1、中国企业并购市场数据报告20182019.01投中研究院Copyright 投中信息CONTENTS中企并购市场数据分析中企并购市场行业地域分析中企并购市场重大案例私募基金并购及退出概况2018年政策热点回顾01/02/03/04/05/Copyright 投中信息中国企业并购市场数据分析01/2018年中企参与并购数量与披露金额继续下滑。在证监会鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组的背景下，下半年私募基金拟参与并购重组投资规模明显增长。Copyright 投中信息并购市场宣布交易年度趋势2018年中国并购市场宣布并购案例数量6998笔，小幅上长，当中披露金额的有4965笔，交易总金额约
2、为5768.43亿美元，环比下降1.86%。3920.76 4567.01 7993.21 6093.52 5877.81 5768.43 5470 6355 9892 7664 6870 6998 4575 5436 8269 6225 5568 4965 020004000600080001000002000400060008000100002013年2014年2015年2016年2017年2018年2013年-2018年中企并购市场宣布交易趋势披露并购金额(亿美元)案例数量披露金额案例数量数据来源：CVSource 投中研究院，2019.1Copyright 投中信息2018年并购市场宣
3、布交易月度趋势2018年12月中企并购市场宣布并购案例数量较上月微量增长，12月披露预案624笔并购交易，环比增长0.65%；当中披露金额的有506笔，交易总金额约为360.62亿美元，环比降低38.8%。279.83 391.14 451.11 521.79 398.50 522.35 451.85 427.43 537.98 344.68 589.23360.62482 449 628 429 494 749 659 628 633 615 620 624 352 322 440 306 343 503 440 466 459 410 430 506 0160320480640800025
4、0500750100012501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年1月-12月中企并购市场宣布交易趋势披露并购金额(亿美元)案例数量披露金额案例数量数据来源：CVSource 投中研究院，2019.1Copyright 投中信息并购市场完成交易年度趋势2018年中国并购市场完成并购案例数量2948笔，环比下降13.02%，当中披露金额的有2265笔，交易总金额约为3043.76亿美元，环比下降6.61%。2003.052195.984054.503614.263259.353043.762882312153124306341429482304264844163368
5、260422650120024003600480060000160032004800640080002013年2014年2015年2016年2017年2018年2013年-2018年中企并购市场完成交易趋势披露并购金额案例数量披露金额案例数量数据来源：CVSource 投中研究院，2019.1Copyright 投中信息2018年并购市场完成交易月度趋势2018年12月中企并购市场完成并购案例数量较上月大幅增长，12月完成并购交易342笔，环比增长40.74%；当中披露金额的有301笔，交易总金额约为348.88亿美元，环比降低43.33%。408.95336.89155.14428.1211
6、2.96219.53310.18257.40143.75109.30212.14348.88266198257245214265311239202165243342188153186163134194230198167140210301070140210280350420020040060080010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年1月-12月中国企业并购市场完成交易趋势披露并购金额(亿美元)案例数量披露金额案例数量数据来源：CVSource 投中研究院，2019.1Copyright 投中信息并购市场行业地域分析02/2018年，广东省并购完成案例数量处于
7、全国首位，北京市并购规模最大。2018完成并购案例主要集中在制造业、IT及信息化以及医疗健康行业，交易资金主要集中在制造业、IT及信息化以及金融行业。6816667981001082372592963773890200400600800其他辽宁安徽香港四川山东浙江江苏上海北京广东并购数量地域分布Copyright 投中信息2018年完成并购地域分布（按投资标的分类）449.6662.7466.2570.54123.35127.25172.86183.40225.95270.64413.500100200300400500其他辽宁四川安徽天津浙江上海香港广东江苏北京并购规模（亿美元）317.86
8、295.13223.18165.31164.29154.91121.20112.5090.4785.1871.6464.9161.0655.15141.19050100150200250300350数据来源：CVSource 投中研究院，2019.1Copyright 投中信息2018年中企完成并购交易按行业规模分布并购数量、规模行业分布2018年中企完成并购交易按行业数量分布18.4%10.1%9.3%7.0%6.2%5.9%5.4%4.3%4.3%4.2%3.7%3.6%3.1%2.3%12.4%制造业IT及信息化医疗健康金融互联网能源及矿业房地产消费升级化学工业文化传媒建筑建材运输物流汽
9、车行业教育培训其他Copyright 投中信息2018年中企并购市场重大案例03/2018年共计完成1亿美元以上并购案例425起，超10亿美元42起，其中交易规模最大、最具影响力的事件当属阿里巴巴95亿美元对饿了么全资收购。Copyright 投中信息股权%金额（亿美元）CV行业被并购方并购方2018年中国境内并购案例TOP10并购大额案例1.2018年4月，阿里巴巴集团联合蚂蚁金服以95亿美元对饿了么完成全资收购，此次交易是2018年最具影响力，交金额最大的并购事件。2.2018年2月，三六零科技股份有限公司成功借壳江南嘉捷（601313.SH），是2018年完成借壳上市规模最大交易。3.2
10、018年8月，中远海控联合上港集团要约收购东方海外国际，刷新了集运市场并购额最高纪录。饿了么互联网95.00阿里巴巴100三六零IT及信息化76.28江南嘉捷100东方海外国际运输物流55.33中远海控、上港集团68.7北汽新能源汽车行业45.03前锋电子100招商局港口运输物流38.00深赤湾39.51淮北矿业能源及矿业31.65雷鸣科化100领益科技IT及信息化30.70江粉磁材100中公教育教育培训29.42亚夏汽车100摩拜单车互联网27.00美团点评100中星集团房地产26.16中华企业100大连船舶重工制造业25.42中国重工42.99新丽传媒文化传媒22.82阅文集团100Cop
11、yright 投中信息03006009001,2001,5002017年2018年入境交易金额出境交易金额0801602403204002017年2018年入境交易数量出境交易数量2018年跨境并购分析2018年完成跨境并购案例约241起，其中出境并购208起，入境并购33起，披露交易金额约875.29亿美元，其中出境交易金额821.41亿美元，环比降低19.7%，入境交易金额53.88亿元，环比增长35.22%。亿美元2018年，中国企业的跨境并购交易数量和交易金额都有明显的降低。跨境并购交易数最集中的行业是金融业，其次依次是制造业、医疗健康及IT及信息化。交易规模受头部大额案例影响主要集中
12、在运输物流行业。跨境并购交易数量最集中的地区仍然是美国，其次是英国、德国，分别发生交易47次、27次、18次。数据来源：CVSource 投中研究院，2019.1Copyright 投中信息2018年跨境并购数量、规模行业分布41.3%29.5%8.1%5.5%3.5%3.4%3.4%运输物流互联网医疗健康消费升级房地产金融制造业化学工业能源及矿业教育培训文化传媒IT及信息化企业服务汽车行业其他15.0%14.0%11.2%9.3%6.5%5.6%5.6%5.6%4.7%3.7%3.7%3.7%2.8%1.9%6.5%金融制造业医疗健康IT及信息化消费升级区块链互联网企业服务能源及矿业房地产汽
13、车行业文化传媒化学工业教育培训其他2018年中企参与跨境并购交易按行业金额分布2018年中企参与跨境并购交易按行业数量分布Copyright 投中信息并购方CV行业所在地被并购方金额（亿美元）2018年跨境并购案例1.2018年2月，吉利董事长李书福购得了梅赛德斯-奔驰的母公司戴姆勒9.69%的股份，并成为了成为了戴姆勒集团最大的股东，交易价格约90亿美元。2.2018年12月，天齐锂业以40.66亿美元收购全球最大的碘和硝酸钾生产企业Sociedad Qu mica y Minera 23.77%股份。3.2018年11月，锦江国际20亿美元完成收购丽笙酒店。2018年中企参与跨境并购完成案
14、例TOP10戴姆勒德国汽车工业90.00吉利汽车Sociedad Qu mica y Minera智利化学工业40.66天齐锂业丽笙酒店集团美国消费升级20.00锦江国际卢森堡国际银行卢森堡金融16.93联想集团高田公司日本汽车工业15.88均胜电子Sirtex Medical澳大利亚医疗健康14.10鼎晖投资、远大医药宏达国际台湾省制造业11.00谷歌水井坊四川省制造业9.18帝亚吉欧Biotest AG德国医疗健康9.06天诚国际柏盛国际新加坡医疗健康8.91蓝帆医疗Copyright 投中信息2018年私募基金并购及退出概况04/截至2018上半年，全国登记的私募股权投资基金和创业投资基
15、金管理人约1.4万家，管理基金规模7.8万亿元。私募股权投资基金已经发展成为多层次资本市场的一支重要力量。Copyright 投中信息并购市场完成交易趋势2018年私募基金拟参与中企并购交易共计531起，其中披露金额315.65亿美元。大规模并购主要集中在下半年，投资方向主要集中在制造业、医疗健康和IT及信息化行业，资金主要集中在制造业和IT及信息化行业。6.21 26.28 27.87 13.30 15.01 14.09 43.92 25.50 68.81 13.84 26.7734.0566 46 38 38 40 43 38 32 79 21 43 47 0204060801000204
16、060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年1月-12月私募基金拟参与并购市场交易趋势披露金额(亿美元)案例数量数据来源：CVSource 投中研究院，2019.1Copyright 投中信息36.4735.5622.7122.5722.5021.9921.2515.3115.2914.3012.569.957.316.6418.590816243240数据来源：CVSource 投中研究院，2019.113.2%12.4%12.2%8.5%7.0%6.4%5.6%5.4%4.1%2.7%2.5%2.5%2.3%2.3%12.8%制造业医疗健康IT及信息化能
17、源及矿业互联网汽车行业消费升级金融文化传媒房地产企业服务教育培训建筑建材农林牧渔其他私募基金参与并购数量、规模行业分布2018年私募基金拟参与并购交易按行业数量分布2018年私募基金拟参与并购交易按行业规模分布Copyright 投中信息私募股权基金金额（亿元）CV行业被并购方机构海澜之家制造业25.00挚信投资深圳市腾讯普和有限合伙企业（有限合伙）云锡集团制造业20.01云能基金云南国资国企改革壹号股权投资基金合伙企业（有限合伙）西部航空运输物流17.23燕山投资天津创鑫投资合伙企业（有限合伙）顾家集团金融15.00浙商创投杭州奋华投资合伙企业（有限合伙）口袋科技互联网10.67和壹资本深圳
18、泰悦投资中心（有限合伙）东方园林能源及矿业10.14朝投发投资北京市盈润汇民基金管理中心（有限合伙）燕东微电子IT及信息化10.00华芯投资国家集成电路产业投资基金太极实业IT及信息化9.49华芯投资国家集成电路产业投资基金水晶光电IT及信息化7.32农银凤凰台州农银凤凰金桂投资合伙企业（有限合伙）盛世骄阳文化传媒7.31长江汇英宁波智莲股权投资合伙企业（有限合伙）特沃上海金融7.14中电科杭州公望元融投资合伙企业（有限合伙）私募基金完成并购案例2018年私募基金完成并购交易约400起，披露投资金额约338.69亿美元。2018年私募基金并购案例TOP10Copyright 投中信息74.11
19、130.8237.6478.3658.7347.01108.9944.1214.343.8821.1530.953126224817252429151227170102030405060040801201602001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年私募股权基金并购退出数量及回笼金额回笼金额（亿元）退出数量数据来源：CVSource 投中研究院，2019.1私募基金以并购方式退出回报2018年，私募基金以并购的方式退出共计293次，回笼金额约650.09亿元，获得企业成长后的股权增值回报主要集中在前7个月。Copyright 投中信息基金金额（亿元）CV行业退出标的
20、退出机构大连船舶重工制造业61.54国风投-和谐明芯IT及信息化39.96和谐卓睿义乌和谐明芯股权投资合伙企业（有限合伙）点点互动IT及信息化21.87东方弘泰资本上海菁尧投资中心（有限合伙）北汽新能源汽车行业20.14信达汉石芜湖信石信冶投资管理合伙企业（有限合伙）武昌船舶重工制造业18.82国风投-大连船舶重工制造业17.05诚通基金中国国有企业结构调整基金股份有限公司点点互动IT及信息化14.31一村资本上海华毓投资中心（有限合伙）北汽新能源汽车行业13.82井冈山北汽投资深圳井冈山新能源投资管理有限公司海联讯IT及信息化11.04中科汇通中科汇通朗科科技IT及信息化11.00中科汇通中
21、科汇通私募机构基金退出案例1.2018年2月，中国重工收购大连船舶重工42.99%股权、收购武昌船舶重工36.15%股权，国风投成功退出，实际回笼金额分别为61.54亿元、18.82亿元。2.2018年7月，前锋电子288.5亿元全资收购北汽新能源，13家私募机构基金成功退出，实际回笼金额88.97亿元。2018年私募基金并购退出金额TOP10Copyright 投中信息2018年政策热点回顾05/Copyright 投中信息简化重组证监会为进一步鼓励支持上市公司并购重组，修订发布公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号上市公司重大资产重组（2018年修订）主要内容有：一是聚焦核心要素
22、的披露。不再要求披露交易对方业务状况、财务指标和下属企业；对海外并购、招拍挂等交易允许简化或暂缓披露。二是增加中介机构核查要求弹性。三是在已明确交易标的的前提下，不再强制要求披露标的预估值或拟定价。四是在充分披露相关风险的前提下，不再要求披露权属瑕疵、立项环保等报批事项。政策及热点可转债支付证监会试点定向可转债并购支持上市公司发展，上市公司在并购重组中定向发行可转换债券作为支付工具，有利于增加并购交易谈判弹性，有利于有效缓解上市公司现金压力及大股东股权稀释风险，丰富并购重组融资渠道。多家上市公司正积极研究在并购重组时引入定向可转债，部分公司已提出了切实可行的方案。证监会表示会结合企业具体情况，
23、积极推进以定向可转债作为支付工具的试点，支持企业通过并购重组做优做强。Copyright 投中信息跨境并购证监会阎庆民副主席在2018北京CBD国际金融论坛上表示，在努力提升直接融资水平的同时，注重发挥资本市场服务实体企业的综合功能。积极鼓励上市公司通过跨境并购“走出去”，开拓国际市场，促进产业升级。探索建设富有国际竞争力的投资银行，为企业提供更加优质高效的一揽子服务。扩大股权融资，支持上市公司实施市场化、法治化债转股，有效减轻企业债务负担，推动企业降杠杆。完善上市公司治理相关规则，促进上市公司规范运作，推动解决产融结合过程中可能出现的公司治理问题。政策及热点私募基金证监会主席刘士余在中国基金
24、业20周年论坛上的致辞中表示，鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组、债转股以及股权融资。鼓励各类各级政府管理的投资基金、私募股权投资基金管理人和券商资管等设立股权并购基金，提升上市公司的融资便利，改善上市公司的治理结构，有效防范股权质押风险。ABOUT US总有梦想可以投中INVEST IN YOUR DREAM投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解股权基金的运作状态，让基金管
25、理者更加洞彻产业发展趋势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公室。媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投资行业权威的信息发布平台。研究咨询：依托投中多元化产品、丰富资源和海量数据，聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专业的服务与研究成果。金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见，辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业投资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办公平台。会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年会以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中媒体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、国际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响力。电 话：+86-10-59786658 传 真：+86-10-85893650-603邮 编：100007 Email： 网 站：地 址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层
