02040608010012020172
26、018E2019E2020E2021E2022E2023E多晶Perc P型单晶Perc 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 8 图表图表 8 二代电池在一代电池基础上增添背面钝化膜沉积与激光开槽工艺及相关设备二代电池在一代电池基础上增添背面钝化膜沉积与激光开槽工艺及相关设备 资料来源：华创证券 电池片设备可分为前道设备和后道设备，国内生产电池片相关设备的厂商包括捷佳伟创、迈为股份、罗博特科、帝尔激光、中电
27、集团 48 所、北方华创等，海外厂商包括德国施密德、德国瑞纳、英国 DEK、应用材料等。根据相关公司的招股说明书中披露的统计结果显示，2017 年迈为股份在国内太阳能丝网印刷成套设备的新增市场市占率已经超过 70%，帝尔激光 2017 年在 Perc 电池激光加工设备领域市占率超过 70%。图表图表 9 光伏电池片环节竞争格局光伏电池片环节竞争格局 设备设备 厂商厂商 清洗设备清洗设备 捷佳伟创、上海思恩、张家港超声、上海釜川、北方华创 制绒设备与刻蚀设备制绒设备与刻蚀设备 捷佳伟创、德国施密德、瑞纳、苏州聚晶 扩散炉设备扩散炉设备 捷佳伟创、丰盛装备、中电集团公司 48 所、北方华创、Tem
28、press Systems,Inc、Centrotherm Photovotaics AG PECVD 捷佳伟创、Tempress Systems,Inc、Centrotherm Photovotaics AG、Roth&Rau、北方华创、丰盛装备、中电集团公司 48 所 激光加工设备激光加工设备 帝尔激光、德国罗芬、德国 InnoLas Solutions、德国 3D-Micromac、雷射激光、应用材料、友晁能源 丝网印刷设备丝网印刷设备 迈为股份、应用材料子公司 Baccini、德国 ASYS、英国 DEK、东莞科隆威 自动化设备自动化设备 捷佳伟创、Jonas&Redmann，德国施密
29、德、MANZ、罗博特科、先导智能、无锡松江 资料来源：捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、华创证券 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 9 二二、本本月月行情概览行情概览 图表图表 10 华创机械核心标的池本月表现华创机械核心标的池本月表现 公司代码公司代码 公司名称公司名称 月前收盘价月前收盘价 月收盘价月收盘价 月最高价月最高价 月涨幅月涨幅 月最高涨幅月最高涨幅 年初至今涨幅年初至今涨幅 600031.SH
30、 三一重工 10.39 12.25 14.06 17.90%35.32%46.88%601100.SH 恒立液压 27.67 28.71 34.21 3.76%23.64%44.93%601766.SH 中国中车 9.46 8.64 9.55-8.67%0.95%-4.21%000976.SZ 华铁股份 4.80 5.46 6.37 13.75%32.71%19.21%300316.SZ 晶盛机电 13.42 12.80 15.37-4.62%14.53%27.74%300012.SZ 华测检测 8.10 9.97 10.08 23.09%24.44%52.21%002129.SZ 中环股份
31、9.68 10.16 11.65 4.96%20.35%40.53%002430.SZ 杭氧股份 11.48 12.58 15.30 9.58%33.28%34.55%002371.SZ 北方华创 51.58 61.01 77.50 18.28%50.25%61.57%300420.SZ 五洋停车 6.57 6.26 8.36-4.72%27.25%25.70%资料来源：wind、华创证券 本月机械设备指数下跌 7.75%，创业板指下跌 7.79%，沪深 300 指数下跌 1.53%。机械设备在全部 30 个行业中涨幅排名第 19 位。图表图表 11 机械设备指数本周排名机械设备指数本周排名
32、资料来源：wind，华创证券 剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）32.64 倍，相比上月有所回升。-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%食品饮料 银行 家用电器 农林牧渔 汽车 非银金融 采掘 沪深300指数 交通运输 休闲服务 商业贸易 医药生物 化工 通信 公用事业 建筑材料 房地产 建筑装饰 机械设备 创业板指 综合 纺织服装 电气设备 钢铁 电子 轻工制造 有色金属 传媒 国防军工 计算机 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券
33、投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 10 图表图表 12 机械设备估值水平走势图机械设备估值水平走势图 资料来源：wind，华创证券 全部机械股中，本月涨幅前三位分别是中泰股份、东音股份、诚益通，周涨幅分别为 57.15%、41.78%、36.59%。图表图表 13 机械行业涨幅前十名机械行业涨幅前十名 证券代码证券代码 证券简称证券简称 4 月月 30 日收盘价日收盘价 3 月月 31 日收盘价日收盘价 月度涨幅月度涨幅 300435.SZ 中泰股份 18.96 12.07 57.15%002793.SZ 东音股份 18.02 12.71 41.78%300430.SZ
34、 诚益通 12.88 9.43 36.59%603318.SH 派思股份 24.12 18.00 34.00%300145.SZ 中金环境 5.41 4.18 29.43%002347.SZ 泰尔股份 6.05 4.79 26.30%300471.SZ 厚普股份 13.13 10.77 21.91%002757.SZ 南兴装备 39.18 32.71 19.78%002796.SZ 世嘉科技 38.7 32.86 17.77%300441.SZ 鲍斯股份 9.1 7.79 16.82%资料来源：wind、华创证券 三、主要宏观数据三、主要宏观数据（一）布伦特原油期货（一）布伦特原油期货 截至
35、4 月 26 日，布伦特原油期货价格升至 74.96 美元/桶，本周涨幅 2.96 美元/每桶。0102030405060708090PE（TTM，整体法剔除负值）2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 11 图表图表 14 布伦特原油期货结算价（美元布伦特原油期货结算价（美元/桶）桶）资料来源：wind，华创证券（二）主要钢材库存情况（二）主要钢材库存情况 截至 4 月 26 日数据，本周钢铁库存 1273.
36、64 万吨，与上周相比环比下降 4.6%。图表图表 15 主要钢材品种库存主要钢材品种库存 资料来源：wind，华创证券（三）螺纹钢期货结算价（三）螺纹钢期货结算价 截至 4 月 26 日，螺纹钢期货结算价 3733 元/吨，与上周相比下降 0.54%。0102030405060708090-10%0%10%20%30%40%05001000150020002500库存:主要钢材品种:合计 环比（%）2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监
37、许可（2009）1210 号 12 图表图表 16 螺纹管期货结算价（元螺纹管期货结算价（元/吨）吨）资料来源：wind，华创证券（四）制造业固定资产投资完成额（四）制造业固定资产投资完成额 截至 2019 年 3 月，制造业固定资产投资完成额累计同比上升 4.6%，上年同期 3.8%。图表图表 17 制造业固定资产投资完成额累计同比（制造业固定资产投资完成额累计同比（%）资料来源：wind，华创证券（五）房屋开工（五）房屋开工&竣工数据竣工数据 截至 2019 年 3 月，新开工面积 38728 万平方米，累计同比增长 11.9%，房屋施工面积 699444 万平方米，累计同比增长 8.2%
38、。05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000期货结算价(活跃合约):螺纹钢 02468102017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-03固定资产投资完成额：制造业：累计同比 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 13 图表图表 18 房地产新开工面积（万平方米）房地产新开工面
39、积（万平方米）图表图表 19 房地产施工面积（万平方米）房地产施工面积（万平方米）资料来源：wind，华创证券 资料来源：wind，华创证券（六）社融数据（六）社融数据 初步统计，3 月末社会融资规模存量为 208.41 万亿元，同比增长 10.7%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为 140.98 万亿元，同比增长 13.8%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为 2.18 万亿元，同比下降 11.3%；委托贷款余额为 12.15 万亿元，同比下降 11%；信托贷款余额为 7.88 万亿元，同比下降 7.9%；未贴现的银行承兑汇票余额为 4.01 万亿元，同比下降 12.1%；企业债
40、券余额为 20.79 万亿元，同比增长 10.5%；地方政府专项债券余额为7.81 万亿元，同比增长 40.4%；非金融企业境内股票余额为 7.06 万亿元，同比增长 4.2%。图表图表 20 社会融资规模增量数据社会融资规模增量数据 资料来源：人民银行，华创证券 3 月末，广义货币(M2)余额 188.94 万亿元,同比增长 8.6%，增速分别比上月末和上年同期高 0.6 个和 0.4 个百分点；狭义货币(M1)余额 54.76 万亿元,同比增长 4.6%，增速比上月末高 2.6 个百分点，比上年同期低 2.5 个百分点；流通中货币(M0)余额 7.49 万亿元,同比增加 3.1%。当月净回
41、笼现金 4543 亿元。0%5%10%15%20%25%0500001000001500002000002500002016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-12房屋新开工面积：累计值 房屋新开工面积YOY 0%2%4%6%8%10%020000040000060000080000010000002016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-12房地产施工面
42、积累计值 房地产施工面积：累计同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%010,00020,00030,00040,00050,000社会融资规模：当月值 社会融资规模：当月值YOY 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 14 图表图表 21 M1/M2 增速情况增速情况 资料来源：人民银行，华创证券 四、四、主要行业动态主要行业动态（一）工程机械：挖掘机销量强势增长，单月销量时隔八年再
43、破四万（一）工程机械：挖掘机销量强势增长，单月销量时隔八年再破四万 2019 中国(长沙)国际工程机械展览会将于 5 月 15 日至 18 日举行。全球 1150 家工程机械企业将携最新技术成果亮相长沙，其中包括 23 家“国际工程机械 50 强制造商”，预计将吸引专业观众 15 万人次。自上世纪 90 年代初起步以来，经过 20 多年的快速发展，湖南已经发展成为全国最大的工程机械制造基地，资产、收入和利润比重一直位于全国前列。展览会期间将举办 30 多场活动、论坛、赛事，其中包括首届全球高端制造业大会、央视对话栏目全球工程机械行业风云人物专题、工程机械后市场千人峰会、“一带一路”沿线国家工程
44、与装备商务论坛等，旨在全面展示高端制造业发展成果，推进国际工程机械行业技术创新。其其他重点新闻：他重点新闻：2019 年 4 月 23-26 日，以“新变化、新挑战、新发展”为主题的中国工程机械工业协会五届四次理事会、会员代表大会暨第十七届中国工程机械发展高层论坛在素有“太湖明珠”之称的浙江长兴举行。相关公司：相关公司：三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工、中联重科、艾迪精密。三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工、中联重科、艾迪精密。（二）（二）轨道交通轨道交通：中国铁路总公司启动中国铁路总公司启动 419 台电力机车大单招标台电力机车大单招标 4 月 24 日，受中国铁路总公司委托，中国铁路投资
45、有限公司启动了 2019 年电力机车招标活动，涉及八轴 9600kw 大功率电力机车与六轴 7200kw 大功率电力机车两种，总量达到 419 台。另外值得注意的是，同时进行的还包括铁路机车电务车载设备采购项目（机车综合无线通信设备 CIR）、（JT-C 系列机车信号设备）两个项目的招标，招标数量均为 812 套。国家铁路局发布 3 月全国铁路主要指标完成情况，3 月完成单月旅客发送量 27860 万人，同比增长 0.9%，累计完成额 85314 万人，同比增长 9%；3 月完成单月旅客周转量 1104.83 亿人公里，同比下滑 10.8%，累计完成 3684.87 亿人公里，同比增长 4.8
46、%；3 月完成单月货运总发送量 34752 万吨，同比增长 2.3%，累计完成 101277 万吨，同比增长3%；3 月完成货运总周转量 2449.78 亿吨公里，同比增长 0.7%，累计完成 7041.77 亿吨公里，同比增长 1.9%。3 月铁路固定资产投资累计完成额 1011.91 亿元，同比增长 10%。其他重点新闻：其他重点新闻：0510152025303540452003-012003-082004-032004-102005-052005-122006-072007-022007-092008-042008-112009-062010-012010-082011-032011-1
47、02012-052012-122013-072014-022014-092015-042015-112016-062017-012017-082018-032018-10M1:同比 M2:同比 2 0 5 9 2 1 4 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 5 1 4:4 9 机械设备机械设备行业月报（行业月报（201905）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 15 4 月 19 日起，深圳地铁携手腾讯、联通及多家安检机厂商共同打造 5G+AI 智慧安检辅助系统亮相福田枢纽站。目前，福田枢纽站的安检机，已全部安装了智慧安检辅助系统。它是继
48、 3 月 8 日“5G+AI”福田智慧枢纽科技体验活动以来，深圳地铁推出的又一创新型智慧应用，将科技和乘客的实际出行紧密结合在一起，用科技为乘客保驾护航。未来，还将会有更多的“黑科技”服务于广大乘客，重新定义地铁出行。相关公司：中国中车、中国通号、中车时代电气、华铁股份、思维列控。相关公司：中国中车、中国通号、中车时代电气、华铁股份、思维列控。（三）智能制造：（三）智能制造：5000+企业参评企业参评 2019 智能制造评级智能制造评级 4 月 19 日，在工业和信息化部装备工业司的支持下，中国电子技术标准化研究院召开智能制造能力成熟度国家标准应用推广研讨会，公布了首批标准试测评企业名单。在参
49、与测试的 28 个省市 5000 多家制造企业中，只有海尔沈阳冰箱智能制造能力成熟度达到四级，成为本次公布的唯一四级企业。其他重点新闻：其他重点新闻：4 月 24 日，克来机电公布一季报，公司 2019 年一季度实现营收 1.62 亿元，同比增长 70.57%，实现归属于上市公司股东的净利润 2405 万元，同比增长 62.03%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润 1901 万元，同比增长 31.13%。4 月 26 日，拓斯达公布一季报，2019 年一季度实现营业收入为 3.23 亿元，同比增长 80.67%；归属于上市公司股东净利润 3859 万元，同比增长 14.55%，扣非后净利润
50、3757 万元，同比增长 27.02%相关公司：克来机电、埃斯顿、拓斯达相关公司：克来机电、埃斯顿、拓斯达（四）（四）半导体设备：半导体设备：格芯出售格芯出售 12 英寸晶圆厂英寸晶圆厂 4 月 22 日晚间，全球晶圆代工大厂格芯宣布，与安森美达成最终协议，将格芯位于美国纽约州 East Fishkill 的 12 英寸晶圆厂 Fab 10 出售给卖给安森美半导体，其出售的最终价格价格为 4.3 亿美元。格芯表示，随着 12 英寸晶圆厂Fab 10 的出售，格芯除了可以获得 4.3 亿美元的现金之外，还可以将技术和精力转移到其他剩余的 3 座 12 英寸晶圆厂上，以优化全球资产布局，强化差异化
