1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019.11.24 亚马逊亚马逊 AWS：全球云计算领航者：全球云计算领航者 李沐华李沐华(分析师分析师)010-59312799 证书编号 S0880519080009 本报告导读：本报告导读：本报告通过梳理云计算巨头本报告通过梳理云计算巨头 Amazon 的产品竞争优势及未来市场空间，让投资者对全的产品竞争优势及未来市场空间，让投资者对全球球 IaaS 巨头生态有更全面的了解。巨头生态有更全面的了解。摘要：摘要：AWSAWS 从基础架构的灵活性和安全性、云储存的性能以及基础设施数量从基础架构的灵活性和安全性、云储存的性能以
2、及基础设施数量方面都具有领先优势。方面都具有领先优势。AWS 目前拥有超过 1500 种产品和 2100 余种第三方模块，并且还在不断更新拓展，相比较其他云厂商，AWS 覆盖的行业更广，基本上实现了行业的全面覆盖，并构建了庞大的生态合作系统（APN）。由于规模效应，成本摊销下降，公司可以主动降价让利客户，营业利润率并未受影响。因为拥有很多竞争厂商没有的产品，配合公司的降价策略，成本下降让利客户的同时可以为客户提供更多的价值，保证了其可以获取更大的市场份额。AWSAWS在目前巨大体量下，仍保持每季度收入年化后（在目前巨大体量下，仍保持每季度收入年化后（annual runannual run-r
3、aterate）2020 亿美元的增幅。亿美元的增幅。目前 IaaS 占有率 50%以上，而目前全球工作负载的上云率仅为 15%，长期来看上云率会达到 50%以上。而 SaaS 市场空间上将不小于 IaaS+PaaS，未来整体公有云市场空间广阔，全球公有云市场至少在 5000 亿美元以上。在 2018re：Invent 大会上，亚马逊和私有云巨头 VMware 合作推出了Outposts 产品，采用自研硬件，将公有云 AWS 触角伸向本地，此混合云策略保证了 AWS 公有云与本地环境的一致性，更好的与 Azure竞争。投资建议：SaaS 作为云计算的重要组成部门，未来市场前景广阔。对标海外，随
4、着国内企业数字化转型、百万企业上云的不断推进，客户对于 SaaS、IaaS 等的接受度不断提升，A 股云计算领域有望迎来快速发展，推荐对应 A 股标的：用友网络、广联达等。风险提示：行业竞争加剧；政策推进不及预期。评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 继续推荐安全可控板块，云计算产业获政策加持2019.04.28 行业专题研究行业专题研究 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 计算机计算机 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 33 目目 录录 1.核心观点.3 2.巨头由电商跨入云计算.3 2.1.
5、AWS 产品种类丰富，盈利能力强劲.3 3.云计算市场空间广阔.4 3.1.云计算大势所趋，AWS 未来市场空间广阔.4 3.2.产品种类丰富，产品性价比对比竞争对手优势明显.9 3.3.客户行业覆盖面广，构建生态合作系统.16 3.4.公司盈利能力稳健增长，产品研发行业领先.21 4.收入预测与估值分析.24 5.我国云计算市场情况.25 5.1.中国云计算起步晚，发展快，未来前景广阔.25 5.2.寡头格局确立，竞争壁垒高筑.27 5.3.阿里云优势明显，国内云计算领航者.28 5.4.价格下降趋缓，技术差距弱化，价格竞争升级为生态竞争.30 6.投资建议.32 7.风险提示.32 行业专
6、题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 33 1.核心观点核心观点 AWS 规模规模优势优势显著显著，产品，产品布局布局全面全面。AWS 从基础架构的灵活性和安全性、云储存的性能以及基础设施数量方面都具有领先优势，AWS 目前拥有超过 1500 种产品和 2100 余种第三方模块，并且还在不断更新拓展，相比较其他云厂商，AWS 覆盖的行业更广，基本上实现了行业的全面覆盖，并构建了庞大的生态合作系统（APN）。由于规模效应，成本摊销下降，公司可以主动降价让利客户，营业利润率并未受影响。因为拥有很多竞争厂商没有的产品，配合公司的降价策略，成本
7、下降让利客户的同时可以为客户提供更多的价值，保证了其可以获取更大的市场份额 全球云全球云渗透率渗透率不高，未来市场空间广阔。不高，未来市场空间广阔。AWS 在目前巨大体量下，仍保持每季度收入年化后（annual run-rate）20 亿美元的增幅。目前 IaaS 占有率 50%以上，而目前全球工作负载的上云率仅为 15%，长期来看上云率会达到 50%以上。而 SaaS 市场空间上将不小于 IaaS+PaaS，未来整体公有云市场空间广阔，全球公有云市场至少在 5000 亿美元以上。布局边缘布局边缘与与本地本地，混合云，混合云更好更好满足满足客户客户需求需求。在 2018re：Invent 大会
8、上，亚马逊和私有云巨头 VMware 合作推出了 Outposts 产品，采用自研硬件，将公有云 AWS 触角伸向本地，此混合云策略保证了 AWS 公有云与本地环境的一致性，更好的与 Azure 竞争。投资建议：投资建议：SaaS 作为云计算的重要组成部门，未来市场前景广阔。对标海外，随着国内企业数字化转型、百万企业上云的不断推进，客户对于SaaS、IaaS 等的接受度不断提升，A 股云计算领域有望迎来快速发展，推荐对应 A 股标的：用友网络、广联达等。风险提示：风险提示：行业竞争加剧；政策推进不及预期。2.巨头由电商跨入云计算巨头由电商跨入云计算 2.1.AWSAWS 产品种类丰富，盈利能力
9、强劲产品种类丰富，盈利能力强劲 亚马逊公司成立于 1995 年，位于华盛顿州的西雅图；成立之初致力于提供线上书店业务，后转型成为世界级综合型网络电子商务零售商；1997 年 5 月在纳斯达克上市，代号为“AMZN”。公司于 2006 年推出云计算服务平台 AWS（Amazon Web Services），为全球 190 多个国家和地区的客户提供整套云基础设施服务和云解决方案。据 IDC 统计数据，截至 2017 年，AWS 占据全球云计算 IaaS 最大市场份额，是毋庸置疑的全球云服务产业领导者。行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 o
10、f 33 图图 1：AWS 发展快速发展快速 图图 2：亚马逊公司自：亚马逊公司自 AWS 发布股价一飞冲天发布股价一飞冲天 资料来源：AWS 官网 资料来源：AWS 官网，国泰君安证券研究 自 AWS 发布以来，亚马逊股价一路高升，从 2006 年的 23.5 美元到今年9 月的 1952 美元左右，增长了 83 倍。在营收方面，亚马逊公司近年来一直保持高增长态势，AWS 功不可没。据 2018 年公司发布二季度财报，亚马逊净销售额为 529 亿美元，同比增长 39%；其中，AWS 净销售额61.05 亿美元，同比增长 49%。2015-2017 财年 AWS 增长速率分别为 70%、55%
11、、43%，远远高于亚马逊总营收的增长率；其营收占比小，但却是亚马逊公司利润贡献的主要生力军。AWS 面向用户提供超过 1500 种产品和 2100 余种第三方模块，其中包括计算、存储、数据库、分析、联网、移动产品、开发人员工具、管理工具、物联网、安全性和企业级应用程序；主要产品包括亚马逊弹性计算网云（EC2）、亚马逊简单储存服务（S3）、亚马逊简单数据库（SimpleDB）等。这些服务可帮助企业降低 IT 基础设施投入、减少数据管理和维护成本，客户可根据具体需求按量付费。图图 3：AWS 产品功能种类丰富产品功能种类丰富 资料来源：公司官网 3.云计算云计算市场空间广阔市场空间广阔 3.1.云
12、计算大势所趋，云计算大势所趋，AWSAWS 未来市场空间广阔未来市场空间广阔 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 33 云计算网络供应商通过网络云服务平台，向其客户提供所需的 IT 资源，主要包括云计算能力，存储，数据库支持等。云计算提供的服务可以分为三层：基础设施即服务、平台即服务和软件即服务。基础设施即服务 IaaS（Infrastructure as a Service）：包含云 IT 的基本构建块，通常提供对联网功能、计算机（虚拟或专用硬件）以及数据存储空间的访问。平台即服务 PaaS（Platform as a Ser
13、vice）：其消除了组织对底层基础设施（一般是硬件和操作系统）的管理需要，让用户可以将更多精力放在应用程序的部署和管理上面。软件即服务 SaaS(Software as a Service)，软件即服务提供一种完善的产品，其运行和管理皆由服务提供商负责。通常人们所说的软件即服务指的是终端用户应用程序。比如，SaaS 的常见应用基于 Web 的电子邮件。图图 4：IaaS、PaaS 和和 SaaS 服务图解服务图解 资料来源：公司官网 从成本来看，云计算从成本来看，云计算带来的规模经济和灵活性可有效帮助企业客户节省带来的规模经济和灵活性可有效帮助企业客户节省成本。成本。企业可直接从云服务商购买所
14、需服务并根据具体用量按需付费，从而减少资源购置、容量规划、软件维护、补丁安装或任何与应用程序运行有关的冗余成本。除此之外，云数据中心帮助客户从数据中心和数据库的运行和维护中解放出来。行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 33 图图 5：纵向扩展结构（：纵向扩展结构（Scale up）图解）图解 图图 6：横向扩展结构（：横向扩展结构（Scale out）图解）图解 资料来源：CSDN 资料来源：CSDN 从性能方面来看，云计算基础设施与服务优于传统从性能方面来看，云计算基础设施与服务优于传统 IT 技术，并且这一技术，并且这一趋势
15、将持续保持。趋势将持续保持。就存储而言，系统的更新和升级主要取决于三个方面：容量，I/O 带宽和计算能力。传统存储系统采用纵向扩展（scale up）结构，通过简单地增加储存容量来满足数据增长需求，但其带宽和计算能力并不能得到相应提升。如果没有足够的 I/O 带宽，将出现用户或服务器的访问瓶颈;没有足够的计算能力，常用的存储软件如快照、复制和卷管理等服务都将受到限制。据麦肯锡统计数据显示，1987 年数据总量为3 艾字节但预计到 2020 年这一数字将增加到 44,000 艾字节，外加数据来源的逐渐多样化趋势，传统 IT 技术将无法承载未来数据量的裂变。而云计算采用横向扩展架构（scale o
16、ut），其通常是以节点为单位，I/O 带宽和计算能力伴随着容量增加同时发展，将有效克服数据移动与数据访问瓶颈。简而言之，纵向扩展结构类似于在原有的设备上添加内存，或者用更大存储量的设备来替换原有设备，这将涉及数据前期的测算或者后期数据的迁移从而增加企业成本。而横向扩展结构更类似于建立一个新的机器或者设备，并将其和原有设备进行连接以达到扩充效果，从真正意义上让用户实现按需购买。无论是纵向还是横向结构，均为一种架构概念，不仅仅运用于存储，对于数据库和其他功能都具备一定的意义。图图 7：全球云计算市场规模：全球云计算市场规模还还很大很大(亿美元亿美元)图图 8：IaaS、PaaS 和和 SaaS 同
17、比增速都非常高同比增速都非常高(%)资料来源：Gartner，国泰君安证券研究 资料来源：Garnter，国泰君安证券研究 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 33 公有云未来市场空间广阔，公有云未来市场空间广阔，AWS 抢占先发优势，市占率一骑绝尘。抢占先发优势，市占率一骑绝尘。根据 Gartner 的数据，全球公有云服务市场预计将在 2019 年增长 17.33%，至 2062 亿美元，高于 2018 年的 1758 亿美元。根据研究和咨询公司的数据，2018 年市场将从 2017 年的 1453 亿美元增长到 21%。基础
18、设施即服务(IaaS)将成为市场增长最快的部分，预计 2019 年将增长 27.4%，达到 395 亿美元，高于 2018 年的 310 亿美元。Gartner 同时预计，到 2022 年，购买公有云服务的企业中，有 90%将从集成的 IaaS 和平台即服务(PaaS)中实现这一功能，并将同时使用来自该提供商的 IaaS 和 PaaS 功能。AWS 利用自身的利用自身的 IaaS 业务强大优势，有业务强大优势，有希望在市场竞争中取得进一步领先。希望在市场竞争中取得进一步领先。图图 9：IaaS 全球公有云各类服务占比高全球公有云各类服务占比高（亿美元）（亿美元）资料来源：Garnter，国泰君
19、安证券研究 从公有云业务来看，截至 2018 年 Q1，以 IaaS 和 PaaS 销售额为基准，Synergy数据显示全球厂商前五分别是AWS、微软、谷歌、阿里云和 IBM，五大供应商控制着公有云近四分之三的市场，市场集中度较高，马太效应进一步凸显。截至 2018 年第一季度，AWS 全球市场份额在 12 个季度内稳定在 33左右，是排名第二的微软 Azure 三倍左右。随着云计算的蓬勃发展，微软，谷歌和阿里巴巴的市场份额大幅增长，但这并不是以牺牲 AWS 为代价的。正是中小型云运营商共同看到他们的市场份额减少。单从 IaaS 层面来看，截至 2017 年，AWS 占比 51.83%，远超微
20、软Azure 的 25.03%。42.246.650.354.111.915.218.82358.872.285.198.98.710.712.514.423.63139.549.90501001502002503002017201820192020Cloud System Infrastructure Services(IaaS)Cloud Management and Security ServicesCloud Application Services(SaaS)Cloud Application Infrastructure Services(PaaS)Cloud Business P
21、rocess Services(BPaaS)行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 33 图图 10：AWS 市占率市占率一骑绝尘（一骑绝尘（IaaS、PaaS 和私有云托管）和私有云托管）资料来源：Garnter，国泰君安证券研究 图图 11：2017 年全球年全球 IaaS 市场份额市场份额 AWS 占占一半以上一半以上 资料来源：Garnter，国泰君安证券研究 分地区来看，AWS 在所有地区市占率均排名第一位，亚太地区阿里云位居第二，其他地区微软和谷歌分占二三名。表表 1：2018 年年 Q1 全球云服务市场排名全球云服务市
22、场排名 AWS 第一第一 排名 Worldwide North America EMEA Region APAC Region Leader AWS AWS AWS AWS#2 Microsoft Microsoft Microsoft Alibaba#3 Google Google Google Microsoft#4 Alibaba IBM IBM Google#5 IBM Salesforce Salesforce Tencent 资料来源：Synergy Research Group，国泰君安证券研究 从企业使用情况来看，根据市场研究机构 Statista 数据显示，全球 80%的企业
23、都选择亚马逊 AWS 作为其运行应用程序的首选云平台;67%的企业在使用微软 Azure 平台，其中 45%运行其应用程序，22%进行试验;18%的企业正在使用谷歌云平台，其中 23%的企业正在评估未来对该平台的使用。51.83%13.27%4.62%3.31%1.94%25.03%亚马逊微软阿里巴巴谷歌IBM/15年为Rackspace其他 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 33 图图 12：2018 年全球运行应用和平台服务的使用情况年全球运行应用和平台服务的使用情况 AWS 领先领先 资料来源：Statista，国泰君安
24、证券研究 从市场空间来看，企业上云已成大趋势。根据 Gartner 预测，到 2022 年，全球超过 1.3 万亿美元的 IT 支出将直接或间接受到向云转变的影响。关键企业 IT 市场中 28%的支出将在 2022 年之前转移到云端，高于 2018年的 19%。图图 13：全球关键企业云服务支出占：全球关键企业云服务支出占 IT 支出比率逐渐提高支出比率逐渐提高 资料来源：Gartner，国泰君安证券研究 公有云市场还有较高的发展空间，以在线联系信息服务商 WhitePages 公司为例，该公司每单笔数据迁移就要耗资数千美元，基于云计算服务这种转换成本高，用户粘性极强的特性，我们认为，一旦抢占
25、先发优势，并随着企业上云进程的不断推进，AWS 的市场优势将继续保持。3.2.产品种类丰富，产品性价比对比竞争对手优势明显产品种类丰富，产品性价比对比竞争对手优势明显 在 2000 年前后，以 IBM、微软、HP 为首的企业 IT 龙头提出了面向服务的架构（SOA）的理念。SOA 架构和传统应用架构有很大区别。传统应用架构组件之间耦合度高，组件之间没有标准的接口，使得应用的扩64%45%18%10%8%6%2%16%22%23%11%14%10%3%8%9%15%9%14%9%4%0%20%40%60%80%100%AWSAzureGooglecloudIBMCloudVmwareon AWS
26、OracleCloudAlibabaCloud正在使用试验中计划使用11%13%16%19%22%13%15%17%18%20%34%36%38%39%40%27%28%29%29%30%19%21%24%26%28%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%20182019202020212022System infrasructureInfrastructure softwareApplication softwareBusiness process outsourcingTotal 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分
27、10 of 33 展、维护非常不方便，不能支持业务的发展。而 SOA 架构核心是松耦合，系统由服务组件组成，每个服务组件提供一个专门的服务功能，各服务的功能通过标准服务接口向外提供。亚马逊率先将 SOA 理念付之于行动、落实到服务，是最早、最彻底用面向服务的架构，也就是云计算的核心架构来构建云计算的公云平台。从产品架构来看，从产品架构来看，AWS 基础架构是现在可用的最灵活和安全的云计算基础架构是现在可用的最灵活和安全的云计算环境之一。环境之一。AWS 作为亚马逊旗下的云计算服务平台，面向全世界范围的用户提供了丰富的云服务功能，全面覆盖 IaaS、PaaS 和 SaaS 层面，AWS的 Iaa
28、S 凭借高稳定、弹性伸缩的虚拟机，弹性硬盘，简单对象存储，虚拟私有云，负载均衡等成为公有云的标杆，配合丰富的 PaaS 功能，成为最开放的公有云提供商之一，通过标准 API、软件市场（Market Place）和 Direct Connect 构建广泛的生态圈。图图 14：AWS 云计算架构完整云计算架构完整 资料来源：公司官网 AWS 提供了一个可扩展的、高度可靠的平台，使客户能够快速安全地部署应用程序和保存数据。从 AWS 的架构来看，公司云服务由七部分组成，这些服务功能分别归属于计算、存储与内容分发、数据库、联网、管理和安全、分析、应用程序服务、部署与管理以及移动服务。各项服务均有模块化
29、提供，最基础重要的模块服务为：计算模块（EC2）、存储模块（S3）和 数据库模块（RDS），客户可以通过 PaaS 平台定制自己的解决方案。AWS 的弹性计算以 EC2 为核心发展了计算服务矩阵，并将各块服务无缝连接，在产品类型和规格扩展上拥有最为全面的部署；在存储和数据库产品方面，AWS 已覆盖了六种常见的 SQL 数据库，能够提供一整套云存储服务，满足企业对云 IT 环境的设计要求；此外，AWS 还将应用程序进行拓展延伸，提供移动服务和媒体服务、机器学 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 33 习、企业生产力等多方面的技术
30、支持，帮助开发人员更快部署云计算能力。由于每一大类中包含的 AWS 云服务都采用清晰的模块化结构，用户可以根据实际需求选用不同的服务，这种方式给用户组建应用系统提供了充足的灵活性。这种灵活性使客户在开展新业务时可以首先选择完全采用 AWS 云服务来搭建系统，仅需很短的时间就可以快速上线。之后随着业务的成熟和用户量的增加，又可以依据实际的需求，将其中一部分业务逐渐转移到原有的 IDC 系统或自建服务器上，最终实现混合云的架构。图图 15：Web 应用程序托管架构图清晰应用程序托管架构图清晰 资料来源：公司官网 从产品数量来看，得益于亚马逊从产品数量来看，得益于亚马逊 AWS 灵活的模块化结构，灵
31、活的模块化结构，AWS 目前拥目前拥有超过有超过 1500 种产品和种产品和 2100 余种第三方模块，余种第三方模块，为全球 190 个国家的企业提供支持。图图 16：AWS 产品列表布局全产品列表布局全 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 33 资料来源：公司官网 Cloudability 数据显示，虽然 AWS 有成百上千个产品，但最主要的支出还是在 EC2(云主机)、EBS(块存储)、RDS(数据库)和 S3(对象存储)这四项，EC2 贡献了 58.7%，EBS 贡献了 9.9%，RDS 贡献了 9.3%，S3 贡献了
32、 6.3%，这四项占总服务支出的 85%。图图 17：支出占总服务支出百分比：支出占总服务支出百分比 EC2 最高最高 资料来源：Cloudability，国泰君安证券研究 除了上述主要功能之外，AWS 也在不断地进行着产品和服务的更新与也在不断地进行着产品和服务的更新与拓展拓展。2015 年新增功能与服务 722 个，2016 年新增功能与服务 1017 个，2017 年新增功能与服务 1430 个。顺应当下云计算、大数据、物联网、人工智能等新技术的发展趋势，亚马逊 AWS 几乎每天都会有新的功能上线，如今 AWS 已经推出数千项新功能，可以帮助用户搭建各类新的58.70%9.90%9.30
33、%6.30%15.80%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%EC2EBSRDSS3其它占比 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 33 应用。图图 18：2007 年以来每年新增功能和服务数量极大年以来每年新增功能和服务数量极大(单位：个单位：个)资料来源：CSDN，国泰君安证券研究 从产品性能看来，从产品性能看来，AWS 云存储提供最低延迟，擅长小文件的上传和下云存储提供最低延迟，擅长小文件的上传和下载。载。根据 CSDN 专业 IT 技术社区上的测试，在经过对 AWS
34、 简单存储服务(S3)、Azure 存储 和 Google Cloud 存储(GCS)三家云存储性能的测试后结果对比可以发现，在下载文件时，AWS 与 Azure 延迟相当，但远低于谷歌云，吞吐量介于谷歌云与 Azure 之间；在上传文件时，AWS的延迟与吞吐量情况均介于谷歌云与 Azure 之间。从基础设施来看，亚马逊从基础设施来看，亚马逊 AWS 的基础设施不论是从覆盖范围还是管理的基础设施不论是从覆盖范围还是管理服务器数量上较其竞争对手都有显著优势。服务器数量上较其竞争对手都有显著优势。云计算基础设施主要有三个概念：区域（Region）、可用区（Availability Zone）和边缘
35、节点（Edge Location）。每个区域间相互独立并由数个隔离的可用区组成。可用区为一个数据中心群，包含 16 个 6 万+规模的超大数据中心。这些可用区通过延迟低、吞吐量高且冗余性高的网络连接在一起，可用区间距离通常为 30100 公里，以保证风火水电的隔离。通过这些可用区，AWS 客户可以更加轻松且更有效地设计和操作应用程序和数据库。与传统的单一数据中心基础设施和多数据中心基础设施相比，这些应用这些应用程序和数据库具有高可用性、容错能力和可扩展性程序和数据库具有高可用性、容错能力和可扩展性。每个数据中心群至少由三个相距 50 多公里的数据中心组成，任何一个数据中心发生故障不会影响客户的
36、服务使用体验。独立的数据中心集群间只保持较小的互联带宽，避免大范围网络互联的高投资。数据中心集群内，在数据中心间、以及数据中心内设计了很高的互联带宽，实现资源池的统一 SLA 体验。作为 IaaS 市场的霸主，AWS 在全球的基础设施建设方面高速发展。2014年，AWS 在全球拥有在全球拥有 12 个地理区域，共个地理区域，共 32 个可用区。而截至个可用区。而截至 2018 年，年，AWS 已经在全已经在全 18 个地理区域与个地理区域与 1 个本地区域内运营着个本地区域内运营着 55 个可用区，个可用区，远超其竞争对手远超其竞争对手，为产品性能及质量提供强有力的保障。表表 219：各云计算
37、公司基础设施与服务器数量对比：各云计算公司基础设施与服务器数量对比 AWS 领先领先 92448618215928051672210171430020040060080010001200140016002007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017每年新增功能与服务数量（个）行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 33 资料来源：公司官网，国泰君安证券研究 图图 20：各云计算公司基础设施与服务器数量对比：各云计算公司基础设施与服务器数量对比 AWS 领先领先 资料来源
38、：公司官网 从产品价格来看，更多的基础设施以及更高的市占率形成了规模效应，从产品价格来看，更多的基础设施以及更高的市占率形成了规模效应，带来更低的基础设施成本和更低的价格，带来更低的基础设施成本和更低的价格，吸引更多用户，已经形成良性循环。自 2006 年推出第一项服务以来，价格已经下降超过六十次，AWS在保证利润的前提下规模进一步扩大、巩固了领先地位。2017 年 7 月，AWS 官方宣布完成第 62 次降价，而仅今年第二季度，AWS 整体收入同比大增 49%，预计全年收入超过 240 亿美元，我们认为，AWS 的高降价频率并未影响盈利水平，甚至带来更多边际效用，AWS 价格仍有较大的下调空
39、间，在如今云厂商纷纷降价的情况，AWS 保持着游刃有余的强竞争力。行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 33 图图 21：AWS 历年降价次数频繁历年降价次数频繁 资料来源：观研天下，国泰君安证券研究 表表 3：各厂商产品价格：各厂商产品价格 AWS 有优势有优势 资料来源：公司官网，国泰君安证券研究 在 Gartner 的多个魔力象限中，如 IaaS、公有云存储、面向分析的数据管理解决方案、操作型数据库管理系统等，AWS 稳居领导者象限。图图 22：Gartner 魔力象限魔力象限 AWS 第一第一 1255571376024
40、68101214200720082009201020112012201320142015降价次数（次）产品类型产品规格亚马逊微软阿里云谷歌IBMLinux的1CPU和1GB内存$5.26/月$7.884/月$4.5/月N/AN/ALinux的1CPU和2GB内存$10.51/月$15.12/月$19/月$24.2725/月$35.17/月Linux的2CPU和4GB内存$20.95/月$30.66/月$39/月N/A$69.68/月Linux的2CPU和8GB内存$41.98/月$61.32/月$79/月$54.68/月$74.33/月存储前50TB数据$0.023/GB$0.0208/GB$
41、0.0185/GB$0.026/GB$0.022/GB2CPU和8GB内存$87.6/月$127.9/月$176/月$105.53/月N/A4CPU和16GB内存$175.93/月$255.8/月$352/月$211.05/月N/ACDN前10TB$0.085/GB$0.087/GB$0.07/GB$0.08/GB$0.085/GB计算服务数据库（My SQL）行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 33 资料来源：Gartner 3.3.客户行业覆盖面广，构建生态合作系统客户行业覆盖面广，构建生态合作系统 从客户行业来看，相比较
42、其他云厂商，从客户行业来看，相比较其他云厂商，AWS 覆盖的行业更广，基本上覆盖的行业更广，基本上实现了行业的全面覆盖。实现了行业的全面覆盖。而从数据来看，Azure 以及阿里云还有部分缺口，相比较而言谷歌云及 IBM 行业覆盖面较小。在客户层面，AWS 也是当无愧的行业龙头。表表 4：AWS 客户行业覆盖情况最广客户行业覆盖情况最广 排名 AWS Azure 谷歌云 IBM 阿里云 电商电商/零售零售 金融金融 科技科技 软件软件 政府政府 媒体媒体 教育教育 广告广告/营销营销 医疗健康医疗健康 科技科技 游戏游戏 通讯通讯 物流运输物流运输 房地产房地产 制造制造 公共事业公共事业 资料
43、来源：公司季报，国泰君安证券研究 亚马逊 AWS 的客户群体已经从初期的创业公司发展到企业级的客户以及政府机构等。政府和金融类客户一度被认为最不可能使用公有云，但美国市场已经在发生变化。NASA、Capital One 已经成为 AWS 的客户，花旗、高盛等大投行在与谷歌云尝试合作，已经有超过 100 家政府部门 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 33 的开始用 AWS 的 AWS GovCloud。图图 23：AWS 客户高端客户高端 资料来源：公司年报 AWS 在需要处理大量数据的企业中有巨大的运用空间。在需要处理大量数
44、据的企业中有巨大的运用空间。上海东方明珠新媒体股份有限公司是上海广播电视台、上海文化广播影视集团有限公司（SMG）旗下统一的产业平台和资本平台，拥有国内顶尖的多渠道视频集成与分发平台及知名的文化旅游资源，为用户提供视频购物、文化娱乐旅游、影视剧、数字营销及游戏等传媒和娱乐产品。在采用 AWS 云服务之前，东方明珠各项业务的 IT 系统分别部署在不同的 IDC 和自有服务器上，相互之间互不关联，这使得线上、线下业务难以打通，无法很好地整合利用各种资源来促进业务的快速发展。利用由光环新网运营的 AWS 中国（北京）区域和由西云数据运营的 AWS中国（宁夏）区域，东方明珠建立起涵盖所有线上、线下业务
45、的混合云架构，在 AWS 云上建立统一的数据存储、分析、处理系统，将来自各业务模块原有 IDC 系统的数据汇聚到公有云中，通过业务数据的打通实现线上、线下业务的融合。图图 24：AWS 助力东方明珠数据处理平台助力东方明珠数据处理平台 资料来源：公司官网 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 33 表表 5：AWS 服务的其他企业案例效果好服务的其他企业案例效果好 资料来源：公司季报，国泰君安证券研究 AWS 的另一大优势在于其构建了庞大的生态合作系统构建了庞大的生态合作系统。AWS 合作伙伴网络(APN)是 AWS 2014
46、年推出的一项全球性合作伙伴计划。AWS 将帮助合作伙伴评估其云计算技能，帮助其制定云商业转型计划，最大化云应用的商业价值，合作伙伴通过 AWS 的支持将有机会在给最终客户提供 IT 规划、架构、集成与运维服务方面开拓新的商机，也可以把自身的软件解决方案按照云服务的方式，以按需付费的方式交付给用户。APN 合作伙伴包括系统集成商、战略咨询公司、代理机构、托管服务提供商以及增值分销商等咨询合作伙伴，以及独立软件供应商(ISV)、SaaS、PaaS、开发人员工具、管理和安全供应商等技术合作伙伴。图图 25：AWS 合作伙伴计划生态佳合作伙伴计划生态佳 资料来源：公司官网 根据AWS 全球合作伙伴联盟
47、副总裁Terry Wise 在 2017 年AWS re:Invent大会上公开发布的数据，AWS 的整个合作伙伴体系（APN）于 2017 年新增一万多家新企业。在 AWS 合作伙伴们的主要阵营之一的 AWS Marketplace上，现在的软件供应商有1280多家，软件数量有4200多个，行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 of 33 活跃用户 16 万以上，平均每月的 EC2 使用量超过 4.8 亿小时。2018 年 AWS 合作伙伴峰会上，德勤管理咨询（上海）有限公司与 AWS 在大中华地区正式达成战略合作伙伴关系。图图 2
48、6：AWS 合作伙伴生态最强合作伙伴生态最强 资料来源：公司官网 越来越多云服务模式的公司被吸引加入 AWS 合作伙伴网络。上海汉得信息技术股份有限公司成立于2002年，是国内领先的提供IT咨询和ERP解决方案等服务的 IT 综合服务提供商。为了以云服务模式帮助客户提高组织的运营效益与竞争能力，汉得加入了 AWS 全球 APN 合作伙伴。根据大量汉得实施的项目估算，在 AWS 上部署要比自建数据中心 TCO 要下降 30%-40%，实施时间缩短 60%-80%。集合 AWS、AWS 客户、APN 合作伙伴三方的力量，AWS 建立了一个良好的生态合作系统，在这个系统内，合作伙伴网络成员提供了数百
49、种行业领先的产品，对 AWS 现有的云服务是很好的补充。图图 27：国内厂商汉得加入国内厂商汉得加入 AWS 生态是很好的补充生态是很好的补充 资料来源：公司官网 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 of 33 除了客户及除了客户及 APN 合作伙伴一位，合作伙伴一位，AWS 在亚马逊自身的业务发展中也起在亚马逊自身的业务发展中也起到了至关重要的作用到了至关重要的作用。近年人工智能成为快速发展的领域，机器学习展现了其应用潜力，在过去 5-6 年间出现了对机器学习的大量需求，而这些需求主要受三大因素影响：算法、效能计算以及大量的数据集
50、。而这些都可以借助云计算来完成。2016 年年底，继推出 Amazon Machine Learning 之后，AWS 又正式推出了基于深度学习 MXNet 平台人工智能方面的三个云服务：支持 24 种语言 47 种声音的文本到语音转换服务 Amazon Polly、基于深度学习的图像和人脸识别服务 Amazon RekogniTIon 以及可编写自然人机交互的Amazon Lex。图图 28：Amazon Lex 使用案例效率提升使用案例效率提升 资料来源：公司官网 经过多年的积累，在亚马逊的公有云平台上，有着来自全世界各个行业的企业用户资源，他们可以为人工智能技术的落地提供丰富的应用场景，
