1、酒鬼酒：盈利能力稳步提升酒鬼酒：盈利能力稳步提升 沈右荣 近几年，易主中粮集团的酒鬼酒进入正常发展轨道，并持续向好。7 月 6 日，二级市场上的酒鬼酒股价再度上行，收报 75.86 元/股，再创新高，总市值达 246.49 亿元，一年增长约 163 亿元。紧跟的利好是，曾经轰动市场的亿元存款失踪案有了结果。7 月 5 日晚，酒鬼酒公告称，累计已收回约 1.13 亿元。上市 23 年来，酒鬼酒的经营业绩起起伏伏，大股东也多次变迁。2015 年，中粮集团全面接管，并进行产品、渠道、品牌、市场等重塑，公司经营逐渐好转。经营业绩数据显示，2015 年至 2019 年，酒鬼酒实现的归属于上市公司股东的净
2、利润由 0.89 亿元增长至 2.99 亿元，四年增长约 2.36 倍。今年一季度，酒鬼酒实现净利润 0.96 亿元，同比增长 32.24%，延续近年来中高速增长的势头。追回亿元存款 曾经轰动资本市场的亿元存款案了结了，酒鬼酒将损失降低到了最小。7 月 5 日晚，酒鬼酒公告，今年 6 月 5 日，公司收到湖南省高级人民法院民事判决书，判决农行杭州华丰路支行及 5 名自然人被告赔偿酒鬼酒 5933.67万元及相应利息。近日，公司收到法院通知，农行杭州华丰路支行已履行判决，支付赔偿款（含利息）7194.12 万元，公司已收到法院转来的赔偿款。至此，公司 2014 年 1 月披露的有关酒鬼酒被犯罪嫌
3、疑人分批转走 1 亿元的相关追偿诉讼已完结，酒鬼酒累计追回涉案资金 4066.33 万元，经诉讼程序收到赔偿款7194.12 万元，共收回资金 1.126 亿元。历时近七年，这笔亿元存款终于画上了句号，这似乎也说明酒鬼酒的经营恢复到正常轨道上。酒鬼酒成立于 1997 年 4 月，由湖南湘泉集团发起，以其所属湘泉酒、酒鬼酒、陶瓷三家公司的净资产折股投入而诞生，总部位于湖南省吉首市。1997 年 7 月，酒鬼酒在深交所挂牌上市。2007 年，中皇有限公司通过拍卖和收购成为酒鬼酒第一大股东，持股 31%。中皇有限公司属于华孚集团，主要承担中央储备糖、中央储备肉的管理和具体操作业务。2014 年，华孚
4、集团并入中粮集团。2015 年 10 月，酒鬼酒发布公告称，中粮集团成为其实际控制人。酒鬼酒被划拨到中粮集团旗下公司中国食品进行管理。盈利能力稳步提升 中粮集团入主后，酒鬼酒经过系列变动布局，盈利能力稳步提升。酒鬼酒聚焦三大战略单品，即“52 度 500mL 内参酒”“52 度 500mL 红坛酒鬼酒”52 度 500mL 传承酒鬼酒”三大战略单品。2019 年，三大单品贡献的营业收入占比分别为 21.89%、15.38%、8.51%，合计为 45.78%。近年来，酒鬼酒的产品体系持续优化。2019 年，公司湖南省内终止销售“52 度500mL 精品酒鬼酒”，SKU 总数控制在 85 支以内。
5、同时，丰富了“红坛酒鬼酒”和“内参酒”新品线，向上延伸推出“酒鬼 70 周年纪念酒”“内参 70 周年纪念酒”等。这一年，公司稳步推进“内参酒”稳价增量、“酒鬼酒”量价齐升、“湘泉酒”增品增量的三大核心策略。酒鬼酒不再局限于大本营湖南，向北京、河北、广东等地扩张，开启全国化进程。中粮集团入主后，酒鬼酒的经营业绩进入了稳步增长轨道。2015 年，酒鬼酒实现营业收入 6.01 亿元，同比增长 54.76%；净利润 0.89 亿元，同比增长 190.86%，成功扭亏为盈。2014 年，公司亏损0.97 亿元。2016 年至 2019 年，公司实现的营业收入分别为 6.55 亿元、8.78 亿元、11
6、.87亿元、15.12 亿元，同比增长 8.92%、34.13%、35.13%、27.38%。同期净利润分别为 1.09 亿元、1.76 亿元、2.23 亿元、2.99 亿元，同比增长 22.60%、62.18%、26.45%、34.50%，均为中高速增长。今年一季度，公司实现的营业收入为 3.13 億元，较去年同期下降 9.68%；净利润为 0.96 亿元，同比增长 32.24%。酒鬼酒的经营业绩持续向好并非受益于非经常性损益，而是白酒主业。2015 年至 2019 年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）0.80亿元、1.03 亿元、1.52 亿元、1.95 亿元、2.87
7、 亿元，同比增长 170.14%、28.17%、47.83%、28.71%、47.23%，也为中高速增长。通常而言，白酒行业企业有着较为稳定的现金流，酒鬼酒也是如此，这也使得公司资产负债率较低。截至今年三月底，公司资产负债率为 20.29%。此外，一度中断了几年的现金分红又开始了，并从 2016 年持续至今。2016 年至 2019 年，公司累计现金分红约 1.99 亿元。在二级市场上，酒鬼酒也有出色表现。7 月 6 日，酒鬼酒股价为 75.86 元/股，较去年同期的 25.80 元/股增长了 194.03%，总市值由 83.83 亿元增长至 246.49亿元，一年增长了 162.63 亿元。
