1、中级经济师考试金融专业知识与实务银行的银行。政府的银行：中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，章节重点背诵版代理国库收支以及为国家提供各种金融服务。发行的银行：法定货币的发行机构。目前，大多数国家第一章金融市场与金融工具的货币都由中央银行发行。银行的银行：中央银行作为银行的银行，充当最后的贷第一节金融市场与金融工具概述款人，从而成为金融市场资金的供给者。同时，中央银行还与其他监管机构一起，代表政府对金一、金融市场的涵义与构成要素融市场上交易者的行为进行监督和管理，以防范金融风(一)金融市场的涵义险，确保金融市场平稳运行。金融市场是指有关主体，按照市场机制，从事货币资金【例题1单选题】在金融市场
2、上，既是重要的交易主体融通、交易的场所或营运网络。又是监管机构之一的是()。(二)金融市场的构成要素A.证监会1.金融市场主体B.证券公司金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者。在这些C.商业银行参与者中，既有资金的供给者，又D.中央银行有资金的需求者。答案D一般来说，金融市场的主体包括家庭、企业、政府、金【例题2单选题】中国人民银行作为最后贷款人，在商融机构、中央银行及监管机构。业银行资金不足时，向其发放贷款，因此是()。(1)家庭A.政府的银行家庭是金融市场上主要的资金供应者。有时，为了购买B.发行的银行耐用消费品（如住房、汽车等），家庭也是资金的需求者，C.银行的银行但需求数额一般较小
3、。D.结算的银行(2)企业答案C企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供2.金融市场客体给者。金融市场客体即金融工具，是指金融市场上的交易对象(3)政府或交易标的物。在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金(1)金融工具的分类的需求者。它们通过发行国债或第一，按期限不同，金融工具可分为货币市场工具和资地方政府债券来筹措资金，用于弥补财政赤字、投资基本市场工具。础建设项目等。政府也会出现短期资金盈余，如税款集货币市场工具是期限在一年以内的金融工具，包括商业中收进却尚未产生支出时。此时，政府部门也会成为暂票据、国库券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、时的资金供应者。同业拆借、回购
4、协议等。(4)金融机构资本市场工具是期限在一年以上，代表债权和股权关系金融机构是金融市场上最活跃的交易者，分为存款性金的金融工具，包括股票、企业债券、国债等。融机构和非存款性金融机构。第二，按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权存款性金融机构是指经营各种存款并提供信用中介凭证。服务以获取收益的金融机构，主要包括商业银行、储蓄债权凭证是发行人依法定程序发行、并约定在一定期限机构和信用合作社等。内还本付息的有价证券。它反映了证券发行人与持有人非存款性金融机构不直接吸收公众存款，而是通过发之间的债权债务关系。行债券或以契约的形式聚集社会闲散资金，包括保险公所有权凭证主要是指股票，是股份有限公司发
5、行的、用司、退休养老基金、投资银行和投资基金等机构。以证明投资者的股东身份和权益、并据以取得股息红利各类金融机构通过各种方式，一方面向社会吸收闲散资的有价证券。它反映的是股票持有人对公司的所有权。金，另一方面又向需要资金的部门提供资金，在金融市第三，按与实际信用活动的关系，可分为原生金融工具场上扮演着资金需求者和资金供给者的双重身份。(基础金融工具)和衍生金融工具。前者是指商业票据、(5)中央银行股票、债券、基金等基础金融工具。后者是在前者的基中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，既是金融础上派生出来的，包括期货合约、期权合约、互换合约市场中重要的交易主体，又是监管等新型金融工具。机构之一。
6、(2)金融工具的性质中央银行的职能：政府（国家）的银行、发行的银行、第一，期限性。2/18期限性是指金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄期，即规定发行人到期必须履行还本付息义务。债券金市场等。般有明确的还本付息期限，债券的期限具有法律约束力。(二)金融市场的类型：按交易中介划分【例题单选题】以下不是股票的基本特征的是()。按照交易中介作用的不同，金融市场可以划分为直接金A.收益性融市场和间接金融市场。B.风险性直接金融市场是指资金需求者直接向资金供给者融通资C.流通性金的市场。一般指的是政府、企业等通过发行债券或股D.期限性票的方式在金融市场上筹
7、集资金。答案D间接金融市场则是以银行等信用中介机构作为媒介来进第二，流动性。行资金融通的市场。流动性是指金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现直接金融市场和间接金融市场的差别并不在于是否有金而不致遭受损失的能力。中介机构参与，而在于中介机构在交易中的地位和性第三，收益性。质。在直接金融市场上也有中介机构，但这些机构并不它包括两个方面：作为资金的中介，而仅仅是充当信息中介和服务中介。(1)金融工具定期的股息和利息收益：【例题多选题】下列属于直接金融工具的是()。(2)投资者出售金融工具时获得的价差。A.国库券第四，风险性B.大额可转让定期存单金融工具的风险一般来源于两个方面：C商业票据(1)信用
8、风险，即一方不能履行责任而导致另一方发生D.公司股票损失的风险：E银行票据(2)市场风险，是指金融工具的价值因汇率、利率或股答案ACD价变化而发生变动的风险。(三)金融市场的类型：按交易程序划分金融工具的上述四个性质之间存在着一定的联系。一般按照金融工具的交易程序不同，金融市场可以划分为发而言，金融工具的期限性与收益性、风险性成正比，与行市场和流通市场。流动性成反比。金融工具的数量多少，也成为反映一国发行市场又称一级市场、初级市场，是金融工具首次出金融市场是否发达的重要标志。售给公众所形成的交易市场。在一级市场中，投资银行、3.金融市场中介经纪人和证券商等作为经营者，承担政府和公司企业新金融市
9、场中介是指在金融市场上充当交易媒介，从事交发行债券的承购和分销业务。易或促使交易完成的组织、机构或个人。金融市场中介流通市场又称二级市场、次级市场，是已发行的金融工参与金融市场活动的目的是获取佣金，其本身并非真正具在投资者之间买卖流通的市场。投资者可以在二级市的资金供给者或需求者。场上出售持有的金融资产，以满足其对现金的需求。4.金融市场价格发行市场是流通市场的前提和基础：流通市场为金融资金融市场的四个要素之间是相互联系、相互影响的。其产提供良好的流动性，是发行市场的重要补充。中，金融市场主体和金融市场客体是构成金融市场最基(四)金融市场的类型：按有无固定场所划分本的要素，是金融市场形成的基础
10、。金融市场中介和金按照金融交易是否存在固定场所，金融市场可划分为有融市场价格则是伴随金融市场交易产生的，它们也是金形市场和无形市场两类。融市场中不可或缺的构成要素，对促进金融市场的繁荣有形市场是指有固定的交易场所、集中进行交易的市场，和发展具有重要意义。一般指证券交易所、期货交易所等有组织的交易场地。【例题多选题】在金融市场的构成要素中，()是最基无形市场是在证券交易所外进行的金融资产交易的总本的构成要素，是形成金融市场的基础。称。它本身并没有集中固定的交易场所，通过现代化的A金融市场主体电信工具和网络实现交易。在现实世界中，大部分的金B.金融市场客体融交易是在无形市场上进行的。C.金融市场中
11、介(五)金融市场的类型：按本原和从属关系划分D金融市场价格按照金融工具的本原和从属关系不同，金融市场可划分E以上选项均正确为传统金融市场和金融衍生品市答案AB场。二、金融市场的类型传统金融市场又称基础性金融市场，是指一切基础性金融工具的交易市场，主要包括货币市场、资本市场、外(一)金融市场的类型：按交易标的物划分汇市场等。按照市场中交易标的物的不同，金融市场划分为货币市金融衍生品市场是从基础性金融市场的基础上派生出来3118的，从事以传统金融工具为基础的金融衍生品交易的市D.准货币场。答案D(六)金融市场的类型：按地域范围划分【例题2单选题】货币市场中的金融工具一般具有期限按照地域范围的不同，
12、金融市场可分为国内金融市场和短、流动性强、对利率敏感等特点，具有()特性。国际金融市场。A.货币国内金融市场是指金融交易的范围仅限于一国之内的市B.准货币场。它在一国内部，交易以本币计价，受本国法律制度C基础货币的规范和保护。国际金融市场大多数没有固定的交易场D有价证券所，属于无形市场。答案B三、金融市场的功能(一)同业拆借市场同业拆借市场是指具有法人资格的金融机构或经过法人(一)资金积聚功能：投融资平台、渠道；（微观）授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通金融市场最基本的功能就是将众多分散的小额资金汇聚的市场。为能供社会再生产使用的大额资金的集合。在这里，金同业拆借市场有以下几个特
13、点：(1)期限短。同业拆借融市场实际发挥着资金蓄水池的作用。市场的期限最长不得超过一年，这其中又以隔夜头寸拆(七)宏观调控功能：宏观调控操作平台；（宏观）借为主。(2)参与者广泛。商业银行、非银行金融机构金融市场是政府调控宏观经济运行的重要载体，为政策和中介机构都是同业拆借市场的主要参与者。(3)在拆的执行提供了操作平台。借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上(二)财富功能：收益角度、赚钱效应：的超额准备金。(4)信用拆借。同业拆借活动都是在金所谓财富功能是指金融市场为投资者提供了购买力的储融机构之间进行的，市场准入条件比较严格，金融机构存工具。主要以其信誉参加拆借活动。也就是说，同业
14、拆借市场(三)风险分散功能：非系统性风险：基本上都是信用拆借。(四)交易功能：流动性、保证作用：【例题1单选题】(2008年)同业拆借活动都是在金融金融市场为金融资产的变现提供了便利，流动性是金融机构之间进行，对参与者要求严格，因此，其拆借活动市场效率和生命力的体现。基本上都是()拆借。【例题单选题】能在金融市场上简便快捷地转让变现而A.质押不致遭受损失是金融工具的()特性。B.抵押A期限性B.收益性C.担保D.信用C.流动性www.d答案DD.风险性【例题2多选题】同业拆借市场的产生与()密切相关。答案CA.短期资金缺口的存在(五)资源配置功能：价格信号甄别功能、微观：B.法定存款准备金的要
15、求(六)反映功能：价格信号甄别功能、宏观。C.银行贷款的需要金融市场常被看做是社会经济运行的“晴雨表”，能够及D利率市场化时而灵敏地反映各种经济状况。答案AB第二节传统的金融市场及其工具同业拆借市场有以下几个功能：一、货币市场(1)调剂金融机构间资金短缺，提高资金使用效率。(2)同业拆借市场是中央银行实施货币政策，进行金货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为融宏观调控的重要载体。同业拆借市场利率有效地反映媒介进行资金融通和借贷的交易市场，主要包括同业拆了资金市场上短期资金的供求状况，中央银行根据其利借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、率水平，了解市场资金的松紧状况，运用
16、货币政策工具短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。货币进行金融宏观调控，调节货币供应量，实现货币政策目市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、标。对利率敏感等特点，具有准货币特性。(二)回购协议市场【例题1单选题】(2007年)货币市场工具一般具有期限短、流动性强、对利率敏感等特点，有()之誉。回购协议市场是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。证券回购协议是指证券资产的卖方A.货币B.票据在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协C.基础货币议。18从表面上看，证券回购是一种证券买卖，但实际上它是D.证券交易一笔
17、以证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖答案A方以一定数量的证券为抵押进行短期借款，条件是在规3.我国回购交易的品种主要是()。定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者A.股票的差额即为借款的利息。B.国库券在证券回购协议中，作为标的物的主要是国库券等政府C.基金债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转D商业票据让定期存单等其他货币市场工具。答案BD【例题1单选题】(2007年)证券回购业务实际上是一4.我国回购交易有关期限规定不能超过（)。种()行为。A.1个月A证券交易B.3个月B.短期质押融资C.6个月C.商业贷款D.12个月D.信用贷款解析D答案B5.甲机构卖出证券
18、的价格与回购证券的价格存在着一定【例题2多选题】(2007年)在证券回购协议市场上回的差额，这种差额实际上就是()。购的品种有()。A.证券的收益A.大额可转让定期存单B.手续费B.商业票据C.企业利润C.国库券D.借款利息D.支票答案DE.政府债券(三)商业票据市场答案ABCE商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投证券回购作为一种重要的短期融资工具，在货币市场中资者的一种短期无担保的信用凭证。由于商业票据没有发挥着重要作用：担保，完全依靠公司的信用发行，因此其发行者一般都(1)证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金是规模较大、信誉良好的公司。商业票据市场就是这些的灵活性。公司发
19、行商业票据并进行交易的市场。(2)回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工一般来说，商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝具。在市场经济较为发达的国家或地区，中央银行常常大部分是在二级市场上直接进行交易通过回购协议进行公开市场操作，达到间接调控货币市(四)银行承兑汇票市场场的目的。即中央银行以回购或逆回购方式吞吐基础货汇票是由出票人签发的委托付款人在见票后或票据到期币，减少或增加短期内社会的货币供应量。这样操作的时，对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。由银行最大优点是能够减少利率波动给中央银行持有债券资产作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的带来的资本损失，对证券市场的冲击也比通
20、过直接买卖票据，称为银行承兑汇票，以此为交易对象的市场就是有价证券带来的冲击小。因此，回购协议在中央银行公银行承兑汇票市场。开市场业务中占据日益重要的地位。银行承兑汇票市场主要由一级市场和二级市场构成。【例题案例题】甲机构在交易市场上按照每份10元的级市场即发行市场，主要涉及汇票的出票和承兑行为；价格，向乙机构出售100万份证券。同时双方约定在一二级市场相当于流通市场，涉及汇票的贴现与再贴现过段时期后甲方按每份11元的价格，回购这100万份证券。程。根据上述资料，回答下列问题。银行承兑汇票具有以下特点：(1)安全性高。(2)流动1.这种证券回购交易属于()。性强。3)灵活性好。A货币市场正是由
21、于银行承兑汇票具有的以上特点，使其成为货币B.票据市场市场上最受欢迎的一种短期信用工具。C.资本市场(五)短期政府债券市场D.股票市场短期政府债券是政府作为债务人，期限在一年以内的债答案A务凭证。广义的短期政府债券不仅包括国家财政部门发2.这种回购交易实际上是一种()行为。行的债券，还包括地方政府及政府代理机构所发行的债A.质押融资券；狭义的短期政府债券则仅指国库券。一般所说的短B抵押融资期政府债券市场指的就是国库券市场。C.信用借款短期政府债券以国家信用为担保，几乎不存在违约风险，6/18市场上最常见、最普遍的外汇交易形式。(3)高风险性。对于非银行的交易者来说，进行即期外汇交易的目的主(4
22、)全球化程度高。要有三个方面：满足临时性的支付需要，调整持有的外(二)金融衍生品市场的交易机制币币种结构，进行外汇投机。金融衍生品市场上主要的交易形式有场内交易和场外交2.远期外汇交易易两种。远期外汇交易又称期汇交易，是指交易双方在成交后并场内交易是在有组织的交易所内进行的交易，投资者需不立即办理交割，而是按照事先约定的币种、金额、汇申请成为交易所会员后才能进行交易。率、交割时间、地点等交易条件，到约定时期才进行实场外交易也称0T交易，没有固定的场所，交易者和委际交割的外汇交易。托人通过电话和网络进行联系和交易。近年来，由于场远期外汇交易是适应国际贸易、借贷和投资的需要而产外交易的便捷性和规则
23、的相对简单，场外交易的发展速生的。投资者选择远期外汇交易，既可用于套期保值，度快于场内交易，并逐渐成为衍生品交易的主要形式。防范汇率风险：也可以通过买空或卖空交易对远期外汇根据交易目的的不同，金融衍生品市场上的交易主体分汇率进行投机。为四类：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。3.掉期交易二、主要的金融衍生品掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割按照衍生品合约类型的不同，目前市场中最为常见的金期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外融衍生品有远期、期货、期权、互换和信用衍生品等。汇交易。这种交易形式常用于银行间外汇市场上。(1)金融远期掉期交易是复合的外汇交易，进行掉期交易的
24、目的在于金融远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合约双利用不同交割期汇率的差异，通过贱买贵卖获取利润，方约定在未来某一确定日期，按确定的价格，买卖一定或者用来防范汇率变动风险。除银行外，一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。数量的某种金融资产。远期合约是一种非标准化的合约类型，没有固定的交易(三)外汇市场的特点场所。这既使得远期合约拥有自由灵活的优点，同时也1.外汇市场是无形市场降低了远期合约的流动性，加大了投资者的交易风险。通过计算机终端、电话、电传和其他通讯渠道进行联系。目前比较常见的远期合约主要有远期利率协议、远期外2.外汇市场是24小时交易的全球最大单一市场汇合约和远期股票合约。
25、3外汇市场是以造市商为核心的市场【例题单选题】交易双方在合约中规定，在未来某一确外汇市场是造市商市场。市场上每天都发生成千上万宗外汇交易，不可避免地会出现外汇供给和需求的临时性定时间以约定价格购买或出售一定数量的某种资产的衍生金融工具是()。不平衡。一些银行随时准备在相互之间就某一种或几种货币进行交易，而不考虑其本身外汇头寸的状况，以保A.金融期货证外汇市场运行的连续性，这些交易并不一定是银行自B.互换.comC.远期合约身的实际需要。从这个意义上说，这些银行相互之间创D.金融期权造了外汇市场，被称为造市商。答案C4.外汇市场存在双重交易结构(2)金融期货交易在银行间外汇市场上，外汇交易包括直
26、接交易和经纪交金融期货是指交易双方在集中性的交易场所，以公开竞易两种形式。按照传统惯例，在国际市场上银行与外国银行通过电话、电传进行直接交易，在国内市场上银行价的方式所进行的标准化金融期货合约交易。远期合约与金融期货区别间的交易往往通过外汇经纪商作为中介间接进行。约内容非双方按各自的愿望对合持有到期进行第三节金融衍生品市场及其工具准化约条件磋商实物交割一、金融衍生品市场概述约内容标在有组织的交易所内进实行保证金交化行标准化的交易中途平仓(一)金融衍生品的概念与特征日结算金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具（股票、债券、存单、货币等)派生出来的金融工具，其价远期合约与期货合约的相同点：都为交易者提供了避免值依赖于基础标的资产。目前较为普遍的金融衍生品合价格波动风险的工具，同时也为投机者利用价格波动取约有金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用得投机收入提供了手段。衍生品等。(3)金融期权与传统金融工具相比，金融衍生品有以下特征：金融期权是20世纪70年代以来国际金融创新发展的最(1)杠杆比例高主要产品。金融期权实际上是一种契约，它赋予合约的(2)定价复杂。购买人在规定的期限内按约定价格买入或卖出一定数量
