1、1 2019 年度报告 恒缘新材 NEEQ:834572 湖南恒缘新材科技股份有限公司 Hunan Hengyuan New Material Technology Co.,Ltd.2 公司年度大事记公司年度大事记 1、2019 年 4 月，公司被天津市特变电工变压器公司授予“优秀供应商”。2、2019 年 6 月 20 日，公司申请并被国家知识产权局受理专利一项，专利名称：一种复合材料碳纤维结构栅格舵，申请号：201920929800.X。3、2019 年 6 月 24 日，经湖南省工信厅和湖南省统计局评审通过，公司重新被认定为“湖南省新材料企业”。4、2019 年 9 月 20 日，公司被
2、湖南省科技厅、财政厅、国家税务总局湖南省税务局重新认定为“高新技术企业”，证书编号：GR201943001417，有效期三年。5、2019 年 11 月，我公司因产品质量过硬、供货及时和服务到位等，被中国中车株洲电机有限公司评为优秀供应商，并荣获“十年行”优秀合作奖。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1212 第五节第五节 重要事项重要事项 .2020 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .25
3、25 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .2727 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .2828 第九节第九节 行业行业信息信息 .3131 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3131 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .3636 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、恒缘新材 指 湖南恒缘新材科技股份有限公司 股转公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 股转系统 指 全国中小企业股份转让系统 万联证券 指 万联证券股份有限公司 会计师 指 大信会计师事务所（特殊普通合伙）报告期
4、、本期、当期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日 上期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 三会 指 公司股东大会、董事会、监事会 高级管理人员 指 总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监等 公司章程 指 湖南恒缘新材科技股份有限公司公司章程 证监会 指 中国证券监督管理委员会 公司法 指 中华人民共和国公司法 湖南新科 指 湖南新科绝缘材料有限公司 汉罗特（上海）指 汉罗特电气（上海）有限公司 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明】公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载
5、、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人高禄生、主管会计工作负责人王春平及会计机构负责人（会计主管人员）王春平保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。大信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披
6、露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、主要客户相对集中的风险 恒缘新材是华南（含中南）地区规模较大的综合性绝缘材料生产基地。其客户主要集中在中国中车、特变电工、上海奉利绝缘材料有限公司等。2019 年公司前五名客户销售收入占当期营业收入的比例为 75.71%，其中公司直接销售给中国中车集团（中车株洲电机有限公司、大同 ABB 牵引变压器有限公司）的营业收入占当期营业收入的比例为 37.45%。尽管公司是中国中车集团绝缘材料“A”类长期合格供应商，双方合作已经有十多年的历史，对方信任度较高、粘性较强，但
7、客户集中度过高给公司的经营带来了一定风险，若主要客户对公司业务的需求量下降，将对公司未来的收入结构和收入波动性带来一定负面影响。应对措施：一方面提高科技创新能力，建立自身品牌优势；另一方面依托核心产品占领市场，深入挖掘客户需求，加强优势互补，不断拓宽客户和产品覆盖领域，扩大市场份额。2、市场竞争加剧的风险 目前，全国绝缘材料生产企业较多，特别是江苏、浙江、广东等地区的中小企业占据信息、成本等优势，在中、低端产品方面存在无序竞争状况，对公司构成了较大的威胁，因此公司在中、低端市场面临激烈市场竞争的风险。应对措施：公司通过持续对销售、市场、研发、生产、售后、财务等各个环节6 的严格把关和不断的管理
8、提升，不断壮大自己，通过内部挖潜和技术创新，想方设法降低生产成本，不断提高中低端产品的竞争能力。同时，加强高端绝缘材料产品的研发，打造新的收入增长点。3、核心技术人员流失的风险 公司所处行业为技术密集型行业，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用。公司拥有多年研发生产绝缘层压制品和成型件的核心技术，部分处于国内领先水平。目前，公司建立有严格的保密制度，与公司董、监、高以及所有技术人员都签订了保密和竞业禁止合同，且绝大多数核心技术人员在公司工作了 5 年以上，短期而言，公司核心技术人员相对较为稳定。但未来随着市场竞争的加剧，以及行业中其他企业对人才资源争夺的加剧，长远来看，公司将面临
9、核心技术人员流失以及核心技术泄露的风险。应对措施：强化公司文化建设，通过“事业留人、待遇留人和感情留人”，吸引核心技术人员，不断提高核心技术人员的凝聚力和向心力。4、应收账款回收风险 2019 年，公司应收账款账面净值 57,608,640.53 元，占资产总额的比例为 18.40%。公司应收账款占资产总额比例都较高，若公司应收账款不能及时回收发生坏账，将对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。应对措施：公司主要客户是中国中车、特变电工等超大型客户，应收账款无法回收的风险较小，应收账款整体质量良好。公司财务部门和业务部门将通力合作，尽可能从缩短产品的提供周期、密切联系客户以加快应收账款的回笼等
10、方面采取措施，将应收账款控制在一个合理的范围，预计未来应收账款呈下降趋势。本期重大风险是否发生重大变化：否 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 湖南恒缘新材科技股份有限公司 英文名称及缩写 Hunan Hengyuan New Material Technology Co.,Ltd 证券简称 恒缘新材 证券代码 834572 法定代表人 高禄生 办公地址 湖南省衡阳市石鼓区松木经济开发区江霞大道 16 号 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 易江洲 职务 副总经理兼董事会秘书 电话 0734-8427647 传真 0734-8416
11、040 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 湖南省衡阳市石鼓区松木经济开发区江霞大道 16 号，421005 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2005 年 12 月 12 日 挂牌时间 2015 年 12 月 7 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）C 制造业-38 电气机械及器材制造业-383 电线电缆光缆及电工器材制造-3833 绝缘制品制造 主要产品与服务项目 绝缘材料和热防护材料 普通股股票转让方式 集合竞价转让 普通股总股本（股）78,512,54
12、4 优先股总股本（股）0 控股股东 高禄生、戴廷用、肖世昌 实际控制人及其一致行动人 高禄生、戴廷用、肖世昌 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91430400782860784B 否 8 注册地址 湖南省衡阳市石鼓区松木经济开发区江霞大道 16 号 否 注册资本 78,512,544 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 万联证券 主办券商办公地址 广东省广州市珠江东路 12 号高德置地广场 H 座 38 楼 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 大信会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 宋光荣、王静超 会
13、计师事务所办公地址 北京市海淀区知春路 1 号学院国际大厦 16 层 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 118,481,470.01 122,543,080.06-3.31%毛利率%27.59%26.82%-归属于挂牌公司股东的净利润 3,190,536.03 8,284,337.99-61.49%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 200,549.53 2,418,66
14、7.23-91.7%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）2.44%6.52%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）0.15%1.90%-基本每股收益 0.04 0.11-61.47%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 本期期初本期期初 增减比例增减比例%资产总计 313,048,550.10 245,914,039.71 27.30%负债总计 181,413,173.16 113,435,255.74 59.93%归属于挂牌公司股东的净资产 130,499,924.68 131,235,015.85-0.56%归属于
15、挂牌公司股东的每股净资产 1.66 1.67-0.56%资产负债率%（母公司）55.78%44.20%-资产负债率%（合并）57.95%46.13%-流动比率 0.98 1.81-利息保障倍数 2.35 3.60-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额-12,385,110.47 21,247,045.93-158.29%应收账款周转率 1.98 1.96 -存货周转率 1.84 1.97 -10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%27.30%6.99%-营业收入增长率%-3.31
16、%-1.24%-净利润增长率%-61.49%-33.96%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 本期期初本期期初 增减比例增减比例%普通股总股本 78,512,544.00 78,512,544.00 0%计入权益的优先股数量 计入负债的优先股数量 六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分-411,357.39.计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）4,209,291.59 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-198,895.49 非经常性损益合计非经常性
17、损益合计 3,599,038.71 所得税影响数 592,239.89 少数股东权益影响额（税后）16,812.32 非经常性非经常性损益净额损益净额 2,989,986.50 七、补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 八、会计数据追溯调整或重述情况会计数据追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 其他原因 不适用 单位：元 11 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收票据 5,446,131.87 2,393,968.33 应收款项融资
18、3,052,163.54 财政部于 2019 年 4 月发布了关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知（财会20196 号）（以下简称“财务报表格式”），执行企业会计准则的企业应按照企业会计准则和该通知的要求编制财务报表。公司于 2019 年 1 月 1 日起执行上述修订后的准则和财务报表格式，对会计政策相关内容进行调整。12 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 恒缘新材是华南（含中南）地区规模较大的综合性绝缘材料生产基地，主营业务为从事绝缘层压制品（板、管、棒、引拔件和模压件）、绝缘油漆、绝缘浸渍制品、云母制品（板、带、云
19、母箔）、柔软复合材料（含预浸材）、绝缘工程模塑料、绝缘成型加工件（油道）等绝缘材料制品、先进高分子材料制品、高性能复合材料制品和前沿新材料的研发、生产与销售。客户群体集中在轨道交通、输变电、电机、发电机等领域，并逐步在核电、风电、新能源、航空航天和国防军工等方向上开拓发展。报告期内，公司的商业模式较之前未发生重要变化，收入构成仍为“原材料成本+生产成本+产品附加值”的模式，收入来源主要是绝缘材料和热防护材料的销售收入。公司销售模式以直销为主，业务员直接联系终端客户，保证了公司的质量和品牌的推广。由于公司占股 90%的子公司汉罗特电气（上海）有限公司是中外合作企业，具有进出口贸易资质，因此在国际
20、市场上，公司的销售模式也逐步由代销模式（通过进出口公司代销）过渡为直销模式（直接对外销售），进而有助于减少中间环节，提高出口创汇能力。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 1、财务状况和经营成果 2019 年公司营业收入 118,481
21、,470.01 元，同比下降 3.31%；本期销售毛利率 27.59%，较上期上升0.77 个百分点,毛利率上升的主要原因是：公司耐高温热防护材料新产品投入市场，新产品毛利率高带动整体毛利率的提升；归属母公司净利润 3,190,536.03 元，同比下降 61.49%。2019 年经营活动产生的现金流量净额-12,385,110.47 元，比上年同期大幅下降。截止 2019 年 12 月 31 日，公司总资产313,048,550.10 元，同比增长 27.30%。资产负债率 57.95%，与上年同期资产负债率 46.13%相比提高了11.82 个百分点。2、现金流量状况 报告期内，公司经营活
22、动现金流量净额-12,385,110.47 元，较上年同期有所下降,主要系:(1)报告期公司营业收入下降;(2)报告期客户主要增加以票据支付结算而减少现金流入；（3）支付其他与经营活动有关的现金增加，为向银行借款时置换抵押物的保证金。13 投资活动产生的现金流量净额-13,912,011.19 元，主要是公司对新厂区后续的投入及增添新设备投入。筹资活动产生的现金流量净额为 29,910,308.17 元，主要本年度在建工程已完工并取得产权证，与上海浦东发展银行衡阳分行协商变更抵押物，抵押物变更期间公司向公司法人高禄生个人借款 2,000万元作为保证金；向公司法人高禄生个人借款 2040 万元补
23、充生产流动资金。3、公司经营计划分析 2019 年，公司年目标营业收入为 152,240,000.00 元，年目标净利润为 15,000,000.00 元。2019 年实际完成营业收入 118,481,470.01 元，完成率为 77.83%；实际完成净利润 3,190,536.03 元，实际完成率为 21.27%。营业收入未达到年目标的主要原因：年初制定经营计划时对国内外市场经济持续低迷的影响估计不足，导致对绝缘材料市场需求预期过高。净利润率指标完成率未达到全年目标的原因：(1)营业收入未达到预期，影响利润指标；(2)2019 年公司的主要化工类原材料价格大幅上涨。?(二二)财务分析财务分析
24、 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 本期期初本期期初 本期期末与本本期期末与本期期初金额变期期初金额变动比例动比例%金额金额 占总资产的占总资产的比重比重%金额金额 占总资产的占总资产的比重比重%货币资金 27,795,763.73 8.88%4,182,577.22 1.70%564.56%应收票据 3,092,389.71 0.99%5,446,131.87 2.21%-43.22%应收账款 57,608,640.53 18.40%58,649,260.84 23.85%-1.77%其他应收款 1,664,101.15 0.53%2,159,9
25、17.66 0.88%-22.96%存货 46,142,084.46 14.74%46,873,379.66 19.06%-1.56%投资性房地产 其他流动资产 31,818.34 0.01%268,225.48 0.11%-88.14%长期股权投资 固定资产 104,301,479.76 33.32%23,195,194.86 9.43%349.67%在建工程 6,960,019.69 2.22%33,341,557.71 13.56%-79.13%无形资产 39,670,688.40 12.67%40,833,272.52 16.60%-2.85%其他非流动资产 3,476,080.69
26、1.11%11,804,186.57 4.80%-70.55%短期借款 15,000,000.00 4.79%16,942,018.33 6.89%-11.46%应付账款 61,527,628.12 19.65%25,631,350.98 10.42%140.05%预收款项 653,769.68 0.21%195,051.22 0.08%235.18%应付职工薪酬 4,090.00 0.00%43,160.00 0.02%-90.52%应交税费 547,043.94 0.17%3,406,126.23 1.39%-83.94%其他应付款 54,940,594.94 17.55%15,423,5
27、39.98 6.27%256.21%一年内到期的非流动负债 8,000,000.00 2.56%4,000,000.00 1.63%100.00%其他流动负债 2,929,831.48 0.94%100.00%长期借款 16,000,000.00 5.11%24,000,000.00 9.76%-33.33%递延收益 21,810,215.00 6.97%22,794,009.00 9.27%-4.32%其他非流动负债 -1,000,000.00 0.41%-100.00%14 资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、货币资金：本期增长主要原因为公司实际控制人高禄生先生拆借资金
28、2,000 万元给公司作为置换抵押物保证金，存放于公司保证金账户当中，截止 2019 年 12 月 31 日，抵押物置换业务尚未办理完，保证金尚未退还，见公告编号：2019-028。2、固定资产：固定资产大幅增长，主要原因是公司新能源新型绝缘材料生产项目完工暂估入账6,789.89 万元，以及购置的设备安装调试完转入 1,786.11 万元。3、在建工程：本期新能源新型绝缘材料生产项目完工转入固定资产。4、应付账款：本期应付账款增加 140%，主要系在建工程完工达到可使用状态暂估入账，暂预估新增应付工程承建方湖南省长盛建设有限公司工程款 2719 万元。5、其他流动负债：本期是由票据融资增加，
29、上期票据融资并在短期借款当中。6、长期借款：本期归还一年内到期的非流动负债 400 万元，长期借款转入一年内到期的非流动负债800 万元。7、应付账款：本期增加 140.05%，主要原因是公司新能源新型绝缘材料生产项目建成完工后新增承建商建设工程款。8、应交税费：本期应交税费用下降主要是利润下降造成本期企业所得税下降。9、其他应付款：公司生产经营的需要向公司法人高禄生个人借款 2040 万元，置换贷款抵押物需要公司向实际控制人高禄生先生拆借资金 2,000 万元作为质押保证金。10、其他非流动资产：为预付工程款及设备款，年初预付设备款 644.44 万元，预付的工程款 535.97万元，年末转
30、入在建工程或固定资产。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例%金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重%金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重%营业收入 118,481,470.01-122,543,080.06-3.31%营业成本 85,794,686.53 72.41%89,680,969.93 73.18%-4.33%毛利率 27.59%-26.82%-销售费用 11,248,742.42 9.49%8,893,501.18 7.26%26.48%管理费用 1
31、1,302,611.60 9.54%11,547,505.82 9.42%-2.12%研发费用 5,538,205.52 4.67%3,910,616.34 3.19%41.62%财务费用 3,030,986.69 2.56%4,206,909.57 3.43%-27.95%信用减值损失-710,648.77-0.60%-资产减值损失 0.00 -496,355.14-0.41%100.00%其他收益 3,209,291.59 2.71%6,697,244.00 5.47%-52.08%投资收益-144,605.89-0.12%0.00 100.00%公允价值变动收益 0.00 0.00 资产
32、处置收益-411,357.39-0.35%5,237.82 -7,953.60%汇兑收益 0.00 0.00 营业利润 2,636,154.75 2.22%9,340,088.55 7.62%-71.78%营业外收入 1,000,000.00 0.84%361,200.00 0.29%176.85%15 营业外支出 198,895.49 0.17%190,785.88 0.16%4.25%净利润 3,082,220.17 2.60%7,612,212.40 -59.51%项目重大变动原因项目重大变动原因：1、销售费用：本期较上期增加 26.48%，主要原因是加强业务人员培训及销售业务人员开发新
33、市场和维护现有业务市场所支出的费用。2、研发费用：本期研发费用增加 41.62%，主要系公司新产品研发的直接投入增加。4、财务费用：本期财务费用比上期下降 24.51%，主要原因是：本期偿还了部份长期借款，减少了本期利息支出；5、信用减值损失：主要系本期应收账款和其他应收款增加的坏账所致。6、资产处置收益：主要原因是公司整体搬迁后，原老厂区废旧设备处理形成的损失。7、投资收益：应收款项融资贴现息支出。8、其他收益：主要系本期公司收到的政府补助性收益比去年有所减少。9、营业利润、净利润：本年度销售收入下降，销售费用增长使本期利润下降。10、营业外收入：主要是本公司以前年度收到上市引导资金 100
34、 万元经省人民政府核销转入。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例%主营业务收入 118,275,921.44 120,275,065.18-1.66%其他业务收入 205,548.57 2,268,014.88-90.94%主营业务成本 85,698,670.36 89,155,544.83-3.88%其他业务成本 96,016.17 525,425.10-81.73%按产品分类分析按产品分类分析：适用 不适用 单位：元 类别类别/项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同本期与上年同期金额变动比期金额变动比例例%收入金
35、额收入金额 占营业占营业收入的收入的比比重重%收入金额收入金额 占营业收入占营业收入 的比重的比重%绝缘层压制品（板、管、棒）39,294,308.58 33.16%40,074,614.82 32.70%-1.95%绝缘成型件 74,804,812.88 63.14%74,441,772.41 60.75%0.49%绝缘油漆 3,610,408.21 3.05%4,784,661.58 3.90%-24.54%绝缘云母、复合及浸渍制品 566,391.77 0.48%974,016.37 0.79%-41.85%原材料 130,076.87 0.11%569,901.72 0.47%-77.
36、18%研发技术咨询 75,471.70 0.06%1,698,113.16 1.39%-95.56%合计 118,481,470.01 100.00%122,543,080.06 100.00%-3.31%按区域分类分析按区域分类分析：16 适用 不适用 收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：绝缘油漆、绝缘云母、复合及浸渍制品:主要由于公司无技术优势，同时市场竞争激烈导致公司订单下降；公司目前主要产品以绝缘层压制品（板、管、棒）、绝缘成型件为主。?(3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售占年度销售占比比%是否存在关联关系是否存在关联关系
37、1 中车株洲电机有限公司 44,368,128.24 37.45%否 2 上海奉利绝缘材料有限公司 30,722,953.34 25.93%是 3 通用电气水电设备（中国）有限公司 6,949,405.74 5.87%否 4 特变电工股份有限公司 5,638,533.31 4.76%否 5 东方电气集团东方电机有限公司中型电机分公司 2,010,803.85 1.70%否 合计合计 89,689,824.48 75.71%-(4)(4)主要供应商情况主要供应商情况 单位：元 序号序号 供应商供应商 采购金额采购金额 年度采购占年度采购占比比%是否存在关联关系是否存在关联关系 1 上海珞铖物资销
38、售中心 9,030,887.64 15.28%否 2 上海昌埭绝缘材料有限公司 6,574,515.26 11.13%否 3 株洲市诚信树脂化工有限公司 2,398,895.96 4.06%否 4 安微同力新材料有限公司 2,011,476.82 3.40%否 5 九江市三星玻璃纤维有限公司 1,502,379.07 2.54%否 合计合计 21,518,154.75 36.41%-3.3.现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例%经营活动产生的现金流量净额-12,385,110.47 21,247,045.93-158.29%投资活动
39、产生的现金流量净额-13,912,011.19-25,320,029.96 45.06%筹资活动产生的现金流量净额 29,910,308.17 4,363,585.66 585.45%现金流量分析现金流量分析：（1）经营活动产生的现金流量净额，本年度比上期减少 158.29%,主要原因是：1、公司本期销售收入的降低减少现金的流入；2、本期客户主要增加以票据支付结算而减少现金流入，（3）支付其他与经营活动有关的现金增加，为向银行借款时置换抵押物的保证金。（2）投资活动产生的现金流量净额，本年度比上期上升 45.06%，主要原因是主要本年度在建工程投入的减少。（3）筹资活动产生的17 现金流量净额
40、：本期较上期增长 588.45%，主要原因是：本年度在建工程已完工并取得产权证，与上海浦东发展银行衡阳分行协商变更抵押物，抵押物变更期间向高禄生个人借入资金 2,000 万元作为保证金。(三三)投资状况投资状况分分析析 1 1、主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 1）主要控股子公司分析：湖南新科绝缘材料有限公司。湖南新科主要从事电工电器绝缘材料以及电工电器行业的其他原辅材料的生产、销售。湖南新科拥有广阔的市场资源，系大同 ABB 牵引变压器有限公司（以下简称“大同 ABB”）的合格供应商，与大同 ABB 签署了长期合作协议，湖南新科的主要收入来自于大同 ABB。大同 AB
41、B 系中国中车指定的电机电器供应商，其制造的牵引机车变压器技术实力较强，世界排名靠前。汉罗特电气（上海）有限公司。汉罗特（上海）拥有比利时汉罗特（总部）所提供强大的技术和品牌支持，它是全球阿尔斯通、大同 ABB、庞巴迪等知名客户长期指定的供应商，能提供高阻燃、耐高温、耐高压的 F、H 级绝缘成型件和模压绝缘制品，产品品质一流。产品主要应用在核电、大型水力发电、轨道交通等设备中。本年度子公司汉罗特对公司营业收入贡献达 44.23%，但净利润影响超过-35.14%，具体情况如下表所示：单位：元 项目 本年度营业收入 本年度净利润 汉罗特电气（上海）52,409,800.76-1,083,158.5
42、9 合并报表 118,481,470.01 3,082,220.17 汉罗特（上海）贡献比例 44.23%-35.14%2）对外股权投资情况：无 2 2、合并财务报表的合并范围内是否包含私募基金管理人、合并财务报表的合并范围内是否包含私募基金管理人 是 否 (四四)非标准审计意见说明非标准审计意见说明 适用 不适用 (五五)会计政策、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正会计估计变更或重大会计差错更正 适用 不适用 1.会计政策变更及依据（1）财政部于 2017 年发布了修订后的 企业会计准则第 22 号金融工具确认和计量、企业会计准则第 23 号金融资产转移、企业会计准则第 24 号套期会
43、计、企业会计准则第 37 号金融工具列报（上述四项准则以下统称“新金融工具准则”）。新金融工具准则将金融资产划分为三个类别：（1）以摊余成本计量的金融资产；（2）以公允价值18 计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在新金融工具准则下，金融资产的分类是基于本公司管理金融资产的业务模式及该资产的合同现金流量特征而确定。新金融工具准则取消了原金融工具准则中规定的持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产三个类别。新金融工具准则以“预期信用损失”模型替代了原金融工具准则中的“已发生损失”模型。在新金融工具准则下，本公司具体会计政策见附注三、
44、（八）（九）。（2）财政部于 2019 年 4 月发布了 关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知（财会20196 号）（以下简称“财务报表格式”），执行企业会计准则的企业应按照企业会计准则和该通知的要求编制财务报表。本公司于 2019 年 1 月 1 日起执行上述修订后的准则和财务报表格式，对会计政策相关内容进行调整。2.会计政策变更的影响（1）执行新金融工具准则的影响 报表项目 2018 年 12 月 31 日 影响金额 2019 年 1 月 1 日 资产：应收票据 5,446,131.87-3,052,163.54 2,393,968.33 应收款项融资 3,052,163
45、.54 3,052,163.54（2）执行修订后财务报表格式的影响 根据财务报表格式的要求，除执行上述新金融工具准则产生的列报变化以外，本公司将“应收票据及应收账款”拆分列示为“应收票据”和“应收账款”两个项目，将“应付票据及应付账款”拆分列示为“应付票据”和“应付账款”两个项目。本公司相应追溯调整了比较期间报表，该会计政策变更对合并及公司净利润和股东权益无影响。三、三、持续持续经营经营评价评价 (一)公司主营业务突出，产品与售后服务在整个行业具有领先优势。公司一直重视管理机制与管理制度的建设，具备相对完整的财务管理制度、人事管理制度、生产流程管理制度，形成了良好的企业成本管理能力。(二)公司
46、业务、资产、人员、财务、机构完全独立，具有良好的自主经营能力，会计核算、财务管理、风险控制等内控系统运行正常。(三)公司技术团队具有较强的创新意识。2019 年开发了耐高温热防护材料，包括热防护套、热防护管、热防护布、自粘带、防热捆扎绳等。这些先进热防护材料的开发与应用，将大大提高公司产品的市场占有率和盈利能力。(四)公司外延式扩张显著。报告期内，公司充分利用汉罗特这座桥梁，一方面可直接向汉罗特（上海）供应绝缘材料供其加工，扩大销量，同时，吸收其先进工艺技术，提高自己提供给中国中车等客19 户的产品品质，或者向原有大客户直接供应汉罗特（上海）的高等级绝缘材料，进一步提升了大客户粘度。另一方面，
47、汉罗特（上海）利用恒缘新材的本土化优势，将自己的品牌和品质优势充分发挥出来，迅速拓展国内外销售市场。报告期内公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项，具备良好的持续经营能力。?四、四、风险风险因素因素 (一一)持续到本年度的持续到本年度的风险因素风险因素 1、主要客户相对集中的风险 恒缘新材是华南（含中南）地区规模较大的综合性绝缘材料生产基地。其客户主要集中在中国中车、特变电工、上海奉利绝缘材料有限公司等。2019 年公司前五名客户销售收入占当期营业收入的比例 75.71%，其中公司直接销售给中国中车的营业收入占当期营业收入的比例为 37.45%。尽管公司是中国中车公司绝缘材料“A”类长期
48、合格供应商，双方合作已经有十多年的历史，对方信任度较高、粘性较强。但客户集中度过高给公司的经营带来了一定风险，若主要客户对公司业务的需求量下降，将对公司未来的收入结构和收入波动性带来一定负面影响。应对措施：一方面提高技术创新水平，建立自身品牌优势；另一方面依托核心产品占领市场，深入挖掘客户需求，不断拓宽客户和产品覆盖领域，扩大市场份额，为改变单一行业和客户依赖的现状创造条件。2、市场竞争加剧的风险。目前，全国绝缘材料生产企业较多，特别是江苏、浙江、广东等地区的中小企业占据信息、成本等优势，在中、低端产品方面存在无序竞争状况，对公司构成了较大的威胁，因此公司在中、低端市场面临激烈市场竞争的风险。
49、应对措施：公司通过持续对销售、技术、生产、供应、财务等各个环节的严格把关和不断的管理提升，不断壮大自己；通过内部挖潜和技术创新，想方设法降低生产成本，不断提高中低端产品的竞争能力。同时，不断加强高铁、核电、航空航天和国防军工等领域高端绝缘材料产品的研发，打造新的经济增长点。3、核心技术人员流失的风险。公司所处行业为技术密集型行业，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用。公司拥有多年研发生产绝缘层压制品和成型件的核心技术，大部分处于国内领先水平。目前，公司建立有严格的保密制度，与公司董、监、高以及所有技术人员都签订了保密和竞业禁止协议，且绝大多数核心技术人员在公司工作了 5 年以上，
50、短期而言，公司核心技术人员相对较为稳定。但未来随着市场竞争的加剧，以及行业中其他企业对人才资源争夺的加剧，长远来看，公司将面临核心技术人员流失以及核心技术泄露的风险。应对措施：强化公司文化建设，通过“事业留人、待遇留人和感情留人”，吸引核心技术人员，不断提高核心技术人员的凝聚力和向心力。4、应收账款回收风险 2019 年，公司应收账款账面净值 57,608,640.53 元，占资产总额的比例为 18.40%。公司应收账款占资产总额比例较高，若公司应收账款不能及时回收发生坏账，将对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。应对措施：公司主要客户是中国中车、特变电工等超大型客户，应收账款无法回收的风险
