1、2021年审计师考试辅导审计专业相关知识 第二部分企业财务管理第六章利润及其分配管理主要考点1.利润管理2.非股份制企业利润分配3.股份制企业利润分配以下知识点，中级资格与初级资格的考试要求不同：知识点中级初级股份制企业利润分配的特点熟悉了解影响股利政策的因素掌握熟悉第一节利润管理1.营业利润营业收入营业成本税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益（公允价值变动损失）投资收益（投资损失）资产处置收益（资产处置损失）其他收益2.利润总额营业利润+营业外收入营业外支出3.净利润利润总额所得税费用第二节非股份制企业利润分配知识点：企业利润分配的原则1.规范性原则2.公平性原则3
2、.效率性原则：要兼顾企业经营者和职工的经济利益，保证利润分配有利于经济的发展，有利于提高企业的经济效益。4.比例性原则：要有一定比例的留利。知识点：企业利润分配的基本程序1.弥补以前年度亏损5年之内用税前利润连续弥补，5年之后用税后利润（当年实现的净利润或盈余公积转入）弥补；2.按当年税后利润（弥补亏损后的）10%提取法定公积金，法定公积金累计额达到注册资本50%以后，可以不再提取；3.提取任意公积金；4.向投资者分配利润。【例题单项选择题】下列各项中，正确反映公司净利润分配顺序的是：A.提取法定公积金、提取任意公积金、弥补以前年度亏损、向投资者分配股利B.向投资者分配股利、弥补以前年度亏损、
3、提取法定公积金、提取任意公积金C.弥补以前年度亏损、向投资者分配股利、提取法定公积金、提取任意公积金D.弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向投资者分配股利正确答案D答案解析净利润分配顺序为先弥补以前年度亏损，然后提取法定公积金、提取任意公积金，最后向投资者分配股利。知识点：企业利润分配项目1.公积金（包括法定公积金和任意公积金）（1）用于弥补企业的亏损：以前年度亏损按税法规定不能用税前利润弥补时，可用税后利润弥补，也可用（盈余）公积金来弥补。（2）用于增加企业注册资本。2.向投资者分配利润第三节股份制企业利润分配知识点：股份制企业利润分配的特点1.应坚持公开、公平和公正的原则2
4、.应尽可能保持稳定的股利政策3.应当考虑到企业未来对资金的需求以及筹资成本4.应当考虑到对股票价格的影响知识点：股利政策的基本理论（一）股利无关论1.在一定条件限制下，股利政策不会对企业价值或股票价格产生任何影响（只带来股东收益在现金股利与资本利得之间分配上的变化），投资者不关心企业的股利分配。2.企业市场价值由公司选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定，与公司的利润分配政策无关。3.假设条件完全资本市场理论（1）市场具有强式效率，没有交易成本，没有任何一个股东的实力足以影响股票价格；（2）没有筹资费用（包括股票发行和交易费用）；（3）不存在个人和公司所得税；（4）公司的投资决策与股利决策彼
5、此独立，即投资决策不受股利分配的影响；（5）股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。（二）股利相关论（1）投资者更倾向于股利收入（现实有把握的收益）而非资本利得（具有较大的不确定性），更愿意购买能支付较高股利的公司股票。（2）当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。2.信号传递理论在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。3.代理理论股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，股利的支付能够有效地降低代理成本。（1）减少了管理者对自由现金流量的支配
6、权，抑制过度投资与在职消费行为；（2）减少了内部融资，促使公司进入资本市场寻求外部融资，从而接受资本市场上更多、更严格的监督。4.税差理论（1）资本利得税率低于股利收益税率，且纳税时间选择更有弹性（延迟到股票出售时纳税）；（2）资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。【例题单项选择题】根据“一鸟在手论”股利理论，公司的股利政策应采用：A.低股利支付率B.高股利支付率C.用股票股利代替现金股利D.不分配股利正确答案B答案解析“一鸟在手论”股利理论认为，投资者更倾向于股利收入（现实有把握的收益）而非资本利得（具有较大的不确定性），更愿意购买能支付较高股利的公司股票
7、；当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。知识点：影响股利政策的因素（一）法律因素资本保全的约束 只能用当期利润或留用利润来分配股利，不能用公司出售股票而募集的资本发放股利 企业积累的约束 分配股利之前，应当按法定的程序先提取各种公积金 企业利润的约束 以前年度亏损全部弥补完毕后，剩余利润才能用于分配股利 超额累积利润的限制 一旦企业的保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额 偿债能力约束 企业分配股利时，必须保持充分的偿债能力 （二）公司自身因素盈余的稳定性 盈余相对稳定的公司有可能支付较高的股利 资产的流动性 现金股利的支付会减少现金持有量，降低资产的流
8、动性 举债能力 具有较强的举债能力的公司往往采取较宽松的股利政策 投资机会 有良好的投资机会时，应当考虑较少发放现金股利，增加留存利润，用于再投资；反之，往往倾向于多发放现金股利 资本成本 留用利润作为内部筹资，不存在筹资费用，成本低、隐蔽性好 （三）股东因素追求稳定的收入，规避风险 要求公司支付稳定的、较多的股利 担心控制权的稀释 少募集权益资金，少分配股利（主要依赖内部股权融资） 规避所得税 高股利收入的股东往往倾向于较低的股利支付水平 （四）其他因素债务合同约束 债权人通常会在债权合同、租赁合同中加入关于借款公司股利政策的限制条款 通货膨胀 为弥补货币购买力水平下降导致的固定资产重置资金
9、不足，利润分配政策一般偏紧 【例题单项选择题】下列各项利润分配制约因素中，属于公司自身因素的是：A.规避所得税B.企业积累约束C.投资机会D.债务契约正确答案C答案解析利润分配制约因素中，规避所得税是股东因素，企业积累约束是法律因素，投资机会是公司因素，债务契约是其他因素。【例题单项选择题】下列情形中，会使企业增加股利分配的是：A.企业资产的流动性较弱B.企业的控股股东希望巩固控制权C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D.企业的举债能力较弱正确答案C答案解析在分配现金股利时，必须要考虑到现金流量以及资产的流动性，因此，企业资产的流动性较弱应采取低股利政策，选项A不是答案；大股东往往倾向
10、于公司较少分配现金股利，多留存利润，以避免控制权稀释，选项B不是答案；企业缺乏良好的投资机会，保留大量现金会导致资金闲置，应采取高股利政策，选项C是答案；举债能力较弱的公司应采用紧缩的股利政策，选项D不是答案。【例题多项选择题】股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有：A.避税B.控制权C.稳定收入D.规避风险E.企业积累正确答案ABCD答案解析影响公司股利政策的股东因素有：追求稳定的收入，规避风险；担心控制权的稀释；规避所得税。知识点：股利政策的类型（一）剩余股利政策1.含义在企业有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本额，
11、先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。2.步骤（1）设定目标资本结构，在此资本结构下，企业的加权平均资本成本将达最低水平；（2）确定企业的最佳资本预算，并根据企业的目标资本结构预计资金需求中所需增加的权益资本数额；（3）最大限度地使用留存收益来满足资金需求中所需增加的权益资本数额；（4）留存收益在满足企业权益资本增加需求后，若还有剩余再用来发放股利。3.优点：保持最佳资本结构，使加权平均资本成本最低，实现企业价值的长期最大化。4.缺点（1）股利发放额每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动；（2）不利于投资者安排收入与支出，也不利于维持企业的良好形象。5.适用情况：一般适用于公司初创阶
12、段。【例题单项选择题】甲公司2019年实现净利润1200万元。公司计划2020年新增投资资本1000万元，目标资本结构（债务：权益）为3:7。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利：A.310万元B.380万元C.400万元D.500万元正确答案D答案解析目标资本结构中负债与股东权益比例是3:7，因此股东权益占全部资本的70%，应发放现金股利金额1200100070%500（万元）。【例题单项选择题】下列各类股利政策中，有利于保持企业最优资本结构的是：A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策正确答案A答案解析剩余股利政策是指在公司有良好的
13、投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。（二）固定股利政策1.含义将每年派发的股利额固定在某一稳定水平，并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。2.优点（1）可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心；（2）有利于投资者有规律地安排股利收入和支出；（3）有利于股票价格的稳定。3.缺点（1）使得企业股利与公司盈余相脱节，可能导致企业资金紧缺、财务状况恶化；（2）不能保持较低的资本成本。4.适用情形：经营比较稳定的公司。【例题多项选择题
14、】下列各项中，属于固定股利政策优点的有：A.固定的股利有利于稳定股价B.固定的股利有利于传递公司经营状况稳定的信息C.固定的股利使股利与公司盈余密切挂钩D.固定的股利有利于优化公司资本结构E.固定的股利有利于保持较低的资本成本正确答案AB答案解析固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息；有利于投资者有规律地安排股利收入和支出；有利于股票价格的稳定；其缺点是使得企业股利与公司盈余相脱节，可能导致企业资金紧缺、财务状况恶化；不能保持较低的资本成本。（三）固定股利支付率政策（变动的股利政策）1.含义企业每年都从净利润中按固定的股利支付率（每股股利/每股收益）发放股利。2.优点（1）股利与公
15、司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则；（2）从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。3.缺点（1）在收益不稳定的情况下，波动的股利容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，不利于稳定股价；（2）确定合适的固定股利支付率较困难。【例题单项选择题】下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是：A.股利分配有较大灵活性B.有利于稳定公司的股价C.股利与公司盈余紧密配合D.有利于树立公司的良好形象正确答案C答案解析固定股利支付率政策的优点是股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则；也真正公平地对待每一位股东。
16、（四）低正常股利加额外股利政策1.含义：每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。2.优点灵活性与稳定性相结合（1）具有较大的灵活性，增加投资者的信心，有利于稳定股价，进而实现公司价值的最大化；（2）使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引这部分股东。【例题单项选择题】下列股利政策中，具有较大灵活性，且可使股东得到相对稳定的股利收入的是：A.剩余股利政策B.稳定增长的股利政策C.固定股利支付率的股利政策D.低正常股利加额外股利的股利政策正确答案D答案解析低正常股利加额外股利的股利政策可以使灵活性与稳定性较好地相结合。知
17、识点：股利支付方式与发放程序（一）股利支付方式现金股利 以现金的形式发放股利，是最常用的股利分派形式 股票股利 将应分配给股东的股利以股票的形式发放 财产股利 以现金以外的资产（如公司所拥有的其他公司的有价证券）支付的股利 负债股利 以负债（通常为公司的应付票据或发放公司债券）支付的股利 【例题单项选择题】如果某公司以所持有的其他公司的有价证券作为股利发给本公司股东，则该股利支付方式属于：A.负债股利B.财产股利C.股票股利D.现金股利正确答案B答案解析以现金以外的资产（如公司所拥有的其他公司的有价证券）支付的股利属于财产股利。（二）股利的发放程序1.法定程序：一般是先由董事会提出分配预案，然
18、后提交股东大会决议通过才能进行分配。2.重要日期顺序 日期 说明 1 股利宣告日 股东大会决议通过并由董事会宣布发放股利的日期 2 股权登记日 有权领取本期股利的股东资格登记截止日期，在这一天之后取得股票的股东则无权领取本次分配的股利3 除息日 领取股利的权利与股票分开的日期（股权登记日的下一个交易日）。由于失去了“收息”的权利，除息日的股票价格会下跌 4 股利发放日 公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期 【例题单项选择题】确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是：A.除息日B.股权登记日C.股利宣告日D.股利发放日正确答案B 答案解析股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。本章小结一、利润构成的内容二、非股份制企业利润分配1.利润分配的原则2.利润分配的基本程序3.利润分配项目三、股份制企业利润分配1.利润分配的特点2.股利政策的基本理论3.影响股利政策的因素4.股利政策的类型5.股利支付方式与发放程序 第8页
