1、化工：关闭响水化工园的影响化工：关闭响水化工园的影响 首席化巟分析师 李永磊 执业证书编号：S1220517110004 分析师 杨晖执业证书编号：S1220518050003 联系人：刘万鹏、董伯骏、于宏杰 证券研究报告 2019年04月06日 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 3 据盐城晚报报道：1盐城市决定彻底关闭响水化工园区，将陈家港镇列入全市改善农民群众住房条件“十镇百村”试点，加快实现乡村振兴。2 同时，要举一反三做好全市面上化工整治工作，根据省化工行业整治提升方案，进一步抬高本市化工园区、化工企业整治标准，支持各地区建
2、设“无化区”。2 盐城市决定彻底关闭响水化工园区盐城市决定彻底关闭响水化工园区 数据来源：盐城晚报 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 3 我们认为此次我们认为此次关闭响水化工园区的决定是超预期的关闭响水化工园区的决定是超预期的 之前的安全环保事故发生后，大多是对园区进行整改检查，本次彻底关停园区比较少见，整治力度较大。化工行业供给收紧化工行业供给收紧 本次关停响水化工园区对化工行业将产生深远的影响，有可能形成带头示范作用，不排除未来会有更多的化工园区被关停；园区内现有企业的关闭可能会造成相关产业的供给短缺，导致价格上涨，向终端传递。
3、化工行业将产生较大的供给收缩，将促使现有企业更加重视安全环保，但也会对产业链供给安全形成一定的威胁。更长期看集中度将加速提升，看好龙头企业更长期看集中度将加速提升，看好龙头企业 处于化工园区内、安全环保治理较规范、未来仍将持续扩大产能的化工龙头企业将会有更高的溢价力，整个化工行业市占率提升的过程将加速。3 化工行业集中度将加速提升化工行业集中度将加速提升 数据来源：方正证券研究所 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 3按照注册资金、产品规模、产业链地位，园区内的以下企业影响较大：按照注册资金、产品规模、产业链地位，园区内的以下企业影响
4、较大：染料染料 恒利达（分散染料）、华派新材料（邻苯基苯酚）、江苏天嘉宜（染料中间体）、之江化工（分散染料）、江苏泓源化工（间苯二酚）、力禾颜料（H酸）农药农药 江苏联化（农药中间体）、盐城联化（农药中间体）、天容集团（杀虫剂）、江苏威耳（农药中间体）、绿利来（天容集团子公司，除草剂）、响水中山（农药）、盐城南方（除草剂）、泰和化学（杀虫剂、除草剂）涂料原料涂料原料 江苏裕廊（丙烯酸及酯）阻燃剂阻燃剂 大明化工（磷系阻燃剂）、响水雅克（磷系阻燃剂）颜料颜料 恒利达（有机颜料）、天波化工（色酚，有机颜料中间体）、力禾颜料（有机颜料）医药医药 盐城技源药业（植物提取物）其他其他 正翔硅业（三氯氢硅
5、）4 受影响的企业主要产品为染料、农药、涂料、阻燃剂、颜料、医药及中间体类受影响的企业主要产品为染料、农药、涂料、阻燃剂、颜料、医药及中间体类 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 35 利好的上市企业利好的上市企业 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 染料染料 浙江龙盛、吉华集团、海翔药业、传化智联（持股锦鸡股份16%）农药农药 扬农化工、利尔化学、长青股份、先达股份、海利尔、江山股份、辉丰股份、红太阳 涂料原料涂料原料 卫星石化、华谊集团、万华化学 阻燃剂阻
6、燃剂 万盛股份、和邦生物 颜料颜料 百合花、七彩化学、世名科技（色浆，颜料的下游）其他其他 三孚股份 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 36 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 1 响水航龙化巟 还原黄GCN 0.02 还原蓝RSN 0.04 还原蓝BC 0.01 粉
7、状还原染料 0.15 蒽醌双磺酸钠盐 0.05 2 大和氯碱 烧碱 20 0.51%氯化石蜡 4 苯胺 3 对、邻氯甲苯 3 3 大明化巟公司 三氯化磷 10 7.14%江山股份 17 4800 4800 0 62 1.28 雅克科技 10 4800 4800 0 85 0.75 和邦生物 12 4800 4800 0 188 0.90 三氯氧磷 5 阻燃剂TCPP 5 磷氯阻燃剂TDCP 1 辛酸亖锡 0.1 HEDP 3 PBTCA 1 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 37 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来
8、源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 4 江苏安诺其 活性染料 0.55 1.27%浙江龙盛 6 29.5 30.5 3.4%748 0.45 闰土股份 6 29.5 30.5 3.4%197 0.45 吉华集团 3 29.5 30.5 3.4%91 0.23 海翔药业 1 29.5 30.5 3.4%134 0.08 磺化吐氏酸 0.1 单过硫酸氢钾 0.3 5 恒利达化巟 高档
9、有机颜料 2.82 中档分散染料 5 9.86%浙江龙盛 14 40 42 5.0%748 1.05 闰土股份 11 40 42 5.0%197 0.83 吉华集团 7 40 42 5.0%91 0.53 安诺其 3.6 40 42 5.0%54 0.27 6 华派新材料科技公司 氯代苯酚 0.36 7 江苏陈氏染料化巟公司 活性染料中间体 0.2 活性染料 1 2.31%浙江龙盛 6 29.5 30.5 3.4%748 0.45 闰土股份 6 29.5 30.5 3.4%197 0.45 吉华集团 3 29.5 30.5 3.4%91 0.23 海翔药业 1 29.5 30.5 3.4%13
10、4 0.08 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 38 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 8 江苏联化科技 广灭灵 0.15 2-氨基-4硝基苯胺 0.15 2-氨基-5硝基苯酚 0.06 索酚磺酰胺 0.25 氟磺胺草醚 0.02 3.33%长青股份 0.44 12
11、.2 12.2 0 54.1 0.033 CMOH 0.31 邻氯苯甲腈 1 TACSIFUN 0.02 唑草酮 0.03 联苯菌胺 0.05 甲虫胺 0.03 XDE 0.06 FM 0.005 SF105 0.015 ATA 0.02 MAT28 0.03 MAT26 0.025 LT350 0.13 FL222 0.05 联苯菊酯 0.15 32.6%扬农化巟 0.08 41.5 41.5 0 202 0.006 辉丰股份 0.1 41.5 41.5 0 51 0.008 CLDMBA 0.065 MTF 0.02 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0
12、4 0 7 1 0:3 39 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 9 联化科技（盐城）邻氯苯甲醛 0.5 对氯苯甲腈 0.15 2,6 二氯苯甲腈 0.1 JG303 0.05 A-NBE 0.03 E9260 0.03 PBA 0.015 10 江苏瑞和新材料 高粘度氯化橡胶 0.5 低粘度氯化橡胶 0.5 高性能树脂涂料 0
13、.5 11 江苏天嘉宜 间苯二胺 1.7 18.5%浙江龙盛 6.5 4.5 14.5 222.2%748 0.489 邻苯二胺 0.25 三羟甲基氨基甲烷 0.1 对苯二胺 0.05 间羟基苯甲酸 0.05 均三甲基苯胺 0.05 对甲苯胺 0.05 KSS 0.03 3,4-二氨基甲苯 0.03 间二甲氨基苯甲酸 0.03 2-氨基丁醇 0.02 2,5-二甲基苯胺 0.01 3,5-间二羟基苯甲酸 0.008 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 310 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、
14、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 12 江苏天容集团 沙暝丹 杀虫剂原药29850吨、除草剂原药2900吨、农药制剂26230吨、解草酯400吨 杀虫单 杀虫双 杀虫环 亖磷酸 甲磺隆 氯磺隆 苯磺隆 苄嘧磺隆 吡嘧磺隆 13 江苏天源化巟有限公司 三氯化磷 5 3.57%江山股份 17 4800 4800 0 62 1.279 雅克科技 10 4800 4800 0 85 0.752 和邦生物 12
15、 4800 4800 0 188 0.903 三氯氧磷 3 五氧化二磷 0.8 14 江苏威耳化巟有限公司 2-氯-5-氯甲基吡啶 0.18 5.0%海利尔 0.25 14.5 13.5-6.9%66 0.02 长青股份 0.2 14.5 13.5-6.9%54 0.02 2,3-二氯-5-三氟甲基吡啶 0.2 2-氯-5-三氟甲基吡啶 0.05 高效氟吡甲禾灵 0.05 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 311 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品
16、产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 15 江苏裕廊 双甘膦 3 未知 无 丙烯酸 20 7.52%卫星石化 48 7400 7700 4.05%191 3.61 华谊集团 16 209 1.20 万华化学 30 1489 2.26 丙烯酸丁酯 25 12.44%卫星石化 4 13456 0.30 华谊集团 30 9400 9650 2.66%191 2.26 万华化学 18 209 1.35 16 江苏正翔硅业有限公司 三氯氢硅 1 2.13%三
17、孚股份 8 4400 3700-15.91%37 0.60 17 鲲鹏化巟 有机氟（氟苯化物）未知 未知 无 18 蓝翔纤维素 氯乙酸 1 2.22%无 氯酸钠 0.5 1.16%兮太实业 16 4500 5100 13.33%42 1.20 盐酸 1.5 0.15%鲁西化巟 副产物 60 60 0.00%264 副产物 棉花加巟 未知 未知 无 石英 未知 未知 无 19 绿利来 乙草胺 2 20.00%江山股份 1 25000 25000 0.00%62 0.08 其他农药 6.2 未知 无 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 3
18、12 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 20 台舍化巟 对甲苯磺酰脲 未知 未知 无 医药中间体 未知 未知 无 21 天波化巟 色酚 0.7 未知 无 色基 0.4 未知 无 22 现代化巟有限公司 无机盐食品添加剂 未知 未知 无 无机盐饲料添加剂 未知 未知 无 无机盐营养增强剂 未知 未知 无 抗结块剂 未知 未知 无
19、 23 响水博霖医药化巟 硫酸钾 1 0.26%无 硫酸 未知 未知 无 硝基甲烷 未知 未知 无 盐酸羟胺 未知 未知 无 氰菌脲 未知 未知 无 氯磺酸 未知 未知 无 对甲苯磺酰氯 未知 未知 无 24 响水富梅化巟 烷基化产品（甲酚、乙基酚、丁基酚）0.12 0.01%无 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 313 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨
20、）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 25 响水华旭药业有限公司 舒巴坦酸 0.025 25.00%无 其他青霉素中间体 未知 未知 无 26 响水金隆化巟有限公司 1-氨基蒽醌 0.2 0.15%浙江龙盛 14 4 6 50.00%748 1.05 还原染料 0.252 0.19%闰土股份 11 197 0.83 吉华集团 7 91 0.53 安诺其 3.6 54 0.27 27 响水瑞邦 2,6-二羟基甲苯 0.008 未知 无 磷酸伯氨 0.002 未知 无 2-氨基-3-羟基吡啶 0.003 未知 无 4,5-二氨基-1-(2-羟乙
21、基)吡唑硫酸盐 0.003 未知 无 2,3-二氨基吡啶 0.0015 未知 无 28 响水雅克化巟有限公司 双酚A 4.1 1.89%无 磷酸酯 3 未知 无 29 响水长洋化巟有限公司 三氯化铝 3.5 未知 无 30 响水中山 莠灭净 3.00-硝磺草酮 0.30-井冈霉素 0.02-肟菌酯 0.10-精异丙甲草胺 1.00-2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 314 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司
22、 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 31 新联合化学公司 氢氟酸 1.00 1.1%多氟多 8 10230 9700-5.2%112 0.60 三爱富 7.5 74 0.56 巨化股份 7 259 0.53 对氟甲苯-间氟甲苯-氟苯 0.04-邻氟甲苯 0.04-间氟甲苯-32 信立颜料 活性艳蓝 偶氮和酞青 0.90 颜料 1.00 3.0%百合花 3.21 58 0.24 33 盐城德力化巟有限公司 合成皮革-纺织助剂 聚酯多元醇 聚氨酯浆料 8.00 万华化学 180 1489 1
23、3.54 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 315 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 34 盐城方正医药 孟鲁司特-辛伐他汀 0.05-阿奇霉素 0.05-5-硝基间苯二甲酸二甲酯-间硝基苯乙胴-邻乙基苯肼盐酸盐-对甲苯磺酰脲-35 盐城国众化巟有限公司 一氯丙酮
24、0.28-肉桂酸甲酯-二甲基苯乙基原醇-丁酸二甲基苄基原酯-乙酸二甲基苄基原酯-二甲基苄基原醇-甲醇 30.00 1.2%中国石化 182 2555 2472-3.2%7044 13.69 华鲁恒升 170 281 12.79 新奥股份 120 154 9.03 醋酸 8.00 1.0%华鲁恒升 50 2952 2993 1.4%281 3.76 盐酸 4.00 沈阳化巟 16 60 60 0.00%39 1.20 次氯酸钠溶液-氯乙酸 1.00-异香兮素 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 316 受影响的企业及产能情况受影响的企业
25、及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 36 盐城虹艳化巟 透明紫26#0.02 闰土股份（分散染料）11 40 42 5%196.74 0.83 分散翠蓝60#0.03 浙江龙盛（分散染料）13 748.27 0.98 六氟磷酸钾 安诺其（分散染料）3.6 54.33 0.27 4,4-二羟基二苯硫醚 亖邦股份（分散染料）2 62.32 0.15 透明紫28 对异
26、丙基苯硫酚 透明蓝P 透明蓝G 2,4-二氨基苯磺酸钠 1,4-二氨基蒽醌 1,4-二羟基蒽醌 37 盐城汇龙化巟 苯酚 1.00 0.4%中国石化 31 8675 7750-10.7%7,044.06 2.33 中国石油 10 13,455.60 0.75 盐酸 3.00 沈阳化巟 16 60 60 0%39.42 1.20 38 盐城技源药业 葫芦巴提取物-西兮花提取物-绿茶提取物-中药前处理及提取(银杏叶提取物)0.02-2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 317 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告
27、、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 39 盐城锦标化学巟业公司 氯化系列产品 1.00-氢化系列产品 0.50-溴素 0.30 2.7%山东海化 0.6 34500 34500 0%64 0.05 40 盐城南方化巟有限公司 灭草烟 0.05 先达股份 0.05 45 0.00 特丁噻草隆 0.15 颖泰生物 0.25 67 0.02 烯草酮 0.12 先达股份 0.11 45 0.01 4
28、1 盐城市川大化巟有限公司 溶剂蓝2B 闰土股份（分散染料）11 40 42 5%197 0.83 弱酸性艳蓝RAWL 浙江龙盛（分散染料）13 748 0.98 弱酸性艳绿GS 安诺其（分散染料）3.6 54 0.27 分散蓝RRL 亖邦股份（分散染料）2 62 0.15 分散蓝B 溶剂紫B 溶剂蓝2N 酸性媒介黑 酸性绿 酸性蓝 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 318 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公
29、司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 42 盐城市瑞普医药化巟 5,5二甲基海因-溴氯海因-二溴海因-二氯海因-叁氯苯哒唑-2,3二氯苯甲醚-2巯基苯幵咪唑-甘宝素-亖氯酸钠-双乙酸钠-43 盐城泰和化学有限公司 五氟磺草胺原药 0.01-氟噻草 0.02-吡唑醚菌酯 0.03-噻虫嗪 0.10-咯菌腈 0.02-茚虫威 0.01 长青股份 0.02 113万元/吨 113万元/吨 0%54 0.0015 异噁唑草酮 0.01-嘧菌酯 0.01-炔草酯 0.02-氰氟草酯 0.03-2
30、0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 319 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 44 之江化巟 分散染料 4 7.42%龙盛 14 4 4.2 5%748 1.05 闰土 11 197 0.83 吉华集团 7 91 0.53 45 力禾颜料有限公司 颜料红、颜料黄、颜料橙等
31、 0.28 0.93%百合花 3.21 58 0.24 H酸 1 5.56%闰土 2 3.9 无 197 0.15 H酸 1 5.56%吉华集团 2 3.9 无 91 0.15 46 中宇化巟有限公司 超高分子量聚乙烯 未知 47 东旺化巟 颜料红、颜料黄等 未知 百合花 3.21 58 0.24 48 响水县生龙颜料化巟 酞菁蓝 0.08 0.27%百合花 3.21 58 0.24 49 绿源化巟有限公司 2-氨基-4、6-二甲氧基嘧啶 0.01 邻、对羟基苯乙酮 0.03 177红颜料 0.002 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:
32、3 320 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 序号 企业 产品 产能（万吨/年）产能占全国比 对应上市公司 对应上市公司产能（万吨）3月21日市场价格（元/吨）4月4日市场价格（元/吨）涨幅 对应4月4日市值 每涨1000元/吨对应的净利弹性/亿元 50 盐城天海化巟 N-甲基三嗪、邻氯苯磺酰胺、磺胺异腈酸脂、2-氨基-4.6-二甲氧基嘧啶、三嗪酮硫酸盐、2-氨基-4.6-二甲氧基嘧啶苯酯、三乙胺盐酸盐 未知 51 响水县科伟精细化巟 相转移催化剂 0.5 60%农药医药中间体 未知 52 盐城新安洲药业有限公司 巠氟沙星原料
33、药中间体 四氯苯酐 未知 53 响水华盛化巟有限公司 分散染料 0.5 0.93%龙盛 14 4 4.2 5%748 1.05 闰土 11 197 0.83 吉华集团 7 91 0.53 54 响水亿达化巟有限公司 甲基丙醌氯 未知 55 响水县联大化巟有限公司 化巟品销售 未知 56 响水华亨生物化巟公司 蒽醌双磺酸钠盐 未知 57 江苏泓源化巟有限公司 间苯二酚 0.15 4.28%浙江龙盛 3 9.2 10.6 15.20%748 0.23 氯代苯酚 0.9 未知 58 响水县利华化巟有限公司 丙酮醛、4-甲基咪唑 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0
34、4 0 7 1 0:3 321 江苏省化工园区列表江苏省化工园区列表 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 城市 园区 级别 南京 南京化学巟业园区 国家级 徐州 新沂化巟产业集中区 市级 邳州经济开发区化巟产业集中区 市级 徐州睢宁桃岚化巟园区 市级 徐州巟业园区（贾汪）市级 无锡 江阴高新技术产业开发区化巟集中区 市级 江阴临港经济开发区石化新材料产业园 市级 江阴临港经济开发区利港化巟园区 市级 宜兴市化学巟业园 市级 宜兴市官林化巟集中区 市级 锡山经济开发区新材料产业园 市级 常州 常州滨江经济开发区新港片区 国家级 金坛经济开发区盐化巟区 县级 金坛市金城镇培丰化
35、巟集中区 市级 溧阳市南渡新材料巟业集中区 县级 武澄巟业园 县级 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 322 江苏省化工园区列表江苏省化工园区列表 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 城市 园区 级别 苏州 吴中经济技术开发区化巟集中区 市级 苏州浒东化巟集中区 市级 江苏省常熟经济开发区（东区）市级 昆山市千灯精细化巟区 市级 常熟新材料产业园 省级 江苏扬子江国际化学巟业园 省级 张家港飞翔化巟集中区 市级 太仓港区化巟园区 省级 吴江经济技术开发区化巟集中区 市级 南通 南通经济技术开发区化巟片区 市级 海
36、门灵甸巟业集中区（海门灵甸巟业集中区青龙片区)县级 启东经济开发区精细化巟园区 市级 如东沿海经济开发区洋口化学巟业园 国家级 江苏海安经济开发区精细化巟园 市级 如皋港化巟新材料产业园 市级 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 323 受影响的企业及产能情况受影响的企业及产能情况 数据来源：环评报告、企业官网、Wind、方正证券研究所 城市 园区 级别 连云港 连云港徐圩新区化巟产业集中区 市级 灌云县临港产业区 县级 连云港市（堆沟港）化学巟业园 市级 柘汪临港产业区 市级 淮安 淮安盐化新材料产业园区 市级 淮安市洪泽经济开发区
37、化巟集中区 市级 涟水县薛行化巟园区 市级 盐城 江苏滨海经济开发区沿海巟业园 市级 大丰港石化新材料产业园 市级 阜宁高新技术产业园 市级 响水生态化巟园区 县级 扬州 扬州化学巟业园 省级 镇江 镇江新区新材料产业园 省级 江苏省丹徒经济开发区 市级 索普化巟基地 市级 泰州 姜堰经济开发区化巟园区 县级 泰州滨江巟业园区 市级 靖江经济开发区新港巟业园 省级 泰兴经济开发区 省级 泰州高永化巟集中区 市级 宿迁 沭阳循环经济产业园 县级 宿迁生态化巟科技产业园 市级 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 324 风险提示风险提示
38、公司生产经营不稳定的风险 化工园区关闭扩大化后，上市公司被停产的风险 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 3分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。免责声明免责声明 方正证券股份有限公司（以
39、下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员
40、工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。本公司利用信息隔离制度控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本
41、报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“方正证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。25 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 3THANKS 方正证券 正在你身边 方正证券股份有限公司方正证券股份有限公司 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦B座11层 11F,Pacific Insurance Building,No.28 Fengsheng Lane,Taipingqiao Street,Xicheng District,Beijing,China THANKS 2 0 1 9 6 9 6 4/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 7 1 0:3 3扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料
