1、江苏商论2023.8收改日期：2023-06-18作者简介：张丽君（1998），女（汉），河北张家口人，西藏民族大学硕士研究生在读，研究方向：财务总监。本文所有作者授权本刊，无偿同意中国知网等网络平台的数字化应用以及新华文摘报刊复印资料的转载和摘编，如有法律代理和第三方网络平台电子使用应征得本刊的同意。一、导言快递物流业在人们的生活中有十分重要的地位，很多居民对寄递服务需求越来越多。S公司在我国民营快递领域中处于重要地位，服务范围甚广，针对客户需求配套了人性化的服务，提升了人们的生活质量。S公司是中国最大的物流企业之一，在面对疫情时，S公司充分发挥快递物流业的优势，对抗击疫情产生了很大的帮助。
2、哈佛分析框架是由哈佛大学的三位教授提出并不断发展的一种理论分析方法，本文在借助哈佛分析框架的基础上，一方面可以发现其S公司存在的运营弊端，进而提高企业运转各环节的效率，保持企业稳步发展；另一方面本文希望对快递业未来的发展动向和发展格局有一个更深入的分析，可以为同行业的其他企业提供借鉴之处。S公司在1993年创立，随着企业自身实力的不断壮大，在2017年前后上市，并逐步在快递物流业中打响市值第一的名号，推动着物流业进入更高阶段的发展。S公司作为行业的龙头，收入、利润和市值衡量都是中国规模最大的物流公司之一，其在服务、配送速度、发展潜力等方面都行走在行业前沿，富有代表性。S公司是我国民营快递中具有
3、最强实力的企业，在追求自身不断发展的同时也注重发展的质量。S公司不仅仅保持了安全与高效的服务，同时运用云计算技术及大数据发现潜在发展项目，从而开始转向前向一体化，发展了价值链前端的产、供、销、配等环节的业务，这极大地提高了S公司的综合实力。哈佛分析框架下的快递物流企业分析以S公司为例张丽君(西藏民族大学,陕西咸阳712000)摘要：S公司是我国民营快递行业中规模最大的企业之一，在同行业中具有强大的竞争优势，经营状况兼有快递业的共性和本身的特点，具有较大的研究意义。随着生活方式的改变，社会对快递服务的需求越来越多，S公司的应急物流、即时配送等领域方便了居民的日常生活，满足了居民的需要。本文搜集了
4、S公司的相关信息，通过哈佛分析框架进行研究，重点将相关财务指标进行纵向对比分析，以此发现企业存在的问题，并据此提出建议。关键词：哈佛分析框架；快递物流；财务分析中图分类号：F50文献标志码：A 交通物流 二、哈佛分析框架下的S公司财务分析（一）S公司战略分析战略分析是财务分析的起点，本文将通过PEST分析法对S公司所处的宏观环境进行分析。一是政治法律环境分析。国家制订的“十二五”规划书中要求继续推广快递业，“十三五”规划中强调快递业的健康发展。而S公司之前注重前瞻性投入，迎合了这一重大机遇，乘着政策的东风一路直上。二是经济环境分析。供应链是各项产业正常运行的基础，中国把全球供应链安全上升到了重
5、要高度。维护供应链的最终目的是满足客户需求，降低成本，实现利润。物流行业在很大程度上是其他业务正常运转的保障，确保各行业维持正常的生产，保护企业的效益，从而维护经济的稳定。三是社会文化环境分析。电子商务的快速成长，改变了众多消费者的购买方式，这间接促进了对物流行业的需求。而客户群体同样关注服务者的社会责任。四是技术环境分析。不论是我国经济发展，还是企业战略部署，科学技术都是发展的第一动力，数字化、智能化、可视化将会是物流快递业发展的战略导向。总的来说，S公司在国家政策下稳步发展，发挥了自身长期以来积累的优势。在供应链的维护方面发挥了作用，保障了各产业对物流服务的需求，并不断加大科技创新投入，促
6、进企业的可持续发展。（二）S公司会计财务分析1.会计分析是对会计信息质量进行判断。根据快递物流业基本情况，对会计信息质量产生主要影响的因素有应收账款、固定资产的会计政策和估计。经过对S公司重要会计科目的分析，可以发现符合会计政策要求。再加上财务报表由会计师事务所28DOI:10.13395/ki.issn.1009-0061.2023.08.002江苏商论2023.8项目20172018201920202021主营业务收入增长率23.6827.9223.3737.2534.55净利润增长率14.21-6.0526.0023.24-43.46总资产增长率30.6524.2029.2120.138
7、8.83表5S公司20172021年成长能力各项指标（单位：%）审计并发表无保留意见的审计报告，可以推断会计信息质量较好，可以进行后续的财务分析研究。由表1可知，S公司盈利能力的各项指标总体上呈现下降趋势。这主要是因为企业的发展需要扩大网络运输系统，加大了场地方面的开销。同时，由于对人力成本的加大导致了运输成本的增加。在疫情出现之后，2020年盈利能力的各项指标没有发生较大的波动。这是因为以上这些投入虽然使企业的短期经营成果发生变化，但是这些投入均前瞻性、战略性地考虑了企业长远部署和职工未来发展，有助于企业维持长期健康、稳定的良好业绩。而2021年盈利能力的各项指标都降低了，公司未来要进行精益
8、化管理，管控资源的精准投入，提高资源效益。2.S公司营运能力分析。由表2可知，S公司应收账款周转率逐年减少，这主要是与结帐方式有关，公司采用了定期结款而非现付现结。存货周转率在疫情之后呈现上升趋势，说明公司加强了货物运转，提高了存货的周转效率。固定资产周转率在疫情前后保持在7左右，说明公司的固定资产周转速度平稳。总资产周转率在疫情前后比较稳定，说明公司对资产的总体利用效率较稳定，公司运用资产获得收入的能力和对资产的管理效率较高，从而有效控制了经营风险。3.S公司偿债能力分析。由表3可知，S公司的流动比率都小于标准值2，这意味着短期内偿债能力较弱。流动资产包括存货，然而快递行业存货的可变现性不确
9、定。S公司的现金比率较高，现金和现金等价物是公司运营的重要保障。由表4可知，S公司的资产负债率不断上升，这主要是由于经营性负债和长期借款的增加。要引起重视，当影响企业运转时，将会导致偿债风险。产权比率没有较大的波动，都高于50%，说明公司的财务结构不稳定，通过借债筹集的资金多于通过投资者投资筹集的资金，财务风险较大。利息保障倍数呈现下降的趋势，但依旧较强，这说明S公司通过自身较强的盈利能力，满足了投资者的预期。4.S公司发展能力分析。由表5可知，在新冠疫情之后S公司主营业务收入增长率高于之前，说明公司的经营状况较好，市场占有能力较强。净利润增长率波动较大，该指标首先在2018年出现了负值，主要
10、是由行业内竞争格局和快递价格波动导致的。2021年也出现了负值，这主要是由于公司年初为应对件量高增长，加大了网络运输资源的投入。同时，年初疫情期间响应春节原地过年号召，留岗员工人数和补贴增加导致人工成本上升。S公司总资产在不断增加，在2021年有较大幅度的增长，主要原因为网络产能扩张和鄂州机场项目建设处于投入高峰期。通过以上分析不难发现，S公司前瞻性的投入使得一些指标在短期内受到影响。但正是因为这些投入使企业在外部环境变化时具有一定的稳定性，这表现在疫情之后企业2020年的指标相对稳定，表现出企业战略性投入的效益。而2021年的指标有较大变动，主要是因为企业在进行并购投资，这说明企业在寻找后疫
11、情时代发展的新突破。（三）S公司前景分析通过基于战略分析与会计分析的财务分析，我们可以据此分析S公司未来发展的前景。S公司对网表3S公司20172021年短期偿债能力各项指标表4S公司20172021年长期偿债能力各项指标项目20172018201920202021流动比率1.461.211.381.241.24速冻比率1.441.181.361.211.22现金比率/%80.3861.6460.1239.6446.92项目20172018201920202021资产负债率/%43.2348.4554.0848.9453.35产权比率/%72.9874.1488.3076.9581.23利息支
12、付倍数42.8321.4611.8712.775.56资料来源：S公司年报。下同。表1S公司20172021年盈利能力各项指标（单位：%）项目20172018201920202021销售毛利率20.0717.9217.4216.3512.37销售净利率6.684.915.014.501.89总资产报酬率21.2319.8118.8519.0711.59净资产收益率14.6012.4613.6612.985.15表2S公司20172021年营运能力各项指标项目20172018201920202021应收账款周转率13.7213.3711.2810.648.76存货周转率134.91118.071
13、09.02137.87143.30固定资产周转率6.037.036.837.466.99总资产周转率1.401.411.371.511.29 交通物流 29江苏商论2023.8Analysis of Express Logistics Enterprises under the Harvard Analysis FrameworkTaking S Company as an ExampleZHANG Li-jun(Xizang Minzu University,Xianyang,Shaanxi 712000)Abstract:S Company is one of the largest en
14、terprises in Chinas private express delivery industry,with strong competitive advantagesin the same industry.Its business situation combines the commonalities and characteristics of the express delivery industry,and hasgreat research significance.With the change of lifestyle,there is an increasing d
15、emand for express delivery services in society.SCompanys emergency logistics,instant delivery and other fields have facilitated residents daily lives and met their needs.This articlecollects relevant information about Company S and conducts research using the Harvard analysis framework,with a focus
16、on longitu-dinal comparative analysis of relevant financial indicators to identify the problems that exist in the enterprise and provide recommen-dations accordingly.Key words:Harvard Analytical Framework;Express logistics;Financial analysis络建设的投入不断扩大，随着业务量的持续增加，网络的产能将得以提升。上面这些投入在短时间内会有成本费用的压力，但是随着业务水平的不断提升，在经历一定的爬坡期后，将会逐步凸显出规模效益。与此同时，企业在智能化、数字化、可视化等技术上的不断倾注，使组织不断精简化及管理不断高效化。生活中的电商市场逐渐开拓，线上消费逐步高端化。企业将牢牢把握市场发展的机遇，将会继续专注于传统业务，不断寻求崭新的发展领域。企业不断改善产品与服务体系，不断完善产品区隔，牢牢抓住市场的需求，不断提高市场占有率。三、问题与建议（一）企业存在的问题
