1、识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 1/1717 Table_Page 跟踪分析|环保工程及服务 证券研究报告 环保环保行业行业深度跟踪深度跟踪 PPP 规范中前行规范中前行，融资环境、投资需求边际持续改善，融资环境、投资需求边际持续改善 核心观点：核心观点：投资组合：龙净环保投资组合：龙净环保+聚光科技聚光科技+百川能源百川能源+国祯环保国祯环保PPP 规范中前行，融资环境、投资需求边际持续改善规范中前行，融资环境、投资需求边际持续改善条例加紧制定，条例加紧制定，PPP 在规范中前行。在规范中前行。财政部金融司司长王毅 12 月 26日在北大 PPP 论坛上发言表示，财政部正在和
2、司法部抓紧推进 PPP 条例出台，并强调财政部 PPP 项目库不会给任何项目“站台”，不应该作为金融机构贷款的条件；各地财政承受一般公共预算 10%的红线，不得随意扩张基数等。2018 年环保跌幅年环保跌幅 48%，全市场第一，主要源于大订单，全市场第一，主要源于大订单-再融资逻辑的核心逻辑被破坏再融资逻辑的核心逻辑被破坏：(1)融资环节股权和债权(含贷款)极度恶化，即使公司有大额在手订单但无法转化为盈利预期;(2)地方政府端去杠杆、隐性负债梳理等，导致需求预期萎缩、未来还款难度加大;(3)板块又是股权质押暴雷的重灾区。破而后立，也孕育着希望，破而后立，也孕育着希望，PPP 是核心变量。是核心
3、变量。环保板块行情受宏观政策影响较大，目前政策上融资环境、投资需求等方面的边际变化已经非常显著、而且我们预期后期多方向政策的叠加效应只会大幅超出市场预期。如近期召开的中央经济工作会议强调积极的财政政策要加力提效，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题，且明确指出要打好包括污染治理的三大攻坚战“重点战役”。目前环保公司在手订单充裕，政策叠加效应不但可提升盈利预期，估值亦有提升空间。而 PPP 是核心变量，若合规 PPP 项目加速落地，则大幅提升板块业绩预期水平。综上，我们认为聚焦 2018-2020 确定性高成长的标的，追逐业绩增长带来的估值切换机会是 2019 年的核心投资策略。投资标的上建
4、议：投资标的上建议：1.工业超洁净改造：龙净环保；2.监测行业的龙头标的聚光科技、先河环保；3.受益融资改善、需求扩张的低估值、高成长的标的，如国祯环保、高能环境等。近期重点政策一览近期重点政策一览2019-2022 年将进行第二轮中央环保督查和回头看，央企拟纳入年将进行第二轮中央环保督查和回头看，央企拟纳入禁止洋垃圾进口，禁止洋垃圾进口，8 类列入限制进口类列入限制进口风险提示风险提示融资改善政策出台、执行力度不及预期；财务费用增长超过预期；EPC工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2019-01-01 相对市
5、场表现相对市场表现 分析师：分析师：郭鹏 SAC 执证号：S0260514030003 021-60750631 分析师：分析师：邱长伟 SAC 执证号：S0260517080016 02160750631 分析师：分析师：韩玲 SAC 执证号：S0260511030002 SFC CE No.ARI073 021-60750603 请注意，郭鹏,邱长伟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究：相关研究：环保工程及服务行业:民营融资端支持持续，经济工作会议再提污染防治攻坚战 2018-12-23 环保行业 2019 年策略:破而后立：融资、需求预期双改善
6、，聚焦确定性高成长标的 2018-12-17 联系人：张淼 021-60750604 -52%-40%-28%-16%-5%7%01/1803/1805/1807/1809/1811/18环保工程及服务沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 目录索引目录索引 PPP 规范中前行，融资环境、投资需求边际持续改善.4 PPP 规范中前行，条例加紧修改规范中前行，条例加紧修改.5 2019-2022 年将进行第二轮中央环保督查和回头看，央企拟纳入年将进行第二轮中央环保督查和回头看，央企拟纳入.5 禁止洋垃圾进
7、口，禁止洋垃圾进口，8 类列入限制进口类列入限制进口.7 上周环保指数走势上周环保指数走势.9 行业与上市公司重要信息汇总.10 环保子行业一周大事汇总环保子行业一周大事汇总.10 上周重要事件回顾上周重要事件回顾.11 重点公司中标信息汇总重点公司中标信息汇总.12 上市公司再融资上市公司再融资.13 上周大宗交易信息上周大宗交易信息.13 上市公司下周重要事项上市公司下周重要事项.13 风险提示.15 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 3/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 图表索引图表索引 图 1：中央环保督察进程.6 图 2：2019-20
8、22 年将开启新一轮中央环保督察和回头看.7 图 3：进口洋垃圾政策进程.8 表表 1：广发环保投资组合：广发环保投资组合.4 表 2：历次中央环保督察问责情况.6 表 3：2019 年 7 月 1 日起调整为限制进口的固体废物目录.7 表表 4：环保行业一周大事环保行业一周大事.10 表表 5：上市公司重要事件上市公司重要事件.11 表表 6：中标信息一览中标信息一览.12 表表 7：上市公司再融资一览上市公司再融资一览.13 表表 8：一周大宗交易情况汇总一周大宗交易情况汇总.13 表表 9：上市公司下周大事提醒上市公司下周大事提醒.13 表表 10：国内部分城市水价等重要价格信息（国内部
9、分城市水价等重要价格信息（2019 年年 1 月）月）.14 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 4/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 PPP 规范中前行，融资环境、投资需求边际持续改善规范中前行，融资环境、投资需求边际持续改善 条例加紧制定，条例加紧制定，PPP 在规范中前行。在规范中前行。财政部金融司司长王毅 12 月 26 日在北大PPP 论坛上发言表示，财政部正在和司法部抓紧推进 PPP 条例出台，并强调财政部PPP 项目库不会给任何项目“站台”，不应该作为金融机构贷款的条件；各地财政承受一般公共预算 10%的红线，不得随意扩张基数等。20
10、18 年环保跌幅年环保跌幅 48%，全市场第一，主要源于大订单，全市场第一，主要源于大订单-再融资逻辑的核心逻辑再融资逻辑的核心逻辑被破坏被破坏：(1)融资环节股权和债权(含贷款)极度恶化，即使公司有大额在手订单但无法转化为盈利预期;(2)地方政府端去杠杆、隐性负债梳理等，导致需求预期萎缩、未来还款难度加大;(3)板块又是股权质押暴雷的重灾区。破而后立，也孕育着希望，破而后立，也孕育着希望，PPP 是核心变量。是核心变量。环保板块行情受宏观政策影响较大，目前政策上融资环境、投资需求等方面的边际变化已经非常显著、而且我们预期后期多方向政策的叠加效应只会大幅超出市场预期。如近期召开的中央经济工作会
11、议强调积极的财政政策要加力提效，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题，且明确指出要打好包括污染治理的三大攻坚战“重点战役”。目前环保公司在手订单充裕，政策叠加效应不但可提升盈利预期，估值亦有提升空间。而 PPP 是核心变量，若合规 PPP 项目加速落地，则大幅提升板块业绩预期水平。综上，我们认为聚焦 2018-2020 确定性高成长的标的，追逐业绩增长带来的估值切换机会是 2019 年的核心投资策略 投资标的上建议：投资标的上建议：1.工业超洁净改造：龙净环保；2.监测行业的龙头标的聚光科技、先河环保；3.受益融资改善、需求扩张的低估值、高成长的标的，如国祯环保、高能环境等。表表 1：广发
12、环保投资组合：广发环保投资组合 证券简称证券简称 收盘价收盘价 元元/股股 EPS（元（元/股）股）PE/倍倍 市值市值 亿元亿元 推荐逻辑推荐逻辑 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 龙净环保龙净环保 10.15 0.68 0.75 0.91 25.53 13.51 11.12 109 受益于非电超低排放改造，订单超预期 聚光科技聚光科技 25.65 0.99 1.38 1.73 35.84 18.63 14.82 116 精耕环境监测主业，多元化打造综合服务商 百川能源百川能源 11.84 0.83 1.06 1.31 16.29 11.15 9.04
13、122 供暖季即将来临，业绩高成长内生+外延并举 国祯环保国祯环保 8.85 0.64 0.56 0.81 37.45 15.67 10.93 49 在手项目迅速推进，融资转好高弹性 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心；备注：股价截至 2018/12/28 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 5/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 PPP 规范中前行，条例加紧修改规范中前行，条例加紧修改 财政部金融司司长王毅 12 月 26 日在北大 PPP 论坛上发言，核心要点包括：部分 PPP 项目也可能视为地方隐性债务（如果资本金是债务性资金），财政部正
14、在和司法部抓紧推进 PPP 条例出台，条例出台之前，财政部将从厘清 PPP项目政府支出责任与地方政府隐性债务的边界、加强规范管理等方面出台实施意见，明确正负面清单，强化正面指引。财政部项目库是信息汇总和公开的平台，不会给任何项目“站台”，如果以入库作为贷款条件，说明金融机构没有切实承担应尽责任。财政承受能 10%的红线，坚持分子、分母都是一般公共预算。社保基金、土地出让金已经安排了很多项目，将分母扩展到包括政府性基金预算、社保基金预算和国资预算在内的“四本预算”不合适。以下是发言部分实录：“投资项目要求资本金自有，需要有合理的融资结构。把资本金加融资都认定为地方政府隐性债务，规模太大了。但如果
15、资本金是债务性资金，项目全部投资都是融资，要求将 PPP 都视为地方政府隐性债务，恐怕你也没有什么理由反驳了。”“目前入库项目中政府完全付费项目占 38.5%，这个比例高不高不好判断。但要强调的是，如果太多项目靠政府付费，恐怕政府难以承受，最终无法履约。”“没有一个部门承诺进了平台、项目库就是进了“保险箱”。财政部项目库是信息汇总和公开的平台，不会给任何项目“站台”，不能认为入库就万事大吉。如果以入库作为贷款条件，说明金融机构没有切实承担应尽责任，在给自己找免责理由。”“几年摸索下来，财政承受能 10%的红线是共识。目前 10%的分子、分母限定在一般公共预算。考虑财政承受能力，“四本预算”的钱
16、各有各的用途，不少地方社保基金已经有缺口，用社保基金做分母显然不合适，土地出让收入也已经安排了很多项目。因此，要坚持 10%的比例，坚持分子、分母都是一般公共预算。”“目前我们正在配合司法部抓紧推进 PPP 条例出台，各方面共识越来越多，可以预期这项工作会尽快往前推。条例出台之前，财政部将从厘清 PPP 项目政府支出责任与地方政府隐性债务的边界、加强规范管理等方面出台实施意见，明确正负面清单，强化正面指引。”2019-2022 年将年将进行第二轮进行第二轮中央环保中央环保督查和回头看督查和回头看，央企，央企拟纳入拟纳入 第三批 7 个中央环境保护督察组于 2017 年 4 月至 5 月分别对天
17、津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等 7 省（市）开展环境保护督察，并于 2017 年 7 月至 8 月完成督察反馈，于 12 月 27 日同步对外公开有关问责情况。7 省（市）共问责 917人，其中厅级干部 173 人，占比 19%。识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 6/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 图图1：中央环保督察进程：中央环保督察进程 数据来源：生态环境部，广发证券发展研究中心 表表2：历次中央环保督察问责情况：历次中央环保督察问责情况 第一批（8 省）第二批（7 省）第三批（7 省）问责人数 1140 1048 917 人员分
18、布 厅级干部 130 162 173 处级干部 504 464 484 其他 506 422 260 问责形式 诫勉 320 211 189 党纪政务处分 762 777 698 组织处理 18 49 18 移送司法机关 12 10 22 其他处理 31 33 19 人员构成 地方党委 46 36 42 地方政府 299 209 222 地方党委和政府所属部门 666 644 575 国有企业 49 107 36 其他部门事业单位 80 52 42 数据来源：生态环境部，广发证券发展研究中心 12 月 28 日，生态环境部召开 12 月例行新闻发布会，中央生态环境保护督察办公室常务副主任刘长根
19、介绍，从 2019 开始，将用三年左右的时间完成第二轮中央生态环2016年2月督察组进驻督察组反馈公布整改方案公开问责情况回头看2016年5月2016年7月2016年11月2018年5月试点：河北第一批：内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河南、广西、云南、宁夏第二批：北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃第三批：天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州第四批：山东、新疆、浙江、吉林、青海、西藏、四川、海南2016年7月2016年11月2017年4月2017年11月2018年5月2016年12月2017年4月2017年7月2016年2月2017年4月2017年7月2018年9月2017年8月2017
20、年12月2016年2月2016年2月2018年11月2018年12月2018年11月2018年11月 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 7/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 境保护例行督察，再用一年时间完成第二轮督察“回头看”，国务院有关部门和中央企业拟纳入督察对象。图图2：2019-2022年将开启新一轮中央环保督察和回头看年将开启新一轮中央环保督察和回头看 数据来源：生态环境部，广发证券发展研究中心 禁止洋垃圾进口，禁止洋垃圾进口，8 类列入限制进口类列入限制进口 近日，生态环境部、商务部、发改委、海关总署联合发文，将废钢铁、铜废碎料、铝废碎
21、料等 8 个品种固体废物，从非限制进口类可用作原料的固体废物目录调入限制进口类可用作原料的固体废物目录，自 2019 年 7 月 1 日起执行。表表3：2019年年7月月1日起调整为限制进口的固体废物目录日起调整为限制进口的固体废物目录 序号 海关商品编号 废物名称 证书名称 适用环境保护控制标准 1 7204100000 铸铁废碎料 废钢铁 GB 16487.6 2 7204290000 其他合金钢废碎料 废钢铁 GB 16487.6 3 7204300000 镀锡钢铁废碎料 废钢铁 GB 16487.6 4 7204410000 机械加工中产生的钢铁废料（机械加工指车、刨、铣、磨、锯、锉、
22、剪、冲加工）废钢铁 GB 16487.6 5 7204490090 未列明钢铁废碎料 废钢铁 GB 16487.6 6 7204500000 供再熔的碎料钢铁锭 废钢铁 GB 16487.6 7 7404000090 其他铜废碎料 铜废碎料 GB 16487.7 8 7602000090 其他铝废碎料 铝废碎料 GB 16487.7 数据来源：广发证券发展研究中心 2017 年 7 月，中国政府发布禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案，明确提出“分批分类调整进口固体废物管理目录”“逐步有序减少固体废物进口种类和数量”。2017 年将生活来源废塑料、未经分拣废纸、废纺织品、钒渣等
23、4 类24 种固体废物调整为禁止进口的基础上，2018 年 4 月调整了第二、第三批目录：将废五金、废船、废汽车压件、冶炼渣、工业来源废塑料等 16 种固体废物调整为禁止进口，自 2018 年 12 月 31 日起执行；将不锈钢废碎料、钛废碎料、木废碎料等16 种固体废物调整为禁止进口，自 2019 年 12 月 31 日起执行。2016年督查2017年2018年2016年2017年2018年2017年2018年2019年2020年2017年2018年2021年2022年督查回头看第二轮督查第二轮督查第二轮督查回头看 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 8/1717 Table_
24、PageText 跟踪分析|环保工程及服务 图图3：进口洋垃圾政策进程：进口洋垃圾政策进程 数据来源：生态环境部，广发证券发展研究中心 2008 发布禁止进口、限制进口类、自动许可进口类目录 增加禁止进口危废2011 发布固体废物进口管理办法 进一步完善了进口固体废物全过程监管体系2013 全国海关开展了一场为期10个月的“绿篱”专项行动2014 发布进口废物管理目录（2015年）禁止进口内容包括：十二大类94种2017.1 调整进口废物管理目录 将甘蔗糖蜜、硅废碎料等从限制列入禁止2017.7 打击进口废物加工利用行业环境违法行为专项行动2017.7 发布禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制
25、度改革实施方案2017.8 进口废物管理目录（2017年）4类24种固体废物，调整列入禁止进口目录2018.10 将废五金类等16个固废品种列入禁止进口目录，18年底执行；2018.10 将不锈钢碎料等16个固废品种列入禁止进口目录，19年底执行2018.12 将废钢铁等8类固废调入限制进口目录，19年7月执行 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 9/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 上周环保指数走势上周环保指数走势 上周环保指数下跌 1.74%，沪深 300 指数下跌 0.62%，环保板块跑输大盘 1.13%。61 家样本公司中，16 家公司上涨
26、，44 家公司下跌，1 家持平，截至周五 0 家公司停牌。图图1：GF环保指数及沪深环保指数及沪深300今年以来走势今年以来走势 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 图图2：一周环保个股涨跌幅情况统计：一周环保个股涨跌幅情况统计 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 -60%-44%-28%-12%4%20%GF环保指数-15%-9%-3%3%9%15%识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1010/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 行业与上市公司重要信息汇总行业与上市公司重要信息汇总 环保子行业一周大事汇总环保子行业一周大事汇总 表表4：环保
27、行业一周大事环保行业一周大事 新闻标题新闻标题 具体内容具体内容 河南省推进工业结构调整打赢河南省推进工业结构调整打赢污染防治攻坚战工作方案污染防治攻坚战工作方案 主要目标：到 2020 年年底，全省规模以上企业单位工业增加值能耗比 2015 年下降 23%以上，单位工业增加值用水量比 2015 年下降 25%以上，VOCs 排放总量比 2015 年下降 10%以上，污染物排放总量大幅减少，重点行业清洁生产全面实施，工业企业绿色化、智能化改造大幅提升，工业绿色制造体系初步形成。江苏省城市集中式饮用水水源江苏省城市集中式饮用水水源地保护攻坚战实施方案地保护攻坚战实施方案 主要目标：2018 年底
28、前，全面完成县级以上水源地保护区内违法违规问题的排查与整治，力争完成县级以上水源地达标建设任务。2020 年底前，完成难以原地达标的不安全水源地替代水源建设及达标，完成县级以上城市双源供水或应急水源建立工作，水源地供水保证率达到 97%以上，水质达到或优于类比例达到 98%以上，水源地安全保障合格率达到 98%以上。山东省打好农业农村污染治理山东省打好农业农村污染治理攻坚战作战方案攻坚战作战方案(20182020年年)主要目标：到 2020 年，全省主要农作物农药和化肥使用量较 2014 年减少 10%以上，利用率达到 40%以上；农田灌溉水有效利用系数达 0.65 以上，减少农田退水对水体的
29、污染；秸秆综合利用率达到 92%，提高农膜回收率；实施畜禽规模养殖和水产养殖污染防治工程；农村生活垃圾无害化处理率达到 90%以上，基本实现农村生活垃圾处置体系全覆盖；50%以上的村庄对生活污水进行处理。宁夏回族自治区推进净土保卫宁夏回族自治区推进净土保卫战三年行动计划（战三年行动计划（2018 年年2020 年）年）主要目标：2018 年年底前，基本查明农用地土壤污染的面积、分布及其对农产品质量的影响；2020 年年底前，基本掌握重点行业企业用地中的污染地块分布及其环境风险情况。到 2020 年，受污染耕地安全利用率和污染地块安全利用率达到国家规定的要求。贵州省十大千亿级工业产业振贵州省十大
30、千亿级工业产业振兴行动方案兴行动方案 主要目标：提高生物质资源利用效率，有序发展生物质发电，加快发展垃圾发电，提升垃圾焚烧发电减量化、无害化、资源化发展水平，推广水泥窑协同处置城市垃圾。到 2020 年，生物质发电装机 50 万千瓦。到 2022年，基础能源、清洁高效电力等十大产业完成工业总产值 1.75 万亿元，年均增长 10%左右。江苏省城市黑臭水体治理攻坚江苏省城市黑臭水体治理攻坚战实施方案战实施方案 主要目标：到 2019 年底，各设区市和太湖流域县（市）城市建成区内黑臭水体基本消除，长效管理机制基本建立，城市、县城污水处理率分别达到 95%、85%。到 2020 年底，各市、县（市）
31、基本实现污水全收集、全处理，生活污水处理厂污泥综合利用或永久性处理处置设施全覆盖；各乡镇污水处理设施基本实现“全覆盖、全运行”。杭州市打赢蓝天保卫战行动计杭州市打赢蓝天保卫战行动计划划 主要目标：到 2020 年，全市细颗粒物（PM2.5）平均浓度达到 38 微克/立方米，空气质量优良天数比率、重度及以上污染天数下降比率达到省下达的目标，完成国家下达的“十三五”节能和大气主要污染物减排任务，涉气重复信访投诉量比 2017 年下降 30%，基本消除臭气异味污染，2 个县（市）建成清新空气示范区；到 2022年，全市 PM2.5 平均浓度达到 35 微克/立方米，所有县（市）建成清新空气示范区。数
32、据来源：生态环境部、E20大气网等，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1111/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 上周重要事件回顾上周重要事件回顾 表表5：上市公司重要事件上市公司重要事件 公司公司 事项事项 中金环境中金环境 1）金山集团拟将持有的本公司 1.35 亿股（占总股本 7.03%）股份转让给安吉同光，转让价格为 7.14 元/股，交易对价为 9.66亿元，转让后持股 1.39 亿股（占总股本 7.23%）；2）控股股东、实际控制人沈金浩先生将持有的 1.28 亿股（占总股本 6.65%）以 4.42 元/股的价格转
33、让给无锡市政，股份过户完成。本次权益变动后，公司控股股东、实际控制人分别变更为无锡市政和无锡市国资委。鹏鹞环保鹏鹞环保 公司与淮南市水利局签署了淮区入淮排污口水系水环境综合治理工程 PPP 项目合同。高能环境高能环境 1）公司拟签订荆门市中心城区生活垃圾焚烧处置项目 PPP 项目合同、天津市静海区新能源环保发电 PPP 项目投资合作合同和天津市静海区新能源环保发电 PPP 项目合同；2）公司拟向吴建华先生转让所持有的新德环保 51%股权，交易价格 8110 万元。清水源清水源 同生环境与河南省第一建设集团第七建筑工程有限公司（联合体）中标宝丰县湛河源综合治理项目；公司中旭环境与苏交科集团（联合
34、体）中标济源市 2018 年河道治理项目。久吾高科久吾高科 公司股东维思捷朗及其一致行动人捷奕创投、维思投资减持公司股份数量累计达到 198.49 万股，占公司总股本 1.9%。中原环保中原环保 1）公司与知和环保成立合资公司共同拓展污水处理厂出水水质提标改造市场，合资公司注册资金 1000 万元，公司出资 550万元，持股 55%；2）公司与市城管局签署终止与补偿协议和委托运营协议提前终止关于王新庄污水处理厂业务的特许经营协议，协议规定市城管局以货币方式向中原环保支付补偿价款 8.78 亿元。伟明环保伟明环保 1）公司拟使用募集资金人民币 5.37 亿元置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资
35、金；2）公司拟向苍南伟明、海滨公司和武义公司分别提供 1.12 亿元、3.35 亿元和 2.15 亿元无息借款用于实施募投项目。公司与浙江勤业建工集团（联合体）中标玉环市垃圾焚烧发电厂配套飞灰填埋场工程和玉环市一般工业固体废弃物填埋场工程 PPP 项目，项目合作期 11 年，分两期实施。上海环境上海环境 公司与福建省惠一建设工程有限公司（联合体）中标福州市红庙岭生活垃圾焚烧协同处置项目，特许经营期 30 年（含建设期）。博天环境博天环境 1）公司就联合中标项目与参股公司国润环境签署建设咨询管理服务协议，由国润环境提供项目的建设咨询管理服务，服务费不超过 1800 万元，本次交易构成关联交易；2
36、）为开展与“一带一路环境技术交流与转移中心”的合作，公司拟出资 3 亿元成立全资子公司博元产业，并由其出资设立全资子公司博元科技。维尔利维尔利 1）公司累计回购股份数量 2626.67 万股（占总股本 3.23%），最高成交价格为 5.80 元/股，最低成交价格为 4.63 元/股，成交的总金额为 1.35 亿元（不含交易费用）；2）公司与成都市兴蓉再生能源签订了成都市固体废弃物卫生处置场渗滤液处理扩容（三期）工程项目采购施工总承包合同，合同金额为 2.24 亿元；3）公司与拜蓝环境签订上海老港综合填埋场二期应急抢险救灾（渗滤液厂部分）工程设备采购供货合同，合同金额为 6066.5 万元（含税
37、）。上海环境上海环境 因城市规划调整，公司下属威海市文登区生活垃圾焚烧发电项目由分期建设改为一次性建设，项目规模变更为 1050 吨/日（2525t/d 生活垃圾焚烧线+20MW 汽轮发电机组），总投资由 4.57 亿元变更为 5.75 亿元。瀚蓝环境瀚蓝环境 公司已收到南海区政府支付的桂城水厂整体迁移工程全部补偿款 14.3 亿元。远达环保远达环保 子公司能投集团及其一致行动人物资公司、天府矿业拟将所持公司 6698.28 万股股份（占总股本 8.58%）全部转让给重庆城投，转让价 5.85 元/股，转让价款合计 3.92 亿元。首创股份首创股份 1）公司拟就龙山县城乡安全饮水工程 PPP
38、项目（供水能力 14.48 万吨/日，总投资 8.11 亿元）与湖南建工集团、湖南省建筑设计院与龙山县城镇供水公司合资设立龙山首创，注册资本 2.43 亿元，公司出资 2.18 亿元，持股 89.8%；2）公司拟就凤凰县污水处理及管网维护 PPP 项目（存量）（总规模 6.08 万吨/日，本期规模 3.55 万吨/日，总投资 3.81 亿元）设立凤凰首创，注册资本 1.14 亿元，公司持股 100%。中国天楹中国天楹 公司与南通中宏环境发展有限公司就中标的通州区环卫作业市场化运营项目与通州区城管局签订南通市通州区城市环境作业经营协议书，合同金额 9088.98 万元/年，运营期 25 年。数据
39、来源：公司公告，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1212/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 重点公司中标信息汇总重点公司中标信息汇总 表表 6：中标信息一览中标信息一览 公司名称公司名称 中标时间中标时间 项目项目 中标金额（万元）中标金额（万元）项目进展项目进展 启迪桑德 2018/12/24 保定市部分道路清扫保洁及外环路强化保洁项目 a 包 5900.00 确认中标 碧水源 2018/12/25 山东省济南第三中学公寓饮水机采购项目 28.98 确认中标 菲达环保 2018/12/25 三家寨 7、8 道铁路专用线新建中
40、储库及其配套输灰系统总承包项目 921.20 确认中标 聚光科技 2018/12/28 深圳电力-工业废水自动在线监测装置安装服务项目标段一 50.67 确认中标 龙马环卫 2018/12/24 广州市 2018 年 16 吨洒水车环卫设备购置项目 59.60 确认中标 龙马环卫 2018/12/25 平湖市环境卫生管理处车辆采购项目(第二次）第 2、3、4标的 331.60 确认中标 龙马环卫 2018/12/26 广州市天河区 2018 年环卫设备购置第二批次招标采购项目子包 3 70.00 确认中标 龙马环卫 2018/12/27 四川省德阳市广汉市城镇生活垃圾分类回收体系试点示范项目设
41、备采购项目（第二包）115.60 确认中标 龙马环卫 2018/12/27 广州市番禺区市桥街购买环卫洒水作业车辆采购项目 156.00 确认中标 龙马环卫 2018/12/28 2018 年越秀区环卫设备购置项目子包五、九 160.00 确认中标 龙马环卫 2018/12/28 2018 年环卫设备购置第一批次招标采购项目 237.60 确认中标 龙马环卫 2018/12/28 常熟市环卫车辆项目 35.90 确认中标 龙马环卫 2018/12/28 临海市压缩式对接车及餐厨垃圾运输车采购项目 1 标段 39.00 确认中标 龙马环卫 2018/12/28 天津市西青区杨柳青镇抑尘车、吸污车
42、采购项目（第 1 包）179.40 确认中标 万邦达 2018/12/27 惠炼二期-361 单元污水处理场（二）污水回用设备项目 883.12 确认中标 雪迪龙 2018/12/26 珠海市香洲区环境空气质量自动监测站采购项目 1036.00 确认中标 雪迪龙 2018/12/28 上海市环境监测中心超级站运维项目（包件二）33.59 确认中标 雪浪环境 2018/12/24 闻喜县生活垃圾焚烧发电工程设备采购项目第 3 标段 2326.00 确认中标 永清环保 2018/12/25 市区化工遗留地块初步采样调查项目。101.50 确认中标 永清环保 2018/12/25 扬中市区域突发环境
43、事件风险评估项目 19.80 确认中标 永清环保 2018/12/26 安新县留村北坑塘综合治理工程 epc 总承包项目 641.99 第一中标候选人 中国天楹 2018/12/24 韶关市浈江区碧桂园小区垃圾分类项目 99.98 确认中标 中国天楹 2018/12/26 天津市和平区生活垃圾分类居民小区试点服务项目第 3 包 44.07 确认中标 中国天楹 2018/12/27 西安国家民用航天产业基地生活垃圾分类服务项目 591.00 确认中标 数据来源：招标信息网站，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1313/1717 Table_PageText 跟踪
44、分析|环保工程及服务 上市公司再融资上市公司再融资 表表 7：上市公司再融资一览上市公司再融资一览 证券代码证券代码 证券简称证券简称 方案方案 融资额（亿元）融资额（亿元）进度进度 当前股价当前股价（元（元/股）股）300362.SZ 天翔环境 配套融资 2.97 发审委通过 5.23 000035.SZ 中国天楹 配套融资 26.08 证监会受理 5.20 603603.SH 博天环境 配套融资 1.70 发审委通过 14.80 300266.SZ 兴源环境 配套融资 4.60 董事会预案 3.53 600461.SH 洪城水业 非公开发行不超过 1.58 亿股 11.18 国资委批复 5
45、.50 300388.SZ 国祯环保 非公开发行不超过 1.098 亿股 10.00 证监会受理 8.85 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 上周大宗交易信息上周大宗交易信息 表表 8：一周大宗交易情况汇总一周大宗交易情况汇总 名称名称 交易日期交易日期 成交价成交价（元（元/股）股）成交额成交额(万万元元)买方营业部买方营业部 卖方营业部卖方营业部 清水源 2018/12/28 10.55 1,465.29 恒泰证券股份有限公司北京南湖南路证券营业部 湘财证券股份有限公司北京朝外大街证券营业部 联美控股 2018/12/24 8.26 2,998.38 中国银河证券股份有限公司总部
46、第一创业证券股份有限公司客户资产管理部 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 上市公司下周重要事项上市公司下周重要事项 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 表表9：上市公司下周大事提醒上市公司下周大事提醒 发生日期发生日期 公司公司 内容说明内容说明 2019 年 1 月 2 日*ST 凯迪 召开股东大会 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1414/1717 Table_PageText 跟踪分析|环保工程及服务 表表10：国内部分城市水价等重要价格信息（国内部分城市水价等重要价格信息（2019年年1月）月）地区地区 自来水价（居民）自来水价（居民）（元（元/立方米）立方
47、米）污水处理价（居民）污水处理价（居民）（元（元/立方米）立方米）垃圾处理收费（居民）垃圾处理收费（居民）再生水单价再生水单价（元（元/立方米）立方米）北京北京 5；7；9 1.36 3 元/户 月，外来 2 元/人 月 不超 3.5 天津天津 4.9；6.2；8 0.90 物管 3 元/户月，其他 5 元/户月，暂住人口 2元/人月 2.20 河北河北 石家庄：3.2/4.55/8.3 0.80 石家庄：3 元/户 月，暂住人口 2 元/人月 1.50 唐山：3.2/4.8/9.6 1.50 唐山：3 元/户 月，暂住人口 2 元/人月-固安：2017：1.8；2018：2.16；2019：
48、2.59 邢台：4.73；6.42；11.49 邯郸：4.22/6.83/10.66 1.00 廊坊：2017：4.29；2018:4.87；2019:5.40 山东山东 青岛：3.5；4.65；8 1.00 青岛：物管 5 元/户 月，非物管 6 元/户 月 最高 1.7 临沂：3.2/4.15/7 0.95 聊城：3.32/4.25/7.02 0.95 济南：4.2/5.6/9.8 1.00 济南：10 元/户 月-山西山西 太原：2.8；5.1；7.4 0.50 太原：5 元/户 月-内蒙古西内蒙古西部部 包头：2.35；3.32 0.40 包头：3 元/户 月，暂住人口 1 元/人月-
49、内蒙古东内蒙古东部部 呼和浩特：3.3;4.5;8 0.95 呼和浩特：5 元/户 月-辽宁辽宁 大连：2.30；3.45；6.90 0.95 大连：6 元/户 月-黑龙江黑龙江 哈尔滨：3.35 0.80 哈尔滨：1.5 元/人 月 0.90 吉林吉林 长春：4.2;6.3;8.4 0.95 长春：袋装区域 7 元/户 月；非袋装区域 4.5 元/户 月-陕西陕西 西安：2.9 0.95 西安：2 元/人 月 1.25 甘肃甘肃 兰州：2.7；3.58；6.2 0.95 兰州：5 元/户 月-青海青海 西宁：2.65 0.82 西宁：6 元/户 月-宁夏宁夏 银川：2.2；3.76；6.46
50、 0.80 银川：4 元/户 月，暂住人口 2 元/人月-新疆新疆 乌鲁木齐：3.20 0.95 乌鲁木齐：1 元/立方米水 0.10 上海上海 3.45；4.83；5.83 1.70 暂未征收 0.90 浙江浙江 杭州：2.9;3.85;6.7 1.00 杭州：50 元/户 年-湖州：2.2；3.3；6.6 江苏江苏 南京：3.04；3.75；5.88 1.42 南京：5 元/户 月-扬州：2.8；3.5；5.7 1.10 扬州：3 元/人/月 江阴：1.36；2.04；4.08 1.50 安徽安徽 合肥：2.85；3,74；6.41 0.95 合肥：0.3 元/吨水 0.15 淮南：2.2
