1、 请参阅最后一页的重要声明 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 20192019 年中国年中国 5G5G 手机出货手机出货 13771377 万部，万部，中国中国移动移动 5G5G 套餐用户套餐用户已达已达 3 30202 万万 行情回顾 上周，通信（申万）指数上涨 1.98%，跑赢沪深 300 指数 1.54pct。产业要闻【2019 年中国市场手机出货年中国市场手机出货 3.89 亿部亿部，5G 手机出货手机出货 1377 万部万部】【中国移动【中国移动 5G 套餐客户套餐客户 302 万万，网内激活网内激活 5G 手机手机 380 万台】万台】【中国移动启动中国移动启动 5G SA
2、 核心网设备集采，总预算超核心网设备集采，总预算超 25.4 亿亿】【英国本月将针对华为做出最终决定英国本月将针对华为做出最终决定，美国发起最后施压美国发起最后施压】投资建议 下周，中美将签署第一阶段经贸协议，市场情绪有望进一步向好，但科技作为经济发展的动力之一，我们的科技自主创新之路不会停歇，也要注意美进一步对华科技产业施压的风险。目前，我们仍建议重点关注云计算基础设施板块，而且我们认为是板块性投资机会。其中，光模块预计是弹性较大的子领域，原因是历史上首次出现“数通+电信”共振。此外，预计 2019Q4 中国区服务器出货量表现进一步向好，一方面来自需求回暖，另一方面也与存储涨价预期有关，我们
3、也建议关注美股 AMD、美光科技与万国数据。云计算之外，我们建议重点关注电信运营商板块，2019Q4 业绩大概率企稳，2020 年有望进一步向好，而随着 5G商用范围扩大，新应用有望给运营商赋予新的成长动力。推荐组合 本周关注：本周关注：天孚通信、新易盛、移为通信、英维克。持续关注：持续关注：云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克）；5G（基站主设备商、中国联通、华工科技、新易盛、天孚通信、烽火通信、光迅科技）；北斗军工信息化（七一二、海格通信、上海瀚讯）；物联网（移为通信、和而泰、拓邦股份）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视
4、讯及专网（亿联网络、海能达）。风险提示 国际环境变化；5G 进展不及预期；云计算投资不及预期等。维持维持 增持增持 阎贵成阎贵成 010-85159231 执业证书编号：S1440518040002 香港执业证书编号：BNS315 武超则武超则 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 雷鸣雷鸣 13811451643 执业证书编号：S1440518030001 汤其勇汤其勇 执业证书编号：S1440519090002 发布日期：2020 年 01 月 12 日 市场市场表现表现 相关研究报告相关研究报告 -7%3%13%23%33%43%2019/1/142019
5、/2/142019/3/142019/4/142019/5/142019/6/142019/7/142019/8/142019/9/142019/10/142019/11/142019/12/14通信沪深300通信通信 通信通信 行业动态研究报告 目目 录录 一、行情回顾一、行情回顾.1 二、产业要闻二、产业要闻.2 5G.2 运营商集采.3 车联网&物联网.5 其他.5 三、三、重要公告重要公告.6 四、投资建议四、投资建议.7 五、推荐标的五、推荐标的.8 六、风险提示六、风险提示.8 图表目录图表目录 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%）.1 图 2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）
6、.1 图 3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）.1 表 1：通信行业一周重要公告.6 1 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一一、行情回顾、行情回顾 上周，通信板块表现上周，通信板块表现处于处于行业中游行业中游。通信（申万）指数上涨 1.98%，跑赢沪深 300 指数 1.54pct，在申万 28个一级行业中排名第 14 位。二级子行业（申万）中，通信设备上涨 2.44%，通信运营下跌 1.84%。图图 1：申万一级行业周涨跌幅（：申万一级行业周涨跌幅（%）资料来源：Wind，中信建投研究发展部 个股方面，个股方面，上周涨幅前五个股分别为：立昂技术（15.75%）、邦
7、讯技术（15.02%）、平治信息（14.09%）、*ST北讯（13.96%）、意华股份（13.71%）；跌幅前五个股分别为：*ST 高升（-10.20%）、博创科技（-6.72%）、广哈通信（-3.29%）、世纪鼎利（-2.74%）、中国联通（-2.15%）。图图 2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图图 3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）资料来源：Wind，中信建投研究发展部 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 (2.00)(1.00)0.001.002.003.004.005.00计算机(申万)电子(
8、申万)家用电器(申万)食品饮料(申万)休闲服务(申万)汽车(申万)传媒(申万)医药生物(申万)电气设备(申万)商业贸易(申万)轻工制造(申万)综合(申万)农林牧渔(申万)通信(申万)国防军工(申万)机械设备(申万)建筑材料(申万)有色金属(申万)化工(申万)采掘(申万)建筑装饰(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)纺织服装(申万)钢铁(申万)房地产(申万)非银金融(申万)银行(申万)15.75 15.02 14.09 13.96 13.71 13.44 10.21 9.74 8.08 7.77 立昂技术邦讯技术平治信息*ST北讯意华股份*ST新海波导股份亨通光电太辰光亿联网络(1.41)(1
9、.57)(1.76)(1.78)(2.12)(2.15)(2.74)(3.29)(6.72)(10.20)中贝通信中际旭创烽火通信高新兴东软载波中国联通世纪鼎利广哈通信博创科技*ST高升 2 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二二、产业要闻、产业要闻 5G【2019 年中国市场手机出货年中国市场手机出货 3.89 亿部亿部 5G 手机出货手机出货 1377 万部】万部】1 月 8 日消息，据中国信通院最新数据，2019 年 12 月，国内手机市场总体出货量 3044.4 万部，同比下降 14.7%，其中 2G 手机 146.1 万部、4G 手机 2357.0万部、5G 手机
10、 541.4 万部，5G 手机 12 月份出货环比仅微增 6.7%，此前连续三个月，5G 手机实现了环比超过100%的增速。2019 年全年，国内手机市场总体出货量 3.89 亿部，同比下降 6.2%，其中 2G 手机 1613.1 万部、3G 手机 5.8 万部、4G 手机 3.59 亿部,5G 手机 1376.9 万部。【中兴通讯助力天津联通打通【中兴通讯助力天津联通打通 5G SA 外场外场 First call】1 月 6 日消息，中兴通讯助力中国联通天津分公司在天津 5G SA 大区外场打通了基于 5G 智能手机终端的 First call，并完成微信语音通话、在线视频、网页浏览等多
11、元业务验证，为中国联通 5G 外场规模商用部署奠定基础，推动 5G 网络技术成熟。本次测试中兴通讯提供了基于云原生架构的 5GC 核心网，重构运营商网络，采用 SBA 和云原生技术，使网络功能敏捷，采用端到端网络切片技术，推动垂直行业发展，以 DevOps+AI 为手段构建 Zero Touch 运维，促进网络运维自动化。【河南去年共建【河南去年共建 5G 基站基站 4189 个，已实现所有省辖市城区个，已实现所有省辖市城区 5G 网络全覆盖】网络全覆盖】据新华社报道，第九届互联网大会暨 5G 商用发布会在河南新乡成功举行。从会上获悉，2019 年河南省共建成开通 5G 基站 4189 个，已
12、实现全省所有省辖市城区 5G 网络全覆盖。【广电总局要求【广电总局要求 2025 年完成“一网整合”、广电年完成“一网整合”、广电 5G 及及 IPTV 公共服务等工作】公共服务等工作】1 月 6 日，国家广播电视总局印发的关于加强广播电视公共服务体系建设的指导意见对外发布。意见指出要加快全国有线电视网络整合，推动各级网络公司成为重要的公共服务主体，进一步发挥有线电视的公共服务潜力和作用。加快广电 5G网络建设，赋能公共服务转型升级，推动有线无线、广播通信、大屏小屏协同发展。由于本次“指导意见”确定的相关任务时间点为 2025 年，因此“全国一网整合”、广电 5G 建设成果、有线无线融合、IP
13、TV 公共服务等相关项目的新的时间点再次确定。根据此前的要求，原本是要在“十三五”末（即 2020 年）完成全国有线电视网络整合工作的，目前就实际来看暂时无法立即达成，因此再推移 5 年或许能达成一定的目标。【台湾【台湾 5G 频谱竞标金额破千亿大关】频谱竞标金额破千亿大关】台湾 5G 频谱竞标已经进入第 19 天，3.5GHz 频段经过 190 个回合竞价后，带动总金额正式突破千亿新台币大关，达到 1005 亿新台币。其中，3.5GHz 的 300M“黄金频段”竞标金额已达 988 亿新台币。台湾本次 5G 竞标包括三块频段，其中 3.5GHz 频段的 270M 频宽，底价 243 亿新台币
14、；28GHz 频段 2500M 频宽，底价 32 亿新台币；1.8GHz 频段 20M 频宽，底价 32 亿新台币。【深圳：今年率先实现【深圳：今年率先实现 5G 基础设施全覆盖和独立组网】基础设施全覆盖和独立组网】1 月 9 日消息，深圳市六届人大八次会议上，深圳市长陈如桂作政府工作报告时披露：深圳 2020 年要累计建成基站 4.5 万个，在全国率先实现 5G 基础设施全覆盖和独立组网，同时，实施智能网联汽车等应用示范项目，打造 5G 创新最活跃、应用场景最丰富的城市。【南方电网联手中国移动与华为完成配网差动保护【南方电网联手中国移动与华为完成配网差动保护 5G 承载测试】承载测试】1 月
15、 9 日消息，南方电网联手中国移动与华为在深圳，完成全球首条 5G SA 网络差动保护配网线路测试。本次测试为 5G 智能电网应用的关键外场验证，通过搭建真实复杂的实际网络环境，对电力终端完成 5G 网络授时，实现配网差动保护业务跨基站承载，同时利用网络切片保证电网业务与非电网业务安全隔离，业务指标验证满足电网控制类业务毫秒级低时延和微秒级高精度网络授时需求。2020 年，南方电网计划联合中国移动在广州南沙区开展 5G 智能电网区域业务示范，打造 3 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 5G 数字智能电网示范区，实现电网全业务 5G 接入，形成规模示范效应。计划接入 50 余
16、种智能电网业务，全面验证 5G 承载智能电网业务的能力。【中国移动：【中国移动：5G 套餐客户套餐客户 302 万万，网内激活网内激活 5G 手机手机 380 万台】万台】截至 1 月 7 日，中国移动 5G 套餐客户发展 302 万户，网内激活 5G 手机 380 万台，占比 69%。5G 特色业务累计体验用户超 1 亿。【5G 争夺战持续火热争夺战持续火热 美国美国 C 频段频谱拍卖或赚频段频谱拍卖或赚 500 亿美元】亿美元】根据 New Street Research 的报告，保守估计，美国国内的一次 C 波段频谱拍卖可以从卫星运营商那里获利约 500 亿美元。这种积极的看法是因为中国
17、台湾最近拍卖的 3.5GHz 频段出价“超出预期”。【35 城城 VS31 城：城：AT&T 毫米波毫米波 5G 部署领先部署领先 Verizon 一步】一步】1 月 6 日消息，AT&T 最新在 12 个城市的部分地区推出了毫米波 5G，领先 Verizon 一步，尽管后者已经达成并超出了 2019 年底在 30 个城市推出 5G 业务的目标。目前 Verizon 已经在 31 个城市完成毫米波部署，而 AT&T 则达到了 35 个。美国运营商的频谱和产品策略并不相同，Verizon 的毫米波网络向所有人开放，AT&T 网络上的个人用户目前只能接入低频 5G，其毫米波业务仍为企业客户和选中的
18、早期采用者所保留，而 Sprint 是美国唯一一家能够进行中频 5G 部署的主要运营商，在 9 个城市提供 2.5GHz 覆盖。【巴基斯坦向【巴基斯坦向 Jazz 和和 Zong 颁发颁发 5G 试验许可：为期试验许可：为期 6 个月】个月】北京时间 1 月 9 日消息，巴基斯坦电信管理局（PTA）向该国移动运营商 Jazz 和 Zong 颁发了为期 6 个月的 5G 试验许可证，允许他们在非商业基础上进行有限的试用。据当地媒体报道，PTA 向市场领先者 Jazz 分配了 2.6GHz 频段频谱，而排名第三的中国移动全资子公司 Zong 已经开始试验。【诺基亚全球已获【诺基亚全球已获 63 个
19、个 5G 商用合同：服务所有美日韩主要运营商】商用合同：服务所有美日韩主要运营商】1 月 10 日消息，诺基亚宣布了其商用5G 基础设施合同的持续进展，自 2019 年 11 月以来它在全球范围赢得了 13 个新合同，使总数达到 63 个，其中约 18 个涉及现网部署。其商用合同不包括“任何其他类型的 5G 协议”，诸如付费网络测试、试点和演示。如果将这些交易包括在内，其 5G 协议的数量将超过 100 个。运营商集采运营商集采【中国移动【中国移动 2020 年数据线缆产品集中采购中标候选人公示】年数据线缆产品集中采购中标候选人公示】本次采购 4 种类型数据线缆，分别为 5e 类室内型、室外型
20、非屏蔽双绞线缆、6 类室内型非屏蔽双绞线缆和 6A 类室内型屏蔽双绞线缆（线对铝箔分屏蔽+缆芯编织总屏蔽），共计约为 4.28 亿米，采购满足期为 1 年。第 1 中标候选人亨通线缆，投标报价 4.07 亿元（不含税），中标份额为 23.91%，中标单价 0.95 元/米；第 2 中标候选人宏安集团，投标报价 3.96 亿元（不含税），中标份额为 19.57%，中标单价 0.93 元/米；第 3 中标候选人广东思柏科技，投标报价 3.77 亿元（不含税），中标份额为 17.39%，中标单价 0.88 元/米；第 4 中标候选人永鼎股份，投标报价 4.05 亿元（不含税），中标份额为15.22%
21、，中标单价 0.95 元/米；第 5 中标候选人通鼎互联，投标报价 4.01 亿元（不含税），中标份额为 13.04%，中标单价 0.94 元/米；第 6 中标候选人富通电线电缆，投标报价 4.13 亿元（不含税），中标份额为 10.87%，中标单价 0.97 元/米。【中国移动卫星通信网【中国移动卫星通信网 12 期工程中标候选人公示】期工程中标候选人公示】本期工程采购内容为卫星通信系统及相关集成服务，共包含四部分：1.卫星站设备替换：8 个站（3 个主战，5 个远端站）。2.卫星站受 5G 干扰改造：280 个站（5 个主站、275 个远端站）。3.新疆卫星网改造升级。4.新建 30 套卫
22、星便携站。中标候选人：北京航天科工世纪卫星科技有限公司，投标报价 4422.81 万元（不含税），中标份额为 100%。4 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明【中国联通【中国联通 2019-2020 年数据中心交换机设备集中采购项目中标候选人公示】年数据中心交换机设备集中采购项目中标候选人公示】本项目为集中招标项目共涉及 2019-2020 年总部及省分公司、子公司数据中心交换机设备需求量共计约 8027 台，采购总预算 9.32 亿元。本次采购数据中心交换机包含汇聚交换机和接入交换机两类，共设置 5 个标包。标包 1：16 插槽汇聚及接入交换机，中标候选人：第一名华为，投标
23、报价 7.14 亿元；第二名新华三，投标报价 7.21 亿元；第三名中兴通讯，投标报价 4.04 亿元。标包 2：8 插槽汇聚及接入交换机，中标候选人：第一名华为，投标报价 9.54 亿元；第二名新华三，投标报价 9.47 亿元；第三名中兴通讯，投标报价 5.31 亿元。标包 3：4 插槽汇聚及接入交换机，中标候选人：第一名华为，投标报价：2.95 亿元；第二名新华三，投标报 3.00 亿元；第三名中兴通讯，投标报价：1.73 亿元。标包 4：盒式汇聚（100G）及接入交换机，中标候选人：第一名中兴通讯，投标报价 985.30 万元；第二名锐捷网络，投标报价 1869.98 万元；第三名华为，
24、投标报价 2189.68 万元。标包 5：盒式汇聚（40G）及接入交换机，中标候选人：第一名华为，投标报价 890.93 万元；第二名中兴通讯，投标报价：463.78 万元；第三名锐捷网络，投标报价 799.40 万元。注：以上价格均不含税，且第一、二、三名的份额比为 6：3：1。【中国移动启动【中国移动启动 5G SA 核心网设备集采，核心网设备集采，总预算超总预算超 25.4 亿】亿】1 月 9 日消息，中国移动启动 2020 年 5G SA 核心网移动用户数据设备集采，将采购全国 17 城市的四融合 UDM/UDR 设备及 NFV 虚拟层设备（含虚拟层软件、SDN 软硬件、管理与编排器
25、NFVO+以及系统集成）、全国 8 大区 IWF 互通网关设备。项目划分成两个标段，标段一：17 城市 UDM UDR 设备及 NFV 虚拟层设备，涉及新建四融合 UDM/UDR 设备 3.71 亿基础用户（含 5000 万5G 用户）及相应 NFV 虚拟层设备 2.34 万套，最高限价 13.92 亿元（不含税）。标段二：全国 8 大区 IWF 互通网关设备，其中标包 1 包含华北、华东南、华南、华中、西南 5 大区，涉及用户容量 2562 万 5G 用户，最高限价7686 万元（不含税）；标包 2 包含东北、华东北、西北 3 大区，涉及用户容量 2438 万 5G 用户，最高限价 7314
26、万元（不含税）。【2019 年中国联通年中国联通 PON 设备集中采购中标候选人公示】设备集中采购中标候选人公示】本项目为集中招标项目，采购招标内容为新建 10G PON OLT 设备共 14684 台，扩容 PON 端口 108.72 万口，MDU 78.74 万线等。中标候选人：第一名华为，投标报价 16.22 亿元；第二名中兴通讯，投标报价 15.95 亿元；第三名烽火通信，投标报价 18.03 亿元。以上价格均不含税，第一、二、三名基本份额分别为 50%、25%、15%，激励份额根据综合排名前两名的评审价格比值，进行动态分配。【中国电信云公司【中国电信云公司 2019 年云业务信息安全
27、系统扩容工程（年云业务信息安全系统扩容工程（EU）中标候选人公示】）中标候选人公示】中国电信云公司 2019 年云业务信息安全系统扩容工程（EU）评审结果如下：第一中标候选人北京亚鸿世纪科技发展有限公司，投标报价 20GE 带宽节点单价：10.9 万元；40GE 带宽节点单价：10.9 万元；80GE 带宽节点单价：21.3 万元。第二中标候选人恒安嘉新（北京）科技股份公司，投标报价 20GE 带宽节点单价：10.9 万元；40GE 带宽节点单价：10.9万元；80GE 带宽节点单价：21.8 万元，以上报价均不含增值税。云计算云计算【中国移动国际无忧行全面上云，阿里云助力节省【中国移动国际无
28、忧行全面上云，阿里云助力节省 80%成本投入】成本投入】中国移动国际有限公司主要负责中国移动的国际业务运营，以及将专业公司的优质产品和服务推向海外。1 月 7 日，中国移动国际无忧行已经全面上云，通过采用阿里云服务节省 80%成本投入，且大大提升开发效率，实现两周一次迭代更新，一年一个大版本升级，远远超越传统 IT 架构上的更新速度。据估算，无忧行在云上节省了约 80%的成本投入。除了使用云服务、Docker、云数据库等一系列成熟的互联网架构基础服务外，无忧行目前还使用了包括人工智能、BI、推荐系统方案以及全球部署方案等在内的全套技术解决方案。5 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重
29、要声明【2020 云管和云网大会在京召开云管和云网大会在京召开 发布首批云发布首批云 MSP 能力评估结果】能力评估结果】1 月 7 日，由中国通信标准化协会云计算标准和开源推进委员会主办的“2020 云管和云网大会”在京召开。会上正式发布了首批云 MSP 能力评估结果。MSP 能力评估是可信云混合云评估最新开展的一类评估，贝斯平、安畅网络、浙江移动、神州数码、上海天玑5 家厂商首批通过评估。会上还正式发布了 2019 年下半年混合云类评估结果。北京世纪互联宽带数据中心有限公司（混合云解决方案）、北京金山云网络技术有限公司（混合云解决方案）、深圳平安通信科技有限公司（多云管理平台）、中通服软件
30、科技有限公司（多云管理平台）、阿里云计算有限公司（云平台网络能力）、中国电信集团有限公司（SD-WAN 解决方案）通过评估。车联网车联网&物联网物联网【工信部批准中国联通开展物联网等领域【工信部批准中国联通开展物联网等领域 eSIM 技术应用服务】技术应用服务】1 月 6 日消息，工信部公布了中国联通关于采用 eSIM 技术物联网设备试验方案的请示的批复结果，同意在中国联通在全国范围内开展物联网等领域eSIM 技术应用服务。公告规定，物联网等领域 eSIM 技术应用服务仅限开通数据业务和与之相关的定向话音、定向短信业务。中国联通应严格遵守码号管理相关要求，仅可使用 13 位物联网号码开展物联网
31、等领域 eSIM 技术应用服务；仅可在自有渠道办理物联网等领域 eSIM 技术应用服务，与转售企业合作提供相关服务须另行申请。【移远通信发布多款全新车规级模组，推动汽车行业迈向【移远通信发布多款全新车规级模组，推动汽车行业迈向 5G 时代】时代】1 月 7 日，移远通信在 2020 CES 展会上针对 5G 车联网应用推出一系列车规级无线通信模组，包括 5G 新空口（5G NR）Sub-6GHz 模组 AG550Q、专用于 C-V2X 场景的 EAP 模组 AG215S 和 Wi-Fi 模组 AF50T。AG550Q 模组支持 5G NSA 和 SA 两种运行模式以及多星座、多频段 GNSS（
32、L1/L2/L5）定位功能，同时后向兼容现有的 4G、3G、2G 网络。AG215S 采用 Qualcomm 骁龙 2150 平台研发，集成强大的应用处理器来托管 ITS 栈和应用程序，同时内嵌硬件密码引擎，可实现 ECDSA 验证计算（每秒可处理多达 2500 项验证）。AF50T Wi-Fi 模组面向车联网设计，支持 Wi-Fi 2.4GHz+5GHz&BT5.1 和802.11a/b/g/n/ac/ax 标准。目前，AG550Q 模组已进入工程样片阶段，移远同时还提供开发板，加快客户产品研发进程。AG251S 模组将于 2020 年 1 月进入工程样片阶段。【高通发布自动驾驶芯片：相应车
33、型或于【高通发布自动驾驶芯片：相应车型或于 2023 年上市】年上市】高通 1 月 6 日宣布了面向汽车制造商的一系列新芯片和技术。这一系列名为 Snapdragon Ride 的产品包含多款名为 Snapdragon Ride Safety 的片上系统，以及机器学习加速器和自动驾驶软件“堆栈”。它将能够支持高级驾驶员辅助系统（ADAS），例如车道保持、交通标志识别和高速公路自动驾驶等技术，这通常称为“1 级”或“2 级”自动驾驶。高通公司将在今年晚些时候将芯片和系统交付给客户，并预计搭载该技术的汽车将在 2023 年开始生产。【中国联通与华为签署【中国联通与华为签署 5G+智慧交通战略合作框
34、架协议】智慧交通战略合作框架协议】1 月 6 日，中国联通与华为正式签署 5G+智慧交通战略合作框架协议。双方将围绕智能网联与智慧交通领域展开深度合作，推动 5G、边缘计算以及 C-V2X 技术在智能驾驶、智慧交通领域的创新应用，共同孵化面向不同场景的标准化解决方案。其他其他【烽火通信面向演进的【烽火通信面向演进的 N25Gb/s WDM PON 系统通过中国电信研究院首次测试】系统通过中国电信研究院首次测试】烽火通信最新研制的 N25Gb/s WDM PON 系统通过了中国电信研究院的测试，本次测试中，验证了包括基带再调制 AMCC 通道、WR光分、ONU 无色、PON 系统及组网等核心关键
35、技术，探讨了逐步演进的网络部署方案。本次验证了 4 种波长可调谐技术，包括 DS-DBR、DBR-DML、C 波和 O 波热调。测试结果表明，各种档次的可调光器件能满足不同的网络部署要求。6 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明【华为提高智能手机自有芯片组使用率：高通占比从【华为提高智能手机自有芯片组使用率：高通占比从 24%降至降至 8.6%】1 月 10 日消息，为了减少对第三方供应商的依赖，华为提高了自有芯片组在产品中的使用率。根据 IHS Markit 报告显示，华为第三季度交付的智能手机中有 74.6%使用了自己的麒麟系列，比一年前的 68.7%有所增加。报告补充称，
36、高通在华为出货量中所占份额从 2018 年第三季度的 24%下降至 2019 年第三季度的 8.6%。另一方面，联发科增加了其在华为手机中的份额，本季度上升至 16.7%，高于去年同期的 7.3%。2019 年第三季度，高通以 31%的份额保持全球移动处理器市场最高份额，联发科以 21%的市场份额紧随其后。三星 Exynos 和华为麒麟占据了 16%和 14%的市场份额。【英国本月将针对华为做出最终决定【英国本月将针对华为做出最终决定 美国发起最后施压】美国发起最后施压】据路透社报道，知情人士透露，在英国决定是否使用华为设备升级其电信网络之前，美国正在对英国进行最后的游说。目前英国面临着被美国
37、切断情报共享的威胁。预计英国将在本月晚些时候就如何在其未来的 5G 网络中部署华为设备做出最终决定。美国则一直指控称，华为的电信设备存在安全风险，可能会被用于监控行为。业界警告称，彻底禁止华为公司参与网络建设将导致数十亿美元的成本。【西班牙电信申请加入沃达丰和【西班牙电信申请加入沃达丰和 Orange 的网络共享协议】的网络共享协议】据 Telecompaper 1 月 6 日报道，西班牙电信正与西班牙运营商沃达丰、Orange 商讨加入网络共享协议，共同为偏远地区提供网络覆盖。沃达丰和 Orange 于 2019年 4 月续签了网络共享协议，将 5G 纳入共享计划。西班牙电信于 2019 年
38、 9 月申请加入沃达丰和 Orange 的网络共享协议，这无疑增加了共享基础架构的技术复杂性。目前影响西班牙电信加入合作的主要障碍来自技术，这意味着承载三家运营商信号的设备更加昂贵和复杂，削弱了网络共享所期望达到的协同作用。【中国移动降费成绩单：去年流量资费降【中国移动降费成绩单：去年流量资费降 47%至至 0.006 元元/MB】中国移动表示，在降费方面，2016 年到 2019年流量资费分别下降了 36%、43%、62%和 47%，流量资费降至 0.006 元/MB，目前手机上网综合单价仅为 2012年的五十分之一。2019 年，家庭百兆宽带、中小企业宽带和专线资费分别下降了 38%、37
39、%和 23%。各项降费举措累计惠及超 10 亿客户和 300 万家企业，累计让利超 2000 亿元。三三、重要公告、重要公告 表表 1：通信：通信行业一周重要公告行业一周重要公告 公司简称公司简称 代码代码 公告日期公告日期 公告内容公告内容 海能达 0025834 2020-01-06 公司发布关于签订 5G 创新应用战略合作协议的公告，中国联通深圳市分公司与海能达通信股份有限公司就 5G 创新应用业务建立长期战略合作关系，经双方充分、友好协商，签订了5G 创新应用战略合作协议，双方发挥各自的资源优势，在 5G 领域围绕移动警务+5G、公网对讲+5G、物联网+5G 等进行深入合作，共建共享市
40、场机会，推进建立新商业模式，全面提升 5G 在各行各业的应用。本协议仅作为框架性战略合作协议，不涉及具体项目和金额，后期具体合作事项的实施情况需进一步明确，对公司经营业绩的影响需视协议双方后续具体合作协议的签订和实施情况而定。剑桥科技 603083 2020-01-06 公司发布股东集中竞价减持股份结果公告，公司于 2019 年 8 月 31 日披露了股东减持股份计划公告。股东江苏人才创新创业投资二期基金计划在履行减持股份预先披露义务的三个交易日后的六个月内通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过公司股份总数的 0.88%（即 147.59 万股）。截至 2020年 1 月 6 日，人才基金
41、在本次计划减持时间区间内已累计减持公司股份 147.59 万股（占减持计划披露日公司股份总数的 0.88%），本次减持计划实施完毕。剑桥科技 603083 2020-01-07 公司发布董事和高级管理人员集中竞价减持股份结果公告，剑桥科技董事、副总经理兼董事会秘书谢冲先生持有公司股份 31750 股，占公司总股本的 0.0187%，财务总监黎雄应先生持有公司股份 19050股，占公司总股本的 0.0112%。集中竞价减持计划的实施结果：截至 2020 年 1 月 7 日，谢冲先生通过集 7 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 中竞价方式减持公司股份 7900 股，占公司总股本
42、的 0.0047%，黎雄应先生通过集中竞价方式减持公司股份 4700 股，占公司总股本的 0.0028%。截至本公告日，减持计划已实施完毕。烽火通信 600498 2020-01-07 公司发布董事及高级管理人员集中竞价减持股份计划公告，烽火通信董事长鲁国庆先生、副董事长何书平先生、副总裁杨壮先生、何建明先生、王彦亮先生、曾军先生、蓝海先生、范志文先生共计持有本公司股份 195.89 万股，占公司总股本比例为 0.1673%。上述高管本次拟减持的公司无限售条件流通股合计不超过 47.97 万股，不超过公司总股本 0.0410%。若本次减持实施，其今年累计减持股份均不超过其分别持有公司股份总数的
43、 25%。中际旭创 300308 2020-01-07 公司发布 关于高级管理人员减持股份的预披露公告，中际旭创副总裁王策胜先生持有公司股份 28.35万股，占公司总股本的 0.0397%，其计划未来六个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过 70875股，占公司总股本的 0.0099%。亨通光电 600487 2020-01-07 公司发布发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(修订稿)，本次交易公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买华为投资持有的华为海洋 51%股权。本次交易完成后，华为海洋将成为上市公司持股 51%的控股子公司。本次交易的标的资产交易价格为 10.04 亿元。上市
44、公司将以向华为投资发行公司境内上市人民币普通股（A 股）及支付现金作为购买标的资产的对价。其中，上市公司应向华为投资非公开发行的股份数为 4764 万股，应向华为投资支付的现金金额为 3.01 亿元。金卡智能 300349 2020-01-08 公司发布关于获得政府补助的公告，金卡智能及其子公司 2019 年度累计收到各项政府补助资金共计人民币 8390.13 万元，其中，与收益相关的政府补助 8009.13 万元，占公司 2018 年度经审计的归属于上市公司股东净利润的 16.08%，与资产相关的政府补助 381 万元，占公司 2018 年度经审计的归属于上市公司股东净资产的 0.11%。移
45、为通信 300590 2020-01-08 公司发布首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告，移为通信本次解除限售的股份为公司首次公开发行前已发行股份，解除限售的股份数量为 6120 万股，占公司总股本的 37.90%。其中，实际可上市流通数量为 1291.92 万股，占公司总股本的 8.00%。本次限售股份可上市流通日为 2020 年 1 月 13日（星期一）。澜起科技 688008 2020-01-08 公司发布关于向激励对象首次授予限制性股票的公告，公司于 2020 年 1 月 8 日召开的第一届董事会第十二次会议、第一届监事会第八次会议，审议通过了关于调整 2019 年限制性股票激励
46、计划相关事项的议案、关于向激励对象首次授予限制性股票的议案，确定 2020 年 1 月 8 日为首次授予日，以 25元/股的授予价格向 304 名激励对象首次授予 1350 万股限制性股票。本激励计划预计摊销费用 5.92 亿元，2020 年-2024 年分别摊销 2.32 亿元、1.79 亿元、1.19 亿元、0.60 亿元、96.64 万元。博创科技 300548 2020-01-09 公司发布关于持股 5%以上股东减持股份比例达到 1%暨减持计划实施完成的公告，博创科技于 2019年 9 月 30 日披露了 博创科技股份有限公司关于持股 5%以上股东减持股份预披露公告，公司股东东方通信计
47、划自预披露公告之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份不超过 83.35 万股（占公司总股本的 1%）。截至 2020 年 1 月 8 日，东方通信通过集中竞价方式合计减持公司股票 83.35 万股，占公司总股本的 1%，减持计划已提前实施完成。资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 四、投资建议四、投资建议 商务部发言人称，应美方邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于 1 月 13 日15 日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。我们认为，中美双方签署第一阶段经贸协议，有望进一步缓解市场情绪。科技作为经济发展的动力之
48、一，我们的科技自主创新之路不会停歇。因此，我们依然看好科技产业的投资机会，但也要注意美进一步对华科技产业施压的风险。例如，据新闻报道称，在英国决定是否使用华为设备升级其电信网络之前，美国仍在对英国进行最后的游说。8 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 TMT 四大板块中，通信持仓相对较低，且调整已有半年左右，目前动态 PE 已降至历史中值之下，叠加 5G建设与云计算投资带来的行业趋势向好，我们建议投资者应积极关注。目前，我们仍建议重点关注云计算基础设施板块，而且我们认为是板块性投资机会（通过分析数据流量与云投资的关系，我们认为中国云投资回暖的时间点可能在 2020 年 Q1-
49、Q2，而且北美已经向好），包括光模块、IDC、交换机等设备。其中，光模块预计是弹性较大的子领域，原因是历史上首次出现“数通+电信”共振。此外，预计 2019Q4 中国区服务器出货量表现进一步向好，一方面来自需求回暖，另一方面也与存储涨价预期有关，因此我们也建议关注美股 AMD、美光科技与万国数据。云计算之外，我们建议重点关注电信运营商板块，2019Q4 业绩大概率企稳，2020 年有望进一步向好，而随着 5G 商用范围扩大，新应用有望给运营商赋予新的成长动力。五、推荐标的五、推荐标的 本周关注：本周关注：天孚通信、新易盛、移为通信、英维克。持续关注持续关注：云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、
50、紫光股份、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克）；5G（基站主设备商、中国联通、华工科技、新易盛、天孚通信、烽火通信、光迅科技）；北斗军工信息化（七一二、海格通信、上海瀚讯）；物联网（移为通信、和而泰、拓邦股份）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视讯及专网（亿联网络、海能达）。六六、风险提示、风险提示 国际环境变化影响；中国 5G 进展不及预期；云计算投资低于预期；市场竞争加剧；军工订单延迟确认等。9 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 分析师介绍分析师介绍 阎贵成：阎贵成：通信行业首席分析师，北京大学学士、硕士，近 8 年中国移动工作经验，4年通信行业
